财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为24亿美元，同比增长6.1%，主要得益于4.2%的同店销售额增长和34家净新增餐厅 [25] - 持续经营业务摊薄后每股净收益为1.56美元 [25] - 总EBITDA为3.4亿美元，本季度向股东返还了总计3.49亿美元现金，其中包括1.5亿美元股息和1.99亿美元股票回购 [26] - 第一季度总通胀率约为9.5%，总定价约为6.5%，比通胀率低近300个基点，预计总通胀和定价与通胀之间的差距在第一季度已达到峰值 [26] - 第一季度营业利润率为10%，比去年同期低220个基点，但比疫情前水平高60个基点 [32] - 本季度有效税率为13.7%，持续经营业务收益为1.94亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 橄榄园销售额比去年同期增长3.7%，平均周销售额达到疫情前水平的101%，客流量保留了超过90%的疫情前水平 [34][35] - 长角牛排馆销售额比去年同期增长6.6%，平均周销售额达到疫情前水平的126% [35] - 高级餐饮部门销售额比去年同期增长8.6%，平均周销售额达到疫情前水平的120% [36] - 其他部门销售额比去年同期增长9.9%，平均周销售额达到疫情前水平的109% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月同店销售额处于3%左右的中间水平，7月处于1%左右的较低水平，8月约为8% [33] - 9月至今销售额高于全年同店销售额展望区间的高端 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司品牌专注于执行“回归基础”的经营理念，以食品、服务和氛围为核心，同时公司继续加强和利用规模、数据洞察、战略规划和结果导向文化四大竞争优势 [8] - 本季度成功开设9家新餐厅，本财年计划开设55 - 60家新餐厅 [11] - 持续投资数字平台，外卖销售受益，数字交易占本季度所有非堂食销售的32%，占公司总销售额的10% [11][12] - 有选择性地开展促销活动，需提升品牌资产、易于执行且不进行深度折扣，以实现盈利性销售增长 [15][16] - 行业竞争方面，未看到大量显著的促销活动，部分竞争对手因利润率受挑战，难以进行大幅折扣促销 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍面临通胀和宏观经济不确定性，但行业开始恢复正常季节性模式 [7] - 预计通胀在今年剩余时间内将有所缓和，定价与通胀之间的差距将在第二和第三季度缩小，第四季度逆转 [27] - 第二季度预计商品通胀接近13%，每股收益与去年持平或略低 [38] - 对公司商业模式的内在实力和团队应对能力充满信心 [38] 其他重要信息 - 公司帮助美国粮食救济协会为10家成员食品银行增加冷藏卡车，自去年1月以来，已有25家不同的食品银行收到了卡车 [21] - 公司计划于12月16日周五市场开盘前发布2023财年第二季度财报，并随后举行电话会议 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 低收入消费者的压力情况及营销方式 - 收入低于5万美元的消费者情况比之前稍差，但油价下降有所缓解，未来需关注油价走势 [40] - 若开展促销活动，应提升品牌资产、易于执行且不进行深度折扣，目标是实现盈利性销售增长，有衡量投资回报率的方法 [43][44] 问题: 第一季度实际业绩与内部预期的比较及全年展望 - 实际业绩基本符合内部预期，销售方面略有不足，但盈利能力符合且略超预期，与疫情前相比，第一季度表现与第四季度相当 [48][49] 问题: 8月销售加速的原因及全年方向假设 - 从与疫情前对比的角度看，8月销售增长幅度不大，月度间有波动但整体较为稳定，预计未来也将保持这种趋势 [52][53] 问题: 行业竞争强度及对低收入消费者的策略 - 未看到大量显著的促销活动，部分竞争对手因利润率受挑战难以进行大幅折扣促销 [56] - 不会因低收入消费者的变化而改变策略，继续专注于赢得忠实顾客的更多光顾，忠实顾客涵盖不同收入水平 [58][59] 问题: 商品通胀情况及应对计划 - 商品通胀方向与预期一致，但速度稍慢，预计第三季度降至中个位数，第四季度接近持平或略有通缩 [64] - 未来六个月的覆盖率为50%，未来三个月略超70%，之后降至约30%，若通胀高于预期，有定价计划应对 [65] 问题: 第二季度同店销售情况及各品牌受假日影响情况 - 第二季度同店销售与疫情前相比有一定变化，但不构成趋势性改变，预计10、11月与9月相比无明显差异 [67][68][70] - 预计第三季度同店销售表现出色，因去年同期受奥密克戎影响，各品牌在假日期间与疫情前相比无明显差异 [72] 问题: 客户对定价的反应及餐厅客流量情况 - 定价传导基本符合预期，低收入消费者在附加消费上略有减少，但不构成对定价的明显抵制，公司定价低于竞争对手 [74] - 餐厅堂食和外卖的利润率差异不大，连续两个季度外卖水平稳定，预计混合销售模式的变化不会对利润率产生重大影响 [77] 问题: 橄榄园第一季度表现及季度间数据差异原因 - 对橄榄园团队的表现满意，客流量保留率与第四季度相当，排除促销活动的影响后，其表现较为稳定 [80][81] - 季度间数据差异受定价和促销活动影响，排除这些因素后，销售增长并非大幅跃升 [83] 问题: 橄榄园和切达干酪餐厅的消费者表现及全年营销费用计划 - 橄榄园和切达干酪餐厅的低收入消费者有一定的消费管理情况，但不显著，橄榄园在销售和客流量方面表现出色 [86][87] - 全年营销费用预计在10 - 20个基点之间，季度间可能会有波动 [88] 问题: 与疫情前趋势对比的困惑及橄榄园季节性和低收入消费者占比情况 - 短期内的销售数据波动不能代表全年趋势，从较长时间段看，销售表现较为稳定，季度间的波动受促销活动影响 [94][95] - 橄榄园的季节性模式与其他品牌一致，切达干酪餐厅和橄榄园的低收入消费者占比高于长角牛排馆，但并非多数 [97][98] 问题: 季节性回归对各财季的影响 - 季节性回归基于当前消费者背景，若消费者情况变化，季节性模式可能会有所不同，但总体趋势不变 [99] - 第三季度因去年同期受奥密克戎影响，销售表现将较好，通胀下降对公司有利，可抵消客流量下降的影响 [100] 问题: 橄榄园的三年销售趋势及行业堂食客流量下降原因 - 橄榄园三年销售趋势为正，若营销活动与之前相同，销售额和客流量将更高 [102] - 行业堂食客流量下降是因为外卖体验改善，部分消费者仍不愿外出就餐，且餐厅关闭主要集中在独立餐厅和城市市场，郊区市场表现较好 [103] 问题: 全年G&A费用及奥密克戎对销售的影响 - 全年G&A费用预计接近4亿美元，三年的通胀和增长成本抵消了公司重组节省的2500多万美元 [107] - 去年1 - 2月奥密克戎对销售的影响约为9000 - 1亿美元，这将成为今年同比销售的有利因素 [108] 问题: 促销活动的回归及高收入家庭消费表现 - 不会讨论具体的促销计划，但任何活动都应强调品牌资产并实现盈利 [110] - 高收入家庭消费表现良好，体现在高级餐饮业务、其他品牌的销售增长以及部分品牌提价无阻力等方面 [112][113] 问题: 全年门店利润率预期及提升利润率的措施 - 预计全年餐厅层面利润率将超过疫情前水平，第二季度利润率下降幅度将小于第一季度，下半年将高于去年 [117] - 利润率提升的部分原因是定价与通胀差距缩小，公司还会通过管理G&A等方式灵活调整成本 [116][117] 问题: 通缩环境下的价值推广策略及人员流动和申请情况 - 即使食品成本下降，也不会改变营销信息，将继续基于品牌资产进行营销 [122][123] - 申请人流量显著增加，新的人才管理系统使面试安排更便捷，经理留存率接近疫情前水平且优于行业平均，团队成员留存率高于行业但未完全恢复到疫情前水平 [125][126] 问题: 橄榄园餐厅客流量差距的机会及客户满意度情况 - 橄榄园餐厅客流量差距是一个机会，但将以可持续的方式恢复，通过长期低于行业定价和赢得忠实顾客的额外光顾来实现 [130][131] - 公司多个品牌的客户满意度处于高位，与行业整体满意度下降趋势相反，这可能是减少营销投入的原因之一，也让公司对开展营销活动更有信心 [135][136][137] 问题: 定价差距和各部门利润率情况 - 公司目标是全年定价与通胀差距约为100个基点，与全服务餐厅CPI的差距不会大幅缩小，第四季度差距可能会逆转 [141][142] - 全年利润率预计低于去年但高于疫情前，各部门利润率不设具体目标，将根据市场情况灵活调整 [143][144][145] 问题: 营销费用加速的标志及餐厅组合变化情况 - 营销费用将比去年增加10 - 20个基点，加速营销的标志包括数字营销测试效果、人员流动率恢复、客户体验良好等，但不会透露具体标志 [146][147] - 高级餐饮部门净减少3家餐厅是由于一家餐厅失火临时关闭和将Capital Burger调整至其他部门，全年餐厅开业计划与6月公布的一致 [148] 问题: 劳动力环境的应对措施及小时工资通胀预期 - 公司有良好的就业方案，正在建立认证培训师队伍，确保新员工得到充分培训，重点是招聘合适的人员并降低前90天的离职率，以提高留存率和节省成本 [151][152][153] - 预计全年小时工资通胀率约为8%，随着时间推移会有所缓和 [154] 问题: 后疫情时代维持高利润率的途径及橄榄园成本情况 - 橄榄园本季度通胀率较高，导致利润率受压，但公司预计未来几年成本销售将回归正常水平，短期内食品成本将较高，其他项目将优于疫情前 [157][158][159] 问题: 技术投资对餐饮体验的影响 - 公司在过去几年致力于改善外卖体验，目前正在测试一些有助于提升外卖体验的项目，同时也在为餐厅经理提供便利，还在研究让顾客更便捷地排队、签到和付款的方法，公司的规模优势有助于技术测试和推广 [162][163][164] 问题: 橄榄园外卖销售组合变化的影响及全年指导假设 - 橄榄园外卖销售组合变化对客单价影响不大，主要是餐饮和个人外卖的比例有所调整，过去两个季度外卖占总销售额的比例稳定在24% [166][167] - 全年指导假设中，外卖销售不会大幅下降，若有变化将由堂食销售抵消，第三季度通常是外卖高峰期 [168][169] 问题: 全年总劳动力通胀预期 - 全年总劳动力通胀率预计在6% - 6.5%之间，包括间接劳动力成本，由于去年已实现生产率提升，今年不会有显著改善 [170] 问题: 橄榄园和长角牛排馆的定价及月度波动情况 - 月度波动在各品牌间较为普遍，并非由某一品牌主导 [174] - 过去三年，橄榄园和公司整体的定价均约为10%，由于橄榄园在公司业务中占比较大，公司的定价情况基本代表了橄榄园 [175]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度GAAP净收入为1030万美元，摊薄后每股收益0.31美元，去年同期为1240万美元，摊薄后每股收益0.36美元；调整后每股收益为0.44美元，上年同期为0.36美元 [19] - 公司运营餐厅销售额和总收入均增长约16%；同店销售额较2021年增长12.6%，较2019年增长18.6%；4 - 6月同店销售额分别增长24.4%、20.1%和10.3%；7月同店销售额预计呈低两位数正增长 [20][21] - 本季度特许经营收入为510万美元，同比增长13.3%；其他营业收入为280万美元，同比增长24.5%；餐厅利润率较2021年下降约65个基点 [22] - 食品和饮料成本本季度下降56个基点至29.8%，整体食品和饮料通胀率约为8%；劳动力成本较2021年增加84个基点 [23][24] - 营销和一般及行政费用占收入的比例为10.9%，预计全年在10.5% - 10.8%之间 [26] - 截至6月26日，公司现金为4500万美元，未偿还债务为4000万美元；第二季度偿还债务1000万美元，自年初以来共偿还3000万美元；截至8月1日，现金余额约为4700万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务方面，本季度特许经营收入为510万美元，同比增长13.3%，主要受特许经营商可比销售额增长12.3%的推动 [22] - 公司运营餐厅业务，销售额增长约16%，同店销售额较2021年增长12.6%，较2019年增长18.6% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年相比，4 - 6月可比餐厅销售额分别增长24.4%、20.1%和10.3%，6月同店销售额较前两个月有所放缓，与行业整体放缓趋势相似 [20] - 7月同店销售额预计与6月相似，呈低两位数正增长，平均每周销售额约在10.2 - 10.3万美元之间 [21][41] - 波士顿、夏威夷和曼哈顿市场本季度仍使公司同店销售额基数下降约560个基点，但较之前趋势有所改善 [48] - 第二季度整体私人餐饮业务显著改善，4 - 5月表现较好，6月有所疲软，约恢复至2019年的75%，第一季度约为50% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 发展新餐厅，2022年已开设3家新餐厅，还将在纽约梅尔维尔开设第4家，计划在年底前开设第5家，但可能推迟到2023年初；2023年已签署3份租约，另有2份协议处于最终谈判阶段 [10][11][12] - 投资数字技术，本季度完成预订和容量数据平台安装，提升了需求预测和餐桌管理能力，在复活节、母亲节和父亲节等主要节日同店销售额较2019年增长25% - 30%；新的销售点系统取得进展，劳动力管理系统即将推出 [13][14] - 注重团队建设，完成了全国范围内的总经理和厨师会议，聚焦基础运营、人员配置、培训和新餐厅技术 [15] - 实施平衡的资本分配计划，包括投资新餐厅等增长计划，以及通过减少债务、分红和股票回购向股东返还多余资本；2022年1月恢复每股0.12美元的股息，第二季度提高至每股0.14美元，第三季度将支付每股0.14美元的股息；本季度偿还债务1000万美元，回购价值950万美元的股票，董事会批准了6000万美元的新股票回购授权 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队经验丰富，能够应对各种市场周期，在2022年上半年取得了良好业绩，未来将继续投资，有望抓住更多机会 [28][29] - 尽管6月同店销售额有所放缓，但仍保持两位数增长，且未看到消费者因通胀而控制消费的迹象；对下半年业务充满信心，将继续关注私人餐饮业务，特别是在假期期间 [38][39] 其他重要信息 - 公司在计算调整后每股收益时排除了某些项目，相关调整可在新闻稿中查看 [5] - 葡萄酒晚宴收入计入私人餐饮收入中心，需求强劲，公司正在规划2023年的日程安排 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 季度内三个假期同店销售额大幅增长，是否意味着仍有过剩产能及提升销量的能力 - 历史上这些假期是销量较高的时期，与2019年相比确实有更多产能，需求也存在，这得益于团队使用新工具；未来会在提升客人体验和利用额外产能之间取得平衡 [32] 问题2: 定义的产能提升是来自加快翻台还是增加营业时间 - 主要是通过合理管理餐厅客人流量，让团队根据需求合理安排人员，并非大幅延长营业时间 [33] 问题3: 2023年餐厅发展的地理区域及开店节奏 - 已宣布的开店计划涉及佛罗里达等市场，会在现有市场寻找填充机会，特别是在通胀时期寻找可改造的二手餐厅空间；开店节奏目前还不确定 [35] 问题4: 6月销售趋势是受客流量还是客单价影响，不同消费者群体的行为和订单模式有何变化 - 4 - 5月销售强劲，6月有所放缓但仍保持两位数增长，未看到消费者因通胀而控制消费的迹象；本季度私人餐饮业务有所回升，下半年将继续关注该业务 [38][39] 问题5: 7月同店销售额与2019年相比情况及平均每周销售额 - 7月同店销售额预计呈低两位数增长，与6月相似；平均每周销售额约在10.2 - 10.3万美元之间 [21][41] 问题6: 下半年商品销售成本率是否与第二季度相近 - 若牛肉价格继续相对去年下降，随着去年下半年高商品通胀期过去，预计全年整体通胀率与2021年相比将保持相对平稳，包括牛肉 [42][43] 问题7: 其他运营成本线与2019年相比的杠杆作用及效率举措的体现 - 劳动力方面，与2019年相比持续提高效率；其他餐厅运营费用与2019年相比成本稳定，虽有一定通胀，但较高的客单价带来了更多杠杆效应 [45] 问题8: 本季度部分大城市市场的影响以及私人活动或企业业务的恢复情况 - 波士顿、夏威夷和曼哈顿市场本季度使公司同店销售额基数下降约560个基点，但较之前有所改善；整体私人餐饮业务在第二季度显著改善，约恢复至2019年的75%，第一季度约为50% [48][49] 问题9: 葡萄酒晚宴是否计入相关收入 - 葡萄酒晚宴收入计入私人餐饮收入中心，需求强劲，公司正在规划2023年的日程安排 [51] 问题10: 2023年新开店中预计有多少家是改造店 - 预计2023年将开设5家新餐厅，可能有1 - 2家，最多3家进行全面改造，同时会对现有餐厅进行翻新；已确定的3家店中有2家是二手餐厅空间 [52][54] 问题11: 二手餐厅空间对投资成本的影响 - 以最近开业的Lake Grove店为例，资本成本约为新餐厅的一半；只要在改造过程中没有意外情况，从投资回报角度来看是不错的选择，虽然平均单店销售额可能略低于公司平均水平，但差距不大 [54] 问题12: 如何将第二季度三个假期的餐桌管理经验应用到感恩节至年底的假期 - 团队每周都会关注餐桌管理，会将这种理念应用到周末和假期；在追求最大化利用座位的同时，会平衡客人体验 [57][58] 问题13: 取消入境预检要求后，旅游相关市场的客流量是否有所提升 - 夏威夷市场情况较为零散，目前无法确定是否与取消预检要求有关；整体来看，6 - 7月市场先强后弱，夏威夷市场仍未完全恢复，未来随着市场开放和旅游增加，有望带来机会 [59] 问题14: 供应商是否更愿意锁定牛肉供应价格，以及下半年优质牛肉的套期保值情况 - 公司已将8月的牛肉锁定供应期延长至11月，锁定了约20%的牛肉供应；由于优质牛肉等级下降，预计供应商不会提供更多锁定供应；预计下半年牛肉价格将保持平稳或下降 [61]

