文章核心观点 - 康明斯（Cummins）公布2024年第一季度财报，收益略低于预期，营收略超预期，股价年初以来表现优于市场，未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化；LCI（LCII）尚未公布2024年第一季度财报，预计收益同比大幅增长但营收下降 [1][3][4][11] 康明斯财报情况 - 本季度每股收益5.10美元，未达Zacks共识预期的5.11美元，去年同期为5.55美元，本季度收益惊喜为 -0.20% [1][2] - 上一季度预期每股收益4.41美元，实际为4.14美元，收益惊喜为 -6.12%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收84亿美元，超Zacks共识预期0.55%，去年同期为84.5亿美元，过去四个季度有四次超过共识营收预期 [3] 康明斯股价表现 - 自年初以来，康明斯股价上涨约18.5%，而标准普尔500指数涨幅为5.2% [4] 康明斯未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为4.74美元，营收82亿美元，本财年共识每股收益预期为18.35美元，营收324.1亿美元 [8] 行业情况 - 康明斯所属的Zacks汽车 - 内燃机行业目前在250多个Zacks行业中排名前40%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] LCI情况 - LCI尚未公布2024年第一季度财报，预计5月8日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.54美元，同比增长86.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计本季度营收9.436亿美元，较去年同期下降3.1% [11]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收84亿美元，同比下降1%[2][12] - 2024年第一季度GAAP净利润20亿美元，摊薄后每股收益14.03美元，2023年同期分别为7.9亿美元和5.55美元[2] - 2024年第一季度EBITDA为26亿美元，占销售额的30.6%，2023年同期分别为14亿美元和16.1%[13] - 2024年全年营收预计下降2% - 5%，EBITDA预计在销售额的14.5% - 15.5%之间[2][4][14] - 2024年第一季度综合净收入为20.28亿美元，2023年同期为8.06亿美元[32] - 2024年第一季度与Atmus剥离相关的收益为13亿美元，2023年无此项收益[34] - 2024年第一季度净现金由经营活动提供2.76亿美元，2023年同期为4.95亿美元[32] - 2024年第一季度净现金用于投资活动4.06亿美元，2023年同期为2.28亿美元[32] - 2024年第一季度净现金由融资活动提供4.99亿美元，2023年同期使用3.63亿美元[32] - 2024年有效税率预计约为24.0%，不包括可能出现的任何离散项目[37] - 2024年第一季度净销售额为84.03亿美元，2023年同期为84.53亿美元[54] - 2024年第一季度归属于康明斯公司的摊薄后每股收益为14.03美元，2023年同期为5.55美元[54] - 截至2024年3月31日，公司总资产为3.1827亿美元，较2023年12月31日的3.2005亿美元略有下降[56] - 2024年第一季度，公司总销售额为84.03亿美元，较2023年同期的84.53亿美元略有下降[59] - 2024年第一季度，公司EBITDA为25.72亿美元，EBITDA占总销售额的比例为30.6%；2023年同期EBITDA为13.61亿美元，占比为16.1%[59] - 2024年第一季度，公司研发和工程费用为3.69亿美元，较2023年同期的3.5亿美元有所增加[59] - 2024年第一季度，公司来自被投资公司的权益、特许权使用费和利息收入为1.23亿美元，较2023年同期的1.19亿美元略有增加[59] - 