文章核心观点 - 2024年1月投资者应考虑低估股票投资机会，虽市场无保证，但从常识看其有更大上行潜力，关键是选择华尔街认可的标的 [1][2] 低估股票分析 CVS Health（CVS） - 作为全球最大医疗保健公司，涉及零售药房、药房福利管理和健康保险等业务，但股价表现不佳 [4] - 其远期市盈率仅8.58倍，低于行业中位数12.35倍，比约86%的医疗保健计划行业竞争对手更被低估，且股本回报率达11.76%，优于63%的竞争对手 [4] - 虽面临新竞争对手压力，但拥有广泛门店网络和客户忠诚度，获分析师一致强烈买入评级 [5] Titan Machinery（TITN） - 作为农业和建筑设备大型经销商，受通胀和高利率等不利因素影响，过去52周股价大幅下跌，但自10月下旬多头尝试反弹 [8] - 三年营收增长率达18.4%，高于近82%的同行，EBITDA增长率达46.2%，但市盈率仅5.82倍，远低于行业中位数13倍 [8] - 随着全球人口增长，对资源需求增加，特别是农业领域，公司有望受益，分析师给予强烈买入评级，目标价37.20美元 [9] Carriage Services（CSV） - 虽过去一年表现不佳，但近期多头重新入场，在截至1月26日的一周内股权价值上涨近5%，但股价仍有折扣 [12] - 远期市盈率为10.68倍，低于行业中位数15倍，三年营收增长率为15.7%且持续盈利 [12] - 因其业务与不可避免的生命终结相关，需求只会上升，分析师给予一致强烈买入评级，平均目标价35.33美元 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为$375-380百万,较上年同期有所下降,主要受到新冠疫情拉动效应消退导致合同量下降的影响 [28] - 第三季度调整后合并EBITDA为$105-110百万,较上年同期有所下降,主要受到通胀压力导致成本上升的影响 [28] - 第三季度调整后每股收益为$1.90-2,较上年同期有所下降,主要受到利息费用上升的影响 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公墓业务第三季度总收入增长15.5%,总墓地现金流EBITDA增长14.4%,主要得益于预售业务的强劲增长 [10][11][14] - 殡葬业务第三季度总收入增长0.8%,总现金流EBITDA增长1.5%,尽管同店业务量下降5%,但通过收购业务和提升平均单价实现了收入增长 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在同店业务量下降9%的市场环境下,仅下降5%,体现了公司持续获取市场份额的能力 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进预售业务战略,与国民人寿和Pricoa的合作已在西部地区全面落地,并正在向中部和东部地区推进,预计未来几年内预售业务收入将以40%的年增长率增长 [18][69][70][71] - 公司正在推进数字化转型项目Trinity,将提升财务、运营等方面的效率和洞察力,并改善客户体验 [19] - 公司正在评估战略替代方案,将在适当时候提供更多细节 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年仍将面临一定的宏观经济和行业挑战,包括合同量下降、通胀压力和利率上升,但有信心通过资本配置策略、提价和偿还浮动利率债务等方式来应对 [28][29][30] - 一旦宏观环境改善,公司有望凭借预售业务、数字化转型等战略举措实现增长 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Paris 提问** 2023年第四季度收入和利润率预期是否反映了10月份的业务情况 [33] **Carlos Quezada 回答** 第四季度预期反映了新冠疫情拉动效应消退导致业务量下降5%,以及利息费用大幅上升的影响 [34][35] 问题2 **Alex Paris 提问** 公司是否预计2024年收入和利润率将实现同比增长 [37] **Carlos Quezada 回答** 公司预计2024年收入将实现同比增长,主要来自于收购业务的贡献,而非同店业务,因为新冠疫情拉动效应预计需要1-2年才能完全消化 [38][39][40] 问题3 **Liam Burke 提问** 公墓业务第三季度利润率环比下降的原因 [54] **Carlos Quezada 回答** 主要是由于新并购的Forest Lawn和Green Lawn两个墓园业务毛利率较低,随着整合和价格调整,预计未来利润率将回升 [55][56][57]

业务板块构成 - 公司运营两个业务板块，殡仪馆业务占总收入约70%，公墓业务占约30%[85] 成本压力 - 2023年第三季度，公司因原材料成本上升、通货膨胀和利率上升，持续面临供应商的成本增加和附加费[89] 现金与债务情况 - 2023年初现金为120万美元，第三季度末为170万美元；2023年9月30日，信贷安排未偿还借款为1.873亿美元，低于2022年12月31日的1.907亿美元[92] - 2023年前九个月，经营活动提供的现金为6180万美元，高于2022年同期的5000万美元，增加1180万美元[93] - 2023年前九个月，投资活动净现金流出为5340万美元，高于2022年同期的2270万美元，增加3070万美元[94] - 2023年前九个月，资本支出总计1310万美元，低于2022年同期的2030万美元，减少720万美元[94] - 2023年前九个月，融资活动净现金流出为800万美元，低于2022年同期的2770万美元，减少1970万美元[94] - 截至2023年9月30日，公司股票回购计划有4890万美元授权用于回购[97] - 截至2023年9月30日，公司信贷安排、租赁义务和收购债务的未偿还本金总计2.16906亿美元[98] - 截至2023年9月30日，公司信贷安排下未偿还借款为1.873亿美元，信用证为260万美元，可用额度为6010万美元[99] - 2023年第三季度和前九个月，信贷安排的加权平均利率分别为9.0%和8.5%，而2022年同期分别为4.3%和3.1%[99] - 截至2023年9月30日，公司租赁义务为3700万美元，其中540万美元需在12个月内支付[100] - 截至2023年9月30日，公司收购债务为540万美元，其中80万美元需在12个月内支付[100] - 截至2023年9月30日，公司4.25%优先票据本金为4亿美元，公允价值为3.426亿美元[101][102] - 截至2023年9月30日，信贷安排下未偿还借款为1.873亿美元[122] - 截至2023年9月30日，高级票据账面价值为3.957亿美元，公允价值为3.426亿美元[122] - 截至2023年9月30日，公司信贷安排下未偿还借款为1.873亿美元，借款利率变动100个基点将导致税前收入变动190万美元[122] - 公司高级票据年利率固定为4.25%，截至2023年9月30日，合并资产负债表上账面价值为3.957亿美元，公允价值为3.426亿美元[122] 收购与出售情况 - 