文章核心观点 介绍The Future Investor with Albert Anthony项目及作者Albert Anthony的相关信息，包括其在投资领域的活动、个人背景、爱好及新渠道等 [1] 项目相关 - The Future Investor with Albert Anthony是在Seeking Alpha平台推出的作者概念，专注于构建多元化投资组合并挖掘未来业绩驱动因素，覆盖多行业股票 [1] - 作者Albert Anthony自2023年在该平台覆盖超200只股票，粉丝超1070人 [1] - 基于新文章系列，作者正在亚马逊撰写新书《The Future Investor: Growing a Diversified Portfolio (2025 edition)》 [1] 作者背景 - 作者Albert Anthony是克罗地亚裔美国人，成长于纽约市/新泽西地区，曾在多地居住，在德州奥斯汀担任过信息系统分析师，包括在金融公司Charles Schwab工作过 [1] - 作者拥有美国德鲁大学政治学学士学位，还完成了微软、CompTIA、弗吉尼亚大学达顿商学院及企业金融研究所的认证课程，专注于资本市场和证券主题 [1] 作者爱好及活动 - 作者爱好用自有资金管理小型股票投资组合“Future Investor Fund”，参加美国和克罗地亚的商业与创新会议 [1] - 作为克罗地亚裔美国媒体人，作者曾为欧洲选角机构出演多部影视，还出现在多个地区媒体平台 [1] 新渠道信息 - 2024年末在YouTube推出The Future Investor频道，可在该频道听到作者观点，建议订阅其YouTube频道@FutureInvestorChannel获取视频更新和市场评论 [1] 作者身份 - 作者自2024年起成为克罗地亚经济学家协会活跃成员 [1]

文章核心观点 - 多元化产品组合推动证券与交易所行业公司收入增长，交易量增加、产品扩张和加密资产采用增多有望使相关公司受益，但投资模式变化和合规问题带来挑战 [2][3] 行业概况 - 行业包含运营电子市场的公司，促进股票、期权、债券或商品合约买卖，业务覆盖多资产类别和地区 [4] - 公司收入来自交易所上市公司费用，还提供数据和上市服务，行业对加密资产的采用增加，但需遵守多项法规 [5] 行业趋势 交易波动推动交易量 - 行业参与者依赖产品和服务组合获取收入，交易波动推动交易量增长，进而增加交易和清算费用，特朗普第二任期有望带来更多交易和费用 [6][7] 加速非交易收入增长 - 行业参与者注重加速非交易收入增长，包括市场技术、上市和信息收入，预计2028年证券交易所市场将以12.1%的五年复合年增长率扩张至496亿美元 [8] 并购活动持续 - 行业持续发生并购，公司通过战略联盟或收购补充内部增长，实现市场渗透、产品服务拓展和平台价值提升 [9][10] 持续技术投资 - 行业参与者大力投资技术开发，通过技术进步和产品服务升级构建战略经济市场模型，特别是人工智能，还推出创新技术并自动化非交易运营 [11][12] 行业排名与前景 - 行业位于Zacks金融板块，Zacks行业排名第27，处于前11%，反映出近期前景乐观，分析师对行业盈利增长潜力信心增强，2025年盈利预测同比增长6.1% [13][15] 行业表现与估值 市场表现 - 年初至今，行业表现逊于Zacks金融板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业涨幅为14.9%，而板块和指数涨幅分别为22.2%和27.4% [17] 估值情况 - 基于过去12个月的市净率，行业当前估值为3.65倍，低于标准普尔500指数的8.64倍和板块的3.74倍，过去五年最高为4.01倍，最低为2.38倍，中位数为3.27倍 [18][19] 值得关注的股票 MarketAxess - Zacks评级为2（买入），是领先的多交易商交易平台，佣金增长、信用交易量稳定等因素推动其增长，2024和2025年每股收益预计同比增长7.6%和11.3%，长期盈利增长率为3% [21][22] Nasdaq - Zacks评级为3（持有），提供多种服务，加速非交易收入增长等策略将推动其发展，2025年每股收益预计同比增长11.9%，长期盈利增长率为9.2%，高于行业平均 [23][24] Intercontinental Exchange - Zacks评级为3（持有），是全球领先的交易所运营商和数据服务提供商，产品组合、风险管理服务等优势明显，2024和2025年每股收益预计同比增长8%和11.1%，长期盈利增长率为10%，高于行业平均 [25][27] Cboe Global Markets - Zacks评级为3（持有），是美国和全球最大的股票交易所运营商之一，产品线扩张等因素使其有望增长，2024和2025年每股收益预计同比增长11%和5.6%，长期盈利增长率为13.7%，高于行业平均 [28][29] CME Group - Zacks评级为3（持有），是全球最大的期货交易所，拓展新兴市场期货产品等努力将推动其增长，2024和2025年每股收益预计同比增长9.4%和1%，长期盈利增长率为4.2% [30][31]

文章核心观点 - 公司股票回购授权是投资者需要关注的重要指标 股票回购通常被视为对股东的间接资本回报 当公司回购其股票时 流通股数量减少 在其他条件相同的情况下 这会增加每股收益(EPS) 从而往往导致股价上涨 此外 股票回购还可以表明管理层对公司状况的信心 公司必须在市场上购买股票 如果他们认为自己的股票被高估 他们可能不会这样做 [1] 股票回购的利弊 - 股票回购活动过多可能不是好事 这可能表明公司缺乏业务增长的投资机会 并将股票回购视为其资本的最佳用途 较大的股票回购计划在最终希望回报股东的成熟公司中更有意义 需要注意的是 股票回购授权并不保证公司会进行回购 [2] 公司股票回购授权详情 Qualcomm - 半导体巨头Qualcomm于11月6日宣布了一项价值150亿美元的股票回购计划 基于其1790亿美元市值 这占公司价值的8%以上 公司主要设计用于手机 汽车和物联网设备的芯片 Snapdragon芯片是Android手机和Windows笔记本电脑中最先进的半导体之一 [3] - Qualcomm正在推动AI 他们希望在设备中嵌入芯片以在内部运行工作负载 这与数据中心模式不同 在数据中心模式中 设备连接到云端 数据中心内的先进芯片执行计算工作并将信息发送回终端设备 Qualcomm还拥有庞大的专利业务 2023年 专利局在全球范围内授予Qualcomm第四多的专利 [4] AT&T - 电信巨头AT&T刚刚确认了其股票回购和股息的重大计划 计划在未来三年内将200亿美元用于股票回购和股息 目前 已授权100亿美元的股票回购 占其市值的6% 在最近的投资者日上 公司吹捧其在加强资产负债表和减少债务方面的成功 [8] - 公司计划继续其光纤战略的成功 以连接家庭和企业上网 一个关键优势是公司提高其交叉销售光纤和手机互联网服务的能力 公司希望继续扩展其光纤网络 并增加捆绑其手机计划的光纤用户数量 捆绑使用户不太可能更换运营商 从而形成粘性客户关系 [9] CME Group - CME Group于12月5日授权了一项30亿美元的股票回购计划 这占公司850亿美元市值的3%以上 此外 公司宣布了每股5.80美元的年度可变股息 记录日期为2024年12月27日 总股息规模为21亿美元 [11] - 公司习惯于在季度股息之外发放这些大额年度股息 基于12月9日的收盘价 额外支付将使公司的股息收益率达到4.4% CME Group是美国最大的衍生品交易所 根据2023年的数据 它也是全球第三大交易所 [12] Wingstop - Wingstop是这些公司中最小的一家 于12月5日授权了一项5亿美元的股票回购计划 这占公司市值的5.2% 这在其2023年开始的250亿美元股票回购计划接近完成之后 公司将其中250亿美元用于加速股票回购(ASR)计划 该计划将于第四季度开始 [13] - 在ASR下 公司将资金交给投资银行 由其代表公司回购股票 投资银行从市场上借入股票并立即交付给公司 影响EPS 然后 投资银行实际上在市场上回购股票 并将其返还给借出股票的人 这使得公司能够非常快速地执行其回购股票的计划 [14]

