公司业务布局 - 公司全球网络包括位于31个国家的子公司，商业覆盖约167个国家[16] - 公司农业和建筑业务分为三个业务部门：农业、建筑和金融服务[17] - 农业经销商网络包括超2500个经销商所有者和超6000个销售点，建筑业务通过约427个全线经销商和分销商及超1694个销售点销售和分销产品[57] - 截至2024年12月31日，公司运营和管理30个全球零件仓库，其中北美8个、EMEA 11个、南美3个、其他地区8个[65] - 公司持有约11000项注册专利及相关商业秘密、许可证和商标[68] - 2024年12月31日，公司在日本拥有50%的New Holland HFT Japan Inc.股份，在巴基斯坦拥有43.2%的Al Ghazi Tractors Ltd.股份，在土耳其拥有37.5%的TürkTraktör ve Ziraat Makineleri A.S.股份，在墨西哥拥有50%的CNH de Mexico S.A. de C.V.股份[71] - 欧洲、中东和非洲地区的CNH Industrial Capital Europe S.a.S.由法国巴黎银行子公司控股，公司持有24.95%股权[75] - 截至2024年12月31日，公司拥有或租赁40个制造工厂及其他重要物业[194] - 2024年12月31日美国本森制造工厂的覆盖面积约为4.1万平方米[195] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司合并收入为198.36亿美元，较2023年的246.87亿美元下降20%[31] - 2024年工业活动净销售额为170.6亿美元，较2023年的220.8亿美元下降23%[31] - 2024年净收入为12.59亿美元，较2023年的22.87亿美元下降45%[31] - 2024年摊薄后每股收益为0.99美元，较2023年的1.69美元减少0.70美元[31] - 2024年12月31日，公司设定受益养老金、医疗保健和其他离职后福利计划的资金状况为赤字3.56亿美元[175] - 截至2024年12月31日，公司合并总债务为2688.2亿美元（其中2317.3亿美元与金融服务活动有关），股权为771.3亿美元[177] - 2019 - 2024年，公司100美元投资的累计总股东回报依次为100美元、117美元、178美元、173美元、135美元、130美元[208] - 2019 - 2024年，标准普尔中型400指数100美元投资的总回报依次为100美元、114美元、142美元、123美元、144美元、164美元[208] - 2019 - 2024年，标准普尔中型400工业指数100美元投资的总回报依次为100美元、116美元、150美元、132美元、174美元、198美元[208] 公司发展历程 - 2021年公司收购Raven Industries和Sampierana S.p.A，2023年收购Hemisphere GNSS和Augmenta Holding SAS[21][26] - 2023年公司开发并推出Eurocomach品牌的首批小型履带式装载机，开始生产和分销全电动紧凑型建筑设备[26][29] - 自2022年第三季度起，公司开始按美国国内申报者的定期和年度报告表格自愿披露财务结果[13] - 截至2024年6月30日，公司不再符合外国私人发行人定义，自2025年1月1日起将被视为美国国内发行人[14] - 2023年公司启动战略采购计划（SSP）进行多年供应链转型[70] - 公司自2022年9月30日季度报告起，自愿按《交易法》要求提交定期报告[104] - 2023年公司董事会根据荷兰法规通过了多元化和包容性政策[91] - 2024年公司被纳入标准普尔中型400指数[207] 公司业务运营 - 公司主要通过经销商销售和分销农业及建筑产品，部分地区通过独立分销商或进口商销售[57] - 公司销售产品和零件给经销商和分销商的批发价有折扣，会开展促销活动[61] - 公司定期通过多种渠道宣传产品，参与贸易展并开展合作广告项目[62] - 公司提供零件和售后服务，部分产品维护得当可使用超20年[63] - 金融服务为经销商和客户提供零售和批发融资等多种金融产品和服务[71] - 金融服务的设备最低首付指导方针一般为实际销售价格的5% - 30%[80] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有35850名员工，其中美国和加拿大有10342名[89] - 约600名美国小时制制造业员工与美国汽车、航空航天和农业机械工人联合会的集体谈判协议2026年5月2日到期[89] - 约750名美国制造业员工与国际机械师协会的集体谈判协议2028年4月30日到期[89] - 加拿大少数员工与美国钢铁工人联合会地方5917工会的集体谈判协议2026年4月15日到期[89] 公司面临风险 - 