公司业务概况 - 公司运营186家殡仪馆和32家墓地，殡仪馆业务占总收入的80%，墓地业务占20%[143] - 公司业务被列为基本服务，疫情期间保持开放，并采取了安全措施，如限制服务人数和提供网络直播服务[151] - 公司通过标准化运营模式和4E领导模式推动长期市场占有率和盈利增长[156] - 公司战略收购模式旨在通过收购高利润率业务推动长期收入和利润增长[161] 财务表现 - 公司2020年第二季度末的现金及流动性投资为0.7百万美元，与年初持平[165] - 公司2020年上半年经营活动产生的现金流为31.0百万美元，同比增长9.1百万美元[167] - 公司2020年上半年投资活动净现金流出为33.7百万美元，同比增长25.1百万美元[168] - 公司2020年上半年资本支出为5.8百万美元，同比下降2.9百万美元[170] - 公司2020年上半年融资活动净现金流入为2.7百万美元，同比增长16.0百万美元[171] - 公司2020年上半年支付股息2.7百万美元，与2019年同期持平[172] - 公司2020年6月30日的信贷额度余额为89.7百万美元，较2019年底增加5.9百万美元[165] - 公司2020年6月30日的信托投资未实现亏损为10.8百万美元，占原始成本基础242.1百万美元的4%[162] - 公司2020年6月30日的总债务（信贷额度、租赁义务和收购债务）为124.7百万美元[175] - 公司2020年6月30日的收入为7747.7万美元，同比增长970万美元[182] - 公司2020年6月30日的毛利润为2516万美元，同比增长590万美元[182] - 公司2020年6月30日的净利润为639.7万美元，同比增长150万美元[182] - 2020年上半年公司总收入为1.54967亿美元，同比增长18.1百万美元，增幅13.2%[184] - 2020年上半年毛利润为4833.1万美元，同比增长750万美元[184] - 2020年上半年净利润为220万美元，同比下降920万美元，主要由于1470万美元的商誉和商标减值[184] - 2020年上半年调整后净利润为1411.8万美元，同比增长158万美元[186] - 2020年上半年殡葬业务营业利润为4982.6万美元，同比增长623.9万美元[190] - 2020年上半年墓地业务营业利润为1348.9万美元，同比增长165.3万美元[190] - 公司2020年上半年利息支出增加了420万美元，主要由于信贷额度的借款增加以及2019年12月发行的7500万美元高级票据[209] - 公司2020年上半年所得税费用为130万美元，相比2019年同期的480万美元大幅下降[211] - 公司2020年上半年因COVID-19疫情导致的经济状况，对商誉和无形资产进行了减值评估，记录了1360万美元的商誉减值[208] - 公司2020年上半年折旧费用增加了40万美元，主要由于2019年和2020年第一季度收购的资产折旧增加[207] - 公司2020年上半年一般、行政和其他费用增加了120万美元，主要由于薪资、福利和遣散费用增加[206] 信贷与债务 - 公司获得信贷豁免，并调整了信贷利率，截至2020年6月30日，符合所有信贷条款[144] - 公司信贷额度包括1.9亿美元的循环信贷额度，其中1500万美元用于信用证，1000万美元用于短期贷款，并可选择增加7500万美元的额度[176] - 截至2020年6月30日，公司总杠杆比率不得超过5.75:1，2020年12月31日后不得超过5.50:1[176] - 公司2020年6月30日的加权平均利率为3.6%（三个月）和3.9%（六个月）[176] - 公司2020年6月30日的租赁成本为95.4万美元（三个月）和191.1万美元（六个月）[177] - 公司2020年6月30日的收购债务隐含利息支出为12.4万美元（三个月）和25.1万美元（六个月）[178] - 公司2020年6月30日的可转换次级票据本金为630万美元，公允价值为640万美元[179] - 公司2020年6月30日的高级票据本金为4亿美元，公允价值为4.199亿美元[181] 股息与薪酬 - 公司年度股息增加至每股0.35美元[145] - 公司取消了2019年和2020年的绩效奖励，并制定了新的绩效奖励协议，目标股票奖励将于2024年12月31日归属[146] - 公司高管基本工资在2020年4月19日至6月27日期间临时削减，并于6月28日恢复至100%[148] - 董事会成员季度津贴从35,000美元临时削减至29,750美元（15%），并于2020年6月28日恢复至100%[150] 税收优惠与退税 - 公司预计通过《CARES法案》获得税收优惠，包括员工保留税收抵免和社会保险税延期[151] - 公司预计2020年将根据CARES法案申请退税，以结转2018年和2019年产生的净经营亏损[213] 业务运营与收购 - 公司预计未来12-18个月的资产剥离活动将带来约15百万美元的现金收益[162] - 公司2020年第二季度新收购的三家墓地业务贡献了410万美元的营业收入和140万美元的营业利润[202] - 公司2020年第二季度预购墓地信托和保险收入以及预购墓地财务费用合计增加60万美元[202] - 公司2020年第二季度永久护理信托基金收入增加60万美元，主要由于2020年3月市场崩盘后的大规模资本部署[202] - 公司2020年上半年收购的墓地业务贡献了690万美元的运营收入和230万美元的运营利润[203] - 公司2020年上半年其他收入中的预需求墓地信托和保险收入以及预需求墓地财务费用合计增加了100万美元[203] 同店运营表现 - 2020年上半年殡葬合同数量为23,230份，同比增长20.7%[184] - 2020年上半年每份殡葬合同平均收入为5,069美元，同比下降9.4%[184] - 2020年上半年预售墓地权益销售数量为4,206份，同比增长19.6%[184] - 2020年上半年每份预售墓地权益平均价格为3,895美元，同比增长4.7%[184] - 2020年6月30日结束的三个月内，公司同店运营收入增加100万美元，主要由于同店合同量同比增长12.0%[195] - 2020年6月30日结束的三个月内，公司同店运营利润增加250万美元，运营利润率提高500个基点至42.3%[195] - 2020年6月30日结束的三个月内，公司收购的殡仪馆运营收入增加500万美元，运营利润增加220万美元，运营利润率提高240个基点至41.2%[197] - 2020年6月30日结束的六个月内，公司同店运营收入增加70万美元，同店合同量同比增长8.7%[198] - 2020年6月30日结束的六个月内，公司同店运营利润增加160万美元，运营利润率提高150个基点至40.3%[198] - 2020年6月30日结束的六个月内，公司收购的殡仪馆运营收入增加980万美元，运营利润增加370万美元，但运营利润率下降70个基点至38.9%[198] - 2020年6月30日结束的六个月内，公司辅助殡葬服务收入为226.8万美元，运营利润为61.6万美元，运营利润率为27.2%[197][198] - 