业绩总结 - FY25财年公司收入为99.63亿加元，同比下降21%[15] - FY25财年正常化EBITDA为10.4亿加元，同比下降42%[18] - FY25财年正常化稀释每股收益为4.68加元，同比下降62%[15] - FY25财年自由现金流为4.54亿加元[18] - FY25第四季度总收入为2,097.6百万加元，同比下降20%[60] - FY25第四季度毛利润为429.4百万加元，同比下降35%[60] - FY25第四季度净亏损为44.5百万加元，较FY24第四季度的净收入302.8百万加元下降115%[60] - FY25第四季度每股摊薄亏损为0.60加元，较FY24第四季度的每股摊薄收益3.95加元下降115%[60] - FY25第四季度自由现金流为195.9百万加元，同比下降55%[60] - 年度毛利润为1,773.6百万加元，同比下降33%[60] 用户数据 - 北美Powersports零售销售同比下降21%，主要由于行业趋势疲软和竞争对手的高库存[18] - FY25第四季度季节性产品收入下降29%，为678百万加元[49] - FY25第四季度常年产品收入下降17%，为1,127百万加元[41] - FY25第四季度服务零件业务收入保持韧性，尽管整体行业条件较为严峻[55] 未来展望 - 公司在FY25财年继续专注于Powersports，以抓住增长机会并改善财务状况[12] - FY25财年北美ORV行业增长中，Can-Am在加拿大的零售表现创下季度新高[26] 新产品和新技术研发 - 公司在FY25财年共获得17项设计奖，展示了其行业领先的创新能力[12] - 公司在FY25财年成功实现了超过2亿加元的效率提升[12] 负面信息 - FY25第四季度季节性产品收入和常年产品收入均出现显著下降[49][41] - 2025年1月31日的净收入为负44.5百万加元，而2024年同期为302.8百万加元[80] - 2025年1月31日的正常化每股收益为0.98加元，较2024年同期的2.78加元下降64.7%[80] - 2025年1月31日的外汇损失为103.4百万加元，而2024年同期为负97.5百万加元[80] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年1月31日的重组及相关费用为76.8百万加元，较2024年同期的4.1百万加元显著上升[82]

2025财年第四季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第四季度营收20.976亿美元，同比下降19.7%[7][13] - 2025财年第四季度净亏损4450万美元，同比下降114.7%[7][18] - 2025财年第四季度北美零售销售额同比下降21%[7][12][14] - 2025财年第四季度毛利润4.294亿美元，同比下降35.0%，毛利率降至20.5%[15] - 2025财年第四季度公司将季度股息提高至每股0.215美元[7] - 2025年1月31日结束的三个月净亏损4450万加元，2024年同期净利润3.028亿加元[41] - 2025年1月31日结束的三个月，正常化净利润7140万加元，2024年同期为2.131亿加元[41] - 2025年1月31日结束的三个月，基本正常化每股收益0.98加元，2024年同期为2.83加元[45] - 2025年1月31日结束的三个月，摊薄正常化每股收益0.98加元，2024年同期为2.78加元[45] 2025财年全年财务数据关键指标变化 - 2025财年全年营收78.297亿美元，同比下降21.4%[7][22] - 2025财年全年实现调整后摊薄每股收益4.68美元[7] - 2025财年通过股票回购和股息支付向股东返还2.77亿美元[7] - 2025财年北美网络库存同比下降13%，排除雪地摩托后下降18%[7] - 2025年1月31日结束的十二个月净利润6270万加元，2024年和2023年分别为9.317亿加元和8.654亿加元[41] - 2025年1月31日结束的十二个月，正常化净利润3.49亿加元，2024年和2023年分别为9.567亿加元和9.767亿加元[41] - 2025年1月31日结束的十二个月，基本正常化每股收益4.74加元，2024年和2023年分别为12.38加元和12.29加元[45] - 2025年1月31日结束的十二个月，摊薄正常化每股收益4.68加元，2024年和2023年分别为12.17加元和12.05加元[45] - 2025年1月31日结束的十二个月，经营活动产生的净现金流为7.401亿加元，2024年为16.581亿加元[48] - 2025年1月31日结束的十二个月，自由现金流为3.137亿加元，2024年为10.723亿加元[48] - 2025年持续经营业务自由现金流为4.538亿加元，2024年为13.212亿加元；2025年终止经营业务自由现金流为 - 1.401亿加元，2024年为 - 2.489亿加元[48] - 截至2025年1月31日，公司来自130多个国家的年销售额为78亿加元，员工约16500人[32] 财务指引相关 - 因全球关税争端和贸易法规不确定性，公司推迟提供2026财年财务指引[4] - 公司将推迟提供2026财年指导，直至关税和贸易法规情况进一步明确[34] 股东回报相关 - 2025年1月31日结束的12个月内，公司通过季度股息支付和股票回购计划向股东返还2.77亿美元[27] - 2025年3月25日，公司董事会宣布为多表决权股和次级表决权股股东支付每股0.215美元的季度股息，4月18日支付给4月4日收盘时登记在册的股东[28] 公司运营投入相关 - 公司为新产品引入和软件基础设施现代化投入4.255亿美元用于资本支出[27] 财务指标使用相关 - 公司使用非国际财务报告准则（Non - IFRS）指标，包括Normalized EBITDA、Normalized net income等，以辅助投资者理解公司运营结果[39] 前瞻性陈述相关 - 公司在做出前瞻性陈述时做了多项假设，如行业疲软、宏观经济环境具挑战性等[38] - 前瞻性陈述存在固有风险和不确定性，受多种因素影响，如经济条件、供应链问题等[34][36] 公司报告发布相关 - 公司第四季度2025财年网络直播演示文稿发布在公司网站的季度报告部分[31] 资产及成本相关 - 2025年公司确认未使用资产减值费用940万加元[43] - 截至2025年1月31日的十二个月，公司记录重组成本7680万加元[43] 网络安全事件相关 - 2023财年公司发生网络安全事件相关成本，2025财年收到该事件保险赔款[42]

