财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP收入为4.8亿美元，同比增长11%（按固定汇率计算增长10.5%），其中包含较低购买会计递延收入调整带来的3900万美元净收益影响 [42] - 第四季度GAAP净利润为700万美元，摊薄后每股收益0.02美元，而去年同期净亏损为2.63亿美元，差异主要源于去年与IPO相关的1.72亿美元系列A优先股赎回费用、3900万美元递延收入调整以及约2400万美元外币掉期公允价值调整收益 [43] - 2020全年GAAP收入为17.38亿美元，同比增长10%，包含较低购买会计递延收入调整的1.34亿美元净影响和国际滞后调整的2600万美元影响，合计对同比增长贡献10个百分点 [45] - 2020全年GAAP净亏损为1.76亿美元，摊薄后每股亏损0.48美元，而2019年净亏损为5.99亿美元 [45] - 第四季度调整后收入为4.8亿美元，同比增长11%（按固定汇率计算增长10.5%），其中较低递延收入购买会计调整贡献9个百分点的增长 [46] - 第四季度调整后EBITDA为2.09亿美元，同比增长5100万美元（32%），调整后EBITDA利润率为43.5% [48] - 第四季度调整后净利润为1.18亿美元，调整后摊薄每股收益0.28美元，而2019年第四季度调整后净利润为5150万美元 [49] - 2020全年调整后收入为17.38亿美元，同比增长8%，其中较低递延收入购买会计调整贡献8个百分点的增长 [49] - 2020全年调整后EBITDA为7.15亿美元，同比增长30%，调整后EBITDA利润率为41.2%，同比提升670个基点 [50] - 2020全年调整后净利润为3.5亿美元，调整后摊薄每股收益0.95美元，而2019年调整后净利润为1.75亿美元 [51] - 截至2020年12月31日，公司拥有现金及现金等价物3.54亿美元，总债务本金33.81亿美元，总杠杆率（毛额）为4.6倍，净杠杆率为4.1倍 [66] - 2021年1月27日，公司对定期贷款进行了重新定价，利差降低50个基点至325个基点，预计每年节省约1400万美元利息 [67] - 2021年全年业绩展望：调整后收入预计在21.45亿美元至21.75亿美元之间，同比增长约23.5%至25%；调整后EBITDA预计在8.4亿美元至8.55亿美元之间，同比增长约17.5%至19.5%；调整后每股收益预计在1.02美元至1.06美元之间 [69] - 2021年建模细节：利息支出预计2亿至2.1亿美元；折旧摊销费用约9000万美元（不包括购买会计产生的增量部分）；调整后有效税率约24%；加权平均流通股约4.3亿股；资本支出约1.6亿美元 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司整体收入留存率在2020年达到96%，同比提升70个基点 [16] - 36%的业务已采用多年期合同 [16] - 战略客户部门收入留存率在2020年达到99.8% [16] - 战略客户收入同比增长3%，其多年期业务占比提升11个百分点至67.5% [18] - 中小企业业务数字化销售同比增长53%，部分抵消了直邮和电话销售收入的显著下滑 [25] - 北美地区第四季度收入为4.01亿美元，同比增长0.3%，若排除1100万美元的净不利因素，潜在增长约为3% [52] - 北美地区金融与风险业务第四季度收入为2.18亿美元，同比增长0.4% [53] - 北美地区销售与营销业务第四季度收入为1.83亿美元，同比增长0.2% [54] - 北美地区第四季度调整后EBITDA为1.983亿美元，调整后EBITDA利润率为49.5% [54] - 北美地区2020全年收入为14.6亿美元，若排除4800万美元的已知不利因素影响，潜在收入增长3% [55] - 北美地区金融与风险业务2020全年收入为8.11亿美元，增长不到1% [55] - 北美地区销售与营销业务2020全年收入为6.49亿美元，同比下降1% [56] - 北美地区2020全年调整后EBITDA为6.96亿美元，调整后EBITDA利润率为47.7%，同比提升60个基点 [58] - 国际业务第四季度收入为8000万美元，同比增长10%（按固定汇率计算增长8%） [59] - 国际业务金融与风险业务第四季度收入为6400万美元，同比增长11%（按固定汇率计算增长8%） [59] - 