业绩总结 - 2022年第一季度公司的总收入为20亿欧元，同比增长48%[4] - 2022年第一季度的净收入为1.79亿欧元[4] - 2022年第一季度的调整后EBITDA为1.67亿欧元，同比增长38%[4] - 2022年第一季度的调整后EBITDA为6.27亿欧元，较2021年同期的4.39亿欧元增长42.8%[64] - 2022年第一季度的净收入为393百万欧元，较2021年同期的62百万欧元显著增长[64] 用户数据 - 2022年第一季度的自由现金流为2600万欧元，相较于2021年的4600万欧元下降了43.5%[61] - 2022年第一季度的经营活动现金流为5800万欧元，较2021年的7500万欧元下降了22.7%[61] 财务状况 - 截至2022年3月31日，公司的净债务为19.77亿欧元，较2021年3月31日的20.08亿欧元下降了1.5%[62] - 2022年第一季度的杠杆率为3.2倍，创多年来新低[27] - 2022年第一季度的杠杆比率为3.2倍，较2021年12月31日的3.4倍有所改善[62] - 截至2022年3月31日，公司的借款总额为21.38亿欧元，较2021年12月31日的21.29亿欧元略有上升[62] 成本与费用 - 由于通货膨胀压力，2022年第一季度的运营成本有所上升[17] - 2022年第一季度的财务成本净额为1.42亿欧元，较2021年同期的1.69亿欧元下降了16%[64] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为2.7亿欧元，较2021年同期的2.56亿欧元上升了5.4%[64] - 2022年第一季度的资产减值费用为0，显示出公司在资产管理方面的稳定性[64] 未来展望 - 预计2022年自由现金流将超过1.7亿欧元[26] - 2022年调整后的EBITDA目标为6.4亿至6.6亿欧元[53] 产品与市场 - 包装和汽车产品的调整后EBITDA分别为8200万欧元和5300万欧元[8][11]

2022年第一季度发货量数据 - 2022年第一季度发货量40.1万公吨，较2021年第一季度增长4%[3][5][6] - 2022年第一季度总发货量为40.1万公吨，2021年同期为38.5万公吨[32] 2022年第一季度收入数据 - 2022年第一季度收入20亿欧元，较2021年第一季度增长48%[3][5][6] - 2022年第一季度收入为19.79亿欧元，2021年同期为13.41亿欧元[23] - 2022年第一季度总收入为19.79亿欧元，2021年同期为13.41亿欧元[32][34] 2022年第一季度增值收入数据 - 2022年第一季度增值收入6.52亿欧元，较2021年第一季度增长21%[3][5][6] - 2022年第一季度VAR为6.52亿欧元，2021年同期为5.37亿欧元[34] 2022年第一季度净利润数据 - 2022年第一季度净利润1.79亿欧元，2021年第一季度为4800万欧元[3][5][6][12] - 2022年第一季度净利润为1.79亿欧元，2021年同期为0.48亿欧元[23][25] - 2022年第一季度净收入为1.79亿欧元，2021年同期为4800万欧元[30] 2022年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）数据 - 2022年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）1.67亿欧元，较2021年第一季度增长38%[3][5][6] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.67亿欧元，2021年同期为1.21亿欧元[31][34] 2022年第一季度现金流数据 - 2022年第一季度运营现金流5800万欧元，自由现金流2600万欧元[3] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金流为5800万欧元，2021年同期为7500万欧元[30][37] - 2022年第一季度自由现金流为2600万欧元，2021年同期为4600万欧元[37] 2022年相关债务及流动性数据 - 2022年3月31日净债务与过去12个月调整后息税折旧及摊销前利润之比为3.2倍[3] - 2022年3月31日流动性为8.53亿欧元，净债务为19.77亿欧元[17][18] - 截至2022年3月31日，借款为21.38亿欧元，截至2020年12月31日为21.29亿欧元[38] - 截至2022年3月31日，净债务为19.77亿欧元，截至2020年12月31日为19.81亿欧元[38] 2022年公司业绩预计数据 - 2022年公司预计调整后息税折旧及摊销前利润在6.4亿至6.6亿欧元之间，自由现金流超过1.7亿欧元[4][19] 2021年公司营收数据 - 2021年公司营收62亿欧元[22] 2022年第一季度每股收益数据 - 2022年第一季度基本每股收益为1.25欧元，2021年同期为0.33欧元[23] - 2022年第一季度稀释每股收益为1.20欧元，2021年同期为0.32欧元[23] 2022年3月31日资产负债相关数据 - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为16亿欧元，2021年12月31日为14.7亿欧元[27] - 截至2022年3月31日，存货为13.18亿欧元，2021年12月31日为10.5亿欧元[27] - 截至2022年3月31日，总资产为51.73亿欧元，2021年12月31日为46.24亿欧元[27] - 截至2022年3月31日，总负债为46.26亿欧元，2021年12月31日为43.33亿欧元[27] - 截至2022年3月31日，归属于股东的权益为5.28亿欧元，2021年12月31日为2.74亿欧元[27] 2022年第一季度综合收益总额数据 - 2022年第一季度综合收益总额为2.52亿欧元，2021年同期为1.05亿欧元[25] 非GAAP指标相关说明 - 公司使用VAR、调整后EBITDA、调整后EBITDA每公吨、自由现金流和净债务等非GAAP指标补充IFRS披露[40] 调整后EBITDA指标说明 - 调整后EBITDA用于评估公司经营业绩、制定内部预测和预算，可排除金属价格滞后影响[46] - 调整后EBITDA未按IFRS列报，不能替代按IFRS确定的当期损益、收入或经营现金流[47] 自由现金流指标说明 - 自由现金流定义为经营活动净现金流减去资本支出、权益出资、对合资企业的贷款及其他投资活动[48] - 自由现金流未按IFRS列报，不能替代按IFRS确定的经营现金流，有不反映债务本金偿还等局限性[48] 净债务指标说明 - 净债务定义为借款加上或减去交叉货币基差互换公允价值（扣除追加保证金通知）减去现金及现金等价物和为发行担保而质押的现金[50] - 净债务未按IFRS列报，不能替代按IFRS确定的借款[50]

