公司表现 - Cencora(COR)今年以来股价回报率达27.6%，远超医疗行业平均下跌5.6%的表现 [4] - 公司当前Zacks评级为2(买入)，过去90天全年盈利预测共识上调0.1% [3] - 所属医疗服务业(含58家公司)年内平均下跌3%，公司表现优于行业水平 [5] 同业比较 - Intensity Therapeutics(INTS)年内回报率5.1%，同样跑赢医疗行业基准 [4] - INTS当前Zacks评级同为2(买入)，过去三个月全年EPS预测共识上调9.6% [5] - INTS所属生物医学与遗传学行业(含508家公司)年内下跌7.7% [6] 行业背景 - 医疗行业组包含1002家公司，在Zacks 16个行业组别中综合排名第3 [2] - 医疗服务业在Zacks行业排名中位列第86，生物医学与遗传学行业排名第72 [5][6] - Zacks评级体系通过盈利预测修正筛选未来1-3个月可能跑赢市场的股票 [3]

美国新关税政策 - 美国在2025年4月实施全面新关税政策 对大多数进口商品征收10%基准关税 对中国商品关税高达145% [1] - 取消800美元以下包裹免税政策 直接影响Temu和Shein等低价电商平台 [1] - 中国暂停出口电子和清洁能源行业关键矿物作为反制措施 [1] 贸易战经济影响 - 2018-2020年关税导致美国企业和消费者承担超800亿美元额外成本 [2] - 供应链成本上升导致全行业价格上涨和利润率压缩 2025年通胀高企背景下引发企业界担忧 [2] - 投资者关注实施时间表 受影响商品范围及中国等贸易伙伴的潜在报复性关税 [2] 制药行业受冲击 - 美国计划对中国和印度药品原料及成品药加征关税 引发行业成本传导担忧 [3] - 药企高度依赖国际制造合作 轻微贸易中断即可能显著影响利润率 [3] - 不确定性推动资金流向更具韧性的医疗细分领域 [3] 医疗器械行业机遇 - 全球医疗器械市场规模2023年达5184.6亿美元 预计2032年将增长至8868亿美元 CAGR 6.3% [5] - 2024年FDA加速审批 包括510(k)和上市前许可在内的多项新产品获批 [5] - 技术革新 人口老龄化和创新医疗需求推动行业长期增长 [4] 三支低估股票分析 Cencora(COR) - 全球最大医药服务公司之一 产品组合包含生物制剂 细胞基因疗法等特种药品 [7] - 推出Accelerate Pharmacy Solutions优化医院运营 收购Retina Consultants of America扩大专科领域 [7][8] - 当前P/S比率0.17显著低于医疗服务业0.40 2025年盈利预计增长11.6% [9] Hims & Hers Health(HIMS) - 数字化健康平台 提供订阅制远程医疗服务 覆盖心理健康 皮肤科等领域 [10] - P/S比率2.47X低于行业4.03X 2025年盈利预计增长58% [11] Prestige Consumer(PBH) - OTC药品和家用清洁产品供应商 渠道覆盖大型零售商和电商平台 [12] - 胃肠道产品占北美销售额近20% 主打品牌包括Dramamine和Gaviscon [13][16] - P/S比率3.43显著低于行业5.32 上季度盈利超预期5.17% [16]

关税政策影响 - 美国对主要贸易伙伴(中国、日本、台湾、韩国、印度)实施10%-50%新关税 创近百年最大幅度加税[1] - 摩根大通预测新关税将导致2025年全球衰退概率升至60% 美国今年GDP萎缩0.3% 失业率达5 3%[2] - 全球股市暴跌 道琼斯、纳斯达克和标普500指数创疫情以来最大跌幅[3] 医疗科技行业机遇 - 医疗设备行业在市场动荡中展现长期稳定性 行业短期面临关税、劳动力短缺等挑战但长期前景强劲[4] - 2023年FDA产品授权数量创纪录 包括PMA和510(k)审批 行业涵盖医疗设备、诊断和数字健康领域[7] - 全球医疗科技市场规模预计2025年达6947亿美元 年增长率约4% 受AI、机器人、微创技术推动[8] 重点公司分析 Fresenius Medical Care AG (FMS) - 全球最大透析服务商 新款家用透析机NxStage Versi HD已覆盖1 4万美国患者[10] - 市盈率11 36倍(行业23 48倍) 连续四季盈利超预期 平均超出15 67% 2025年盈利预计增长27 1%[12] - 实施新运营模式改善效率 持续剥离非核心资产[11] Phibro Animal Health (PAHC) - 完成收购Zoetis旗下37个产品线 覆盖80个国家 预计提升EBITDA利润率[14] - 市盈率9 88倍(行业15 56倍) 市销率0 7倍(行业1 3倍) 2025年盈利预计增长63%[16] - 在美洲推出新疫苗 新兴市场扩张潜力大[15] Cencora Inc (COR) - 全球顶级医药服务商 产品组合包含生物制剂、基因疗法等 新推医院药房优化解决方案[17] - 市销率0 18倍(行业1 29倍) 连续四季盈利超预期4 94% 2025年盈利预计增长11 6%[19] - 美国医疗解决方案板块为主要增长动力 specialty药物扩张推动业绩[18]