2023年前九个月，公司以4400万美元收购了包含三家殡仪馆、两家公墓和一家火葬业务的企业[94] - 2023年前九个月，公司在殡仪馆业务中出售了两家殡仪馆，在公墓业务中出售了两家公墓[108] 收入与利润情况 - 2023年第三季度，公司收入为9.0494亿美元，较2022年同期增加300万美元；毛利润为2.7412亿美元，增加180万美元；净利润为464.5万美元，减少120万美元[104] - 2023年前九个月，公司收入为28.3686亿美元，较2022年同期增加740万美元；毛利润为8.9669亿美元，增加190万美元；净利润为2177.5万美元，减少1140万美元[106] - 2023年第三季度和前九个月，公司运营利润率分别为39.9%和41.6%，而2022年同期分别为40.3%和43.2%[106] - 2023年第三季度殡仪馆运营收入增加0.5百万美元，运营利润增加0.3百万美元，运营利润率提高30个基点至37.1%[109] - 2023年前九个月殡仪馆运营收入减少0.7百万美元，运营利润减少4.5百万美元，运营利润率降低230个基点至37.8%[111] - 2023年第三季度墓地运营收入增加3.3百万美元，运营利润增加1.1百万美元，运营利润率降低40个基点至36.6%[112] - 2023年前九个月墓地运营收入增加8.5百万美元，运营利润增加2.7百万美元，运营利润率降低100个基点至40.3%[114] 业务销售数据 - 2023年第三季度，预需安葬权（财产）销售数量增加13.4%，平均售价增加12.4%；2023年前九个月，平均售价增加12.2%，销售数量增加4.0%[104][106] - 2023年第三季度殡仪馆合同量为11,055份，平均每份合同收入（不含预付费葬礼信托收益）为5,373美元，火化率为59.5%[109] - 2023年前九个月殡仪馆合同量为34,852份，平均每份合同收入（不含预付费葬礼信托收益）为5,359美元，火化率为59.0%[111] - 2023年第三季度墓地预付费收入占运营收入的62.0%，预付费收入为15,166千美元，预付费安葬权销售数量为2,785个[112] - 2023年前九个月墓地预付费收入占运营收入的62.0%，预付费收入为46,999千美元，预付费安葬权销售数量为8,675个[114] 费用情况 - 2023年前九个月墓地财产摊销为4.4百万美元，较2022年同期增加0.1百万美元[114] - 2023年前九个月区域和未分配的葬礼和墓地成本为13.3百万美元，较2022年同期减少4.1百万美元[116] - 2023年前三季度一般、行政及其他费用总计3170万美元，较2022年同期增加360万美元[117] - 2023年前三季度资产剥离、处置及减值费用净损失为92.9万美元，2022年同期为43.3万美元[117] - 2023年前三季度利息费用总计2721.3万美元，2022年同期为1820.8万美元[117] - 2023年前三季度财产损失净收益为34.3万美元，2022年同期为327.5万美元[117] - 2023年前三季度出售非经营用不动产实现收益60万美元[117] - 2023年第三季度所得税费用为210万美元，较2022年同期减少60万美元[117] - 2023年前三季度所得税费用为900万美元，较2022年同期减少300万美元[119] 利率与证券价值关系 - 固定收益证券利率变动0.25%，其价值将变动约1.25%[121] - 固定收益证券对利率敏感，利率变动0.25%会导致其价值变动约1.25%[121] 战略替代方案 - 2023年6月29日公司宣布董事会启动探索潜在战略替代方案，可能包括出售、合并等交易以增加股东价值，但不确定能否完成及是否带来额外价值[128] - 审查战略替代方案过程可能成本高、耗时且干扰业务运营，即便完成战略交易也可能面临运营和财务风险[128][129] - 6月29日公司宣布董事会启动战略替代方案审查，可能包括出售、合并等交易，但结果不确定[128] - 审查战略替代方案可能成本高、耗时长且干扰业务，还可能产生额外费用[128] 股票交易计划 - 执行主席Melvin C. Payne于2023年8月31日终止2023年3月13日采用的10b5 - 1规则股票交易计划，原计划从2023年6月13日起每三个月特定日期出售最多50,000股公司普通股[133] - 8月31日，公司执行董事长终止一项预安排股票交易计划，原计划可出售最多50,000股普通股[133] 业务影响因素 - 公司业务受死亡季节性波动影响，冬季因流感和肺炎死亡率通常较高，流行病和大流行会使死亡率波动更难预测[121] 金融风险 - 公司现金余额存于美国金融机构，可能超过FDIC保险限额，金融行业不利发展会影响公司业务、财务状况和运营结果[130] - 金融服务行业不利发展可能影响公司业务、财务状况和经营成果[130] - 公司现金余额可能超过FDIC保险限额，银行倒闭可能导致资金损失[130] - 投资者对金融系统的担忧可能使公司融资条件变差[130] 财务报告相关 - 截至2023年9月30日，公司披露控制和程序有效，未经审计的简明合并财务报表符合美国公认会计原则[123] - 本季度公司财务报告内部控制系统无重大变更[124] - 公司按要求提交相关文件和报告，并对定期财务报告进行认证[140][141][142] 法律诉讼情况 - 公司及子公司涉及多起法律诉讼，但预计不会对财务报表产生重大不利影响[126] 高级票据赎回价格 - 公司高级票据在不同时间有不同赎回价格，2024年5月15日后为102.13%，2025年5月15日后为101.06%，2026年5月15日后为100%[122] 金融工具交易与监控 - 公司未进行投机或交易目的的衍生品或其他金融工具交易，管理层积极监控市场风险并评估利率对冲安排[121][122]

公司业务板块与运营情况 - 公司有殡葬和墓地两个业务板块，分别占总收入约70%和30%，截至2023年6月30日，运营172家殡仪馆和32座墓地[82] - 公司业务战略基于三大模式，即标准运营模式、4E领导模式和战略收购模式，以实现长期可持续增长[92] - 公司业务受死亡率季节性波动影响，冬季死亡人数通常较多，疫情也会影响死亡率[128] 公司财务激励与成本问题 - 2023年5月16日，公司因签订战略合作伙伴协议获600万美元激励付款[85] - 2023年第二季度，公司受原材料成本上升、通胀和供应链影响，面临成本增加和附加费问题[86] 公司现金流情况 - 2023年上半年，经营活动产生的现金流量为3920万美元，较2022年同期的3020万美元增加900万美元[99] - 2023年上半年，投资活动净现金流出4990万美元，较2022年同期的1020万美元增加3970万美元[100] - 2023年上半年，资本支出为900万美元，较2022年同期的1350万美元减少450万美元[100] - 2023年上半年增长资本支出为523.7万美元，2022年同期为748.6万美元；维护资本支出为372.3万美元，2022年同期为598.2万美元[102] - 2023年上半年融资活动产生净现金流入1050万美元，2022年同期为净现金流出2010万美元，增加3060万美元[102] 公司股权与人事变动 - 2023年6月15日，董事Achille