财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入下降14%至47亿美元 农业板块销售额下降17% 北美农业销售额下降36% [12] - 工业调整后EBIT为2.24亿美元 同比下降55% 每股收益为17% [12] - 第二季度工业净销售额同比下降16%至40亿美元 主要由于出货量下降和行业需求疲软 [16] - 调整后净利润下降约一半 调整后稀释每股收益从0.35美元降至0.17美元 [16] - 农业第二季度销售额32亿美元 同比下降17% 北美地区销售额下降占农业总销售额下降的90%以上 [17] - 第二季度毛利率21.8% 低于去年同期的24.4% 主要由于产量下降和不利的地理组合 [18] - 建筑板块第二季度净销售额7.73亿美元 同比下降13% 毛利率15.7% 低于去年同期的16.5% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农业板块工业调整后EBIT利润率为8.1% 较第一季度5.4%有所改善 [20] - 建筑板块调整后EBIT利润率为4.5% [21] - 金融服务第二季度净利润8700万美元 同比下降主要由于巴西风险成本增加 [21] - 第一季度零售贷款发放27亿美元 略低于去年 但按固定汇率计算持平 [22] - 管理资产组合接近290亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美农业零售需求下降37% 联合收割机下降23% [12] - EMEA地区经销商订单增加 特别是东欧地区 [7] - 巴西季节性付款导致第二季度拖欠率上升 [22] - 北美地区利润率最高 EMEA次之 拉丁美洲第三 [115] - 欧洲市场出现复苏迹象 主要在德国和波兰的拖拉机需求 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提出五大战略支柱：扩大产品领导力、推进铁与科技整合、推动商业卓越、运营卓越和质量思维 [13] - 与Starlink合作提供卫星连接服务 增强农业设备远程连接能力 [10][14] - 专注于通过战略采购、定价行动和运营效率来管理关税影响 [30] - 印度市场对工程、采购和出口到其他地区日益重要 [37] - 计划到2026年使生产水平与零售需求保持一致 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场状况仍然疲软 宏观经济环境复杂且不确定 [5] - 农产品价格疲软 关键商品库存水平较高 美国农业生产终端市场不确定 [6] - 预计2025年全球市场需求将下降约10% 代表需求低谷 [31] - 建筑行业预计下降约10% 与GDP增长更密切相关 [34] - 关税影响将在下半年更加明显 特别是钢铁和铝关税从25%提高到50% [28][29] 其他重要信息 - 工业活动自由现金流4.51亿美元 显著优于2024年 [17] - 支付约3.2亿美元年度股息 继续执行5亿美元股票回购计划 [23] - 外汇影响从预期的-3%调整为-1% [24] - 钢铁期货自年初以来上涨约30% [29] - 质量费用显著低于去年 呈现积极趋势 [61] 问答环节所有的提问和回答 关于库存和生产水平 - 公司确认农业库存从10亿欧元减少2亿欧元 北美小型拖拉机库存较高 但考虑到关税因素 [41][42] - 欧洲市场库存减少速度放缓 部分由于东欧订单增加 [43] 关于2026年展望 - 预计2025年是需求低谷 2026年将有所改善 但取决于关税和贸易协议 [47][48] - 欧洲出现早期复苏迹象 南美市场准备就绪但等待贸易确定性 [49][50] 关于定价策略 - 全年定价预计为正 已对2026年型号提价以应对关税 [60] - 定价策略包括基础价格和折扣 不同地区有所差异 [63] 关于北美市场 - 新旧设备价格差异明显 公司增加激励措施清理库存 [99] - 2026年型号设备在铁和技术方面都有升级 以区别于旧设备 [101] 关于欧洲市场表现 - 需求主要在拖拉机领域 公司在某些国家保持或略微增加份额 [74] - 波兰因政府支持计划出现强劲销售 [75] 关于关税影响 - 预计下半年EBIT受关税负面影响约1.2亿美元 [105] - 2026年第一季度和第二季度将面临同比不利影响 [106] 关于建筑业务 - 暂停部分合作伙伴讨论 专注于应对当前市场挑战 [111] - 继续推进大型挖掘机业务战略合作 [112] 关于地区利润率 - 北美利润率最高 EMEA次之 拉丁美洲第三 [115] - 计划缩小欧洲与北美利润率差距 [116]

