文章核心观点 - 即将发布的Clean Harbors报告预计季度每股收益增长，营收也同比增加，但近30天共识每股收益估计有下调，分析关键指标能更全面了解公司业绩，还给出部分指标平均估计及公司股价表现和评级 [1][2][4] 公司业绩预期 - 预计季度每股收益为1.68美元，同比增长16.7% [1] - 分析师预测营收为13.5亿美元，同比增长5.9% [1] - 近30天季度共识每股收益估计向下修正1% [2] 关键指标估计 - 分析师共识认为“Direct Revenues - Safety - Kleen Sustainability Solutions”将达2.3017亿美元，较上年同期变化-0.4% [6] - 分析师集体判断“Direct Revenues - Environmental Services”应为11.1亿美元，同比变化+6.4% [7] - 分析师集体评估“Adjusted EBITDA - Safety - Kleen Sustainability Solutions”估计为4615万美元，去年同期为5428万美元 [8] - “Adjusted EBITDA - Environmental Services”共识估计为2.7319亿美元，去年同期为2.3942亿美元 [9] 股价表现与评级 - 过去一个月Clean Harbors股价变化+11.3%，而Zacks S&P 500综合指数变化+4.6% [10] - 公司Zacks评级为4（卖出），预计短期内表现逊于整体市场 [10]

Clean Harbors (CLH) 盈利预测 - Clean Harbors (CLH) 预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比增长，收入也将增加[1] - 报告将于2024年2月21日发布，如果关键数字超出预期，股价可能会上涨[2] - 分析师最近对公司的盈利前景变得悲观，导致预期盈利低于一致预期[13] - Clean Harbors 在过去四个季度中有三次超过一致预期盈利[16]

文章核心观点 - 清洁港湾公司将举办2023年第四季度财报电话会议，届时高管将讨论财务结果、业务前景和增长战略 [1][2] 会议信息 - 会议时间为2024年2月21日上午9点（美国东部时间） [1] - 参会人员包括联席首席执行官迈克尔·L·巴特勒斯和埃里克·W·格斯坦伯格、首席财务官埃里克·J·杜加斯以及投资者关系高级副总裁吉姆·巴克利 [2] - 可通过公司网站投资者关系板块收听网络直播，也可拨打877.709.8155或201.689.8881收听，建议提前10分钟拨入，无法收听直播可在公司网站查看存档 [3] 公司概况 - 清洁港湾是北美领先的环境和工业服务提供商，服务包括财富500强企业在内的多元化客户群体，客户涵盖化工、能源、制造等行业及众多政府机构 [4] - 公司提供端到端危险废物管理、应急溢油响应、工业清洁维护和回收服务等，通过子公司Safety - Kleen还是北美最大的废油再精炼和回收商及零部件清洗机和环境服务领先供应商 [4] - 公司1980年成立，总部位于马萨诸塞州，业务覆盖美国、加拿大、墨西哥、波多黎各和印度 [4]

文章核心观点 - 领先的中型市场私募股权公司Gryphon Investors宣布以4亿美元将HEPACO出售给环境和工业服务提供商Clean Harbors，交易有待完成惯例成交条件 [1] 交易情况 - Gryphon于2016年8月对HEPACO进行初始投资，在其持有期间完成七次附加收购 [2] - 交易价值4亿美元，有待完成惯例成交条件 [1] 公司情况 HEPACO - 总部位于北卡罗来纳州夏洛特，是应急响应和定期环境服务的可靠提供商，业务包括关键应急响应、现场和工业服务以及环境修复，客户来自运输、公用事业和能源等多个行业，在美国东部40多个服务中心运营，约有1000名员工 [2] - 是美国东部领先的环境和应急服务公司，业务覆盖40多个地区，服务众多行业 [4] Gryphon Investors - 是领先的中型市场私募股权公司，专注于商业服务、消费、医疗保健、工业增长和软件领域盈利增长且具有竞争优势的公司，管理资产约90亿美元 [5] - 核心投资策略包括旗舰、传统和初级资本策略，各有专门的资金，旗舰和传统策略目标是对每家投资组合公司进行5000万至3.5亿美元的股权投资，初级资本策略目标是对领先中型市场贷款机构安排的信贷工具的次级证券进行投资 [5] 各方表态 - Gryphon的Alex Earls表示与HEPACO管理层合作愉快，使公司收入和EBITDA增长两倍多，相信Clean Harbors将推动HEPACO持续增长 [3] - HEPACO CEO Robb Schreck称Gryphon的支持帮助公司实现高于市场的增长并扩大服务范围，期待与Clean Harbors合作继续推动增长 [3] - Gryphon的Phil Petrocelli称HEPACO通过有机运营举措和战略收购扩大地理覆盖范围、增加服务区域密度和实现服务多元化，成为美国东部领先的环境服务提供商 [3] 顾问情况 - Piper Sandler Companies和Houlihan Lokey, Inc.担任HEPACO的财务顾问 [3] - Kirkland & Ellis LLP和Moore & Van Allen PLLC担任HEPACO的法律顾问 [3]