公司经营环境与挑战 - 2022财年，公司受新冠疫情、地缘政治和宏观经济事件影响，面临工资和商品成本通胀、员工短缺和供应链中断问题[13] 公司业务板块构成 - 公司有四个可报告业务板块，分别为橄榄园、长角牛排馆、高级餐厅和其他业务[15] 各餐厅人均消费与酒精饮料销售占比 - 2022财年，橄榄园人均消费约21美元，酒精饮料占销售额5.5%[17] - 2022财年，长角牛排馆人均消费约24美元，酒精饮料占销售额9.0%[19] - 2022财年，切达厨房人均消费约16.5美元，酒精饮料占销售额8.3%[22] - 2022财年，庭院餐厅人均消费约33.5美元，酒精饮料占销售额33.8%[24] - 2022财年，首都grille人均消费约92.5美元，酒精饮料占销售额27.7%[26] - 2022财年，52季餐厅人均消费约47.5美元，酒精饮料占销售额24.4%[28] - 2022财年，巴哈马微风餐厅人均消费约30.5美元，酒精饮料占销售额22.9%[30] 公司销售与餐厅数量变化 - 2022财年，公司在美国新增33家自有餐厅，总销售额达96.3亿美元[37][41] - 2023财年各品牌计划新开餐厅数量为55 - 60家，其中Olive Garden计划开22 - 25家，LongHorn Steakhouse计划开15 - 18家等[42] - 2022财年各品牌共关闭3家餐厅，其中Olive Garden、LongHorn Steakhouse和Cheddar's Scratch Kitchen各关闭1家[42] 新建餐厅相关情况 - 各品牌新建餐厅资本投入不同，如Olive Garden为3700万美元，LongHorn Steakhouse为3000万美元等[42] - 新建餐厅平均在获得场地和许可后约180天建成开业[43] 餐厅管理团队架构 - 餐厅管理团队由不同层级构成，如Olive Garden由总经理领导，其向运营总监汇报，运营总监再向高级运营副总裁汇报[48] 员工培训情况 - 管理培训生有8 - 12周的培训项目，新餐厅开业有专门的培训团队，提前1.5周开始工作，开业后最多停留3周[50] 采购情况 - 采购团队从超1500家来自超35个国家的供应商处采购食品和物资[58] 库存管理 - 2022财年公司增加品牌关键物品库存水平，以确保供应[60] 营销渠道 - 2022财年公司营销向数字渠道倾斜，Olive Garden利用全国广告，LongHorn Steakhouse用数字广告等[64] 员工构成 - 截至2022财年末，公司共有178,956名团队成员，其中小时工168,980名，女性小时工占比58% [69] 员工晋升情况 - 2022财年，餐厅管理培训生项目参与者中62%为内部晋升，新总经理或管理合伙人100%为内部晋升[70] 员工薪酬调整 - 2021年3月宣布全公司餐厅小时工最低时薪至少10美元，2022年1月提高到12美元[72] 员工激励措施 - 2022财年，为奖励餐厅管理团队应对疫情挑战，提高了季度奖金发放；2021年6月向餐厅经理和普通合伙人授予总价值超1800万美元的长期现金结算、基于股票的激励赠款[73] 员工帮扶项目 - Darden Dimes项目每年筹集并发放约140万美元短期财务赠款帮助有需要的员工[75] 员工离职率 - 2022财年，公司小时工综合离职率为108.3%，餐厅管理团队离职率为21.9%，均低于行业基准[77] 公司餐厅分布 - 截至2022年5月29日，公司通过子公司在美国和加拿大经营1867家餐厅，其中两家由合资企业拥有；美国有34家、境外有26家特许经营餐厅[86][87] 酒精饮料销售占比 - 2022财年，公司11.6%的销售额来自酒精饮料销售[93] 税务协议 - 自1995年起，公司与美国国税局有小费税率替代承诺（TRAC）协议[95] 环保设施支出 - 2022财年，公司无重大环保设施资本支出，预计未来也无重大相关支出[97] 公司可持续发展战略 - 2022财年，公司专注气候战略、餐厅可持续发展指标和动物福利委员会[103] 温室气体排放情况 - 2021年5月30日单店平均温室气体排放量为373公吨二氧化碳当量，2020年5月31日财年结束时为424公吨，2019年5月26日为444公吨[106] - 2021年5月30日范围1和2的温室气体排放总量为683,294公吨，2020年5月31日财年结束时为774,200公吨，2019年5月26日为783,940公吨[106] 基金会赠款情况 - 2022财年，基金会向全国性组织和当地非营利组织授予约440万美元的赠款[113] - 2022财年，基金会向Feeding America授予200万美元赠款，自2010年以来基金会和公司已向其网络捐款总计1430万美元[114] - 2022财年，基金会向美国男孩女孩俱乐部额外捐赠50万美元[116] - 2022财年，基金会对国家餐饮协会教育基金会的ProStart项目贡献25万美元[117] - 2022财年，基金会向美国红十字会的年度灾难捐赠计划提供50万美元[118] 公司食物捐赠情况 - 2022财年，公司捐赠约420万磅食物，相当于提供超350万份餐食[115] 公司潜在损失与债务风险 - 截至2022年5月29日，因股权远期、商品工具和浮动利率债务利率敞口变化，未来一年净收益潜在损失约7020万美元[287] - 截至2022年5月29日，所有长期固定利率债务公允价值增加导致的一年期风险价值约8170万美元，2022财年长期固定利率债务未偿公允价值平均为10.3亿美元，最高10.9亿美元，最低8.834亿美元[287]

财务数据和关键指标变化 - GAAP净收入为1040万美元，摊薄后每股收益为0.31美元，较2021年第一季度分别增长14.1%和16.5% [14] - 非GAAP摊薄后每股收益同样为0.31美元 [14] - 本季度总营收增长44.5%，达到1.261亿美元，而2021年为8730万美元 [14] - 公司自有餐厅销售额增长45.4%，达到1.187亿美元，上一年为8160万美元 [14] - 本季度可比餐厅销售额较2021年增长41.5%，较2019年增长8.1% [14] - 1月销售额较2019年同期下降0.2%，2月增长11.5%，3月增长14.4% [14] - 本季度特许经营收入为470万美元，较去年同期增长24.7% [15] - 其他营业收入为270万美元，较去年增长45% [15] - 食品和饮料成本较2021年增加445个基点，主要因牛肉价格上涨约37% [16] - 劳动力成本较2021年增加约150个基点，但较2019年改善156个基点 [17] - 营销和一般及行政费用占总营收的比例为11.2%，2021年第一季度为10.5% [17] - 截至3月27日，公司现金为6680万美元，未偿还债务为5000万美元，自年初已偿还4500万美元债务，截至5月2日，净现金头寸约为2500万美元 [17] - 董事会批准了每股0.14美分的第二季度股息，股票回购授权还剩约2500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自有餐厅销售增长45.4%，达到1.187亿美元，可比餐厅销售较2021年增长41.5%，较2019年增长8.1% [14] - 特许经营收入为470万美元，同比增长24.7%，受国内特许经营商可比销售额23.8%和国际特许经营可比销售额29.5%的推动 [15] - 其他营业收入为270万美元，同比增长45% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷、波士顿和曼哈顿市场仍未完全恢复，对本季度业绩有600个基点的影响，但这些市场也在改善 [22][23] - 4月平均每周销售额与3月相近，在127 - 128万美元之间 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司总回报战略包括有机增长和向股东返还多余现金，今年将投资超5000万美元用于新餐厅、搬迁、改造和数字技术 [6][7] - 计划每年开设5 - 7家新餐厅，2022年计划开设5家，目前已在佛罗里达州阿文图拉开设一家且表现超预期，另外两家预计在第三季度开业，两家在第四季度开业 [9] - 有两家餐厅正在进行搬迁建设，预计年底开业，反映了新的当代设计 [9] - 正在敲定纽约奥尔巴尼一家餐厅的租约，并在就另外两份租约进行最终谈判，预计2023年管道中将有5家餐厅 [10] - 数字转型投资是战略的关键部分，专注于提升客人体验、减少摩擦和提高团队生产力，本季度推出了专有平台，已使周末客流量实现高个位数增长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和供应链中断等挑战，团队在2022年开局表现出色，公司基本面强劲，当前投资有望带来可观回报 [7][9] - 