2020年6月30日结束的六个月内，公司预需殡葬保险佣金和预需信托及保险收入合计增加0.1万美元，运营利润增加0.2万美元[198] 墓地业务表现 - 公司墓地业务2020年第二季度收入为18,356千美元，同比增长20.4%[200] - 公司墓地业务2020年第二季度营业利润为7,669千美元，同比增长14.8%[200] - 公司墓地业务2020年第二季度同店预购收入下降140万美元，主要由于预购墓地权销售数量下降13.1%[200] - 公司墓地业务2020年第二季度同店营业利润率下降490个基点至31.4%[200] - 公司墓地业务2020年第二季度同店即时需求收入下降20万美元，平均每份合同销售额下降3.1%[200] - 公司墓地业务2020年第二季度工资和福利费用占收入比例增加1.2%[200] - 公司墓地业务2020年第二季度信用损失准备占收入比例增加2.4%[200] - 公司墓地同店预需求收入在2020年上半年减少了170万美元，主要由于预需求埋葬权销售数量同比下降4.7%，部分被每份埋葬权平均售价上升1.1%所抵消[203] - 公司墓地同店运营利润在2020年上半年减少了160万美元，运营利润率从2019年同期的34.5%下降至30.1%[203]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长14.4%至7750万美元，总现场EBITDA增长22.6%至3320万美元，总现场EBITDA利润率提高290个基点至42.9% [20] - 调整后合并EBITDA为2540万美元，增长32%，调整后合并EBITDA利润率扩大440个基点至32.8%，调整后摊薄每股收益为0.45美元，同比增长45.2% [21] - 年初至今总营收1.55亿美元，增长13.3%，总现场EBITDA增长14.2%至6330万美元 [21] - 调整后合并EBITDA增长20.3%，调整后合并EBITDA利润率提高190个基点至31.2%，调整后摊薄每股收益增长14.5%至0.79美元 [22] - 第二季度自由裁量信托基金回报率为22.3%，年初至今回报率为 - 5%，自2008年秋季以来复合年回报率为12.8% [40] - 第二季度调整后自由现金流增长90.1%至创纪录的1790万美元，调整后自由现金流利润率提高920个基点至23.1% [48] - 前六个月调整后自由现金流增长60%至3050万美元，调整后自由现金流利润率提高580个基点至19.7% [49] - 预计2020年调整后合并EBITDA为9100 - 9500万美元，调整后合并EBITDA利润率为30% - 31%，调整后摊薄每股收益为1.50 - 1.60美元，调整后自由现金流为4600 - 5000万美元 [63] - 未来12个月预计总营收3.12 - 3.20亿美元，调整后合并EBITDA为9500 - 1亿美元，调整后合并EBITDA利润率稳定在30% - 31%，调整后摊薄每股收益为0.65 - 0.75美元，调整后自由现金流增长至5000 - 5400万美元，调整后自由现金流利润率扩大至15.8% - 16.8%，总债务与EBITDA杠杆比率降至接近4.5倍 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 同店葬礼业务 - 第二季度收入增长2.3%，现场EBITDA增加250万美元，增长15.9%，现场EBITDA利润率提高500个基点至42.3% [23] - 服务家庭数量增加12%，平均每份葬礼合同收入下降约400美元至约5200美元，7月仍比正常水平低4% - 5% [24][26] 同店墓地业务 - 第二季度收入下降11.6%至1170万美元，现场EBITDA下降23.6%至370万美元，现场EBITDA利润率下降490个基点至31.7% [31] - 年初至今收入下降7.7%，现场EBITDA下降19.4%至680万美元，现场EBITDA利润率下降440个基点至30.1% [32] 收购业务 - 第二季度收购葬礼业务现场EBITDA利润率提高500个基点至41.2%，收购墓地业务现场EBITDA利润率提高590个基点至35.4% [38] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去21个月更新葬礼和墓地标准运营模式，优先考虑复合收入增长，调整激励薪酬结构，成功收购并整合四家优质企业 [19] - 未来将继续整合收购业务，提升有机增长率和现场EBITDA利润率 [39] - 专注于降低债务、改善信用状况，为明年高级票据再融资做准备 [50][57] - 进行有选择性的内部增长项目投资，主要集中在墓地库存开发和殡仪馆改造 [58] - 待疫情不确定性消除后，把握收购机会 [60] - 若股价被低估，将恢复股票回购 [61] - 董事会决定从9月起将年度股息提高0.05美元至0.35美元 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情带来的前所未有的运营条件下取得创纪录业绩，展现了团队的适应能力和专业精神 [15] - 第二季度业绩并非偶然，体现了殡仪馆和墓地业务组合的盈利和现金流生成潜力 [18] - 相信费用管理和行为改变可持续，对未来增长充满信心 [31] - 墓地预购物业销售下降是暂时的，预计未来会恢复 [34] - 认为公司能够实现未来两到三年的业绩目标，掌控自身的高绩效命运 [67] 其他重要信息 - 公司欢迎Carlos Quezada加入领导团队，以提升墓地销售业绩 [35] - 预计通过高级票据再融资每年节省至少800万美元现金利息 [51] - 计划出售14 - 15家企业或物业，预计获得约1500万美元收益 [54] - 预计2020年资本支出为1300 - 1400万美元，用于维护和增长 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度同店葬礼平均收入和预购墓地销售受COVID - 19的影响及相关情况 - 第二季度同店葬礼平均收入季度内下降7%，7月仍比正常水平低4% - 5%，早期业务量增加主要与COVID - 19死亡人数有关，5、6月业务量增长源于市场份额增加 [70][72][73] - 墓地业务4月表现不佳，5月持平，6月收入和EBITDA同比增长约60万美元，预购墓地销售有望年底恢复 [86][90] 问题2: 2020年新闻稿中税前收入、净收入、税收费用是否包含第一季度1470万美元商誉减值及其对应税收抵免 - 财务官将跟进该问题 [91][92] 问题3: 公司市场份额增长的驱动因素 - 2018年底更新标准运营模式，2019年初实施，关注三年复合平均收入增长，取消每份合同平均收入的严格标准，同时改变激励机制，引入优秀人才 [95][96][99] 问题4: 当地业务在费用方面的节省措施 - 由于疫情限制，部分高龄兼职人员无法工作，公司在减少成本的情况下仍能完成服务，同时支持团队减少了差旅和娱乐费用，注重成本管理将提升整体利润率 [104][105][106] 问题5: 收购资产表现良好的驱动因素 - 公司为收购的家族企业提供框架和支持，使其受益于公司的服务，同时企业自身也希望成为强大的合作伙伴，其中费尔法克斯业务对利润率和收购组合影响较大 [109][110][111] 问题6: 公司何时重新进入并购市场 - 公司将先履行偿债和再融资承诺，降低杠杆率，之后再考虑并购 [114]

