业绩总结 - CSX 公司在今年的财报电话会议中表示，他们对今年的低个位数RTM增长感到自豪[4] - 尽管国际干散货运输(IDP)增长预计今年会下降，但CSX 公司的商品业务、煤炭和联运业务表现强劲[4] - CSX 公司预计在第三季度和第四季度，国内联运业务可能会有所改善，因为与去年同期相比，情况会有所好转[18] 未来展望 - CSX 公司表示，他们的服务团队在今年开始展现出的积极势头让他们感到自豪，他们希望能够在未来几年实现非常有吸引力的增长算法[6] - CSX 公司表示，他们正在努力建设更多的站点，以满足客户的需求，因为客户希望能够在几周内就开始动工，这对他们来说是非常积极的[27] - CSX 公司强调，他们更关注长期关系的发展，而不是短期机会的转移，他们希望能够与客户一起持续增长[30] 市场扩张和并购 - CSX 公司表示，他们正在努力扩大可寻址市场，以吸引新客户并与现有客户分享市场份额[34] - CSX 公司认为，与现有客户分享市场份额是他们增长的重要组成部分，他们看到了一些早期成功，并且认为这个机会很大[37] - CSX 公司表示，他们正在努力提高服务水平，以赢得客户的信任，并逐步增加市场份额[37] 新产品和新技术研发 - CSX 公司认为，在金属、包装和化学等领域，有很大的机会提高市场份额，他们正在努力与合作伙伴合作，建立铁路周边的生态系统[42] 负面信息 - CSX 公司预计在第三季度煤炭收入每车价格会有一定的下压压力[97] - CSX 公司预计在第三季度会看到一些顺序性下降，基于当前的净价格[99]

员工关系和服务水平 - CSX 公司在改善员工关系、服务水平和客户满意度方面取得了显著进展[8][22][30] - CSX 公司通过改善员工福利、调整出勤政策和提供带薪病假等措施，提高了员工满意度[22] - CSX 公司的员工流失率有所下降，尤其是新员工的流失率，这可能归因于文化改善和招聘工作的效果[25] - CSX 公司通过稳定的运营模式、人员招聘和培训，以及优化运营网络，成功提升了服务水平[30] - CSX 公司在解决员工福利问题上存在一定成本，但公司认为提高员工士气和工作效率远远超过了这些成本[36] 业绩展望和市场扩张 - 今年迄今为止，公司的商品销量增长了3%至4%，主要受汽车、煤炭、谷物、金属和骨料的推动[39] - 公司预计今年商品销量将增长，尤其是汽车销量[40] - 公司在国际集装箱业务方面取得了显著增长，并计划继续发展这一领域[61] - 公司计划在东南部地区推出多个新项目，预计将为增长做出贡献[71] - 公司希望能够实现超过GDP的增长，特别是在工业生产方面[74] 客户服务和资本需求 - 公司强调了服务水平对客户和公司的重要性，特别是在国际和国内集装箱方面[45] - 公司在提供高质量服务方面获得了客户的认可，被评为客户在集装箱方面最愿意合作的铁路公司[63] - 公司目前的资本需求相对稳定，主要集中在维护和改进铁路网络[67] - 公司认为通过提供高水平的服务，可以支持价格高于通货膨胀水平[72] - 公司认为通过增加运量，可以实现较高的边际利润率[79]

业绩总结 - CSX Corp在第一季度取得了有史以来最佳的服务指标[5] - 商品业务在今年表现强劲，增长了4%，主要受到汽车、金属、谷物和骨料的推动[16] - CSX预计煤炭业务将继续强劲，尤其是冶金煤[16] - CSX预计今年存储收入将减少3亿美元[30] - CSX认为煤炭业务在低至中200美元的价格范围内仍然健康[35] 未来展望 - CSX认为国际Intermodal业务有望在下半年改善[20] - CSX对未来的定价环境持乐观态度，预计能够保持健康的定价能力[27] - CSX预计第二季度和第三季度通常是更好的收益季度[39] - 预计随着增长，边际利润将会提高，CSX有望实现强劲的增长[79] - 预计如果收益增长，现金转换率将非常强劲[84] 市场扩张和并购 - CSX在东南部地区有很多重要的发展机会，特别是在联运方面[71] 其他新策略和有价值的信息 - 预计如果联运业务恢复，可能需要增加大约100名员工来支持网络流动[48] - 公司表示，他们认为最终将会有一项法案通过，该法案将结合两院的意见，尽管众议院正在花费更多时间来仔细考虑[89]

