财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后总收入为5.09亿美元，同比增长28.6%（按固定汇率计算为27.7%），其中Bisnode收购贡献22个百分点，递延收入购买会计调整净影响贡献4.4个百分点 [34] - 第一季度有机固定汇率收入增长1.3%，其中国际业务增长部分抵消了北美地区Data.com业务缩减和COVID-19的最终季度负面影响 [7][34] - 第一季度调整后EBITDA为1.86亿美元，同比增长37%，调整后EBITDA利润率为36.5% [7][35] - 若排除递延收入调整和Bisnode收购的净影响，EBITDA利润率改善220个基点 [35] - 第一季度调整后净收入为9800万美元，调整后稀释每股收益为0.23美元，高于2020年同期的5000万美元 [35] - 公司完成成本节约计划，实现2.46亿美元的年化运行率成本节约，超出原目标23% [9] - 截至2021年3月31日，公司总债务本金为36.74亿美元，杠杆率为4.8倍（毛值）和4.6倍（净值） [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区第一季度收入为3.39亿美元，同比下降约1%，若排除已知不利因素则增长约2% [36] - 北美地区金融与风险业务在政府解决方案和风险解决方案方面表现强劲，但受COVID-19影响收入减少约300万美元，且Bisnode交易导致收入消除100万美元 [36] - 北美地区销售与营销业务数字解决方案实现两位数增长，但Data.com业务缩减导致收入减少500万美元 [37] - 北美地区第一季度调整后EBITDA为1.51亿美元，同比增长5%，调整后EBITDA利润率为44.5%，同比提升220个基点 [37] - 国际业务第一季度收入增长137%至1.7亿美元（按固定汇率计算为131%），主要受Bisnode收购和销售与营销解决方案强劲增长驱动 [38] - 排除Bisnode影响，国际业务收入增长约9% [38] - 国际业务金融与风险收入为1.07亿美元，增长83%（按固定汇率计算为78%），排除Bisnode影响后增长7% [39] - 国际业务销售与营销收入为6300万美元，增长383%（按固定汇率计算为359%），排除Bisnode影响后增长18% [39] - 国际业务第一季度调整后EBITDA为5200万美元，同比增长114%，调整后EBITDA利润率为30.3%（排除Bisnode影响为37.8%），同比提升430个基点 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场受到COVID-19和Data.com业务缩减的最终季度负面影响，但 underlying business 增长约3% [34][36] - 国际市场表现强劲，尤其在英国、大中华区和印度等市场推出新产品如Finance Analytics平台、DataVision和Data Blocks [27] - 通过收购Bisnode进入欧洲新市场，并建立新的欧洲运营模式，预计第二季度全面实施 [28][29] - 全球500强客户计划初步取得进展，在英国与Generali和Linde等全球500强公司签署多年协议 [13][14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年关键优先事项包括增加战略客户的钱包份额、以创新方式服务中小型企业市场、在国内推出新产品、在全球本地化产品以及整合Bisnode收购 [11] - 推出改进的数字平台，包括D&B Marketplace和D&B Customer Portal，第一季度交叉销售增长60% [17][18][21] - 与Bank of America和Plaid等建立创新合作伙伴关系，为中小型企业提供信贷评分和银行信息认证服务 [22][23] - 推出D&B Rev.Up解决方案，简化营销和销售工作流程，并与Bombora和Folloze合作增强功能 [25][26] - 公司认为其数据质量、技术和创新能力的提升使其在竞争中处于优势地位，成为市场 aggressors [55][56] - 已完成主要成本节约计划，但将继续通过优化地理布局、现代化后台技术和整合解决方案来推动运营效率持续改进 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年开局表示满意，预计随着不利因素消退和新产品推出，收入增长将加速 [30][44] - 中小型企业市场开始复苏，新企业 formation 显著增加，特别是零工经济初创企业 [16][17] - COVID-19对小型企业贷款的影响在第一季度是最后的拖累因素，预计剩余年份将不再是不利因素，但也不一定是顺风因素 [60] - 公司对竞争态势持乐观态度，认为其品牌实力和产品创新使其处于有利地位 [55][56] - 定价策略正在发挥作用，70%的合同在价格调整后实现涨价，预计今年价格因素将贡献约1个百分点的增长 [69][70] 其他重要信息 - 公司现金及现金等价物为1.73亿美元，加上8.5亿美元的循环信贷额度，总流动性约为10亿美元 [41] - 2021年3月30日执行了10亿美元的浮动转固定利率互换，固定浮动债务比率约为50:50 [41] - 2021年全年展望：调整后收入预计在21.45亿美元至21.75亿美元之间，同比增长23.5%至25%，有机固定汇率收入增长预计在3%至4.5%之间 [42] - 调整后EBITDA预计在8.4亿美元至8.55亿美元之间，同比增长18%至20%，调整后每股收益预计在1.02美元至1.06美元之间 [42] - 预计第二和第三季度调整后EBITDA将低于指引区间低端，第四季度将高于高端，主要 due to 某些费用的时间安排 [44] - 公司云虚拟化率达到约80%，主要为混合云架构，已接近目标水平 [100] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新产品和合作伙伴的收入贡献时间表 - 新产品收入将逐步增加，但公司已看到积极迹象，如网站访问量同比增长375%，高级产品注册量增长60%，电子商务总销售额增长120% [46][47] - 销售周期因产品新旧而异，公司正与客户进行试点和反馈收集 [46] 问题: 杠杆率和并购 appetite - 当前4.6倍的杠杆率主要由于Bisnode收购的债务立即计入，但EBITDA将全年化，预计到第四季度杠杆率将自然降至3倍高位 [48] - 资本分配将优先考虑有机产品开发，对于有信心的收购可能会 stretch leverage，但预计Bisnode将推动杠杆率自然下降 [49] 问题: 有机增长细节和竞争环境 - 第一季度有机增长1.3%，排除COVID和Data.com影响后约为3%，全年有机增长指引维持在3%至4.5% [51][52][53] - 竞争环境方面，公司感觉正在 gaining strength，品牌实力和产品创新使其成为 aggressors，特别是在中小型企业市场通过Bank of America等合作 [54][55][56] 问题: 经济复苏、刺激措施和利润率轨迹 - COVID对小型企业贷款的影响在第一季度是最后的拖累，剩余年份不再是不利因素，但刺激措施的 benefit 尚未显著体现 [58][60] - 国际业务利润率强劲增长 due to 9%的核心收入增长和高贡献利润率，北美业务在 already high margins 基础上继续改善 [62] 问题: 区域差异和定价能力 - 国际和北美增长差异主要源于产品推出节奏和COVID影响消退时间，而非疫苗 rollout，公司对增长有更直接的控制力 [65][66][67] - 定价策略有效，通过科学分析和多年合同 escalators，70%的合同在调整后涨价，预计今年贡献1个百分点增长 [68][69][70] 问题: 有机增长轨迹和成本节约机会 - 第一季度有机增长1.3%与第四季度1.5%相似，排除拖累因素后核心增长约3%，预计新产品和定价将推动增长至年中位数 [72][73][74][75] - 正式成本节约计划已完成，但仍有机会通过地理优化、后台自动化和右岸外包实现持续效率提升 [77][78] 问题: 国际销售与营销增长和中小型企业计划 - 国际销售与营销增长主要受新产品推出驱动，类似动态可应用于北美 [80][82] - 中小型企业计划目前更关注流量和转化率，而非ARPU，该业务模式具有高贡献利润率，且是对现有 inside sales 的补充 [80][81][83][84][85] 问题: 新产品贡献和收入恢复前景 - 公司未采用 vitality index，但通过收入桥接跟踪增长驱动因素，新产品和定价是推动增长超过3%的关键 [86][87][88][89][90] - 20亿美元的交易收入恢复取决于企业 formation、商业贷款正常化和经济复苏，但目前未计入指引 [91][92] 问题: 钱包份额和技术基础设施 - 公司在财富500强中渗透率超过90%，全球500强中约60%，通过新产品如Rev.Up和ESG分析扩大钱包份额 [94][95][96][97] - 技术基础设施80%云虚拟化，接近目标水平，主要使用一个云提供商，正在优化数据中心布局 [99][100]