2024年第一季度，因Atmus分拆获得13亿美元非应税收益，其他离散税收项目为2100万美元利好[62] - 2023年第一季度，有利的离散税收项目为300万美元，主要是基于股份的薪酬税收优惠[62] - 剔除Atmus剥离和重组行动的影响后，2024年EBITDA占净销售额的比例为15.5%，2023年为16.3%[63] - 2024年和2023年截至3月31日的三个月有效税率分别为8.7%和21.7%[71] - 2024年3月公司净收入为19.93亿美元，占净销售额的23.7%；2023年为7.90亿美元，占净销售额的9.3%[74] - 2024年公司EBITDA为25.72亿美元，占净销售额的30.6%；2023年为13.61亿美元，占净销售额的16.1%[74] 各业务线数据关键指标变化 - 动力系统部门第一季度销售9300万美元，增长9%，EBITDA亏损1.01亿美元[9] - 发动机部门第一季度销售33亿美元，下降6%，EBITDA为4.73亿美元，占销售额的14.2%[18] - 分销部门第一季度销售25亿美元，增长5%，EBITDA为2.94亿美元，占销售额的11.6%[20] - 2024年第一季度Components Segment销售额为29亿美元，下降2% [47] - 2024年第一季度Power Systems Segment销售额为14亿美元，增长3% [48] - 2024年第一季度各业务板块销售总额为33.32亿美元，其中车轴和刹车业务12.32亿美元，排放解决方案业务9.71亿美元，发动机零部件业务5.44亿美元等[67] - 2024年第一季度分销部门各产品线销售总额为25.35亿美元，其中零部件业务10.01亿美元，发电业务7.07亿美元，发动机业务4.21亿美元，服务业务4.06亿美元[69] - 2024年第一季度电力系统部门各产品线销售总额为13.89亿美元，其中发电业务8.53亿美元，工业业务4.20亿美元，发电机技术业务1.16亿美元[70] - 2024年第一季度零部件业务板块各业务销售总额为29.28亿美元，其中重型卡车业务10.59亿美元，中型卡车和巴士业务9.95亿美元，轻型汽车业务4.38亿美元，非公路业务4.36亿美元[77] - 2024年第一季度各类型车辆总销量为164,200辆，其中重型车辆33,600辆，中型车辆75,800辆，轻型车辆54,800辆；2023年第一季度总销量为168,600辆[78] - 2024年第一季度发电和工业发动机总发货量为4,300台，其中发电发动机3,000台，工业发动机1,300台；2023年全年总发货量为19,000台[83] - 2023年电力系统部门各产品线全年销售总额为56.73亿美元，其中发电业务33.40亿美元，工业业务18.54亿美元，发电机技术业务4.79亿美元[82] 公司战略与荣誉 - 公司计划将50%的运营现金流返还给股东[15] - 公司与戴姆勒卡车客车和帕卡的合资企业将在密西西比州马歇尔县建设21GWh电池工厂，预计2027年投产，创造超2000个工作岗位[16] - 公司第一季度获得多项荣誉，包括连续三年入选《金融时报》多元化领袖榜单等[17] 公司业务剥离 - 2024年3月18日，公司完成剥离Atmus普通股剩余80.5%的所有权，以6700万股Atmus股票换得560万股康明斯股票[61] - 2024年第一季度，公司来自被投资公司的权益、特许权使用费和利息收入中，制造实体贡献1亿美元，分销实体贡献2300万美元[61]

文章核心观点 - 康明斯公司（Cummins Inc.）将于5月2日盘前公布2024年第一季度财报，分析师对其营收和盈利进行了预测，并分析了影响业绩的因素，同时给出其他汽车股的盈利预测情况 [1][16] 业绩预测 康明斯整体 - 第一季度每股收益（EPS）和营收的普遍预期分别为5.11美元和83.6亿美元，过去30天EPS共识预期上调1美分，同比下降7.93%，营收同比下降1.13% [1][2][3] - 过去四个季度，公司两次超出盈利预期，两次未达预期，平均惊喜率为2.81% [3] 各业务板块 - 发动机业务第一季度销售预计28亿美元，EBITDA预计3.899亿美元，均低于2023年第一季度 [9] - 分销业务第一季度销售预计25.1亿美元，高于2023年同期，EBITDA预计3.235亿美元，低于2023年第一季度 [10] - 电力系统业务第一季度净销售预计14.2亿美元，EBITDA预计2.31亿美元，均高于2023年第一季度 [11] - 零部件业务第一季度净销售预计33亿美元，EBITDA预计4.89亿美元，均低于2023年第一季度 [12] - 加速业务第一季度销售预计1.117亿美元，高于2023年同期 [13] 2023年第四季度亮点 - 调整后每股收益4.14美元，低于上年同期的4.52美元，未达Zacks共识预期的4.41美元 [3] - 营收85.4亿美元，高于上年同期的77.7亿美元，超出Zacks共识预期的80.8亿美元 [4] 影响第一季度业绩因素 - 公司通过收购雅各布斯车辆系统、美驰和西门子商用车业务等实现无机增长，美驰收购使公司成为集成动力系统解决方案领先供应商 [5] - 收购Hydrogenic Corp.、投资Loop Energy等拓展了燃料电池和氢气处理技术能力，多项战略收购和合作有望提升第一季度业绩 [6] - 2023年电解槽积压订单超5亿美元，需求增长可能推动第一季度营收表现 [7] 盈利预测 康明斯 - 盈利预测模型显示公司本季度盈利可能超预期，盈利ESP为+2.81%，Zacks排名为3（持有） [14][15] 其他汽车股 - Lucid Group（LCID）盈利ESP为 - 8.00%，Zacks排名3，5月6日公布第一季度财报，共识预期每股亏损25美分，过去四个季度均未达盈利预期，平均负惊喜率7.96% [16] - Rivian Automotive（RIVN）盈利ESP为 - 1.77%，Zacks排名3，5月7日公布第一季度财报，共识预期每股亏损1.13美元，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率13.82% [17] - Nikola Corporation（NKLA）盈利ESP为0.00%，Zacks排名3，5月7日公布第一季度财报，共识预期每股亏损9美分，过去四个季度三次超盈利预期，一次未达，平均负惊喜率11.24% [18][19]

Cummins (CMI) 盈利预期 - Cummins (CMI) 预计在2024年3月报告的季度中，盈利将同比下降，营收也将减少[1] - 分析师最近对该公司的季度盈利预期进行了下调，这反映了他们在过去30天内重新评估了初始预期[5] - Zacks Consensus Estimate显示，Cummins 预计每股盈利为5.11美元，同比下降7.9%，营收预计为83.6亿美元，同比下降1.1%[4] - Cummins 的最准确估计值高于Zacks Consensus Estimate，表明分析师最近对公司的盈利前景变得乐观，这导致了+2.81%的Earnings ESP[12] 财报发布影响 - 预计2024年5月2日发布的财报可能会使股价上涨，如果关键数字好于预期，反之则可能下跌[2] - 股价上涨或下跌不仅仅取决于盈利是否超出预期，还受其他因素影响，因此投资者应该综合考虑多方面因素[15] Cummins 过往表现 - 过去四个季度中，Cummins 两次超过了一致的盈利预期[14] - Earnings Whisper 模型显示，预计盈利超出预期的可能性取决于最准确估计值与Zacks Consensus Estimate之间的差异[7]

股价表现 - Cummins (CMI) 最新收盘价为 $292.70，较前一天上涨了 +0.79% [1] - Cummins 的股票在过去一个月中涨幅为 0.92%，表现优于 Auto-Tires-Trucks 部门的亏损 11.58% 和标普500指数的亏损 4.16% [2] 财务业绩预测 - 市场参与者将密切关注 Cummins 即将发布的财务业绩。公司计划于2024年5月2日公布其收益。预计当天 Cummins 将报告每股收益为 $5.11，同比下降了 7.93%。目前的共识预测显示，营收将为 $8.36 亿美元，较去年同期下降了 1.13% [3] - CMI 的全年 Zacks 共识预测显示每股收益为 $18.35，营收为 $32.41 亿美元。这些结果将分别较去年同期下降 -6.81% 和 -4.87% [4] 分析师预测和评级 - 投资者应注意 Cummins 最新的分析师预测变化。