业绩总结 - CSX公司在第一季度表现强劲，调整后的基础为62.5[64] - 公司预计第二季度和第三季度将有最大的影响来自MET煤[62] - 公司在煤炭方面的定价预计将保持稳定，可能会有第二季度和第三季度的下降[74] 用户数据 - CSX公司目前拥有约7300名TNE员工，仍在招聘更多员工以支持业务增长[31] 未来展望 - 公司生成大量现金流，用于高回报投资[103] - 有一个健康的投资门槛，能找到远远超过门槛的投资机会[106] 新产品和新技术研发 - 公司拥有大约8辆自动轨道车，每周可以覆盖50%的主干线[90] 市场扩张和并购 - 东部将超过西部增长，东部港口的投资机会更多[110] - 内陆港口战略取得巨大成功，公司将继续投资[111]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增长9%至37亿美元,主要受益于商品和煤炭业务量增长、定价强劲以及燃料附加费上升 [15] - 营业利润增长14%至14.6亿美元 [15] - 营业利润率为60.5%,包括质量承运商破坏业务的影响 [15] - 每股收益增长23%至0.48美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 收入增长13%,受益于收费上涨8%和业务量增长4% [25] - 汽车业务受客户生产问题影响,但矿物和金属业务表现强劲 [25][26] 煤炭业务 - 收入增长19%,受益于出口量增长19%和收费持平 [27] - 国内和出口需求均有所改善 [27][28] 集装箱业务 - 收入下降5%,受国际集装箱业务下滑9%的拖累 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司网络连接东北主要人口中心和东南快速增长地区,为制造商扩张提供良机 [31][32][33] - 2022年公司客户在公司网络及短线合作伙伴开设近90个新设施,总投资82亿美元 [33] - 公司未来几年内有500多个项目在开发中,将成为公司增长的关键驱动力 [33][94][97] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提升安全性、改善客户服务、增强员工关系,以可持续的方式提升盈利能力 [13][14][16] - 公司正在采取多项措施提高网络安全性,如增加热轴检测器、加强新员工培训等 [18][19][20][21] - 公司正积极与政府沟通,分享最佳实践,推动行业整体安全水平提升 [13][14] - 公司正利用改善的服务水平,与客户建立更紧密的合作关系,获取更多业务份额 [49][54][55][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商品和煤炭业务表现强劲,但集装箱业务受疫情影响下滑,预计全年总量增速难以达到GDP增速 [41][42][43] - 定价环境仍然有利,但补充收入将下降约3亿美元 [44] - 将继续采取措施提高效率,抵消通胀带来的成本压力 [44] - 预计2023年资本支出为23亿美元 [45] - 对公司未来发展前景充满信心,将继续提升安全性和客户服务水平,实现可持续增长 [45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Ossenbeck 提问** 询问公司在各业务线的订单填充率情况 [48][49] **Kevin Boone 回答** 公司目前能够满足客户需求,但去年第三季度开始需求有所下降,未来将面临较为容易的同比比较 [49][50] 问题2 **Ken Hoexter 提问** 询问最近经济环境变化对公司业务的影响,尤其是集装箱业务 [51][52] **Kevin Boone 回答** 国际集装箱业务表现低于预期,但商品业务表现强劲,整体影响有限,公司将密切关注市场变化 [52][53] 问题3 **Jon Chappell 提问** 询问公司是否能够在定价上充分体现服务水平的改善 [54][55] **Kevin Boone 回答** 公司正在与客户就价格问题进行积极沟通,客户愿意为可靠的服务付费,公司将继续提升服务水平以获取更多业务 [55][56]