文章核心观点 公司在2025财年迅速适应疲软市场条件，虽短期市场份额有所损失但保护了经销商网络和品牌价值；因全球关税争端和贸易法规不确定性，公司推迟提供2026财年财务指引；长期来看，聚焦动力运动业务的战略有望巩固行业领先地位并实现盈利增长 [3][4][5] 2025财年第四季度亮点 财务数据 - 营收20.976亿加元，同比下降19.7%，主要因需求疲软和降低网络库存目标，部分被有利定价抵消，含3300万加元有利外汇汇率变动 [7][12] - 净亏损4450万加元，同比下降114.7% [7] - 正常化息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.398亿加元，同比下降44.6% [7][16] - 正常化摊薄每股收益0.98加元，符合预期，同比下降1.80加元；摊薄每股收益 - 0.60加元，同比下降4.55加元 [7] - 北美零售销售额同比下降21%，因雪地摩托行业销量降低和其他原始设备制造商越野车辆高库存致市场份额损失 [7][11] - 公司将季度股息提高至每股0.215加元 [7] 各业务板块营收 - 全年产品营收11.271亿加元，同比下降17.4%，主要因需求疲软、产品组合不利和销售计划增加，部分被有利定价抵消，含2600万加元有利外汇汇率变动 [12] - 季节性产品营收6.776亿加元，同比下降28.9%，主要因需求疲软、产品组合不利和销售计划增加，部分被有利产品组合和定价抵消，含200万加元有利外汇汇率变动 [12] - 零部件、配件、服装及原始设备制造商发动机（PA&A和OEM Engines）营收2.929亿加元，同比下降0.7%，主要因PA&A需求疲软，部分被有利产品组合和定价抵消，含500万加元有利外汇汇率变动 [12] 其他指标 - 毛利润4.294亿加元，同比下降35.0%，毛利率降至20.5%，主要因销量下降、销售计划增加、固定成本杠杆降低和保修成本增加，部分被有利定价和生产效率抵消，含200万加元有利外汇汇率变动 [14] - 运营费用3.174亿加元，同比下降3.9%，主要因成本优化致G&A费用降低和研发费用减少，部分被重组和重组成本增加抵消，含900万加元不利外汇汇率变动 [15] - 持续经营业务净亏损1.751亿加元，同比增加52.4%，主要因对持有的海洋业务资产进行减值计提 [18] 2025财年亮点 财务数据 - 营收78.297亿加元，同比下降21.4%，主要因需求疲软、降低网络库存和销售计划增加，部分被有利产品组合和定价抵消，含9400万加元有利外汇汇率变动 [7][19] - 实现调整后2025财年指引，正常化摊薄每股收益4.68加元 [7] - 通过2.77亿加元的股票回购和股息支付向股东返还回报 [7] - 北美网络库存同比下降13%，排除雪地摩托后下降18%，雪地摩托因降雪晚致行业零售降低使网络库存增加 [7] 零售销售 - 北美全年产品零售销售额同比个位数低百分比下降，行业销售额同比低个位数下降 [20] - 北美季节性产品零售销售额同比三十几低百分比下降，行业销售额同比二十几中百分比下降 [20] 其他指标 - 正常化EBITDA 10.4亿加元，同比下降42.0%，主要因毛利润降低 [21] - 净利润6270万加元，同比下降93.3%，主要因运营收入降低，部分被所得税费用降低抵消 [22] - 持续经营业务净亏损2.757亿加元，同比增加47.3%，主要因销量下降、销售计划增加、生产效率低下和资产减值计提 [23] 2026财年全年指引 因全球关税争端和贸易法规潜在变化的不确定性，公司决定推迟提供2026财年财务指引，该不确定性也对消费者需求产生负面影响，难以提供可靠预测 [3] 流动性和资本资源 现金流 - 2025年1月31日止十二个月，经营活动产生的合并净现金流为7.401亿加元，低于2024年的16.581亿加元，主要因盈利能力下降和营运资金不利变化，部分被所得税支付减少抵消 [24] - 营运资金变化因维持较高准备金、贸易应付款和应计项目减少，部分被库存水平降低抵消 [24] 投资与回报 - 公司投资4.255亿加元用于新产品推出和软件基础设施现代化 [25] - 2025年1月31日止十二个月，通过季度股息支付和股票回购计划向股东返还2.77亿加元 [25] 股息 2025年3月25日，公司董事会宣布为多投票权股份和次级投票权股份持有人发放每股0.215加元的季度股息，将于4月18日支付给4月4日收盘时登记在册的股东 [26] 非国际财务报告准则（Non - IFRS）指标 指标定义与用途 - 正常化EBITDA：排除某些非现金项目和非经常性项目，助投资者确定公司经营活动财务表现 [37] - 正常化净利润：考虑投资、融资活动和所得税对财务结果的影响 [37] - 正常化所得税费用：助投资者确定与正常化项目相关的所得税费用 [37] - 正常化有效税率：助投资者确定含正常化项目的有效税率 [37] - 正常化摊薄每股收益：助投资者确定公司活动的正常化财务表现 [37] - 自由现金流：助投资者评估公司在资本支出后为股东、偿还债务和业务合并提供资金的能力 [37] 指标调节表 提供了非IFRS指标与IFRS指标的调节表，展示各指标在不同期间的计算过程和调整项目 [40][44][47]