国际业务销售与营销业务第四季度收入为1600万美元，同比增长6%（按固定汇率计算增长4%） [60] - 国际业务第四季度调整后EBITDA为2300万美元，同比增长4%，调整后EBITDA利润率为29% [60] - 国际业务2020全年收入为2.99亿美元，同比增长6600万美元（2%，按固定汇率计算增长1%），若排除900万美元的暂时性不利因素，按固定汇率计算潜在增长约5% [61] - 国际业务金融与风险业务2020全年收入为2.44亿美元，同比增长900万美元（4%，按固定汇率计算增长3%） [62] - 国际业务销售与营销业务2020全年收入为5600万美元，同比下降200万美元（4%，按固定汇率计算下降5%） [63] - 国际业务2020全年调整后EBITDA为9500万美元，同比下降400万美元（4%），调整后EBITDA利润率为31.7% [64] - 公司部门第四季度调整后EBITDA增加5000万美元，主要由于较低购买会计递延收入调整带来的3900万美元净影响 [65] - 公司部门2020全年调整后EBITDA改善1.6亿美元（68%），主要由于较低递延收入调整的1.34亿美元影响以及人员净支出减少 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国市场，公司与一家四大银行之一签订了新合同，提供受益所有权数据解决方案以协助其反洗钱和了解客户合规流程 [26] - 在英国市场，公司与一家财富500强在线支付提供商扩展了业务，该提供商将使用公司的现代化API和基于云的SaaS解决方案进行全球实体验证和欺诈监控 [27] - 国际销售与营销解决方案持续增长，英国跨国企业软件公司Sage Global Services将使用公司的全球数据辅助其销售和营销工作 [28] - 国际业务增长主要由全球网络联盟和英国市场驱动 [59] - 国际金融与风险业务全年增长主要得益于全球网络联盟因跨境数据销售增加带来的约1000万美元收入、英国风险解决方案约100万美元收入增长以及大中华区针对中小企业的解决方案带来的约200万美元收入 [62] - 国际销售与营销业务全年收入下降主要由于全球网络联盟产品特许权使用费减少约100万美元以及亚洲市场使用量下降约100万美元（主要受COVID-19影响） [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司成功完成IPO，筹集约24亿美元净收益，用于偿还全部优先股以及40%的有担保和无担保票据，每年节省超过1.75亿美元的股息和利息支出 [9] - 公司于2020年10月签署并于2021年1月8日完成了对全球网络成员Bisnode的收购，这是其国际增长战略的关键一步 [10] - 收购Bisnode显著扩大了公司在欧洲的业务版图，覆盖了欧洲40%的GDP区域和50家全球500强公司所在地，合并后拥有近25万家客户 [11] - 公司已确定约4000万美元的年度化运行率节约，预计到2022年底实现 [14] - 公司持续进行技术转型，2020年投资约1.15亿美元用于资本化软件开发，专注于增强和扩展数据供应链、创新解决方案以及通过集成、增强用户界面和降低延迟来现代化现有平台 [30] - “Project Ascent”是技术转型的重要组成部分，旨在增强数据摄取和整理能力，多样化现有数据覆盖范围，并扩展对各种替代数据集的访问 [31] - 公司将多个现有遗留环境整合到主要在云端的通用平台上，以提高稳定性、降低运营成本，并实现自动化、持续集成和按需配置 [32] - 公司已实现2.41亿美元的年度化运行率成本节约，较第三季度增加1600万美元，通过合理化房地产布局、减少外部供应商以及持续精简后台支持结构实现 [35] - 2021年，公司将重点推出新的中小企业数字平台，旨在提供一站式服务，深化客户关系，拓展新客户，并增加来自自助电商等新渠道的收入 [36] - 公司将继续在金融与风险以及销售与营销产品组合中推出新的创新功能 [39] - 在国际市场，公司将通过全球化现有的北美新解决方案、与北美同步推出新产品以及推出特定的本地化产品来继续推出新产品 [39] - 2021年的关键优先事项包括：继续技术转型以实现规模增长、以数字化方式向客户提供更多服务、扩展数据和分析能力、整合Bisnode以及通过有机和无机方式寻求增长 