预计牛肉价格在夏季将上涨，整体通胀压力在下半年将有所缓解，但目前无法给出具体通胀百分比 [28][32] - 公司有经验丰富的团队和加盟商，对应对经济衰退有准备，若客人更注重价值，公司能够满足他们的需求 [36] 其他重要信息 - 公司在3月下旬对某些产品（包括饮料）提价约3.4%，并重新调整了部分餐厅的定价层级，目前未看到销售组合和客流量有明显变化 [15] - 公司在第一季度锁定了约70%的食品采购，目前已签订新的远期定价协议，锁定了约20%的牛肉总量至今年8月中旬 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2 - 3月销售加速的原因，滞后地区的恢复情况以及商务午餐和晚餐的恢复情况 - 夏威夷、波士顿和曼哈顿仍未完全恢复，4月有缓慢恢复迹象，私人宴请业务在3月开始有改善，后续仍有增长机会 [22] 问题: 剔除夏威夷、波士顿和曼哈顿市场后的可比销售额情况 - 这些市场本季度仍有600个基点的影响，此前为600 - 700个基点，各市场都在改善，但与其他市场仍有差距 [23][24] 问题: 确认与2019年相比是否实现两位数增长，并询问4月平均每周销售额 - 与2019年相比实现两位数增长，4月平均每周销售额与3月相近，在127 - 128万美元之间 [25][26] 问题: 详细说明数字转型中座位安排和需求预测带来的高个位数客流量提升及其对业务的影响 - 该举措结合了餐厅布局调整和座位安排优化，能在高客流量日充分利用餐厅容量，考虑了劳动力和客人体验，1月底全面推广，2月底至3月初开始显现积极影响 [27] 问题: 新的牛肉合同情况，现货市场情况以及对第二季度通胀的预期 - 牛肉基本面受牛群规模、干旱、季节性需求、生产紧张和运输成本上升等因素影响，预计夏季牛肉价格将上涨，目前不提供商品销售成本指导；除牛肉外，预计第二季度通胀情况与今年第一季度相似 [28] 问题: 第一季度食品篮子的通胀率以及全年通胀预期 - 第一季度食品篮子通胀率为28%，包括牛肉；预计下半年牛肉价格和整体通胀将有所缓和，但无法给出具体百分比 [30][32] 问题: 两家餐厅搬迁是否包含在五家新开店计划内，以及开发进度和管道情况 - 两家餐厅搬迁不包含在五家新开店计划内，共涉及七家店；公司正朝着每年开设5 - 7家店的常态化节奏发展，已宣布2023年两个开店地点，还有三个正在进行租约最终谈判 [33][34] 问题: 若经济衰退或GDP下降，对目前表现强劲的客人有何影响 - 目前周销售额和客流量数据未受市场波动影响，公司认为高端消费者有一定韧性，且有经验丰富的团队和加盟商，会制定应对计划，其他收入渠道可抵消部分影响 [36][37] 问题: 新开店的生产力情况，包括营收预期 - 尽管成本上升，但预计新店在营收方面会更具生产力，结合数字举措和价格因素，营收将更高，目前已开业的几家店表现良好 [40][41] 问题: 第一季度营销和一般及行政费用高于全年指导的原因 - 数字转型技术支出在上半年较多，去年增加了团队成员导致一般及行政费用增加，第一季度礼品卡销售强劲，相关折扣计入营销费用 [42] 问题: Ruth's Anywhere的外卖业务占比情况及季节性因素 - 2020年初外卖业务占比100%，目前占销售额的3% - 5%，具有季节性，第四季度占比较高，公司正在探索提升该业务的机会，同时注重堂食体验 [44] 问题: 母亲节、父亲节和毕业季等特殊场合业务与2019年相比的情况 - 目前看到特殊场合业务需求旺盛，复活节业绩较2019年增长30% [47][48] 问题: 数字转型计划的其他早期成果 - 团队生产力方面有测试项目，但暂不具体说明；在提升服务方面，使用数据和技术增强服务体验的工具已在多家餐厅测试并全面推广，早期效果良好，客人评分和复购率有所提升 [49] 问题: 锁定20%牛肉需求的原因，是否会锁定更多牛肉，以及历史锁定比例情况 - 锁定是为了确保供应稳定，会根据市场预测和有利条件尽可能多地锁定牛肉；历史锁定比例因市场波动、供应商预测等因素而异，去年第一季度锁定了70%，目前锁定20% [51][52] 问题: 若不进一步提价，未来几个季度的有效定价情况，以及当前对进一步提价的态度 - 若不进一步提价，第二季度有效定价为7.42，第三季度为5.9，第四季度为4.0；未来几个月会更关注私人宴请菜单定价，可能会有小幅调整，同时会综合考虑通胀趋势决定是否在夏季后期进一步提价 [54][55] 问题: 近期业务中庆祝活动（如生日）数量是否有变化，以及对宏观经济的反映 - 目前未观察到庆祝活动数量有明显变化，客人更倾向于服务和体验消费，公司将尽力抓住这一机会 [57] 问题: 基于目前情况，第二季度食品篮子通胀是否会降至10%左右，以及牛肉通胀情况 - 不包括牛肉的情况下，第二季度通胀与第一季度相似，约为19%，之后通胀将缓和，但缓和程度不确定；第二季度牛肉同比通胀将显著缓和 [59][60]

持续经营业务整体财务数据 - 2022财年第三季度和前九个月持续经营业务销售额分别为24.5亿美元和70.3亿美元，较2021财年同期的17.3亿美元和49.2亿美元分别增长41.3%和42.9%[91] - 2022财年第三季度持续经营业务净收益为2.479亿美元，稀释后每股净收益为1.93美元；前九个月持续经营业务净收益为6.73亿美元，稀释后每股净收益为5.17美元，均高于2021财年同期[91] - 预计2022财年销售额在95.5 - 96.2亿美元之间，同店销售额增长29 - 30%，新增35家餐厅，资本支出约4.25亿美元[93] 各业务线销售额数据 - 2022财年第三季度和前九个月，Olive Garden销售额分别为11.426亿美元和33.102亿美元，同比增长31.0%和33.0%，同店销售额分别增长29.9%和32.0%[96] - 2022财年第三季度和前九个月，LongHorn Steakhouse销售额分别为6.127亿美元和17.27亿美元，同比增长34.9%和39.5%，同店销售额分别增长31.6%和36.1%[96] - 2022财年第三季度和前九个月，Fine Dining销售额分别为2.082亿美元和5.657亿美元，同比增长100.8%和92.7%，同店销售额分别增长85.8%和76.6%[96] - 2022财年第三季度和前九个月，Other Business销售额分别为4.854亿美元和14.242亿美元，同比增长60.2%和59.1%，同店销售额分别增长55.2%和54.3%[96] 餐厅数量变化 - 截至2022年2月27日，公司拥有的持续经营餐厅总数为1855家，较2021年2月28日的1822家有所增加[89] 成本数据 - 2022财年第三季度，食品和饮料成本为7.527亿美元，较2021年同期的4.994亿美元增长50.7%；前九个月为21.322亿美元，较2021年同期的14.09亿美元增长51.3%[86] - 2022财年第三季度，餐厅劳动力成本为7.987亿美元，较2021年同期的5.594亿美元增长42.8%；前九个月为22.795亿美元，较2021年同期的15.956亿美元增长42.9%[86] 所得税数据 - 2022年Q3和前九个月持续经营业务有效所得税率分别为12.5%和13.1%，所得税费用分别为3540万美元和1.012亿美元；2021年同期分别为2.3%和2.6%，所得税费用分别为310万美元和710万美元[105] 终止经营业务损失数据 - 2022财年Q3和前九个月终止经营业务税后损失分别为90万美元和190万美元；2021年同期分别为50万美元和260万美元[106] 各业务线利润率数据 - 2022财年Q3和前九个月，橄榄花园餐厅利润利润率分别为21.0%和22.0%；长角牛排馆分别为18.2%和17.5%；高级餐厅分别为22.9%和21.4%；其他业务分别为13.8%和15.0%[107] 现金流数据 - 2022财年前九个月经营活动提供的持续经营业务净现金流增至9.165亿美元，2021年同期为7.46亿美元；净收益分别为6.73亿美元和2.634亿美元[120] - 2022财年前九个月持续经营业务投资活动使用的净现金流为2.809亿美元，2021年同期为1.814亿美元；资本支出从1.773亿美元增至2.756亿美元[121] - 2022财年前九个月持续经营的融资活动净现金流出为12.4亿美元，2021财年同期为3.355亿美元[122] 债务相关数据 - 2022年2月27日，公司长期未偿债务主要包括5亿美元2027年5月到期的3.850%无担保优先票据、9630万美元2035年8月到期的6.000%无担保优先票据等[116] - 2021年9月10日，公司与美国银行等签订10亿美元循环信贷协议，取代之前7.5亿美元协议，2026年9月10日到期[114] 评级数据 - 公司管理业务和财务比率以达到投资级债券评级，长期债务评级穆迪为“Baa2”、标普为“BBB”、惠誉为“BBB”；商业票据评级穆迪为“P - 2”、标普为“A - 2”、惠誉为“F - 2”[112] 成本占比影响因素 - 2022财年Q3与2021年同期相比，食品和饮料成本占销售百分比上升主要受4.5%通胀和不利菜单组合影响，被2.6%定价杠杆抵消[99] - 