公司面临的市场竞争风险 - 公司在生产和销售铝制品方面面临激烈竞争，可能影响市场份额、销量和售价[22][23] - 铝产品可能因价格、法规等因素，相比替代材料竞争力下降，影响销售和价格[24][25] 公司面临的全球经营风险 - 公司大量收入来自国际业务，面临法规、汇率、通胀等全球经营风险，俄乌冲突可能加剧影响[26][27][28][29] 新冠疫情对公司的影响 - 新冠疫情影响公司全球运营，导致销售和利润率下降，还可能面临供应商、运营和对冲策略等问题[30][31][34] 行业周期性和季节性影响 - 金属行业及终端市场的周期性和季节性，会导致产品需求和价格波动，影响公司盈利能力[36][37] 公司投资和战略实施风险 - 公司可能无法完成预期资本投资或实现预期收益，影响财务状况和经营成果[38][39] - 公司可能无法实施业务战略、开展技术创新和战略投资，影响预期收益和整体运营[40][41][42][43] 客户相关风险 - 公司若无法满足客户制造、质量要求和市场变化，可能导致损失、声誉受损和财务影响[44][45][46][47] - 公司销售依赖少数客户，若无法续约或重新谈判协议，可能影响经营成果、财务状况和现金流[48][49][51] - 公司部分专用设施依赖特定客户，客户流失或业务减少可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[52] - 客户整合或使公司维持或提高价格能力受限，影响财务状况、经营成果和现金流[53] 原材料供应和成本风险 - 原材料价格波动，若无法转嫁成本，公司盈利能力将受不利影响[54] - 公司依赖少数供应商供应铝，供应协议续约或供应中断会影响经营和财务状况[57] - 公司依赖铝废料运营，废料供应减少或差价缩小会影响经营和财务状况[61] - 合金元素供应和价格受影响，若价格上涨或供应不足，公司生产和财务状况将受影响[62] - 能源成本价格波动影响公司盈利能力，未来成本增加或供应中断会影响财务状况[63] 公司IT系统风险 - 公司IT系统故障或受网络攻击会影响业务和财务结果，2021年有安全事件但未造成重大影响[65] 气候变化及法规风险 - 全球气候变化及相关法规会增加公司成本，影响财务状况和经营成果[69] 公司非法活动风险 - 公司可能面临欺诈等非法活动风险，员工违规会使公司面临处罚和声誉损害[72] 公司养老金计划风险 - 公司养老金计划受利率和资本市场影响，可能需意外缴款，影响财务状况[75] 公司债务风险 - 公司存在大量债务，可能限制现金流、影响净收入和业务关系，无法保证有足够现金流偿债[85][86][87] 公司套期保值风险 - 若无法执行套期保值政策、交易对手违约或无法签订衍生品合约，公司经营业绩、现金流和流动性可能受不利影响[91] 公司金融工具风险 - 未采用套期会计的衍生品金融工具未实现损益会导致收益波动，市值计价费用可能超信用额度，需提供现金抵押[95] 公司税务风险 - 所得税税率或法律变化、税务审计不利结果和税务立场受挑战，可能对财务结果产生重大不利影响[97] 公司法律诉讼风险 - 重大法律诉讼、调查、专利索赔和合规成本，可能增加运营成本并影响财务状况和经营业绩[101] 公司产品责任风险 - 若产品有缺陷或造成伤害，公司可能面临产品责任诉讼和保修索赔，需支付巨额赔偿[102] 公司知识产权风险 - 公司未能充分保护知识产权，可能对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[104] 公司环保成本风险 - 截至2021年12月31日，公司有8800万欧元的关闭和环境修复成本准备金，未来环保法规可能增加合规成本[105] 公司监管身份风险 - 若失去外国私人发行人身份，公司监管和合规成本将大幅增加，可能对业务和财务状况产生不利影响[109] 公司股权收购风险 - 任何收购公司30%或以上投票权的股东可能需进行强制收购要约或面临损害赔偿索赔[110] 公司股息预扣税风险 - 法国国内股息预扣税默认税率为30%，若股息支付给非合作国家或地区则为75%，股东可能有权减免但过程存风险[129] 公司金融交易税风险 - 若发行人市值在征税前一年12月1日超过10亿欧元，在欧盟监管市场或被法国金融市场管理局正式认可的外国监管市场购买法国公司股权工具需缴纳0.3%金融交易税[133] 公司发展历程 - 2010年5月14日公司在荷兰成立，2011年1月4日完成收购，2013年5月29日在纽交所上市[137] - 2019年6月28日公司转变为欧洲公司，12月12日迁至法国巴黎，12月13日以法国公司身份在纽交所交易[138][139][140] 公司运营规模 - 截至2021年12月31日，公司运营29个制造工厂、3个研发中心和3个行政中心，约有12000名员工[148] 公司股东诉讼权利 - 法国法律下，第三方对公司负责时股东一般无派生诉讼权，仅特定侵权情况有个人诉讼权[116] - 法国消费者法典规定的集体诉讼不适用于影响股东权利的行为，获批准的股东或投资者协会可就损害“集体利益”的行为索赔[117] 公司合并收购阻碍 - 公司多项章程和法国法律规定可能阻碍有利的合并、收购等，影响股东受益和股价[119] 公司民事赔偿判决执行风险 - 美国对公司的民事赔偿判决可能无法执行，美法无民事和商事判决互认执行条约[120][121] 公司股东权利影响风险 - 若法国中介未遵守规定、找不到替代者或欧委会不再认为纽交所等效，公司股份可能需以记名形式持有，影响股东权利[126] 公司整体财务数据 - 2021、2020、2019年公司发货量分别为1571千吨、1431千吨、1589千吨，收入分别为61.52亿欧元、48.83亿欧元、59.07亿欧元，净利润分别为2.62亿欧元、-0.17亿欧元、0.64亿欧元，调整后EBITDA分别为5.81亿欧元、4.65亿欧元、5.62亿欧元[152] 公司业务战略 - 公司业务围绕专注高附加值和负责任的产品、增加客户连接等六个核心原则制定战略[157] 公司业务部门划分 - 公司业务分为包装与汽车轧制产品、航空航天与运输、汽车结构与工业三个运营部门[167][168][169] 公司管理层变动 - 2022年2月23日公司宣布理查德·B·埃文斯将在下次年度股东大会卸任董事会主席，让 - 克里斯托夫·德斯拉尔热斯将接任[166] 包装与汽车轧制产品业务线数据 - 2021年包装与汽车轧制产品、航空航天与运输、汽车结构与工业三个运营部门收入占比分别为60%、18%、22%，调整后EBITDA占比分别为59%、19%、25%[171] - 2021、2020、2019年包装轧制产品发货量分别为833千吨、785千吨、822千吨[175] - 2021、2020、2019年汽车轧制产品发货量分别为228千吨、207千吨、234千吨[175] - 2021年包装与汽车轧制产品运营部门约75%的运营量为包装轧制产品，约21%为汽车轧制产品，约4%为特种及其他薄轧制产品[176] - 包装与汽车轧制产品运营部门在欧洲有两个、美国有一个综合轧制业务[178] - 2021年包装与汽车轧制产品业务板块发货量为1104千吨，收入36.98亿欧元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3.44亿欧元，利润率9%[181] 航空航天与运输业务线数据 - 2021年航空航天与运输业务板块发货量为206千吨，收入11.42亿欧元，Adjusted EBITDA为1.11亿欧元，利润率10%；该板块产品约26%为航空轧制产品，74%为运输、工业、国防等轧制产品应用[182][190] - 截至2021年12月31日，空客和波音商用飞机积压订单达11332架[188] 汽车结构与工业业务线数据 - 2021年汽车结构与工业业务板块发货量为261千吨，收入13.83亿欧元，Adjusted EBITDA为1.42亿欧元，利润率10%；该板块产品约44%为汽车挤压产品，56%为其他挤压产品应用[191][198] 公司业务聚焦领域 - 公司业务主要聚焦于为增值终端市场轧制和挤压半成品，不参与采矿、精炼铝土矿或熔炼氧化铝等上游活动[200] 公司产品价格机制 - 轧制和挤压铝产品价格基于铝价（LME报价加地区溢价）加转换利润率，铝价不是公司财务表现的重要驱动因素[202] 铝产品行业特征 - 铝轧制产品行业具有规模经济特征，铝挤压产品行业相对分散且更具区域性[203][204] 公司铝金属输入来源 - 公司轧制或挤压产品的铝金属输入主要有两个来源：自行铸造的板坯或坯料、从冶炼厂或金属贸易公司购买的板坯或坯料[206] 回收铝相关情况 - 回收铝与LME定价相关（通常折价出售），回收铝所需能源约为生产原铝的5%[208] 