业绩总结 - 2025年第二季度合并收入为47亿美元，同比下降14%[10] - 工业活动调整后息税前利润（Adj. EBIT）为2.24亿美元，同比下降55%[10] - 净收入为2.17亿美元，同比下降46%[10] - 每股摊薄收益（Diluted EPS）为0.17美元，同比下降0.15美元[10] - 农业部门的调整后息税前利润为2.63亿美元，同比下降47%[21] - 建筑部门的净销售额为7.73亿美元，同比下降13%[24] - 财务服务部门的零售发放额为27亿美元，同比下降2亿美元[26] - 2025年上半年净收入为3.49亿美元，同比下降54.8%（2024年为7.73亿美元）[64] 用户数据 - 2025年第二季度农业部门净销售额为32.48亿美元，同比下降17%[45] - 2025年上半年农业部门净销售额为58.29亿美元，同比下降20%[48] - 2025年工业活动的净销售目标为171亿美元，同比下降11%[38] - 2025年第二季度工业活动的调整后息税前利润（Adj. EBIT）为2.24亿美元，同比下降55%[50] 财务状况 - 2025年第二季度的自由现金流为4.51亿美元，较2024年同期的1.4亿美元显著增长[63] - 2025年第二季度的总债务为159亿美元，其中银行债务为38亿美元，资本市场债务为121亿美元[52] - 2025年第二季度的研发支出为3.06亿美元，同比下降12%[51] - 2025年上半年工业活动的毛利率为19.9%，较2024年同期的22.8%下降[50] 未来展望 - 2025年全球行业零售需求预计将达到中周期的85-90%[56] - 调整后的每股收益（EPS）为0.17美元，同比下降51.4%（2024年为0.35美元）[64] - 调整后的净收入归属于CNH Industrial N.V.为2.12亿美元，同比下降52.5%（2024年为4.46亿美元）[64] 其他信息 - 调整后的有效税率（ETR）为27.7%，较2024年第二季度的21.0%上升6.7个百分点[64] - 加权平均稀释股份数为1,253百万股，同比下降1.1%（2024年为1,260百万股）[64] - 2025年第二季度税前收入为2.75亿美元，同比下降39.5%（2024年为4.54亿美元）[64] - 调整后的税收费用为7,600万美元，同比下降19.8%（2024年为9,500万美元）[64]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度合并营收为47.11亿美元，同比下降14%[1][4] - 2025年第二季度净销售额为40.21亿美元，同比下降16.3%（2024年同期为48.03亿美元）[33] - 2025年上半年净销售额为71.93亿美元，同比下降19.5%（2024年同期为89.34亿美元）[33] - 2025年上半年合并总收入为85.39亿美元，较2024年同期的103.06亿美元下降17.0%[43] - 工业活动板块净销售额从2024年上半年的89.34亿美元下降至71.93亿美元，降幅为19.5%[43] - 2025年第二季度合并净收入为2.17亿美元，较2024年同期的4.04亿美元下降46.3%[39] - 2025年第二季度归属于CNH的净收入为2.13亿美元，同比下降46.6%（2024年同期为3.99亿美元）[33] - 2025年上半年归属于CNH的净收入为3.44亿美元，同比下降55.1%（2024年同期为7.67亿美元）[33] - 2025年上半年净收入为3.49亿美元，较2024年同期的7.73亿美元下降54.9%[37] - 2025年上半年合并净收入为3.49亿美元，较2024年同期的7.73亿美元大幅下降54.9%[43] - 公司2025年上半年合并净收入为3.49亿美元，较2024年同期的7.73亿美元下降54.9%[50] - 2025年上半年调整后净利润为3.48亿美元，较2024年同期的8.39亿美元下降58.5%[59] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 第二季度摊薄后每股收益为0.17美元，净收入为2.17亿美元，同比下降46%[1][4] - 2025年第二季度摊薄后每股收益为0.17美元，同比下降46.9%（2024年同期为0.32美元）[33] - 2025年上半年摊薄后每股收益为0.27美元，同比下降55.7%（2024年同期为0.61美元）[33] - 2025年上半年调整后稀释每股收益为0.27美元，较2024年同期的0.66美元下降59.1%[59] - 2025年第二季度调整后净利润为2.16亿美元，较2024年同期的4.51亿美元下降52.1%[59] 