2022财年前九个月与2021年同期相比，餐厅劳动力成本占销售百分比下降主要受5.7%销售和定价杠杆影响，部分被3.4%生产率下降和2.2%通胀抵消[100] 融资活动现金流出构成 - 2022财年前九个月融资活动净现金流出包括4.262亿美元股息支付和8.341亿美元股票回购，2021财年同期包括提前偿还2.7亿美元364天定期贷款和8730万美元股息支付[122] 股息数据 - 2022和2021财年前九个月董事会宣布的股息分别为每股3.30美元和0.67美元[122] 股票回购数据 - 截至2022年2月27日的季度和前九个月，公司分别回购270万股和580万股普通股，2021年同期分别为0股和10万股[123] 杠杆率相关数据 - 截至2022年2月27日，商誉、其他无限期无形资产或任何其他资产减记超过约11.3亿美元将导致杠杆率超过允许上限[125] 资产负债数据 - 截至2022年2月27日，公司流动资产为12.8亿美元，2021年5月30日为18.7亿美元[126] - 截至2022年2月27日，公司流动负债为18.2亿美元，2021年5月30日为18.5亿美元[127] 潜在收益损失和风险价值数据 - 截至2022年2月27日，公司因股权远期、商品工具和浮动利率债务利率敞口变化导致的未来一年潜在净收益损失约为8340万美元[136] - 截至2022年2月27日，公司长期固定利率债务公允价值增加导致的一年期风险价值约为7630万美元[136] 长期固定利率债务公允价值数据 - 截至2022年2月27日，公司未偿还长期固定利率债务公允价值在2022财年前九个月平均为10.6亿美元，最高为10.9亿美元，最低为9.806亿美元[136]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度GAAP净收入为1380万美元，摊薄后每股收益0.40美元，2020年同期净收入为140万美元，摊薄后每股普通股收益0.04美元；非GAAP摊薄后每股普通股收益为0.34美元，2020年同期为0.03美元 [14] - 该季度总收入为1.267亿美元，2020年为7740万美元；公司自有餐厅销售额增至1.187亿美元，上一年为7220万美元；可比餐厅销售额较2020年增长61.2%，较2019年增长0.5% [15] - 该季度特许经营收入为550万美元，较去年同期增长50.2%，营业收入为260万美元；食品和饮料成本为34.1%，较2019年增长约39%；包括牛肉在内的市场篮子较2019年第四季度通胀24%，较第三季度通胀29% [16] - 截至2022年2月22日，现金余额为8460万美元，债务余额为5000万美元，此前偿还了2000万美元债务 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐厅业务第四季度可比销售额增长61%，推动餐厅销售额接近1.2亿美元，调整后每股收益0.34美元；2022年第一季度2月销售额反弹，前8周可比销售额增长4.3% [7][8] - 特许经营业务第四季度收入为550万美元，较去年同期增长50.2% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 按月份与2019年相比，10月可比销售额增长2.8%，11月增长6%，12月下降5.3%；全年可比餐厅销售额反弹至2019年的96%以上 [15] - 非疫情时期季节性方面，1月较为正常，第四季度约为指数100%的97%，2月约为110% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是恢复更稳定的新餐厅开发节奏，目标是每年开设5 - 7家新餐厅；2022年计划开设5家，第一家将于2周后在佛罗里达州阿文图拉开业；还签署了2份2023年的新租约并持续拓展储备项目 [9][10] - 持续投资数据和数字技术及相关团队，2021年启动转型，认为这是维持核心客户群和吸引新客户的关键因素；扩大商业和运营测试，包括餐厅内外个性化和使用专有平台进行容量管理，并于1月底在全系统推出容量管理举措 [10][11] - 定价方面与外部供应商合作，参考主要竞争对手和部分当地独立运营商，确保提供价值并保护餐厅营业收入；2021年5月提价2.5%，9月提价1.6%，11月中旬提价1.3%，2022年3月将再提价约3% [29][36][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年业绩表明标志性品牌在各代人中仍具相关性，基础业务强劲；2022年对业务健康状况持乐观态度，将专注于长期投资以实现稳固的长期财务表现和为股东创造价值 [6][24] - 尽管12月因奥密克戎出现销售疲软，1月仍受疫情影响，但客人有外出就餐意愿时会选择公司餐厅，且2月销售额已反弹 [8] 其他重要信息 - 2022年9月中旬至3月中旬锁定10%的牛肉总量，近期签订新的远期定价协议锁定约10%的牛肉量至8月中旬；1月牛肉成本开始下降，但需数周才能在损益表中体现，预计该季度商品销售成本在32.5% - 33.5%之间 [17] - 第四季度营销和一般及行政费用合计为1460万美元，占收入的11.6%；2022年将继续投资这些领域，预计全年占总收入的10% - 10.5% [21][22] - 2022年将维持小时效率，多数餐厅将增聘一名经理，预计年中平均每家餐厅有5名经理；重申劳动力成本较2019年水平改善200个基点的指引 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 增聘经理的执行方向及关注的消费者层面元素 - 公司根据餐厅业务量增长情况决定增聘经理的时机，经理将专注于对小时工进行培训，他们是多功能型人才，可在餐厅各岗位工作，主要职责是领导团队，确保提供优质服务 [27][28] 问题2: 定价的方法和参考的同行群体 - 公司与外部供应商合作，从全国范围按菜单项目和地区分析竞争对手定价，参考主要竞争对手和部分当地独立运营商，确保比较同类产品；因发现同行价格压缩，决定全面提高新层级价格 [29][30] 问题3: 本季度至今的销售趋势、平均周销售额、奥密克戎对1月的影响、近期改善情况及历史季节性 - 由于1月受奥密克戎影响，2月有情人节假期，数据波动大，暂无法提供平均周销售额，后续会跟进回复；非疫情时期，1月较正常，第四季度约为指数100%的97%，2月约为110% [32][34] 问题4: 第四季度有效定价及2022年后续有效定价情况 - 第四季度有效定价为5.9%，较2019年累计提价6.4%进入新的一年，3月将再提价约3%；2021年5月提价2.5%，9月提价1.6%，11月提价1.3% [36][37] 问题5: 加速开店的回报预期、单位经济目标及2022 - 2023年新店平均建设成本 - 建设成本因木材、钢材和劳动力等通胀因素上升，但扣除租户补贴后仍处于历史范围较高端；回报预期仍超20%，多数情况下提价足以支撑该回报水平；会调整餐厅规模和进行价值工程以控制成本并满足回报预期；公司有严格选址流程，近期新店表现超预期可抵消部分成本增加 [38][39][41] 问题6: 业务需求是否受股市、俄乌局势等影响及12月可比销售额情况 - 公司未看到业务受股市和俄乌局势等影响的波动，部分市场取消限制带来积极影响；12月小桌位庆祝用餐需求好，但受奥密克戎影响，团体用餐和私人活动业务疲软，两者相互抵消；此外，交易日期变动对该季度整体影响约为 - 1% [44][46][47] 问题7: 第一季度牛肉价格缓和程度、新套期保值协议下的供应可用性、同行菜单定价情况及对公司的影响 - 公司对牛肉发票有3 - 4周的可见性，供应市场仍具挑战，价格每周不确定且波动较大，暂无法提供具体价格和预测；牛肉供应无问题；部分非直接竞争对手开始调整价格，公司自去年5月起约90%的牛肉价格已接近市场水平，今年受影响较小，若同行无法像过去一样套期保值，公司可能在价格上有优势 [50][52][55] 问题8: 未来是否有更多收购特许经营餐厅的机会、关闭贝塞斯达和夏威夷门店的原因及相关市场的复苏情况 - 公司会持续与特许经营商沟通，寻找收购机会，但暂无具体计划；贝塞斯达门店因租约到期关闭；曼哈顿、波士顿和夏威夷市场在2021年影响较大，第四季度约为640个基点，第一季度至今有小幅度改善迹象 [57][58][59] 问题9: 个人庆祝用餐需求是否有变化及增长是否受刺激政策影响 - 公司对个人庆祝用餐需求表现满意，容量管理举措确保餐厅营业时间符合客人需求，目前未看到此类用餐者数量下降；预计随着办公室重新开放，商务旅行者将回归，后续需观察刺激政策影响消退后的情况 [61][62] 问题10: 2022年第一季度商品销售成本指导所假设的市场篮子和牛肉通胀水平及新牛肉合同锁定情况 - 市场篮子（不包括牛肉）假设较去年上涨16%，牛肉方面需进一步提供具体数据；公司不披露新牛肉合同锁定的里脊情况和通胀水平 [65][67][69]

