业绩总结 - 公司2021年总收入预计为359.4百万美元，较2020年增长约9.1%[9] - 公司2021年调整后的综合EBITDA预计为119.3百万美元，较2020年增长约14.0%[9] - 公司2021年调整后的稀释每股收益预计为2.49美元，较2020年增长约33.8%[9] - 公司2007年至2022年总收入的年复合增长率（CAGR）为4.9%[8] - 公司2007年至2022年调整后的综合EBITDA的年复合增长率（CAGR）为7.0%[8] - 公司2021年调整后的自由现金流预计为78.9百万美元，较2020年增长约12.7%[9] - 公司2021年调整后的自由现金流率预计为22.0%[9] - 公司在2021年实现了45.8%的总场地EBITDA利润率[9] 财务状况 - 公司2021年总债务预计为471.4百万美元，较2020年下降约6.0%[9] - 公司2021年总债务与EBITDA的倍数预计为3.9倍[9]

公司业务布局 - 公司有两个业务板块，殡仪馆业务占约70%的收入，公墓业务占约30%的收入[142] - 截至2021年6月30日，公司在26个州经营171家殡仪馆，在12个州经营32个公墓[142] 公司业务战略 - 公司业务战略基于三个模式：标准运营模式、4E领导模式和战略收购模式[152] 债务发行与赎回 - 2021年5月13日，公司发行4亿美元本金、利率4.25%、2029年到期的高级票据，同时签订1.5亿美元的新高级担保循环信贷安排[144] - 公司用新高级票据发行所得净额3.955亿美元（扣除450万美元、1.125%的债务折扣），加上手头现金和新信贷安排下的借款，赎回全部4亿美元本金、利率6.625%、2026年到期的现有高级票据[144] - 2021年5月13日，公司发行新优先票据，所得款项3.955亿美元（扣除450万美元1.125%的债务折价）用于赎回原优先票据，支付1990万美元溢价，赎回价格为面值的104.97%，另加1325万美元应计未付利息[179] 资产剥离情况 - 2021年上半年，公司剥离三家殡仪馆，总售价350万美元，实现收益10万美元[145] - 公司预计未来六个月继续进行资产剥离活动，可能获得约300 - 500万美元的现金收入[158] 业务经营情况 - 2021年第二季度，随着聚会限制解除，葬礼业务量恢复正常，平均葬礼合同收入普遍提高，与新冠疫情死亡率相关的地区葬礼收入和利润率差异减小[148] 资金使用计划 - 公司计划将手头现金和新信贷安排下的借款主要用于一般公司用途、支付股息和债务、战略收购、内部增长资本支出、股票回购、增加股息和进一步偿还债务[158] 资金资源评估 - 公司认为现有和预期的现金资源足以满足未来12个月的营运资金需求、资本支出、预定债务支付、承诺和股息[158] 现金数据变化 - 2021年初现金为90万美元，第二季度末为150万美元；2021年6月30日，信贷安排未偿还借款为6050万美元，2020年12月31日为4720万美元[160] - 2021年上半年经营活动提供现金4140万美元，2020年同期为3100万美元，增加1040万美元[161] - 2021年上半年投资活动净现金流出790万美元，2020年同期为3370万美元，减少2580万美元[162] - 2021年上半年出售三家殡仪馆获350万美元，购买房地产花费290万美元；2020年上半年以3300万美元现金收购一家殡仪馆和公墓组合业务[163] - 2021年上半年融资活动净现金流出3290万美元，2020年同期为净流入270万美元，增加3560万美元[166] 股票回购情况 - 2021年5月18日，董事会批准在股票回购计划下追加2500万美元；截至6月30日，已回购32.47万股，总成本1230万美元，平均成本每股37.88美元，约3830万美元可用于回购[167] 股息发放情况 - 2021年3月1日和6月1日每股股息为0.1美元，对应金额分别为179.9万美元和180.8万美元；2020年同期每股股息为0.075美元，对应金额分别为133.9万美元和134.3万美元[169] 债务本金情况 - 2021年6月30日，信贷安排、融资租赁、经营租赁和收购债务的未偿还本金总计9284.9万美元[170] 信贷安排情况 - 2021年6月30日，新信贷安排未偿还借款为6050万美元，有210万美元的信用证未到期，可用额度为8740万美元；新信贷安排加权平均利率在2021年第二季度和上半年分别为2.5%和2.8%，旧信贷安排在2020年同期分别为3.6%和3.9%[173] 租赁成本情况 - 2021年上半年，经营租赁成本为192.4万美元，短期租赁成本为10.6万美元，可变租赁成本为5.7万美元；融资租赁折旧费用为21.7万美元，利息费用为23.9万美元[174] 收购债务情况 - 收购债务的递延购买价格和票据多数无息，按7.3% - 10.0%的隐含利率折现，原始期限为5 - 20年[175] - 2020年和2021年截至6月30日的三个月，收购债务隐含利息费用分别为12.4万美元和9.3万美元；六个月分别为25.1万美元和19万美元[176] 可转换票据情况 - 2021年上半年，公司将约240万美元可转换票据转换为约380万美元现金，3月15日到期时，约20万美元未偿还票据按面值全额现金支付[176] 新优先票据情况 - 新优先票据年利率4.25%，2029年5月15日到期，可在特定时间按不同价格赎回，若发生“控制权变更”，持有人可要求公司按面值101%加应计未付利息回购[180] - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，新优先票据未摊销债务折价和未摊销债务发行成本的实际利率分别为4.42%和4.30%[182] - 2021年6月30日，新优先票据公允价值为3.995亿美元[182] 收入与利润总体变化 - 2021年截至6月30日的三个月，收入较2020年同期增加1080万美元，主要因预购墓地使用权销售数量增加40.1%，平均价格上涨15.1%，葬礼合同平均收入增加9.7%，但总葬礼合同减少7.6%[184] - 2021年截至6月30日的六个月，收入较2020年同期增加2990万美元，主要因预购墓地使用权销售数量增加41.1%，平均价格上涨17.4%，总葬礼合同增加3.9%，葬礼合同平均收入增加5.1%[184][186] - 2021年截至6月30日的三个月，净利润较2020年同期减少1260万美元；六个月净利润较2020年同期增加460万美元[184][186] - 2020年和2021年Q2净利润分别为6397千美元和 - 6167千美元，H1分别为2200千美元和6766千美元[188] - 2020年和2021年Q2调整后净利润分别为8005千美元和11867千美元，H1分别为14118千美元和26557千美元[188] - 2020年和2021年Q2毛利润分别为25160千美元和28927千美元，H1分别为48331千美元和63988千美元[189] - 2020年和2021年Q2营业利润分别为33221千美元和40014千美元，H1分别为63315千美元和85801千美元[189][192] - 2020年和2021年Q2营业利润率分别为42.9%和45.3%，H1分别为40.9%和46.4%[192] 殡仪馆业务数据变化 - 2021年Q2殡仪馆同店运营收入较2020年同期增加300万美元，主要因每份合同平均收入增长6.7%[196] - 2021年Q2殡仪馆同店运营利润较2020年同期减少10万美元，可比营业利润率下降280个基点至39.5%[196] - 2021年Q2殡仪馆运营费用占运营收入的百分比较2020年同期增加2.8%，其中薪资和福利费用占比增加1.3%[196] - 2020年和2021年Q2殡仪馆总收入分别为59121千美元和59832千美元[196] - 2020年和2021年Q2殡仪馆运营总利润分别为25552千美元和24184千美元[196] - 2021年第二季度殡仪业务收购运营收入较2020年同期减少0.5百万美元，主要因收购合同量减少16.3%，部分被每份合同平均收入增加13.3%抵消[198] - 2021年第二季度殡仪业务收购运营利润较2020年同期减少0.5百万美元，可比运营利润率下降350个基点至38.1%[198] - 2021年上半年殡仪业务同店运营收入较2020年同期增加13.0百万美元，主要因同店合同量增加10.9%和每份合同平均收入增加3.0%[200] - 2021年上半年殡仪业务同店运营利润较2020年同期增加7.7百万美元，可比运营利润率增加240个基点至42.8%[200] - 