Messac辞职；6月21日，Chad Fargason当选董事，Carlos R. Quezada任CEO，Steven D. Metzger任总裁[83][84] - 公司执行董事长Melvin C. Payne于2023年3月13日制定10b5 - 1股票出售计划，自2023年6月13日起每三个月出售5万股，至2024年12月31日，最多出售35万股[142][143] 公司战略探索 - 2023年6月29日，董事会宣布探索潜在战略替代方案，可能包括出售、合并或其他交易[83] - 2023年6月29日，公司董事会启动探索潜在战略替代方案的流程，可能包括出售、合并等[136] - 审查战略替代方案的过程可能成本高昂、耗时且扰乱业务运营[136] - 若完成战略替代方案交易，可能面临增加支出、暴露未知负债等运营和财务风险[138] 公司股份回购与股息 - 截至2023年6月30日，公司股份回购计划有4890万美元授权用于回购[103] - 2023年3月1日和6月1日分别宣布股息166.1万美元和167.9万美元，每股均为0.1125美元；2022年同期分别为172.5万美元和173万美元[105] 公司债务情况 - 截至2023年6月30日，信贷安排、租赁义务和收购债务未偿还本金总计2.32335亿美元[105] - 截至2023年6月30日，信贷安排未偿还借款为2.04亿美元，加权平均利率2022年和2023年上半年分别为2.5%和8.3%[105] - 截至2023年6月30日，租赁义务为3530万美元，其中500万美元需在12个月内支付[108] - 截至2023年6月30日，收购债务义务为550万美元，其中80万美元需在12个月内支付[108] - 截至2023年6月30日，4.25%优先票据本金为4亿美元，公允价值为3.431亿美元[108][109] - 截至2023年6月30日，优先票据未来利息支付为9990万美元，其中1700万美元需在12个月内支付[110] 公司营收与利润情况 - 2023年第二季度营收9767.8万美元，较2022年同期增加710万美元，主要因葬礼合同量增3.9%和预售墓穴权平均售价增20.8%[111] - 2023年上半年营收1.93192亿美元，较2022年同期增加440万美元，主要因葬礼合同平均收入增1.3%和预售墓穴权平均售价增11.9%[111] - 2023年第二季度毛利润3120.2万美元，较2022年同期增加350万美元，主要因殡仪馆和墓地业务营收增加[111] - 2023年上半年毛利润6225.7万美元，较2022年同期增加10万美元，因墓地业务营收增加，但被运营费用增加部分抵消[111] - 2023年第二季度净利润828.6万美元，较2022年同期减少260万美元，主要因利息、剥离处置和保险报销、管理费用增加[111] - 2023年上半年净利润1713万美元，较2022年同期减少1020万美元，主要因利息、剥离处置和保险报销、管理费用增加[111] 殡仪馆业务运营情况 - 2023年第二季度殡仪馆运营收入增加270万美元，主要因合同量增4.5%；运营利润减少10万美元，因运营费用占比增加[116][117] - 2023年上半年殡仪馆运营收入减少110万美元，主要因合同量降2.2%；运营利润减少480万美元，因运营费用占比增加[117] - 2023年第二季度殡仪馆附属业务收入增加30万美元，运营利润减少10万美元[117] - 2023年上半年殡仪馆附属业务收入增加20万美元，运营利润减少20万美元[119] 墓地业务运营情况 - 2023年第二季度墓地运营收入3.3173亿美元，较2022年同期的2.8662亿美元增加451.1万美元，运营利润1.6833亿美元，较2022年同期的1.4483亿美元增加235万美元[120] - 2023年上半年墓地运营收入5.8602亿美元，较2022年同期的5.2468亿美元增加613.4万美元，运营利润2.8917亿美元，较2022年同期的2.6202亿美元增加271.5万美元[122] - 2023年第二季度预需收入占运营收入的比例为67%，预需收入1938.5万美元，需时收入975.7万美元；上半年预需收入占运营收入的比例为63%，预需收入3183.3万美元，需时收入1891.4万美元[120][122] - 2023年第二季度售出预需安葬权3391个，平均每个售价5237美元；上半年售出5890个，平均每个售价4924美元[120][122] - 2023年第二季度墓地运营费用占运营收入的比例保持不变，运营利润率为44.4%；上半年运营利润率下降130个基点至42%，运营费用占比增加1.2%[120][122] 其他业务运营情况 - 2023年第二季度其他收入增加50万美元，其他运营利润增加50万美元；上半年其他收入增加110万美元，其他运营利润增加110万美元[120][122] 公司费用情况 - 2023年第二季度和上半年一般、行政及其他费用分别为1020万美元和2040万美元，较2022年同期分别增加100万美元和260万美元[124] - 2023年第二季度和上半年利息费用分别为939.6万美元和1793.5万美元，较2022年同期分别增加340.8万美元和640.5万美元[125] - 2023年第二季度和上半年所得税费用分别为340万美元和690万美元，较2022年同期分别减少80万美元和240万美元[125] 利率与证券价值变动 - 固定收益证券利率变动0.25%，其价值变动约1.19%[129] - 截至2023年6月30日，信贷安排下未偿还借款为2.04亿美元，借款利率变动100个基点，税前收入变动200万美元[129][130] - 截至2023年6月30日，高级票据账面价值为3.956亿美元，公允价值为3.431亿美元，高级票据年利率为4.25%[130] - 2024年5月15日后，高级票据赎回价格为102.13%；2025年5月15日后为101.06%；2026年5月15日后为100%[130] - 截至2023年6月30日，信贷安排下的最优惠利率保证金为2.625%，BSBY利率保证金为3.625%[129] 公司财务报告与内部控制 - 管理层认为截至2023年6月30日，公司披露控制和程序有效，本季度未经审计的合并财务报表符合美国公认会计原则[131] - 本季度公司财务报告内部控制系统无重大变化[132] 公司法律诉讼情况 - 公司及子公司面临多项法律诉讼，但预计不会对财务报表产生重大不利影响[134] 公司资金风险 - 公司现金账户可能超出FDIC保险限额，银行倒闭或金融市场问题可能影响公司业务、财务状况和运营结果[139] 股票交易计划披露 - 交易将按适用法律要求通过向SEC提交Form 144和Form 4文件公开披露[143]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP收入为830万美元，较去年减少260万美元或24%，GAAP摊薄后每股收益为0.53美元，利息费用增加340万美元或56.9%，约使GAAP摊薄后每股收益减少0.22美元 [6] - 第二季度总营收达9770万美元，较去年增加700万美元或7.8% [19] - 第二季度调整后合并EBITDA为2870万美元，增加340万美元或13.3%，调整后合并EBITDA利润率为29.4%，增加150个基点，调整后摊薄每股收益为0.53美元 [97] - 第二季度现金流从运营活动产生的现金较去年同期减少约100万美元至1330万美元，但前六个月运营现金流和自由现金流分别增加900万美元和1100万美元 [102] - 重申2023年指导目标，总营收3.75亿 - 3.85亿美元，调整后合并EBITDA 1.1亿 - 1.15亿美元，调整后摊薄每股收益2.25 - 2.40美元，调整后自由现金流5000万 - 6000万美元 [103] - 总现场EBITDA为4080万美元，增加210万美元或5.6%，现场EBITDA利润率为41.7%，减少87.9万美元或90个基点 [110] 各条业务线数据和关键指标变化 公墓业务 - 第二季度公墓总营收达2910万美元，创历史新高，增加400万美元或16.1%，总公墓全EBITDA达1290万美元，增长180万美元或16.2%，总公墓现场EBITDA利润率保持在44.4% [7] - 预需公墓房产销售较上年增长116%，预需商品和服务销售也增长116% [116] 葬礼业务 - 殡仪馆总营收达6080万美元，增加270万美元或4.6%，可比营收减少30.8万美元或0.6%，总葬礼现场EBITDA保持在2190万美元，较上年略有减少10.8万美元或0.5% [37] - 葬礼业务现场EBITDA利润率为36%，较去年降低190个基点 [111] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019 - 2020年火化率下降3%，2021 - 2022年下降1.2% - 1.3%，2022 - 2023年第二季度变化仅为0.9% [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会已启动探索潜在战略替代方案的流程，可能包括合并、出售或其他战略或财务交易，以实现股东价值最大化 [10] - 与Pricoa、国家监护人寿险公司等建立战略合作伙伴关系，整合预安排葬礼销售战略，预计预需葬礼销售将在整合后一年内增长40% - 60% [21][112] - 持续去杠杆，目标是到2024年底将杠杆率降至4倍或更低 [12][70] - 继续整合最新收购业务，与其他优质企业所有者建立关系，寻找未来合作机会 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度财务和运营表现满意，认为独特商业模式和战略具有韧性，能够成功应对后疫情时代的挑战 [45] - 对控制通胀成本有信心，随着时间推移，利润率压缩情况将得到改善 [28] - 公墓业务处于增长早期阶段，相比竞争对手有更多增长机会，未发现低收入家庭和自由支配支出方面的重大阻力 [29] - 对全年运营表现符合年度指导目标感到满意，但在修订指导范围前，需更明确业务季节性情况 [46] 其他重要信息 - 公司欢迎Somer Webb、Julie Sanders和Chad Ferguson加入董事会，他们带来了丰富经验和专业知识 [9][22][43] - 公司持续努力降低间接费用，第二季度间接费用为1210万美元，占总营收的12.4%，较去年同期减少140万美元，低于2024年底达到13%的目标 [124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 通胀对公司损益表和消费者行为的影响 - 公司在应对通胀成本方面取得显著进展，虽未完全消除影响，但与上一季度相比有明显改善，预计未来利润率压缩情况将进一步缓解 [28] 问题2: 公司公墓业务是否存在与Service Corp类似的价格敏感性 - 公司未发现类似情况，预需公墓房产销售表现出色，对定价策略有信心，认为可持续增加收入 [29][89] 问题3: Pricoa合作关系优于现有关系的原因及新增优势 - 此前公司未专注于预安排葬礼项目增长，合作关系复杂，缺乏全国战略和营销优势；Pricoa是美国领先的全国性开放公司，拥有强大营销和CRM系统，与国家监护人寿险公司合作能带来更好佣金和销售加速，对财务表现有显著提升 [64][65][66] 问题4: 是否有目标杠杆率 - 公司目标是将杠杆率降至4倍或更低，计划在2024年底前实现，以增强公司绩效指标倍数，为股东创造价值 [68][69][70] 问题5: 当前定价环境下各地区房产定价是否有显著差异 - 公司葬礼平均每份合同价格较2022年第二季度变化不大，土葬合同和火化合同价格有所上涨，预需葬礼销售平均价格也有所提高，表明定价策略有效 [89] 问题6: 招聘额外销售人员的流程是否完成 - 升级招聘已完成，公司计划在特定房产增加高级规划团队，相关绩效尚未纳入展望计算 [90] 问题7: 对与国家监护人寿险公司合作实现预需葬礼收入增长40% - 60%有信心的原因 - 目前公司预安排葬礼业务约8000万美元，新合作协议将逐步取代现有40多个合作关系，预计全面实施后一年，业务规模将达到1.2亿 - 1.45亿美元 [91] 问题8: 2024年中期指导展望的最新情况 - 公司将根据业务进展和更多数据，在第三季度后提供更明确的指导范围，目前希望谨慎行事，避免过度承诺 [130][131]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为9550万美元,同比下降2.7% [32] - 第一季度调整后合并EBITDA为2780万美元,调整后合并EBITDA利润率为29.1% [33] - 第一季度调整后自由现金流为1700万美元,同比增长37.8% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 殡葬业务收入为6650万美元,同比下降5.3%;但剔除2022年和2023年第一季度的新冠病例影响后,殡葬业务量实际增长1.2% [15] - 殡葬业务EBITDA为2660万美元,同比下降14.9%;EBITDA利润率为40.1%,同比下降440个基点 [15][16] - 公墓业务收入为2160万美元,同比增长5.5%;公墓业务EBITDA为840万美元,同比下降2.4%;EBITDA利润率为38.8%,同比下降320个基点 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在贝克斯菲尔德市场收购了Greenlawn殡葬和公墓业务,这是公司在该市场的领导者,占有约40%的市场份额 [40] - 公司还在夏洛特和奥兰多市场进行了收购,这些收购都是公司战略性进入大型增长市场的一部分 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行高绩效信用状况恢复计划,包括出售一些不再符合长期战略的业务,并将所得资金用于偿还债务 [42] - 公司正在寻找新的董事会成员,以增强董事会的多样性和专业技能,为未来的重大增长机会做好准备 [44][45] - 公司正在开发新的预先安排殡葬服务战略,将与一家新的合作伙伴合作,以革新家庭服务和创造股东价值 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第一季度的业绩表现感到满意,认为已经度过了新冠疫情高峰期的影响,未来有望通过市场份额增长、收购整合、公墓预售增长等实现高绩效 [29] - 管理层表示,尽管面临通胀压力,但公司有能力通过适当的价格调整来应对,并保持较高的利润率水平 [75][76] - 管理层对公司未来10年的发展目标充满信心,并将继续执行高绩效和信用状况恢复计划 [102][103] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Paris 提问** 询问公司最近三次收购对2023年的收入和EBITDA贡献情况 [50][51] **Steve Metzger 回答** 公司预计三次收购的2023年pro forma收入贡献在2500万-3000万美元之间,具体EBITDA贡献还在评估中 [52][53][54] 问题2 **Liam Burke 提问** 询问公司殡葬业务中火葬业务的毛利率情况 [67][68][69][70][71] **Mel Payne 回答** 公司并未单独核算火葬业务的毛利率,而是整体看殡葬业务的EBITDA利润率,目前保持在较高水平,尽管受到一定的通胀成本压力,但公司有能力通过适当的价格调整来维持较高的利润率 [74][75] 问题3 **JP Wollam 提问** 询问公司在应对通胀压力方面的具体措施 [92][93][94][95][96][97] **Mel Payne 和 Kian Granmayeh 回答** 公司正密切关注各项成本的变化,并采取适当的价格调整措施来应对,同时也在努力提高运营效率。管理层相信,凭借公司的定价能力和高毛利水平,未来有望继续保持较高的利润率水平 [92][93][94][95][96][97]

业务板块与布局 - 公司有两个业务板块，殡仪馆业务约占总收入70%，公墓业务约占30%[73] - 截至2023年3月31日，公司在26个州经营173家殡仪馆，在11个州经营32家公墓[73] 业务收购与出售 - 2023年3月22日，公司以4400万美元收购加利福尼亚州贝克斯菲尔德地区三家殡仪馆、两家公墓和一家火葬业务公司[76] - 2023年第一季度，公司出售一家殡仪馆和两家公墓，售价80万美元，亏损10万美元[77] 业务表现与影响因素 - 2023年第一季度，与2022年第一季度相比，公司业务量、收入、收益和利润率均有所下降，但整体财务表现仍处于或高于疫情期间及之前的报告期[80] - 2023年第一季度，公司因通货膨胀、原材料成本上涨和全球供应链影响，继续面临供应商商品成本和附加费的适度增加[81] 业务战略 - 公司业务战略基于强大的本地领导力和创业原则，专注于每个本地业务的长期可持续市场份额、收入和盈利能力增长[86] - 公司运营和业务战略基于标准运营模式、4E领导模式和战略收购模式[87] 资金来源与计划 - 公司主要的流动性和资本来源是经营活动产生的内部现金流和信贷安排下的可用资金[93] - 公司计划专注于整合近期收购的业务，优先分配资本用于偿还债务、支付股息和债务义务以及内部增长资本支出[93] 现金与债务情况 - 2023年初现金为120万美元，第一季度末为130万美元，2023年3月31日信贷安排未偿还借款为2.136亿美元，高于2022年12月31日的1.907亿美元[94] - 2023年第一季度经营活动提供现金2590万美元，较2022年同期的1580万美元增加1010万美元[95] - 2023年第一季度投资活动净现金流出4730万美元，较2022年同期的780万美元增加3950万美元[96] - 2023年第一季度融资活动净现金流入2150万美元，而2022年同期为净现金流出830万美元，增加2980万美元[96] - 2023年3月1日宣布股息每股0.1125美元，价值166.1万美元，2022年3月1日宣布股息每股0.1125美元，价值172.5万美元[99] - 2023年3月31日，信贷安排、租赁义务和收购债务未偿还本金总额为2.42495亿美元[99] - 2023年3月31日，信贷安排未偿还借款为2.136亿美元，有一笔230万美元的信用证，信贷安排可用额度为3410万美元，2022和2023年第一季度加权平均利率分别为2.1%和7.9%[101] - 2023年3月31日，租赁义务为3630万美元，其中500万美元需在12个月内支付；收购债务为560万美元，其中70万美元需在12个月内支付；高级票据本金为4亿美元，2023年3月31日公允价值为3.282亿美元[102][104] - 2023年3月31日，高级票据未来利息支付为1.083亿美元，其中1700万美元需在12个月内支付[105] 营收与利润情况 - 2023年第一季度营收9551.4万美元，较2022年同期减少260万美元，降幅因葬礼合同量减少8.1%，但被每单平均收入增长2.4%和预售墓地权销量增长5.3%部分抵消[106] - 2023年第一季度毛利润3105.5万美元，较2022年同期减少340万美元，因殡仪馆业务收入下降和运营费用增加[106] - 2023年第一季度净利润884.4万美元，较2022年同期减少760万美元，主要因毛利润减少、利息和行政费用增加等[106] - 殡仪馆业务2023年第一季度运营收入6646.3万美元，较2022年同期减少370万美元，合同量减少7.5%，每单平均收入增长2.4%[111] - 殡仪馆业务2023年第一季度运营利润2662.8万美元，较2022年同期减少460万美元，运营利润率降至40.1%，运营费用占比增加4.5%[112] - 墓地业务2023年第一季度运营收入2160.5万美元，较2022年同期增加110万美元，预售墓地权销量增长5.7%，单价持平[114] - 墓地业务2023年第一季度运营利润839.3万美元，较2022年同期减少20万美元，运营利润率降至38.8%，运营费用占比增加3.1%[114] - 其他收入2023年第一季度增加50万美元，主要因永久护理信托基金股息和利息收入增加[116] - 2023年第一季度墓地财产摊销120万美元，较2022年同期减少10万美元，因私人陵墓销售减少[116] - 2023年第一季度区域和未分配的丧葬及墓地成本540万美元，较2022年同期减少90万美元，因现金激励、奖励旅行等费用减少[116] - 2023年第一季度一般、行政及其他费用总计1020万美元，较2022年同期增加160万美元[117] - 2023年第一季度净亏损24.1万美元，2022年同期为76.7万美元[117] - 2023年第一季度利息费用总计853.9万美元，2022年同期为554.2万美元[117] - 2023年第一季度财产损失净亏损30万美元，2022年同期净收益190万美元[117] - 2023年第一季度出售其他不动产净收益50万美元[117] - 2023年第一季度所得税费用总计350万美元，较2022年同期减少160万美元[117] - 2023年第一季度和2022年第一季度的运营税率分别为28.9%和26.5%[117] 利率与证券影响 - 固定收益证券利率变动0.25%会导致其价值变动约1.21%[120] - 固定收益证券对利率敏感，利率变动0.25%会导致其价值变动约1.21%[120] - 截至2023年3月31日，公司信贷安排下未偿还借款为2.136亿美元，借款利率变动100个基点将导致税前收入变动210万美元[120][121] 财务报告与控制 - 管理层认为截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效，本季度未经审计的合并财务报表符合美国公认会计原则[122] - 本季度公司财务报告内部控制系统无重大变化[123] 法律诉讼与风险 - 公司及子公司面临多项法律诉讼，但预计不会对财务报表产生重大不利影响[125] 金融风险 - 公司维持在美国金融机构的现金余额，可能超过联邦存款保险公司的保险限额，银行倒闭可能导致损失[127] - 金融服务行业的不利发展可能影响公司业务、财务状况和经营业绩，使融资更困难[127] 死亡率影响 - 公司业务受死亡率季节性波动影响，整体死亡率仍高于疫情前，但无法预测其持续时间和变化[120] 证券价值情况 - 截至2023年3月31日，高级票据账面价值为3.954亿美元，公允价值为3.282亿美元[121] - 截至2023年3月31日，公司高级票据账面价值为3.954亿美元，公允价值为3.282亿美元，高级票据年利率为4.25%[121]