2024年不利市场条件导致公司销售、生产、产能利用率下降，销售折扣和信贷损失拨备增加，预计部分情况2025年持续[115] - 公司面临全球经济条件影响，宏观经济因素影响公司经营和财务状况且难以单独评估[114] - 公司因全球业务面临政治、经济、贸易等风险，包括法律政策变化、供应链中断等[116][117] - 农业设备市场受多种因素影响，不利气候条件会影响设备购买决策和公司收入[121] - 建设设备市场受公共基础设施、新建筑、资本支出和借贷成本等因素影响[124] - 公司在竞争激烈的全球和区域市场运营，竞争对手策略或公司应对不力会影响经营结果[123] - 政府货币或财政政策变化可能影响公司客户和市场，政府举措的变化也会影响公司业务[124][125] - 公司未来业绩取决于创新能力和产品市场接受度，创新目标受多种因素制约[126] - 若无法向客户交付精密技术解决方案，可能对公司业绩产生重大不利影响[127] - 公司面临战略风险，包括全球经济、政治、贸易等因素，这些因素可能导致实际结果与预期差异[114][115][116] - 公司知识产权面临被竞争对手模仿、盗用风险，维权成本高且效果可能不佳[128] - 公司业务改进和成本降低举措的预期收益可能无法全部实现，失败或影响运营[129] - 公司新的全球领导团队战略优先级的预期收益可能无法全部实现，实施有风险[130] - 公司收购和战略联盟存在风险，可能无法实现预期收益并影响运营结果[131] - 公司业务可能受气候变化、恶劣天气等影响，导致农业设备需求下降和金融服务客户还款困难[133] - 欧洲监管机构关注可持续性披露，公司可能面临数据质量和合规风险[137] - 食品和替代能源需求变化可能影响公司收入，政府政策也会影响设备需求和研发成本[139] - 国际贸易政策可能影响公司产品需求和竞争地位[140] - 公司依赖供应商，供应链中断可能导致生产延迟、成本增加和质量问题[141] - 公司新兴市场业务存在风险，包括文化、法律、经济和政治等方面[144] - 公司信息技术网络和基础设施易受网络攻击、人为错误等影响，安全漏洞可能导致多种不利后果[151][152] - 公司面临就业关系风险，员工受相关法律和协议保护，可能影响业务调整灵活性和生产销售[154] - 公司需遵守日益严格的法律法规，合规成本不断增加，不遵守可能面临多种处罚[156] - 环境、健康和安全等法规变化可能导致产品设计投资增加，供应商合规问题或影响公司[157] - 公司受反腐败、反垄断等法律约束，违规可能面临调查、处罚和声誉损害[159] - 隐私法律变化可能扰乱公司业务，公司需承担合规成本[160][162] - 金融服务法规变化可能对公司产生不利影响，不遵守可能面临多种后果[163] - 公司在过去两个财年分别发现财务报告内部控制的重大缺陷，若无法有效整改可能面临多种问题[164] - 公司获取融资或再融资困难可能影响财务表现，全球资本市场不稳定会增加融资难度和成本[165] - 公司信用评级变化可能影响融资成本和渠道，对业务和财务状况产生不利影响[166] - 汇率变动会影响公司合并财务报表中项目的价值，进而影响经营业绩和财务状况[169] - 利率上升可能抑制经济活动和客户财务健康，影响客户需求和金融服务部门的融资业务[170] - 公司面临货币贬值风险，货币贬值会降低相关资金价值[172] - 负面经济状况可能影响金融服务行业，进而对公司运营和财务结果产生重大影响[173] - 公司债务协议中的限制性契约可能限制财务和运营灵活性[179] - 公司忠诚度投票计划可能影响普通股流动性、股价，阻碍股东改变管理层和收购控制权的尝试[185][186] 公司股权与证券信息 - 截至2025年1月31日，EXOR N.V.对公司的投票权约为45.3%[186] - 截至2024年5月20日，公司普通股在纽约证券交易所单上市，股票代码为“CNH”[205] - 截至2025年1月31日，公司有407名普通股登记持有人，其中154名股东持有与普通股相关的特别投票权股份[206] 公司股息与回购政策 - 公司股息政策允许每年支付相当于合并净收入25 - 35%的股息[209] - 2024年2月，公司董事会授权一项5亿美元的股票回购计划，于3月1日生效[211] 公司报告获取途径 - 公司网址为www.cnh.com，相关报告在网站“投资者关系；财务信息；美国证券交易委员会文件”免费提供[104] - 美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）包含公司提交的报告和其他信息[105] 税收相关情况 - 经合组织提议全球最低税为报告利润的15%，相关立法已在公司运营的一个或多个司法管辖区颁布，公司预计2024年该立法对财务结果无重大影响[184]