公司业务结构 - 公司运营186家殡仪馆和32个墓地，分别占收入的80%和20%[140] - 公司通过殡仪馆和墓地业务产生现金流，主要来自即时销售和预售交付[151] COVID-19疫情影响 - COVID-19疫情期间，公司采取了多项措施确保业务连续性，包括更新员工和服务指南、限制服务规模等[141] - 公司第一季度财务结果受到COVID-19影响，包括收入、墓地预售和每合同平均收入[143] - 公司2020年第一季度因COVID-19影响，对殡仪馆业务进行商誉减值1360万美元，并对部分商标减值110万美元[189] 财务表现 - 公司2020年第一季度收入为7749万美元，同比增长840万美元，主要由于殡葬合同数量增长16.3%，但每份殡葬合同平均收入下降7.1%[170] - 2020年第一季度殡葬合同数量为11493份，同比增长16.3%，而每份殡葬合同平均收入为5233美元，同比下降7.1%[170] - 2020年第一季度预售墓地权益销售数量为1868份，同比增长27.8%，但每份预售墓地权益平均价格下降0.8%至3779美元[170] - 2020年第一季度毛利润为2317万美元，同比增长160万美元，主要由于殡葬和墓地业务收入增加[170] - 2020年第一季度净亏损为419.7万美元，同比下降1070万美元，主要由于商誉和商标减值以及优先票据利息支出增加[170] - 2020年第一季度调整后净利润为611.3万美元，同比下降739万美元，主要由于商誉和无形资产减值影响975.7万美元[172] - 2020年第一季度殡葬业务营业利润为2427.4万美元，同比增长110.7万美元[176] - 2020年第一季度墓地业务营业利润为582万美元，同比增长66.4万美元[176] - 2020年第一季度整体营业利润率为38.8%，同比下降2.2个百分点[176] - 殡仪馆业务2020年第一季度总收入为6174.2万美元，同比增长9.9%，主要得益于收购业务的收入增长[180] - 殡仪馆同店经营收入2020年第一季度为4486.6万美元，同比下降0.2%，主要由于平均合同收入下降5.7%[180] - 殡仪馆同店经营利润2020年第一季度为1723.6万美元，同比下降4.6%，经营利润率下降170个基点至38.4%[180] - 殡仪馆收购业务2020年第一季度收入为1171.4万美元，同比增长68.4%，主要由于2019年第四季度和2020年第一季度的收购[182] - 殡仪馆收购业务2020年第一季度经营利润为424.5万美元，同比增长55.0%，但经营利润率下降320个基点至36.2%[182] - 墓地业务2020年第一季度总收入为1574.8万美元，同比增长21.9%，主要得益于收购业务的收入增长[183] - 墓地同店经营收入2020年第一季度为1094.5万美元，同比下降3.0%，主要由于平均价格下降5.4%[185] - 墓地同店经营利润2020年第一季度为315.1万美元，同比下降13.9%，经营利润率下降360个基点至28.8%[185] 现金流与资本支出 - 公司2020年第一季度末现金及流动性投资为1190万美元，较年初的70万美元大幅增加[154] - 2020年第一季度经营活动产生的现金流为1354.6万美元，同比增长254.6万美元，主要得益于营运资本的变化[155] - 2020年第一季度投资活动净现金流出为3066万美元，同比增长2730万美元，主要由于收购加利福尼亚州拉斐特的殡仪馆和墓地业务[157] - 2020年第一季度融资活动净现金流入为2831.8万美元，同比增长3580万美元，主要由于信贷额度净借款3020万美元[158] - 公司计划在2020年剩余时间内严格控制支出，包括减少增长性资本支出和高管薪酬[143] 债务与利息 - 截至2020年3月31日，公司信贷额度、租赁义务和收购债务总额为1.49563亿美元[161] - 2020年第一季度信贷额度利息支出为123万美元，同比增长851万美元[164] - 2020年第一季度经营租赁成本为95.7万美元，同比增长3.3万美元[165] - 2020年第一季度收购债务的隐含利息支出为12.7万美元，同比下降41万美元[166] - 截至2020年3月31日，公司可转换次级票据的负债部分为630万美元，公允价值为640万美元[167] - 公司2026年到期的优先票据本金为4亿美元，公允价值为4.323亿美元，年利率为6.625%，每半年支付一次利息[169] - 公司2020年第一季度利息支出为840万美元，同比增长33.3%，主要由于信贷额度和2019年12月发行的7500万美元高级票据[190] - 公司2020年3月31日的信贷额度未偿还借款为1.14亿美元[197] - 公司2020年3月31日的可转换票据账面价值为600万美元，公允价值为640万美元[197] - 公司2020年3月31日的高级票据账面价值为3.956亿美元，公允价值为4.323亿美元[197] - 利率每变化100个基点，公司税前收入将变化110万美元[197] - 公司固定收益证券对利率变化的敏感性为0.25%的利率变化导致约1.47%的价值变化[197] 税收与会计 - 公司预计通过《CARES法案》获得税收优惠和现金返还，包括员工保留税收抵免和社会保险税延期[143] - 公司2020年第一季度所得税收益为220万美元，而2019年同期所得税费用为270万美元[192] - 2020年第一季度公司运营税率（不含离散项目）为33.6%，2019年同期为28.0%[192] - 公司计划根据CARES法案申请退税，以结转2018年和2019年的净经营亏损[193] - 公司预计2020年将修改2018年税表，以包括合格改善财产的额外首年折旧扣除[193] 投资与信托 - 公司信托投资未实现亏损4510万美元，占原始成本基础的18%[153] - 公司预计现有和预期的现金资源足以满足未来12个月的运营需求[153] 公司文化与人才管理 - 公司采用分散化、高绩效文化和激励补偿计划来吸引行业顶尖人才[146]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长12.2%至7750万美元，总现场EBITDA增长6.3%至3010万美元，总现场EBITDA利润率下降220个基点至38.8%，调整后合并EBITDA增长9.5%至2280万美元，调整后合并EBITDA利润率下降70个基点至29.5%，调整后每股收益下降7.9%至0.35美元，调整后自由现金流增长30.7%至1260万美元 [41] - 第一季度，公司对商誉和商标进行了1470万美元的减值计提 [42] - 