财务安排与资金情况 - 2022年5月27日，公司信贷安排的循环信贷承诺从2亿美元增加到2.5亿美元[15] - 2022年2月23日，公司董事会授权将股票回购计划增加7500万美元，截至2022年12月31日，该计划有4890万美元可用于回购[16] - 截至2022年12月31日，公司信贷安排下的未偿借款为1.907亿美元[137] - 信贷安排下，2022年12月31日，最优惠利率保证金为2.375%，BSBY利率保证金为3.375%[137] - 假设未偿余额不变，借款利率变动100个基点将导致税前收入变动190万美元[137] - 高级票据年利率固定为4.25%，2024年5月15日后赎回价格为102.13%，2025年5月15日后为101.06%，2026年5月15日后为100%[137] - 2022年12月31日，高级票据在合并资产负债表上的账面价值为3.952亿美元，公允价值为3.223亿美元[137] 疫情与死亡率情况 - 2022年，与COVID - 19直接相关的死亡人数大幅下降，对总体死亡率影响极小，但总体死亡率仍略高于疫情前水平[18][20] - 业务受季节性死亡人数波动影响，整体死亡率仍高于疫情前水平[40][41] 成本增加情况 - 2022年第四季度，公司因供应商成本增加，面临全职小时基本工资、公用事业、丧葬用品、商品成本和保险等费用上升[21] 预需业务情况 - 约15%的葬礼服务通过预需合同提供资金，2021年和2022年分别售出9563份和9111份净预需葬礼合同，截至2022年12月31日，有100861份预需葬礼合同待交付[28] - 约50%的公墓运营收入来自预需房产销售，2021年和2022年预需合同产生的公墓收入约占总公墓收入的67%，截至2022年12月31日，有66797份预需公墓合同待交付[28] - 公司采用分散式预需销售策略，各业务地点根据当地需求定制预需计划[28] 公司定位与战略 - 公司认为自身是多数市场的领导者，专注于表现优于行业平均且受经济和人口变化影响较小的市场[27] - 公司已实施信息系统支持本地业务决策，监控业务表现，并开始制定多年战略以更多利用技术[27] - 公司认为自身资本结构灵活、现金流强劲，可投资于增长机会，如业务收购和公墓库存项目[27] - 公司业务战略基于强大的本地领导和创业原则，聚焦长期市场份额、收入和盈利能力增长[31] - 业务运营基于标准运营模式、4E领导模式和战略收购模式[32] 信托服务情况 - 截至2022年12月31日，CSV RIA为约80%的信托资产提供服务并收取费用[29] 行业格局情况 - 美国最大的三家殡葬和墓地上市公司占行业收入约20%，独立企业和私人整合商占约80%[38] 业务监管情况 - 业务受联邦、州和地方法律监管，包括信托基金、预付费销售等方面[42] - 多数州规定在服务执行前不得从信托中提取本金或投资收益，部分州允许保留10%的收入用于抵消费用[43] - 预付费墓地商品和服务销售通常需将50% - 100%的销售价格存入信托基金[43] - 业务受环保法律监管，不遵守可能导致制裁和额外成本[43] - 业务需遵守联邦职业安全与健康法及相关州法规[44] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司及其子公司共有2553名员工，其中全职1174人，兼职1379人[45] 固定收益证券情况 - 固定收益证券对利率敏感，利率变动0.25%会导致其价值变动约1.11%[137]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司调整后自由现金流为890万美元，较2021年第四季度下降13.6%；全年调整后自由现金流为4980万美元，较2021年下降34.2%，主要因利息支付增加和调整后合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）降低，以及2022年为2021年高峰业绩支付约800万美元激励薪酬 [4] - 2022年第四季度，公司调整后摊薄每股收益（EPS）为0.64美元，较上年减少0.14美元；全年调整后摊薄EPS为2.61美元，较上年减少0.41美元，但较2019年疫情前基线增长1.35美元，年复合增长率为27.8% [66] - 2022年第四季度，公司总营收为9390万美元，较上年下降2.1%；全年总营收达3.702亿美元，较上年仅下降1.5%，较2019年疫情前水平增加9610万美元，复合年增长率为10.5% [82] - 2022年，公司净收入为4140万美元，较上年增长24.8%，较2019年基年复合年增长率为41.7% [83] - 2023年，公司预计总营收在3.75亿 - 3.85亿美元之间，调整后合并EBITDA同比增长，范围在1.1亿 - 1.15亿美元之间，预计产生5000万 - 6000万美元自由现金流，调整后每股收益在2.25 - 2.40美元之间 [93] 各条业务线数据和关键指标变化 殡葬业务 - 2022年第四季度，殡葬业务签订11811份合同，较上年减少5%（622份）；殡葬运营收入为6400万美元，较上年略有下降1.4%或2.1%；每份合同销售均价较上年增加158美元 [66] 公墓业务 - 2022年第四季度，公墓运营收入为2320万美元，较上年增加70.8万美元，增幅为3.2% [75] - 自2019年推出高性能销售策略以来，公墓运营收入复合年增长率达22.2% [75] - 公司预计2023年预购公墓销售将较2022年实现低两位数增长 [75] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资新的面向客户的平台Trinity，旨在实现指数级增长、持续创新和可扩展性，聚焦服务目标的三个核心支柱：家庭、管理合伙人及支持人员，通过该平台可提供个性化家庭体验并创造额外收入机会 [1] - 公司致力于通过收购更大规模企业和拓展市场实现增长，注重寻找具有最大增长潜力的优质企业，而非单纯追求规模扩张 [7][8] - 公司计划在2023年积极偿还债务以降低杠杆率，预计完成Greenlawn交易后杠杆率和利息支出将达到峰值，随后逐步下降，目标是2023年底净债务与EBITDA杠杆率约为4.7倍，2024年底维持在4 - 4.3倍 [94] - 公司重新定义预购殡葬策略，计划从与多家保险提供商和营销商合作转向与单一提供商和一至三家全国性营销商合作，预计新策略推出首年保险销售将增长30% - 40%，目标在2023年第二季度推出 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年第一季度将是受疫情影响的最后一个具有挑战性的可比时期，之后预计市场将更加正常化 [19][67] - 公司对2023年前景持乐观态度，认为过去一年奠定的基础和对公墓库存的大量投资将有助于实现增长，公墓业务仍有约70%的优化空间 [70] 其他重要信息 - 公司更新了财报呈现方式，并决定从2023年开始每年年初提供全年业绩指引，必要时按季度更新 [10] - 公司在CFO招聘方面取得进展，希望在未来几周内有更多消息公布 [105] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 直接公墓销售团队的进展及目标情况 - 未明确提及相关回答内容 [13] 问题2: 2024年目标是否有变化 - 公司表示仍致力于此前制定的高性能和信用状况恢复计划目标，认为2023年目标接近2024年底目标的中点 [28] 问题3: 科技举措如何带来额外收入机会 - Trinity将取代现有合同管理系统，能提供更高效率，提升客户体验，增加平均销售额，还可通过产品集成创造更多收入机会 [32][33] 问题4: 2023财年营收指引的有机增长假设及关键驱动因素 - 未明确提及相关回答内容 [34] 问题5: 资本支出（CapEx）的量化及维持水平的时长 - 2023年公司CapEx目标为2000万美元，约一半用于增长性支出，一半用于维护性支出；公司将严格控制支出，认为当前降低杠杆和减少利息支出是最佳投资回报方式，不会减缓公墓销售，也能满足殡葬业务需求 [51] 问题6: 预购方式的新变化及其对定价和社区关系的影响 - 公司此前预购殡葬业务并非重点，通过与单一保险提供商和一至三家营销商合作，可获得更高佣金，更好控制保险产品，预计预购殡葬业务有30% - 40%的增长机会，并能带来保险佣金收入 [52][54] 问题7: 为何不再报告同店数据 - 公司此前将收购业务与同店业务分开跟踪五年，与其他上市公司相比不太公平；现决定将收购业务比较期改为一年，由于2023年收购业务较少，报告同店数据意义不大，后续若收购Greenlawn后评估认为有必要，将提供相关信息 [55][56][49] 问题8: 能否延续公墓和殡葬业务的增长势头 - 公司承诺公墓销售实现低两位数增长，认为2022年面临销售平台采用和人员调整等障碍，目前销售团队已就位，未来两家优质公墓加入后将更好实现目标 [99] 问题9: 2022年第四季度按月份的详细情况及同店殡葬业务量是否持续改善 - 未明确提及相关回答内容 [100] 问题10: 2023年业绩指引中应对通胀的具体措施 - 公司每月跟踪各业务情况，相关讨论可能会促使在定价或费用方面做出决策，通过获取更多市场份额或其他收入机会来抵消通胀压力，对2023年应对通胀有信心 [101][102]

业务板块与运营情况 - 公司有两个业务板块，殡仪馆业务和公墓业务，分别占约70%和30%的收入[149] - 截至2022年9月30日，公司运营169家殡仪馆和31座公墓，分别分布在26个州和11个州[149] 业务收购与出售 - 2022年前9个月，公司以630万美元现金收购两家殡仪馆业务，出售不动产和两家殡仪馆，净收益70万美元[151][152] 业务业绩影响因素 - 2022年第三季度，死亡率恢复到疫情前水平，导致业务量、收入、收益和利润率低于2021年同期，但整体财务表现仍处于或高于疫情期间及之前的报告期[154] - 2022年第二季度起，公司因通胀等因素面临成本增加，预计影响持续到年底[155] 业务战略 - 公司业务战略基于三个模型，即标准运营模型、4E领导模型和战略收购模型，以实现长期可持续增长[159] 流动性与资本来源 - 公司主要的流动性和资本来源是经营活动产生的现金流和信贷安排下的可用资金，截至2022年9月30日，信贷安排下可用资金为7870万美元[165] 资金使用计划 - 公司计划将手头现金和信贷安排下的借款用于一般公司用途、支付股息和债务、战略收购等[165] 现金与借款情况 - 2022年初公司现金为110万美元，第三季度末为80万美元，截至2022年9月30日，信贷安排下未偿还借款为1.69亿美元，高于2021年12月31日的1.554亿美元[166] 人员变动 - 2022年9月27日，公司执行副总裁、首席财务官兼财务主管C. Benjamin Brink计划于2023年1月2日辞职，之后将担任六个月顾问[150] 现金流情况 - 2022年前九个月经营活动提供现金5000万美元，较2021年同期的6970万美元减少1970万美元[169] - 2022年前九个月投资活动净现金流出2270万美元，较2021年同期的1120万美元增加1150万美元[170] - 2022年前九个月资本支出2030万美元，较2021年同期的1530万美元增加500万美元[172] - 2022年前九个月融资活动净现金流出2770万美元，较2021年同期的5830万美元减少3060万美元[175] 股票回购计划 - 2022年2月23日，董事会授权增加7500万美元的股票回购计划，截至9月30日，该计划还有4890万美元可用于额外回购[176] 现金股息 - 2022年董事会宣布三次现金股息，每股均为0.1125美元，总金额分别为172.5万、173万和165.3万美元[178] 债务情况 - 截至2022年9月30日，公司信贷安排、融资租赁、经营租赁和收购债务总计1.9843亿美元[179] - 2022年5月27日，公司对信贷安排进行第二次修订，将循环信贷承诺从2亿美元增加到2.5亿美元[180] - 截至2022年9月30日，信贷安排下有1.69亿美元未偿还借款，有230万美元的信用证，可用额度为7870万美元[183] - 2022年9月30日止三个月和九个月，信贷安排的加权平均利率分别为4.3%和3.1%，高于2021年同期的2.0%和2.5%[183] - 2022年9月30日，信贷安排利息费用为1971000美元，债务发行成本摊销为109000美元；2022年前九个月，信贷安排利息费用为4132000美元，债务发行成本摊销为293000美元[184] - 2022年9月30日，经营和融资租赁义务为3580万美元，其中450万美元需在12个月内支付；2022年第三季度租赁总成本为1203000美元，前九个月为3547000美元[185] - 2022年9月30日，收购债务义务为630万美元，其中80万美元需在12个月内支付；2022年第三季度收购债务估算利息费用为78000美元，前九个月为237000美元[186][188] - 2022年9月30日，4.25%优先票据本金为4亿美元，公允价值为3.172亿美元；未来利息支付为1.125亿美元，其中1700万美元需在12个月内支付[189] 收入与利润情况 - 2022年第三季度收入为8749.7万美元，较2021年同期减少750万美元；前九个月收入为2.76258亿美元，较2021年同期减少370万美元[191] - 