收购活动（Bisnode） - 公司于2021年1月8日以总收购价8.058亿美元完成对Bisnode的100%收购[163] - Bisnode收购支付包括6.469亿美元现金及价值1.589亿美元的新发行普通股[163] - 公司于2021年1月8日以8.058亿美元总收购价收购Bisnode，其中现金支付6.469亿美元，股票支付1.589亿美元[236] - 因Bisnode收购完成时间产生的收入调整为4600万美元[193] - 收购Bisnode贡献净营收增长约8770万美元[198] 收入和利润表现（同比变化） - 2021年第一季度调整后收入为5.091亿美元，相比2020年同期的3.957亿美元增长28.7%[191] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.856亿美元，相比2020年同期的1.351亿美元增长37.4%[191] - 2021年第一季度调整后净利润为9780万美元，相比2020年同期的4950万美元增长97.6%[191] - 2021年第一季度调整后每股收益为0.23美元，相比2020年同期的0.16美元增长43.8%[191] - 公司总营收为5.045亿美元，同比增长1.088亿美元，增幅为28%[198][200] - 调整后EBITDA为1.856亿美元，较去年同期的1.351亿美元增长37.4%[195] - 调整后净利润为9780万美元，同比增长98%（4830万美元）；调整后每股收益为0.23美元，同比增长45%[230] 利润率表现 - 2021年第一季度调整后EBITDA利润率为36.5%，相比2020年同期的34.1%增长240个基点[191] - 调整后EBITDA利润率为36.5%，较去年同期的34.1%提升240个基点[195] - 经调整的EBITDA利润率为36.5%，同比提升240个基点[218] - 北美分部经调整的EBITDA为1.51亿美元，同比增长5%（650万美元）；利润率提升220个基点至44.5%[219] - 国际分部经调整的EBITDA为5150万美元，同比大幅增长114%（2750万美元）；但利润率下降320个基点至30.3%[221] 有机收入与外汇影响 - 有机收入为4.204亿美元，相比2020年同期的3.978亿美元增长5.7%[191] - 外汇影响对调整后收入产生负1000万美元的影响[193] - 公司有机营收（不含收购影响和汇率影响）增长2260万美元，增幅为6%[198] - 国际业务有机营收增长670万美元，增幅为9%[204] 各地区业务表现 - 北美地区收入为3.394亿美元，国际地区收入为1.699亿美元[193] - 国际业务营收大幅增长至1.699亿美元，同比增幅为137%[200] - 国际业务中，销售与营销解决方案营收为6250万美元，同比飙升382%[200] - 北美业务营收为3.394亿美元，同比微降1%[200] 成本和费用 - 营业成本为4.962亿美元，同比增长23%（9330万美元）[209] 营业利润与净亏损 - 营业利润为830万美元，同比改善215%（1550万美元），从去年同期的亏损720万美元转为盈利[209][215] - 净亏损为2500万美元，去年同期为净利润4190万美元，同比减少6690万美元，主要受衍生负债公允价值变动收益及税收优惠减少影响[229] 其他财务项目（利息、税收等） - 利息费用净额为4880万美元，同比改善92%（减少3390万美元），主要由于利率降低和债务余额减少[223] - 其他收入净额为680万美元，同比下降92%（8250万美元），主要因去年同期确认了6980万美元的衍生负债公允价值变动收益[224][227] - 所得税有效税率为29.0%，确认了980万美元的税收收益；去年同期因《CARES法案》确认了7420万美元的税收收益[228] 现金流表现 - 2021年第一季度运营活动产生的净现金为1.682亿美元，远高于2020年同期的510万美元[241] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为6.379亿美元，主要由于收购支付了6.012亿美元[241][244] - 2021年第一季度融资活动提供的净现金为2.901亿美元，主要与借款有关[241][245] - 运营现金流增加主要得益于根据《CARES法案》获得的6620万美元税收优惠退款，以及利息支付减少4010万美元[239][243] 现金、债务与资本结构 - 公司截至2021年3月31日持有现金及现金等价物1.734亿美元，其中1.617亿美元由海外业务持有[240] - 公司在中国和印度业务的现金总额为5070万美元，并计划无限期再投资其2017年后的收益[240] - 截至2021年3月31日，公司总债务为36.74亿美元，其中长期债务为36.459亿美元[246] 税收相关事项 - 公司利用《CARES法案》获得9840万美元的净现金收益[168] - 2020年雇主FICA工资税延迟支付约900万美元，一半于2021年底到期，另一半于2022年底到期[168] - 2021年第一季度及2020年同期，公司有效税率分别反映了40万美元和5560万美元的《CARES法案》收益[168] - 与《减税与就业法案》相关的总纳税义务为5500万美元[247] 业务运营特点与客户 - 截至2020年12月31日，公司全球客户群约为13.7万家[158] - 公司业务模式具有高度经常性、多元化收入、显著经营杠杆和强劲自由现金流的特点[159] - 公司业务运营未因员工远程办公受到重大影响[166] 会计调整与特定项目 - 递延收入购买会计调整对调整后收入和调整后EBITDA的影响为负200万美元[191] - 递延收入购买会计调整减少1720万美元，对营收增长产生积极影响[198] - 公司通过结算零成本外汇领子合约获得2100万美元，减少了收购净现金支付[165] - 公司因COVID-19对某些客户群的收款周期延长，并在2021年3月31日增加了微不足道的坏账准备[167] 股息与优先股 - 公司于2020年3月27日支付了3200万美元的A类优先股股息，并在2020年7月6日IPO后赎回所有优先股，支付了2.052亿美元的总额补足款[249]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2020年全年收入为17.381亿美元，较2019年全年（继承公司口径）的14.139亿美元增长22.9%[585] - 2020年全年营业利润为6300万美元，而2019年全年（继承公司口径）为营业亏损2.2亿美元[585] - 2020年全年净亏损为1.065亿美元，较2019年全年（继承公司口径）净亏损5.535亿美元收窄80.8%[585] - 2020年全年归属于公司的净亏损为1.756亿美元，2019年全年（继承公司口径）为6.74亿美元[585] - 2020年基本每股亏损为0.48美元，2019年全年（继承公司口径）为2.14美元[585] - 2020年净亏损为1.065亿美元，相比2019年同期净亏损5.535亿美元，亏损幅度收窄80.8%[591] - 2019年净亏损为7.48亿美元[593] - 2020年净亏损为1.065亿美元[598] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2020年全年营业费用为16.751亿美元，较2019年全年（继承公司口径）的16.339亿美元增长2.5%[585] - 2020年全年利息支出为2.711亿美元，较2019年全年（继承公司口径）的3.035亿美元下降10.7%[585] - 2020年全年折旧及摊销费用为5.369亿美元，较2019年全年（继承公司口径）的4.824亿美元增长11.3%[585] - 2020年全年重组费用为3480万美元，较2019年全年（继承公司口径）的5180万美元下降32.8%[585] - 2020年折旧和摊销费用为5.369亿美元，较2019年同期的4.824亿美元增长11.3%[591] - 2020年股权补偿费用为4510万美元，较2019年同期的6800万美元下降33.7%[591] - 2020年支付的所得税净额为1.209亿美元，较2019年同期的2930亿美元增长312.6%[591] - 2020年支付的利息为2.49亿美元，较2019年同期的2.324亿美元增长7.1%[591] - 2019年股权激励计划（Equity-based compensation plans）相关费用为6800万美元[598] - 2020年支付优先股股息为6410万美元[598] - 2019年支付优先股股息（Preferred dividend）为9610万美元[598] 客户基础与保留率 - 截至2020年12月31日，公司拥有约13.7万全球客户[14] - 2020年客户群包括约90%的财富500强企业、约80%的财富1000强企业和约70%的全球500强企业[14] - 2020财年客户保留率保持强劲，达到96%[28] - 前25大客户（按收入计）中有21家已合作超过20年[15] - 公司服务财富500强中约90%、财富1000强中约80%、全球500强中约70%的企业[79][90] - 2020年及2019年公司年收入留存率均为96%[79][91] - 2020年及2019年公司前50大客户贡献约25%的收入[79][91] - 