铝扁平轧制产品市场预测 - 据CRU预测，2021 - 2026年铝扁平轧制产品市场复合年增长率（CAGR）预计为4.1%[212] 公司客户情况 - 公司客户包括百威英博、空客、波音、宝马等各行业领先企业[151]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度出货量38.5万吨，同比增长3%；收入增长37%至17亿欧元；净利润700万欧元，2020年第四季度为2600万欧元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）1.47亿欧元，较2020年第四季度增长33%，远超预期；自由现金流1400万欧元 [8] - 全年出货量160万吨，同比增长10%；收入增长26%至62亿欧元；净利润2.62亿欧元，2020年为净亏损1700万欧元；调整后EBITDA 5.81亿欧元，较2020年增长25%，较2019年增长3%；自由现金流1.35亿欧元；杠杆率降至3.4倍 [11][12][13] - 预计2022年调整后EBITDA为6亿 - 6.2亿欧元，自由现金流超过1.5亿欧元；资本支出（CapEx）在2.5亿 - 2.6亿欧元；现金利息约1亿欧元；现金税2000万 - 2500万欧元 [26][40] 各条业务线数据和关键指标变化 PARP业务 - 第四季度调整后EBITDA 8800万欧元，同比增长7%；包装出货量增长5%，汽车出货量下降18%；价格和组合带来300万欧元逆风，成本带来700万欧元顺风，外汇翻译带来200万欧元顺风 [16] - 全年调整后EBITDA 3.44亿欧元创新高；销量带来5600万欧元顺风，价格和组合带来400万欧元逆风，成本带来800万欧元顺风，外汇翻译带来700万欧元逆风 [17] A&T业务 - 第四季度调整后EBITDA 3000万欧元，同比增长142%；TID出货量增长34%，航空航天出货量持平；价格和组合带来1000万欧元顺风，成本带来1000万欧元逆风，外汇翻译带来100万欧元顺风 [18] - 全年调整后EBITDA 1.11亿欧元；销量带来3300万欧元顺风，价格和组合带来5500万欧元逆风，成本带来2900万欧元顺风，外汇翻译带来200万欧元逆风 [19] AS&I业务 - 第四季度调整后EBITDA 3100万欧元，同比增长45%；行业出货量增长17%，汽车出货量下降16%；价格和组合带来1000万欧元顺风，成本带来200万欧元逆风 [20] - 全年调整后EBITDA 1.42亿欧元；销量带来3500万欧元顺风，价格和组合带来1800万欧元顺风，成本带来100万欧元顺风 [21] 各个市场数据和关键指标变化 包装市场 - 2021年占公司收入43%；市场在北美和欧洲表现强劲，预计中期需求将实现中个位数增长 [31] 汽车市场 - 2021年占公司收入26%；短期内需求受半导体短缺阻碍，预计今年上半年生产停滞情况将持续，下半年改善；经销商库存低，潜在消费者需求强劲 [33][34] 航空航天市场 - 2021年占公司收入6%，远低于历史水平；第四季度产品需求处于低位；供应链乐观情绪增加，去库存基本完成；预计未来几个季度出货量将同比增长，长期需求基本面良好 [35] 其他专业市场 - 2021年占公司收入25%；市场依赖欧美工业经济健康状况；可持续发展趋势推动铝在多个领域应用增加，市场表现强劲 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 受益于可持续发展驱动的长期增长趋势，将与客户紧密合作，提供增值产品以减少客户碳足迹 [38] - 扩大回收业务版图，投资欧洲回收中心，年产能13万吨，有望增强业务、服务客户并助力可持续发展 [39] - 持续研究增加包装平台罐板产能的举措，通过消除运营瓶颈和未来额外投资实现 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司表现出色，调整后EBITDA创新高，自由现金流持续增长，资产负债表去杠杆化 [37] - 2022年面临通胀压力，但公司有信心通过提高价格和严格成本控制抵消大部分影响，有望实现强劲业绩 [40] - 对未来充满乐观，认为公司有机会受益于可持续发展趋势带来的增长机遇 [38] 其他重要信息 - 公司将于2022年4月6日在阿拉巴马州马斯尔肖尔斯的工厂举行分析师日活动，届时将更新业务情况、制定未来计划、确立新的长期指引、展示2030年可持续发展战略并提供工厂参观 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年第四季度业绩远超预期的原因及2022年全年业绩指引的上行潜力 - 第四季度业绩超预期得益于强劲需求和各工厂的出色执行；2022年业绩指引增长较温和是因为通胀压力将全面显现，尽管价格也会上涨，但通胀成本压力会压缩利润空间 [43][44] 问题2: 合同修订机会、包装业务去瓶颈和扩张机会及投资规模 - 公司在提高产品价值和价格方面取得进展，2022年有更多合同续约且价格提高；包装市场对罐板产能需求大，公司将在4月6日分析师日讨论相关扩张选项 [49][50] 问题3: 合同到期情况及通胀传导机制 - 包装和汽车业务合同通常为期5年，每年约20%合同续约，2022年续约比例略高于20%；续约合同价格因供需关系提高，同时包含通胀保护条款，未在2022年传导的通胀将在2023年传导 [52][53] 问题4: 汽车业务的订单活动、不同地区差异及与2019年水平对比 - 汽车业务仍低于2019年水平，全年无法达到满负荷生产，订单活动不稳定，但潜在需求强劲 [56] 问题5: 欧洲回收中心扩张的最新进展、新增产量时间及预期利润率提升 - 项目进展顺利，预计2024年下半年开始生产，2025年产能达80%以上，2026年达100%；预计每吨投资1000欧元，内部收益率达20% [57] 问题6: 航空航天业务预计2024年恢复到疫情前水平如何考虑新空客合同，以及新合同结构与历史补货周期的不同 - 预计2024年市场恢复到疫情前水平，公司希望通过更好服务客户取得更好业绩；重视与空客的合作关系，有望因优质服务获得更多业务增长 [59] 问题7: 合金供应是否有担忧，还是仅需承担高价并传导给客户 - 目前供应问题基本解决，但价格仍居高不下；公司通过增加回收材料使用和节约资源等措施减轻影响，相关情况已纳入2022年指引 [60][61] 问题8: 从2021年第四季度业绩和成本压力看，2022年业绩指引的利弊因素及各业务板块EBITDA增长情况 - 2022年第一季度EBITDA有望超过2021年第一季度，但难以超过2021年第四季度；预计航空航天业务出货量逐季增加，汽车业务下半年改善，包装业务通过成本控制也将受益 [64][65][66] 问题9: 包装业务中废钢价差扩大的好处及今年包装业务动态 - 回收业务和废钢利润在第四季度有贡献，但只是应对通胀压力的一部分；预计2022年废钢价差不会扩大，能源成本上升可能导致废钢利润减少 [71][72][73] 问题10: 罐板今年或明年的重新定价情况 - 罐板重新定价幅度在20% - 30%之间 [74] 问题11: 汽车业务预计下半年复苏，如何看待季节性变化 - 预计2022年第三、四季度汽车业务复苏，第四季度业绩将好于2021年第四季度，全年业务分布可能更均衡 [76] 问题12: 航空航天业务预计2024年恢复到2019年水平是行业评论还是针对公司，对公司利润率有何影响 - 这是行业评论；公司认为A&T业务整体利润率有望恢复到2019年水平，约为每吨750 - 850欧元 [77][78][79] 问题13: A&T业务中TID的销量和定价组合改善趋势是否会在2022年和2023年持续 - 公司希望维持TID目前的业绩水平，但航空航天业务增长可能对TID业务产生压力 [80] 问题14: 公司自由现金流较高，但净债务减少较少，预计2022年能否实现较高的净债务减少转化率 - 2021年净债务减少受外汇翻译和再融资成本影响；2022年预计自由现金流超过1.5亿欧元，将全部用于减少债务直至杠杆率达到2.5倍 [83] 问题15: 汽车轧制业务到2022年下半年的出货量预期，以及公司轧制产品是否接近产能 - 汽车轧制产品年最大产能28万吨，单季度出货1.7万吨是可能的，若市场强劲复苏则为业绩上行因素；公司轧制产品接近产能，将在中期考虑产能扩张并维持2.5倍杠杆率目标 [86][87] 问题16: 公司流动性在疫情后逐渐减少，认为合适的流动性水平是多少 - 公司认为5亿 - 6亿欧元的流动性水平较为合适，甚至可以在更低水平下舒适运营 [90] 问题17: 2022年通胀因素中，哪些变量可能导致业绩与指引差异最大 - 金属成本可传导；合金价格虽部分锁定，但仍有风险；劳动力成本因合同因素相对稳定；能源成本预计大幅上升，若情况恶化可能超出指引预期 [91][92] 问题18: 能源成本是否按市场当前的期货价格计算 - 已签订合同的能源按实际成本计算，未签订合同的部分会考虑类似因素 [93]

