收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净利润为2.46亿美元（每股0.68美元），相比2024年同期的2.02亿美元（每股0.58美元）增长21.8%[1] - 2025年前六个月净利润为10.38亿美元（每股2.93美元），相比2024年同期的9.22亿美元（每股2.67美元）增长12.6%[2] - 2025年第二季度调整后净利润为2.4亿美元（每股0.67美元），相比2024年同期的2.03亿美元（每股0.59美元）增长18.2%[1] - 2025年前六个月调整后净利润为10.32亿美元（每股2.91美元），相比2024年同期的9.45亿美元（每股2.73美元）增长9.2%[2] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年全年调整后每股收益指引为5.50至5.70美元[3] - 公司获得批准投资4.4亿美元用于五个关键项目，推进建筑和交通电气化[3] CECONY业务表现 - 2025年第二季度CECONY业务因电力基础费率增加贡献1500万美元净利润（每股0.05美元）[17] - CECONY电力费率基础增加带来净收入3100万美元，每股收益增加0.09美元[21] - CECONY天然气费率基础增加带来净收入1300万美元，每股收益增加0.04美元[21] - CECONY因新客户账单系统成本资本化请求被拒导致净收入减少3700万美元，每股收益减少0.11美元[21] - CECONY总净收入增加8700万美元，每股收益增加0.18美元[21] O&R业务表现 - 2025年第二季度O&R业务因电力基础费率增加贡献700万美元净利润（每股0.02美元）[17] - O&R电力基础费率增加带来净收入1100万美元，每股收益增加0.03美元[21] - O&R天然气基础费率增加带来净收入700万美元，每股收益增加0.02美元[21] - O&R总净收入增加1300万美元，每股收益增加0.03美元[21] Con Edison Transmission业务表现 - 2025年第二季度因Mountain Valley Pipeline股权投资基础差异摊销减少净利润200万美元（每股0.01美元）[17] - Con Edison Transmission因MVP股权投资的基差摊销带来净收入500万美元，每股收益增加0.02美元[21] 清洁能源业务表现 - 2025年第二季度因HLBV税务股权投资会计影响减少净利润300万美元[17] - 清洁能源业务出售相关损失带来净收入减少2300万美元，每股收益减少0.06美元[21] 总净收入表现 - 公司总报告净收入（GAAP基础）增加1.16亿美元，每股收益增加0.26美元[21]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant To Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED June 30, 2025 OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to | Commission File Number | Exact name of registrant as specified in its charter and principal executive office address and telephone number | State of Incorporation | ...

公司人事变动 - Brendan Cavanagh将于2025年10月1日加入Con Edison董事会 [1] - 现任SBA通信公司总裁兼首席执行官 拥有27年通信基础设施行业经验 包括15年CFO及多个高管职位 [1] - 曾领导SBA资产显著扩张 审计背景出身 持有威克森林大学会计学士和佛罗里达大西洋大学MBA学位 [1] 公司业务架构 - 控股公司通过三大子公司运营：CECONY（纽约市及威彻斯特郡电力/曼哈顿等地区燃气及蒸汽服务） [2] - Orange and Rockland Utilities覆盖纽约州东南部及新泽西北部1300平方英里区域 [2] - Con Edison Transmission子公司主要受联邦能源监管委员会监管 专注输电项目投资及合资资产管理 [2] 行业背景 - SBA通信公司为房地产投资信托基金 主营无线通信基础设施（铁塔/分布式天线系统等） [1] - 能源业务涵盖电力/燃气/蒸汽多领域 服务区域横跨纽约都会区及新泽西州 [2]