2022年第三季度葬礼合同数量为11109份，较2021年同期减少11.6%；前九个月为35630份，较2021年同期减少2.9%[191] - 2022年第三季度每份葬礼合同平均收入为5516美元，较2021年同期增加2.9%；前九个月为5463美元，较2021年同期增加2.4%[191] - 2022年第三季度预售安葬权（财产）销售数量为2455份，较2021年同期减少13.6%；前九个月为8344份，较2021年同期减少4.9%[191] - 2022年第三季度每份预售安葬权平均售价为4569美元，较2021年同期减少4.1%；前九个月为4449美元，较2021年同期减少4.0%[191] - 2022年第三季度净利润为586万美元，较2021年同期减少720万美元；前九个月为3316.1万美元，较2021年同期增加1330万美元[191] - 2022年第三季度净利润为586万美元，2021年同期为1304.6万美元；2022年前九个月净利润为3316.1万美元，2021年同期为1981.2万美元[194] - 2022年第三季度调整后净利润为693.5万美元，2021年同期为1511.2万美元；2022年前九个月调整后净利润为3114.7万美元，2021年同期为4166.9万美元[194] - 2022年第三季度毛利润为2559.8万美元，2021年同期为3316.4万美元；2022年前九个月毛利润为8778.8万美元，2021年同期为9715.2万美元[195] - 2022年第三季度营业利润为3525.3万美元，2021年同期为4465.1万美元；2022年前九个月营业利润为11934.2万美元，2021年同期为13045.2万美元[195] 殡仪服务业务情况 - 2022年第三季度殡仪服务营收为6278万美元，2021年同期为6889.7万美元；营业利润为2417.3万美元，2021年同期为3135.5万美元[201] - 2022年第三季度殡仪服务同店运营营收较2021年同期减少610万美元，主要因同店合同量减少12.8%，但每份合同平均营收（不含预付费利息）增加2.5%[201] - 2022年第三季度殡仪服务同店运营利润较2021年同期减少690万美元，主要因运营营收减少，且运营费用占营收比例增加[201] - 2022年第三季度殡仪服务同店运营利润率下降820个基点至36.5%，运营费用占运营营收比例增加8.2%[201] - 2022年第三季度殡仪服务同店合同量为9499份，2021年同期为10889份；每份合同平均营收（含预付费信托收益）为5594美元，2021年同期为5419美元[201] - 2022年第三季度殡仪服务同店火化率为58.2%，2021年同期为57.2%；土葬率为33.7%，2021年同期为34.1%[201] - 2022年前三季度殡仪馆同店运营收入减少170万美元，主要因同店合同量减少2.6%，但每份合同平均收入（不含预付费利息）增加1.6% [205] - 2022年前三季度殡仪馆同店运营利润减少620万美元，运营利润率下降330个基点至39.9%，运营费用占收入比例增加3.3% [205] - 2022年前三季度殡仪馆收购运营收入增加150万美元，主要因新增两家殡仪馆贡献40万美元，排除后因每份合同平均收入（不含预付费利息）增加7.1%而增加110万美元 [205] - 2022年前三季度殡仪馆收购运营利润增加10万美元，主要因新增两家殡仪馆贡献近20万美元，排除后减少10万美元，运营利润率下降240个基点至40.9% [205] - 2022年前三季度附属收入减少30万美元，附属运营利润减少20万美元 [205] - 2022年前三季度预付费葬礼保险佣金和预付费葬礼信托及保险收入合计增加30万美元，运营利润增加20万美元，因成熟合同数量增加2.2%及每份合同平均收益增加1.9% [207] 墓地业务情况 - 2022年第三季度墓地同店预付费收入减少60万美元，因销售的安葬权数量减少13.8%，但平均售价增加1.2% [207] - 2022年第三季度墓地同店即需收入减少30万美元，占同店运营收入40%，因销售的安葬权数量减少13.2%，但平均售价增加9.0% [207] - 2022年第三季度墓地运营收入从2614.4万美元降至2471.7万美元，运营利润从1329.6万美元降至1108万美元 [207] - 2022年第三季度，公墓同店经营利润较2021年同期减少140万美元，可比经营利润率下降700个基点至32.6%[210] - 2022年前三季度，公墓同店经营利润较2021年同期减少330万美元，可比经营利润率下降590个基点至36.0%[213] - 2022年前三季度，公墓收购预需收入较2021年同期减少170万美元，平均每笔安葬权售价下降11.5%，安葬权销售数量下降4.8%[213] - 2022年前三季度，公墓收购现需收入较2021年同期增加60万美元，平均每笔安葬权售价上涨14.5%，安葬权销售数量下降4.8%[213] - 2022年第三季度和前三季度，公墓物业摊销分别为130万美元和430万美元，较2021年同期分别减少20万美元和90万美元[215] 费用情况 - 运营费用增加部分归因于通货膨胀影响，集中在全职时薪、公用事业、葬礼用品和保险成本上升 [203][205] - 2022年第三季度，公司场地业务折旧费用为330万美元，较2021年同期增加10万美元；前三季度为980万美元，较2021年同期增加40万美元[215] - 2022年第三季度，区域和未分配的葬礼及公墓成本为510万美元，较2021年同期减少170万美元[215] - 2022年前三季度，区域和未分配的葬礼及公墓成本为1740万美元，较2021年同期减少120万美元[215] - 2022年第三季度，一般、行政及其他费用为1040万美元，较2021年同期增加130万美元[216] - 2022年前三季度，一般、行政及其他费用为2810万美元，较2021年同期增加280万美元[216] 保险赔偿与税务情况 - 截至2022年9月30日的九个月，公司因2021年第三季度飓风艾达造成的财产损失获得保险赔偿收益[218] - 2022年和2021年第三季度所得税费用分别为280万美元和510万美元，九个月分别为1210万美元和660万美元[218] - 2022年和2021年第三季度运营税率（不含离散项目）分别为30.6%和28.2%，九个月分别为27.8%和28.3%[218] - 2022年九个月内，公司因墓地商品和服务销售的收入确认方法变更获批，减少不确定税务准备金50万美元[218] - 2021年12月31日和2022年9月30日，不确定税务准备金分别为380万美元和330万美元[218] 风险情况 - 固定收益证券利率变动0.25%，其价值变动约1.19%[222] - 2022年9月30日，信贷安排下未偿还借款为1.69亿美元，借款利率变动100个基点，税前收入变动170万美元[222] - 高级票据年利率为4.25%，2022年9月30日账面价值为3.951亿美元，公允价值为3.172亿美元[222] - 公司业务受季节性死亡人数波动影响，冬季死亡率通常较高[220] - 公司主要面临利率风险和预付费及永久护理信托相关证券价值变动风险[222]