公司管理团队与投资价值的关系 - 优秀的管理团队并不总是等同于良好的投资机会 [1] - 管理良好的公司通常在行业中表现优于同行 [1] - 公司运营仍受到其所在行业和宏观经济问题的制约 [1]

公司股价表现 - 雪佛龙股价在油价下跌期间表现优于同业，跑赢了德文能源和钻石背能源等勘探与生产公司 [1][2] - 这种优异表现使公司对寻求被动收入的投资者具有吸引力，股息收益率达4.3% [1] 业务模式优势 - 作为垂直一体化石油巨头，公司结合上游业务（勘探与生产）和下游业务（炼化、销售与化工） [3][4] - 一体化业务模式确保了现金流生成能力，为持续增长的股息提供支持 [4] - 下游资产有助于公司在油价下跌时抵御冲击，表现相对稳健 [7] 资产收购与战略 - 公司以530亿美元收购赫斯公司，获得了重要的国际资产，包括圭亚那的资产 [5] - 此次收购增加了巴肯地区（北达科他州）的资产，增强了公司在二叠纪盆地（西得克萨斯州和新墨西哥州）的现有实力 [5] - 收购的国际资产通常具有较低的盈亏平衡成本，有助于降低公司整体成本结构 [5][8]

基金产品概况 - 施瓦布美国股息权益ETF（SCHD）为投资者提供100只高质量、高股息率股票的渠道，费用率极低，为0.06% [1] - 该ETF旨在追踪道琼斯美国股息100指数，该指数关注现金流对债务、股本回报率、指示股息率和五年股息增长率四个关键股息质量特征 [4][7] - 在最近一次年度重组中，该基金增加了22只股票，其中包括5家能源公司，其100只持仓的平均股息率为3.8%，过去五年派息年增长率为8.4% [4] 能源行业配置与特点 - 能源板块目前在该基金中配置最高，占其资产超过19% [4] - 能源行业提供极具吸引力的股息，其在标普500指数中的平均股息率最高，达3.4%，几乎是该指数平均股息率1.2%的三倍 [5] - 能源股的高平均股息率源于低估值和领先能源股对股息的强烈关注 [5] 关键能源股持仓分析 - 雪佛龙（CVX）是该基金第二大持仓，占资产4.4%，股息率为4.4%，已连续38年增加派息，并拥有石油行业最强劲的资产负债表之一 [8] - 康菲石油（COP）是该基金第四大持仓，占资产4.2%，当前股息率为3.4%，过去五年股息增长超过80%，预计到2029年将产生超过70亿美元的增量年度自由现金流 [9] - 能源基础设施公司Oneok（OKE）占基金资产1.8%，股息率高达5.8%，其90%现金流来自费用来源，目标为每年增加股息3%至4% [10]

作者背景 - 作者过去常撰写能源生产商和能源议题相关内容 [1] - 作者近期较少撰写该主题内容 但兴趣并未减退 [1] - 作者拥有多学科教育背景 包括历史、经济学、政治学和国际研究 [1] - 作者为全职作家 覆盖股市趋势、政府、时事、宏观经济趋势等主题 [1]

核心观点 - 分析师在7月上旬表达了对雪佛龙公司的看空观点 并将评级从持有下调 [1] 分析师背景与立场 - 分析师为全职投资者 主要关注科技领域 [1] - 分析师拥有商学学士学位 主修金融并以优异成绩毕业 [1] - 分析师是Beta Gamma Sigma国际商业荣誉协会的终身会员 [1] - 分析师的核心价值观为卓越、诚信、透明和尊重 [1] - 分析师在撰写文章时未持有雪佛龙公司的任何股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [1] - 该文章表达的是分析师个人观点 分析师未因撰写此文获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬 与文中提及的任何公司均无业务关系 [1] 平台免责声明 - 文章发布平台Seeking Alpha声明 过往表现不保证未来结果 [2] - 平台未就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [2] - 文章表达的观点或意见可能不代表Seeking Alpha的整体观点 [2] - Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [2] - 平台分析师为第三方作者 包括专业投资者和个人投资者 他们可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [2]

In the first half of July, I expressed my view that it was time to trim Chevron Corporation (NYSE: CVX ). As you can see below, I downgraded from a hold to a sellI'm a full-time investor with a strong focus on the tech sector. I graduated with a Bachelor of Commerce Degree with Distinction, major in Finance. I'm also a proud lifetime member of the Beta Gamma Sigma International Business Honor Society. My core values are: Excellence, Integrity, Transparency, & Respect. I always, to the best of my ability, ho ...

行业格局 - 欧洲能源公司在液化天然气交易领域领先于美国同行 包括英国石油公司 壳牌 道达尔能源和埃尼集团 [1] - 埃克森美孚和雪佛龙正在积极扩大液化天然气交易业务 试图追赶欧洲公司 [1][2] 公司战略 - 埃克森美孚内部将主攻重点集中在圭亚那 美国市场和交易业务三大领域 [2] - 壳牌计划到2030年增加1200万吨液化天然气产能 [7] - 道达尔能源目标在2030年前将管理的液化天然气量提升50% [7] - 英国石油公司在塞内加尔和毛里塔尼亚启动新液化天然气项目 计划将两国打造成主要液化天然气枢纽 [7] 市场需求 - 壳牌预测到2040年全球液化天然气需求将增长60% 主要受亚洲经济增长驱动 [3] - 亚洲发展中国家液化天然气需求持续上升 印度尼西亚为保障国内供应已推迟出口液化天然气货船 [6] - 欧洲国家即将依赖液化天然气满足超过三分之二的天然气供应 [4] - 欧盟试图以美国能源替代俄罗斯进口 美国在欧盟液化天然气进口中的份额有望接近100% [5] 行业前景 - 液化天然气需求增长动力来自发电 供暖制冷 工业和运输领域的发展及脱碳目标 [3] - 壳牌认为世界需要更多天然气来实现发展和 decarbonisation 目标 [3] - 欧洲巨头已准备好满足亚洲不断增长的液化天然气需求 [6]