营收情况 - 第一季度2023年，CSX公司的营收同比增长9%，达到37.06亿美元，较去年同期增加2.93亿美元[50] - 营业成本同比增长5%，达到22.42亿美元，较去年同期增加1.11亿美元[50] - 每股稀释收益同比增长23%，达到0.48美元，较去年同期增加0.09美元[50] 商品运输情况 - 化学品、农产品和食品、汽车、矿产、森林产品、金属和设备、化肥等商品的运输量和营收均有所增长[51] - 商品运输中，化学品运输量下降，主要是由于用于制造塑料的原材料运输量减少，部分抵消了能源相关商品运输量的增加[53] - 农产品和食品运输量增加，主要是由于国内和出口市场饲料谷物运输量增加[54] - 汽车运输量增加，主要是由于北美车辆生产增加，半导体供应情况改善[55] - 矿产运输量增加，主要是由于骨料和水泥运输量增加，受到道路建设和其他基础设施相关活动的推动[56] - 森林产品运输量增加，主要是由于建筑产品运输量增加，受到多户住宅建设的支持[57] 财务状况 - 2023年第一季度，CSX的现金及现金等价物减少6.67亿美元，较2022年同期减少3.03亿美元[86] - 经营活动提供的现金减少4,800万美元，主要受不利的营运资本活动影响，包括支付2.32亿美元用于最终劳资协议相关的追溯工资和奖金[87] - 投资活动中的现金使用增加1.12亿美元，主要是由于物业增加和短期投资净购买增加[88] - 融资活动中的现金使用增加2.04亿美元，主要是由于较高的债务偿还和股份回购[89] - 截至2023年第一季度末，CSX拥有15亿美元的现金、现金等价物和短期投资[90] - 总资产从年底减少4.34亿美元，主要是由于现金减少6.67亿美元，部分抵消了应收账款增加6.4亿美元[92] - 总负债从年底减少1.43亿美元，主要是由于劳务和福利费减少3.4亿美元和流动债务减少1.4亿美元[92] - 截至2023年3月31日，CSX未使用1.2亿美元的无担保循环信贷额度和1亿美元的商业票据计划[91] - CSX致力于向股东返还现金并保持投资级信用评级[93]

公司运营 - CSX公司的5项指导原则是：安全运营、优化资产利用、控制成本、改善客户服务和价值、发展员工[3] - CSX公司在安全方面投入了大量技术投资，去年只发生了1起与车轮轴承有关的脱轨事件[6] - CSX公司通过自动化检测列车轨道健康状况，成功减少了主要线路脱轨事件数量[10] - CSX公司的网络运行指标包括速度、滞留时间和行程计划表现都达到历史最佳水平[12] - CSX公司在国际集装箱领域遇到了一些挑战，但在金属、粮食和煤炭等领域表现良好[15] 财务表现 - CSX公司引入了经济利润措施CSX现金收益，以促进成本控制、资产利用和创新投资，实现盈利增长[16] - CSX公司的网络运行良好支持了更多的货运量，尤其在煤炭和粮食领域表现出色[18] - CSX公司在安全和基础设施方面的投资将达到1千万至1.5千万美元，以提高热轴承探测器的覆盖范围[22] 市场展望 - 客户订单填充率从去年的60%至70%提高到目前几乎每个车队都在90%以上，甚至有些达到95%至98%的订单填充率[55] - 工业发展方面去年是CSX历史上新工厂公告最多的一年，数十亿美元的客户投资和成千上万个新工作岗位将在CSX网络上建立，CSX将独家为其提供服务[63] - 在出口方面，煤炭需求强劲，热煤和冶金煤需求都呈现强劲的两位数增长，预计这种需求至少会持续下去[60]

1. 公司及行业背景 * **公司**：CSX Corporation (NASDAQ:CSX) * **行业**：铁路运输 * **时间**：2023年2月23日 * **地点**：迈阿密海滩 2. 核心观点和论据 * **安全与监管**：CSX 对铁路行业安全敏感度提高，将加强与 DOT 和 FRA 等部门的沟通，并采取措施提高安全性。[3] * **新任CEO**：Joe Hinrichs 带来丰富的运营背景和客户视角，强调精益思维和员工体验。[6-9] * **员工与客户**：CSX 重视员工和客户，通过改善员工体验和客户服务来提升业绩。[13-14] * **运营效率**：CSX 专注于提高运营效率，降低成本，并保持网络运行良好。[28] * **增长策略**：CSX 专注于增长，包括提高运量、优化定价和拓展新业务领域。[38-39, 51-53] * **ESG**：CSX 认识到 ESG 的重要性，并致力于提高铁路网络的容量和效率，以促进经济和环境发展。[60] 3. 其他重要内容 * **资本支出**：CSX 将继续投资网络和新技术，以保持网络的健康和效率。[32-33, 35] * **定价环境**：CSX 期望定价环境将支持其预期，并保持良好的盈利能力。[44-45] * **并购**：CSX 将寻找合适的并购机会，以增强其业务和扩大其足迹。[31, 57-58] * **未来展望**：CSX 期望在未来几年实现运量、收入和利润的增长，并建立可持续的商业模式。[62]