公司拥有约13.7万家全球客户，业务遍及243个国家和地区[90][93] - 截至2020年12月31日，公司整体客户群平均使用不到2个解决方案[82] - 公司目前服务约9万家中小型企业客户，全球市场上有数百万潜在客户[84] 业务模式与合同 - 2020财年36%的业务以多年合同形式销售[28] - 2020年及2019年固定价格订阅产生的收入分别占总收入的79%和76%[102] 数据资产与技术能力 - 截至2020年12月31日，公司数据库包含超过4.2亿家企业信息[11] - 公司数据云整合了约16,000个专有和公共数据源，覆盖全球243个国家和地区[52] - 公司拥有232项专利，其中约132项专注于数据匹配和实体识别功能[52] - 截至2020年12月31日，公司拥有84名数据科学家[24] - 公司全球数据云覆盖超过4.2亿家企业[76] - D&B Onboard利用包含超4.2亿家企业的全球数据云进行KYC/AML合规验证[64] - D&B Connect平台利用专有人工智能匹配算法，将客户数据管理时间从数周缩短至数小时[68] 收购与战略投资 - 公司通过收购Orb Intelligence（2020年1月）来更好地捕获企业的数字足迹和数据废气[36] - 通过收购Lattice Engines增强人工智能分析能力，优化销售与营销解决方案[38] - 公司于2021年1月8日收购Bisnode，以加强和扩大在欧洲的业务布局[105] 管理层与组织架构 - 公司领导层重组后，95%的高管（18/19）和65%的 broader leadership team 成员（30/46）为新任或新角色[23] - 公司员工总数净减少约850人，占总员工数的17%[23] - 截至2020年12月31日，公司全球员工总数为4,039人，其中北美及公司部门2,618人，国际部门1,421人[120] 运营效率与转型 - 截至2020年12月31日，转型举措已实现约2.41亿美元的年度化净运行率节省[42] - 公司数据质量仓库自2019年5月起记录客户问题和数据监控计划问题，并积极修复[37] 资本支出与投资活动 - 2020年资本支出（包括资本化软件开发成本）约占收入的7%[80] - 2020年投资活动产生的现金流量净流出为1.343亿美元，主要由于收购业务支付2060万美元及增加计算机软件等无形资产支付1.137亿美元[591] 融资活动与资本结构 - 2020年7月6日完成IPO，发行90,047,612股普通股，每股公开发行价格为22.00美元[43] - 同期完成私募配售，发行18,458,700股普通股，每股价格为IPO价格的98.5%，即21.67美元[43] - 2020年融资活动产生的现金流量净流入为1.893亿美元，主要得益于首次公开募股及私募配售净收入22.482亿美元[591] - 2020年首次公开募股及私募配售（IPO and Private Placement）净筹资22.482亿美元[598] - 公司于2020年7月6日完成首次公开募股，发行90,047,612股普通股，每股发行价为22.00美元[606] - 公司在同期私募配售中向特定投资者发行18,458,700股普通股，每股价格为21.67美元，为IPO价格的98.5%[609] - IPO及私募配售共发行108,506,312股普通股，总融资额为23.81亿美元[609] - 2019年2月8日完成的私有化交易中，母公司发行206,787.3617份A类单位，净融资20.484亿美元[611] - 私有化交易中，Dun & Bradstreet Holdings, Inc. 发行314,494,968股普通股及1,050,000股A类优先股，净融资10.284亿美元[612] - 为私有化交易设立的合并子公司获得新高级担保信贷额度，包括25.30亿美元的七年期定期贷款和4.00亿美元的五年期循环信贷额度[613] - 合并子公司发行7.00亿美元利率为6.875%的高级担保票据和7.50亿美元2027年到期的高级无担保票据[613] - 2019年通过私有化交易（Take-Private Transaction）增加资本20.484亿美元[598] - 2019年资本投入（Capital contribution）为1亿美元[598] 现金流状况 - 2020年经营活动产生的现金流量净额为1.956亿美元，而2019年同期为净流出6300万美元，实现扭亏为盈[591] - 现金及现金等价物显著增加至3.545亿美元，较2019年的9860万美元增长约259%[588] - 2020年现金及现金等价物期末余额为3.545亿美元，较期初的9860万美元增长259.5%[591] - 2019年2月7日前身公司支付养老金结算款项1.905亿美元，而2020年无此项支出[591] 资产负债表项目变化 - 总资产从91.128亿美元微增至92.194亿美元，增长约1.2%[588] - 商誉从28.401亿美元小幅上升至28.562亿美元[588] - 其他无形资产从52.514亿美元下降至48.12亿美元，减少约8.4%[588] - 短期债务从8190万美元大幅减少至2530万美元，下降约69%[588] - 长期债务从38.189亿美元下降至32.558亿美元，减少约14.7%[588] - 资本公积从21.169亿美元大幅增加至43.102亿美元，增长约103.6%[588] - 累计赤字从5.735亿美元扩大至6.85亿美元[588] - 总负债从65.033亿美元下降至56.417亿美元，减少约13.2%[588] - 总股东权益从15.199亿美元大幅增加至35.192亿美元，增长约131.5%[588] - 2018年12月31日股东权益（赤字）余额为负6.899亿美元[593] - 2020年12月31日股东权益总额为35.777亿美元[598] 国际业务表现 - 2020年国际收入占公司总收入不足20%[88][94] - 2020年公司总收入的约19%来自美国境外业务，2019年和2018年该比例分别为19%和17%[555] - 截至2020年12月31日，公司通过15个全球合作伙伴网络联盟运营[106] 风险管理和金融工具使用 - 公司使用利率互换等衍生工具管理利率风险，并将其作为现金流对冲进行会计处理[552] - 利率每变动100个基点，将导致2020年度利息费用增加2,510万美元或减少370万美元[554] - 公司使用外汇远期和期权合约来对冲短期外币贷款及某些第三方和公司间交易的风险[548] - 截至2020年12月31日，外汇远期合约的名义金额为2.292亿美元，而2019年同期为1.52亿美元[558] - 2020财年与外汇合约相关的已实现收益和损失分别为1850万美元和1150万美元[558] - 2020年12月31日与外汇合约相关的未实现收益和损失分别为250万美元和100万美元[558] - 为收购Bisnode，公司于2020年11月签订名义金额为48亿瑞典克朗的零成本外汇领式合约，截至2020年12月31日其未实现收益为2350万美元[559] - 该外汇领式合约于2021年1月8日平仓，实现收益2100万美元[559] - 若汇率从2020年底水平平均上升10%，外汇远期合约的未实现损失将为1260万美元[560] - 若汇率从2020年底水平平均下降10%，外汇远期合约的未实现收益将为1260万美元[560] - 公司主要使用期限为12个月或更短的外汇远期和期权合约进行对冲[556] - 对冲策略主要涉及英镑、欧元、加元和港元[556] - 从2020年第三季度起，公司恢复了对几乎所有公司间余额头寸的对冲操作[557] 竞争对手 - 公司的主要竞争对手包括Moody's旗下的Bureau van Dijk、Equifax和Experian[108] - 公司在销售与营销解决方案领域的竞争对手包括ZoomInfo及提供定制解决方案的咨询公司[109] 会计与报告调整 - 私有化交易导致商誉及其他无形资产摊销费用增加，以及债务融资相关的额外利息支出[616] - 公司自私有化后调整了可报告分部，将拉丁美洲全球网络业务从美洲分部调整至国际分部[621] - 国际分部财务报表存在报告滞后，为配合私有化交易，排除了2019年1月8日至2月7日的收入和费用[623] - 2020年12月31日，公司约8%的资产位于美国境外，2019年该比例为7%[555]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP收入为4.8亿美元，同比增长11%（按固定汇率计算增长10.5%），其中包含较低购买会计递延收入调整带来的3900万美元净收益影响 [42] - 第四季度GAAP净利润为700万美元，摊薄后每股收益0.02美元，而去年同期净亏损为2.63亿美元，差异主要源于去年与IPO相关的1.72亿美元系列A优先股赎回费用、3900万美元递延收入调整以及约2400万美元外币掉期公允价值调整收益 [43] - 2020全年GAAP收入为17.38亿美元，同比增长10%，包含较低购买会计递延收入调整的1.34亿美元净影响和国际滞后调整的2600万美元影响，合计对同比增长贡献10个百分点 [45] - 2020全年GAAP净亏损为1.76亿美元，摊薄后每股亏损0.48美元，而2019年净亏损为5.99亿美元 [45] - 第四季度调整后收入为4.8亿美元，同比增长11%（按固定汇率计算增长10.5%），其中较低递延收入购买会计调整贡献9个百分点的增长 [46] - 第四季度调整后EBITDA为2.09亿美元，同比增长5100万美元（32%），调整后EBITDA利润率为43.5% [48] - 第四季度调整后净利润为1.18亿美元，调整后摊薄每股收益0.28美元，而2019年第四季度调整后净利润为5150万美元 [49] - 2020全年调整后收入为17.38亿美元，同比增长8%，其中较低递延收入购买会计调整贡献8个百分点的增长 [49] - 2020全年调整后EBITDA为7.15亿美元，同比增长30%，调整后EBITDA利润率为41.2%，同比提升670个基点 [50] - 2020全年调整后净利润为3.5亿美元，调整后摊薄每股收益0.95美元，而2019年调整后净利润为1.75亿美元 [51] - 截至2020年12月31日，公司拥有现金及现金等价物3.54亿美元，总债务本金33.81亿美元，总杠杆率（毛额）为4.6倍，净杠杆率为4.1倍 [66] - 2021年1月27日，公司对定期贷款进行了重新定价，利差降低50个基点至325个基点，预计每年节省约1400万美元利息 [67] - 2021年全年业绩展望：调整后收入预计在21.45亿美元至21.75亿美元之间，同比增长约23.5%至25%；调整后EBITDA预计在8.4亿美元至8.55亿美元之间，同比增长约17.5%至19.5%；调整后每股收益预计在1.02美元至1.06美元之间 [69] - 2021年建模细节：利息支出预计2亿至2.1亿美元；折旧摊销费用约9000万美元（不包括购买会计产生的增量部分）；调整后有效税率约24%；加权平均流通股约4.3亿股；资本支出约1.6亿美元 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司整体收入留存率在2020年达到96%，同比提升70个基点 [16] - 36%的业务已采用多年期合同 [16] - 战略客户部门收入留存率在2020年达到99.8% [16] - 战略客户收入同比增长3%，其多年期业务占比提升11个百分点至67.5% [18] - 中小企业业务数字化销售同比增长53%，部分抵消了直邮和电话销售收入的显著下滑 [25] - 北美地区第四季度收入为4.01亿美元，同比增长0.3%，若排除1100万美元的净不利因素，潜在增长约为3% [52] - 北美地区金融与风险业务第四季度收入为2.18亿美元，同比增长0.4% [53] - 北美地区销售与营销业务第四季度收入为1.83亿美元，同比增长0.2% [54] - 北美地区第四季度调整后EBITDA为1.983亿美元，调整后EBITDA利润率为49.5% [54] - 北美地区2020全年收入为14.6亿美元，若排除4800万美元的已知不利因素影响，潜在收入增长3% [55] - 北美地区金融与风险业务2020全年收入为8.11亿美元，增长不到1% [55] - 北美地区销售与营销业务2020全年收入为6.49亿美元，同比下降1% [56] - 北美地区2020全年调整后EBITDA为6.96亿美元，调整后EBITDA利润率为47.7%，同比提升60个基点 [58] - 国际业务第四季度收入为8000万美元，同比增长10%（按固定汇率计算增长8%） [59] - 国际业务金融与风险业务第四季度收入为6400万美元，同比增长11%（按固定汇率计算增长8%） [59] - 国际业务销售与营销业务第四季度收入为1600万美元，同比增长6%（按固定汇率计算增长4%） [60] - 国际业务第四季度调整后EBITDA为2300万美元，同比增长4%，调整后EBITDA利润率为29% [60] - 国际业务2020全年收入为2.99亿美元，同比增长6600万美元（2%，按固定汇率计算增长1%），若排除900万美元的暂时性不利因素，按固定汇率计算潜在增长约5% [61] - 国际业务金融与风险业务2020全年收入为2.44亿美元，同比增长900万美元（4%，按固定汇率计算增长3%） [62] - 国际业务销售与营销业务2020全年收入为5600万美元，同比下降200万美元（4%，按固定汇率计算下降5%） [63] - 国际业务2020全年调整后EBITDA为9500万美元，同比下降400万美元（4%），调整后EBITDA利润率为31.7% [64] - 公司部门第四季度调整后EBITDA增加5000万美元，主要由于较低购买会计递延收入调整带来的3900万美元净影响 [65] - 公司部门2020全年调整后EBITDA改善1.6亿美元（68%），主要由于较低递延收入调整的1.34亿美元影响以及人员净支出减少 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国市场，公司与一家四大银行之一签订了新合同，提供受益所有权数据解决方案以协助其反洗钱和了解客户合规流程 [26] - 在英国市场，公司与一家财富500强在线支付提供商扩展了业务，该提供商将使用公司的现代化API和基于云的SaaS解决方案进行全球实体验证和欺诈监控 [27] - 国际销售与营销解决方案持续增长，英国跨国企业软件公司Sage Global Services将使用公司的全球数据辅助其销售和营销工作 [28] - 国际业务增长主要由全球网络联盟和英国市场驱动 [59] - 国际金融与风险业务全年增长主要得益于全球网络联盟因跨境数据销售增加带来的约1000万美元收入、英国风险解决方案约100万美元收入增长以及大中华区针对中小企业的解决方案带来的约200万美元收入 [62] - 国际销售与营销业务全年收入下降主要由于全球网络联盟产品特许权使用费减少约100万美元以及亚洲市场使用量下降约100万美元（主要受COVID-19影响） [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司成功完成IPO，筹集约24亿美元净收益，用于偿还全部优先股以及40%的有担保和无担保票据，每年节省超过1.75亿美元的股息和利息支出 [9] - 公司于2020年10月签署并于2021年1月8日完成了对全球网络成员Bisnode的收购，这是其国际增长战略的关键一步 [10] - 收购Bisnode显著扩大了公司在欧洲的业务版图，覆盖了欧洲40%的GDP区域和50家全球500强公司所在地，合并后拥有近25万家客户 [11] - 公司已确定约4000万美元的年度化运行率节约，预计到2022年底实现 [14] - 公司持续进行技术转型，2020年投资约1.15亿美元用于资本化软件开发，专注于增强和扩展数据供应链、创新解决方案以及通过集成、增强用户界面和降低延迟来现代化现有平台 [30] - “Project Ascent”是技术转型的重要组成部分，旨在增强数据摄取和整理能力，多样化现有数据覆盖范围，并扩展对各种替代数据集的访问 [31] - 公司将多个现有遗留环境整合到主要在云端的通用平台上，以提高稳定性、降低运营成本，并实现自动化、持续集成和按需配置 [32] - 公司已实现2.41亿美元的年度化运行率成本节约，较第三季度增加1600万美元，通过合理化房地产布局、减少外部供应商以及持续精简后台支持结构实现 [35] - 2021年，公司将重点推出新的中小企业数字平台，旨在提供一站式服务，深化客户关系，拓展新客户，并增加来自自助电商等新渠道的收入 [36] - 公司将继续在金融与风险以及销售与营销产品组合中推出新的创新功能 [39] - 在国际市场，公司将通过全球化现有的北美新解决方案、与北美同步推出新产品以及推出特定的本地化产品来继续推出新产品 [39] - 2021年的关键优先事项包括：继续技术转型以实现规模增长、以数字化方式向客户提供更多服务、扩展数据和分析能力、整合Bisnode以及通过有机和无机方式寻求增长 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临已知的不利因素和充满挑战的宏观环境，公司在2020年第四季度和全年均实现了稳健的财务业绩 [15] - 排除递延收入购买会计影响的净收益后，第四季度收入增长1.8%，若调整先前沟通的不利因素，按固定汇率计算的正常化收入在第四季度增长3.5%，全年增长3% [15] - 2020年对于各种规模的企业来说都是充满挑战的一年，但公司在客户留存甚至在战略客户方面的业务扩展取得了成就 [17] - 中小企业账户经历了重大演变，公司自2019年下半年开始执行数字化战略，将依赖直邮活动和电话互动转向以电子商务为中心的互动 [24] - 客户参与度强劲，这直接源于公司在持续转型方面取得的实质性进展，这些转型正在产生更高质量、更现代化和可扩展的全球解决方案 [29] - 公司对Bisnode的整合感到兴奋，并已确定将淘汰其遗留解决方案，投资于开发市场领先的全球平台和本地化解决方案 [13] - 对于2021年，公司预计第一季度调整后收入增长将处于指导区间的低端，因为需要应对Data.com合作终止的收尾工作和COVID-19的影响 [73] - 进入第二季度，公司预计增长将向指导区间的中端靠拢，并在第四季度加速至高增长，原因是去年同期暂时性不利因素消失、合同收入增加以及新解决方案收入上升 [74] - 对于调整后EBITDA，预计第一季度增长将处于指导区间的低端，第二和第三季度将低于指导区间低端，第四季度将高于指导区间高端 [75] - 订阅业务占比超过85%，并且随着多年期合同的增加而增长 [77] - 