Eric Lee/Getty Images The One Big Beautiful Bill Act will boost cyclical sectors of the market next year, SocGen says. Manish Kabra highlights 30 stocks set to benefit from new tax and regulatory policies. Key beneficiary sectors include defense, small-caps, consumer, and energy. It might seem like ages ago that One Big Beautiful Bill Act was signed into law by President Donald Trump on July 4, but most of the bill will kick into effect starting in January, and there are considerable implications f ...

各业务部门净销售额占比 - 2025财年生产与精准农业部门净销售额为173.11亿美元，占设备运营净销售额的45%[21] - 2025财年小型农业与草坪部门净销售额为102.24亿美元，占设备运营净销售额的26%[21] - 2025财年建筑与林业部门净销售额为113.82亿美元，占设备运营净销售额的29%[21] 业务板块划分 - 公司业务主要分为四个板块：生产与精准农业、小型农业与草坪、建筑与林业、金融服务[13] 各业务部门服务对象与定位 - 生产与精准农业部门专注于大型谷物、棉花、甘蔗等作物的规模化种植者，提供设备与技术解决方案[22] - 小型农业与草坪部门服务于乳制品和牲畜生产者、高价值作物种植者以及草坪和公用事业客户[29] - 建筑与林业部门致力于提供智能和可持续解决方案，以应对工地安全、熟练劳动力短缺等挑战[45] 增长战略与运营模式 - 公司通过智能工业运营模式和Leap Ambitions推动增长，强调自动化、数字化和生命周期解决方案[20] 农业设备销售影响因素 - 农业设备销售受农场现金收入、商品价格、政府政策、天气及二手设备价值等多重因素影响[33] 核心农业设备产品 - 大型、高马力拖拉机、自走式联合收割机、采棉机和喷雾器是公司在北美及海外农业设备销售的重要组成部分[35] 各业务部门未完成订单情况 - 截至2025年11月2日，PPA（生产与精准农业）部门未完成订单金额约为40亿美元，较2024年10月27日的52亿美元有所下降[79] - 截至2025年11月2日，SAT（小型农业与草坪）部门未完成订单金额约为19亿美元，较2024年10月27日的21亿美元有所下降[79] - 截至2025年11月2日，CF（建筑与林业）部门未完成订单金额约为38亿美元，较2024年10月27日的22亿美元有所增加[79] 经销商网络与销售支持 - 公司通过约2,050家独立经销商网点在美国和加拿大销售产品，其中约1,600家销售农业设备，约450家销售建筑、土方、物料搬运、道路建设、紧凑型建筑和/或林业设备[70] - 公司为经销商提供批量销售激励、演示项目和其他广告支持以协助销售[74] 全球零件配送与仓储网络 - 公司在美国、巴西和德国设有集中零件配送仓库，并在阿根廷、澳大利亚、加拿大、中国、印度、墨西哥、南非、瑞典和英国设有区域零件库和配送中心[73] 自营销售业务分布 - 公司在澳大利亚、巴西、芬兰、爱尔兰、新西兰、挪威、瑞典和英国拥有自营的林业零售销售业务[51] - 威特根集团在澳大利亚、奥地利、比利时、巴西、保加利亚、中国、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、格鲁吉亚、德国、匈牙利、印度、爱尔兰、意大利、日本、拉脱维亚、立陶宛、马来西亚、荷兰、挪威、波兰、罗马尼亚、新加坡、南非、瑞典、台湾、泰国、土耳其、乌克兰和英国设有自营销售和服务子公司[72] 国际销售网络 - 公司在美国和加拿大以外的100多个国家通过分销商和经销商销售农业和草坪设备，并在阿根廷、澳大利亚、巴西、中国、法国、德国、印度、意大利、墨西哥、波兰、新加坡、南非、西班牙、乌克兰和英国设有销售和行政办公室[71] 金融服务业务 - 公司金融业务为经销商提供批发融资（批发票据），主要用于为经销商的设备库存融资[81] - 公司在美国和加拿大以外的多个国家提供金融服务，包括阿根廷、澳大利亚、印度、墨西哥和新西兰等[86] - 2025财年第二季度，公司与巴西银行Bradesco完成交易，Bradesco投资并成为巴西子公司Banco John Deere S.A.的50%所有者[86] 资本结构承诺 - 公司间接持有Capital Corporation 100%的投票权股份，其合并有形资产净值为59.298亿美元[85] - 公司承诺维持Capital Corporation合并有形资产净值不低于50美元，并确保其收益与固定费用比率连续四个财季不低于1.05:1[85] 员工与劳动关系 - 截至2025年11月2日，公司拥有约73,100名员工，其中美国员工27,000名[99] - 美国生产和维护员工中约77%由工会作为谈判代表，约7,600名员工受UAW集体谈判协议覆盖，协议于2027年11月1日到期[100] 安全绩效 - 2025财年公司总可记录事故率为1.45，损失工时频率率为0.61[111] 环境合规与资本支出 - 公司预计2026财年与环境控制或法规合规相关的资本支出不会产生重大影响[90][97] 可持续发展法规遵循 - 公司需遵守包括欧盟CSRD、加州SB-253和SB-261在内的新兴可持续发展框架和全球法规[94] 管理层信息 - 公司执行委员会成员名单及职位信息更新至2025年12月2日[116][117][118]