4月，公司总营收增长3.6%，调整后合并EBITDA增长7.2%，调整后现金流增长41% [27] - 预计2020年调整后自由现金流在4300万至4500万美元之间，较之前估计略有增加 [52] - 董事会决定将年度股息从0.05美元提高到0.35美元，将于8月的下一次股息宣告时生效 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 第一季度，收购葬礼现场EBITDA增长150万美元或55%，葬礼收购EBITDA利润率下降320个基点至36.2% [49] - 4月，同店葬礼收入下降2.3%，同店葬礼现场利润率提高350个基点至43.5% [44] 墓地业务 - 第一季度，收购墓地EBITDA为82.7万美元，收购墓地现场EBITDA利润率为29.5%，去年同期无收购墓地业务 [49] - 4月，同店墓地收入下降210万美元或37.7%，主要由于预需物业销售下降 [45] - 4月，收购墓地现场EBITDA利润率提高至40.7%，现场EBITDA为60.6万美元 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至周一，公司可自由支配信托基金投资组合年初至今下跌约10% [63] - 通过信托基金投资组合重新定位策略，公司将年度经常性收入从450万美元提高至超过1300万美元 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续灵活运营，随着各地逐步重新开放迅速做出反应，同时持续关注人才招聘和培养、收购整合以及四个变革性领域的工作 [28][31] - 四个变革性领域包括火化转换、技术创新、墓地销售以及更好地定义、衡量和提升服务与客户体验 [31] - 公司认为其分散式本地领导模式在行业中具有优势，能够在危机中展现出强大的适应能力和创新能力 [19] - 公司希望与行业内最优秀的独立企业合作，但目前首要任务是偿还债务、改善信用评级和降低资产负债表利率 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管新冠疫情对业务造成了一定影响，但4月和5月初的业绩表现令人鼓舞，预计随着时间推移，葬礼和墓地业务将逐步恢复正常 [66] - 公司重申了2021年和2022年的业绩目标，对实现年度营收3.25亿美元、调整后合并EBITDA 1亿美元以及调整后摊薄每股收益超过2.25美元充满信心 [67] 其他重要信息 - 公司制定了信托基金资本配置策略，并在2020年进行了投资组合重新定位，以应对市场变化 [60] - 公司正在推进资产剥离计划，目前有七处物业已签署意向书出售，预计全年剥离交易总收益约为1100万美元 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度火化组合转变对葬礼平均价格有何影响 - 第一季度和4月初，火化率变化不大，通常每年变化约1%，当时可能略高一些。葬礼平均价格受到人们选择不举行仪式、推迟仪式或举行小型仪式的影响 [70] 问题: 火化转变是否仍符合历史经验 - 4月以来公司整体表现持续改善，进入5月，葬礼平均价格已接近去年同期水平，火化转变预计仍将保持与历史经验相符 [72] 问题: 4月同店葬礼和墓地收入下降情况及原因 - 4月同店葬礼收入下降2.3%，墓地同店收入下降37.7%，主要由于预需物业销售下降。去年4月是预需物业销售的最佳月份，且今年早期北加州的限制措施影响了面对面交流和大型活动的举行 [74] 问题: 新冠病例对业务量的影响及来源 - 公司为超过600个因新冠失去亲人的家庭提供了服务，业务量增长主要集中在疫情热点地区，如长岛、马萨诸塞州、北新泽西州、康涅狄格州和新奥尔良等地 [76] 问题: 墓地收入中预需销售的大致占比 - 当前时期，预需物业销售约占墓地收入的55% [77] 问题: 5月前两周预需墓地销售是否因营销活动有所改善 - 公司对营销活动和引入的技术感到满意，但预计销售改善可能需要等到6月和7月，随着社交距离限制的解除，面对面交流和参观墓地将提高成交率 [77] 问题: 业务恢复正常后是否会增加额外成本 - 与新冠相关的成本大部分已经支出，未来可能会根据运营和财务表现考虑恢复部分激励薪酬 [79] 问题: 业务开放后是否看到与疫情前类似的情况 - 4月以来，客户和人们都希望恢复正常，在一些社交距离限制解除或调整的地区，公司已经能够举办更多的服务活动 [80] 问题: 新冠疫情对行业的长期影响以及收购策略是否会受到影响 - 公司认为其在危机中实施的技术解决方案将有助于未来业务发展，分散式本地领导模式具有优势。行业危机可能加速人们的继任规划决策，公司愿意与优秀的独立企业合作，但目前首要任务是偿还债务和改善资产负债表 [83][90]

财务数据与现金流 - 2019年公司运营现金流为4320万美元，主要用于收购殡仪馆和墓地业务、资本支出以及支付股息和债务[34] - 截至2019年底，公司预付费殡葬合同、保险合约和预付费信托应收款项的总额为5.231亿美元[45] - 2019年底，墓地商品和服务信托基金余额为7240万美元[45] - 2019年底，永久护理信托基金余额为6400万美元[45] - 公司总债务为4.971亿美元，其中包括4000万美元的优先票据和8380万美元的信贷额度借款[81] - 公司信贷额度下仍有1.042亿美元的可用资金，扣除200万美元的未结信用证[81] - 公司截至2019年12月31日的信贷额度未偿还借款为8380万美元[215] - 公司信贷额度的利率变化100个基点将导致税前收入变化10万美元[215] - 公司可转换票据的账面价值为600万美元，公允价值为780万美元[215] - 公司高级票据的账面价值为3.954亿美元，公允价值为4.264亿美元[215] - 公司高级票据的固定年利率为6.625%，可在2021年6月1日后按约定价格赎回[215] - 公司固定收益证券对利率变化的敏感性为0.25%的利率变化导致1.67%的价值变化[215] - 公司未进行利率对冲安排，但管理层持续评估其成本和潜在收益[215] - 公司长期债务和租赁包括无息票据和固定利率工具，市场利率上升将导致其公允价值下降[215] 预付费合同与信托基金 - 公司2019年销售了8410份预付费殡葬合同，净取消后，截至2019年底有98493份预付费殡葬合同和58256份预付费墓地合同待交付[44] - 预付费墓地合同收入占2019年墓地总收入的66%[44] - 公司2019年通过预付费合同销售的殡葬服务占全年殡葬合同量的20%[44] - 公司信托基金的投资回报受金融市场条件影响，2019年殡葬信托基金回报率为21.2%，墓地信托基金回报率为26.0%[67][68] - 公司可能因金融市场波动或投资组合选择不当而导致信托基金收益下降，进而影响未来现金流和收入[72] - 公司可能因州法律要求补充信托基金而导致现金流和收益受到负面影响[73] - 公司通过第三方保险公司销售的价格保证殡葬合同可能因未来成本增加而无法覆盖服务费用[74] 业务运营与竞争 - 公司2019年运营了186家殡仪馆，殡仪馆收入占总收入的80%[40] - 