2021年上半年殡仪业务收购运营收入较2020年同期增加0.8百万美元，主要因每份合同平均收入增加5.8%，收购合同量减少1.3%[200] - 2021年上半年殡仪业务收购运营利润较2020年同期增加0.7百万美元，可比运营利润率增加220个基点至41.3%[200] 附属业务数据变化 - 2021年上半年附属业务运营利润较2020年同期减少16.2%，运营费用占运营收入百分比增加3.4%[200] 预付费殡仪保险及信托收入变化 - 2021年上半年预付费殡仪保险佣金和信托及保险收入较2020年同期增加0.3百万美元或6.2%，运营利润增加0.2百万美元或5.2%[200][202] 墓地业务数据变化 - 2021年第二季度墓地业务同店预付费收入较2020年同期增加3.3百万美元，因销售的安葬权数量增加28.7%和每份安葬权平均价格增加3.7%[203] - 2021年第二季度墓地业务同店即需收入较2020年同期增加1.7百万美元，因即需合同增加17.2%和每份合同平均销售额增加16.5%[203] - 2021年第二季度，公墓同店运营利润较2020年同期增加390万美元，运营利润率提高1420个基点至45.9%，运营费用占运营收入的比例下降14.2%[205] - 2021年上半年，公墓同店运营利润较2020年同期增加640万美元，运营利润率提高1220个基点至42.7%，运营费用占运营收入的比例下降12.2%[207] - 2021年第二季度，收购公墓组合运营利润较2020年同期增加330万美元，运营利润率提高2250个基点至57.9%，运营费用占运营收入的比例下降22.6%[205] - 2021年上半年，收购公墓组合运营利润较2020年同期增加660万美元，运营利润率提高2530个基点至58.3%，运营费用占运营收入的比例下降25.3%[207] - 2021年上半年，公墓预需信托收入和预需公墓财务费用合计较2020年同期增加180万美元，运营利润增加180万美元[207][209] - 2021年第二季度和上半年，公墓物业摊销分别为220万美元和370万美元，较上年同期分别增加110万美元和170万美元[209] - 2021年第二季度和上半年，场地折旧费用分别为310万美元和630万美元，较上年同期分别减少10万美元和30万美元[209] 其他费用数据变化 - 2021年第二季度和上半年，区域和未分配丧葬及公墓成本分别为580万美元和1180万美元，较上年同期分别增加210万美元和540万美元[209] - 2021年第二季度和上半年，一般、行政及其他费用分别为690万美元和1570万美元，较2020年同期分别增加40万美元和320万美元[210] - 2021年第二季度和上半年，总部折旧和摊销费用分别为30万美元和60万美元，较上年同期分别减少10万美元和20万美元[210] 资产处置损益情况 - 2021年上半年公司剥离三家殡仪馆净收益为0.1百万美元，处置固定资产净损失为0.6百万美元[212] - 2020年上半年公司商誉减值13.6百万美元，特定商标减值1.1百万美元[212] 利息与所得税情况 - 2021年第二季度和上半年利息费用分别为7.5百万美元和15.1百万美元，较上年同期分别减少0.9百万美元和1.7百万美元[212] - 2021年和2020年第二季度所得税收益分别为4.2百万美元和费用3.4百万美元，2021年和2020年上半年所得税费用分别为1.4百万美元和1.3百万美元[212] - 2021年和2020年第二季度运营税率（不含离散项目）分别为33.0%和33.5%，2021年和2020年上半年分别为28.5%和33.3%[212] 税务相关情况 - 公司申请2018和2019年税收抵减退款超5百万美元，需获联合委员会批准并接受2018年税务审计，目前审计正在进行中[212] - 2021年6月30日，不确定税务状况准备金为3.7百万美元[212] 利率与价值变动情况 - 固定收益证券利率变动0.25%会导致其价值变动约0.84%[216] - 2021年6月30日，新信贷安排下未偿还借款为60.5百万美元，借款利率变动100个基点将导致税前收入变动0.6百万美元[216] - 2021年6月30日，新优先票据账面价值为394.3百万美元，公允价值为399.5百万美元，年利率为4.25%[216]

财务数据和关键指标变化 - 过去2.5年公司年度调整后合并EBITDA增加69.9%或4910万美元至1.193亿美元，调整后合并EBITDA利润率增加700个基点至33.2% [28] - 过去12个月调整后自由现金流增加85.2%或3630万美元至7890万美元，调整后摊薄每股收益增加116.2%至2.53美元 [28] - 第二季度总营收增加13.9%或1080万美元至8830万美元，调整后合并EBITDA增加330万美元或12.9%至2870万美元，调整后合并EBITDA利润率下降30个基点至32.5%，调整后摊薄每股收益增加42.2%至0.64美元 [30] - 2021年上半年总营收增加2990万美元或19.3%至1.849亿美元，调整后合并EBITDA增加31.3%或1510万美元至6340万美元，调整后合并EBITDA利润率增加310个基点至创纪录的34.3%，调整后摊薄每股收益增加83.5%至1.45美元 [30] - 5月13日公司完成8年期4亿美元无担保优先票据再融资，新票面利率4.25%，较现有优先票据降低2.375%，预计每年现金利息成本减少950万美元，调整后摊薄每股收益每年增加约0.36美元 [31] - 第二季度总间接费用增加190万美元至1140万美元，上半年增加760万美元或43.8%至2500万美元，间接费用占营收的百分比从上半年的13.5%增加230个基点 [32] - 公司GAAP有效税率从第一季度的31%降低250个基点至目前的28.5%，本季度调整后摊薄每股收益增加0.04美元 [34] - 前两个季度金融营收增加23.5%至1100万美元，金融EBITDA增加24.1%至1010万美元，预计2022年金融营收将处于此前2300万美元区间的高端，金融EBITDA利润率超过94% [36] - 2021年前6个月调整后自由现金流增加38.7%或900万美元至3950万美元，调整后自由现金流利润率增加320个基点至22.9% [36] - 本季度末净债务与调整后合并EBITDA比率为3.9倍，较第一季度有所增加 [37] - 公司预计2021年总营收在3.45亿 - 3.55亿美元之间，调整后合并EBITDA在1.17亿 - 1.21亿美元之间，调整后合并EBITDA利润率在32.5% - 33.5%之间，调整后自由现金流在7200万 - 7500万美元之间，调整后摊薄每股收益在2.25 - 2.35美元之间 [41] - 预计2022年总营收在3.55亿 - 3.65亿美元之间，调整后合并EBITDA在1.19亿 - 1.23亿美元之间，调整后合并EBITDA利润率处于33.5%的高端，调整后摊薄每股收益在3.10 - 3.20美元之间，调整后自由现金流在7500万 - 7900万美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 2021年第二季度葬礼业务同店业务量与2020年疫情期间的高水平相比保持健康，与2019年第二季度疫情前相比有11.4%的可持续增长，其中6.7%为市场份额增长，4.7%来自与COVID - 19相关的死亡 [9] - 与2020年第二季度相比，总葬礼运营收入增长至5580万美元，增加250万美元或4.7%；上半年增长至1.227亿美元，增加1380万美元或12.6% [9] - 与2020年第二季度相比，平均每份合同收入增加6.7% [9] - 第二季度总葬礼现场EBITDA为2190万美元，下降2.6%，总葬礼现场EBITDA利润率下降290个基点，主要由于东部地区业务量下降9.4% [9] - 2020年第二季度平均每份合同佣金为3075美元，2021年为3416美元，增加341美元或11% [10] - 截至6月30日的上半年，最近4次收购的葬礼业务净收入增加100万美元，增长10.1%，调整后EBITDA增加97.9万美元，增长25.3% [11] 墓地业务 - 2017 - 2021年滚动四个季度（截至6月30日），总墓地收入从4270万美元增长至8600万美元，增长101%；总墓地现场EBITDA从1340万美元增长至3960万美元；总墓地现场EBITDA利润率从31.4%增长至46.1% [13] - 