公司财务预测 - 管理层预测公司净销售额从2024年至2030年将以10%的复合年增长率增长 [1] - 这一预测的增长率显著高于历史水平：2000-2009年为7% 2010-2019年为5% 2020-2025年为4% [1] - 这意味着公司预计在未来五年将实现近二十年来最好的长期收入增长 [1] 公司业务与市场评价 - 迪尔公司是一家高质量公司 主要制造农业、草坪、建筑和林业设备 并提供相关零部件与工具 [2]

公司概况与业务范围 - 迪尔公司是全球农业、建筑和林业机械以及精准农业技术和相关金融服务的领导者 [1] - 公司通过其绿色和黄色设备、数字解决方案和互联机器帮助农民和承包商提高生产力、可持续性和盈利能力 [1] - 公司业务遍及全球，在北美、欧洲、拉丁美洲和亚太地区超过100个国家开展业务 [1] - 公司成立于1837年，总部位于美国伊利诺伊州莫林 [2] 近期股价表现 - 迪尔公司股价目前交易价格较其52周高点533.78美元低约13% [3] - 过去五个交易日股价下跌约1%，过去一个月基本持平，三个月回报率小幅为正，六个月则下跌8% [3] - 股票提供约1.38%的股息率，过去四个季度的股息为1.62美元 [3] - 在52周基础上，迪尔股价上涨约7%，大幅跑输同期上涨约13.3%的标普500指数 [4] 2025财年第四季度财务业绩 - 第四季度净销售额和收入约为124亿美元，同比增长11%，远超分析师98-99亿美元的预期 [5] - 稀释后每股收益为3.93美元，略高于3.85美元的共识预期，但较去年同期的4.55美元下降约14% [5] - 归属于迪尔的季度净利润约为10.7-10.7亿美元 [5] - 设备运营净销售额增长14%至约106亿美元，但各主要板块盈利能力均受到挤压 [6] - 生产与精准农业销售额增长10%至47.4亿美元，营业利润率为12.7% [6] - 小型农业与草坪销售额增长7%至24.6亿美元，但营业利润降至仅2500万美元 [6] - 建筑与林业部门表现突出，销售额增长27%至33.8亿美元，营业利润率为10.3% [6] 业绩驱动因素与市场反应 - 尽管收入增长，但由于大型农业机械利润率疲软、投入成本通胀和关税影响，整体净利润出现下降 [7] - 公司仍产生了稳健的现金流，2025财年全年净利润约为50亿美元 [7] - 投资者关注盈利能力恶化，导致财报发布当日股价下跌5% [7] - 股价压力部分源于公司对2026财年的展望较为疲弱 [3]

Dear Reader,I am a Senior Derivatives Expert with over 10 years of experience in the field of Asset Management, specializing in equity analysis and research, macroeconomics, and risk-managed portfolio construction. My professional background covers both institutional and private client asset management, where I have advised on and implemented multi-asset strategies, but highly focusing on equities and derivatives.As you might be as well, I am a stock market enthusiast. My core passion lies in understanding ...