文章核心观点 CME Group董事会批准两项向股东返还资本的举措，包括宣布2024年年度可变股息和授权股票回购计划，公司还将调整年度可变股息支付时间 [1][2][4] 资本返还举措 - 宣布2024年年度可变股息为每股5.80美元，将于2025年1月16日支付给2024年12月27日登记在册的股东，总额约21亿美元 [1] - 授权最高30亿美元的A类普通股回购计划，视市场情况而定 [2] 股息情况 - 2024年宣布的股息总收益率为4.9%，较2023年宣布的股息增长8% [3] - 自2012年初采用年度可变股息结构以来，公司已支付超过280亿美元的季度和可变股息 [3] 股息结构调整 - 从2026年开始，年度可变股息的宣布和支付将与2026年3月支付的第一季度常规股息同步，而非在日历年年底 [4] 股票回购计划 - 股票回购的时间、价格和规模取决于股价、市场状况等因素，无结束日期，不强制公司回购特定金额或数量的股票 [5] 公司业务 - 作为全球领先的衍生品市场，公司为客户提供期货、期权等交易服务，帮助管理风险和把握机会 [6] - 通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，通过EBS平台进行外汇交易，还运营CME Clearing清算服务 [6]

文章核心观点 公司凭借强大全球影响力、优质产品组合、对场外清算服务的关注和稳固资本状况具备增长潜力 但面临集中风险和激烈竞争 股价表现不佳 短期内建议观望[21][22] 股价表现 - 年初至今公司股价上涨14% 跑输行业16.3%、板块23.7%和标普500指数27%的涨幅[1] - 近三个月公司股票平均交易量为190万股 市值达868亿美元[1] - 公司股价高于50日移动平均线 呈看涨趋势 接近52周价格区间高端[5] - 基于16位分析师短期目标价 平均目标价为每股237.75美元 较周二收盘价有0.7%的潜在上涨空间[16] 公司优势 - 公司是全球交易量和名义交易价值最大的期货交易所 拓展新兴市场期货产品、丰富衍生品产品线、扩大全球影响力等举措为增长奠定基础[2] - 过去30天 2024年和2025年盈利的共识预期分别提高0.3%和0.8% 分析师积极情绪增强投资者信心[6] - 公司在全球期货交易和清算服务市场占有率达90% 有机增长能力强 清算和交易费用受益于交易活跃度提升 预计2023 - 2026年三年复合年增长率为5%[6] - 预计2026年营收三年复合年增长率为5.6% 电子交易量增长 加密资产采用率提高 特朗普第二任期、支持加密货币环境和监管放松将推动公司发展[7] - 公司投资成效显著 注重成本管理提升利润率 预计2024年核心费用为15.85亿美元 稳固资本状况支持业务发展和资本配置[8] - 公司通过增加派息向股东分配财富 五年股息复合年增长率为8.9% 股息收益率2.1%高于行业平均1.5% 每年支付五次股息 第五次基于年度超额现金流[9] - 公司股东权益回报率多年来不断提高 过去12个月为13.4% 优于行业平均13.3% 反映资金利用效率[14] - 公司股价相对于行业有折扣 远期市盈率22.84倍低于行业平均24.11倍 与其他公司相比估值有吸引力[18][20] 公司风险 - 公司虽实现产品线多元化 但清算和交易费用收入仍严重依赖利率和股票两大产品线的交易量 面临集中风险[10] - 公司所处行业竞争激烈 预计监管改革将加剧竞争 衍生品交易业务面临加密平台竞争 现金市场业务面临其他电子通信网络等竞争[11] - 过去几年投入资本回报率约为10% 但过去12个月为0.8% 低于行业平均5%[12]