第二季度同店库存运营收入从2020年的1150万美元增加至2021年的6050万美元，增长42.8%；现场EBITDA从370万美元增加至760万美元，增长106.7%；现场EBITDA利润率从31.7%增加至45.9%，增加1420个基点 [17] - 上半年同店墓地运营收入从2020年的2240万美元增加至2021年的3110万美元，增长38.5%；现场EBITDA从680万美元增加至1330万美元，增长94.3%；现场EBITDA利润率从30.5%增加至42.7%，增加1220个基点 [17] - 第二季度墓地收购业务运营收入从2020年的400万美元增加至2021年的820万美元，增长101.6%；现场EBITDA从140万美元增加至470万美元，增长230.1%；现场EBITDA利润率从35.4%增加至57.9%，增加2250个基点 [17] - 上半年墓地收购业务运营收入从2020年的690万美元增加至2021年的1520万美元，增长121.1%；现场EBITDA从230万美元增加至880万美元，增长290.8%；现场EBITDA利润率从33%增加至58.3%，增加2530个基点 [17] - 2020年上半年葬礼和墓地现场EBITDA贡献比例分别为82.8%和17.2%，2021年为70.2%和29.8%，墓地业务占比增加12.6%，墓地业务总运营现场EBITDA较上年增长60.8% [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于火化转换、服务和客户体验，向家庭介绍独特个性化服务和生命庆典的选择，以实现业绩的持续增长 [9] - 公司计划在墓地业务中继续推进创建生前预订房产高性能销售团队的计划，以推动可持续销售和提高运营利润率 [13] - 公司将继续推进微软Dynamics 365 CRM的实施，计划9月在5个墓地进行试点，2022年1月在整个业务组合中全面采用，并增加营销功能以提高营销投资回报率 [16] - 公司与Cold Springs合作推出新的独特私人纪念策略，旨在推动高端独家私人陵墓的需求 [16] - 公司将部署更多资本用于高增长墓地开发，以创造新的创新库存并提高销售速度 [16] - 公司制定了资本分配评估框架，重点包括维持约4倍的杠杆率、设定年度股息目标、确定内部增长优先事项、关注股票回购以及寻找优质独立企业进行收购 [23] - 公司将重新关注收购，寻找更大、更好的独立企业加入公司，同时完善战略收购模型，注重目标企业的质量和特定市场的未来增长机会 [24][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情消退，公司比以往任何时候都更有准备和能力应对，将继续在价值创造平台上努力，实现高运营和财务绩效 [8] - 公司认为未来5 - 10年将凭借可持续和创纪录的业绩实现高速增长，墓地和葬礼业务仍有巨大机会，积极变化将持续出现 [21] - 公司认为当前股票价格与内在价值存在较大差距，将优先加快股票回购步伐，同时也会进行有选择性的高质量收购和投资业务 [39] 其他重要信息 - 公司 discretionary信托基金在第二季度表现强劲，上半年投资组合总回报率为14.2%，过去一年信托收益增加3300万美元，将为财务收入和EBITDA带来长期利益 [35] - 公司目前投资组合中有2000万美元未实现资本收益，预计未来投资组合将实现更高的资本增值 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题：葬礼和墓地业务平均收入增加的驱动因素及能否持续 - 疫情期间部分服务受限使平均收入有所增加，现在公司管理团队和员工的创新工作使平均收入恢复到疫情前水平 [47] - 火化转换计划是火化业务平均收入增加的主要驱动因素，通过向选择火化的家庭解释葬礼服务的价值，提高了火化业务的平均收入 [48] - 过去一年半人们认识到与他人一起庆祝或哀悼逝者的服务的价值，随着国家开放，人们对服务和规划的价值更加认可，推动了平均收入的增长 [51] 问题：墓地销售是否受益于去年因COVID限制而推迟的销售 - 可能存在少量因支付达到10%而确认的递延收入，但对公司而言并不重要，新销售团队的努力和积极的销售计划是墓地销售成功的主要驱动因素 [53] 问题：葬礼业务火化后纪念化业务的增长空间 - 火化转换是通过葬礼导演与家庭的沟通实现的，随着公司继续加强这方面的工作，为家庭提供更多选择和增值服务，该业务仍有很大的增长空间 [54] - 公司认为火化业务和墓地销售及收入业务是未来5 - 10年的两大增长机会，同时市场份额的增长也将推动业务发展 [55] 问题：公司对市场份额增长的信心来源及能否持续 - 公司30年来一直跟踪各业务的市场份额，了解市场趋势和竞争对手情况 [58] - 公司拥有优秀的团队和世界级的支持体系，在疫情期间，竞争对手因各种原因将业务转给公司，使公司市场份额得以增长 [59] 问题：新的资本分配方案对股票和并购环境的影响 - 基于当前股票价格和公司对内在价值的判断，公司认为目前最好的资本使用方式是加快股票回购计划，同时保持4倍或更低的杠杆率 [61] - 公司的财务灵活性和自由现金流不会妨碍进行明智的选择性收购或继续投资业务，未来仍会与独立企业主进行良好的沟通 [61] 问题：除COVID外，公司未来几年面临的最大风险和不确定性 - 公司认为未来几年的业绩展望是保守且现实的，没有看到无法实现目标的重大风险 [67] - 虽然存在COVID及其变种、疫苗接种率等短期未知因素，但公司有许多已知的驱动因素推动业绩增长 [67]

业务板块构成与运营情况 - 公司有两个业务板块，殡仪馆业务约占收入75%，公墓业务约占25%[144] - 截至2021年3月31日，公司运营173家殡仪馆和32座公墓[144] 业务剥离与战略规划 - 2021年第一季度，公司剥离两家殡仪馆，总价280万美元，收益30万美元[145] - 公司预计未来6 - 9个月持续剥离业务，可获约300 - 500万美元现金[159] - 公司业务战略基于三个模型：标准运营模型、4E领导模型和战略收购模型[154] - 公司计划专注整合新收购业务，现金和信贷借款用于一般公司用途、支付股息和债务[159] - 若满足条件赎回高级票据，公司可能恢复战略收购等资本分配活动[159] 资金转换与到期兑付 - 2021年第一季度，公司将约240万美元本金的2.75%可转换次级票据转换为约380万美元现金，剩余约20万美元本金到期全额兑付[146] 流动性与资本来源 - 公司主要的流动性和资本来源是经营活动产生的现金流和信贷安排[159] 现金资源与需求 - 公司认为现有和预期现金资源足以满足未来12个月的营运资金等需求[159] 现金及信贷借款数据 - 2021年初现金为90万美元，第一季度末降至40万美元；2021年3月31日，信贷安排未偿还借款为2830万美元，低于2020年12月31日的4720万美元[160] 经营活动现金流量 - 2021年第一季度经营活动提供现金2680万美元，较2020年同期的1350万美元增加1330万美元[162] 投资活动现金流量 - 2021年第一季度投资活动净现金流出190万美元，较2020年同期的3070万美元减少2880万美元[163] - 2021年第一季度出售两家殡仪馆获280万美元，购买房地产花费40万美元；2020年同期以3300万美元现金收购一家殡仪馆和公墓组合业务[164] 资本支出情况 - 2021年第一季度资本支出为430万美元，较2020年同期的270万美元增加160万美元[165] 融资活动现金流量 - 2021年第一季度融资活动净现金流出2540万美元，而2020年同期为净流入2830万美元，增加5370万美元[165] 股票回购情况 - 2021年第一季度未回购普通股，3月31日股票回购计划下约有2560万美元可用于回购[166] 股息宣布情况 - 2021年3月1日宣布每股股息0.1美元，总价值179.9万美元；2020年3月1日宣布每股股息0.075美元，总价值133.9万美元[168] 信贷安排详情 - 2021年3月31日，信贷安排未偿还借款2830万美元，有一笔210万美元信用证未偿还，利率3.125%，到期日为2021年11月25日，信贷安排可用额度为1.596亿美元[169] 高级票据情况 - 2021年3月31日，6.625%的2026年到期高级票据本金为4亿美元[175] - 高级票据年利率为6.625%，每年6月1日和12月1日半年付息一次[177] - 2021年3月31日，高级票据公允价值为4.176亿美元[178] - 2021年4月30日，公司通知受托人将于6月1日赎回全部高级票据，赎回价格为面值的104.969%[179] 公司整体财务指标 - 