文章核心观点 公司在可持续发展方面表现出色，获S&P Global认可，产品带来环境效益且获CDP肯定 [1][2][5] 公司排名情况 - 公司在S&P Global 2025可持续发展年鉴中排名前5% [1][2] - 在机械和电气设备行业类别中排名第二，得分79/100 [2] 公司可持续发展举措及成果 - 产品提高客户效率并带来环境效益，在减少碳排放、增加可再生能源使用和扩大再制造方面取得进展 [4] - 旗舰联合收割机新功能减少粮食损失和燃料消耗，防止土壤过度压实，均匀分布作物残渣 [4] - 建筑领域推出行业首款电动反铲装载机，为客户提供零噪音和零排放解决方案 [4] 公司获得的其他认可 - CDP认可公司2024年成果，给予A - 气候和A - 水评分 [5] 公司简介 - 是世界级设备、技术和服务公司，旗下有多个全球和区域品牌，提供农业和建筑相关产品 [6] - 拥有超两百年历史，40000多名员工，致力于创新、可持续发展和提高客户效率 [6][7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年综合收入下降20%，工业净销售额下降23%，工业调整后息税前利润率为8.2%，较2023年下降370个基点 [11] - Q4结果较低，公司专注于降低渠道库存和保持定价纪律，通过零售销售计划和降低产量实现目标 [12] - 2024年全年工业调整后息税前利润率为8.2%，下降370个基点，主要因销量下降，部分被成本削减措施抵消 [11] - 工业递减息税前利润率为25%，反映对销售下滑更灵活的反应 [11] - Q4工业净销售额同比下降31%至41亿美元，全年净销售额下降23%至171亿美元 [16] - Q4调整后净利润为1.96亿美元，调整后摊薄每股收益为0.15美元，低于2023年Q4的0.39美元 [16] - 全年净利润为13亿美元，每股收益为1.05美元 [16] - Q4工业活动自由现金流为8.48亿美元，全年现金流为流出4.01亿欧元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - Q4净销售额下降31%，全年下降23%，定价在季度和全年均为正 [17] - Q4生产小时数在2023年下降21%基础上，同比再降34%，全年下降28%，其中大型农业下降36%，小型农业下降11% [17][18] - 精准相关组件净销售贡献约8亿美元，与净销售整体降幅一致，采购组合更多转向内部解决方案 [18] - Q4毛利率为20.6%，全年为22.9%，较2023年下降260个基点 [19] - Q4销售、一般和行政费用较2023年Q4减少6100万美元，全年减少1.76亿美元 [20] - 全年研发费用减少1.051亿加元，合资企业收入Q4较去年减少3900万美元 [20] - 调整后息税前利润率Q4为7.2%，全年为10.5%，2024年全年递减利润率为28% [20][21] 建筑业务 - Q4净销售额为7.8亿美元，同比下降33%，全年下降22% [21] - Q4毛利率为14.8%，与2023年Q4持平，全年上升70个基点 [21] - 全年销售、一般和行政费用下降3700万美元，研发费用下降900万美元 [22] - Q4调整后息税前利润率为2.5%，全年为5.5%，全年递减息税前利润率为8% [22] 金融服务业务 - Q4净收入为9200万美元，较2023年Q4减少2100万美元 [22] - 全年净收入为3.79亿美元，较2023年增加800万美元 [23] - Q4零售发起额为32亿美元，管理投资组合年末为278亿美元 [24] - 账面上的逾期账款环比降至1.9%，高于2023年末的1.4% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年初南美和欧洲市场出现设备需求疲软，随后北美市场也受影响 [11] - 预计2025年全球行业需求较2024下降5% - 10%，公司因在北美对经济作物设备较高的敞口，预计下降10% - 15% [31] - 预计南美市场在2025年末或之后出现复苏迹象 [37] - 预计欧洲市场2025年总行业销量仍将略有下降，2026年是否好转不确定 [65] - 预计美国市场2025年大型经济作物设备销量同比下降25% - 30%，政策刺激或使设备销售在2026年回升 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司削减农业生产小时数，降低渠道库存，计划至少在2025年上半年继续低于零售需求生产 [7][8] - 持续进行成本节约计划，2024年实现约6亿美元的运行率节约，加上2023年的1.85亿美元，为应对市场挑战做出贡献 [9] - 注重产品质量和客户服务体验，计划在5月8日的投资者日详细说明全面质量转型计划 [10] - 继续投资业务，为客户带来最佳产品和技术，同时保持健康资产负债表和关注信用评级 [28] - 2024年通过股息和股票回购向股东返还约13亿美元，2025年将继续年度股息和股票回购计划 [28] - 