持续经营业务整体财务数据变化 - 2022财年第二季度和前六个月持续经营业务销售额分别为22.72亿美元和45.78亿美元，较2021财年同期的16.57亿美元和31.84亿美元分别增长37.2%和43.8%[82][88] - 2022财年第二季度和前六个月持续经营业务净收益分别为1.934亿美元和4.251亿美元，2021财年同期分别为9690万美元和1.342亿美元；摊薄后持续经营业务每股净收益分别为1.48美元和3.24美元，2021财年同期分别为0.74美元和1.02美元[82][88] - 2022财年前六个月持续经营业务经营活动净现金流增至4.815亿美元，2021财年同期为4.286亿美元[118] - 2022财年前六个月持续经营业务投资活动净现金流为1.778亿美元，2021财年同期为1.097亿美元[119] 公司业务销售业绩预测 - 预计2022财年销售额在96 - 97亿美元之间，同店销售额增长29 - 31%，新增35 - 40家公司自有餐厅，资本支出为4.25亿美元[89] 各业务线销售额及同店销售额变化 - 2022财年第二季度和前六个月，橄榄花园销售额分别为10.772亿美元和21.676亿美元，较2020年同期分别增长29.9%和34.0%，同店销售额分别增长29.3%和33.1%[90] - 2022财年第二季度和前六个月，长角牛排馆销售额分别为5.472亿美元和11.143亿美元，较2020年同期分别增长34.3%和42.1%，同店销售额分别增长31.2%和38.8%[90] - 2022财年第二季度和前六个月，高级餐厅销售额分别为1.887亿美元和3.575亿美元，较2020年同期分别增长75.9%和88.2%，同店销售额分别增长61.6%和71.6%[90] - 2022财年第二季度和前六个月，其他业务销售额分别为4.591亿美元和9.388亿美元，较2020年同期分别增长47.0%和58.6%，同店销售额分别增长42.9%和53.8%[90] 成本费用变化 - 2022财年第二季度食品和饮料成本为6.941亿美元，2020年同期为4.751亿美元，增长46.1%；前六个月为13.795亿美元，2020年同期为9.096亿美元，增长51.7%[82] - 2022财年第二季度餐厅劳动力成本为7.448亿美元，2020年同期为5.355亿美元，增长39.1%；前六个月为14.808亿美元，2020年同期为10.362亿美元，增长42.9%[82] - 2021年11月28日止六个月持续经营业务所得税费用为6580万美元，有效税率13.4%；2020年11月29日止六个月所得税费用为400万美元，有效税率2.9%[101] 公司自有餐厅数量变化 - 截至2022财年第二季度末、2021财年末和2021财年第二季度末，公司自有餐厅数量分别为1852家、1834家和1818家[83] 终止经营业务税后损失变化 - 2022财年第二季度和前六个月终止经营业务税后损失分别为20万美元和100万美元；2021财年同期分别为90万美元和210万美元[102] 各业务线餐厅利润利润率变化 - 2022财年第二季度和前六个月橄榄花园餐厅利润利润率分别为21.8%和22.5%，同比分别增加70和90个基点[107] - 2022财年第二季度和前六个月长角牛排餐厅利润利润率分别为15.3%和17.1%，第二季度同比减少100个基点，前六个月同比增加140个基点[107] - 2022财年第二季度和前六个月高级餐饮餐厅利润利润率分别为21.0%和20.5%，同比分别增加200和440个基点[107] - 2022财年第二季度和前六个月其他业务餐厅利润利润率分别为13.6%和15.7%，同比分别增加100和310个基点[107] 信贷协议及债务情况 - 2021年9月10日公司签订10亿美元循环信贷协议，取代之前7500万美元协议，截至2021年11月28日无未偿还余额[112] - 截至2021年11月28日，公司未偿还长期债务主要包括5亿美元2027年5月到期3.85%高级票据等[115] 股票回购情况 - 2021年9月22日，董事会授权新的股票回购计划，可回购至多7.5亿美元流通普通股[121] - 截至2021年11月28日的季度和半年内，分别回购180万股和310万股普通股，而2020年同期分别为0股和10万股[121] 杠杆率及资产减记风险 - 截至2021年11月28日，商誉、其他无限期无形资产或任何其他资产减记超过约13.9亿美元，将导致杠杆率超过允许上限[123] 流动资产与流动负债变化 - 截至2021年11月28日，流动资产总计15.1亿美元，较2021年5月30日的18.7亿美元有所减少[126] - 截至2021年11月28日，流动负债总计17.8亿美元，较2021年5月30日的18.5亿美元有所减少[126] 金融风险相关 - 截至2021年11月28日，因股权远期、商品工具和浮动利率债务利率敞口变化，未来一年净收益潜在损失约8050万美元[134] - 截至2021年11月28日，所有长期固定利率债务公允价值增加，未来一年的风险价值约7010万美元[134] - 2022财年上半年，长期固定利率债务未偿还公允价值平均为10.8亿美元，最高10.9亿美元，最低10.6亿美元[134] 内部控制情况 - 截至2021年11月28日，公司披露控制和程序有效[136] - 2021年11月28日结束的财季，公司财务报告内部控制无重大变化[137]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP净收入为690万美元，摊薄后每股收益0.20美元，2020年同期净亏损530万美元，摊薄后每股亏损0.15美元；非GAAP摊薄后每股收益0.20美元，2020年同期每股亏损0.04美元 [15] - 本季度总收入1.042亿美元，2020年同期为6340万美元；公司自营餐厅销售额9750万美元，上年同期为5860万美元；可比餐厅销售额较2020年增长66.8%，较2019年增长7.6% [16] - 本季度特许经营收入470万美元，较去年同期增长35.1%，其他营业收入190万美元；2021年第三季度餐厅利润率比2019年第三季度提高80个基点 [17] - 本季度食品和饮料成本占比34.2%，牛肉价格较去年上涨约65%，较2019年上涨47%；市场商品篮较2019年第三季度通胀约29% [17][18] - 本季度劳动效率提升，劳动成本占销售额的比例较2019年第三季度提高414个基点，预计全年劳动成本占比将比2019年全年改善约300个基点 [20][21] - 第三季度G&A较2020年第三季度增加10万美元至770万美元，全年G&A预计在3200万至3300万美元之间 [21] - 季度末现金为8380万美元，未偿债务维持在7000万美元；截至10月27日，现金余额为8460万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅业务：第三季度销售额9750万美元，可比餐厅销售额较2020年增长66.8%，较2019年增长7.6%；7月、8月、9月五个月可比销售额分别为16.3%、1.9%、3.3% [16] - 特许经营业务：本季度特许经营收入470万美元，较去年同期增长35.1% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 波士顿、夏威夷和曼哈顿市场对业绩有负面影响，拉低约700个基点，排除这些市场后，可比销售额较2019年增长约15%；截至第四季度，排除这三个市场的六家餐厅后，可比销售额仍比2019年高出约11% [7] - 夏威夷市场7月有回升，达到2019年的约70%，后又关闭；预计11月重新开放旅游后，12月会有改善，明年会有更多恢复 [47] - 波士顿和曼哈顿市场受消费者心态和返岗情况影响较大，预计第四季度假期及明年会有所恢复 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资业务的长期健康发展，包括招聘和培训员工、扩大餐厅规模、提升数据和数字技术应用能力 [9] - 计划在年底前于纽约莱克格罗夫开设一家自营餐厅，2022年开设五家新餐厅（含一份管理协议），2023年有良好的开店计划，预计年底前签订更多租约 [10] - 数据和数字技术方面，专注于提升客户体验、减少餐厅运营摩擦和提高运营效率；第三季度在实施POS和劳动力管理系统方面取得进展，预计2022年第一季度全面推出；还在挖掘数据和测试自动化餐厅洞察的方法 [11] - 定价方面，历史上提价幅度在1% - 3%，今年截至目前提价超过4%，11月中旬将再提价1.3%；会谨慎提价，平衡盈利能力和品牌价值 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期外部压力和不确定性，但公司对销售势头和战略进展感到满意，相信随着疫情缓解和经济复苏，能够为股东创造价值 [6][23] - 公司重视品牌定位，不会为短期季度收益而损害长期品牌地位 [23] 其他重要信息 - 公司第三季度回购了19.2万股普通股，并签订了新的信贷协议，增加了信贷额度，条件更有利 [13] - 公司不提供第四季度或明年的进一步业绩指引，因供应链不稳定，无法准确预测销售成本 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新门店开业情况及对未来发展的启示，以及东海岸收购和潜在市场空间 - 