2021年3月31日止三个月，公司收入为9663.7万美元，较2020年同期增加1910万美元，增幅15.7%[181] - 2021年3月31日止三个月，公司毛利润为3506.1万美元，较2020年同期增加1190万美元[181] - 2021年3月31日止三个月，公司净利润为1293.3万美元，较2020年同期增加1710万美元[181] - 2021年3月31日止三个月，调整后净利润为1469万美元，较2020年同期的611.3万美元有所增加[183] - 2021年3月31日止三个月，营业利润为4578.7万美元，营业利润率为47.4%[185] 预购墓地使用权销售情况 - 2021年第一季度，预购墓地使用权销售数量增加42.3%，平均售价增加20.4%[181] 各业务线营业利润 - 2021年3月31日止三个月，殡仪馆业务营业利润为3290.6万美元，墓地业务营业利润为1288.1万美元[185] 殡仪馆同店业务数据 - 殡仪馆同店运营收入在2021年第一季度增至5668.3万美元，较2020年同期增加1000万美元，主要因同店合同量增长21.7%[189] - 殡仪馆同店运营利润在2021年第一季度增至2581.2万美元，较2020年同期增加780万美元，运营利润率提高680个基点至45.5%[189] 殡仪馆收购业务数据 - 殡仪馆收购业务运营收入在2021年第一季度增至1013.9万美元，较2020年同期增加130万美元，主要因收购合同量增长15.5%[191] - 殡仪馆收购业务运营利润在2021年第一季度增至446.7万美元，较2020年同期增加120万美元，运营利润率提高760个基点至44.1%[191] 墓地同店业务数据 - 墓地同店运营收入在2021年第一季度增至1462.1万美元，较2020年同期增加371.4万美元，预需收入和现需收入均有增长[192][194] - 墓地同店运营利润在2021年第一季度增至571.1万美元，较2020年同期增加250万美元，运营利润率提高1010个基点至39.1%[194] 墓地收购业务数据 - 墓地收购业务运营收入在2021年第一季度增至698万美元，较2020年同期增加418.1万美元，预需和现需收入均显著增长[192][194] - 墓地收购业务运营利润在2021年第一季度增至410.2万美元，较2020年同期增加330万美元，运营利润率提高2930个基点至58.8%[194] 墓地物业摊销情况 - 墓地物业摊销在2021年第一季度增至150万美元，较2020年同期增加60万美元，因物业销售增加[196] 区域及未分配成本情况 - 区域和未分配的丧葬及墓地成本在2021年第一季度增至610万美元，较2020年同期增加330万美元，主要因现金激励、健康安全费用和行政成本增加[196] 一般、行政及其他费用情况 - 2021年第一季度一般、行政及其他费用为880万美元，较2020年同期增加290万美元[197] 总部折旧和摊销费用情况 - 2021年第一季度总部折旧和摊销费用为30万美元，较2020年同期减少10万美元[197] 资产剥离净收益与减值损失情况 - 2021年第一季度资产剥离净收益为30.8万美元，2020年第一季度资产减值损失为1469.3万美元[197] 利息费用情况 - 2021年第一季度利息费用为760万美元，较2020年同期减少80万美元[198] 所得税费用情况 - 2021年第一季度所得税费用为560万美元，2020年第一季度所得税收益为220万美元；2021年和2020年第一季度离散项目前运营税率分别为31.0%和33.6%[198] 不确定税务状况准备金情况 - 截至2021年3月31日，不确定税务状况准备金为370万美元[198] 固定收益证券利率敏感性 - 固定收益证券利率变动0.25%，其价值变动约1.38%[202] 信贷安排借款利率敏感性 - 截至2021年3月31日，信贷安排下未偿还借款为2830万美元；借款利率变动100个基点，税前收入变动30万美元[202] 高级票据账面价值与公允价值 - 高级票据固定年利率为6.625%；截至2021年3月31日，高级票据账面价值为3.961亿美元，公允价值为4.176亿美元[202] 长期债务和租赁利率影响 - 长期债务和租赁中的非计息票据和固定利率工具，市场利率上升会使其公允价值下降，但不影响利息成本[204]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长24.7%，达到9660万美元 [14] - 总现场EBITDA增长52.1%，达到4580万美元，现场EBITDA利润率增加860个基点，达到47.4% [14] - 调整后合并EBITDA增长51.7%，达到3470万美元，调整后合并EBITDA利润率增加640%，达到行业领先的35.9% [14] - 调整后摊薄每股收益增长131.4%，达到每股0.81美元 [14] - 第一季度总间接费用增加570万美元，达到1360万美元 [18] - 自由裁量预需信托基金第一季度总回报率为8.3%，自2009年初以来的年化回报率为14.4% [22] - 信托基金年度收入增加112%，达到1630万美元 [23] - 第一季度财务收入增长34.1%，达到570万美元，财务EBITDA增长38.2%，达到530万美元 [25] - 第一季度调整后自由现金流增长115.3%，达到2710万美元，调整后自由现金流利润率增加1180个基点，达到28.1% [26] - 过去12个月调整后自由现金流总计8450万美元，调整后自由现金流利润率扩大至24.2% [26] - 预计2021年调整后合并EBITDA为1.12亿 - 1.18亿美元，调整后合并EBITDA利润率约为32.5%，调整后摊薄每股收益为2.45 - 2.55美元 [29] - 预计2022年调整后合并EBITDA为1.16亿 - 1.22亿美元，调整后合并EBITDA利润率约为33%，调整后摊薄每股收益为2.60 - 2.80美元，预计正常化备考调整后自由现金流为7500万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 殡仪馆业务 - 2021年第一季度殡仪馆同店收入增长1000万美元，即21.4% [36] - 2021年第一季度殡仪馆收购收入增长130万美元，即14.1%，收购EBITDA增长120万美元，即37.6% [38] 公墓业务 - 截至2021年第一季度，同店预需公墓销售业绩比2020年第一季度增长34%，同店和收购业务的合并增长率为58% [49] - 公墓总运营收入在过去5个季度呈增长趋势，从2020年第一季度的1370万美元增长至2021年第一季度的2160万美元，复合增长率为12% [50] - 公墓同店收入增长的68.5%转化为同店公墓现场EBITDA，公墓收购收入增长的78.3%转化为收购公墓现场EBITDA，总公墓收入增长至总公墓现场EBITDA的转化率为73.7% [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划进行再融资，预计再融资后资本成本将降至约6.5% [60] - 未来资本分配将主要通过不断增长的经常性自由现金流进行自我融资，政策上保持正常化杠杆率在4倍或以下 [28] - 公司将推出5年情景规划，以不同方式分配资本，创造更多每股内在价值，包括更多收购、减少收购、回购股份、增加股息等 [63] - 公司在殡仪馆和公墓业务上持续获得当地市场份额，通过提供更多价值提高每份葬礼合同的平均收入，公墓预需销售增长将带来更高的公墓收入增长率和更高的公墓现场EBITDA利润率 [31] - 公司的收购模式具有战略性，未来将重新开展并购活动，对高质量公墓和组合业务感兴趣 [94][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营和财务业绩出色，证明了公司的高性能理念，展示了业务的盈利潜力 [12] - 尽管新冠疫情和疫苗接种活动对死亡率和殡仪馆业务量仍存在不确定性，但公司有能力实现更新情景中概述的业绩目标 [30] - 公司的信托基金表现和财务收入及EBITDA的增长是可持续的，未来将继续受益于信托基金的成功管理 [26] - 公司的高性能文化在疫情期间发挥了重要作用，未来将继续推动公司发展 [44] - 随着疫情限制的放松，人们对葬礼服务的需求增加，公司有望实现更高的收入 [83][85] 其他重要信息 - 公司发布了详细的5季度运营和财务趋势报告，提供了公司转型高性能动态的透明度 [16] - 公司为管理合伙人及其团队提供了丰厚的激励计划，包括年度“成为最佳”激励计划、5年“从优秀到卓越”长期激励计划和“服务巅峰奖” [39][41] - 