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临已知的不利因素和充满挑战的宏观环境，公司在2020年第四季度和全年均实现了稳健的财务业绩 [15] - 排除递延收入购买会计影响的净收益后，第四季度收入增长1.8%，若调整先前沟通的不利因素，按固定汇率计算的正常化收入在第四季度增长3.5%，全年增长3% [15] - 2020年对于各种规模的企业来说都是充满挑战的一年，但公司在客户留存甚至在战略客户方面的业务扩展取得了成就 [17] - 中小企业账户经历了重大演变，公司自2019年下半年开始执行数字化战略，将依赖直邮活动和电话互动转向以电子商务为中心的互动 [24] - 客户参与度强劲，这直接源于公司在持续转型方面取得的实质性进展，这些转型正在产生更高质量、更现代化和可扩展的全球解决方案 [29] - 公司对Bisnode的整合感到兴奋，并已确定将淘汰其遗留解决方案，投资于开发市场领先的全球平台和本地化解决方案 [13] - 对于2021年，公司预计第一季度调整后收入增长将处于指导区间的低端，因为需要应对Data.com合作终止的收尾工作和COVID-19的影响 [73] - 进入第二季度，公司预计增长将向指导区间的中端靠拢，并在第四季度加速至高增长，原因是去年同期暂时性不利因素消失、合同收入增加以及新解决方案收入上升 [74] - 对于调整后EBITDA，预计第一季度增长将处于指导区间的低端，第二和第三季度将低于指导区间低端，第四季度将高于指导区间高端 [75] - 订阅业务占比超过85%，并且随着多年期合同的增加而增长 [77] - 预计2021年第一季度仍将看到类似第二和第三季度的使用量压力，但随着年度的推进和基数效应的消失，COVID-19的影响在2021年计划中不再被视为不利因素 [77] - 公司预计2021年来自定价的增长将超过1% [79] - 收购Bisnode预计将为2021年全年增长贡献19个百分点 [84] - 公司预计在排除Bisnode影响后，2021年将实现50至100个基点的利润率扩张 [105] - 公司正在逐步淘汰Bisnode约5000万美元的遗留解决方案收入，预计到2022年底完全终止，这些收入将被邓白氏的产品所取代 [71][119] 其他重要信息 - 公司于2021年1月8日完成了对Bisnode的收购，交易通过约620万股新发行普通股（私募配售）和约6.25亿美元净现金组合完成 [68] - 现金部分由3亿美元增量定期贷款、资产负债表上的现金以及少量循环信贷额度（现已偿还）提供资金 [68] - 收购Bisnode后，由于两家实体合并，部分收入和成本成为内部转移并被抵消，预计有6500万美元的抵消额，这对EBITDA为中性，但影响了与Bisnode先前报告收入的可比性 [70] - 公司覆盖的企业数量在第四季度增加了2100万家，目前覆盖4.21亿家企业 [110] - 公司的高质量联系数据已接近2300万个客户联系人，几乎是私有化时的五倍 [97][110] - 公司已通过Project Ascent引入了16个替代数据源，为新的分析提供支持 [110] - 公司正在扩展其全球受益所有者信息库 [111] - 公司预计在2021年第一季度，Data.com合作终止和COVID-19的影响各约为500万至600万美元 [121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于交易性业务部分以及疫苗成功推广对其影响，以及2021年指引是否已考虑此因素 [77] - 订阅业务占比超过85%且持续增长，随着多年期合同的增加，这一比例还在上升 [77] - 对于2021年及疫苗推广的影响，预计第一季度仍将看到类似第二和第三季度的使用量压力，但随着年度的推进和基数效应的消失，COVID-19的影响在2021年计划中不再被视为不利因素 [77] 问题: 关于定价提升的预期时间点，以及多年期合同等因素的影响 [78] - 公司专注于创造与所提供服务相匹配的公平价值交换 [79] - 通过业务转型和服务改进，公司获得了提价的权利，同时签订的多年期合同包含内置的 escalator（价格递增条款） [79] - 预计2021年来自定价的增长将超过1% [79] 问题: 关于核心业绩的3%增长是否为有机增长，以及2021年指引中隐含的有机增长是多少 [83] - 公司已在2020年第二季度完全消化了Lattice收购的影响，因此第三和第四季度的增长数字是干净的有机增长 [84] - 