公司对收购市场持乐观态度，短山门店表现超系统平均，增强了对市场潜力的信心；公司正在研究疫情后人口迁移和小型门店布局对市场的影响 [25][26] - 客人在餐厅消费时会增加附加项目，公司不仅受益于提价，还受益于客人消费升级 [28] 问题2: 每家店增加一名经理的相关情况 - 目前已在约20家高流量餐厅增加了经理，通过关键小时工抵消部分劳动力成本；明年将根据销售和客流量恢复情况，在其余约50家餐厅增加经理；会优先内部晋升，必要时外部招聘 [30] - 餐厅领导团队平均任期较长，有助于新员工融入公司文化，保证客户体验的一致性 [31] 问题3: 菜单定价策略及为何不更大幅度提价 - 公司提价谨慎，注重长期品牌价值和客户体验；目前客人接受的提价范围在5% - 6%，公司会更频繁地审查定价，根据情况调整 [34][35] 问题4: 2019年第四季度每月平均周销售额，以及节假日期间的人员配置情况 - 2019年10月、11月、12月第四季度平均周销售额分别为100400美元、109700美元、150500美元 [37] - 运营团队有节假日人员配置计划，虽劳动力环境不同，但公司有信心配备合适的团队，并在部分困难市场采取额外措施 [37] 问题5: 营销和广告支出增加的原因 - 营销投入主要围绕数据和数字项目，该项目在第三季度和第四季度的影响将加大 [38] 问题6: POS和劳动力管理系统以及产能扩张努力的潜在影响 - POS系统更新是必要的，有助于简化餐厅团队操作，为数据和数字应用做好准备；劳动力管理系统可优化运营时间和人员配置，提高效率和利润率 [40][41] - 产能扩张不是物理扩张，而是更多地进行桌位管理以提高利用率 [42] 问题7: 2021年底与2019年相比节省300个基点劳动力成本，2022年增加经理后如何看待成本变化 - 预计2022年能保留200 - 225个基点的劳动力效率提升，以支持培训和增加经理的成本 [44] 问题8: 表现不佳市场（波士顿、夏威夷、曼哈顿）的当地情况 - 夏威夷市场7月有回升后又关闭，预计11月重新开放旅游后会逐步恢复 [47] - 波士顿和曼哈顿市场受消费者心态和返岗情况影响较大，预计第四季度假期及明年会有所恢复 [48] 问题9: 第三季度有效菜单定价、9月提价幅度以及第四季度有效定价 - 第三季度有效定价为4.5%，5月中旬提价2.5%，9月提价1.6%，第四季度有效定价为5.9%，明年年初约1%的提价会回落 [49] 问题10: 公司门店平均人员配置水平与2019年相比情况，以及人员短缺对销售的影响 - 目前人员配置水平约为90%，公司通过效率改进减少了部分岗位需求，整体未受人员短缺太大影响；少数餐厅后厨存在人员短缺问题 [50] 问题11: 每家店增加一名经理后，平均经理数量与2019年相比情况 - 与2019年相比，每家店的经理数量将减少约一名 [51] 问题12: 2019年12月每周15万美元销售额中私人用餐和假日团体相关业务的占比，以及假日预订情况 - 2019年12月约20%的销售额与私人用餐相关 [56] - 预订时间和方式发生变化，目前社交活动的小型团体和家庭、朋友庆祝活动预订较稳定，最近几周商务预订有所增加，未来几周情况将更明朗 [54][55] 问题13: 第四季度礼品卡业务的重要性、2020年业务下滑情况、2021年的机会和营销重点以及赎回模式 - 第四季度是礼品卡销售旺季，2020年礼品卡销售与餐厅销售类似下滑，但程度稍轻；目前赎回行为遵循历史模式 [60] - 今年礼品卡渠道有望用于销售体验，对公司有利，公司将尽力利用该渠道促进未来客户到店 [61]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第一季度公司持续经营业务销售额为23.1亿美元，较2021财年第一季度的15.3亿美元增长51.0%，主要因同店销售额增长47.5%和新增34家自有餐厅[81][85] - 2022财年第一季度公司持续经营业务净收益为2.317亿美元，摊薄后每股净收益为1.76美元，而2021财年第一季度分别为3730万美元和0.28美元，2021财年受企业重组计划费用影响[81][85] - 预计2022财年销售额在94 - 96亿美元之间，同店销售额增长27 - 30%，新增35 - 40家餐厅，资本支出在3.75 - 4.25亿美元之间[86] - 2022财年前三个月，持续经营业务经营活动提供的净现金流从2021财年同期的2.067亿美元降至1.803亿美元，主要因偿还9980万美元雇主工资税[112][113] - 2022财年前三个月，持续经营业务投资活动使用的净现金流为8370万美元，高于2021财年同期的4400万美元，资本支出从4220万美元增至8270万美元[114] - 2022财年前三个月，持续经营业务融资活动使用的净现金流为3.128亿美元，高于2021财年同期的2.736亿美元，包括支付1.435亿美元股息和1.863亿美元股票回购[115] - 截至2021年8月29日，公司流动资产为16.6亿美元，低于2021年5月30日的18.7亿美元；流动负债为17.2亿美元，低于2021年5月30日的18.5亿美元[119] 各业务线数据关键指标变化 - 2022财年第一季度Olive Garden销售额为10.904亿美元，较2020年同期的7.882亿美元增长38.3%，同店销售额增长37.1%[88] - 2022财年第一季度LongHorn Steakhouse销售额为5.671亿美元，较2020年同期的3.768亿美元增长50.5%，同店销售额增长47.0%[88] - 2022财年第一季度Fine Dining销售额为1.688亿美元，较2020年同期的8260万美元增长104.4%，同店销售额增长84.6%[88] - 2022财年第一季度Other Business销售额为4.797亿美元，较2020年同期的2.798亿美元增长71.4%，同店销售额增长65.8%[88] - 2022财年第一季度，橄榄花园、长角牛排馆、高级餐厅和其他业务的部门利润率分别为23.2%、19.0%、19.8%和17.7%，较2020年8月30日结束的三个月分别增长110、390、750和500个基点[100] 成本与税率指标变化 - 2022财年第一季度食品和饮料成本占销售额的29.7%，较2020年同期的28.4%有所增加，主要受1.6%的通胀影响，部分被0.3%的定价杠杆抵消[93] - 2022财年第一季度餐厅劳动力成本占销售额的31.9%，较2020年同期的32.8%有所下降，主要受6.1%的销售杠杆影响，部分被4.0%的生产率下降和1.3%的通胀影响抵消[93] - 2022财年第一季度有效所得税税率为12.6%，所得税费用为3330万美元，而2020年同期有效税率为 - 14.8%，所得税收益为480万美元，主要因2021年持续经营业务净收益增加和特定税收抵免影响[97] 公司销售季节性特征 - 公司销售有季节性，通常冬季和春季单店平均销售额最高，夏季次之，秋季最低，COVID - 19对季节性影响无法预测[101] 公司债务评级与协议 - 公司长期债务评级：穆迪“Baa3”、标普“BBB - ”、惠誉“BBB - ”；商业票据评级：穆迪“P - 3”、标普“A - 3”、惠誉“F - 3”[104] - 2021年9月10日，公司签订新的10亿美元循环信贷协议，取代之前7.5亿美元协议，新协议2026年9月10日到期[107][108] - 截至2021年8月29日，公司未偿还长期债务主要包括：2027年5月到期的5亿美元3.850%无担保优先票据、2035年8月到期的9630万美元6.000%无担保优先票据、2037年10月到期的4280万美元6.800%无担保优先票据和2048年2月到期的3亿美元4.550%无担保优先票据[109] 公司股票回购计划 - 2021年9月22日，董事会授权新的股票回购计划，可回购至多7.5亿美元流通股，无到期日[116] 公司市场风险与管理 - 公司面临利率、外汇汇率、薪酬和商品价格波动等市场风险[127] - 公司采用方差/协方差法在95%置信水平下测量风险价值，时间跨度为一周至一年[128] - 截至2021年8月29日，因股权远期、商品工具和浮动利率债务利率敞口变化，公司未来一年净收益潜在损失约7840万美元[128] - 截至2021年8月29日，公司所有长期固定利率债务公允价值增加带来的一年期风险价值约6930万美元[128] - 截至2021年8月29日，公司未偿还长期固定利率债务公允价值平均为10.8亿美元，2022财年第一季度最高为10.9亿美元，最低为10.6亿美元[128] - 公司利率风险管理目标是通过调整可变和固定利率债务组合，限制利率变化对收益和现金流的影响[128]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度GAAP净收入为1240万美元，摊薄后每股收益0.36美元，而2020年第二季度净亏损1760万美元，摊薄后每股亏损0.59美元 [17] - 2021年第二季度非GAAP摊薄后每股收益为0.36美元，2020年第二季度每股亏损0.48美元 [18] - 