公司推出了公墓销售的转型高性能计划，包括6个销售驱动因素和相关执行进展 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 殡仪馆业务平均收入提高的原因是什么 - 从殡仪馆角度看，管理合伙人自5月起与团队创新举办户外服务，推动平均收入改善，10 - 11月增长明显，12 - 2月因新冠病例增加略有下降，3月开始回升 [77] - 随着更多人接种疫苗、各州开放、限制解除，人们更愿意举办小型聚会，同时公司注重佣金转化和向家庭普及火葬服务的可能性 [79] - 疫情初期人们受政府限制和恐惧影响，现在随着恐惧消退，人们对葬礼服务的需求增加，希望有更多服务、创意、价值和社交活动 [82][83] 问题2: 今年清明节活动与去年相比情况如何 - 活动很成功，虽然参与人数不如2019年，但能够举办活动，4月的趋势也很有利 [88] 问题3: 公司在火葬业务中如何提高平均收入 - 与选择无服务火葬的家庭深入沟通，了解他们的生活经历和成就，提供基于这些信息的服务选项，让参与者能够与家人一起庆祝和分享故事，提高服务接受率 [90][91] 问题4: 再融资后公司的并购计划是什么 - 公司与潜在收购候选人的沟通从未停止，近期活动有所增加，将继续遵循战略收购模式，对高质量公墓和组合业务感兴趣 [94][95][96] 问题5: 公司今年的资本支出计划是多少 - 全年资本支出预计在2000万美元左右，第一季度总资本支出略超过400万美元，维护和增长资本支出大致各占一半，全年将重点投资公墓库存开发 [98] 问题6: 市场中更分散部分的竞争情况如何，对并购战略有何影响 - 公司的IT战略使其能够快速响应业务需求，而许多竞争对手只提供直接埋葬或直接火葬服务，公司管理合伙人则注重庆祝生命，这可能会吸引更多人关注公司 [102][103] - 公司能够为合作企业提供必要的支持，如个人防护设备、冷藏拖车等，使其能够专注于服务家庭，这种支持在社区中得到认可，可能会增加并购机会 [104][105] 问题7: 竞争对手是否开始恢复正常运营 - 公司难以了解竞争对手的具体情况，但公司关注自身管理合伙人的数据，他们有动力增加业务量和复合收入，从公司自身表现来看，不看好竞争对手 [107] 问题8: 在新冠疫情环境下，公司如何开展预需公墓市场业务，与之前有何不同，是否会随着经济开放而恢复正常 - 疫情初期，由于限制措施，难以与家庭面对面接触，影响了预需销售，但公司通过家庭服务预需机会和拓展现有预需合同等方式继续开展业务 [108] - 随着限制措施的放松，公司能够更加积极地开展业务，例如在加利福尼亚的杂货店设置摊位提供信息，未来随着家庭接种疫苗和恐惧消退，还将扩大研讨会、内部预约等业务 [109] 问题9: 火葬服务可以交叉销售哪些服务以提高平均收入，长期来看如何运作 - 可以提供宗教服务或聚会，帮助家庭聚集亲朋好友分享故事，公司可以通过举办这些服务获得收入，并在困难时期为家庭提供指导 [114] - 火葬服务没有严格的规则和协议，只要合法，可以提供各种服务，如防腐、瞻仰、使用棺材等，最终处置仍为火葬，还可以为骨灰提供多种安置选择 [117][118][119] 问题10: 6.5%的资本成本是指新债务成本还是加权平均资本成本 - 6.5%是公司预计再融资交易后的加权平均资本成本，将对投资回报率产生重大影响 [122] 问题11: 何时能得到再融资的消息 - 6月1日是债券的赎回日期，公司专注于再融资这些债券，将在有详细信息时提供 [124]

业绩总结 - 2021年总收入预计在3.30亿到3.38亿美元之间，2022年预计在3.35亿到3.45亿美元之间，年复合增长率为7.5%[7] - 2021年总场地EBITDA预计在1.43亿到1.48亿美元之间，2022年预计在1.46亿到1.50亿美元之间，年复合增长率为10.7%[8] - 2021年调整后综合EBITDA预计在1.04亿到1.10亿美元之间，2022年预计在1.08亿到1.14亿美元之间，年复合增长率为13.2%[10] - 2021年调整后稀释每股收益预计在2.25到2.35美元之间，2022年预计在2.45到2.65美元之间，年复合增长率为26.7%[12] - 2021年调整后自由现金流预计在6300万到6700万美元之间，2022年预计在6700万到7100万美元之间，年复合增长率为21.8%[13] 财务健康 - 2021年总债务预计在4.20亿到4.30亿美元之间，2022年预计在3.65亿到3.75亿美元之间，年下降率为13.5%[15] - 2021年总债务与EBITDA比率预计在3.8到4.0之间，2022年预计在3.2到3.4之间[16] - 2021年调整后自由现金流率预计在19.0%到20.0%之间，2022年预计在20.0%到21.0%之间，年增长率为14.6%[14] 资本结构 - 公司在2021年6月的高级票据再融资后，资本成本降低，投资资本回报率改善[5] - 2020年调整后综合EBITDA为1.04亿美元，调整后稀释每股收益为1.86美元，调整后自由现金流为7000万美元[10][12][13]

业务线预付费合同数据 - 2019和2020年净销售预付费葬礼合同分别为8410份和7525份，2020年底有97294份预付费葬礼合同待交付[30] - 约15%的葬礼服务通过预付费合同资助[30] - 约50%的公墓运营收入来自预付费房产销售[30] - 2019和2020年预付费合同产生的公墓收入分别占总公墓收入的约66%和67%，2020年底有64820份预付费公墓合同待交付[30] 信托服务与规定 - 截至2020年12月31日，CSV RIA为约80%的信托资产提供服务[32] - 多数州规定公墓房产和纪念物销售金额的一部分（通常为10%）需存入永久维护信托[32] - 部分州允许公司保留预付费葬礼信托收据的10%以抵消行政和销售费用[44] - 各州要求公司将预付费墓地商品和服务销售价格的50% - 100%存入信托基金[44] 行业竞争格局 - 美国最大的四家殡葬和墓地上市公司占行业收入约20%，独立企业和私人整合商占约80%[40] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司及其子公司共雇佣2718名员工，其中全职1126人，兼职1592人[47] 公司运营模式与战略 - 公司的标准运营模式旨在通过领导和创业原则实现长期可持续的收入增长和盈利能力提升，而非追求短期最大收益[35] - 公司的战略收购模式使用战略排名标准评估收购候选对象，预计未来收购更大、利润率更高的战略业务[39] 公司业务特性 - 公司业务受季节性影响，冬季死亡人数通常较高[43] 公司监管情况 - 公司运营受联邦、州和地方法律法规监管，包括信托基金、预付费销售、环境和工人健康安全等方面[44] 公司管理要求 - 公司的管理合伙人需具备4E领导技能，以实现业务的创业式增长[38] 公司关键员工依赖 - 公司业务成功通常依赖少数关键员工，吸引和留住这些员工对未来成功至关重要[50] 公司激励计划 - “Good To Great”激励计划要求管理合伙人在五年业绩期内实现所运营殡仪馆平均净收入复合年增长率至少达1%，达标且持续任职者将获一次性奖金[51] 信托基金投资回报率 - 2018 - 2020年，预安排葬礼信托基金投资回报率分别为-6.5%、21.2%、13.5%；预安排墓地信托基金分别为-8.4%、26.0%、15.5%；永久维护信托基金分别为-8.0%、25.2%、16.8%[63] 公司运营目标与风险 - 公司实施标准运营模式以改善殡仪和墓地业务表现，期望提升利润率、市场份额等，但目标能否达成无保证[52] - 公司增长战略依赖成功识别合适收购候选者并达成有利交易，但存在不确定性，收购可能比预期困难或昂贵[53] - 公司可能进行资产剥离，若无法实现预期收益，财务状况、经营成果和现金流将受重大不利影响[54][56] 公司竞争风险 - 殡仪和墓地行业竞争激烈，营销活动和价格竞争可能导致公司失去市场份额、降低收入和利润率[57][58][59] 预安排销售影响 - 预安排销售受多种因素影响，显著下降会减少积压订单和收入，增加则可能短期内对现金流产生负面影响[60][62] 信托基金投资风险 - 信托基金投资受市场条件影响，若收益持续下降，公司可能需弥补资金缺口，影响财务状况[63][64][65] 预安排葬礼合同保险风险 - 预安排葬礼合同相关的人寿保险死亡福利可能无法覆盖未来服务成本增加，第三方保险公司财务状况也可能影响公司收入[67][68] 税收与法规风险 - 