文章核心观点 AI - Media与CME达成5年战略协议，将为CME旗下6个国家的电视台提供实时字幕服务，双方合作旨在提升内容可及性，推动广播行业的包容性发展 [1][2][5] 合作信息 - AI - Media与CME达成5年战略协议，这是AI - Media在中东欧地区首个重大广播客户合作 [1] - AI - Media将通过LEXI解决方案为CME位于克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、罗马尼亚、捷克和斯洛伐克的6个旗舰电视台提供实时字幕服务 [2] 合作意义 - 该合作使数百万CME观众能通过LEXI字幕解决方案以6种语言获取更多内容 [3] - CME实施实时字幕符合其战略和立法优先事项，为字幕资源有限地区树立可及性新标准，有助于实现更公平社会目标，扩大节目受众 [3] - 研究表明CME市场超10%观众有听力困难，实施实时字幕可确保所有人平等获取信息和娱乐 [4] - AI - Media产品可灵活扩展，助力CME未来扩大可及性服务，双方为广播行业包容性树立新标杆 [5] 公司介绍 AI - Media - 2003年在澳大利亚成立，是AI语言和字幕工作流解决方案的先驱技术公司，为全球客户提供高质量AI字幕和翻译技术及解决方案 [6] - 2024年2月展示其AI字幕产品LEXI优于传统人工流程的数据，凭借行业经验和AI技术助力全球广播公司、企业和政府机构确保内容可及性和包容性 [7] - 2020年9月15日在澳交所上市 [8] CME - 在保加利亚、克罗地亚、捷克、罗马尼亚、摩尔多瓦、斯洛伐克和斯洛文尼亚运营电视台，是中东欧领先的媒体和娱乐公司 [10] - 拥有46个电视频道，覆盖4900万观众，还拥有SVOD平台VOYO [10]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周；美国大选约一个月后市场有时间消化其对经济、地缘政治和金融市场的影响 [1] 分组1 - 分析师持有CME股票的多头头寸，文章为其个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - CME集团宣布将提供CME Term €STR参考利率，以满足客户对基于€STR市场的期限利率的需求 [1] 核心观点详细信息 - 该利率基于CME集团流动的€STR期货和OTC掉期市场数据，并发布在1个月、3个月、6个月和12个月的期限 [1] - €STR期货在CME集团迅速增长，未平仓合约超过70,000份，市场参与者超过250个终端用户 [2] - 自2022年10月推出以来，已交易超过500万份合约 [2] 公司行动 - 公司推出€STR期限利率以响应客户需求，提供更稳健和透明的期限利率 [2] - 该利率基于全面的衍生品交易数据，有助于客户构建贷款和固定收益产品 [2] 市场影响 - €STR期货市场的流动性增加，有助于客户构建贷款和固定收益产品 [2] - 该利率目前处于测试阶段，仅供信息和评估目的，不可用于金融工具、金融合同或投资基金，直到进一步通知和适当的许可 [3] 公司背景 - CME集团是全球领先的衍生品市场，提供期货、期权、现金和OTC市场交易，优化投资组合，分析数据，帮助全球市场参与者有效管理风险和捕捉机会 [5] - CME集团提供基于利率、股票指数、外汇、能源、农产品和金属的全球基准产品 [5] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，通过EBS平台进行外汇交易 [5] - CME集团还运营全球领先的中央对手方清算提供商CME Clearing [5]

文章核心观点 CME Group 2024 年 11 月市场统计数据达到创纪录的日均交易量（ADV），多个资产类别和产品表现出色，部分业务指标较 2023 年 11 月有显著增长 [1][2] 各资产类别及产品表现 整体市场数据 - 2024 年 11 月平均每日交易量（ADV）达创纪录的 3020 万份合约，较 2023 年 11 月增长 7% [1] 各资产类别 ADV - 利率产品 11 月 ADV 达 1750 万份合约创纪录 [2] - 股票指数 ADV 为 640 万份合约 [2] - 能源 ADV 为 260 万份合约 [2] - 农产品 11 月 ADV 达 190 