文章核心观点 - 特朗普宣布全面关税引发华尔街暴跌，增加全球贸易战风险，市场自2月以来波动，建议投资防御性医疗股 [1][2] 特朗普关税对华尔街的影响 - 特朗普宣布关税后华尔街暴跌，三大主要指数经历多年来最糟糕的一天，标普500指数回落至回调区域 [1][4] - 标普500指数下跌4.8%，道指下跌1679.39点（4%），纳指下跌6%，均创近年最差单日表现 [4] - 超400只标普500成分股收跌，该指数较2月创下的历史高点回落12%，跨国公司受影响最大 [5] - 特朗普对所有国家征收10%基准关税，4月5日生效，4月9日起对日本、以色列和欧盟国家等征收额外“对等”关税 [6] 经济衰退担忧 - 投资者原本认为关税不会太苛刻，经济可避免衰退，但特朗普的宣布令市场情绪跌至谷底 [7] - 特朗普的关税策略旨在促进美国制造业和工业部门，但增加了全球贸易战的可能性 [7] - 自2月以来市场波动，通胀持续上升，可能迫使美联储推迟下次降息 [8] 医疗股票推荐 吉利德科学公司（Gilead Sciences） - 是开发治疗人类免疫缺陷病毒（HIV）药物的先驱，产品组合广泛，旗舰产品Biktarvy推动增长 [9] - 本年度预期盈利增长率为70.4%，过去60天Zacks共识预期盈利提高4.2%，Zacks排名2，贝塔值0.32，股息收益率2.82% [10] 森科拉公司（Cencora） - 是全球最大的制药服务公司之一，专注于药品分销及相关服务，通过两个部门报告业务 [11] - 本年度预期盈利增长率为11.6%，过去60天Zacks共识预期盈利提高1.5%，Zacks排名2，贝塔值0.55，股息收益率0.79% [12] 费森尤斯医疗公司（Fresenius Medical Care AG） - 是为慢性肾衰竭透析患者提供产品和服务的最大综合供应商之一，在全球拥有超3600家透析诊所 [13] - 本年度预期盈利增长率为27.1%，过去60天Zacks共识预期盈利提高9.9%，Zacks排名1，贝塔值0.93，股息收益率1.79% [14] 勒梅特血管公司（LeMaitre Vascular） - 为外周血管疾病提供设备、植入物和服务，开发、制造和销售一次性和植入式血管设备 [15] - 本年度预期盈利增长率为16.6%，过去60天Zacks共识预期盈利提高3.7%，Zacks排名2，贝塔值0.89，股息收益率0.92% [16]

文章核心观点 - 寻找表现优异的医疗股可关注跑赢同行的公司，Cencora和Intensity Therapeutics Inc.今年表现出色，投资者可继续关注 [1][6] 行业情况 - 医疗板块包含1005只个股，Zacks板块排名第4，Zacks板块排名考量16个不同板块组，按板块内个股平均Zacks排名从优到差排列 [2] - 医疗服务行业包含58只个股，Zacks行业排名第77，今年迄今平均涨幅3.9% [5] - 医疗 - 生物医学和遗传学行业有510只股票，排名第75，年初至今涨幅1.2% [6] 公司情况 Cencora - 属于医疗板块和医疗服务行业，目前Zacks排名为2（买入） [2][3][5] - 过去一个季度，对其全年收益的Zacks共识预测提高了0.1%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [3] - 今年迄今涨幅约24.4%，跑赢医疗板块和医疗服务行业 [4][5] Intensity Therapeutics Inc. - 属于医疗 - 生物医学和遗传学行业，目前Zacks排名为2（买入） [5][6] - 过去三个月，对其当前年度的共识每股收益预测增长了9.6% [5] - 今年以来回报率为13.6%，跑赢医疗板块 [4]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资 其研究服务有每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等 还包括Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank配合使用可帮助投资者挑选股票 并给出Cencora作为观察股票示例 [1][3][8] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 [1] - 可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率最大的股票 [3] - 基于价值、增长和动量特征 为每只股票分配A - F的评级 评分越高表现越好 [3] Zacks Style Scores分类 价值评分（Value Score） - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票 利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [4] 增长评分（Growth Score） - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景 考察预计和历史收益、销售和现金流等以寻找可持续增长的股票 [5] 动量评分（Momentum Score） - 帮助动量投资者利用股票价格或收益前景的涨跌趋势 利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素确定买入高动量股票的有利时机 [6] VGM评分 - 结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票的综合加权风格进行评级 筛选出价值、增长和动量最具吸引力的公司 [7] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用收益估计修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 超过同期标准普尔500指数表现两倍多 [8][9] - 当有超800只高评级股票可供选择时 Style Scores可帮助投资者挑选合适股票 [10] - 为实现回报最大化 应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也应确保分数为A或B [11] - 选择股票时 收益估计修正方向是关键因素 4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票 即使分数为A和B 股价也可能下跌 [12] 观察股票：Cencora（COR） - 是全球最大的制药服务公司之一 专注于药品分销及相关服务以降低医疗成本和改善患者预后 [13] - Zacks Rank为2（买入） VGM Score为B [13] - 对成长型投资者有吸引力 增长风格评分为B 本财年预计同比盈利增长11.6% [14] - 2025财年 七位分析师在过去60天上调盈利预估 Zacks共识预估每股增加0.27美元至15.36美元 平均盈利惊喜为4.9% [14]

文章核心观点 - 医疗服务行业正经历重大变革，受技术进步、价值医疗模式兴起等因素推动，虽面临医护人员短缺等挑战，但也存在数字医疗等发展机遇，部分股票有望受益 [1][2][5] 行业描述 - 行业由第三方服务提供商和护理人员组成，包括药房福利管理、合同研究组织等，已从量值医疗转向价值医疗，医疗旅游复兴也推动了行业发展 [4] 行业趋势 数字革命 - 美国医疗设备领域数字平台应用日益重要，2024 - 2028年数字健康市场预计将以9.2%的复合年增长率增长 [5] - 全球医疗大数据市场规模预计将从2024年的780亿美元增长到2035年的5400亿美元，复合年增长率为19.20% [5] - 采用人工智能技术的公司治疗成本降低50%，患者治疗效果改善超50% [5] 医护人员短缺持续 - 新冠疫情和人口老龄化导致医护人员短缺，全球经济到2030年或新增4000万个医疗岗位，但仍存在巨大缺口 [6] - 世界卫生组织预计同期全球医生、护士和助产士短缺990万，医院劳动力成本和费用显著增加 [6] 护理市场复兴 - 2025年护士角色不断演变，远程医疗和远程患者监测扩大了护士服务范围，专业护理角色需求旺盛 [7] - 2023 - 2033年麻醉护士、助产护士和执业护士整体就业预计增长40%，年均约有31900个岗位空缺 [8] 行业排名与前景 - 行业在Zacks行业排名第71，处于前29%，显示出良好的近期前景 [9] 行业表现与估值 行业表现 - 过去一年医疗服务行业表现逊于医疗板块和标准普尔500指数，行业股票集体下跌17.1% [11] 行业估值 - 基于未来12个月的市盈率，行业目前为15.5倍，低于标准普尔500指数的21.18倍和医疗板块的23.07倍 [13] 推荐股票 多西美蒂（Doximity） - 是美国医疗专业人员数字平台，网络成员包括超80%的美国医生，提供多种数字工具 [17] - Zacks排名第1，2026财年预期盈利增长率为7.7%，收入预计较2025财年增长11.5% [18] 佩迪亚特里克斯医疗（Pediatrix Medical） - 在美国和波多黎各提供新生儿、妇产科等儿科专科医生服务及新生儿护理服务 [20] - 2025年和2026年盈利增长率分别为2.7%和4.1%，长期预期盈利增长率为9.5%，Zacks排名第1 [21] 森科拉（Cencora） - 是全球最大的制药服务公司之一，专注于药品分销和相关服务，在特色产品领域处于领先地位 [23] - 2025财年预期盈利增长率为11.6%，收入预计较2024财年增长9.3%，Zacks排名第2 [24]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式 ，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用 ，能帮助投资者挑选更有潜力的股票 ，如Cencora就因良好的评级值得投资者关注 [1][2][11] Zacks Premium服务内容 - Zacks Premium可帮助投资者成为更聪明自信的投资者 ，提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 、Zacks 1 Rank List 、Equity Research reports和Premium stock screens等内容 ，还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发 ，是基于三种投资方法对股票进行评级的补充指标 ，能帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 [2] - 每只股票根据价值 、增长和动量特质被赋予A - F的字母评级 ，评级越高 ，股票表现越好 [3] - 分为价值 、增长 、动量和VGM四个类别 [3] Zacks Style Scores类别详情 价值评分 - 价值投资者喜欢以合理价格找到优质股票 ，价值评分利用P/E 、PEG等比率识别最具吸引力和折扣最大的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者更关注公司财务实力 、健康状况和未来前景 ，增长评分考虑预计和历史收益 、销售和现金流 ，以发现长期可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量投资者关注股票价格或收益前景的涨跌趋势 ，动量评分利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素 ，帮助确定购买高动量股票的有利时机 [5] VGM评分 - VGM评分结合了前三种评分 ，根据综合加权风格对每只股票进行评级 ，帮助找到价值 、增长和动量最具吸引力的公司 ，也是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益估计修正来帮助投资者创建成功投资组合的专有股票评级模型 ，自1988年以来 ，排名第一的股票平均年回报率达25.41% ，超过标准普尔500指数两倍多 [7][8] - 由于Zacks Rank评级的股票数量众多 ，Style Scores可辅助挑选 ，选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票成功概率最高 ，Rank为3的股票也需Scores为A或B以确保最大上行潜力 [8][9] - 若股票评级为4或5 ，即使Style Scores为A或B ，其收益前景仍呈下降趋势 ，股价下跌可能性更大 ，应多持有Rank为1或2且Scores为A或B的股票 [10] 推荐股票Cencora - Cencora是全球最大的制药服务公司之一 ，专注于药品分销及相关服务 ，以降低医疗成本和改善患者预后 [11] - 该公司Zacks Rank为2 ，VGM评分为A ，价值评分也为A ，因其17.67的远期市盈率等有吸引力的估值指标受价值投资者关注 [11] - 过去60天内有七位分析师上调了其2025财年的收益预期 ，Zacks共识预期每股增加0.27美元至15.36美元 ，平均收益惊喜为4.9% ，值得投资者关注 [12]