核心观点 - 华尔街分析师预计Consolidated Edison(ED)季度每股收益(EPS)为0.66美元 同比增长11.9% 营收预计达36.1亿美元 同比增长12.2% [1] - 过去30天内 分析师将共识EPS预期下调3.7% 反映对初始预测的集体重新评估 [1] - 历史研究表明 盈利预期修正趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [2] 财务指标预期 营收分部 - CECONY运营收入预计31.7亿美元 同比增长5.9% [4] - O&R运营收入预计2.1326亿美元 同比下降4.8% [4] - O&R天然气收入预计5071万美元 同比增长15.3% [4] 电力/天然气/蒸汽业务 - CECONY电力收入预计25.1亿美元 同比增长5.8% [5] - CECONY天然气收入预计5.5334亿美元 同比增长2.9% [5] - CECONY蒸汽收入预计9789万美元 同比增长11.2% [5] - O&R电力收入预计1.5168亿美元 同比下降15.7% [6] - 总天然气收入预计6.0405亿美元 同比增长12.3% [6] - 总电力收入预计26.4亿美元 同比增长11.3% [6] 运营利润 - CECONY运营利润预计4.8086亿美元 较上年同期3.14亿美元显著增长 [7] - O&R运营利润预计1273万美元 上年同期为900万美元 [7] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨4.1% 同期标普500指数仅上涨0.6% [8] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与整体市场同步 [8]

公司财报发布时间 - 公司计划于2025年8月7日美股市场收盘后公布2025年第二季度财报 [1] 公司基本情况 - 公司是美国最大的投资者所有能源输送企业之一 [2] - 截至2024年12月31日的年度营收约150亿美元 [2] - 截至2025年3月31日的总资产达710亿美元 [2] 业务构成 - 通过三家主要子公司开展业务 [2] - Consolidated Edison Company of New York, Inc: 在纽约市和威彻斯特县提供电力服务 在曼哈顿 布朗克斯 皇后区部分地区和威彻斯特部分地区提供燃气服务 在曼哈顿提供蒸汽服务 [2] - Orange and Rockland Utilities, Inc: 在纽约州东南部和北新泽西1300平方英里区域提供服务 [2] - Con Edison Transmission, Inc: 主要受联邦能源监管委员会监管 投资电力传输项目 通过合资企业管理电力和燃气资产 [2]

公司概况 - Consolidated Edison是美国最大的能源公司之一 主要业务为纽约及周边地区数百万居民提供电力、天然气和蒸汽输送服务 [1] 业务范围 - 公司通过CECONY开展能源输送业务 覆盖纽约都会区核心能源基础设施 [1] 分析师背景 - 分析师具有6年投资领域经验 曾任职欧洲银行股票分析师 覆盖电信和工业等多行业研究 [1] - 学术背景包括比利时安特卫普大学本科 鲁汶大学硕士 以及Vlerick商学院金融MBA [1] - 当前专注于应用西方分析工具挖掘独联体地区新兴市场投资机会 [1] 研究特点 - 采用基本面驱动的深度研究方法 注重挖掘公司财务数据背后的实际经营故事 [1]

PJM RTO电力需求预警 - PJM区域输电运营商发布6月23日周一最高发电紧急通知 预计电力需求将超过160GW[1] - 警告可能至少持续到周二[1] 金融内容创作领域 - 内容形式涵盖文章 博客 电子邮件和社交媒体 服务于财务顾问和投资公司[1] - 擅长将金融数据转化为叙事 与高级编辑 投资策略师 营销经理 数据分析师和高管团队合作[1] - 专注于主题投资 市场事件 客户教育和有吸引力的投资前景[1] 金融市场分析专长 - 分析股票市场板块 ETF 经济数据和广泛市场状况[1] - 关注资产类别的宏观驱动因素 包括股票 债券 大宗商品 货币和加密货币[1] - 利用实证数据制作基于证据的叙述 使用图表等工具以简单吸引人的方式讲述故事[1]