财务数据关键指标变化：息税前利润与利润率 - 第二季度工业活动调整后息税前利润为2.24亿美元，利润率5.6%，同比下降55%和490个基点[4] - 2025年上半年工业活动净销售额71.93亿美元，同比下降19%；调整后息税前利润3.25亿美元，利润率4.5%，同比下降63%和530个基点[19] - 工业活动2025年上半年调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为3.25亿美元，较2024年同期的8.74亿美元下降62.8%[53] - 2024年第二季度调整后工业活动息税前利润为5.02亿美元，上半年为8.74亿美元[62][64] - 2024年第二季度调整后工业活动息税前利润率为10.5%，上半年为9.8%[62] 各条业务线表现：农业板块 - 农业板块第二季度净销售额32.48亿美元，同比下降17%；调整后息税前利润2.63亿美元，利润率8.1%，同比下降48%和470个基点[7][8] - 农业板块2025年上半年调整后息税前利润为4.02亿美元，较2024年同期的8.9亿美元下降54.8%[53] - 2024年第二季度农业板块调整后息税前利润为5.02亿美元，利润率为12.8%[63] - 2024年上半年农业板块调整后息税前利润为8.90亿美元，利润率为12.2%[63] 各条业务线表现：建筑设备板块 - 建筑设备板块第二季度净销售额7.73亿美元，同比下降13%；调整后息税前利润3500万美元，利润率4.5%，同比下降42%和220个基点[9][10] - 建筑板块2025年上半年调整后息税前利润为4900万美元，较2024年同期的1.11亿美元下降55.9%[53] 各条业务线表现：金融服务板块 - 金融服务板块第二季度净收入8700万美元，同比下降4%；管理资产组合达287亿美元[11][13] - 2025年第二季度金融服务业收入为6.85亿美元，与2024年同期基本持平[39] - 金融服务板块总收入从2024年上半年的13.72亿美元微降至13.36亿美元，降幅为1.9%[43] - 2024年第二季度金融服务业净收入为9100万美元，上半年为2.09亿美元[64] 成本和费用 - 2025年第二季度重组费用为500万美元，同比大幅下降90.2%（2024年同期为5100万美元）[33] - 2025年上半年重组费用为1100万美元，同比下降86.6%（2024年同期为8200万美元）[33] - 2025年第二季度利息支出为3.6亿美元，较2024年同期的4.18亿美元下降13.9%[39] - 2025年上半年调整后有效税率为28.2%，较2024年同期的20.3%上升7.9个百分点[59] - 2024年第二季度工业活动重组费用为5100万美元，上半年为8100万美元[64] 现金流 - 第二季度工业活动自由现金流为4.51亿美元，同比增加3.11亿美元[4][5] - 2025年上半年经营活动产生净现金9.34亿美元，而2024年同期为净现金使用5.15亿美元[37] - 2025年上半年零售应收账款增加额为37.01亿美元，回收额为38.1亿美元，净回收9亿美元[37] - 工业活动（Industrial Activities）2025年上半年经营现金流为1.1亿美元，而2024年同期为净流出8.37亿美元[50] - 金融服务（Financial Services）2025年上半年经营现金流为9.44亿美元，较2024年同期的4.02亿美元增长134.8%[50] - 公司2025年上半年合并经营现金流为9.34亿美元，较2024年同期的净流出5.15亿美元大幅改善[50] - 工业活动部门2025年上半年自由现金流为负1.16亿美元，较2024年同期的负10.69亿美元大幅改善9.53亿美元[58] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年全年指引：农业板块净销售额预计同比下降12%-20%，调整后息税前利润率7%-9%；建筑设备板块净销售额预计同比下降4%-15%，调整后息税前利润率2%-4%[17] 其他财务数据（资产、债务、权益等） - 截至2025年6月30日，总资产为436.87亿美元，较2024年末的429.33亿美元增长1.8%[35] - 截至2025年6月30日，总债务为274.08亿美元，较2024年末的268.82亿美元增长2.0%[35] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为25.12亿美元，较2024年末的31.91亿美元下降21.3%[35] - 