预计2021年第一季度仍将看到类似第二和第三季度的使用量压力，但随着年度的推进和基数效应的消失，COVID-19的影响在2021年计划中不再被视为不利因素 [77] - 公司预计2021年来自定价的增长将超过1% [79] - 收购Bisnode预计将为2021年全年增长贡献19个百分点 [84] - 公司预计在排除Bisnode影响后，2021年将实现50至100个基点的利润率扩张 [105] - 公司正在逐步淘汰Bisnode约5000万美元的遗留解决方案收入，预计到2022年底完全终止，这些收入将被邓白氏的产品所取代 [71][119] 其他重要信息 - 公司于2021年1月8日完成了对Bisnode的收购，交易通过约620万股新发行普通股（私募配售）和约6.25亿美元净现金组合完成 [68] - 现金部分由3亿美元增量定期贷款、资产负债表上的现金以及少量循环信贷额度（现已偿还）提供资金 [68] - 收购Bisnode后，由于两家实体合并，部分收入和成本成为内部转移并被抵消，预计有6500万美元的抵消额，这对EBITDA为中性，但影响了与Bisnode先前报告收入的可比性 [70] - 公司覆盖的企业数量在第四季度增加了2100万家，目前覆盖4.21亿家企业 [110] - 公司的高质量联系数据已接近2300万个客户联系人，几乎是私有化时的五倍 [97][110] - 公司已通过Project Ascent引入了16个替代数据源，为新的分析提供支持 [110] - 公司正在扩展其全球受益所有者信息库 [111] - 公司预计在2021年第一季度，Data.com合作终止和COVID-19的影响各约为500万至600万美元 [121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于交易性业务部分以及疫苗成功推广对其影响，以及2021年指引是否已考虑此因素 [77] - 订阅业务占比超过85%且持续增长，随着多年期合同的增加，这一比例还在上升 [77] - 对于2021年及疫苗推广的影响，预计第一季度仍将看到类似第二和第三季度的使用量压力，但随着年度的推进和基数效应的消失，COVID-19的影响在2021年计划中不再被视为不利因素 [77] 问题: 关于定价提升的预期时间点，以及多年期合同等因素的影响 [78] - 公司专注于创造与所提供服务相匹配的公平价值交换 [79] - 通过业务转型和服务改进，公司获得了提价的权利，同时签订的多年期合同包含内置的 escalator（价格递增条款） [79] - 预计2021年来自定价的增长将超过1% [79] 问题: 关于核心业绩的3%增长是否为有机增长，以及2021年指引中隐含的有机增长是多少 [83] - 公司已在2020年第二季度完全消化了Lattice收购的影响，因此第三和第四季度的增长数字是干净的有机增长 [84] - 在2021年提供的增长区间中，约有19个百分点来自Bisnode收购 [84] 问题: 关于1.6亿美元资本支出的构成，Bisnode是否占其中一部分 [85] - 1.6亿美元资本支出包含了Bisnode [86] - 核心业务的资本支出约为1.2亿至1.3亿美元，Bisnode增加了约3000万美元 [86] - 绝大部分资本支出属于增长性资本支出，由于向云端迁移，公司的物业、厂房和设备（PP&E）非常少 [87] 问题: 关于Bisnode收购带来的6500万美元收入抵消的具体含义，以及是否存在递延收入减记 [90] - 此次收购没有递延收入减记 [91] - 6500万美元的抵消额源于两家公司合并前作为全球网络合作伙伴的内部交易（如数据买卖、特许权使用费），合并后这些收入和对应的费用被同时抵消，因此不影响EBITDA，但影响了报告收入的规模 [92][93] 问题: Bisnode业务贡献的利润率是多少 [94] - Bisnode业务的利润率在20%出头 [94] 问题: 在排除Bisnode和递延收入调整影响后，2021年潜在有机增长的计算 [94] - 在排除Bisnode贡献的19个百分点和第一季度递延收入调整影响的约1个百分点后，潜在有机增长大约在3%到4.5%之间 [95] 问题: 关于Hoovers产品（商业信息）和中小企业信用局业务在2020年的增长及2021年展望 [96] - 在Hoovers产品方面，公司在联系人数据上持续取得进展，高质量联系人数量几乎是私有化时的五倍，并且在最活跃的邓氏编号上取得了高命中率和高质量成果 [97][98] - 在中小企业业务方面，新推出的门户平台将改变公司接触该市场的方式，通过为中小企业提供多种解决方案（包括D&B Connect产品）以及引入合作伙伴的产品，来深化客户关系并创造新的可能性 [99][100] 问题: 关于多年期合同的占比趋势以及未来续约方向 [101] - 公司的销售和市场进入策略已转向多年期合同 [102] - 虽然大多数公司无法达到100%的多年期合同，但公司正致力于将占比从36%提升至40%，再到50%，并在国内外持续推进 [102] - 多年期合同对公司业务有利，同时随着客户转型并更多地使用API解决方案，他们与公司的联系更紧密，这也使得客户更倾向于签订多年期合同 [103] 问题: 关于2021年调整后EBITDA利润率指引下降的原因，以及排除Bisnode影响后的利润率扩张情况 [104] - 利润率指引下降主要是由于并入了利润率较低的Bisnode业务 [105] - 如果排除Bisnode的影响，公司预计2021年利润率将扩张50至100个基点，目前指引隐含的扩张幅度大约在70个基点左右 [105] 问题: 关于2021年北美地区有机增长的驱动因素，包括新销售、留存率和交叉销售趋势 [107] - 公司看到留存率持续改善，这对有机增长是积极的 [107] - 新推向市场的能力正在获得吸引力，例如去年推出的风险分析产品、Analytics Studio、D&B Connect、coAction等，这些新产品将驱动增长 [107] - 2021年最令人期待的是中小企业门户平台，它有可能在以往并非最强的中小企业细分市场带来增长 [108] 问题: 关于2021年在数据、分析以及市场进入方面的首要举措，及其对收入增长的贡献 [109] - 在数据方面，公司持续扩大覆盖范围，第四季度新增覆盖2100万家企业，总数达4.21亿家；高质量联系人数据约2300万个；通过Project Ascent引入了16个替代数据源；并扩展了全球受益所有者信息库 [110][111] - 这些数据工作为新的分析和客户协作（如Analytics Studio）提供了支持，有助于业务发展和关系深化 [111] 问题: 关于收入留存率提升70个基点的驱动因素，以及未来预期 [114] - 留存率提升主要归因于公司在业务各方面进行的转型，包括利用AI改进客户服务质量、提升数据质量、改善技术、提高系统正常运行时间和降低延迟等 [115] - 数据质量的提升、数据类型的丰富以及新产品的推出，都增强了客户的信心，从而提高了留存率 [116] - 公司期望在此基础上继续努力 [116] 问题: 关于逐步淘汰Bisnode部分收入的量化及其对利润率的影响 [117] - 公司计划在未来两年内逐步淘汰Bisnode约5000万美元的非战略性、低质量遗留解决方案收入 [71][119] - 这些收入将被邓白氏的产品所取代 [119]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP收入为4.42亿美元 同比增长8% 主要受购买会计递延收入调整净影响3800万美元推动[23] - 公司净亏损1700万美元 摊薄每股亏损0.04美元 相比去年同期净亏损8900万美元大幅改善[23] - 调整后EBITDA为1.97亿美元 同比增长27% 调整后EBITDA利润率达到44.6%[26] - 调整后净收入1.01亿美元 调整后摊薄每股收益0.24美元[26] - 截至9月30日现金及现金等价物为3.113亿美元 总流动性约12亿美元[32] - 总债务本金33.87亿美元 杠杆率从第二季度末的5.6倍降至4.7倍（毛杠杆）和4.2倍（净杠杆）[34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区收入下降3%至3.633亿美元[27] - 北美财务与风险收入下降180万美元至2.066亿美元 降幅1%[27] - 北美销售与营销收入下降960万美元至1.567亿美元 降幅6%[28] - 国际业务收入增长10%至7980万美元 按固定汇率计算增长7%[29] - 国际财务与风险收入增长800万美元至6630万美元[29] - 国际销售与营销收入下降110万美元至1350万美元[30] - 订阅收入增长800万美元 主要来自风险与政府解决方案[27] - 使用收入受COVID-19影响减少约600万美元[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区企业覆盖率自2019年2月以来增长57%[19] - 亚洲市场使用量下降 财务与风险业务减少60万美元 销售与营销业务减少50万美元[29][30] - 英国市场收入增长约200万美元[29] - 全球数据云覆盖企业数量超过4亿家 比2019年2月增加8500万家 增幅27%[18] - 美国 英国和爱尔兰小企业数据积累速度加快 从上半年每月5.6万家增至第三季度每月17.4万家[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Bisnode 