公司业务概况 - CSX 公司总收入为 149 亿美元，主要业务包括商品、联运、煤炭和卡车[8] - 商品业务在 2022 年运送了 260 万车厢，收入为 82 亿美元[9] - 联运业务在 2022 年运送了 300 万个单位，收入为 23 亿美元[10] - 煤炭业务在 2022 年运送了 69.7 万车厢，收入为 24 亿美元[11] - 卡车业务在 2022 年收入为 9.66 亿美元[12] - 其他收入占公司总收入的 6%[13] 公司员工情况 - CSX 公司员工超过 22,500 人，其中约 17,100 人是铁路工会成员[15] - CSX 公司员工多样性占比约为 21%，管理层多样性占比约为 36%[16] 公司历史与竞争对手 - CSX 公司历史可以追溯到 19 世纪初，通过多次合并和收购形成了现在的铁路网络[18] - CSX 公司的主要竞争对手是 Norfolk Southern Railway，竞争环境具有高度竞争性[19] 公司运营风险 - 公司可能会受到各种索赔和诉讼的影响，可能导致巨额支出[28] - 公司面临来自其他运输提供商的竞争，可能影响公司的竞争地位[38] - 公司依赖资本市场发行长期债券等融资工具，资本市场的不稳定可能限制公司的融资渠道[40] 公司运营风险与挑战 - 公司的运营受到美国和加拿大适用的各种联邦、州、省和地方法律和法规的监管[20] - 公司依赖其技术系统的安全、稳定和可用性来运营其业务[30] - 公司及其第三方供应商和铁路和运输行业的其他公司一直受到数据泄露、网络攻击和其他类似事件的攻击[31] - 网络或供应链限制可能对服务、运营效率或货物运输量产生负面影响[32] - 未来的恐怖主义行为、战争或为减少恐怖主义风险而进行的监管变化可能导致公司运营受到重大干扰[33] - 严重天气或其他自然事件可能导致业务中断和超出可用保险覆盖范围的支出[36] 公司市场与环境风险 - 美国和全球能源市场动态变化可能对公司盈利能力产生负面影响[39] - 资本和信贷市场的薄弱可能对公司融资渠道产生负面影响[40] - 关键资源和劳动力的不可用性可能对公司运营效率和需求满足能力产生负面影响[41] - 关键铁路行业供应商的中断可能对运营效率产生负面影响并增加成本[42] - 未能完成集体谈判协议可能导致罢工和/或停工[43] - 气候变化和环境问题可能对公司运营和财务结果产生负面影响[44]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司营收超37亿美元，同比增长9%，运量为150万车皮；营业收入同比增长7%至14.6亿美元，运营比率为60.9%；每股收益增长17%至0.49美元 [8] - 2022年全年，公司营收近150亿美元，同比增长近20%；全年营业收入为60亿美元，增长8%；运营比率为59.5%；每股收益增长16%至1.95美元 [9] - 2022年第四季度，利息和其他费用比上年减少600万美元，所得税费用增加1500万美元，有效税率为21.9%，预计未来税率为24.5%；净利润增长9%至10亿美元 [23] - 2022年全年，自由现金流为37亿美元，减少1亿美元，经调整后比上年增加约1亿美元；运营现金流增加超5亿美元；资本支出增加约3.5亿美元；向股东返还近56亿美元，包括超47亿美元的股票回购和8.5亿美元的股息；年末现金及短期投资为21亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 2022年第四季度，商品收入增长7%，每单位收入增长9%，抵消了2%的运量下降；全年商品收入增长9%，运量下降1% [10] - 2023年，公司预计商品业务将实现稳健的运量增长，主要由汽车业务的持续强劲、出口塑料业务的增长以及客户对服务改善的响应带来的市场份额增加所推动，但住房相关和国内化工运输业务可能会疲软 [11] 煤炭业务 - 2022年第四季度，煤炭收入增长20%，运量增长9%，每单位收入增长9%；全年收入增长36%，运量下降1%，每单位收入增长38% [12] - 