文章核心观点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找优质成长股不易，而Zacks成长风格评分系统可助力筛选，Cencora是该系统推荐的股票，因其具备多项成长优势，有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [1][2][10] 成长股投资概述 - 成长型投资者聚焦财务增长高于平均水平的股票，此类股票能吸引市场关注并带来可观回报，但寻找优质成长股不易，且这类股票风险和波动性高于平均水平，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] Zacks成长风格评分系统 - Zacks成长风格评分系统可超越传统成长属性分析公司实际成长前景，帮助寻找前沿成长股 [2] Cencora公司优势 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数的盈利增长，这通常预示公司前景良好和股价上涨 [4] - Cencora历史每股收益（EPS）增长率为14.7%，预计今年EPS将增长11.6%，远超行业平均的8.6% [5] 现金流增长 - 现金流是企业的命脉，高于平均水平的现金流增长对成长型公司比成熟公司更重要，有助于公司在不依赖昂贵外部资金的情况下扩张业务 [6] - Cencora目前的现金流同比增长率为12.9%，高于许多同行，行业平均为 -9% [6] - 过去3 - 5年，Cencora的年化现金流增长率为14.1%，高于行业平均的9.7% [7] 盈利预测修正 - 投资者应关注盈利预测修正趋势，积极趋势是利好，实证研究表明盈利预测修正趋势与近期股价走势密切相关 [8] - Cencora本年度盈利预测正在上调，过去一个月Zacks共识预测已上涨0.2% [8] 综合评价 - Cencora基于多项因素获得了B级成长评分，并因盈利预测的积极修正而获得Zacks排名第2（买入），这种组合使公司有望跑赢市场，值得成长型投资者投资 [10]

文章核心观点 - 自Cencora上次财报发布约一个月，股价上涨3.1%跑赢标普500，探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，分析其最新财报及相关情况，还对比了同行业Danaher表现 [1] 财务表现 盈利情况 - 2025财年第一季度调整后每股收益3.73美元，超Zacks共识预期6.6%，同比增长13.7%；GAAP每股收益2.50美元，同比下降16.1%，或因去年同期有7.89亿美元诉讼和阿片类相关费用信贷 [2][3] 营收情况 - 营收总计814.9亿美元，同比增长12.8%，超Zacks共识预期4.3% [4] 各业务板块情况 美国医疗解决方案 - 营收740亿美元，同比增长13.6%，由市场增长和单位销量增加驱动，包括GLP - 1药物和特色产品销售增长；运营收入7.673亿美元，同比增长9.9%，毛利增加推动但部分被运营费用增加抵消 [5][6] 国际医疗解决方案 - 营收75亿美元，同比增长5.5%，按固定汇率计算增长8.5%；运营收入1.821亿美元，报告基础上下降2.9%但按固定汇率计算增长3.3%，全球特色物流业务运营收入降低导致报告下降，欧洲分销业务增长部分抵消 [7] 利润率情况 - 调整后毛利25亿美元，同比增长6.1%，调整后毛利率3.1%，同比下降20个基点；调整后运营收入9.493亿美元，同比增长7.2%，调整后运营利润率1.2%，较去年同期收缩7个基点 [8] 财务更新 - 第一财季末现金及现金等价物32.2亿美元，上一季度为31.3亿美元；经营活动累计净现金使用27.2亿美元，去年同期为经营活动提供净现金8.852亿美元 [9][10] 股息情况 - 董事会宣布每股0.55美元季度股息，2025年3月3日支付给2月14日收盘时登记在册股东 [11] 业绩指引 - 2025财年调整后每股收益预计在15.15 - 15.45美元，同比增长8 - 10%，高于之前预测；营收预计增长8 - 10%，高于之前指引；调整后运营收入预计增长11.5 - 13.5%，高于之前指引；美国医疗解决方案业务运营收入预计增长11.5 - 13.5%，国际医疗解决方案业务预计持平但按固定汇率计算增长约5% [12][13][14] 估值与评级 预期调整 - 过去一个月投资者见证预期修正呈下降趋势 [15] VGM评分 - 目前Cencora增长评分为B，动量评分F，价值评分为A，综合VGM评分为B [16] 整体展望 - 股票预期大致呈下降趋势，但Cencora Zacks排名为2（买入），预计未来几个月有高于平均回报 [17] 行业对比 Danaher表现 - 过去一个月同行业Danaher股价上涨2.3%；上一季度营收65.4亿美元，同比增长2.1%，每股收益2.14美元；本季度预计每股收益1.62美元，同比下降15.6%，Zacks共识预期过去30天变化 - 2.5%；Zacks排名为4（卖出），VGM评分为F [18][19][20]