交易价值约8.18亿美元 预计2021年1月完成[10][11] - 至今实现年化运行率成本节约2.25亿美元 较第二季度增加500万美元 目标修订为2.5亿美元[8] - 推出新的销售与营销解决方案D&B Connect 提供可配置的即插即用自助数据管理平台[15] - 推进Project Ascent项目 现代化数据供应链 开始投资全球航运舱单数据等非传统数据集[16] - 扩展API技术 在全球推出D&B Direct+产品 包括英国 爱尔兰和中国市场[17] - 加强分析与洞察能力 D&B Analytics Studio获得快速进展 有13个概念验证项目进行中[20][21] - 数字化转型取得进展 超过1000家小企业每天通过数字渠道购买产品或解决方案[82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID-19影响和近期逆风 公司核心业务基础依然强劲[8] - 客户参与度强劲 对现有解决方案组合需求旺盛[14] - 公司对完成全年指引保持信心 2020年全年指引保持不变[36] - 预计全年固定汇率收入区间为17.29亿至17.59亿美元[36] - 预计全年调整后EBITDA区间为7.04亿至7.24亿美元[36] - 预计全年调整后EPS区间为0.89至0.93美元[36] - 公司预计第四季度COVID-19影响约为600万美元 与第三季度相似[54] 其他重要信息 - 年初至今保留率保持强劲 达到96%[12] - 32%的业务以多年交易方式销售[12] - 完成首次公开发行和同步私募配售 募集净收益22亿美元[33] - 信用评级获得三大机构上调：标普全球从B-上调至B+ 穆迪从B3上调至B2 惠誉从B上调至BB-[34] - 公司预计收购Bisnode后净杠杆率将维持在4倍左右的中低区间[35] 问答环节所有提问和回答 问题: 新增替代数据对业务模式的影响 - 新增替代数据既有短期购买收益 也能未来验证业务和客户关系 客户通常需要为此支付更多费用[39][40] 问题: 收入增长率的波动性 - 收入相对一致 第四季度会有上升 向多年合同转型将平滑季度间波动 使用量差异会在年底前追平[42][43][44] 问题: 全球网络合作伙伴结构和潜在收购 - 全球网络安排包括特许权使用费和数据共享 类似Bisnode的收购是可能的 国际市场是增长战略之一[46][47] 问题: 正常年份的利润率扩张 - 全公司贡献利润率约60%-70% 正常年份利润率扩张50-100个基点[48] 问题: 第四季度COVID-19影响和能见度 - COVID-19带来不确定性 但对收入影响相对较小 客户对新创新兴趣强烈 政府合同400万美元将从第三季度移至第四季度[52][53][54] 问题: 杠杆水平和收购能力 - 杠杆水平取决于具体交易 公司会慎重考虑杠杆 但会积极追求创造长期股东价值的机遇[55][56] 问题: 国际业务利润率水平和亚洲市场改善 - 国际业务利润率在30%中期是合适水平 亚洲市场逆风已减弱 600万美元影响中约100万美元在该板块[58][59][60] 问题: 多年合同价格 escalators 和定价 - 多年合同包含生活成本调整约3% 整体组合价格增长将逐步达到2%-2.5%[61][62][63] 问题: 客户数量大幅增加和聚合过程 - 客户覆盖增加4亿家 技术改进使数据聚合更高效 项目提升等举措实现更低成本下的更多工作[64][65] 问题: 大客户获胜原因 - 全面转型包括数据 分析 技术以及市场进入方式 高管参与交易是关键差异化因素[66][67] 问题: 客户购买驱动因素 - 客户寻求业务改进方法 公司以领导力填补空白 提供市场有效解决方案 尽管有些客户对预算更加谨慎[70][71][72] 问题: 竞争环境和小企业市场 - 小企业市场机会大于风险 市场份额不高 改进包括账户营销和联系人数据 D&B Email IQ等举措[74][75][76] 问题: 小企业市场机会和利润率 - 小企业业务占公司总收入约15% 通过数字渠道取得进展 产品包装和定价更适合低端市场[84][85] 问题: Analytics Studio定价模式 - 采用分层定价模型 基础费率覆盖基础设施 随着分析使用规模扩大而增加经济学[87][88] 问题: 多年交易与年度交易的经济学 - 多年交易包含年度价格 escalators 帮助推动收入增长 避免续约前专注于续约而非业务扩展[91][92][93] 问题: 交叉销售和向上销售指标 - 大客户使用8-9种解决方案 中型公司平均1.7-2种 小企业约1种 数字渠道使小企业能接触更多业务[95] 问题: 国际财务与风险业务强势原因 - 全球网络协议更新确保正确定位 欧洲财务与风险需求推动增长 英国市场如Greensill和HSBC客户表现强劲[97][98] 问题: 国际市场产品推出 - 本地化解决方案是优先事项 亚太地区销售与营销解决方案本地化 英国 爱尔兰 中国和印度API解决方案本地化[102][103][104] 问题: 并购贡献 - 本季度有机和无机增长相同 Lattice在去年第二季度已过 Orb和coAction影响微小[105] 问题: 销售与营销业务和Optimizer - 今年Optimizer较少 更多是使用时间安排 主数据和受众解决方案持续两位数增长[107][108][109] 问题: 收购全球网络合作伙伴的标准 - 考虑组织管理质量 投入资本与产出比例 以及对方出售意愿等因素[110][111]

财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度公司收入为4.421亿美元，同比增长8.3%（2019年同期为4.082亿美元）[242] - 2020年前九个月公司收入为12.58亿美元，较2019年同期的11.439亿美元（经调整后）增长10%[242][254] - 2020年第三季度营业利润为4520万美元，相比2019年同期亏损1000万美元实现扭亏[242] - 2020年前九个月营业利润为3550万美元，较2019年同期经调整后亏损7280万美元显著改善[242] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1.97亿美元，EBITDA利润率44.6%，同比提升6.6个百分点[254] - 2020年前九个月调整后EBITDA为5.065亿美元，EBITDA利润率40.3%，同比提升6.6个百分点[254] - 2020年第三季度调整后净利润为1.013亿美元，同比增长87.6%（2019年同期为5400万美元）[254] - 2020年前九个月调整后净利润为2.316亿美元，较2019年同期的1.232亿美元增长88%[254] - 2020年前九个月净亏损为1.826亿美元，较2019年同期的4.107亿美元改善2.281亿美元[342] 成本和费用 - 2020年第三季度运营费用为1.26亿美元，同比增长1%（增加100万美元），主要由于数据处理费用增加约900万美元和数据及履约成本增加约600万美元[292] - 2020年前九个月运营费用为4.041亿美元，同比（2019年1-9月）增长27%（增加8690万美元），主要受私有化交易导致的期间结果不完整影响[293] - 2020年前九个月销售及行政费用为4.012亿美元，同比（2019年1-9月）下降19%（减少9110万美元），主要由于上年度包含1.474亿美元交易成本[297] - 2020年第三季度折旧及摊销费用为1.341亿美元，同比增长9%（增加1080万美元），主要由于内部开发软件摊销增加[299] - 2020年前九个月折旧及摊销费用为4.01亿美元，较合并备考数据（2019年1-9月）增长1%（增加420万美元）[300] - 2020年第三季度重组费用为490万美元，同比下降40%（减少330万美元），反映私有化后裁员计划缩减[301] - 2020年前九个月技术成本增加约3400万美元，涉及数据处理及数据获取费用[306] 各条业务线表现 - 公司业务分为北美和国际两大板块，北美包括美国和加拿大，国际包括英国、爱尔兰、大中华区和印度等[212] - 公司提供Finance & Risk和Sales & Marketing解决方案，帮助客户优化信贷决策和销售策略[204][207] - 北美金融与风险业务2020年第三季度收入为2.066亿美元，同比下降1%（2.084亿美元）[272] - 北美销售与营销业务2020年第三季度收入为1.567亿美元，同比下降6%（1.663亿美元）[277] - 国际金融与风险业务2020年第三季度收入为6630万美元，同比上升14%（外汇影响+12%）[283] - 国际销售与营销业务2020年第三季度收入为1350万美元，同比下降7%（外汇影响-10%）[287] - COVID-19导致北美金融与风险业务2020年前九个月使用收入减少约900万美元[276] - Data.com遗留合作伙伴关系导致北美销售与营销业务2020年前九个月特许权使用费减少约1400万美元[279] 各地区表现 - 北美地区2020年第三季度收入为3.633亿美元，同比下降3%（2019年同期为3.747亿美元）[256] - 国际业务2020年第三季度收入为7980万美元，同比增长9.8%（2019年同期为7270万美元）[256] - 