2023年，公司预计出口煤炭在冶金和动力市场的运量都将增长，尽管基准指数可能会从2022年的高位回落；同时，中国重新开放可能会带来积极的需求影响，且有新的400万吨冶金煤矿将投产；国内煤炭运量预计将受到低库存的推动 [12] 多式联运业务 - 2022年第四季度，多式联运收入增长4%，每单位收入增长9%，抵消了5%的运量下降；全年收入增长13%，运量持平，每单位收入增长14% [13] - 2023年上半年，国际多式联运市场可能会继续受到活动放缓的负面影响，进口下降，仓库库存水平较高；公司正在采取多项举措，以帮助客户开拓新市场和现有市场，国内多式联运业务有机会实现增长 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际多式联运市场在2023年上半年可能会继续疲软，进口下降，仓库库存水平较高；国内多式联运市场有机会实现增长，特别是随着卡车市场的疲软，公司正在加速卡车到铁路的转换 [13][14] - 煤炭市场方面，2023年出口煤炭运量预计将增长，尽管基准指数可能会下降；国内煤炭运量预计将受到低库存和钢铁生产复苏的推动 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于提升服务水平，以实现整体运量增长，并超越实际GDP增长，主要由商品和煤炭业务的强劲贡献推动 [33] - 公司将利用行业领先的运营模式，通过改善服务来抓住与客户的增长机会，特别是在商品和煤炭业务方面 [11][12] - 公司将继续推动卡车到铁路的转换，以减少客户的碳排放，并提供环境优势 [15] - 公司将继续投资于技术创新，以提高运营效率和服务质量，例如推出更新后的碳计算器平台 [16] - 公司将继续加强与客户、员工和工会的关系，以建立一个以客户为中心的文化，并提高员工的满意度和忠诚度 [30][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的前景感到乐观，预计整体运量将实现增长，并超越实际GDP增长，主要由商品和煤炭业务的强劲贡献推动 [33] - 公司认为定价环境仍然有利，客户理解公司面临的成本压力，这将支持公司的营收表现 [34] - 公司将面临成本压力，但相信通过提高运营效率和实现潜在的运营杠杆，可以提高利润率 [35] - 公司预计2023年资本支出将增加至约23亿美元，主要用于基础设施建设、设备购置和战略投资 [35] 其他重要信息 - 公司在2022年与工会达成了协议，并对考勤政策进行了更新，以提高员工的生活质量 [6] - 公司在2022年实现了安全目标，个人伤害频率指数持平，联邦铁路管理局列车事故率有所改善，且连续第二年没有发生重大伤亡事件 [18] - 公司在2022年通过客户选择铁路运输而非卡车运输，避免了1000万吨二氧化碳排放 [16] - 公司在可持续发展方面获得了多项认可，并将继续致力于成为环境管理的行业领导者 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年综合收益率和可逆转成本情况 - 收益率方面，煤炭收益率可能略低于2022年的创纪录水平，燃料可能对收益率有一定的负面影响，但商品和煤炭业务的增长将带来积极的组合效应 [40] - 成本方面，随着多式联运码头的流动性改善、货运车租金减少、加班和辅助成本降低以及机车维护效率提高，预计2023年成本将有所下降 [41] 问题2: 2023年营收和营业收入的同比变化及趋势 - 公司未提供具体的指导，但指出煤炭业务在下半年的运量比较基数较高，国际多式联运业务在上半年面临一些挑战 [45] - 公司认为有能力夺回2022年失去的市场份额，商品和煤炭业务将实现增长，价格环境有利，且有成本节约的机会，但也面临一些逆风因素，如补充收入减少、折旧增加和房地产收益可能降低 [46][47] 问题3: 如何将服务改善转化为业务增长，以及销售和运营团队的协作情况 - 公司团队合作良好，销售和运营团队密切沟通，共同寻找市场机会 [49][51] - 公司将通过展示服务的可重复性和可预测性，向客户证明其有能力满足需求，从而吸引客户回归 [50] 问题4: 如何看待高利润率收入逆风因素对运营比率的影响 - 煤炭收益率下降没有相关成本，而附加费收入下降与码头拥堵和集装箱租赁成本有关，部分成本将随着业务的增长而调整下降 [57] - 公司对通过增长实现运营比率改善有信心，因为有能力满足之前未满足的需求 [57] 问题5: 实现盈利增长所需的运量增长以及对长期运营比率改善的承诺 - 公司未提供具体的运量增长数字，但表示对商品和煤炭业务的增长有信心，因为有能力满足市场需求 [60] - 公司对团队在运营方面的表现有信心，认为随着业务增长和成本控制，运营比率将在一个可接受的范围内得到改善 [61][63] 问题6: 多式联运服务指标改善但运量同比下降的原因及战略机会 - 公司在国际多式联运市场的业务占比较高，该市场近期表现疲软，但公司认为长期前景积极，并将通过一系列举措推动业务增长 [65] 问题7: GDP假设和对员工关系及劳动力的看法 - 公司参考的GDP增长率约为0.5%，预计整体业务增长将超过该水平 [67] - 公司认为建立良好的员工关系对于提供优质服务至关重要，这将提高员工的积极性和效率，从而为客户提供更好的服务，最终促进业务增长 [68][70] 问题8: 是否承诺2023年实现收入或运营改善，以及如何解决准时始发率下降的问题 - 公司未具体承诺2023年的收入或运营改善 [73] - 准时始发率下降是由于人力问题，但近期已回升至较高水平，公司将继续增加人力，以提高该指标至2019年的水平 [75] 问题9: 未满足需求的量化及对其回归的信心，以及增长的业务侧重 - 公司在2022年的订单填充率约为60% - 70%，近期有所提高，预计随着需求的回升，业务将实现增长 [82][84] - 增长将首先体现在整车业务上，多式联运业务方面，设备问题已基本解决，公司将利用卡车市场的变化，抓住增长机会 [86] 问题10: 卡车市场疲软对多式联运运量增长的阻碍，以及公司在正常环境下超越GDP增长的能力 - 卡车市场疲软主要影响国际多式联运市场，该市场在2023年上半年可能出现两位数下降，但随着经济稳定，下半年有望改善 [88] - 公司有信心在整个业务组合中超越宏观经济增长，因为在工业发展方面有很多新项目，且服务产品将得到提升 [89] 问题11: 服务改善与市场份额提升之间的滞后性，以及2024 - 2025年非煤炭业务的增长潜力 - 服务改善与市场份额提升之间的时间因客户而异，关键在于客户对公司服务的可重复性和可靠性的信心 [94][95] - 公司认为网络有足够的容量实现增长，将争取现有客户的更多份额并开拓新客户，具体增长情况将取决于市场条件 [96] 问题12: GDP是否是合适的基准，以及如何看待2023年的激励性薪酬 - GDP是2023年合适的基准，因为公司业务与工业生产指标相关性较高，但今年工业生产预计下降，而GDP预计增长，公司认为可以实现业务增长 [98] - 激励性薪酬将取决于全年的业绩表现，预计与2022年相比会略有下降 [98] 问题13: 货运需求意外下降时如何处理员工人数 - 公司不会考虑对运输和工程（T&E）员工进行休假，将通过控制招聘和利用自然流失来调整员工人数 [101][102] 问题14: 何时向董事会和投资者推出战略，以及是否有投资者日 - 公司将在有有意义的事情可谈时，选择合适的时机进行战略沟通和举办投资者日，目前更注重执行现有战略和提升服务 [106][109] 问题15: 对多式联运业务的长期目标 - 公司未提供具体的长期目标，但强调要通过展示持续的运量增长和良好的利润率，以及改善客户服务和员工关系，来实现业务增长 [113][114] 问题16: 员工人数计划 - 公司将继续培训新员工，预计在假期季节前增加几百名员工，以维持和改善服务指标 [119] 问题17: 如何使与铁路的业务更便捷，以及这是否是市场份额增长的关键限制因素 - 公司认识到需要提高与客户业务的便捷性，例如提高可见性和可预测性，这是行业和公司共同面临的问题，公司将努力改善 [122] 问题18: 对Quality Trucking的看法，以及是否会扩大车队或进行并购 - Quality Trucking是一项独特的资产，与公司的化学品市场紧密相关，客户接受度很高 [125] - 2023年的资本支出主要用于购买铁路用的ISO罐，而不是增加卡车数量，公司对该业务的发展感到满意 [125][126] 问题19: 劳动力成本通胀的建模和生产率抵消目标 - 全年劳动力成本的通胀影响约为中个位数，考虑到员工人数的增加，可能达到10%左右，但随着网络效率的提高，公司有信心通过提高生产率来抵消部分成本 [131][133]