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行业背景与核心矛盾 - 特朗普总统的关税政策打击了依赖出口（包括对中国出口）的农民 导致其利润受损[2] - 关税冲击叠加多年低商品价格和高关键投入品（如化肥）成本 迫使农民收紧开支[2] - 资金紧张的农民减少对新设备的需求 导致包括迪尔公司在内的头部制造商今年早些时候进行了裁员[2] 公司（迪尔）与行业协会观点 - 迪尔公司农业与草坪部门总裁Cory Reed表示 美国市场因贸易流动、关税以及内部成本结构上升而承受最大压力 市场周期下行[3] - 设备制造商协会政府与行业关系负责人Kip Eideberg表示 持续高关税（尤其是对无法国内采购的关键零部件）将无意中伤害农民和牧场主 并推高所有美国人的成本[3] 立法者与政府的行动及诉求 - 共和党议员向特朗普总统呼吁 在已为受贸易政策影响的农民提供120亿美元救助的基础上 提供更多农业救济和对农机设备制造商的援助[1] - 爱荷华州参议员格拉斯利的发言人表示 参议员已向白宫等部门提出关切 希望为设备制造商提供有针对性的关税减免 并敦促政府取消特定农机零部件的关税[4] - 北达科他州参议员霍文表示 在与总统的圆桌会议上讨论了设备问题 总统表示愿意研究如何使农机设备更便宜[5] - 特朗普总统在圆桌会议上公开建议 若制造商降低价格 他将削减对农机设备制造商的环境监管负担[6] - 共和党议员认为 根本解决方案在于增加农民收入 使其有能力购买新设备[7] 面临的挑战 - 考虑到农场经营的利润率已经很薄 以及特朗普关税的影响 满足为农民增加收入以购买新设备的要求可能很困难[8]

格隆汇12月10日｜摩根士丹利将迪尔公司的目标价从500美元上调至560美元，重申"增持"评级。(格隆 汇) ...

公司表现与投资者情绪 - 分析师于8月离开了迪尔公司（DE），认为只需一次业绩不及预期就可能导致其股价下跌 [1] - 此前，迪尔公司曾获得一些投资者的青睐 [1] 分析师背景与投资理念 - 分析师是一名专注于美国和欧洲股市的长期投资者，投资策略兼具被低估的成长股和高质量股息增长股 [1] - 其投资理念认为，持续的盈利能力（体现在强劲的利润率、稳定且增长的自由现金流以及高投资资本回报率）比单纯的估值更能可靠地驱动回报 [1] - 分析师在eToro上公开管理一个投资组合，并被评为“热门投资者”，允许他人复制其实时投资决策 [1]

欧洲央行经济评估与政策立场 - 欧洲央行行长拉加德对欧元区经济给出乐观评估 暗示12月可能上调增长预测 并称经济“相当接近潜在水平”且比预期更具韧性 [2] - 欧洲央行强调其首要任务是关注通胀 同时会仔细考量整体经济状况 核心通胀指标与其中期2%的目标一致 预计未来几个月通胀将维持在该水平附近 [3] - 拉加德呼吁欧盟在国防领域进行联合融资 并称之为“完美的案例” 同时强调欧洲央行有“义务支持乌克兰” 这与法国政府即将主办的“意愿联盟”会议相呼应 [4][9] 迪尔公司面临的经营压力 - 农业设备制造商迪尔公司据报正计划在2026年进行更多裁员 公司将此归因于特朗普关税政策给美国农民带来的“加剧的压力” [5][9] - 公司近年来已裁员数千人 并计划将部分生产转移至墨西哥 关税对农业部门的影响持续对其国内市场表现构成重大担忧 [6][9] 宁德时代的融资动态 - 中国电池制造巨头宁德时代据报计划发行价值高达人民币100亿元的债券 此举可为这家全球电动汽车电池市场的关键参与者提供重要资金 [7][9]