北美地区2020年第三季度调整后EBITDA为1.842亿美元，同比下降2.8%（2019年同期为1.896亿美元）[259] - 国际业务2020年第三季度调整后EBITDA为2820万美元，同比增长10.6%（2019年同期为2550万美元）[259] - 北美地区2020年前九个月总收入为10.591亿美元，同比上升16%（9.168亿美元）[270] - 国际业务2020年第三季度总收入增长7.1百万美元，同比上升10%（外汇影响+7%）[280] 管理层讨论和指引 - 公司预计从《CARES法案》中获得约9500万美元的净所得税现金优惠，其中2020年前三季度已确认4180万美元和5780万美元[218] - 公司推迟支付约1000万美元的2020年FICA工资税，其中一半将于2021年底支付，另一半于2022年底支付[218] - 公司通过《CARES法案》修改了净经营亏损和利息费用扣除规则，以改善现金流[218] - 公司因COVID-19疫情导致部分客户收款周期延长，但2020年9月30日的坏账准备增加金额不重大[216] - 公司2020年前三季度的运营和财务状况未受到COVID-19的实质性影响，但部分业务受到冲击[216] - 截至2020年9月30日，重组计划实现年化净成本节约约2.25亿美元[303] 融资和债务管理 - 公司完成首次公开募股(IPO)和私募配售，发行90,047,612股普通股，每股22美元，并通过私募配售额外发行18,458,700股，总募集资金23.81亿美元[213] - 公司通过IPO筹集净收益22.491亿美元，用于赎回A系列优先股和偿还部分高级无担保票据[351] - 2020年9月，公司将新循环信贷额度从4亿美元增至8.5亿美元，并将到期日延长至2025年[352] - 2020年9月，公司偿还了2.8亿美元的6.875%高级担保票据[353] - 截至2020年9月30日，公司总债务为33.874亿美元，其中短期债务2530万美元，长期债务33.621亿美元[369] - 公司在2020年7月6日IPO后赎回所有A系列优先股，支付总额为12.731亿美元（含2.052亿美元全额补偿金）[379] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩，包括调整后收入、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后净收入[228] - 调整后收入包括2019年1月8日至2月7日的国际滞后调整，以增强2019年与2020年数据的可比性[232] - 调整后EBITDA定义为归属于Dun & Bradstreet Holdings, Inc.的净收入（亏损），不包括折旧、摊销、利息、税收等非核心项目[233] - 调整后EBITDA利润率通过将调整后EBITDA除以调整后收入计算得出[235] - 调整后净收入进一步排除了收购会计应用产生的增量摊销、股权补偿、重组费用等非经常性项目[236] - 公司按稀释后每股计算调整后净收益，假设2020年6月23日的股票分拆在整个Predecessor期间生效[237] 现金流和税务 - 2020年前九个月，公司经营活动产生的净现金流入为1.184亿美元，而2019年同期为净流出1.321亿美元[360] - 2020年前九个月，公司投资活动净现金流出为1.089亿美元，而2019年同期为61.278亿美元，主要因私有化交易相关支付[365] - 2020年前九个月，公司融资活动净现金流入为1.96亿美元，而2019年同期为63.748亿美元，主要因私有化交易相关融资[367] - 公司因CARES法案获得5780万美元的净税收优惠，允许将2018-2020年的净运营亏损回溯五年[338] - 2020年前九个月的有效税率为48.8%，税收优惠为1.111亿美元，而2019年同期为20.4%，税收优惠为8410万美元[338] - 公司根据2017年税改法案确认的税务负债为5500万美元，其中520万美元计入当期应计所得税，4980万美元计入其他非流动负债[377] 其他重要内容 - 公司全球客户基础约为135,000家，覆盖金融、科技、零售等多个行业[208] - 公司在北美、英国、爱尔兰、印度和大中华区拥有业务，并通过全球网络联盟(WWN)扩展国际业务[208] - 由于2019年2月8日的私有化交易，财务数据分为Successor和Predecessor两部分，两者不可直接比较[239] - 为增强可比性，公司提供了2019年1月1日至9月30日的合并数据，包括Successor和Predecessor结果及私有化交易的模拟调整[240] - 私有化交易导致无形资产摊销费用增加，以及与国际业务报告期差异相关的调整[239] - 公司没有表外安排，除了外汇远期合约和利率互换[381] - 公司的市场风险主要包括汇率变动对资产和负债的影响、投资市场价值变动的影响以及利率变动对借款成本和公允价值计算的影响[382]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP收入为4 21亿美元 同比增长5 4% 按固定汇率计算增长5 6% [56] - 净亏损2 07亿美元 摊薄每股亏损0 66美元 主要由于优先股赎回和高级无担保票据部分偿还费用以及更高股权激励成本 [57] - 调整后EBITDA为1 76亿美元 同比增长18 5% 调整后EBITDA利润率41 9% [61] - 截至6月30日现金及等价物9 98亿美元 总流动性超过4亿美元 总债务本金40 61亿美元 杠杆率5 6倍 [67] - 2020全年收入指引17 29亿至17 59亿美元 调整后EBITDA指引7 04亿至7 24亿美元 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 收入下降1 8%至3 54亿美元 [62] - 金融与风险收入下降3 6%至1 94亿美元 主要由于2019年下半年对Credibility Solutions业务的结构调整 [62] - 销售与营销收入微增1%至1 61亿美元 其中Lattice收购贡献470万美元 [64] 国际业务 - 收入下降9 9%至6800万美元 [65] - 金融与风险收入下降800万美元至5600万美元 主要由于全球网络和UKI业务的非经常性收入减少 [65] - 销售与营销收入增加40万美元至1300万美元 主要来自全球网络产品特许权使用费增长 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场受COVID-19影响 使用量收入减少约400万美元 [63] - 亚洲自有市场使用量受疫情影响减少约200万美元 [65] - 全球网络业务在UKI市场非经常性收入减少约600万美元 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型聚焦五大战略：领导团队重组 销售模式优化 技术简化与扩展 数据增强 分析能力强化 [21][22][23][24][26][29] - 推出D&B Analytics Studio云分析平台 整合替代数据源提升预测能力 [30] - 通过Project Ascent项目加速数据摄取 提高匹配质量 预计第四季度发布初始功能 [40][41] - 已完成CoAction收购并整合 推出专注于信贷到现金流程的新软件解决方案 [53] - 云计算基础设施利用率已超过70% 计划未来提升至80%-85% [43][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19导致使用量收入减少约600万美元 但核心业务基础保持强劲 [38] - 预计第三季度调整后收入同比持平或小幅下降 第四季度恢复增长 [74] - 长期增长策略聚焦五大领域：深化客户关系 拓展目标市场 创新解决方案 国际扩张 选择性并购 [34][35][36] - 公司已完成2 2亿美元IPO融资 用于赎回优先股和偿还部分债务 [68] 其他重要信息 - 年化成本节约已达2 2亿美元 第二季度新增1400万美元 目标提升至2 5亿美元 [32][119] - 客户保留率提升0 5个百分点至96%-97% 战略客户接近100% [108][109] - 多年度合同占比提升至30% 同比增长87% [23][115] - 目前仅不到5%的客户同时使用金融风险与销售营销解决方案 存在巨大交叉销售机会 [49][134] 问答环节所有的提问和回答 新产品与创新 - 公司强调持续创新流程 已推出Analytics Studio CoAction等新产品 并升级ABM平台 [77][78][79] - 新产品开发聚焦帮助客户增加收入 提高利润率 保持合规性 [76] 定价策略 - 公司认为其独特数据可解决特殊问题 当前定价存在提升空间 正通过多年度合同构建系统性价格增长机制 [87][88][91] 销售与营销业务 - 相比2009年 当前销售营销解决方案更复杂 价值更高 预计疫情后减少传统销售方式将带来顺风 [93][94] 技术投资 - Project Ascent项目将支持未来两年引入100多个替代数据源 提升数据匹配能力 [99][103] - 2020年资本支出预计约1 2亿美元 采用模块化而非整体项目方式推进技术升级 [104][105] 国际扩张 - 过去一年国际产品发布数量超过前五年总和 正加速产品本地化进程 [123][124] 中小企业市场 - 正在重组内部销售团队 加强数字渠道建设 整合中小企业服务触点 [142][143]