业绩总结 - 2021年第四季度出货量为385千吨，同比增长3%[4] - 2021年第四季度收入为17亿欧元，同比增长37%[4] - 2021年第四季度净收入为700万欧元[4] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1.47亿欧元，同比增长33%[4] - 2021年全年出货量为160万吨，同比增长10%[5] - 2021年全年收入为62亿欧元，同比增长26%[5] - 2021年全年净收入为2.62亿欧元[5] - 2021年全年调整后EBITDA为5.81亿欧元，同比增长25%[5] - 2021年第四季度净收入为262百万欧元，相较于2020年的亏损17百万欧元[52] - 2021年全年净收入为726百万欧元，2020年为262百万欧元[52] - 2021年第四季度调整后的EBITDA为147百万欧元，2020年为111百万欧元[52] - 2021年全年调整后的EBITDA为581百万欧元，2020年为465百万欧元[57] 财务状况 - 2021年自由现金流为1.35亿欧元[23] - 2021年第四季度自由现金流为14百万欧元，2020年为28百万欧元[53] - 截至2021年12月31日，净债务为1981百万欧元，较2020年12月31日的1994百万欧元有所下降[55] - 2021年杠杆率为3.4倍，创多年来新低[24] - 2021年第四季度的财务成本净额为41百万欧元，较2020年第四季度的35百万欧元有所上升[52] - 2021年第四季度的折旧和摊销费用为72百万欧元，2020年为63百万欧元[52] - 2021年第四季度的资产减值费用为0，2020年为29百万欧元[52] - 2021年第四季度的重组费用为0，2020年为3百万欧元[52]

业绩总结 - 第三季度出货量为395千吨，同比增长12%[4] - 第三季度收入为16亿欧元，同比增长35%[4] - 第三季度净收入为9900万欧元[4] - 调整后EBITDA为1.43亿欧元，同比增长14%[4] - 第三季度经营现金流为9100万欧元[4] - 自由现金流为4000万欧元，2021年迄今自由现金流为1.21亿欧元[4] - 2021年第三季度净收入为99百万欧元，相较于2020年的20百万欧元增长了395%[28] - 2021年第三季度税前收入为119百万欧元，较2020年的27百万欧元增长了340%[28] - 2021年第三季度运营收入为153百万欧元，较2020年的64百万欧元增长了139%[28] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为143百万欧元，较2020年的126百万欧元增长了13.5%[28] 财务状况 - 截至2021年9月30日，杠杆率为3.6倍[4] - 截至2021年9月30日，净债务为1964百万欧元，较2021年6月30日的1976百万欧元下降了0.6%[32] - 2021年第三季度的财务成本为34百万欧元，较2020年的37百万欧元下降了8.1%[28] - 2021年第三季度的折旧和摊销费用为67百万欧元，与2020年持平[28] - 截至2021年9月30日，LTM调整后的EBITDA为545百万欧元，较2021年6月30日的528百万欧元增长了3.2%[32] 未来展望 - 预计2021年调整后EBITDA为5.5亿至5.6亿欧元，自由现金流超过1.25亿欧元[4][26] 部门表现 - 包装与汽车卷材部门第三季度调整后EBITDA为9400万欧元，收入为9.88亿欧元，同比增长47%[6] - 航空航天与运输部门第三季度调整后EBITDA为2000万欧元，出货量为52千吨，同比增长45%[8] 负面信息 - 2021年第三季度自由现金流为40百万欧元，较2020年的75百万欧元下降了46.7%[30] - 2021年第三季度的金属价格滞后影响为(59)百万欧元，较2020年的(7)百万欧元显著增加[28]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度发货量39.5万吨，较2020年第三季度增长12%；收入增长35%，达到16亿欧元，主要因金属价格上涨和发货量增加 [10] - 净收入1900万欧元，2020年第三季度为2000万欧元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达创纪录的1.43亿欧元，较2020年第三季度高出14%，较2019年第三季度高出3% [11] - 2021年前9个月，调整后EBITDA为4.34亿欧元，较2020年同期增长23% [16] - 第三季度自由现金流为4000万欧元，前9个月总计1.21亿欧元，预计2021年自由现金流将超过1.25亿欧元 [13] - 第三季度末杠杆率降至3.6倍，较第一季度下降1倍，处于多年来的低位，预计年底杠杆率降至3.5倍或更低 [14] - 第三季度末净债务为20亿欧元，较2020年底略有下降；流动性为9亿欧元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 PARP业务线 - 调整后EBITDA为9400万欧元，较2020年第三季度增长10% [17] - 发货量增长9%，包装发货量增长12%，汽车发货量下降8% [17] - 价格和组合带来800万欧元的不利影响，成本带来100万欧元的有利影响，外汇翻译带来100万欧元的不利影响 [18] A&T业务线 - 调整后EBITDA为2000万欧元，较2020年第三季度增长91% [19] - TID发货量增长86%，航空航天发货量下降13% [19] - 价格和组合带来3100万欧元的不利影响，成本带来300万欧元的有利影响 [19] AS&I业务线 - 调整后EBITDA为3200万欧元，较2020年第三季度减少100万欧元 [20] - 行业发货量增长24%，汽车发货量下降16% [20] - 价格和组合带来500万欧元的不利影响，成本带来100万欧元的有利影响 [20] 各个市场数据和关键指标变化 包装市场 - 北美和欧洲市场强劲，预计中期需求将实现中个位数增长 [28] - 罐板市场持续改善，公司已与客户达成多项长期战略协议 [28] 汽车市场 - 短期内，汽车需求受半导体短缺影响，预计第四季度仍将持续 [30] - 潜在消费者需求依然强劲，特别是轻型卡车、SUV和豪华车 [30] 航空航天市场 - 产品需求处于较低水平，但供应链的乐观情绪正在增加 [31] - 预计未来几个季度航空航天发货量将实现同比增长 [31] 其他专业市场 - 欧洲和北美市场总体表现强劲 