税收政策变化、新法规或不利审计结果可能对公司经营成果、财务状况和现金流产生重大不利影响[69][70] 市场趋势风险 - 美国火葬数量增加或使公司失去市场份额和收入，因火葬平均收入低于传统葬礼[74] - 若无法有效响应消费者偏好变化，公司市场份额、收入和盈利能力可能下降[75] 业务成本特性 - 丧葬和墓地业务为高固定成本业务，收入变化对现金流和利润影响大[76] 监管变化风险 - 监管变化或增加公司成本或减少现金流，如审计调整、环保和健康法规等[77][79] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司总债务4.553亿美元，包括收购债务550万美元、可转换票据260万美元、高级票据4亿美元和信贷安排下未偿还借款4720万美元，信贷安排可用额度1.407亿美元[84] - 公司债务水平可能影响财务状况，限制业务灵活性和竞争力，增加利率风险等[84] 经济条件影响 - 不利经济条件，如新冠疫情，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[87] - 2020年第一季度，公司因新冠疫情对商誉进行定量评估，记录商誉减值1360万美元，商标减值110万美元[88] - 若当前经济条件恶化，公司可能出现触发事件，导致商誉、无形资产和长期资产及租赁的重大减值[88] 信息技术风险 - 2021年1月公司信息技术系统受勒索软件攻击，保险覆盖此次攻击成本，但未来保险可能无法覆盖所有损失[89][91] - 公司信息技术安全成本可能随攻击复杂性和频率增加而上升，且遵守数据隐私法规的成本也可能显著增加[91] 财务报告内部控制风险 - 若无法维护有效的财务报告内部控制，公司运营结果、投资者信心和股价可能受到重大不利影响[92] 金融工具利率与价值 - 固定收益证券对利率敏感，利率变动0.25%会导致其价值变动约1.45%[193] - 截至2020年12月31日，公司信贷安排下未偿还借款为4720万美元，借款利率变动100个基点会使税前收入变动50万美元[193] - 截至2020年12月31日，信贷安排下的最优惠利率保证金为1.50%，伦敦银行同业拆借利率保证金为2.50%[193] - 可转换债券固定年利率为2.75%，2020年12月31日账面价值为250万美元，公允价值为370万美元[193] - 高级债券固定年利率为6.625%，2020年12月31日账面价值为3.96亿美元，公允价值为4.279亿美元[193] 公司市场风险 - 公司面临利率风险和与预付费及永久护理信托相关证券价值变化的市场风险[193]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总营收增长20.2%至3.294亿美元，总现场EBITDA增长29.3%至1.419亿美元，总现场EBITDA利润率增加310个基点至43.1%，调整后合并EBITDA增长36.1%至1.043亿美元，调整后合并EBITDA利润率增加370个基点至31.6%，调整后摊薄每股收益增长48.8%至1.86美元 [36][37] - 第四季度总营收增长26.6%至9010万美元，总现场EBITDA增长44.4%至4130万美元，总现场EBITDA利润率增加570个基点至45.9%，调整后合并EBITDA增长47.5%至2830万美元，调整后合并EBITDA利润率增加440个基点至31.4%，调整后摊薄每股收益增长103.6%至0.57美元/股 [38] - 1月营收增长30.4%至3470万美元，调整后合并EBITDA增长99.1%至1360万美元，调整后合并EBITDA利润率增加1350个基点至39.2%，调整后摊薄每股收益加速增长288.9%至0.35美元/股 [40] - 2020年财务收入增长24.5%至1970万美元，财务EBITDA增长29.3%至420万美元，财务EBITDA利润率增加340个基点至93.3% [48] - 2020年开销增长7.9%至4050万美元，开销占营收的比例降至12.3% [51] - 2020年调整后自由现金流达7000万美元，调整后自由现金流利润率为21.2%，分别增长80.3%和700个基点 [52] - 2020年资本支出总计1520万美元，预计2021年在1800 - 2000万美元之间 [53] - 预计2021年调整后合并EBITDA增长至中点1.07亿美元，调整后摊薄每股收益增长至中点2.30美元；2022年，调整后合并EBITDA预计增长至中点1.11亿美元，调整后摊薄每股收益预计增长至约2.55美元或更高 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 殡仪馆业务 - 2020年同店殡仪馆营收增长6.5%至1.798亿美元，同店现场EBITDA增长14.9%至7480万美元，现场EBITDA利润率扩大300个基点至41.6% [41] - 第四季度同店殡仪馆营收增长22.6%至1480万美元，同店现场EBITDA增长30.2%至2180万美元，现场EBITDA利润率扩大500个基点至44% [41] 公墓业务 - 2020年同店公墓营收增长5%至5170万美元，同店现场EBITDA增长13.7%至1950万美元，同店公墓现场EBITDA利润率扩大290个基点至37.7% [44] - 第四季度营收增长22.6%至1480万美元，现场EBITDA增长55.6%至650万美元，同店公墓现场EBITDA利润率扩大930个基点至43.8% [44] 金融业务 - 2020年金融收入增长24.5%至1970万美元，金融EBITDA增长29.3%至420万美元，金融EBITDA利润率增加340个基点至93.3% [48] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为殡仪馆和公墓行业中以人员为基础的最佳运营组织，目标是做到最好而非最大 [85] - 公司采用“先人后事”理念，注重选拔合适人才，以实现业务的卓越表现 [19][74] - 公墓业务方面，公司计划打造高性能销售团队和标准化销售系统，通过六项主要驱动因素提升销售业绩 [22][24] - 公司将继续整合战略收购业务，提升其业绩表现 [46] - 公司计划对4亿美元6.65%无担保优先票据进行再融资，以降低利息成本，提高每股收益和调整后自由现金流 [57][58] - 未来增长资本将主要投向公墓库存开发、殡仪馆改造和新建以及高增长市场 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司在疫情中展现强大韧性，员工克服困难为客户提供服务，业务取得显著进展 [8][10] - 公墓业务在2020年下半年开始展现积极势头，未来有望实现更高增长 [45][46] - 预计2021年和未来每股收益增长将受多因素驱动，包括市场份额增加、公墓预售物业销售收入加速增长、战略收购整合、金融收入增长、再融资成功、火化平均收入提高以及增长资本投资增加等 [63][64] - 尽管疫情影响存在不确定性，但公司认为有能力实现设定的业绩目标，并具有上行潜力 [62] 其他重要信息 - 公司近期经历网络安全事件，IT团队已恢复系统并加强网络安全防护，相关成本由保险覆盖，不影响业绩预测 [60][61] - 公司有2727名员工，2020年多位优秀领导者加入，人才招聘和团队建设取得良好成果 [86][79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年营收季度节奏如何 - 预计2021年上半年营收同比增长较高，与2020年下半年情况类似；随着疫苗接种推进，下半年死亡率可能维持在较高水平；公墓业务全年有望保持强劲增长；金融收入同比将有显著提升 [98] - 公司平均业务表现良好，火化平均转化率在第四季度和1月表现强劲，并延续至2月，即使业务量有所下降，平均业务仍将推动营收增长 [100] 问题2: 12月和1月死亡人数激增对财务的影响是否在2月缓解 - 加利福尼亚州业务仍很繁忙，预计这种情况将持续，1月表现优于去年第一季度，预计第一季度整体表现良好 [101] - 2月业务势头强劲，虽天数比去年少一天，但可能成为公司历史上营收第二高的月份，利润率也将保持较高水平 [102] 问题3: 2021年GAAP净税率是多少 - 年初设定为30%，实际税率可能受资产剥离活动影响，公司将根据情况进行更新 [103] 问题4: 公墓销售组织在Carlos加入前的情况以及后续变化 - 此前采用分散决策模式，销售团队之间缺乏竞争，薪酬计划对高绩效激励不足，培训也较为分散 [113][114] - 后续计划创建12 - 14个AB团队，增加外部销售力量；建立可持续的培训计划；引入新的沟通系统和CRM系统，提升销售效率和成功率 [115] 问题5: Carlos在Service Corps的角色以及新招聘人员的来源 - Carlos在Service Corps工作近11年，曾负责销售和运营管理 [116] - 新招聘人员部分来自行业内，部分是Carlos过去合作过的伙伴 [116][117] 问题6: 客户价值主张和激励结构的最显著变化是什么 - 激励结构方面，公司减少管理层级，让管理合伙人负责业务，消除官僚主义和不必要成本，使业务更高效；通过设定业绩目标和联赛排名，激励员工追求成功并避免失败；公司与员工分享利润，激励员工持续创造高业绩 [125][133][135] - 客户价值主张方面，疫情期间公司员工在支持团队帮助下积极创新，为客户提供更好服务，赢得客户赞赏和口碑，提升了公司在社区的影响力 [127][128][130] 问题7: Carlos进入公司后如何不同地运营业务并为未来成功做准备 - 首先了解每个物业的机会和可能性；其次制定计划以实现这些可能性和机会；然后确保获得高级领导的支持和参与；最后建立与当地管理合伙人及客户的关系，推动业务变革 [141][142][143]