财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度公司收入为4.206亿美元，同比增长5.4%（2019年同期为3.989亿美元）[247] - 2020年第二季度调整后EBITDA为1.761亿美元，利润率41.9%，同比提升4.7个百分点（2019年同期EBITDA利润率37.2%）[257] - 2020年上半年公司总收入8.159亿美元，较2019年同期的7.357亿美元（经Pro Forma调整后）增长10.9%[247][257] - 2020年第二季度营业亏损1400万美元，较2019年同期亏损910万美元扩大54.9%[247] - 2020年上半年调整后净利润1.303亿美元，较2019年同期经调整的6930万美元增长88%[257] - 2020年第二季度利息支出7800万美元，同比减少9.3%（2019年同期为8600万美元）[247] - 2020年第二季度递延收入会计调整对调整后EBITDA的负面影响为2100万美元，影响利润率0.3个百分点[257] - 2020年上半年销售及行政费用2.693亿美元，同比增加8.1%（2019年同期经Pro Forma调整后为2.491亿美元）[247][257] - 2020年第二季度折旧及摊销费用1.326亿美元，同比减少3.1%（2019年同期为1.368亿美元）[247] - 公司2020年第二季度每股调整后收益0.26美元，较2019年同期的0.14美元增长85.7%[257] 各条业务线表现 - 北美地区2020年第二季度总收入同比下降660万美元（2%），主要由于金融与风险解决方案收入减少720万美元（4%），部分被销售与营销解决方案收入增加60万美元（<1%）所抵消[272][275][280] - 北美地区2020年上半年总收入同比增加1.53亿美元（28%），其中金融与风险解决方案贡献增长8390万美元（28%），销售与营销解决方案贡献增长6980万美元（29%）[273][278][281] - 国际地区2020年第二季度总收入同比下降760万美元（10%），其中金融与风险解决方案收入减少800万美元（12%），销售与营销解决方案收入增加40万美元（4%）[283][286][292] - 国际地区2020年上半年总收入同比增加4860万美元（53%），金融与风险解决方案贡献增长3770万美元（50%），销售与营销解决方案贡献增长1090万美元（71%）[284][290][293] - 公司整体2020年第二季度总收入达4.206亿美元，金融与风险解决方案占2.492亿美元，销售与营销解决方案占1.714亿美元[270] - COVID-19导致北美金融与风险解决方案使用收入减少约400万美元，国际亚洲市场使用量减少约200万美元[275][286][289] - 北美销售与营销解决方案收入增长主要来自Lattice收购贡献470万美元（第二季度）和960万美元（上半年）[280][282] - 国际金融与风险解决方案收入下降受WWN联盟非经常性收入减少约400万美元（第二季度）和200万美元（上半年）影响[286][291] 各地区表现 - 北美地区2020年第二季度收入为3.543亿美元，同比下降1.8%（2019年同期为3.609亿美元）[260] - 国际业务2020年第二季度收入为6840万美元，同比下降10%（2019年同期为7600万美元）[260] - 北美地区2020年第二季度调整后EBITDA为1.701亿美元，同比下降2.9%（2019年同期为1.751亿美元）[262] - 国际业务2020年第二季度调整后EBITDA为2020万美元，同比下降26.5%（2019年同期为2750万美元）[262] - 按合并备考基准计算，北美2020年上半年总收入同比微增550万美元（1%），其中国际地区同比下降780万美元（5%）[274][285] - 2020年上半年北美地区调整后EBITDA为3.139亿美元，利润率45.1%，国际地区调整后EBITDA为4340万美元，利润率31.1%[312] 管理层讨论和指引 - 公司预计通过《CARES法案》获得约9000万美元的净所得税现金收益，其中5370万美元已反映在截至2020年6月30日的六个月有效税率中[223] - 公司推迟了约1200万美元的2020年FICA工资税支付，其中一半将在2021年底到期，另一半在2022年底到期[223] - 公司员工自2020年3月起基本全部在家工作，但运营未受到显著影响[221] - 公司使用率解决方案在财务与风险业务部门和某些国际市场受到COVID-19影响[221] - 公司对某些客户群体的收款周期延长，因此在2020年第二季度略微增加了坏账准备[221] - 公司业务模式具有高度经常性、收入多样化、运营杠杆显著、资本要求低和自由现金流强劲的特点[214] - 截至2020年6月30日，重组计划已实现约2.2亿美元的年化净节约[307] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩，包括调整后收入、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后净收入[233] - 调整后收入包括2019年1月8日至2月7日的国际滞后调整，以增强2019年与2020年数据的可比性[237] - 调整后EBITDA定义为归属于Dun & Bradstreet Holdings, Inc.的净收入（亏损），不包括折旧和摊销、利息费用和收入、所得税等多项调整[238] - 调整后EBITDA利润率通过将调整后EBITDA除以调整后收入计算得出[240] - 调整后净收入定义为归属于Dun & Bradstreet Holdings, Inc.的净收入（亏损），并调整多项非现金和非核心项目[241] - 公司使用调整后每股摊薄收益，通过将调整后净收入（亏损）除以加权平均普通股数量加上潜在发行的股票期权计算得出[242] - 调整后EBITDA和调整后净收入排除了与私有化交易相关的非经常性费用，如交易成本、养老金结算费用等[241][245] - 公司强调非GAAP财务指标应作为GAAP报告的补充，而非替代[235] 资本活动和债务 - 公司完成首次公开募股(IPO)，发行90,047,612股普通股，每股发行价22.00美元，同时通过私募发行18,458,000股普通股，总募集金额23.81亿美元[218] - 公司通过IPO和私募配售获得净收益22.496亿美元，用于赎回全部A系列优先股及偿还3亿美元高级无抵押票据[355] - 截至2020年6月30日，公司总债务为4,061.2百万美元，其中短期债务325.3百万美元，长期债务3,735.9百万美元[369] - New Term Loan Facility的利率从2019年12月31日的6.792%降至2020年6月30日的4.184%，LIBOR利差从500基点降至375基点[371] - New Revolving Facility的利率在2020年6月30日为3.604%，LIBOR利差为325基点[372] - Series A优先股在2020年6月30日的赎回价值为1,067.9百万美元，并确认为流动负债[379] - 2020年6月26日支付了32.1百万美元的Series A优先股股息[380] 税务和现金流 - 2020年6月30日止三个月的实际税率为13.6%，反映在2.019亿美元税前亏损上获得2750万美元税收优惠，而2019年同期税率为26.7%，在8640万美元税前亏损上获得2310万美元税收优惠[342] - 2020年6月30日止六个月的实际税率为50.2%，反映在2.029亿美元税前亏损上获得1.018亿美元税收优惠，主要受益于《CARES法案》允许净经营亏损回溯五年带来的5370万美元净收益[343] - 公司从《CARES法案》中获得约9000万美元净所得税现金优惠，并推迟1200万美元FICA工资税支付[357] - 2020年上半年经营活动现金流为1.144亿美元，较2019年同期的-1.347亿美元显著改善[362] - 2020年上半年运营现金流增加，主要由于2019年私有化交易相关成本支付减少（197百万美元和243百万美元），但部分被增加的利息支付（62百万美元和133百万美元）、奖金支付（49百万美元和83百万美元）和税款支付（5百万美元和16百万美元）所抵消[363] 其他重要内容 - 公司全球客户基础约为135,000家，包括一些全球最大的公司[213] - 公司通过北美和国际两个业务部门运营，北美部门覆盖美国和加拿大，国际部门覆盖英国/爱尔兰、大中华区、印度以及通过全球网络联盟间接覆盖其他地区[217] - 公司Paydex评分被广泛用作衡量企业信用健康状况的重要指标[211] - 由于2019年2月8日的私有化交易，公司的历史财务报表分为继任者（Successor）和前任者（Predecessor）两部分[243] - 为增强可比性，公司提供了2019年1月1日至6月30日的合并数据，包括继任者和前任者的结果以及私有化交易的假设调整[245] - 与2017年税改法案相关的总税务负债在2020年6月30日为57.8百万美元，其中8.0百万美元计入“应计所得税”，49.8百万美元计入“其他非流动负债”[377]