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过消除瓶颈和额外投资，提高包装平台的罐板产能，以满足市场增长需求 [29] - 公司计划投资欧洲的回收中心，扩大铝回收能力，增加板坯制造产能，预计增加约13万吨 [35] - 公司认为铝的可持续性、轻量化和电气化等趋势将带来市场机遇，公司将受益于这些趋势 [34] - 公司在回收铝方面具有竞争优势，通过减少中间环节，提高供应安全性和降低对原生金属的依赖 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对了比预期更具挑战性的经营环境，克服了航空航天业务贡献减少、半导体短缺和通胀压力等不利因素 [12] - 公司预计通胀压力在2022年将产生更大影响，但通过提高价格和实施通胀保护措施，预计能够抵消大部分影响 [22] - 公司对镁供应短缺的情况表示关注，目前预计能够满足第四季度的合同要求，对第一季度也有信心，但对2022年后期的情况尚不清楚 [24] - 公司对未来前景持乐观态度，认为有机会受益于长期趋势，将继续努力实现运营绩效、成本控制、自由现金流生成和股东价值创造的目标 [44] 其他重要信息 - 公司年初至今的可记录事故率为每百万小时1.8起，与2020年的创纪录表现持平 [8] - 公司宣布赎回2亿美元2026年到期的票据，预计每年节省约800万欧元的利息成本 [14] - 公司的可持续发展努力得到认可，Sustainalytics提高了公司的ESG风险评级，使公司处于同行前列 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前在产品组合中使用的回收材料数量，以及能否在所有终端市场使用废料作为原材料，是否仍有对原生合金材料的需求 - 公司使用约60万吨废料，发货量为160万吨，有很大的扩展空间 [46] - 废料可通过公司的工艺转化为类似原生材料，但使用量取决于废料和最终产品的化学性质 [47] - 罐板可使用较高比例的回收材料，汽车次之，航空航天较难，但公司会回收供应链中的废料 [47] 问题2: 镁成本通胀影响的传导速度 - 公司在镁供应方面处于较好状态，但购买价格高于以往，将对明年造成不利影响 [49] - 公司有部分合同具有直接成本传导机制，还有一些合同具有一般通胀保护条款，此外，市场供需和产品优势也有助于提高价格 [49] - 虽然存在时间差异，但公司预计能够在长期内抵消镁成本的增加 [50] 问题3: 铝废料市场的竞争情况，以及公司在扩张过程中如何保持优势 - 回收铝是应对通胀的一种手段，公司通过拥有热轧机，能够将废料直接转化为客户所需的产品，减少中间环节 [52] - 由于市场上热轧机数量有限，特别是在西方，过去30年没有新建热轧机，公司认为自身在回收铝方面具有结构性优势 [54] - 随着ESG趋势的发展和终端市场的增长，预计废料供应将增加 [55] 问题4: 公司能否在北美和欧洲市场之间进行镁供应的套利 - 公司表示必要时可以进行，但目前认为没有必要 [56] - 公司倾向于在当地市场采购和生产，以满足当地市场需求 [57] 问题5: 公司镁的采购来源，北美和欧洲市场的差异，第一季度后的供应可见性，以及具体的缓解措施 - 公司从中国和其他国家的多个供应商购买镁，以确保供应安全 [60] - 缓解措施包括多元化供应商、使用再生镁、提高金属回收利用率、调整产品销售组合和节约使用镁等 [60] 问题6: 公司直接从中国购买镁的比例，以及如果当前环境持续，第一季度后生产能力的下降情况 - 公司表示不方便透露具体比例，但称对中国的依赖程度低于中国在全球总产量中的占比 [64] - 公司认为当前的冲击将逐渐缓解，会采取平衡的方法确保满足客户需求 [64] 问题7: 2022年通胀成本压力的合理范围 - 公司表示目前难以确定2022年的情况，因为有很多不确定因素，需要更多时间来评估 [65] - 公司在2021年锁定了大部分成本，对于能源成本，公司采用多年期采购策略，预计成本将逐步增加 [65] 问题8: 罐板合同重置为更高利润率的比例，未来罐板产能增长的时间线，是否与回收投资同步，以及回收投资的资本支出 - 今年重新谈判的罐板合同价格均有所提高，为未来几年奠定了良好基础 [69] - 公司预计在明年第一、二季度能够确定向客户承诺增加产能的事宜 [69] - 罐板产能的增加将是渐进的，回收投资预计在2024年下半年开始生产 [70] - 回收投资的资本支出约为每吨1000欧元，将在3年内分摊 [71] 问题9: 废料价差扩大，公司能否从中获利 - 废料价差指的是美国的废饮料罐价差，且为现货价格，公司的业务运营并非完全依赖现货价格，因此实际影响相对较小 [73] - 不同类型的废料表现不同，且废料价差需要覆盖熔炼成本和溢价，目前铝价较高，熔炼成本也相应增加 [73] 问题10: 汽车业务的上行机会，以及产能利用率 - 芯片短缺对汽车业务造成约2000万欧元的不利影响，且不确定何时缓解 [75] - 公司有能力生产更多产品，并且正在与新合同进行产能爬坡，当市场恢复时，公司将处于有利地位 [75] 问题11: 镁的使用量和主要应用领域 - 镁主要用于罐盖和汽车内饰板等，具体使用量因采购来源和生产工艺而异，属于公司的商业机密 [76] 问题12: 罐板和汽车业务中回收材料的使用比例 - 罐板的主体部分回收材料使用比例较高，约为70% - 80%，汽车业务相对较低 [79] 问题13: 航空航天业务的复苏时间和形式 - 公司认为航空航天业务接近拐点，预计2022年某个时候将看到需求增加 [81] - 历史上，去库存结束后，补货过程可能在8周内迅速展开，公司需要做好准备 [82] 问题14: 通胀对业务量的影响何时开始显现 - 公司预计通胀影响将从第一季度开始显现，但具体进展情况尚不确定 [84] 问题15: 1.3亿欧元投资的时间安排和地点，是否有补贴抵消资本支出 - 投资将在2022 - 2024年进行，2023年和2024年的投资可能较多 [87] - 具体地点尚未确定，公司希望通过选择合适的地点获得补贴 [88] 问题16: 镁供应缓解措施是否会对第四季度和第一季度的产品组合产生负面影响 - 公司表示首要任务是支持客户，目前无法详细确定是否会产生负面影响 [90] 问题17: 航空航天供应链与新飞机的时间差，以及补货周期 - 航空航天供应链从生产到产品应用于飞机的时间约为12 - 24个月 [94] - 复苏开始后，预计将是一个逐渐增加的过程，但对供应链的拉动在初期会比较强劲 [94] 问题18: 是否有其他合金存在供应限制，以及能否通过降低资本支出来抵消盈利下降 - 公司提到锰和硅等合金，但认为在公司产品组合中的占比和供应风险较低，目前不太担心 [95] 问题19: 利息成本的同比节省情况 - 公司预计明年现金利息将降至约1亿美元 [96] 问题20: 除特定投资外，公司是否仍专注于现金生成和去杠杆化 - 公司表示非常重视2.5倍杠杆率的目标，将确保各项投资不会影响去杠杆化进程 [97]