文章核心观点 BRP公司将于2025年3月26日举行2025财年第四季度和全年财务业绩电话会议，届时公司总裁兼首席执行官以及首席财务官将介绍业绩并回答分析师问题 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年3月26日上午9点（美国东部时间） [1] - 新闻稿将于3月26日上午6点左右（美国东部时间）在加拿大和美国新闻专线发布 [2] - 投资者和分析师可通过电话1 800 717 1738（北美免费）参会，事件代码为55768，也可点击链接获取国际拨入号码 [2] - 可点击链接进行网络直播观看，商业媒体可参加电话会议但不能提问，直播也会在互联网上进行，活动结束两小时后可获取存档录音，存档将在原广播后30天内可用 [2] 公司介绍 - 公司是全球动力运动产品、推进系统和船只领域的领导者，拥有超过80年历史，专注于消费者需求 [3] - 旗下品牌包括Ski - Doo和Lynx雪地摩托、Sea - Doo水上摩托和浮桥船、Can - Am越野和公路车辆等 [3] - 公司致力于开发现有产品线的电动模型，以实现负责任的增长 [3] - 公司总部位于加拿大魁北克，截至2024年1月31日，年销售额达104亿加元，业务覆盖130多个国家，员工近20000人 [3]

文章核心观点 - 公司的Can - Am Pulse和Can - Am Origin两款电动摩托车获iF设计奖，重新定义电动摩托车骑行和城市出行未来 [1][2] 获奖情况 - iF设计奖是设计与创新领域国际知名竞赛，基于创新、功能和美学评估产品，Can - Am Pulse和Can - Am Origin在两轮电动车市场树立新标准 [1] 公司表态 - 公司首席设计官表示获iF设计奖深感荣幸，肯定设计团队工作，称两款车重新定义电动摩托车骑行，融合标志性风格与前瞻性技术，提供无与伦比骑行体验 [2] 产品设计 - 设计与创新团队与工程师、电动车专家和骑手合作，将技术进步融入设计，优化车辆系统并将关键组件集成到紧凑车架中 [3] - 两款车有共同关键属性，外观惊艳，有独特品牌外观和存在感，集成液冷动力系统，可限制电池随时间退化，优化续航和充电时间，使用二级充电从20%充到80%需50分钟 [4] 产品特点 Can - Am Pulse - 设计灵活敏捷，重心低，稳定性强，吸引新老骑手，包括身材较小人群，能满足日常出行需求，开启城市出行新体验 [5] Can - Am Origin - 重量分布、紧凑比例、人体工程学设计、先进悬挂和特殊几何结构确保新老骑手骑行稳定舒适，是两用摩托车，满足喜欢越野又想时尚通勤的动力运动爱好者需求 [6] 公司概况 - 公司是动力运动产品、推进系统和船只全球领导者，有80多年创新历史，专注消费者需求，旗下有多个知名品牌，产品涵盖雪地摩托、水上摩托、全地形车等，还提供配件和服装，致力于开发电动车型，总部位于加拿大魁北克，截至2024年1月31日，年销售额达104亿加元，业务覆盖超130个国家，员工近20000人 [7]