万份合约创纪录 [2] - 外汇 11 月 ADV 达 100 万份合约创纪录 [2] - 金属 11 月 ADV 达 84.3 万份合约创纪录 [2] 各产品与 2023 年 11 月对比亮点 - 利率产品 ADV 增长 4%，美国国债期货和期权月度 ADV 达 1160 万份合约创纪录 [2] - 股票指数 ADV 增长 6%，微型 E - mini 纳斯达克 100 期货 ADV 增长 27% 至 130 万份合约 [2] - 能源 ADV 增长 20%，亨利中心天然气期货 ADV 增长 47% 至 61.2 万份合约 [2] - 农产品 ADV 增长 15%，11 月农产品期权 ADV 达 34.9 万份合约创纪录 [2] - 外汇 ADV 增长 6%，微型外汇期货 ADV 增长 13% 至 5.6 万份合约 [2] - 金属 ADV 增长 27%，11 月金属期权 ADV 达 13.5 万份合约创纪录 [2] 国际及地区 ADV - 月度国际 ADV 达 930 万份合约创纪录，其中欧洲、中东和非洲（EMEA）ADV 达 700 万份合约，亚洲 ADV 达 200 万份合约，拉丁美洲 ADV 达 16.6 万份合约 [2] 微型产品 ADV - 微型比特币期货月度 ADV 达 10.7 万份合约创纪录 [2] 加密货币产品 ADV - 比特币期货 ADV 达 2.1 万份合约创纪录 [3] 其他业务指标 - BrokerTec 美国回购协议平均每日名义价值（ADNV）增长 16% 至 3292 亿美元 [3] - EBS 即期外汇 ADNV 增长 26% 至 708 亿美元，FX Link ADV 增长 119% 至 4.2 万份合约（名义价值 39 亿美元） [3] - 截至 2024 年 10 月的滚动 3 个月，客户为满足履约保证金要求的平均抵押品余额中，现金抵押品为 737 亿美元，非现金抵押品为 1694 亿美元 [3]

文章核心观点 CME Group成功将约42万亿比索（相当于2万亿美元）未平仓名义持仓从28天TIIE掉期转换为F - TIIE隔夜指数掉期，推动墨西哥央行向无风险利率过渡，为衍生品市场带来更大流动性 [1] 转换情况 - 11月22日CME Group成功将约42万亿比索（相当于2万亿美元）未平仓名义持仓从28天TIIE掉期转换为对应的F - TIIE隔夜指数掉期，涉及90,000份掉期合约 [1] 新基准特点 - 新的F - TIIE基准将墨西哥央行基准利率计算方法从基于调查的方法转变为基于隔夜回购交易的方法 [2] 各方表态 - CME Group全球利率和场外交易产品主管Agha Mirza称此次转换有助于推动墨西哥央行向无风险利率过渡，作为墨西哥利率掉期的主要中央交易对手方，很荣幸与市场领导者合作加快F - TIIE的采用 [3] - 墨西哥央行中央银行运营总监Gerardo Garcia感谢CME Group及所有参与转换的各方对墨西哥F - TIIE过渡的重大贡献，称此次利率掉期向新基准的转换带来了更高的市场流动性，凸显了与行业利益相关者合作的持续成功 [3] 后续支持 - CME Group推出F - TIIE OIS清算服务，为客户应对基准转换提供关键基础设施，将根据墨西哥央行的指导，在2025年12月31日前继续为剩余的28天TIIE掉期提供每日转换支持 [3] 业务服务 - CME Group除清算F - TIIE指数掉期外，还提供F - TIIE期货，与SOFR期货和MXN/USD外汇期货一起交易，为整个墨西哥利率曲线提供全面的对冲解决方案和无与伦比的效率 [4] 公司介绍 - CME Group作为全球领先的衍生品市场，使客户能够交易期货、期权、现金和场外交易市场，优化投资组合和分析数据，其交易所提供基于利率、股票指数、外汇、能源、农产品和金属等所有主要资产类别的最广泛的全球基准产品，通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，在EBS平台进行外汇交易，还运营着全球领先的中央交易对手清算提供商CME Clearing [6]