财务数据和关键指标变化 - 二季度发货量40.6万吨，较2020年二季度增长31% [7] - 营收增长47%至15亿欧元，主要因发货量增加和金属价格上涨 [7] - 净收入1.08亿欧元，而2020年二季度净亏损3200万欧元 [8] - 调整后EBITDA达创纪录的1.7亿欧元，较2020年二季度增长110%，比2019年二季度的纪录高2% [8] - 上半年自由现金流达8100万欧元，预计2021年自由现金流超1.25亿欧元 [10] - 二季度末杠杆率降至3.7倍，较一季度下降近一倍，回到疫情前的低点 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 PARP业务 - 调整后EBITDA为9400万欧元，较2020年二季度增长63%，创季度纪录 [16][18] - 发货量增长29%，包装发货量增长13%，汽车发货量翻倍 [19] A&T业务 - 调整后EBITDA为4200万欧元，较2020年二季度增长34% [16][20] - TID发货量增长51%，航空航天发货量下降31% [21] AS&I业务 - 调整后EBITDA为4100万欧元，较2020年二季度增加4200万欧元，创季度纪录 [16][22] - 汽车发货量增长93%，工业发货量增长37% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 包装市场在北美和欧洲表现强劲，预计中期需求将实现中个位数增长 [44] - 汽车需求保持韧性，但受半导体短缺影响，预计下半年仍会受到干扰，但财务影响可控 [46] - 航空航天需求短期内仍处于低位，但长期增长基本面依然完好，预计未来几个季度订单将增加 [47][48] - 其他专业市场在欧洲和北美普遍表现强劲 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于增加回收产能，降低成本，减少碳足迹，提升可持续性 [15] - 增加包装业务的产能，满足市场增长需求 [37] - 利用铝的特性，抓住汽车电动化和轻量化的机遇 [39][40] - 专注于优化资产和生产能力，提供差异化产品，提高利润率 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对二季度业绩感到自豪，认为这验证了公司的商业模式和战略 [12] - 对未来充满乐观，认为几乎所有终端市场需求强劲，航空航天市场仍有复苏空间 [50] - 认为铝是可持续发展的解决方案之一，公司有机会受益于长期趋势 [51] 其他重要信息 - 2021年上半年可记录病例率为1.8，与2020年的纪录低点持平 [13] - 2月发行了金属行业首支可持续发展挂钩债券，约40%的未偿债券具有可持续发展挂钩特征 [14] - 2021年股东大会新增两名女性董事，女性董事占比超过40% [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 金属滞后和套期保值对自由现金流的影响，以及未来营运资金和金属滞后的预期 - 套期保值主要是金属相关，是会计调整，对公司应是中性影响 [56] - 金属滞后是IFRS账户加权平均成本与EBITDA后进先出法之间的调整 [57] - 预计全年营运资金会有使用，具体程度取决于航空航天业务的回升情况 [58] 问题2: 包装市场的合同重置情况、定价比较以及Muscle Shoals产能瓶颈的进展 - 包装市场条件逐渐改善，价格上涨，合同逐步重置，预计未来几年价格将持续改善 [62][63][64] - 与客户的讨论更具战略性，有利于提高价格和扩大产能 [65][66] - Muscle Shoals的7.5万吨产能增加项目进展顺利，未来需更多时间确定额外产能 [68] 问题3: 如何平衡包装和汽车业务的资本支出，以及汽车结构业务的提名动态 - 公司致力于去杠杆化，优先实现2.5倍的杠杆率目标 [70] - 在去杠杆化的同时，会对有盈利回报的增长项目进行投资，包装和TID业务有良好机会 [71][72] - 汽车车身板业务将继续优化产品组合，短期内不会增加新的轧机生产线 [74] - 汽车结构业务将适度增长，专注于高回报的利润率优化举措 [75] 问题4: 通胀压力及在欧洲和美国业务的差异 - 公司有一些缓解通胀的措施，如提前锁定成本、在合同中设置通胀转嫁条款等 [77][78] - 目前在劳动力和运输方面看到通胀压力，但仍可控制 [79] - 总体而言，美国的通胀略高于欧洲 [80] 问题5: 一般工程市场的长期增长因素和竞争对手的生产情况 - 外部因素包括欧洲和北美经济复苏、近岸化趋势和反倾销关税等，创造了有利环境 [84] - 公司自身战略专注于与客户建立关系，提供差异化产品，有助于提高价格和利润率 [85] - 市场复苏具有持续性，公司在其中的地位稳固 [86] 问题6: 航空航天市场在经销商和OEM层面的进展，以及空客生产公告的影响 - 市场有复苏预期，客户要求公司做好准备，去库存接近尾声，需求有望回升 [89] 问题7: A&T业务二季度EBITDA每吨从396欧元跃升至794欧元的原因及非经常性因素的比例 - 原因包括TID业务强劲带来成本杠杆、成本控制良好和一些时机性影响 [93] - 难以准确确定非经常性因素的比例，但预计在中个位数左右 [96] 问题8: 资本支出在下半年偏重的原因 - 每年下半年是资本支出的旺季，因为客户在夏季和节假日期间停产，适合进行重大维护 [98] - 年初对疫情复苏情况不确定，限制了资本支出，随着信心增强，释放的资本有一定滞后性 [99] 问题9: 2023年EBITDA达到7亿欧元目标的展望 - 公司同意市场观点，但暂不提供2023年的具体指导 [101] - 包装业务表现强劲，市场和公司地位良好，成本控制出色，但航空航天业务仍不确定 [102] 问题10: 全年指导中下半年EBITDA相对较低的主要驱动因素 - 假设上半年的市场情况持续，微芯片短缺继续影响，成本表现保持高水平 [105] - 下半年存在季节性因素，客户停产和工厂维护增多，导致收入减少、成本增加 [106] 问题11: 新冠疫情对航空航天业务下半年的影响 - 目前订单中未看到明显影响，机场和航班情况显示业务正常，但仍需谨慎 [110] - 政府致力于保持开放，指导中未考虑停工情况，可能会出现供应链挑战，但影响可控 [112] 问题12: 半导体短缺对EBITDA的影响范围 - 预计未来影响范围在3% - 5%左右，公司的多元化业务模式有助于减轻影响 [113][114] 问题13: 关于CALP生产线的计划 - 公司目前没有积极计划在美国或欧洲建设新的CALP生产线，会考虑资本分配和投资回报 [116] 问题14: 市场对汽车公司供应的需求情况 - 历史上预计2023年市场需要更多产能，现在可能推迟到2024年 [117] - 公司目前对汽车车身板业务满意，专注于优化而非扩张，未来情况可能会变化 [118] 问题15: 目标杠杆率与支付股息的关系 - 短期内公司专注于降低杠杆率，认为这对股价影响最大 [119] - 当接近2.5倍杠杆率时，会进行更广泛的资本分配讨论 [119] 问题16: 今年下半年与去年下半年业务的差异 - 市场情况更好，复苏更深入，预计欧洲市场今年下半年比去年下半年更强 [120] 问题17: 铝价上涨和中西部溢价对公司的影响 - 对公司财务影响不大，公司已采取措施应对区域溢价波动，主要是时机性影响 [123] - 历史上客户对材料的选择受铝价影响不大，且其他商品价格也会波动 [124][125] 问题18: A&T业务现有设施能否承担7 - 8万吨的产能 - 公司现有设施可以生产TID和航空航天业务的产品，期待航空航天市场复苏 [126] 问题19: 金属溢价对EBITDA和现金流的影响 - 金属溢价在客户合同中大多会转嫁或通过金融市场对冲，少数无法转嫁的合同是短期的，会在重新谈判时调整价格，是时机性影响 [128] 问题20: 北美和欧洲罐头业务定价的相对增长情况 - 北美和欧洲都对罐头板有需求，价格环境有利，北美可能起步稍早，欧洲正在追赶 [129] 问题21: 是否考虑进入新的包装地理区域 - 公司专注于优化现有业务和提高产能，进入新地理区域不是最佳投资回报方式 [130] 问题22: 未来是否会在回收领域进行更多投资和并购 - 公司致力于有机投资，在欧洲开展相关项目，在美国有合作伙伴 [133] - 任何项目都需确保公司朝着2.5倍杠杆率目标去杠杆化 [134]