财务数据和关键指标变化 - 公司年度化股息连续51年增长，2025年达到每股3.40美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司向低收入和中等收入客户发放8500万美元节能升级激励金 [15] - 2024年公司在能源 affordability计划中为近50万客户提供账单折扣 [15] - 去年公司按照州政策发放近1.6亿美元清洁供暖激励金，使数千名业主和企业能够安装空气和地源热泵 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划未来五年投资约380亿美元，用于建设和维护提供安全、可靠、有弹性和经济能源所需的系统 [11] - 公司正在推进纽约的清洁能源转型，包括为客户提供清洁供暖激励、发展交通充电基础设施、重新构想天然气系统等 [14][15] - 公司正在进行Con Edison of New York的天然气和电力业务投资计划流程，这是一个为期11个月的严格程序，需要大量利益相关者的参与 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司提供的电力服务可靠性是全国平均水平的9倍，客户从纽约证券交易所到肯尼迪机场都依赖公司 [9] - 公司认为纽约州未来几十年对电力的需求将逐年增加，这意味着公司将进行多年稳定的系统投资和增长 [12] - 公司表示尽管面临一些挑战，如特朗普政府对纽约地区海上风力涡轮机的禁令，但仍将继续为客户提供安全、可靠、有弹性的能源，并以最实惠的价格提供服务 [22][23] 其他重要信息 - 公司2025年年度股东大会于5月19日以虚拟形式举行，会议讨论了选举公司董事、批准普华永道为公司独立会计师、批准高管薪酬等事项，股东投票赞成了董事会的建议 [1][8] - 公司在当地经济中发挥着重要作用，支持超过4.1万个工作岗位，经济影响相当于纽约州国内生产总值的1% [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 请分享1月向纽约州公共服务委员会提交的新电价和天然气费率提案中，为满足客户电气化需求而提议的投资 - 公司1月提议的投资计划包括2026 - 2028年三年210亿美元的资本投资，以继续提供安全、可靠、有弹性的能源，同时向清洁能源未来转型 [19] 问题: 特朗普政府阻止纽约地区海上风力涡轮机，公司如何实现可再生能源目标 - 纽约州在《气候领导与社区保护法》中设定了非常激进的气候目标，公司支持这些目标，并与政策制定者和利益相关者合作，促进纽约州实现这些目标 [22] - 公司作为配送公司，不拥有发电资产，发电组合会随着时间的推移而演变，海上风力裁决就是一个例子，但无论组合如何，公司都将继续以最实惠的价格为客户提供安全、可靠、有弹性的能源 [22][23] 问题: 多重关税威胁和变化是否对公司产生重大影响 - 公司团队会持续关注关税情况，评估其对合作伙伴和客户的影响，目前初步估计与同行报告一致，关税预计不会对公司整体计划产生重大影响，公司将继续积极评估并与行业团体合作，以最有效的方式将关税纳入整体计划 [24] 问题: 请考虑董事会建议拆分普通股 - 股票拆分涉及诸多因素，虽然会增加股份数量，但不会改变业务基本面，公司目前状况良好，会继续考虑所有为股东创造价值的选择 [30]

公司动态 - 公司高管将于2025年5月和6月参加多场投资者会议 并在官网"投资者关系-演讲与网络直播"页面发布投资者演示材料 [1] 财务数据 - 2024年全年营收约150亿美元 截至2025年3月31日总资产达710亿美元 [2] 业务结构 - 通过三家主要子公司开展业务：纽约联合爱迪生公司（在纽约市及威彻斯特郡提供电力服务 在曼哈顿、布朗克斯、部分皇后区和威彻斯特郡提供燃气服务 在曼哈顿提供蒸汽服务）[2] - 奥兰治和罗克兰公用事业公司（服务纽约州东南部及新泽西北部1300平方英里区域）[2] - 联合爱迪生输电公司（受联邦能源监管委员会监管 投资输电项目 通过合资企业管理电力和燃气资产）[2]

财务表现 - 公司第一季度调整后每股收益为2 26美元 超出市场预期的2 20美元 [1] - 季度销售额达48亿美元 高于市场预期的44 4亿美元 [1] - 公司重申2025财年调整后每股收益指引为5 50至5 70美元 市场预期为5 63美元 [2] 战略与投资 - 公司通过基础设施投资维持世界级可靠性并支持清洁能源转型 [2] - 投资重点包括电网安全 韧性和满足日益增长的能源需求 [2] - 预计未来10年资本投资近720亿美元 [2] 市场反应 - 公司股价周五下跌2 6%至109 62美元 [3] - Guggenheim分析师将目标价从96美元上调至103美元 维持中性评级 [8] - Wells Fargo分析师将目标价从103美元上调至114美元 维持同等权重评级 [8]