寻求战略机会改善税收结构和利润，进行更多附加收购以增强优势 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年市场需求疲软，大宗商品价格低迷影响农场收入，导致设备需求疲软 [11] - 2025年公司将继续与农业经销商合作降低库存水平，关注各地区领先指标，适时调整生产速度 [8] - 预计2025年农业净销售额较2024下降13% - 18%，息税前利润率在8.5% - 9.5% [34] - 预计2025年建筑业务需求在北美下降，其他地区持平，净销售额较2024下降5% - 10%，息税前利润率在4% - 5% [35] - 预计2025年工业净销售额较2024下降12% - 17%，工业调整后息税前利润率在6% - 7% [35] - 预计2025年全年定价持平至略有上升，上半年较弱，下半年有增长机会 [35] - 预计2025年研发费用约8亿欧元，资本支出约5亿欧元，自由现金流在2亿 - 5亿欧元之间 [36] - 预计2025年每股收益在0.65 - 0.75美元之间 [37] 其他重要信息 - 公司成本节约计划在2024年实现约6亿美元运行率节约，其中约3.75亿美元在销售成本，1.86亿欧元在销售、一般和行政费用 [25] - 2025年公司面临一些逆风因素，主要与劳动力成本和地缘政治不确定性有关 [26] - 公司对全球材料流动进行分析，针对关税有多种应对方案，包括重新采购组件和调整定价 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年两个业务部门的定价预期，尤其是上半年与下半年的对比 - 全年定价预计持平至略有上升，上半年持平至略有下降，主要受零售活动影响；下半年生产与零售匹配，定价将为正至低个位数增长 [43][44] 问题: 贸易关税的影响及生产方面的应对选项，特别是欧盟关税 - 公司约有4亿欧元进口组件可能受关税影响，将通过向客户提价应对；对于进口整机，公司正在分析将组装流程迁回美国的可能性，但需确定关键边界条件 [47][48] 问题: 关税阈值对生产搬迁的影响及中国报复性关税的影响 - 关税阈值因情景而异，公司正在运行相关情景分析，对于生产搬迁决策需谨慎评估，一些决策需12 - 18个月时间实施 [53][54] 问题: 核心递减利润率及全球生产与零售计划 - 预计2025年将弥补2024年保修成本的拖累，递减利润率将得到改善；2025年上半年生产小时数较上年减少10% - 15%，下半年减少5% - 10%或与上年持平 [57][62] 问题: 现金生成和自由现金流指导与其他同行相比影响更明显的原因及未来恢复前景 - 公司中期现金转化率约为70%，2025年因活动水平低，息税折旧摊销前利润表现较低，同时减少经销商库存和保持资本支出水平也影响现金转化率 [72][73] 问题: 农业业务的利润率节奏及2025年市场份额机会 - 预计农业业务利润率在2025年上半年较低，下半年回升至两位数；公司新产品拖拉机系列受到关注，有助于提升市场份额 [77][80] 问题: 农业和建筑业务的目标激励计划，2025年与2024年的差异，以及与竞争对手的比较和定价纪律 - 公司将继续实施商业行动，清理渠道库存，特别是针对老旧和特种机器；不同地区的计划将根据市场情况进行调整，关税和政策变化可能影响需求和库存水平 [86][89] 问题: 各地区经销商库存情况，南美市场率先好转的原因及信贷情况 - 南美市场经销商去库存情况良好，预计年底重新参与设备采购；北美市场需继续减少库存，关税和政策可能影响需求；欧洲市场将继续低于零售需求生产，降低经销商库存 [93][95] 问题: 金融服务业务2025年收入预期 - 预计2025年收入与2024年大致持平，风险准备金影响较小，但利率可能对整体利润率有一定限制 [99] 问题: 有限现金转化率下，支付股息和进行回购愿意临时增加杠杆的程度及两者平衡 - 公司股息政策为上一年净利润的25% - 35%，将使用2024年剩余的股票回购计划，整体支出将与现金流能力相符 [101][102] 问题: 6亿美元成本节约中采购计划的贡献及研发支出的投资回报率 - 采购计划的战略采购项目在2025年将开始产生低三位数百万美元的积极影响；研发支出预计为2024年的90%，公司将提高研发效率，继续投资产品和未来 [107][116] 问题: 渠道中新设备和二手设备库存情况，清理二手设备的措施及库存正常化是否包括两者 - 清理二手设备是2025年的重要工作，公司将通过金融服务团队提供融资和地板规划活动，以及提供备件和套餐来支持经销商销售二手设备 [113][114] 问题: 北美农业需求零售需求下降何时企稳 - 预计北美零售需求在2026年先触底后略有增加，但可能过于保守，目前预计大型经济作物市场年同比下降25% - 30% [119][120]