公司2019年运营了31家墓地，墓地收入占总收入的20%[41] - 公司2019年雇佣了126名预付费规划和家庭服务代表，负责销售预付费产品和服务[44] - 公司实施了“标准运营模型”以改善殡葬和墓地业务的绩效，激励管理合伙人通过实现标准获得固定比例的EBITDA[60] - 公司面临来自独立殡葬和墓地运营商的激烈价格竞争，可能导致市场份额和利润下降[65] - 公司依赖管理合伙人和销售团队来推动市场份额和财务表现，无法保证能够留住这些关键员工[58] - 公司通过“Good To Great”激励计划奖励管理合伙人，要求其管理的殡葬业务在五年内实现至少1%的净收入复合年增长率[62] - 殡葬和墓地行业竞争激烈，公司面临来自独立运营商和低成本提供商的竞争压力[86] - 美国火葬数量的增加可能导致公司市场份额和收入下降[89] 风险与挑战 - 公司面临高额利息和本金支付压力，可能限制其未来业务机会和运营灵活性[81] - 公司可能在未来增加债务，进一步加剧与高杠杆相关的风险[83] - 公司依赖信息技术系统，任何中断或安全漏洞可能对其业务运营产生不利影响[85] - 公司面临严格的监管要求，任何不合规行为可能导致重大财务影响[92] - 2019年公司记录了50万美元的减值损失，涉及第四季度剥离的殡仪馆业务[84] - 公司计划在2020年出售一家殡仪馆业务，预计将产生20万美元的减值损失[84] 员工与组织结构 - 截至2019年12月31日，公司及其子公司共有2,797名员工，其中1,137名为全职员工，1,660名为兼职员工[55]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年总营收增长4.2%，达2.733亿美元；总现场EBITDA增加740万美元，至1.103亿美元；总现场EBITDA利润率提高120个基点，至40.4%；综合EBITDA增加820万美元，即12%，至7650万美元；调整后综合EBITDA利润率提高200个基点，至28%；摊薄后每股收益增加0.27美元，即29%，至20美元 [44] - 第四季度总营收增长7.3%，达7110万美元；综合EBITDA增长17.7%，至1920万美元；利润率提高240个基点，至27%；调整后摊薄每股收益为0.29美元，同比增长26.1% [45] - 2019年调整后自由现金流为3740万美元，较2018年减少约500万美元，主要因2018年发行高级票据导致利息支出增加；预计2020年自由现金流将增长至4200 - 4500万美元，2021年将创历史新高 [68] - 2019年资本支出为1540万美元，预计2020年资本支出在1600 - 1800万美元之间，其中1000万美元用于维护 [70] - 预需酌情信托贷款组合回报率为25.9%，相比之下，标准普尔500指数回报率为31.5%，长期70%高收益债券、30%标准普尔股票基准回报率为19.5% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 殡仪馆业务 - 同店殡仪馆业务全年营收增长0.2%，达1.572亿美元，服务家庭数量增长2.3%；同店殡仪馆现场EBITDA增至6390万美元，增长1.3%；现场EBITDA利润率提高40个基点，至38.2% [46] - 第四季度同店殡仪馆服务家庭数量同比增长5.2%；同店殡仪馆营收增长1.8%；同店殡仪馆现场EBITDA增长5.5%；现场EBITDA利润率提高130个基点 [47] - 第四季度收购殡仪馆现场EBITDA利润率下降180个基点，全年收购殡仪馆现场EBITDA利润率提高160个基点，至37.9% [48] 公墓业务 - 同店公墓业务全年营收增长9.6%，达4950万美元；同店公墓现场EBITDA增长22.9%，至1700万美元；公墓现场EBITDA利润率提高370个基点，至34.5% [52] 其他业务 - 新增其他营收和EBITDA报告类别，包括宠物纪念火葬和cremation.com业务，这些业务是收购德州罗克沃尔Rest Haven殡仪馆的一部分 [54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在12月聘请Bill Goetz担任总裁兼首席运营官，认为这是一项大胆的战略举措，将对公司未来发展有益 [8] - 公司将组建四个高性能转型团队，聚焦四个关键领域：定义服务和客户体验，建立和衡量关键指标，分享最佳实践；关注技术创新，包括内部提效和面向消费者的技术；推进火葬转化，开发工具和培训以提升火葬服务；挖掘公墓销售机会，寻找高级领导，完善销售和管理流程 [21] - 公司在第四季度完成四项大型收购，预计这些业务在2020年全面整合后，每年将产生1700万美元的现场EBITDA，并带来多年的有机增长机会，提高现场EBITDA利润率和调整后综合EBITDA利润率 [56][59] - 公司计划在2020年剥离或合并12 - 15家殡仪馆业务，目前已有3家处于意向书阶段 [69] - 公司预计在2021年6月对无担保债券进行再融资，预计将降低利息成本约700万美元，摊薄后每股收益至少增加0.28美元 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2019年取得显著进展，回归有机营收增长，公墓业务表现出色，综合EBITDA利润率显著提高 [42] - 第四季度的战略收购和Bill Goetz的加入，使公司在未来五年的业绩和价值创造方面处于有利地位 [43] - 公司对收购业务的资本配置决策充满信心，相信这些业务将为公司带来长期增长机会 [58] - 基于三年大致正确的情景，公司有信心在未来三年实现重要财务里程碑，包括营收超过3.25亿美元、调整后综合EBITDA超过1亿美元、调整后综合EBITDA利润率超过31%、摊薄后每股收益超过2.25美元、自由现金流超过6000万美元，同时改善信用和杠杆状况 [75] 其他重要信息 - 公司公布2019年Pinnacle of Service Award获奖者，有39家企业获此殊荣 [77] - 公司公布Carriage good grade award获奖者，这些管理合伙人能够实现业务复合营收增长2%超过五年 [80] - 公司表彰休斯顿支持中心的三位高性能英雄：John Poon、Ben Walker和David Baptist [82] 问答环节所有提问和回答 问题：请介绍Fairfax业务情况，以及如何与Bill提到的最佳实践和战略目标相关联 - Fairfax是一家家族企业，在殡仪馆和公墓业务方面有巨大的市场份额扩张和品牌拓展机会，尤其是公墓业务；公司将投入人才，使其成为盈利和自由现金流的重要驱动力，但需要时间来实现；Bill组建的四个团队所带来的成果可能是对现有预测的增量贡献，将使公司整体变得更好 [91][92][95] 问题：如何评估四个关键领域的发展和推进情况 - 目前无法直接关联Bill提出的四个领域与公司指导的具体关系，但这些领域将使公司整体变得更好，有望提升公司的运营效率和竞争力；公司员工对这些领域充满期待，相信能够实现未来三年的目标 [94][95]

