Key Takeaways CLSK's valuation looks stretched as its forward P/E of 50.83X far exceeds the industry average.CleanSpark's revenues and earnings remain tightly linked to Bitcoin prices, amplifying volatility risk.AI and HPC expansion is still unproven for CLSK amid rising competition and declining earnings estimates.CleanSpark, Inc. (CLSK) is a leading U.S. Bitcoin miner and data-center operator that is expanding beyond crypto mining into high-performance computing (HPC) and artificial intelligence (AI) infr ...

We recently published 10 Stocks Facing Selling Pressure Ahead of Christmas. CleanSpark, Inc. (NASDAQ:CLSK) is one of the biggest losers on Monday. CleanSpark fell for a second day on Monday, shedding 15.07 percent to close at $11.91 apiece as investor sentiment was dampened by the drop in Bitcoin prices and fresh concerns about the artificial intelligence industry. CleanSpark, Inc. (NASDAQ:CLSK) declined alongside its counterparts, namely Terawulf, Hut 8, and Cipher Mining, after Bitcoin fell below the $ ...

加密货币市场大幅下跌 - 加密货币市场周一大幅下挫，主要数字资产价格下跌，市场清算加剧，打破了年终“圣诞行情”的希望 [1] - 整个加密货币市场单日市值蒸发超过3%，而股市波动远小于此，标普500指数下跌约0.1%，纳斯达克指数下跌约0.3% [7][13] 主要加密货币价格表现 - 比特币价格在过去24小时内下跌超过3%，从周一早些时候的近90,000美元跌至约85,833美元，为12月1日以来的最低水平 [2][13] - 以太坊下跌超过4%至约2,955美元，XRP下跌约4.5%至1.90美元，为其本月迄今最弱价格 [3][13] 市场清算情况 - 抛售引发了清算激增，过去24小时内约有5.73亿美元的加密货币仓位被清算，其中多头仓位约占4.86亿美元 [4][13] - 比特币引领清算，金额约为2.05亿美元，其次是以太坊，约为1.56亿美元 [5][13] 加密货币相关股票表现 - 加密货币相关股票面临更大压力，比特币矿商CleanSpark当日下跌约15%，加密货币交易所Gemini下跌12% [8][13] - 以太坊资金公司BitMine Immersion Technologies下跌约8%，Coinbase股价下跌超过5%，Robinhood下跌不到2% [8][14] 市场下跌原因争论 - 随着价格下跌，社交媒体上出现了关于协调抛售的指控，有链上分析账户称币安和Wintermute正在抛售数百万美元的比特币，并称此举为“纯粹的操纵” [9][14] - 其他人则认为此次抛售反映了正常的流动性流动和用户驱动的抛售，而非操纵 [9][14] 日本央行政策潜在影响 - 交易员正在关注日本的事态发展，日本央行已发出信号，可能最早于1月开始出售其持有的部分交易所交易基金 [10][14] - 报告显示，官员们正在考虑以每年约210万至230万美元的超渐进速度出售，以避免扰乱市场 [10][14] - 这一潜在转变受到关注，因为日本央行政策的变化会影响日元套利交易，即投资者借入廉价日元购买海外风险资产 [11][14] - 有观点指出，随着日本债券收益率迅速上升，这种持续数十年的主要套利交易正在减弱 [11][14]

市场行情与价格波动 - 比特币价格在周一早盘交易时段不到一小时内从89,474美元大幅下跌至87,024.78美元 [1] - 比特币价格的大幅波动引发了公开交易的比特币矿企股票遭到广泛抛售 [1] - 比特币矿企股票在周一开盘后不久整体下跌约10% [1] 政策监管与行业影响 - 有报道称，中国共产党再次打击比特币挖矿，导致新疆地区1至2吉瓦的比特币挖矿业务被迫关停 [2] - 消息来源称，此次关停相当于100 EH/s的比特币算力，占打击前全网算力的十二分之一 [2] 主要矿企股价表现 - CleanSpark股价下跌13.83%至12.09美元，在统计的矿企中跌幅最大 [3] - TeraWulf股价下跌12.56%至12.53美元，跌幅紧随其后 [3] - Cipher Mining股价下跌12.46%至14.93美元 [4] - IREN股价下跌9.59%至36.28美元 [4] - Riot Platforms股价下跌6.99%至14.23美元 [4] - Marathon Digital股价下跌6.81%至10.74美元 [4] - Galaxy Digital股价下跌5.05%至25.40美元，跌幅相对温和 [4] - Core Scientific股价下跌4.78%至15.74美元，在所追踪的矿企中表现出最强的抗跌性 [4]