合并收入数据变化 - 2024年第四季度合并收入48.76亿美元，同比下降28%；全年合并收入198.36亿美元，同比下降20%[1][3][16] - 2024年第四季度总营收为48.76亿美元，2023年同期为67.92亿美元；2024年全年总营收为198.36亿美元，2023年为246.87亿美元[33] - 2024年第四季度合并总收入为48.76亿美元，2023年同期为67.92亿美元[39] - 2024年全年合并总收入为198.36亿美元，2023年为246.87亿美元[42] 净收入数据变化 - 2024年第四季度净收入1.76亿美元，全年净收入12.59亿美元；2023年第四季度净收入5.83亿美元，全年净收入22.87亿美元[1] - 2024年第四季度净利润为1.76亿美元，2023年同期为5.83亿美元；2024年全年净利润为12.59亿美元，2023年为22.87亿美元[33] - 2024年净收入为12.59亿美元，2023年为22.87亿美元[37][42] - 2024年第四季度合并净收入为1.76亿美元，2023年同期为5.83亿美元[39] - 2024年全年合并净收入为12.59亿美元，2023年为22.87亿美元[42] - 2024年和2023年净利润分别为12.59亿美元和22.87亿美元[48] - 2024年和2023年全年净收入（损失）分别为12.59亿美元和22.87亿美元，2024年和2023年第四季度分别为1.76亿美元和5.83亿美元[55] 每股收益数据变化 - 2024年全年摊薄后每股收益0.99美元，调整后摊薄每股收益1.05美元；2023年分别为1.69美元和1.63美元[1] - 2024年基本每股收益为0.99美元，2023年为1.71美元；稀释每股收益2024年为0.99美元，2023年为1.69美元[33] - 2024年和2023年全年调整后摊薄每股收益分别为1.05美元和1.63美元，2024年和2023年第四季度分别为0.15美元和0.39美元[55] 农业业务线数据变化 - 2024年第四季度农业净销售额34.11亿美元，同比下降31%；调整后息税前利润2.44亿美元，同比下降62%[6][7] - 2025年农业部门净销售额同比下降13%-18%[19] - 2024年和2023年农业板块调整后息税前利润分别为14.70亿美元和26.36亿美元[50] - 2023财年农业业务报告的调整后EBIT为27.32亿美元，修订后为26.36亿美元[63] - 2024年上半年农业业务报告的调整后EBIT为9.57亿美元，修订后为8.9亿美元[63] 建筑业务线数据变化 - 2024年第四季度建筑净销售额7.18亿美元，同比下降33%；调整后息税前利润1800万美元，同比下降71%[8][9] - 2025年建筑部门净销售额同比下降5%-10%[19] - 2024年和2023年建筑板块调整后息税前利润分别为1.69亿美元和2.38亿美元[50] 金融服务业务线数据变化 - 2024年第四季度金融服务收入7.43亿美元，同比下降3%；净收入9200万美元，同比下降19%[10][11] - 2023财年金融服务净收入为3.71亿美元，2024年上半年为2.09亿美元[64] 资产与负债数据变化 - 截至2024年12月31日，管理资产组合278亿美元，较2023年减少11亿美元[12] - 截至2024年12月31日，逾期30天以上应收账款占比为1.9%，高于2023年的1.4%[13] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为31.91亿美元，2023年同期为43.22亿美元[35] - 截至2024年12月31日，总资产为429.33亿美元，2023年同期为462.67亿美元[35][45] - 截至2024年12月31日，总负债为351.65亿美元，2023年同期为381.17亿美元[35][45] - 2024年和2023年12月31日总债务分别为 - 269.44亿美元和 - 274.72亿美元[51] - 2024年和2023年12月31日净现金债务分别为 - 229.47亿美元和 - 220.88亿美元[51] 现金流数据变化 - 2024年经营活动提供的净现金为19.68亿美元，2023年为9.07亿美元[37][48] - 2024年投资活动使用的净现金为27.72亿美元，2023年为36.99亿美元[37][48] - 2024年融资活动使用的净现金为0.67亿美元，2023年提供的净现金为25.98亿美元[37] - 2024年和2023年融资活动提供的净现金分别为 - 0.67亿美元和25.98亿美元[48] - 2024年和2023年工业活动自由现金流分别为 - 4.01亿美元和12.16亿美元[53] 市场销售预期 - 公司预计2025年农业和建筑设备市场全球零售销售额低于2024年[17] 土耳其业务会计处理影响 - 公司拥有TürkTraktör ve Ziraat Makineleri A.S. 