业绩总结 - 第二季度出货量为406千吨，同比增长31%[4] - 收入同比增长47%，达到15亿欧元[4] - 净收入为1.08亿欧元，较2020年同期的亏损3200万欧元显著改善[30] - 2021年第二季度调整后EBITDA为1.7亿欧元，同比增长110%[4] - 2021年第二季度的运营收入为4.01亿欧元，较2020年同期的2.33亿欧元增长72.3%[36] - 2021年第二季度自由现金流为3500万欧元，较2020年同期的负3300万欧元大幅改善[32] 财务状况 - 调整后EBITDA创纪录，达到1.7亿欧元，同比增长110%[4] - 经营现金流为7300万欧元，自由现金流为3500万欧元[4] - 截至2021年6月30日，净债务为19.76亿欧元，较2021年3月31日的20.08亿欧元有所下降[34] - 2021年上半年净债务减少超过1.5亿欧元[23] - 2021年第二季度的杠杆率为3.7倍，较2021年3月31日的4.6倍显著改善[34] - 截至2021年6月30日，借款总额为22.57亿欧元，较2020年12月31日的23.91亿欧元减少[37] 未来展望 - 预计2021年调整后EBITDA指导范围为5.45亿至5.6亿欧元[5] - 2021年自由现金流指导超过1.25亿欧元[5] - 2021年调整后EBITDA目标为5.45亿至5.6亿欧元[29] - 2021年自由现金流目标超过1.25亿欧元[29] 负面信息 - 2021年第二季度的财务成本为1.64亿欧元，较2020年同期的1.69亿欧元略有下降[36] - ESG债券占公司未偿债务的约40%[6]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度发货量为38.5万吨，较2020年第一季度下降2%，主要因航空航天发货量降低以及肌肉浅滩罢工和恶劣天气导致包装发货量减少 [7] - 收入下降7%至13亿欧元，主要因价格和产品组合疲软以及航空航天发货量降低，不过金属价格上涨部分抵消了这一影响 [8] - 净收入为4800万欧元，而2020年第一季度净亏损3100万欧元 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.21亿欧元，下降2600万欧元，主要受航空航天与运输（A&T）业务因航空需求疲软业绩下滑影响，不过汽车结构与工业（AS&I）和包装与汽车轧制产品（P&ARP）业务表现强劲部分抵消了这一影响 [9] - 第一季度自由现金流强劲，达到4600万欧元 [10] - 第一季度末净债务为20亿欧元，与2020年末持平，因不利的非现金外汇换算抵消了本季度4600万欧元的自由现金流产生 [26] - 第一季度末杠杆率为4.6倍，而2020年末为4.3倍，主要因航空航天业务调整后EBITDA贡献降低以及2021年第一季度美元疲软导致不利的外汇换算 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 P&ARP业务 - 调整后EBITDA为6800万欧元，较2020年第一季度增长3% [17] - 销量方面，整体发货量同比下降1%，包装轧制产品发货量因肌肉浅滩一次性事件下降5%，汽车轧制产品发货量增长11%至创纪录的6.3万吨 [17] - 成本方面，有利的金属成本、回收率提高和劳动力成本降低带来800万欧元的积极影响；外汇换算因美元疲软带来300万欧元的负面影响 [18] A&T业务 - 调整后EBITDA为1900万欧元，较2020年第一季度下降62% [19] - 销量方面，航空航天发货量同比下降57%，带来3200万欧元的负面影响；技术与工业产品（TID）发货量因美国和欧洲需求强劲增长23% [19] - 价格和产品组合方面，因航空航天发货量占比相对TID降低带来2800万欧元的负面影响 [20] - 成本方面，较低的维护和劳动力成本以及有利的金属成本带来2800万欧元的积极影响；外汇换算带来100万欧元的负面影响 [20] AS&I业务 - 调整后EBITDA为3800万欧元，较2020年第一季度增长10% [21] - 销量方面，强劲的需求带来600万欧元的积极影响，汽车挤压产品发货量增长9%至创纪录的3.4万吨，工业挤压产品发货量增长6% [21] - 价格和产品组合方面，主要因工业业务带来500万欧元的负面影响 [22] - 成本方面，严格的成本控制尤其是较低的劳动力成本带来300万欧元的积极影响，调整后EBITDA达到每吨540欧元，恢复到历史盈利水平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 包装市场 - 包装是公司核心市场，占过去12个月（LTM）收入的41%，北美和欧洲的罐头客户需求强劲，客户已宣布在美国和欧洲开设新生产线，预计未来几年将推动罐头板材需求增长 [30] 汽车市场 - 汽车业务占LTM收入的28%，公司在汽车板材和挤压产品领域处于有利地位，预计汽车轻量化趋势将推动对公司汽车产品的需求 [31] - 短期内，汽车客户需求强劲，半导体短缺影响有限，原始设备制造商（OEM）优先生产轻型卡车、SUV和豪华汽车，公司预计第二季度受半导体短缺影响与第一季度相似 [32] 航空航天市场 - 航空航天业务占LTM收入的9%，公司认为推动航空航天需求增长的长期基本面依然完好，但航空航天OEM维持较低的生产速度，公司航空航天发货量仍低于生产速度，表明供应链仍在去库存 [33] 其他专业市场 - 公司继续执行在多元化市场的利基产品扩张战略，这些市场依赖于欧洲和北美工业经济的健康状况，受益于后疫情经济反弹和近期贸易行动，TID市场在北美和欧洲表现强劲，欧洲挤压产品在大多数终端市场需求旺盛 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司约80%的LTM收入目标市场具有长期增长特征，主要由可持续发展大趋势驱动，包括交通轻量化、汽车电动化和循环经济发展 [29] - 公司致力于成本控制，2021年第一季度成本弹性达到73%，排除金属和折旧后，与2020年第一季度相比成本降低约5500万欧元，主要体现在劳动力成本、维护成本和专业费用降低 [23] - 公司2月的再融资将现金利息运行率降低约2000万欧元，将继续评估优化资本结构成本的机会 [24] - 公司的“Horizon 2022”战略业务优化举措中的结构性成本节约计划，预计在2021年底实现7500万欧元的目标，比原计划提前一年 [25] - 公司在包装业务方面，关注2023 - 2024年的合同情况，认为罐板、制罐和供应链的价值创造将有更好的分配；对于产能扩张，实质性的去瓶颈投资将取决于与客户签订的满意合同 [47][48] - 公司在汽车业务方面，将在确保获得合理回报并得到强大客户合同支持的情况下扩大产能，目前全球汽车板材产能为30万吨，第一季度发货量为6.3万吨，未达到饱和状态，公司更注重盈利能力和回报 [56] - 行业竞争方面，包装市场有新的产能进入，如Arconic在田纳西州的工厂重新进入罐板市场；汽车市场Novelis的Lewisport工厂预计将占据美国市场60%的份额 [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为可持续发展驱动的大趋势将为终端市场带来多年的需求增长，对2021年前景持乐观态度 [36] - 公司预计2021年全年调整后EBITDA在5.1亿 - 5.3亿欧元之间，自由现金流超过1亿欧元，有望在去杠杆化目标上取得实质性进展 [36] - 对于航空航天市场，虽然目前订单尚未增加，但市场情绪正在改善，公司预计不会进一步恶化，且随时准备应对需求增长 [44][45] - 对于半导体短缺问题，公司预计第二季度受影响程度与第一季度相似，且影响不大，已包含在全年指导范围内 [42] 其他重要信息 - 2020年公司安全记录达到行业最佳水平，可记录事故率降至创纪录的每百万工时1.82起 [11] - 与2015年相比，公司送往垃圾填埋场的废物减少了33%，但能源效率受疫情导致的生产水平下降影响显著，公司希望回到2015年水平降低10%的目标轨道上 [12] - 公司在可持续发展方面获得外部认可，包括在多个工厂获得AS&I认证，以及Ecovadis白金评级、MSCI的AA评级和ISS的Prime评级 [13] - 公司在可持续发展相关债券的两个可持续发展绩效目标（SPT）方面，2020年温室气体排放强度达到每吨销售0.732吨二氧化碳当量；再生铝投入使用量从2019年的约6%降至58.6万吨，预计通过在欧洲投资回收产能实现68.5万吨的目标 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：量化第一季度危机和芯片短缺对汽车业务的影响，并提供更多关于指导的详细信息 - 第一季度因肌肉浅滩问题、恶劣天气和芯片问题带来约1000万欧元以上的负面影响，主要影响P&ARP和AS&I业务中的汽车业务；从同比来看，A&T业务中航空航天业务下滑是最大的差异 [41] - 展望未来，肌肉浅滩的天气和罢工问题已过去，第二季度预计仍受半导体短缺影响，约为第一季度影响的三分之一，影响不大且已包含在指导范围内 [42] 问题2：对下半年航空航天业务的预期 - 市场情绪正在改善，如客运量增加、客户计划提高产量，但订单尚未反映出来，订单周期为三到六个月，难以预测拐点，但预计不会进一步恶化，公司随时准备应对需求增长 [44][45] 问题3：包装业务合同重新谈判的进展以及扩大轧制能力的可能性 - 公司对包装业务定价越来越乐观，目前关注2023 - 2024年的情况，认为罐板、制罐和供应链的价值创造将有更好的分配 [47] - 公司认为有持续去瓶颈和增加发货量的机会，但实质性的去瓶颈投资将取决于与客户签订的满意合同，即使没有大幅提升，未来三到四年也会有价格和销量的逐步改善 [48] 问题4：电动汽车相关举措的进展和市场渗透率 - 公司对AS&I业务的进展感到满意，已恢复到历史盈利水平，这得益于运营的优化和项目选择的谨慎 [50] - 电池技术相关项目仍处于起步阶段，目前对业绩和展望影响不大，但公司正在播种，期待未来发展 [51] 问题5：包装业务去瓶颈化后市场何时需要更多供应和产能 - 市场已经需要更多供应，Arconic在田纳西州的工厂重新进入罐板市场增加了北美市场的产能，海外竞争对手也在涌现，全球罐板市场未来五到七年可能有50%的增长，各企业将在不同阶段为市场扩张做出贡献 [53] - 公司会在确保回报和有可靠合同的情况下进行产能建设 [54] 问题6：汽车轧制产品在中期和短期是否需要更多产能 - 公司会在确保获得合理回报并得到强大客户合同支持的情况下扩大产能，目前全球汽车板材产能为30万吨，第一季度发货量为6.3万吨，未达到饱和状态，公司更注重盈利能力和回报 [56] - 公司需要在罐板和汽车板材生产之间进行权衡，以优化公司整体资本回报率，目前更专注于现有投资的回报和自由现金流的产生 [57] 问题7：美国3月实施的铝进口关税对公司的影响 - 公司从德国运往美国的货物需缴纳关税，但这些产能在欧洲有需求，可重新部署；反倾销税针对倾销行为，为公司创造了更公平的竞争环境，公司在美国的业务尤其是Ravenswood工厂受益，TID业务表现为价格和销量上升 [58][59] - 反倾销税实施前市场已开始调整，到实际征收时市场已适应，积极影响将在后续季度体现 [60] 问题8：回到2022年7亿欧元目标需要什么条件，2023年是否有可能实现 - 除航空航天业务外，公司在其他方面都领先于目标，能否在2023年实现7亿欧元目标取决于航空航天业务何时回升，但公司不需要航空航天业务完全恢复到2019年的盈利水平，因为其他业务的成本控制取得了显著进展 [64][65] - 公司在罐板业务上有价格优势，汽车业务虽受芯片短缺影响但基本保持良好，TID业务也比预期好，整体对实现目标有信心，但不确定航空航天业务何时能推动公司超过7亿欧元的目标 [66][67] 问题9：全年指导是否包含第一季度和第二季度的逆风因素，以及对行业中OEM关闭工厂影响的看法 - 第一季度1000万欧元的逆风因素在第二季度减少至约300万欧元，全年指导范围（5.1亿 - 5.3亿欧元）可能包含下半年的少量影响，但影响不大 [72][73] - 公司指导已考虑到已知的OEM工厂关闭情况，除非特定生产线关闭九个月，否则目前看到的干扰情况若持续，仍在指导范围内 [74] 问题10：7500万欧元的成本改善中有多少是永久性的，未来是否还有其他成本改善措施有助于实现7亿欧元目标 - 7500万欧元的成本改善是结构性的，包括固定成本和可变成本的减少，是可持续的；公司认为还有其他成本节约举措，将在未来持续发挥作用，目前业务中的通胀压力有限，对维持成本改善有信心 [77] 问题11：全年自由现金流的时间分布情况 - 公司指导为全年自由现金流超过1亿欧元，目前应假设在各季度大致平均分布；公司会努力超过该目标，但目前不会承诺具体金额 [78] - 第一季度资本支出较低，有利于自由现金流，下半年资本支出会增加，将影响自由现金流 [79] 问题12：UBC回收投资的进展以及对整体产能和罐板扩张瓶颈的影响 - 公司不仅有UBC回收项目，还有汽车回收项目，目前处于详细工程的最后阶段，年底前会宣布相关信息 [83] - 该项目不会直接增加罐板产量，但会降低罐板成本，因为回收金属比原生金属便宜；在汽车业务方面，有助于与客户建立更紧密的关系，实现闭环回收，对成本和收入都有积极影响 [83] 问题13：AS&I业务复苏的驱动因素 - 复苏得益于新老项目的良好执行、浪费减少、速度和效率提高以及项目组合优化，但项目组合优化的影响较小，因为大多数项目周期为五到七年，每年更新业务的比例为15% - 20%；团队表现出色，预计利润率未来将继续扩大 [86] 问题14：A&T业务中表现强劲的项目 - 业务在多个领域表现强劲，包括国防、工业、模具、半导体制造用工程板材、美国休闲领域（如游艇）和运输领域（如拖车），是跨大西洋的广泛复苏 [87] 问题15：公司是否面临劳动力招聘困难问题，以及在哪些市场出现 - 公司在一定程度上受到劳动力招聘困难的限制，导致部分销售损失，但情况较为零散；美国情况更为明显，欧洲也有一定体现，部分原因是福利政策使一些人选择失业而非工作；公司正在密切关注并提前招聘以确保资源 [90][91] 问题16：公司是否有通过收购扩大回收业务的机会，还是专注于绿地项目 - 公司倾向于棕地项目，希望在有铸造和熔融金属能力的工厂附近开展；收购是可以考虑的，但要从资本配置角度看是否合理，收购已运营的设施可加速产能提升，但要确保能生产公司所需的高规格产品；公司会关注相关机会并进行评估 [92] 问题17：是否改变对航空航天市场的长期假设和资本投入计划 - 公司在航空航天业务上不需要大量资本投入进行扩张或开发新产品，目前拥有良好的产业布局、与OEM的稳固合作关系和强大的知识产权组合 [94] - 目前尚未重新评估航空航天市场的长期前景，仍认为该市场具有长期增长潜力，铝作为航空航天材料有很大潜力，尽管商务旅行恢复可能需要时间，但从长远来看市场仍有利 [95][96] 问题18：Arconic在罐板业务的非竞争协议到期是否会影响定价和利润率，以及未来是否有风险 - 市场情况并非线性发展，总会有波动，但Arconic是一个纪律严明的组织，注重资本配置和股东价值创造，市场参与者都在相同规则下运营，存在一个合理的价格区间决定是否生产罐板 [97] 问题19：公司资产负债表上的可赎回债务如何处理，优先事项是什么 - 公司有大量可赎回债务，将采取机会主义策略；最近的债务到期日为2024年，预计自由现金流为正，将用部分现金流偿还债务；会不时考虑进行债务管理交易以节省成本，目标是将现金利息降至低于1亿欧元，但目前没有明确的市场融资计划 [98] 问题20：金属价格上涨和溢价情况对公司是否存在潜在的利润率挤压问题，是否能完全转嫁成本 - 公司采用金属成本转嫁模式，一般情况下，金属价格上涨在废料价差稳定时会带来EBITDA的小幅提升；短期内部分短期合同（6 - 12个月）无法转嫁溢价，但重新谈判合同时会收回部分或全部溢价，从基本金属角度看公司情况良好，可避免利润率挤压 [101] - 大多数业务中公司可以转嫁方坯溢价，但也有部分情况需要与客户协商 [102]