这些调整通常反映了短期业务模式的变化动态。因此，我们可以将积极的预测修订解释为公司业务前景的良好迹象 [5] - Zacks Rank 系统从 1 (强热门) 到 5 (强卖出)，经第三方审计验证，证明自 1988 年以来，排名为 1 的股票平均年回报率为 +25%。在过去的30天里，Zacks 共识每股收益预测下调了 0.09%。Cummins 目前的 Zacks Rank 为 3 (持有) [7] 估值指标 - 投资者还应注意 Cummins 目前的估值指标，包括其 15.83 的前瞻性 P/E 比率。与其行业的平均前瞻性 P/E 比率 15.83 相比，这表现没有明显偏差 [8] - 值得注意的是，CMI 目前的 PEG 比率为 1.97。这一常用指标类似于广为人知的 P/E 比率，不同之处在于 PEG 比率还考虑了公司的预期盈利增长率。截至昨日收盘，CMI 的行业平均 PEG 比率为 1.97 [9] 行业排名 - 汽车 - 内燃机行业属于 Auto-Tires-Trucks 部门。该组的 Zacks 行业排名为 94，位于所有 250+ 行业的前 38% [10] - Zacks 行业排名按照每个部门内各个公司的平均 Zacks Rank 从好到坏排序。我们的研究显示，排名前 50% 的行业表现比后 50% 的行业好一倍 [11]

行业核心观点 - 净零之路使氢气成为清洁能源解决方案受关注，其市场作为脱碳新兴力量有显著增长潜力 [1] - 尽管氢气提取普及尚需时日，但投资者已关注氢气股票，可关注行业发展与应用以寻找成长股 [2] 选股标准 - 筛选参与氢气生产、存储等业务，年营收增长至少15%，年运营现金流增长至少10%的公司，可避免投机性成长公司，聚焦有坚实基础的企业 [3][4] Hyster - Yale Materials Handling（HY） - 该公司提供定制叉车及解决方案，还有氢燃料电池动力产品和电源选项，旗下子公司开发、销售和服务叉车，以Hyster和Yale品牌销售，曾创造首台氢燃料电池集装箱搬运车，获世界氢气奖决赛入围资格 [5][6] - 2023财年表现强劲，全年净收入达1.259亿美元，扭亏为盈，平均销售价格同比增长16%，全年运营现金流达1.51亿美元，较上一年的4100万美元显著改善 [7] - 虽地缘政治不稳定带来宏观经济挑战，叉车业务仍具韧性，营收增长得益于价格上涨和有利汇率影响，尽管产品发布和供应链问题致出货量下降 [8] - 鉴于市场主导地位和竞争优势，HY股票是投资氢气股票的明智选择 [9] Cummins（CMI） - 传统柴油发动机知名企业，向储能和氢气领域转型是重大变革，其Accelera部门专注零排放解决方案，设计制造电动动力系统和氢气生产技术，曾为北美首列绿色氢动力客运列车提供燃料电池 [11][12] - 虽年末因解决美国监管索赔和各项成本面临挑战，但2023年全年营收同比增长21%，运营活动净现金从2022财年的19.6亿美元增至2023财年的39.7亿美元 [13] - 公司致力于零排放战略，持续投资新技术和产品，虽有市场挑战，但表现强劲、业务有韧性且具增长潜力 [14][15] Chart Industries（GTLS） - 是氢气市场关键参与者和清洁能源领域工程服务全球领导者，提供存储和分销服务及相关设备 [16][17] - 宣布在阿拉巴马州西奥多开设巨型低温储罐制造工厂，将提高产能和规模，降低运费，缩短客户交货时间，支持业务增长 [18] - 2023年销售额达33.5亿美元，较2022年的16.1亿美元增长108%，运营活动净现金增至2.348亿美元，较上一年的8080万美元增长显著，显示核心业务蓬勃发展 [19][20] - 预计总销售额增长28% - 37%，调整后息税折旧摊销前利润增长52% - 68%，增长预测显示其业务增长信心，是值得关注的氢气股票 [21]