37.5%的股份，2023年和2024年上半年因土耳其高通胀会计处理导致未合并子公司和联营公司权益收入分别高估9600万美元和6700万美元[22] - 2023年和2024年上半年公司对土耳其非合并附属公司的会计处理导致权益收入分别高估9600万美元和6700万美元[56] - 2023财年修订影响总计为9600万美元，2024年上半年为6700万美元[64][66] 财务数据修订情况 - 2023年第四季度，修订后权益收入从9800万美元降至6400万美元，全年从2.74亿美元降至1.78亿美元[58] - 2023年第四季度，修订后净收入从6.17亿美元降至5.83亿美元，全年从23.83亿美元降至22.87亿美元[58] - 2023年末，修订后投资从5.63亿美元降至4.79亿美元，总资产从463.51亿美元降至462.67亿美元[58] - 2023年末，修订后留存收益从97.5亿美元降至96.54亿美元，累计其他综合损失从23.74亿美元降至23.62亿美元[58] - 2023年全年，修订后经营活动净现金提供（使用）的未分配收入从 - 2.11亿美元变为 - 1.15亿美元[59] - 2023财年公司报告的净收入为23.83亿美元，修订后为22.87亿美元[61] - 2024年上半年公司报告的净收入为8.4亿美元，修订后为7.73亿美元[61] - 2023财年归属于CNH Industrial N.V.报告的每股基本收益为1.78美元，修订后为1.71美元[61] - 2024年上半年归属于CNH Industrial N.V.报告的每股基本收益为0.66美元，修订后为0.61美元[61] - 2023财年公司报告的调整后净收入为23.13亿美元，修订后为22.17亿美元[61] - 2024年上半年公司报告的调整后净收入为9.06亿美元，修订后为8.39亿美元[61] - 2023财年工业活动报告的调整后EBIT为27.3亿美元，修订后为26.34亿美元[61] - 2024年上半年工业活动报告的调整后EBIT为9.41亿美元，修订后为8.74亿美元[61] 其他财务指标 - 2024年加权平均基本股数为12.54亿股，2023年为13.32亿股；加权平均稀释股数2024年为12.6亿股，2023年为13.5亿股[33] - 2024年宣布的普通股每股现金股息为0.47美元，2023年为0.396美元[33] - 2024年和2023年全年调整后净收入（损失）分别为13.39亿美元和22.17亿美元，2024年和2023年第四季度分别为1.96亿美元和5.23亿美元[55] - 2024年和2023年全年调整后有效税率分别为22.7%和26.0%，2024年和2023年第四季度分别为34.1%和27.1%[55] - 2023财年合并所得税费用为5.94亿美元，2024年上半年为1.72亿美元[64] - 2023财年调整后净收入为22.17亿美元，2024年上半年为8.39亿美元[66] - 2023财年归属于CNH Industrial N.V.的调整后净收入（修正值）为22.05亿美元，2024年上半年为8.33亿美元[66] - 2023财年加权平均摊薄流通股数为13.5亿股，2024年上半年为12.67亿股[66] - 2023财年调整后摊薄每股收益为1.63美元，2024年上半年为0.66美元[66] - 2023财年工业活动调整后EBIT为26.34亿美元，2024年上半年为8.74亿美元[64] - 2023财年净收入（报告值）为23.83亿美元，2024年上半年为8.4亿美元[64][66] - 2023财年净收入（修正值）为22.87亿美元，2024年上半年为7.73亿美元[64][66]

文章核心观点 公司2024年第四季度和全年业绩受行业需求下降和渠道去库存影响出现下滑 2025年行业零售销售预计降低 公司将通过减少产量降低渠道库存 但会对利润率产生负面影响 不过成本控制措施将部分缓解这一影响 [1][20][21] 2024年第四季度业绩 整体业绩 - 合并收入48.76亿美元 同比下降28% 工业活动净销售额41.29亿美元 同比下降31% [6] - 净利润1.76亿美元 同比下降70% 摊薄后每股收益0.14美元 同比减少0.30美元 [6] - 经营活动提供的现金流量为16.92亿美元 同比增加1.77亿美元 工业活动自由现金流为8.48亿美元 [6][9] 各业务板块业绩 - **农业板块**：净销售额34.11亿美元 同比下降31% 调整后息税前利润（EBIT）2.44亿美元 同比下降62% 调整后EBIT利润率7.2% 同比下降560个基点 [10][11] - **建筑板块**：净销售额7.18亿美元 同比下降33% 调整后EBIT 1800万美元 同比下降71% 调整后EBIT利润率2.5% 同比下降330个基点 [12][13] - **金融服务板块**：收入7.43亿美元 同比下降3% 净利润9200万美元 同比下降19% [14][15] 