股价表现与市场对比 - 最新收盘价 CleanSpark 股价下跌5.33%至14.03美元 表现逊于标普500指数1.07%的日跌幅 道指下跌0.51% 纳斯达克指数下跌1.69% [1] - 过去一个月表现 公司股价累计上涨23.71% 大幅跑赢金融板块2.46%的涨幅和标普500指数0.94%的涨幅 [1] 近期业绩预期 - 即将发布的季度业绩 市场预期每股收益为-0.07美元 与去年同期持平 预期营收为1.9793亿美元 同比增长21.94% [2] - 整个财年业绩预期 市场预期每股收益为0.26美元 同比下降63.38% 预期营收为8.589亿美元 同比增长12.08% [3] 分析师预期与评级 - 分析师预期调整 近期分析师对公司预期的调整通常反映最新的短期业务趋势 正向修正被视为对业务前景乐观的信号 [4] - 预期修正与股价关联 研究表明 盈利预期的修正与短期股价动能直接相关 [5] - Zacks评级 公司目前的Zacks评级为3 即持有 在过去一个月中 市场一致预期的每股收益下调了66.84% [6] 估值与行业对比 - 估值水平 公司当前远期市盈率为57.89倍 显著高于其所在行业12.42倍的远期市盈率 显示估值存在溢价 [7] - 行业排名 公司所属的金融-综合服务行业是金融板块的一部分 该行业目前的Zacks行业排名为85 在所有超过250个行业中位列前35% [7] - 行业排名意义 Zacks行业排名通过计算组内个股的平均Zacks排名来评估行业组强度 研究表明 排名前50%的行业表现优于后50%的行业 幅度约为2比1 [8]

行业动态与市场表现 - 本周多数比特币矿企股票上涨，主要受网络挖矿难度自11月初以来下降近7%以及比特币价格的轻微提振影响[1] - 本周个股表现分化：Marathon Digital (MARA) 上涨11.97%，CleanSpark (CLSK) 上涨11.75%，Core Scientific (CORZ) 上涨5.56%，Hut 8 (HUT) 上涨1.04%[2] - 本周下跌个股：American Bitcoin (ABTC) 因投资者解锁暴跌42.38%，Iris Energy (IREN) 因宣布发行可转换票据下跌4.13%[2] 年度表现与盈利压力 - 年初至今多数矿企股票表现强劲：IREN领涨357%，Terawulf上涨154%，Hut 8上涨104%，CleanSpark上涨53%，Riot上涨48%，Core Scientific上涨18%，American Bitcoin上涨约12%[3] - Marathon Digital (MARA) 是年初至今唯一表现负面的公司，下跌28%[3] - 截至周三，哈希价格（Hashprice）已跌破每日每petahash 40美元，创下运营商收入新低，尽管挖矿难度已下降[3] 挖矿成本与盈利临界点 - 根据CoinMetrics数据，网络上的平均矿机运行效率为每terahash 32焦耳[4] - 在每千瓦时0.05美元的电力成本下，以此效率计算的盈亏平衡哈希成本约为每日每petahash 38.40美元[4] - 当前数据表明许多矿工处于盈亏平衡点或以下，可能需要依赖现金储备或缩减运营来管理成本[4] 月度运营与公司新闻 - 美国主要矿商11月比特币产量：Riot挖出428枚，CleanSpark挖出587枚[5] - 比特币矿商Cango上月挖出546枚，略低于前一个月[5] - 比特币矿商及ASIC制造商Bitdeer (BTDR) 成为新诉讼目标，指控其管理层对新部门业绩和生产时间表存在误导性沟通[5]

美股加密矿企股价表现 - 2024年某个周四，美股加密矿企板块呈现低开高走态势 [1] - Applied Digital(APLD.US)股价上涨超过5.8% [1] - Cipher Mining(CIFR.US)股价上涨超过5.6% [1] - CleanSpark(CLSK.US)和IREN Ltd(IREN.US)股价均上涨超过3% [1]