投资价值主张 - 公司是能源行业的支柱企业 适合长期买入并持有以积累财富 [1] - 当前油价疲软导致公司股价受到抑制 股息收益率达到具有吸引力的4.3% [5] - 长期持有该行业领先的能源巨头头寸有助于投资者到2030年及以后变得更富有 [12] 股息吸引力 - 公司股息收益率4.3% 远高于整体市场的1.2%和能源股平均的3.2% [6] - 公司股息已连续38年增长 在主要能源公司中仅有埃克森美孚能达到类似成就 但埃克森美孚当前股息收益率3.5%较低 [6] 业务模式与风险管理 - 作为一体化能源公司 业务覆盖上游能源生产 中游管道运输和下游化工炼油 [7] - 多元化的业务模式有助于缓和行业固有的波动性 因为各业务板块在能源周期中运行方式略有不同 [8] - 公司拥有能源行业最强的资产负债表之一 其债务与权益比率仅为0.2倍 在同行中处于最低水平 [10] - 低杠杆率使公司在不可避免的能源低迷期能够轻松举债支持业务和股息 油价回升后再偿还债务为下一次低迷做准备 [10] 行业基本面 - 石油和天然气是高度波动的商品 价格容易出现剧烈而迅速的变动 这会影响像公司这样的能源生产商的业绩 [2] - 世界高度依赖石油和天然气 即使这些重要燃料价格低迷 需求通常仍然相当强劲 [4] - 向清洁能源的缓慢转变不太可能终结石油和天然气的使用 公司提供的是现代生活的基本必需品 [4]

AI能源需求激增 - AI是史上最耗电的技术 每个数据中心耗电量相当于一个小型城市 [2] - AI查询 模型更新和机器人突破消耗大量能源 正将全球电网推向极限 [1][2] - OpenAI创始人警告AI未来取决于能源突破 埃隆·马斯克预测明年将出现电力短缺 [2] 被低估的基础设施公司 - 一家鲜为人知的公司拥有关键能源基础设施资产 将受益于AI能源需求激增 [3] - 公司定位为AI能源繁荣的"收费亭"运营商 从每度出口电力中收取费用 [4] - 公司完全无负债 持有相当于市值近三分之一的现金储备 [8] 多元化业务布局 - 公司拥有关键核能基础设施资产 处于美国下一代电力战略核心位置 [7] - 是全球少数能执行石油 天然气 可再生燃料和工业基础设施大型EPC项目的企业 [7] - 在美国LNG出口领域扮演关键角色 该行业将在"美国优先"能源政策下爆发式增长 [7] 投资价值主张 - 公司市盈率低于7倍（剔除现金和投资）被严重低估 [10] - 持有另一家热门AI公司的重大股权 为投资者提供多重AI增长引擎的间接敞口 [9] - 部分全球最隐秘的对冲基金经理开始在闭门投资峰会上推荐该股票 [9] 多重增长催化剂 - 受益于AI基础设施超级周期 Trump关税推动的制造业回流浪潮 [14] - 美国LNG出口激增 以及在核能领域的独特布局 [14] - 公司准备从数字时代最有价值的商品——电力中获利 [3]

行业表现与价格动态 - 2025年能源股表现不及预期 特别是石油和天然气类股票 [1] - 美国产量稳定但全球需求疲软 效率提升压制能源价格 [1] - 低油价和天然气价格成为经济中其他领域通胀顽固背景下的亮点 [1] 地缘政治与供需关系 - 地缘事件可能突然改变供需动态 例如2022年俄乌冲突和2025年美国对伊朗军事行动导致油价飙升 [2] - 能源供应链可能迅速中断 具有规模、财务实力和多元化业务的公司最能受益 [2] - 这类公司能抵御波动 通过股息和回购为股东提供持续现金流回报 [2] 重点公司分析：埃克森美孚 - 拥有多元化全球布局和强劲资产负债表 是能源行业最可靠公司之一 [4] - 作为二叠纪盆地领先生产商 具备成本优势支持油价波动时的盈利能力 [4] - 大力投资液化天然气(LNG) 可能受益于欧洲和亚洲减少对俄罗斯及中东供应依赖的趋势 [5] - 最近季度向股东返还92亿美元 其中50亿美元用于股票回购 [6] - 股息贵族企业 股息收益率超3.4%且连续42年增加股息 [6] 重点公司分析：雪佛龙 - 综合石油巨头提供与埃克森美孚类似优势 但在不确定性时期有独特优势 [8] - 通过合并赫斯增强二叠纪盆地业务 低成本运营缓冲大宗商品价格波动 [9] - 国际项目布局广泛 包括澳大利亚LNG业务和哈萨克斯坦上游投资 全球化多元化抵御局部中断 [9] - 保守资产负债表支撑股东回报 连续38年增加股息 当前股息收益率达4.28% [10] 重点公司分析：贝克休斯 - 作为全球最大油田服务公司之一 提供行业勘探生产所需技术设备 [11] - 能源价格上涨和生产商增加钻井活动时直接受益 数字技术和减排解决方案领域不断增长 [12] - 财务上持续改善利润率并减少债务 2025年股价上涨13% 分析师预测未来12个月盈利增长超15% [13] - 股息收益率低于综合同行但支付有支撑 地缘紧张推高油价可能增加资本支出利好订单 [13]