2024年全年业绩 整体业绩 - 合并收入198.36亿美元 同比下降20% 工业活动净销售额170.60亿美元 同比下降23% [19] - 净利润12.59亿美元 同比下降45% 摊薄后每股收益0.99美元 同比减少0.70美元 [19] - 经营活动提供的现金流量为19.68亿美元 同比增加10.61亿美元 工业活动自由现金流为 -4.01亿美元 [19] 各业务板块业绩 - **农业板块**：净销售额140.07亿美元 同比下降23% 调整后EBIT 14.70亿美元 同比下降44% 调整后EBIT利润率10.5% 同比下降400个基点 [19] - **建筑板块**：净销售额30.53亿美元 同比下降22% 调整后EBIT 1.69亿美元 同比下降29% 调整后EBIT利润率5.5% 同比下降60个基点 [19] - **金融服务板块**：收入27.74亿美元 同比增长8% 净利润3.79亿美元 同比增长2% [19] 2025年展望 - 全球农业和建筑设备市场零售销售预计低于2024年 公司净销售额将下降 [20] - 农业板块净销售额预计同比下降13% - 18% 调整后EBIT利润率预计在8.5% - 9.5% [21][24] - 建筑板块净销售额预计同比下降5% - 10% 工业活动自由现金流预计在2 - 5亿美元之间 调整后摊薄每股收益预计在0.65 - 0.75美元之间 [24] 其他信息 - 公司使用非GAAP财务指标监控运营 认为这些指标有助于评估财务表现和状况 [23] - 因土耳其子公司会计处理修正 对前期财务结果进行了重述 [24][61] - 管理层将于美东时间2月4日上午9点举行电话会议介绍业绩 [34]

文章核心观点 CNH将发布2024年第四季度和全年财务结果，介绍公司业务及联系方式等信息 [1][2][3] 财务信息 - CNH将于2025年2月4日发布2024年第四季度和全年财务结果 [1] - 同日上午9点将进行财务结果电话会议的直播，网址为bit.ly/CNH_Q4FY_2024，无法参加直播的可在公司网站投资者关系板块查看回放 [1] 公司业务 - CNH是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和地区品牌提供战略方向、研发能力和投资 [2] - 全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用产品及数字技术，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品 [2] - 地区品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach等，分别在农业拖拉机、数字农业等领域有业务 [2] 公司历史与规模 - CNH有两个多世纪历史，一直是行业先驱，持续创新以提高客户效率和成功率 [3] - 公司有40000多名员工，营造多元化和包容性工作环境，致力于帮助客户建设更美好世界 [3] 联系方式 - 更多信息和最新财务及可持续发展报告可访问cnh.com [3] - 公司及品牌新闻可访问media.cnh.com [3] - 媒体关系邮箱为mediarelations@cnh.com，投资者关系邮箱为investor.relations@cnh.com [3]

文章核心观点 CNH旗下CASE Construction Equipment和New Holland Construction两个建筑品牌的产品获两项Good Design Awards，体现公司设计团队实力及对创新和可持续发展的承诺 [7][9] 获奖产品情况 - CASE 580EV Electric Backhoe Loader是行业首款量产电动反铲装载机，设计时尚、操作符合人体工程学、驾驶室配备8英寸触摸屏，还有先进安全功能，强调CASE对创新和可持续发展的承诺 [10] - New Holland Construction W40X Electric Power是新的紧凑型轮式装载机，创新造型与工程实力相匹配，美学与功能无缝融合，特别版采用“Clean Blue”设计并展示先进替代推进技术 [11] 公司概况 - CNH Industrial是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [12] - 全球范围内Case IH和New Holland提供农业应用，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品；区域品牌包括STEYR、Raven等多个品牌 [12] - 公司有超两个世纪历史，40000多名员工，致力于推动客户效率和成功，打造多元化和包容性工作场所 [13]