业务收入与利润 - 公司殡葬业务占总收入的75%，墓地业务占25%[137] - 公司2020年第三季度收入为84.393百万美元，同比增长18.3百万美元，主要由于殡葬合同数量增长24.6%[171] - 公司2020年第三季度殡葬合同平均收入为5,194美元，同比下降5.8%[171] - 公司2020年第三季度预购墓地销售数量增长39.7%，平均价格增长1.1%[171] - 公司2020年第三季度净利润为5.525百万美元，同比增长4.9百万美元，主要由于毛利润增长[171] - 公司2020年前九个月收入为239.360百万美元，同比增长36.4百万美元，主要由于殡葬合同数量增长22.0%[173] - 公司2020年前九个月殡葬合同平均收入为5,110美元，同比下降8.3%[173] - 公司2020年前九个月预购墓地销售数量增长26.6%，平均价格增长3.2%[173] - 公司2020年前九个月净利润为7.725百万美元，同比下降4.2百万美元，主要由于资产处置损失和利息支出增加[173] - 公司2020年第三季度总营业收入为61,434千美元，同比增长19.3%，主要得益于同店运营收入增长3.6百万美元和收购业务收入增长5.6百万美元[182] - 2020年第三季度同店运营收入为44,444千美元，同比增长8.9%，主要由于同店合同量增长15.5%[182] - 2020年第三季度同店运营利润为18,236千美元，同比增长20.6%，运营利润率提升400个基点至41.0%[182] - 2020年第三季度收购业务运营利润为4,699千美元，同比增长104.6%，运营利润率提升250个基点至40.2%[182] - 2020年第三季度辅助殡葬服务收入为1,196千美元，运营利润为292千美元，运营利润率为24.4%[182] - 2020年前九个月总营业收入为182,298千美元，同比增长13.8%，主要得益于同店运营收入增长4,206千美元和收购业务收入增长15,428千美元[184] - 2020年前九个月同店运营利润为53,233千美元，同比增长9.6%，运营利润率提升至40.7%[184] - 2020年前九个月收购业务运营利润为13,599千美元，同比增长82.3%，运营利润率提升至39.3%[184] - 2020年前九个月辅助殡葬服务收入为3,464千美元，运营利润为908千美元，运营利润率为26.2%[184] - 2020年前九个月公司总运营利润为100,624千美元，同比增长24.0%，运营利润率为42.0%[178] - 殡葬业务同店合同量同比增长10.9%，达到26,263份，主要由于市场份额增加和COVID-19导致的死亡人数上升[186] - 殡葬业务同店平均每份合同收入（不包括预需信托收益）下降6.8%，至4,979美元，主要由于土葬率下降230个基点[186] - 殡葬业务同店营业利润增加470万美元，营业利润率提升230个基点至40.7%，主要由于收入增加和运营成本减少50万美元[186] - 殡葬业务收购部分营业利润增加610万美元，营业利润率提升30个基点至39.3%，尽管新收购业务的利润率较低[186] - 墓地业务同店营业利润增加170万美元，营业利润率提升790个基点至42.9%，主要由于收入增加和运营费用减少1%[189] - 墓地业务收购部分在2020年第三季度贡献了520万美元的营业收入和233.5万美元的营业利润[189] - 预需墓地信托和保险收入在2020年第三季度增加150万美元，主要由于信托基金收入增加[191] - 2020年前九个月，墓地业务总收入增加1,429.1万美元，达到5,706.2万美元，主要由于收购业务的贡献[191] - 预需殡葬保险佣金和信托收入在2020年前九个月增加40万美元，同比增长6.1%，主要由于预需合同成熟数量增加10.1%[186] - 2020年前九个月，墓地业务营业利润增加724.1万美元，达到2,516.2万美元，主要由于收购业务的贡献和信托收入增加[191] - 公司同店预需收入在2020年前九个月减少了80万美元，主要由于COVID-19疫情导致预需墓地销售数量减少了3.6%[193] - 公司同店即时需求收入在2020年前九个月增加了60万美元，即时需求合同数量增加了6.5%[193] - 公司同店营业利润率在2020年前九个月增加了30个基点至35.2%，主要由于运营费用的更好管理[193] - 公司新收购的墓地业务在2020年前九个月贡献了1210万美元的营业收入和460万美元的营业利润[193] - 公司预需墓地信托和预需墓地财务费用在2020年前九个月增加了240万美元，主要由于永久护理信托基金收益增加了300万美元[193] - 公司墓地财产摊销在2020年前九个月增加了50万美元，主要由于新收购墓地业务的财产销售增加[195] - 公司区域和未分配葬礼及墓地成本在2020年前九个月增加了120万美元，主要由于激励和股权补偿增加了100万美元[195] 现金流与资本支出 - 公司2020年第三季度末的现金及流动性投资为70万美元，与年初持平[154] - 公司2020年前九个月的经营活动现金流为6782万美元，同比增长3170万美元[155] - 公司2020年前九个月的投资活动现金流出为3053万美元，同比增长2120万美元[156] - 公司2020年前九个月通过出售六家殡仪馆和房地产获得740万美元[156] - 公司2020年前九个月的融资活动现金流出为3728万美元，同比增长1570万美元[159] - 公司2020年前九个月支付了425万美元的股息[159] - 公司2020年9月30日的信贷额度为5600万美元，较2019年底的8380万美元有所减少[154] - 公司2020年前九个月的资本支出为1003万美元，较2019年的1148万美元有所减少[158] - 公司2020年9月30日的总租赁义务为9006万美元，包括5600万美元的信贷额度[163] - 公司2020年前九个月的租赁成本为2838万美元，较2019年的2762万美元有所增加[166] 债务与融资 - 公司于2020年9月9日回购了376万美元的2021年到期的2.75%可转换次级票据，总现金支出为460万美元（包括10万美元的应计利息），回购了约60%的可转换票据[139] - 公司于2020年9月9日完成了3.8百万美元的可转换票据回购，占当时未偿还票据总额的60%，回购后剩余票据本金为2.6百万美元[168] - 截至2020年9月30日，公司可转换票据的负债部分本金为2.6百万美元，公允价值为2.9百万美元，年利率为2.75%[168] - 公司利息支出在2020年前九个月增加了590万美元，主要由于信贷额度的借款增加和2019年12月发行的7500万美元高级票据[196] - 公司截至2020年9月30日的信贷额度借款余额为5600万美元[202] - 公司信贷额度的利率选择为基准利率加2.00%或LIBOR加3.00%[202] - 假设借款利率变动100个基点，税前收入将变动60万美元[202] - 公司可转换票据的固定年利率为2.75%，截至2020年9月30日的账面价值为250万美元，公允价值为290万美元[202] - 公司高级票据的固定年利率为6.625%，截至2020年9月30日的账面价值为3.958亿美元，公允价值为4.223亿美元[202] - 利率变动0.25%将导致固定收益证券价值变动1.45%[202] 资产与投资 - 