文章核心观点 - 多数情况下，低估时买入优质股息增长股最终会有回报，工业巨头康明斯（Cummins）自去年12月被给予买入评级后股价飙升24%，但当前综合考虑公司四季度经营业绩、20亿美元和解协议及估值等因素，将其评级下调至持有 [1][2][5] 公司股息情况 - 公司2.2%的远期股息收益率高于工业板块1.4%的水平，获Seeking Alpha量化系统B+评级，且未来股息有望持续增长 [6] - 公司35%的每股收益派息率低于行业安全指引40%，债务资本比率低于评级机构期望的50% [7] - 未来30年公司破产风险为0.66%，即1/152的概率；平均衰退期股息削减可能性为0.5%，严重衰退期为2%，均为研究终端最低风险 [8][9] 公司估值情况 - 近期股价反弹后公司估值过高，13年平均股息收益率2.6%意味着股价应为259美元/股，预计股息收益率最终会回归均值 [10] - 10年正常市盈率14.2表明股价合理价值为270美元/股，调整后2024年公允价值为265美元/股 [11] - 综合考虑平均股息收益率和正常市盈率，平均公允价值为276美元/股，当前股价303美元较公允价值溢价10% [12] - 若行业按预期增长且估值回归合理，未来10年公司年总回报率有望达11.6%，累计总回报率200%，高于标普的9.8%和155% [13] 公司Q4财报情况 - Q4销售额同比增长9.9%至85亿美元，超分析师预期4亿美元，各业务板块均表现强劲 [13] - 零部件业务销售额增长3%至32亿美元，国际销售额增长10%抵消北美销售额2%的下滑 [14] - 发动机业务销售额增长5%至28亿美元，得益于北美卡车市场强劲需求和定价 [15] - 分销业务销售额同比增长17%至27亿美元，受价格上涨和整体商品需求增加推动 [16] - 电力系统业务销售额增长8%至14亿美元，发电业务销售额增长19%抵消工业销售3%的下滑 [17] - 新能源业务销售额增长8%至8100万美元，因电池电力系统需求增长和收购业务，但该业务是唯一出现EBITDA亏损（1.21亿美元）的板块 [18] - Q4摊薄后每股收益为 - 10.01美元，非GAAP摊薄后每股收益为4.14美元，同比下降8.8%，低于分析师预期 [19] - 非GAAP摊薄后每股收益包含13.76美元的诉讼和解费用、0.22美元的自愿退休和离职计划费用以及0.17美元的业务分离费用 [20][21] 公司未来展望 - 2024年公司预计总销售额下降2% - 5%，重型和中型卡车需求分别下降12.5%和2.5%，中国和印度市场增长无法完全抵消 [22] - 销售额下降将导致EBITDA利润率降至14.9%（2023年为15.3%） [23] - 分析师预计2024年调整后摊薄每股收益下降6.9%至18.34美元，2025年增长13.8%至20.88美元，2026年再增长12.2%至23.43美元 [24] - 2024年利息覆盖率为5.3，考虑法律和解对收益的影响，公司财务状况良好 [25] 公司股息覆盖情况 - 过去五年公司季度股息每股累计复合增长47.4%，复合年增长率为8.1% [26] - 2023年公司产生近28亿美元自由现金流，股息支付9.21亿美元，自由现金流派息率为33.5%，有足够缓冲维持股息增长和业务运营 [27] 公司面临风险 - 原则协议虽可解决美国百万辆皮卡应用问题，但需监管和司法批准，最终和解金额若超预期将影响财务结果 [29] - 公司IT网络可能遭大规模攻击，导致运营中断、数据泄露，损害竞争地位并产生法律费用 [30] - 公司销售依赖柴油和天然气发动机及零部件，若无法适应客户需求变化，市场份额和增长潜力将受影响 [31] 总结 - 2024年后公司增长前景良好，资产负债表评级为A，盈利和自由现金流可轻松支付股息，但当前估值过高 [32][33] - 若估值收缩至正常市盈率且盈利如预期增长，到2026年累计总回报率可达17%，在股价回落至260美元或更低前，维持1.2%的持仓 [33]

文章核心观点 高空头兴趣推动部分股票上涨且仍有上行空间 分析师看好这些有增长预期或预计在2024年转向增长的市场 这些股票都具备价值、收益或两者兼具 [1] 各公司情况总结 康明斯（Cummins，NYSE: CMI） - 尽管股价创新高 空头仍在抛售 今年市盈率16倍仍具价值 预计2024财年盈利小幅收缩 下一财年将恢复增长 [3] - 股息率2.28% 稳定增长且可靠 最近一次股息上调是连续第18次 有望在本十年末成为股息贵族 为未来六年股价提供支撑 [3][4] - 分析师评级为持有 最新目标价高于当前共识 股价可能回调 但回调是有吸引力的切入点 [4] 加拿大自然资源公司（Canadian Natural Resources，NYSE: CNQ） - 空头在股价上涨时抛售 技术面显示股价可能从当前水平翻倍 市场受今年业绩持平、前景谨慎及明年恢复增长预期支撑 [5] - 明年市盈率12倍 股息率3.5% 兼具价值和高收益 整个能源板块基于远期盈利潜力被低估 [6] - 分析师评级为持有 预计涨幅最低6% 共识涨幅16%且呈上升趋势 [6] 超微电脑公司（Super Micro Computer，NASDAQ: SMCI） - 受人工智能推动股价飙升 今年价值涨幅超40% 空头兴趣高 明年人工智能的好处将充分显现 估值将降至30倍与领先科技股一致 [7] - 分析师评级为适度买入 上调目标价 最低目标暗示超1000个基点的上行空间 新高目标暗示50%的上行空间 [7] T-Mobile美国公司（T-Mobile US，NASDAQ: TMUS） - 空头兴趣约5%且在下降 公司预计今明两年实现增长 作为5G赢家市场预期较低 [8] - 分析师评级为买入 上调目标价推动市场 共识涨幅中点为15% 低端支撑当前股价且共识呈上升趋势 [8] 通用汽车公司（General Motors，NYSE: GM） - 空头兴趣下降但仍较高 空头回补有助于股价上行 技术上股价突破关键阻力位 预示市场反转将上涨 [9] - 分析师评级为适度买入 共识涨幅15% 评级调整支撑市场 [9] 其他 - MarketBeat确定了五支顶级分析师推荐的股票 超微电脑不在其中 顶级分析师认为这五支股票更值得买入 [11]

公司业务 - Cummins 是美国最大的工业巨头之一，生产各种产品，包括自动变速器、轴承和制动器、汽车发动机和发电机[2] - Cummins 的大部分业务来自其零部件业务，其次是发动机和分销部门。其他值得注意的领域包括动力系统和 Accera[4] 公司财务表现 - Cummins 的业务表现良好，受到强劲的本地和国际需求的支持。其年收入从2019年的230亿美元增长到2023年的340亿美元[5] - 分析师认为 Cummins 有更多增长空间，预计今年的平均收入估计约为330亿美元，2025年将达到346.2亿美元[8] - Cummins 仍然是一个被低估的公司，其市盈率低于行业中位数，前瞻市盈率也低于行业中位数，其 PEG 比率也低于行业中位数[9] 股价趋势 - Cummins (NYSE: CMI) 股价创下历史新高，连续三周上涨，达到295美元[1] - Cummins 股价预测显示处于强劲的多头趋势，股价保持在50周和25周移动平均线之上，ADX指标显示处于强劲趋势，MACD指标持续上升[11]

公司股价表现 - 最近交易时段康明斯（CMI）收于270.24美元，较前一交易日收盘价上涨0.17%，跑赢标准普尔500指数当日0.19%的跌幅 [1] - 交易前一个月公司股价上涨6%，跑赢汽车轮胎卡车板块0.68%的涨幅和标准普尔500指数3.18%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 即将公布的财报中公司每股收益（EPS）预计为5.10美元，较去年同期下降8.11%，预计净销售额为83.1亿美元，较去年同期下降1.72% [3] - 全年Zacks共识预测每股收益为18.38美元，收入为329.4亿美元，分别较上一年下降6.65%和3.29% [4] 分析师预测与评级 - 分析师预测的近期修订反映短期业务趋势变化，积极的预测修订是对公司业务前景乐观的信号 [5] - Zacks Rank模型考虑预测变化并提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [6][7] - 过去一个月Zacks共识每股收益预测下降0.94%，目前康明斯Zacks Rank为3（持有） [7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为14.68，与行业平均水平无明显偏差 [8] - 公司目前PEG比率为1.83，与汽车内燃机行业平均水平相同 [9] 行业排名情况 - 汽车内燃机行业属于汽车轮胎卡车板块，目前Zacks行业排名为91，处于所有250多个行业的前37% [10] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]