业绩总结 - Carriage Services在2019年第三季度的收入为6600万美元，同比增长5.5%[20] - 第三季度的调整后合并EBITDA为1730万美元，同比增长13.3%[20] - 调整后合并EBITDA利润率提高了180个基点，达到26.2%[20] - 调整后稀释每股收益为0.25美元，同比增长92.3%[20] - 2019年截至目前的调整后合并EBITDA增长400万美元，增幅为7.5%[20] - 2019年9月的自由现金流为4180万美元，占总收入的40%[44] - 2019年9月的调整后稀释每股收益为1.20美元[48] - 2019年9月的总收入为2.70亿美元，较2018年增长了5%[48] - 2019年调整后的自由现金流为4180万美元，较2018年增长了30%[44] 用户数据 - 截至2019年9月30日，Carriage Services运营217家殡仪馆和墓地，覆盖29个州[6] - 2019年Fairfax Memorial Park和Funeral Home的年间隔葬和葬礼数量分别为850和900，合并收入为Carriage历史上收购的最大单一业务[26] 未来展望 - 预计2019年全年收入在3.18亿至3.22亿美元之间[21] - 预计调整后合并EBITDA在9400万至9800万美元之间，调整后合并EBITDA利润率为29%至30%[21] - 2019年总收入预计在2.74亿至2.76亿美元之间，2020年预计在3.18亿至3.22亿美元之间，2021年预计在3.26亿至3.30亿美元之间[28] - 2019年调整后的合并EBITDA预计在7600万至7800万美元之间，2020年预计在9400万至9800万美元之间，2021年预计在9800万至1.02亿美元之间[28] - 2019年调整后的稀释每股收益预计在1.30至1.35美元之间，2020年预计在1.65至1.75美元之间，2021年预计在1.90至2.00美元之间[28] 财务状况 - 2019年总债务预计在5.2亿至5.3亿美元之间，2020年预计在4.85亿至4.95亿美元之间，2021年预计在4.4亿至4.5亿美元之间[28] - 2019年调整后的EBITDA与总债务比率为5.6倍，预计到2020年降至5.1倍，2021年降至4.5倍以下[32] - 2019年9月的调整后综合EBITDA为270万美元，EBITDA利润率为27.5%[48] 策略与市场扩张 - 公司计划在接下来的12个月内暂停并购活动，以专注于整合和降低杠杆[32] - 预计2020年结束时的流动性为1亿美元，信贷设施已修订以允许更高的最大杠杆比率[32] - 公司计划通过自由现金流资助大部分收购支出，杠杆率为4-5倍[57] - 行业内约75-80%的公司尚未整合，Carriage的文化和模式与最佳独立殡葬和墓地企业相契合[58] 负面信息 - 2018年和2019年9月的总开支占收入的比例为12.6%[51]

公司业务概况 - 公司运营179家殡仪馆和29家墓地，分别分布在29个州和11个州[143] - 殡仪馆业务占公司总收入的80%，墓地业务占20%[143] 财务表现 - 2019年第三季度末，公司现金余额为580万美元，相比年初的60万美元大幅增加[152] - 2019年前九个月，公司经营活动产生的现金流为3610万美元，同比下降270万美元[154] - 2019年前九个月，公司投资活动净现金流出为930万美元，相比2018年同期的4700万美元大幅减少[155] - 2019年前九个月，公司资本支出总额为1150万美元，同比增长250万美元[157] - 2019年前九个月，公司回购了40万股普通股，总成本为780万美元[161] - 2019年前九个月，公司支付了406万美元的股息[159] - 2019年前九个月，公司长期债务净偿还额为1047万美元[159] - 2019年前九个月，公司从财产保险政策中获得120万美元的赔偿，用于修复受飓风迈克尔影响的业务[155] - 公司2019年第三季度收入为6,612.5万美元，同比增长2.9%，其中殡葬收入增长170万美元至5,150万美元，墓地收入增长20万美元至1,460万美元[173] - 公司2019年第三季度毛利润为1,805.6万美元，同比增长5.5%，主要得益于同店殡葬收入增长和费用管理优化[173] - 公司2019年第三季度净利润为57.7万美元，同比下降160万美元，主要受一般行政费用、利息费用和所得税等因素影响[173] - 公司2019年前九个月收入为2.029亿美元，同比增长0.7%[175] - 殡葬业务收入增长320万美元至1.602亿美元，而墓地业务收入下降170万美元至4280万美元[175] - 2019年前九个月净利润下降230万美元至1196万美元，每股摊薄收益为0.66美元[175] - 2019年前九个月调整后净利润为1756万美元，同比增长1.6%[178] - 2019年前九个月营业利润为8115万美元，同比增长3.4%[178] - 殡葬业务营业利润增长253万美元至1964万美元，墓地业务营业利润增长598万美元至1792万美元[178] 债务与融资 - 公司长期债务和租赁义务总额为55,306千美元，包括信贷额度18,000千美元、融资租赁6,211千美元、经营租赁23,282千美元和收购债务7,813千美元[163] - 公司于2018年5月31日发行了3.25亿美元的6.625%高级票据，用于偿还2.914亿美元的旧信贷协议，并签订了1.5亿美元的信贷额度，到期日为2023年5月31日[164] - 公司于2019年1月1日采用新租赁准则，记录经营租赁使用权资产16.5百万美元和经营租赁负债17.3百万美元，租赁费用为0.9百万美元（三个月）和2.8百万美元（九个月）[165] - 公司收购债务的隐含利息费用为152千美元（三个月）和481千美元（九个月）[167] - 公司于2014年3月19日发行了1.4375亿美元的2.75%可转换票据，截至2019年9月30日，未偿还本金为6.3百万美元[168] - 公司于2018年5月31日发行了3.25亿美元的6.625%高级票据，净收益3.201亿美元，用于偿还2.914亿美元的旧信贷协议[169] 业务运营 - 殡葬合同数量同比增长3.8%，但每份合同的平均收入下降1.8%[175] - 墓地业务中，预售墓地权利（财产）销售数量增长10.4%，平均售价增长3.0%[175] - 2019年第三季度殡葬业务同店收入增长128万美元至4147万美元，同店营业利润增长120万美元至1499万美元[183] - 2019年第三季度殡葬业务同店合同数量增长490份至7910份，但每份合同的平均收入下降176美元至5436美元[183] - 殡仪馆同店运营收入在截至2019年9月30日的三个月内增加了130万美元，合同量增长了6.6%，但每合同平均收入下降了3.2%[185] - 殡仪馆同店运营利润在截至2019年9月30日的三个月内增加了120万美元，运营利润率提高了190个基点至36.2%[185] - 