在2021年提供的增长区间中，约有19个百分点来自Bisnode收购 [84] 问题: 关于1.6亿美元资本支出的构成，Bisnode是否占其中一部分 [85] - 1.6亿美元资本支出包含了Bisnode [86] - 核心业务的资本支出约为1.2亿至1.3亿美元，Bisnode增加了约3000万美元 [86] - 绝大部分资本支出属于增长性资本支出，由于向云端迁移，公司的物业、厂房和设备（PP&E）非常少 [87] 问题: 关于Bisnode收购带来的6500万美元收入抵消的具体含义，以及是否存在递延收入减记 [90] - 此次收购没有递延收入减记 [91] - 6500万美元的抵消额源于两家公司合并前作为全球网络合作伙伴的内部交易（如数据买卖、特许权使用费），合并后这些收入和对应的费用被同时抵消，因此不影响EBITDA，但影响了报告收入的规模 [92][93] 问题: Bisnode业务贡献的利润率是多少 [94] - Bisnode业务的利润率在20%出头 [94] 问题: 在排除Bisnode和递延收入调整影响后，2021年潜在有机增长的计算 [94] - 在排除Bisnode贡献的19个百分点和第一季度递延收入调整影响的约1个百分点后，潜在有机增长大约在3%到4.5%之间 [95] 问题: 关于Hoovers产品（商业信息）和中小企业信用局业务在2020年的增长及2021年展望 [96] - 在Hoovers产品方面，公司在联系人数据上持续取得进展，高质量联系人数量几乎是私有化时的五倍，并且在最活跃的邓氏编号上取得了高命中率和高质量成果 [97][98] - 在中小企业业务方面，新推出的门户平台将改变公司接触该市场的方式，通过为中小企业提供多种解决方案（包括D&B Connect产品）以及引入合作伙伴的产品，来深化客户关系并创造新的可能性 [99][100] 问题: 关于多年期合同的占比趋势以及未来续约方向 [101] - 公司的销售和市场进入策略已转向多年期合同 [102] - 虽然大多数公司无法达到100%的多年期合同，但公司正致力于将占比从36%提升至40%，再到50%，并在国内外持续推进 [102] - 多年期合同对公司业务有利，同时随着客户转型并更多地使用API解决方案，他们与公司的联系更紧密，这也使得客户更倾向于签订多年期合同 [103] 问题: 关于2021年调整后EBITDA利润率指引下降的原因，以及排除Bisnode影响后的利润率扩张情况 [104] - 利润率指引下降主要是由于并入了利润率较低的Bisnode业务 [105] - 如果排除Bisnode的影响，公司预计2021年利润率将扩张50至100个基点，目前指引隐含的扩张幅度大约在70个基点左右 [105] 问题: 关于2021年北美地区有机增长的驱动因素，包括新销售、留存率和交叉销售趋势 [107] - 公司看到留存率持续改善，这对有机增长是积极的 [107] - 新推向市场的能力正在获得吸引力，例如去年推出的风险分析产品、Analytics Studio、D&B Connect、coAction等，这些新产品将驱动增长 [107] - 2021年最令人期待的是中小企业门户平台，它有可能在以往并非最强的中小企业细分市场带来增长 [108] 问题: 关于2021年在数据、分析以及市场进入方面的首要举措，及其对收入增长的贡献 [109] - 在数据方面，公司持续扩大覆盖范围，第四季度新增覆盖2100万家企业，总数达4.21亿家；高质量联系人数据约2300万个；通过Project Ascent引入了16个替代数据源；并扩展了全球受益所有者信息库 [110][111] - 这些数据工作为新的分析和客户协作（如Analytics Studio）提供了支持，有助于业务发展和关系深化 [111] 问题: 关于收入留存率提升70个基点的驱动因素，以及未来预期 [114] - 留存率提升主要归因于公司在业务各方面进行的转型，包括利用AI改进客户服务质量、提升数据质量、改善技术、提高系统正常运行时间和降低延迟等 [115] - 数据质量的提升、数据类型的丰富以及新产品的推出，都增强了客户的信心，从而提高了留存率 [116] - 公司期望在此基础上继续努力 [116] 问题: 关于逐步淘汰Bisnode部分收入的量化及其对利润率的影响 [117] - 公司计划在未来两年内逐步淘汰Bisnode约5000万美元的非战略性、低质量遗留解决方案收入 [71][119] - 这些收入将被邓白氏的产品所取代 [119]