合并总资产从2024年底的429.33亿美元增至2025年6月30日的436.87亿美元，增长1.8%[47] - 合并总负债从2024年底的351.65亿美元增至2025年6月30日的358.53亿美元，增长2.0%[47] - 合并股东权益从2024年底的77.13亿美元微增至2025年6月30日的77.79亿美元，增长0.9%[47] - 工业活动板块库存从2024年底的47.13亿美元增至2025年6月30日的51.55亿美元，增长9.4%[47] - 工业活动板块债务从2024年底的44.99亿美元增至2025年6月30日的52.30亿美元，增长16.2%[47] - 金融服务板块债务从2024年底的231.73亿美元降至2025年6月30日的227.44亿美元，下降1.9%[47] - 公司2025年上半年末现金及现金等价物为31.47亿美元，较2024年同期末的26.47亿美元增长18.9%[50] - 截至2025年6月30日，公司合并净债务为240.69亿美元，较2024年12月31日的229.47亿美元增加11.22亿美元[56] 其他重要内容：资本支出与股东回报 - 公司2025年上半年资本支出（含经营租赁资产）为5.16亿美元，较2024年同期的4.2亿美元增长22.9%[50] - 2025年第二季度宣布的每股现金股息为0.250美元，同比下降46.8%（2024年同期为0.470美元）[33] - 公司2025年上半年支付股息3.21亿美元，与2024年同期持平[50] 其他重要内容：会计调整与历史数据修正 - 公司对土耳其联营公司高通胀会计处理进行了追溯调整，导致2023年未合并子公司权益收入高估9600万美元，2024年上半年高估6700万美元[22] - 2024年上半年净利润因会计调整从8.40亿美元修正为7.73亿美元，下调6700万美元[61] - 2024年上半年归属于CNH Industrial N.V.的净利润从8.34亿美元修正为7.67亿美元，下调6700万美元[61] - 2024年第二季度权益法核算的联营公司收益从7900万美元修正为4500万美元，下调3400万美元[61] - 2024年上半年稀释每股收益从0.66美元修正为0.61美元，下调0.05美元[61] - 2024年第二季度修订后归属于公司的净收入为3.99亿美元，上半年为7.67亿美元[62] - 2024年第二季度修订后基本每股收益为0.32美元，上半年为0.61美元[62] - 2024年第二季度调整后归属于公司的净收入为4.46亿美元，调整后稀释每股收益为0.35美元[65] - 2024年上半年调整后归属于公司的净收入为8.33亿美元，调整后稀释每股收益为0.66美元[65]

财务表现 - 第二季度合并营收47亿美元，同比下降14%，工业活动净销售额40亿美元，同比下降16% [1][5] - 第二季度稀释每股收益0.17美元，较去年同期的0.32美元下降46% [1][5] - 净利润2.17亿美元，同比下降46% [1][5] - 工业活动自由现金流4.51亿美元，同比改善3.11亿美元 [1][7] - 农业板块净销售额32亿美元，同比下降17%，调整后EBIT利润率8.1%，同比下降470个基点 [8][10] - 建筑板块净销售额7.73亿美元，同比下降13%，调整后EBIT利润率4.5%，同比下降220个基点 [11][12] 运营情况 - 农业机械需求呈现区域分化：北美140马力以上拖拉机需求下降37%，南美拖拉机需求增长4%，亚太地区拖拉机需求增长3% [9] - 建筑设备行业需求整体增长3%，其中重型设备增长3%，轻型设备下降2% [11] - 金融服务业务收入6.85亿美元，与去年同期持平，但巴西地区风险成本上升导致净利润下降4%至8700万美元 [13][14] - 公司通过成本节约措施部分抵消了市场不利因素的影响 [1] 战略与展望 - 公司重申2025年全年指引：农业板块净销售额预计同比下降12%-20%，调整后EBIT利润率7%-9%；建筑板块净销售额预计同比下降4%-15%，调整后EBIT利润率2%-4% [18] - 公司计划通过精益制造原则和战略采购降低产品成本，同时谨慎管理SG&A和研发费用 [17] - 全球贸易环境变化和美国贸易政策的不确定性可能影响全年业绩预期 [18] - 公司继续执行减少渠道库存的策略，2025年产量将低于零售需求水平 [16]

纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：欧洲资本货物行业 - **公司**：Atlas Copco、Prysmian、Nexans、NKT、Geberit、SKF、Weir Group、Daimler、Iveco、Traton、Volvo、Konecranes、Assa Abloy、Epiroc、Sandvik、Alstom、Siemens、ABB、Schneider Electric、Signify、Wartsila、Accelleron、Kone、Schindler、Ariston、Carel、NIBE、Smiths Group、GVS、Legrand、Metso、FLSmidth、VAT Group等 纪要提到的核心观点和论据 市场份额变化 - **观点**：欧洲在资本货物出口方面仍居领先，但份额下降，中国份额稳步上升，给欧洲公司带来竞争压力 [3] - **论据**：在追踪的产品中，欧洲全球出口量份额从2005年的56%降至2024年的44%，中国从2005年的6%升至2024年的22%，增加了16% 产品进出口情况 - **观点**：不同产品的进出口表现差异较大 - **论据**： - **出口增长**：6月数据显示，全球出口值同比增长21%（5月为19%），中国出口增长前五的产品为铁路（+46%）、开关设备（+41%）、光纤电缆（+40%）、重型卡车（+40%）和铜线（+31%） [8] - **进口变化**：进口值同比增长9%（5月为13%），中国进口下降最大的产品为拖拉机（-78%）、LED照明（-40%）、装载机（-39%）、涡轮增压器和增压器（-33%）和重型卡车（-24%） [8] - **地区差异**：中国对欧盟出口6月同比增长7.6%（5月为8.3%），进口同比增长0.4%（5月持平）；对美国出口6月同比下降16.1%（5月为-34.5%），进口同比下降15.5%（5月为-18.1%） [9] 中国竞争评估框架 - **观点**：构建定性框架评估中国竞争威胁，部分领域市场份额风险需关注 - **论据**：框架基于国内竞争对手技术水平、本地竞争对手规模、售后市场重要性等多个因素，认为汽车轴承、储能、建筑设备等领域更需关注市场份额风险 [43][44] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **研究方法**：通过跟踪32种关键资本货物产品的月度进出口量，以6 - 8位HS代码级别追踪进口美元价值，分析中国进出口情况及贸易模式的结构性变化 [51] - **数据说明**：进出口数据包含中国国内企业和国际OEM生产的设备，且进出口价值不一定反映产品的技术定位差异，如中国进口的工业机器人多为高端/6轴，出口多为中低端/4或5轴 [52][54] - **各产品具体贸易情况**：详细列出了压缩机、真空泵、阀门等多种产品的贸易平衡、出口和进口价值的同比变化以及出口地区分布等信息 [55 - 374] - **相关披露**：包括分析师认证、利益冲突、评级分布、投资银行关系、监管披露等多方面的信息 [375 - 409]

文章核心观点 公司将于2025年8月1日公布2025年第二季度财务结果，并举办财报电话会议 [1] 财务结果公布信息 - 公司将于2025年8月1日公布2025年第二季度财务结果 [1] - 财报电话会议于当天上午9点（美国东部时间）进行直播，直播链接为bit.ly/CNH_Q2_2025 [1] - 无法参加直播的人可在公司网站（www.cnh.com）的投资者关系板块查看12个月的回放 [1] 问答环节参与信息 - 有意参与问答环节的人需在活动开始前至少10分钟通过电话接入 [2] - 美国免费电话：+1 (800) 715 9871，美国本地电话：+1 (646) 307 1963，国际本地电话需在registrations.events/directory/international/itfs.html查询 [3] - 会议ID为5427559，会议名称为CNH [3] 公司介绍 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [3] - 全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用产品，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品 [3] - 区域品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach等 [3] 公司历史与规模 - 公司历史超两个世纪，一直是行业先驱，持续创新以提高客户效率和成功率 [4] - 作为全球公司，拥有35000多名员工，营造多元包容的工作环境 [4] 信息获取渠道 - 更多信息和最新财务及可持续发展报告可访问cnh.com [4] - 公司及其品牌的新闻可访问media.cnh.com [4] 联系方式 - 媒体关系邮箱：mediarelations@cnh.com [5] - 投资者关系邮箱：investor.relations@cnh.com [5]