殡仪馆收购运营收入在截至2019年9月30日的三个月内增加了40万美元，运营利润率提高了120个基点至35.3%[185] - 殡仪馆同店运营收入在截至2019年9月30日的九个月内减少了80万美元，但合同量增长了1.1%[187] - 殡仪馆收购运营收入在截至2019年9月30日的九个月内增加了410万美元，运营利润率提高了280个基点至37.2%[187] - 墓地同店运营收入在截至2019年9月30日的三个月内增加了170万美元，增长了15.6%，其中预购收入占比从60%提高到62%[189] - 墓地同店运营利润在截至2019年9月30日的三个月内增加了140万美元，运营利润率提高了750个基点至34.6%[189] - 墓地总费用仅增长了4.0%，而运营收入增长了15.6%，显示出运营效率和费用管理的提升[189] - 公司墓地业务同店营业收入在2019年前九个月增加了310万美元，同比增长9.1%，主要得益于预售墓地权益销售数量增长了10.4%，以及每笔销售的平均价格增长了3.0%[191] - 公司墓地业务同店营业利润在2019年前九个月增加了220万美元，营业利润率从2018年的31.4%提升至34.6%，提升了320个基点[191] - 公司预售墓地收入占营业收入的百分比从2018年的59%提升至2019年的62%，预售墓地收入从2018年的2006.7万美元增长至2019年的2300.3万美元[191] - 公司墓地业务总费用在2019年前九个月仅增长了4.0%，低于营业收入的9.1%增长，主要得益于运营效率提升和费用管理优化[191] 费用与成本 - 公司区域和未分配葬礼及墓地成本在2019年前九个月增加了130万美元，主要由于100万美元的遣散费增加和50万美元的激励补偿费用增加[193] - 公司一般、行政及其他费用在2019年前九个月减少了230万美元，主要由于130万美元的股票补偿费用减少和100万美元的薪资及福利减少[195] - 公司利息费用在2019年前九个月增加了410万美元，主要由于2018年5月发行的优先票据相关利息增加了920万美元[198] - 公司所得税费用在2019年前九个月增加了70万美元，主要由于与剥离业务相关的额外税务费用[201] - 公司拥有3300万美元的州净经营亏损结转，将在2020年至2040年间到期[201] - 公司2019年前九个月的预售墓地信托收益和财务费用合计减少了10万美元，主要由于预售合同利率降低[191] 市场风险与利率 - 公司面临的市场风险主要与利率风险和信托证券价值变化相关，固定收益证券对利率变化敏感，利率每变化0.25%，证券价值可能变化1.67%[205] - 截至2019年9月30日，公司信用贷款余额为1800万美元，利率变化100个基点可能导致税前收入变化20万美元[205] - 公司可转换票据的固定利率为2.75%，截至2019年9月30日，账面成本为590万美元，公允价值为710万美元[205] - 公司高级票据的固定利率为6.625%，截至2019年9月30日，账面成本为3.196亿美元，公允价值为3.34亿美元[205] - 公司未进行利率对冲安排，管理层持续评估利率对冲的成本和潜在收益[205] 内部控制与审计 - 公司披露控制和程序在2019年9月30日有效，未经审计的合并财务报表符合美国通用会计准则[207] - 公司在报告期内未发生对财务报告内部控制产生重大影响的变更[208] 季节性波动 - 公司业务受季节性波动影响，冬季死亡率较高，主要由于流感和肺炎导致的死亡事件增加[204]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长5.5%至6600万美元，总现场EBITDA增长12.8%至2570万美元，总现场EBITDA利润率提高260个基点至39%，调整后合并EBITDA增长13.3%至1730万美元，调整后合并EBITDA利润率提高180个基点至26.2%，调整后摊薄每股收益提高92.3%至0.25美元 [24] - 2019年前九个月总营收增长3.2%至2.025亿美元，总现场EBITDA增长5.9%至8150万美元，总现场EBITDA利润率提高110个基点至40.3%，调整后合并EBITDA增长10.4%至5730万美元，调整后合并EBITDA利润率提高190个基点至28.3%，调整后摊薄每股收益增长31.9%至0.95美元 [27] - 季度末包括手头现金的预估净杠杆率从第二季度末的5倍降至4.8倍，第一季度末为5.2倍，公司认为未来12个月内将接近4倍杠杆率 [28] - 报告的过去12个月调整后合并EBITDA达到7420万美元，创公司历史新高 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 殡仪馆业务 - 第三季度同店殡仪馆服务家庭数量增加490个，增长6.6%，营收增长3.2%至4150万美元，同店殡仪馆现场EBITDA增长8.7%，现场EBITDA利润率提高190个基点至36.2%；年初至今同店殡仪馆营收下降80万美元，降幅0.6%，现场EBITDA基本持平于4820万美元 [32] - 第三季度收购的殡仪馆业务营收增长4.5%，现场EBITDA增长8.5%，现场EBITDA利润率提高120个基点至35.3%；年初至今收购的殡仪馆现场EBITDA利润率提高280个基点至37.2%；年初至今合并基础上，平均每份葬礼合同营收略有下降，降至约5400美元，火葬率提高110个基点至53.3% [33] 公墓业务 - 第三季度公墓业务营收增长15.6%，现场EBITDA增长47.6%，现场EBITDA利润率扩大750个基点至34.6%；年初至今公墓营收增长9.1%，现场EBITDA增长20.1%，公墓现场EBITDA利润率提高320个基点至34.6%，接近2015年的历史最高利润率34.9% [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司回归10年增长战略，目标是与国内最佳战略市场中剩余的优质独立企业合作 [7] - 公司认为做好殡仪馆和公墓运营，能有机会与国内剩余的优质独立企业合作；企业主在考虑继任规划解决方案时，会发现公司有明确的企业文化，相信本地分散决策是行业整合的正确模式，且交易是长期合作而非单纯收购 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度运营和财务结果取得巨大进展，在有机营收增长、利润率提升和回归增长战略等方面都有显著进步 [22] - 公司提高滚动四个季度展望，调整后合并EBITDA预计在8500万至8800万美元之间，调整后摊薄每股收益预计在1.55至1.65美元之间；预计未来12个月调整后自由现金流为3800万至4100万美元，由于预计2020年将按约28.5%的GAAP正常化有效税率的70%缴纳全额现金税，增长速度低于其他展望 [43][44] 其他重要信息 - 10月9日，公司与纽约布法罗的Lombardo Funeral Homes合作；昨日，公司与德克萨斯州罗克沃尔的Rest Haven Funeral Home and Cemetery达成合作 [8][13] - 宣布2019年第三季度的高性能英雄管理合伙人 [20] 问答环节所有的提问和回答 问题1: Rest Haven的定价与公司平均价格营收的对比 - 公司将对Rest Haven的宠物记忆业务和在线火葬业务单独报告，避免与正常业务混淆；大部分营收来自其核心的殡仪馆和公墓组合业务 [50][51] 问题2: LOI涉及的收购是否规模较大 - 该收购是北加州优质的组合业务，位于公司最佳公墓组合中间，预计1月初完成收购 [53][54] 问题3: 是否提供去年和今年的预估季度数据用于预测 - 目前未在网站上发布，但会在新闻稿中列出结果，并于当天下午发布在网站上 [56] 问题4: 何时能得到公司新的长期大致情景展望 - 公司将在年初或第一季度后发布至少到2023年，可能到2024年的大致情景展望，不会晚于第一季度 [57] 问题5: 滚动四个季度展望的提升中，运营改善和收购资产的贡献比例 - 无法当场给出具体比例，展望包括今年以来的运营改善，且预计这种势头将持续，是在考虑业务整合过程后给出的保守预期 [61] 问题6: Rest Haven的收购是否为公司带来扩张机会 - 公司将从Rest Haven的新业务中学到很多，进入新市场将借助其声誉，有望带来更多增长机会，也可能拓展其宠物业务和在线业务 [67][68] 问题7: LOI收购是如何达成的 - 公司与StoneMor董事长密切合作，但目前暂不详细说明，待完成收购并宣布后再进一步说明 [70] 问题8: 公司的杠杆目标和收购资金计划 - 公司目标是将杠杆率维持在4至4.5倍之间，未来12个月将通过运营改善和内部产生的自由现金流实现；收购资金主要通过循环信贷和信用额度提供，会根据情况进行平衡 [74][75]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收增加550万美元，达到6780万美元；总现场EBITDA增长16.7%，达到2750万美元，利润率提高270个基点；调整后合并EBITDA增加450万美元，即30.3%，达到1930万美元，合并利润率提高460个基点，达到28.4%；调整后摊薄每股收益增加0.17美元，达到每股0.31美元 [10][11] - 前六个月营收增长2.1%，达到1.368亿美元；总现场EBITDA增长3%，达到5590万美元，利润率略有增加40个基点，达到40.9%；调整后合并EBITDA增长9.2%，达到4010万美元 [11] - 第二季度同店葬礼收入增长3.6%，转化为同店葬礼现场EBITDA增长7.8%，现场EBITDA利润率提高140个基点，达到36.5%；同店组合中的火化率提高60个基点，达到53.4%，前六个月每份合同的平均收入保持在约5500美元 [12] - 第二季度墓地收入增长11.3%，转化为墓地现场EBITDA增长23.8%，利润率提高360个基点，达到36.3% [13] - 前六个月，不包括非GAAP遣散费的间接费用支出减少170万美元，间接费用占收入的百分比降至11.5%，非现金股票薪酬费用继续减少近100万美元 [16] - 截至第二季度末，预计杠杆率降至5倍，未来12 - 18个月有望降至4.5倍；自由裁量信托基金上半年总回报率为17.4% [20] - 重申未来12个月滚动四个季度的营收预期为2.7亿 - 2.74亿美元，调整后合并EBITDA为7700 - 7900万美元，调整后摊薄每股收益为1.34 - 1.44美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 葬礼业务：第二季度同店葬礼收入增长3.6%，同店葬礼现场EBITDA增长7.8%，现场EBITDA利润率提高140个基点至36.5%；火化率提高60个基点至53.4%，平均每份合同收入约5500美元 [12] - 墓地业务：第二季度墓地收入增长11.3%，墓地现场EBITDA增长23.8%，利润率提高360个基点至36.3%；该季度预售物业销售全面改善，4月创下公司历史上最好的墓地销售业绩 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重启标准运营模式，以三年复合收入增长为导向，激励各业务追求更多市场份额 [37] - 持续投资支持组织，利用间接费用平台确保更多有机和无机收入增长转化为公司利润 [17] - 认为行业整合环境对公司有利，公司能为优质独立企业提供最佳继任规划解决方案 [18] - 利用资本结构保持资本分配决策的灵活性，本季度回购40万股，平均价格为每股19.40美元；自2008年第四季度以来，已回购约150万股，平均价格为每股16.90美元；董事会批准额外2500万股回购授权 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度和年初至今的业绩符合公司预期，公司有信心在下半年继续改善业绩，年底实现更高的业绩标准 [7][8] - 认为目前公司盈利水平约为70%，预计年底达到85%，未来实现稳定的90%，并逐步淘汰低绩效业务，提高公司收入和利润率 [51][52] - 公司目前专注于运营改善，待运营稳定后再考虑资本分配用于并购等其他事项 [53] 其他重要信息 - 公布第二季度高性能英雄管理合伙人名单 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待公司葬礼和墓地业务的杠杆指标，以及维持和发展现有基础的关键是什么 - 公司在2017 - 2018年运营出现问题，去年第四季度重启标准运营模式，以激励收入增长；目前各业务和市场正逐步取得进展，随着更多收入增长，增量收入将更多转化为现金EBITDA；公司需要更多收入，并将约70%转化为EBITDA，且持续五年 [37][39][40] 问题2: 未达标准的业务进展如何，若达标或超标会有何影响，若不达标又会怎样 - 这些业务的改善需要时间，目前一些关键管理合伙人岗位的调整才进行几个月，后续会持续推进；这些业务的表现对公司整体业绩有重要影响，达到50%的最低标准将有显著提升 [41][42] 问题3: 本季度维护资本支出增加，未来该项目如何预期 - 这只是项目实施时间的问题，预计全年维护资本支出在900 - 1000万美元，可能更接近1000万美元 [47] 问题4: 公司转型处于什么阶段，下半年还有哪些工作要做 - 公司认为目前盈利水平约为70%，预计年底达到85%；下半年主要是优化业务组合，将不合适的人员替换，让合适的人发挥作用，提升业绩 [51][52] 问题5: 公司核心业务进展对并购意愿有何影响，对从近期收购业务中获取更多协同效应的信心是否增加 - 公司目前专注于运营改善，确保业绩趋势向好后，才会考虑资本分配用于并购；行业内仍有优质企业与公司保持联系，待运营稳定后再关注并购时机 [53][54] 问题6: 与2016年相比，公司目前的运营情况如何 - 与2016年相比，公司仍有很大提升空间，目标是将目前约70%的盈利水平提升至85% - 90%；2016年的业绩并非公司追求的标准，公司将追求更高目标；目前公司业务组合更好，未来业绩将快速提升 [57][59][61]