2021年第二季度总营收1.109亿美元，与2019年的1.102亿美元相近；公司自营餐厅销售额1.042亿美元，与2019年的1.04亿美元相近，但2021年运营餐厅少6家 [19] - 2021年第二季度同店销售额较2020年增长286.6%，较2019年增长5%，4 - 6月分别增长2.1%、6%、7.4% [19] - 截至7月25日，第三季度同店销售额较2019年增长约17%，平均周销售额约10.4万美元 [22] - 2021年第二季度特许经营收入450万美元，较2019年增加10万美元；其他营业收入220万美元，较2019年第二季度增加40万美元 [23] - 2021年第二季度餐厅利润率较2019年第二季度提高340个基点 [23] - 2021年第二季度食品和饮料成本占餐厅销售额的30.3%，较去年和2019年分别上涨约27%和34% [24] - 截至7月，初步数据显示第7期食品和饮料成本占餐厅销售额约34% [25] - 劳动力成本占销售额的比例较2019年疫情前第二季度改善379个基点，公司将劳动力指导从改善100 - 150个基点调整为250 - 300个基点 [26][27] - 2021年第二季度营销费用占收入的2.9%，2019年为3.7%，预计全年营销费用在1200万 - 1400万美元 [28] - 2021年第二季度G&A占收入的7.9%，较2020年第二季度增加170万美元；年初至今G&A占收入比例下降290个基点至8.1%，预计全年G&A在3200万 - 3350万美元 [28][29] - 季度末公司现金8700万美元，季度内偿还债务4500万美元，信贷额度余额7000万美元；截至8月4日，现金余额约9500万美元，未偿债务仍为7000万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅2021年第二季度销售额1.042亿美元，较2019年的1.04亿美元相近，但运营餐厅少6家，同店销售额较2020年增长286.6%，较2019年增长5% [19] - 特许经营业务2021年第二季度收入450万美元，较2019年增加10万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度各地区销售均有改善，德州和佛罗里达州表现突出，同店销售额分别增长46%和24% [20] - 波士顿、夏威夷和曼哈顿市场恢复较慢，7月佛罗里达、德州和加州餐厅销售额约增长35%，而波士顿、夏威夷和纽约市场下降约35% [21][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到年底开设2 - 3家自营餐厅，包括新泽西和纽约长岛的门店；2022年将在密歇根州芒特普莱森特的翱翔之鹰赌场开设一家新餐厅，预计到2022年底共开设或管理7家餐厅，并继续评估更多发展机会 [11] - 公司将继续投资技术平台和数字化转型，实施新的POS和劳动力管理系统等基础技术，以减少客人和员工体验中的摩擦，提升服务，提高生产力和效率，优化利润率 [12][13] - 公司将在今年剩余时间进一步减少债务，投资并开设新餐厅，继续投资数据和数字化转型，同时评估恢复股息和未来股票回购的可能性 [14][15] - 公司定期比较竞争对手价格，目前尚未看到竞争对手大规模提高主菜价格，公司会谨慎评估定价能力，确保不落后，尤其是在蛋白质类菜品上 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期外部环境不确定，通胀压力大，但公司对业务前景有信心，凭借客人对品牌的信任和团队的管理能力，能够应对短期影响，致力于长期投资 [10] - 公司团队和加盟商表现出色，品牌在第二季度恢复良好，销售势头在7月持续，相信未来会更强大、更灵活 [8][15] 其他重要信息 - 公司在2021年第二季度获得6.5万美元员工留用工资税抵免，减少了运营费用；还包括约39.4万美元的减值损失和餐厅关闭成本，以及2.6万美元与排除某些离散所得税项目影响相关的所得税收益 [18] - 公司平均客单价因菜单定价、折扣减少以及客人对更大份主菜、开胃菜和沙拉的偏好增加而上升 [20] - 公司预计牛肉价格自第二季度以来的历史高位将在9月中旬至3月中旬因减少约10%的牛肉采购量而得到部分缓解 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 7月销售与5、6月相比的情况，以及能否剔除特殊节日影响看潜在趋势 - 7月随着餐厅容量增加，客人回流情况稳定；地区方面，佛罗里达、德州和加州餐厅销售额约增长35%，波士顿、夏威夷和纽约市场下降约35%，部分市场尚未完全恢复 [34][35] 问题: 第二季度整体商品通胀率 - 约为15% - 16%，酒类、啤酒和葡萄酒类别的价格下降抵消了部分食品成本上涨 [36] 问题: 第三、四季度商品通胀预期及牛肉市场基本面情况 - 目前仍存在不确定性，部分商品类别开始出现通缩，但餐厅利润表反映价格变化有2 - 4周滞后，其他商品价格仍在上涨，因此暂无法提供成本指导；7月通常是季节性最低时期，预计价格已见顶，7月底和8月初牛肉价格已开始略有下降，但恢复速度慢于预期 [37][38] 问题: 公司对菜单定价的态度，第二季度提价情况及未来展望 - 公司会每季度评估定价，5月进行了提价；未来会根据牛肉成本变化等因素综合考虑，若认为有机会通过提价抵消成本且是长期趋势，会采取行动；目前菜单有效定价约为4%，其中包括5月提价略超2.5%以及上一年度部分价格延续至第四季度 [40][41][42] 问题: 同店销售额构成（与2019年相比） - 第二季度同店销售额增长5%，4、5月客流量较2019年为负，6月首次实现正增长且为个位数低增长，7月客单价和客流量均略有增加 [44] 问题: 公司恢复情况低于Knapp - Track牛排数据的原因 - 主要与地理分布有关，不同地区受疫情封锁和限制措施影响不同，部分市场恢复较慢；剔除受限制时间较长的市场和国际旅游影响后，公司表现良好 [45] 问题: 公司品牌减少折扣的具体情况 - 并非传统的折扣方式，如不会以折扣价吸引客人购买牛排；一是客人对经典菜单的偏好降低，转向更大份主菜；二是可能与礼品卡折扣有关，如在好市多以79美元出售100美元礼品卡 [46] 问题: 能否衡量新客人数量以及如何留住他们成为常客 - 可以通过餐厅内客人选择加入首次使用讨论来跟踪，“Ruth's Anywhere”外卖和配送计划吸引了更多年轻、富裕的新客人；公司通过数据和数字化举措投资，了解客人需求，建立关系，目标是将首次客人转化为终身用户 [49] 问题: 新POS系统和预订管理系统的好处及何时在利润表体现 - 目前仍在实施中，预计明年年初才能看到全面效益；这些系统有助于简化菜单按键、更好地进行劳动力和需求预测，从利润率效率角度提供帮助，还能通过数据驱动提升服务，了解客人偏好，提高客流量和收入 [50] 问题: 积极的菜品组合对销售成本的影响 - 开胃菜和沙拉的毛利率高于大份主菜，但客人对大份主菜的偏好增加，抵消了部分开胃菜和沙拉带来的价格优势 [52] 问题: 目前平均客单价及与以往的比较 - 第二季度平均客单价约88美元，较之前增加约5美元，客人会在购买大份主菜的基础上增加开胃菜、沙拉和甜点 [53][54] 问题: 公司定价能力与历史及竞争对手的比较 - 公司每4周左右会比较竞争对手价格，目前尚未看到竞争对手大规模提高主菜价格，公司会谨慎评估定价能力，确保不落后，尤其是在蛋白质类菜品上；历史上公司价格处于竞争对手较低水平，会更频繁地评估价格机会以及消费者行为和庆祝场合的持续时间 [57][58] 问题: 剔除Knapp - Track数据中低基数部分后公司表现如何 - 虽然尚未进行具体计算，但推测低基数会导致数据百分比波动较大；从其他数据来看，外卖业务使部分竞争对手表现更好，而公司外卖业务占比相对较小；公司针对Black Box数据进行了分析，剔除部分干扰因素后对销售表现有信心 [60][62][63] 问题: 同店销售额加速增长时，外卖收入占比情况及未来预期 - 餐厅重新开放后，外卖收入占比保持在8% - 10%，预计长期将稳定在5% - 7%，高于疫情前水平，说明外卖业务有一定粘性，为品牌建立了新渠道 [66] 问题: 餐厅目前座位设置情况及增加座位对销量的影响 - 季度中期加州餐厅重新开放，开始增加座位，从50%容量逐步提升到75%，目前部分餐厅已达100%容量，但全面实现还需几周时间；增加座位主要影响每周少数几天的业务，且公司还利用了部分多余的私人用餐空间，目前已看到私人用餐业务有所回升 [69] 问题: 现在判断节日期间团体用餐需求是否太早，以及Delta变种病毒的影响 - 目前情况仍不稳定，虽然已收到第四季度和节日期间的预订，但消费者行为可能会发生变化；过去预订通常在7、8月开始，近年来9月更为明显，公司会持续监测消费者反应 [70] 问题: 表现不佳的三个市场的门店数量及历史销售占比 - 波士顿、夏威夷和纽约曼哈顿共有6家门店，正常情况下约占公司自营销售额的10% [72][73][74] 问题: 劳动力效率目标提高到250 - 300个基点的原因 - 并非效率有所改变，公司预计下半年效率仍在12% - 15%之间；主要是由于整体销售额增长带来的杠杆效应，第四季度部分收益会被抵消 [75]