文章核心观点 BRP公司将于2025年3月26日举行2025财年第四季度和全年财务业绩电话会议，届时公司总裁兼首席执行官以及首席财务官将介绍业绩并回答分析师问题 [1] 第四季度和全年财务业绩电话会议安排 - 电话会议时间为2025年3月26日上午9点（东部夏令时） [1] - 新闻稿将于3月26日上午6点左右（东部夏令时）在加拿大和美国新闻专线发布 [2] - 投资者和分析师可通过电话1 800 717 1738（北美免费）参加，事件代码为55768，国际拨入号码可点击链接获取 [2] - 可点击链接进行网络直播观看，商业媒体可参加电话会议但不能提问，直播也会在互联网上进行，活动结束两小时后可获取存档录音，存档将在原广播后30天内可用 [2] 公司介绍 - 公司是全球动力运动产品、推进系统和船只领域的领导者，拥有超过80年历史，专注于消费者需求 [3] - 旗下品牌包括Ski - Doo和Lynx雪地摩托、Sea - Doo水上摩托和浮桥船、Can - Am越野和公路车辆等 [3] - 公司致力于负责任地发展，正在为现有产品线开发电动车型 [3] - 公司总部位于加拿大魁北克，截至2024年1月31日，年销售额达104亿加元，业务覆盖130多个国家，员工近20000人 [3]

文章核心观点 - BRP公司设计团队充满热情与奉献精神，其产品获多项设计大奖，展现设计、工程和产品战略协同，公司将继续创新推动动力运动行业发展 [1][10] 获奖产品介绍 - Sea - Doo Spark重新定义个人水上摩托艇，为各水平骑手带来体验，新车型舒适度、再登艇便利性和船体动力学提升，采用Exoskel™设计兼顾性能与可持续性且价格亲民 [1] - Can - Am Maverick R革新越野性能，设计注重细节，以驾驶者为中心的内饰提供沉浸体验，体现品牌赛车传统，树立越野冒险新标杆 [2] - Can - Am Outlander Pro是多功能工作利器，耐用且多功能，配备强大发动机、改善人体工程学和出色存储灵活性，模块化设计可轻松集成配件 [3] - Ski - Doo Grand Touring Electric重新定义冬季冒险，提供零排放雪地摩托体验，白色外观有象征意义，让骑手亲近自然 [4] - Sea - Doo Switch Cruise Limited提升模块化和舒适度，有近100种定制选项，适合家庭出游，重新设计后甲板便于登船，导航轻松，可载9名乘客 [5] 2024年全球赞誉 - BRP 2024年产品线获全球赞誉，共获17项著名设计荣誉 [6] - Sea - Doo Spark获红点奖、iF设计奖和IDEA奖，Sea - Doo Spark Trixx获日本GOOD DESIGN奖 [7] - Ski - Doo Grand Touring Electric获IDEA奖，Lynx Adventure Electric获红点奖，Advex头盔因设计和保护功能获红点奖认可 [8] - Can - Am Maverick R和Can - Am Outlander Pro获红点奖和澳大利亚GOOD DESIGN奖，Manitou Explore获澳大利亚GOOD DESIGN奖 [9] 公司概况 - BRP是动力运动产品、推进系统和船只全球领导者，有80多年历史，专注消费者需求，旗下有多个知名品牌，产品涵盖雪地摩托、水上摩托艇等 [11] - 公司致力于可持续发展，为现有产品线开发电动车型，总部位于加拿大魁北克，截至2024年1月31日，年销售额达104亿加元，业务覆盖超130个国家，员工近20000人 [11]