公司动态 - CNH推出了一款基于人工智能的AI Tech Assistant工具，旨在为经销商提供即时客户支持 [1] - 该工具已在北美、澳大利亚和新西兰的300多家授权农业和建筑经销商集团中投入使用，并正在全球范围内扩展 [2] - AI Tech Assistant通过模拟对话为CNH品牌的机器提供诊断和维修计划，帮助经销商技术人员节省维修时间 [2] - 该工具的开发基于经销商的反馈，目标是简化维修流程、提高设备正常运行时间和客户满意度 [2][3] 公司背景 - CNH Industrial是一家世界级的设备、技术和服务公司，专注于创新、可持续性和生产力 [3] - 公司旗下品牌包括Case IH、New Holland、CASE、New Holland Construction Equipment、STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi-Coil、Miller和Eurocomach [3] - CNH在全球拥有超过40,000名员工，致力于推动客户效率和成功 [4] 行业影响 - CNH的AI Tech Assistant工具在行业内具有开创性，为未来的工具开发设定了方向 [3] - 该工具的应用有望提升农业和建筑行业的设备维修效率，进一步推动行业数字化转型 [2][3]

文章核心观点 公司宣布任命Luis Abreu为首席信息官（CIO），其加入全球领导团队，将助力公司全球战略优先事项的快速有效执行 [1] 相关要点总结 新任命人员情况 - Luis Abreu拥有超20年公司及其前身公司工作经验，2005年在依维柯开启IT职业生涯，近期担任代理CIO [2] - 首席执行官Gerrit Marx认为Luis Abreu具备丰富全球和区域IT经验，自2024年8月担任代理CIO以来展现出领导能力，有能力推动公司IT组织发展，利用前沿技术提升公司能力 [3] 公司概况 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [4] - 全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品；区域品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach等 [4] - 公司有超两个世纪历史，是行业先驱，40000多名员工营造多元化包容工作场所，致力于赋能客户建设更美好世界 [5] 联系方式 - 媒体关系邮箱：mediarelations@cnh.com [5] - 投资者关系邮箱：investor.relations@cnh.com [5] 信息获取渠道 - 更多信息及最新财务和可持续发展报告：cnh.com [5] - 公司及其品牌新闻：media.cnh.com [5]

文章核心观点 CNH旗下CASE建筑设备推出受Metallica主唱James Hetfield启发的特别版紧凑型履带装载机，展示于慈善音乐会，之后将用于Hetfield牧场，体现公司创新与品牌特色 [1] 特别版装载机情况 - 特别版CASE TV450B紧凑型履带装载机在Helping Hands慈善音乐会上展示，该活动由Metallica慈善基金会组织 [1] - 此装载机由Hetfield委托设计，是与CASE品牌设备供应协议一部分，之后将用于其牧场 [1] - 设计灵感源于Hetfield职业生涯和个人形象，获胜方案由CNH的John Piper提交，融入其纹身、乐队图形字体、私人改装车细条纹及标志性电吉他元素 [1] - CNH高级设计师Darin Weisensel领导生产阶段，将定制设计在CASE TV450B上实现 [1] - 该装载机在美国威奇托的CASE生产设施制造，是行业常见设备，可用于商业和住宅建筑及景观美化等工作 [2] 公司情况 - CNH工业是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [2] - 旗下全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用产品和数字技术，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品 [2] - 旗下区域品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach等 [2] - 公司有超两个世纪历史，是行业先驱，40000多名员工营造多元化包容工作场所，致力于提升客户效率和成功 [2] 信息获取途径 - 更多信息和最新财务及可持续发展报告可访问cnh.com [2] - CNH及其品牌新闻可访问media.cnh.com [2] 媒体联系方式 - 北美Rebecca Fabian，电话+1 312 515 2249，邮箱mediarelations@cnh.com [5] - 英国Alex Ellis，电话+44 (0)758 106 1696，邮箱mediarelations@cnh.com [5]