公司在2020年第三季度出售了6家殡仪馆，总价为730万美元，净亏损490万美元[138] - 截至2020年9月30日，公司信托投资中未实现亏损为730万美元，占原始成本基础2.458亿美元的3%[152] - 公司计划在未来12个月内增加资产剥离活动，以获取更多现金[152] - 公司预计现有和预期的现金资源足以满足未来12个月的营运资金需求、资本支出、债务支付和股息支付[152] 税收与政策 - 公司通过CARES法案获得了税收优惠，包括2018年和2019年的税收退款、员工保留税收抵免以及雇主部分的社会保险税延期[142] - 公司所得税费用在2020年前九个月为420万美元，相比2019年同期的580万美元有所减少[198] - 公司计划在2020年第四季度提交2019年税年净经营亏损的退税申请，预计CARES法案的税收减免不会对短期或长期流动性产生重大影响[198] 成本控制与支出 - 公司在2020年减少了整体支出，包括严格控制增长资本支出（主要是墓地库存开发）和高管薪酬的临时削减[142] 疫情影响 - COVID-19疫情导致公司业务量增加，但客户可能选择更便宜的棺材、缩小服务规模或推迟预购安排[140] - 公司同店预需收入在2020年前九个月减少了80万美元，主要由于COVID-19疫情导致预需墓地销售数量减少了3.6%[193]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收8440万美元，增长27.6%；总现场EBITDA为3730万美元，增长45%，利润率提高530个基点至44.2%；调整后合并EBITDA增加1040万美元，增长60.1%至2770万美元，利润率提高670个基点至32.8%；调整后摊薄每股收益增长82.1%至0.51美元 [18] - 年初至今，总营收增长17.9%至2.394亿美元；总现场EBITDA增长24%至1.006亿美元，利润率增加200个基点至42%；调整后合并EBITDA增长32.3%至7590万美元，利润率增加340个基点至31.7%；调整后摊薄每股收益增长34%至1.30美元 [19] - 第三季度财务收入增长44.5%至560万美元，受墓地信托收益111%的增长推动；财务EBITDA增长51.6%至520万美元，利润率增加440个基点至93.8% [34] - 第三季度间接费用增加110万美元，占收入的百分比降至11.8% [35] - 第三季度调整后自由现金流增加120.3%至2760万美元，利润率扩大1370个基点至32.7% [37] - 第三季度偿还债务3750万美元，占季度初未偿还债务的7.4%；今年已偿还债务6300万美元，占1月3日Oakmont Memorial Park和殡仪馆交易完成后总未偿还债务的11.8%，预计年底未偿还债务约为4.6亿美元 [38] - 季度末净债务与预估调整后合并EBITDA的比率降至4.8倍，预计年底约为4.5倍，2021年底低于4倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 殡仪馆同店净收入9月年初至今增长3.3%，同店现场EBITDA增长9.6%，利润率从38.4%提高到40.7%，增加230个基点 [22] - 墓地同店运营净收入在第二季度落后190万美元，第三季度缩小差距至25万美元；同店利润率在第二季度落后160万美元，年初至今持平；3个新墓地收购项目第三季度运营净收入较第二季度增长28.7%，利润率从35.4%提高到44.7%，年初至今利润率为38.1% [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2020年主题是变革性高性能，采用分散式创业标准运营模式，能够快速创新和适应新冠疫情带来的挑战 [15][16] - 未来3个季度资本分配的主要重点是继续减少未偿还债务总额和降低债务与EBITDA的杠杆比率，预计明年6月1日对现有6.625%无担保高收益票据进行再融资，将降低利息成本至少200个基点，减少现金利息成本至少800万美元，每年增加至少0.29美元的每股收益 [41] - 再融资交易完成后，公司将有最大的财务灵活性，可寻求一系列创造价值和资本分配机会，包括合作和收购国内最好的殡仪馆和墓地业务、投资战略增长项目、机会性回购股票等 [43] - 公司将逐步增加股息，董事会决定将年度股息提高0.05美元至每股0.40美元，预计2022年后股息政策为调整后自由现金流的约10%和股价的1%股息收益率 [44] - 公司更新了滚动4季度展望和3年里程碑情景，预计今年实现调整后合并EBITDA超过1亿美元、行业领先的32%调整后合并EBITDA利润率和调整后自由现金流超过6000万美元的重要公司业绩里程碑，此前预计这些里程碑将在2021年和2022年实现；预计今年调整后摊薄每股收益在1.80 - 1.85美元之间，2021年增长至2.15 - 2.25美元，2022年进一步增长至2.48 - 2.60美元 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司业绩产生了多方面影响，但第三季度和年初至今的业绩是公司全体员工过去两年努力工作的成果，公司对今年的强劲收尾和未来实现目标充满信心 [47] - 公司认为未来业绩预期通过2022年是可以实现的，并且有多个机会通过持续改善现有业务组合和再融资交易后的明智和自律的资本分配来超越这些预期 [46] 其他重要信息 - 公司在2019年底和2020年1月进行的4项大型收购正在加速整合，预计未来将继续增长并带来更高的利润率 [23] - 公司将在2月21日宣布年终业绩和更新展望时，邀请Carlos Quezada作为嘉宾介绍他在公司建立高性能组织的计划 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 殡仪馆市场份额从何而来，是否可持续 - 公司在2018年底重启标准，极度关注净收入增长，管理合伙人不放过任何一个电话，并努力将火葬业务转化为有服务的火葬；在疫情期间，其他殡仪馆可能因恐惧而拒绝客户，而公司员工挺身而出继续服务；公司提供独特的服务，如户外服务等，吸引了客户，市场份额增长不仅在疫情热点地区，而是广泛存在，且可持续 [72][73][74] 问题2: 在第二季度和第三季度是否看到之前认为可能递延的收入 - 公司没有看到递延收入，而是看到客户实时选择现在能做的服务 [77] 问题3: 墓地预销售情况更新，Carlos Quezada的举措及何时见效 - Carlos将在2月21日的电话会议上介绍他在公司建立高性能组织的计划，包括系统、激励计划和墓地销售模式等，公司期待他的计划能带来额外的业绩提升 [82][83] 问题4: 投资者投资公司的典型阻力是什么 - 过去几个季度投资者主要关注公司业绩的一致性和杠杆问题，第三季度公司偿还了大量债务，杠杆比率大幅下降，预计年底杠杆率达到4.5倍左右，公司认为第三季度的业绩表明未来将持续保持高性能 [87] 问题5: 如果杠杆率达到3.8 - 4.2倍，如何考虑潜在并购，目前并购管道情况及时机 - 未来3个季度公司的重点是继续改善信用状况，为再融资交易做准备；再融资交易完成后，公司将有最大的财务灵活性进行包括收购在内的资本分配；目前暂不评论并购管道情况，但公司相信届时会有很多殡仪馆和墓地业主将公司视为继任规划解决方案 [94] 问题6: 成本节约方面有哪些值得关注的，对EBITDA利润率有何帮助 - 公司每周与支持总监的电话会议帮助管理合伙人管理成本，在兼职员工、促销费用等方面实现了节约；2019年底激励措施的调整使管理合伙人更加关注收入增长和利润率提升 [100] 问题7: 2019年底收购的业务未来增长和盈利的信心来源 - 收购业务通常需要6 - 12个月才能真正整合并建立合作关系，疫情期间公司对收购业务的支持得到了认可；公司的合作门户促进了想法的分享，帮助收购业务学习公司文化和获取创意；Carlos将对13 - 15个大型墓地进行重新审视，制定产品开发总体规划，有望提高墓地的销售业绩和利润率 [103][104][105] 问题8: 墓地预销售在疫情高峰时受影响，之后的趋势如何 - 疫情初期，墓地预销售面临困难，但自4月以来，公司墓地预销售物业销售情况持续改善，目前已恢复并超过正常趋势 [109] 问题9: 除了3月或4月，团体聚会限制是否已全部解除 - 限制情况是动态变化的，并非全部解除，且经常会暂时解除后又重新实施；公司的现场领导和支持中心领导会进行沟通和协作，实时提供创造性的解决方案；公司在4月摸索出了应对限制的创造性方法，如小型聚会、预约服务、户外服务等，预计不会回到之前的平均水平 [111][112]