公司战略转型 - CleanSpark Inc (CLSK) 正在重新定义其身份 从比特币挖矿转向多元化的数字基础设施模式 管理层将2025年定为进入人工智能和高性能计算领域的关键时间点 这一转型旨在拓宽公司收入基础 提高盈利能力并释放可持续的股东回报 [2] - 支持这一转型的关键优势是公司在美国拥有总计1.3吉瓦的电力与土地组合 随着算力需求增长 这一资产价值日益凸显 公司已在德克萨斯州收购一个285兆瓦的场地用于建设AI园区 并在乔治亚州确定了一个适合AI开发的250兆瓦场地 [3] - 公司计划打造一个“数字基础设施平台” 以抓住AI计算的快速增长需求 预计AI数据中心将带来稳定且高利润的收入 有助于平衡比特币周期性业务的波动 [4] 发展规划与市场前景 - 公司2025财年路线图展示了一个持续至2026-2028年的结构化扩张计划 涵盖组合扩展、大规模投产、租户多元化及多园区发展 [5] - 该战略推出的时机理想 全球高性能计算市场预计将从2024年的570亿美元增长至2030年的873.1亿美元 [5] - 随着超大规模企业的兴趣增加以及扩张资金到位 公司的AI计算战略显得及时且战略合理 Zacks对2026财年收入的共识预期为8.589亿美元 表明同比增长12.1% [6] 行业竞争格局 - CleanSpark在AI/HPC领域面临来自Marathon Digital (MARA) 和Cipher Mining Inc (CIFR) 日益激烈的竞争 两家公司都在积极建设其AI和HPC能力 [7] - Marathon Digital正通过收购Exaion的控股权来加速其AI和HPC扩张 此举有助于其利用全球数据中心覆盖和低成本电力进行国际扩张 [8] - Cipher利用其低成本电力和完全自有的基础设施向AI和HPC扩张 这赋予了公司强大的利润率控制和工作负载灵活性 公司已与AWS和Fluidstack等签订了主要长期AI/HPC合同 获得了数十亿美元的承诺收入 [9] 股价表现与估值 - CleanSpark的股价年初至今已上涨48.9% 而同期Zacks金融-综合服务行业指数下跌了7.3% [10] - 从估值角度看 公司远期市销率为4.05倍 高于行业平均的3.18倍 [14] - Zacks对CleanSpark 2026财年每股收益的共识预期目前为0.33美元 在过去30天内下调了47.6% 该收益数字暗示将较去年同期报告的数值下降53.5% [17]

公司运营与财务业绩 - 公司在2025财年实现超过7.66亿美元收入 [1] - 公司在2025年11月成功完成规模增至11.5亿美元的零息可转换票据发行 [1] - 作为此次融资的一部分，公司以4.6亿美元回购了约3060万股普通股，约占其流通股的10.9% [1] - 公司计划将融资净收益用于扩展电力和土地组合、开发数据中心基础设施、偿还未偿还的比特币支持贷款余额以及一般公司用途 [1] 比特币挖矿业务表现 - 公司在2025年11月挖出587枚比特币，单日峰值产量为20.44枚，日均产量为19.54枚 [1] - 截至2025年11月30日，公司2025日历年累计比特币产量为7,124枚 [1] - 公司运营算力峰值为50 EH/s，平均运营算力为47.4 EH/s [1] - 截至2025年11月30日，已部署矿机数量为246,104台，峰值效率为16.07 J/Th [1] 比特币资产与销售情况 - 截至2025年11月30日，公司比特币总持有量为13,054枚，其中2,374枚被用作抵押品或应收账款 [1] - 公司在11月净售出565.41枚比特币，获得美元收益总计52,005,409美元，平均售价为每枚91,979美元 [1] 电力资源与战略发展 - 公司当月将合同电力规模扩大近11%，合同电力总量超过1.4吉瓦，并在田纳西河谷管理局服务区新增125兆瓦 [1] - 截至2025年11月30日，公司合同电力规模达1.45吉瓦，实际利用电力为808兆瓦 [1] - 公司战略重点包括扩大合同电力、保持高效挖矿、快速租赁现有产能以及将算力灵活配置至投资组合中的最优部分 [1]

文章核心观点 - 许多表现最亮眼的成长型股票在进入公开市场时，其规模已经相当庞大 [1] 成长型股票的上市特征 - 许多最令人印象深刻的成长型股票在公开上市前已经发展到相当大的规模 [1]