文章核心观点 - BRP和Tread Lightly!宣布推出免费在线培训课程Responsible Rider Masterclass，旨在让全球动力运动社区骑手安全、负责地骑行，保护赛道和场地 [1][2] 合作项目介绍 - 首个模块面向所有雪地摩托骑手，可在responsiblerider.com获取，未来几个月将推出更多涵盖不同场地的培训课程，有法、英、西三种语言，且课程有动力运动大使参与，互动性和娱乐性强 [2] - 该课程基于BRP Responsible Rider计划的三个支柱——骑行礼仪、环境和安全，目标是为全球动力运动爱好者提供指导，让他们长期享受喜爱的运动 [3] - Tread Lightly!董事会成员和BRP副总裁均对课程表示期待，鼓励社区参与，强调骑行乐趣与责任并存，希望骑手通过课程采用安全做法、倡导环保和良好骑行礼仪 [4] - BRP和Tread Lightly!已合作多年开展场地管理项目，自2023年起专注于为动力运动爱好者和行业开发全球培训和最佳工具以推动积极变革 [4] 合作方介绍 - Tread Lightly!是美国非营利组织，通过管理项目和道德教育促进负责任的户外休闲活动，其教育信息、培训和修复计划旨在向户外爱好者和相关行业灌输责任感，目标是平衡户外休闲需求和环境保护，其材料、项目和服务可解决一些重要休闲问题，个人和企业可通过官网成为会员保护户外休闲机会 [6][7] - BRP是全球动力运动产品、推进系统和船只的领导者，拥有Ski - Doo、Sea - Doo等多个知名品牌，产品涵盖雪地摩托、水上摩托、越野车辆等，还提供配件和服装，致力于开发电动车型，总部位于加拿大魁北克，截至2024年1月31日，年销售额达104亿加元，业务覆盖130多个国家，员工近20000人 [8]

文章核心观点 Can - Am车手在King of the Hammers赛事中表现出色，Kyle Chaney在4400 Unlimited比赛获胜，Can - Am车手还包揽UTV Hammers Championship race的Pro Mod组领奖台，展现了Can - Am Maverick R的性能、可靠性和韧性 [1][2][4] 赛事情况 4400 Unlimited比赛 - 该比赛是King of the Hammers赛事周的重头戏，有三圈不同赛道，各有挑战 [1] - Kyle Chaney排位赛第四，第二排发车，首圈前六，第二圈领先，第三圈靠副驾驶Terry Madden导航，最终以7小时53分45秒获胜 [2] - Kyle Chaney、Cody Miller和Hunter Miller是唯一驾驶UTV参赛车手，Can - Am与CT Race Worx合作改装Maverick R参赛，Cody和Hunter Miller因技术问题提前退赛，Cody曾跑到第二 [3] UTV Hammers Championship race的Pro Mod组 - Can - Am车手包揽该组领奖台，Cody Miller获Pro Mod组第一、总排名第二，Nathan Parker获Pro Mod组第二、总排名第三，Paul Wolf获Pro Mod组第三 [4] 公司信息 - BRP是全球动力运动产品等领域领导者，有Ski - Doo、Can - Am等多个品牌，提供配件等产品，正开发电动车型 [6] - 公司总部在加拿大魁北克，截至2024年1月31日，年销售额104亿加元，业务覆盖超130个国家，员工近20000人 [6] 后续安排 - Can - Am车手将于2025年4月5日周六参加San Felipe 250赛事 [5]

文章核心观点 BRP通过“Yellow Day”活动及“Ride Out Intimidation”项目，联合多方力量对抗欺凌，呼吁公众参与行动，营造安全受尊重的世界 [1][2][3] 分组1：Yellow Day活动 - 公司为扩大活动影响力，在活动当天每有一条公开社交帖子分享，就会向全球六个反欺凌组织捐款 [1] - 去年BRP社区在“Yellow Day”活动中筹集10万加元，捐赠给致力于在社区打击欺凌的组织 [1] - 今年2月13日，公司呼吁公众穿黄色衣服参与活动，可在领英、脸书和照片墙发布照片并使用RideOutIntimidation标签表达支持 [2] 分组2：Ride Out Intimidation项目 - 自2022年项目启动以来，公司在其业务所在社区进行投资，助力消除欺凌现象 [3] - 公司与近30个有反欺凌项目的组织合作，还与各类大使合作，共同抵制欺凌 [3] 分组3：公司概况 - BRP是全球动力运动产品、推进系统和船只领域的领导者，拥有多个知名品牌，产品涵盖雪地摩托、水上摩托艇等 [4] - 公司致力于可持续发展，正在为现有产品线开发电动车型 [4] - 公司总部位于加拿大魁北克，截至2024年1月31日，年销售额达104亿加元，业务覆盖130多个国家，员工近2万人 [4]