文章核心观点 公司Case IH品牌的Quadtrac 715拖拉机获2025年红点设计奖两个类别奖项 彰显公司在农业设计领域的卓越成就和对产品卓越性的承诺 [1][2][5] 获奖情况 - Case IH Quadtrac 715拖拉机获2025年红点设计奖 “商用车辆：产品设计” 和 “创新设计” 两个类别奖项 [1][2] - 红点设计奖是全球最大设计竞赛之一 该届有来自70多个国家的超18000件参赛作品 [1] 获奖原因 - 评审团认为Case IH Quadtrac 715拖拉机融合美学、人体工程学和创新 是世界级工业设计典范 [2] - 公司内部设计团队将醒目实用设计与实用风格巧妙融合 并采用新的重型悬挂等先进工程技术 [3] 产品特点 - Case IH Quadtrac 715是Case IH品牌旗舰型号 该品牌成立于1842年 [4] - 该型号所属系列于1996年首次推出 是首款采用公司专利四履带轮系统的拖拉机 [4] - 715 Quadtrac型号功率达778马力 具有Case IH标志性造型 并首次采用公司新的重型悬挂系统 提升舒适性和生产率 [4] 公司概况 - CNH Industrial是世界级设备、技术和服务公司 以 “开拓新领域” 为宗旨 专注创新、可持续性和生产率 [6] - 旗下全球和区域品牌众多 Case IH和New Holland提供农业应用方案 CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品 [6] - 公司地区性品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller、Eurocomach等 [6] 公司历史与规模 - 公司历史超两个世纪 一直是所在领域先驱 持续创新推动客户效率和成功 [7] - 公司是全球性企业 拥有超35000名员工 营造多元化和包容性工作场所 [7]

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文章核心观点 - 介绍CNH与Nature's Net Wrap推出全球首个解决塑料污染的天然方案，包括该方案背后的科学原理、实际影响及相关反馈 [1][2] 行业情况 - 塑料网包和麻线每年产生约250万吨废物，至少占农业塑料废物的一半，市场价值约10亿美元 [3] 公司情况 - CNH Ventures与加拿大草捆存储创新公司Nature's Net Wrap合作，Nature's Net Wrap开发出世界首个可堆肥草捆网包，由生物聚合物和天然纤维混合制成，已通过广泛测试，超全球认证要求，正在申请专利 [1][3] - CNH是世界级设备、技术和服务公司，旗下Case IH和New Holland在北美经销商网络推广可堆肥草捆网包，公司还有多个区域品牌，有超35000名员工 [2][4]

文章核心观点 CNH Industrial N.V.间接全资子公司CNH Industrial Capital Canada Ltd.定价发行5亿加元3.75%票据用于公司运营 [1] 分组1：票据发行信息 - 间接全资子公司CNH Industrial Capital Canada Ltd.定价发行本金总额5亿加元3.75%的票据 2029年6月5日到期 发行价100.00% [1] - 票据以私募方式向加拿大各省特定合格投资者发售 预计2025年6月5日完成交易 [1] 分组2：资金用途 - 公司拟将发售所得净收益纳入一般资金 用于营运资金和其他一般公司用途 包括购买应收账款或其他资产及偿还到期债务 [2] 分组3：票据利息及担保 - 票据为CNH Industrial Capital Canada Ltd.的优先无担保债务 自2025年12月5日起每年6月5日和12月5日支付利息 [3] - 票据由CNH Industrial Capital LLC等间接全资子公司担保 [3] 分组4：证券销售限制 - 私募发售的证券未也不会根据加拿大适用证券法向公众发售 发售将豁免招股说明书要求 [4] - 证券未根据1933年证券法或适用州证券法注册 不得在美国发售或出售 除非符合有效注册声明或适用豁免规定 [5] 分组5：公司业务介绍 - CNH Industrial Capital LLC是间接全资子公司 总部位于威斯康星州拉辛 为终端用户和经销商提供融资产品及相关金融服务 [7] 分组6：联系方式 - 媒体关系邮箱为mediarelations@cnh.com [8] - 投资者关系邮箱为investor.relations@cnh.com [8]