收购协议 - Clean Harbors宣布与Gryphon Investors达成协议，以4亿美元现金收购HEPACO[1] - 预计HEPACO在2023年全年调整后的EBITDA约为3600万美元，收入为2.7亿美元，预计收购后将实现约2,000万美元的成本协同效应[3] - Clean Harbors计划通过现有现金和额外的债务融资来完成收购[3] 收购战略 - 收购HEPACO符合Clean Harbors的长期战略计划，将在多个方面推动增长，包括产品互补、协同效应、扩展服务能力、增加废物处理量、跨销售机会等[4] 公司资产和服务 - HEPACO拥有约1,000名员工，900多辆车辆，并为多个行业提供服务，其国家运营中心通过承包商网络在美国大陆提供24小时覆盖[5] - Clean Harbors将为HEPACO的客户提供更多资源和北美最大的许可处置和回收资产网络，同时为HEPACO员工提供更多职业发展机会[7]

公司背景 - Clean Harbors, Inc. (NYSE:CLH)是一家环境废物清理企业，自1980年以来一直在经营，员工近2万人[5] - CLH的市值从2020年3月/4月的50美元左右上涨至撰写时的168美元左右，累计回报率约为235%[6] 财务表现 - 2023年第四季度，工业部门的企业利润同比增长约18%[3] - CLH专注于产生剩余现金流，过去3年每新增1美元的资本平均带来额外的0.27美元的NOPAT回报[7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入基本持平,但调整后EBITDA下降17%,主要受SKSS业务影响 [41][46] - 环境服务(ES)分部收入增长6%,调整后EBITDA增长11%,毛利率提升190个基点至33.2% [13][18] - SKSS分部收入下降21%,调整后EBITDA大幅下降,主要受基础油价格下降和生产中断影响 [24][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - ES分部中,安全-克林环境服务业务收入增长14%,零部件清洗服务和现场服务收入也有所增长 [13] - 技术服务收入略有增长,但低于预期,主要受焚烧网络堵塞和燃料回收收入下降影响 [14] - 工业服务收入增长5%,主要通过收购Thompson公司和整合HPC公司实现协同效应 [17] - SKSS分部中,基础油销量下降,但通过提高收费油价和增加高附加值的配制油销售来应对 [24][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 焚烧设施利用率为86%,与去年持平,但平均焚烧价格上涨3% [16] - 填埋场业务量增长19%,获得了几个大型项目 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在建设Kimball焚烧设施,预计2024年底前投产,将为公司带来70,000吨的新增焚烧能力 [19][21] - 公司正在升级部分再精炼设施,生产更高附加值的三号基础油,预计2024年将实现2500万加仑的三号基础油产能 [33][102] - 公司将继续通过收购来补充有机增长,目前有较健康的并购管线 [35][148] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对环境服务业务的前景保持乐观,认为需求依然强劲,有望继续实现利润增长和毛利率提升 [37][51] - SKSS业务在第四季度将大幅改善,全年仍有望实现20%以上的调整后EBITDA利润率 [32][39] - 公司认为短期内的挑战是暂时性的,未来前景依然良好 [37][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Brown 提问** 第三季度调整后EBITDA较预期下降3000万美元,其中环境服务和SKSS分部各占一半,具体原因是什么? [59][60] **Mike Battles 回答** 环境服务分部有1200万美元的影响,主要是提前进行了第四季度的大修,以及其他一些预防性维修支出。SKSS分部有1300万美元的影响,主要是加州再精炼厂延迟重启以及其他几家工厂的小规模生产中断。 [60][61] 问题2 **Michael Hoffman 提问** 根据公司提供的数据,2024年环境服务业务的EBITDA增长大约7-8%,SKSS业务也有望恢复到2022年水平,这样的预期是否合理? [136][138] **Mike Battles 回答** 是的,这个预期是合理的。环境服务业务今年前三季度的收入和利润增长已经超出公司预期,2024年有望保持这种势头。SKSS业务今年虽然有挑战,但第四季度将大幅改善,明年有望恢复到2022年的水平。公司对两个业务的未来发展都保持乐观。 [138][139][141][142] 问题3 **Noah Kaye 提问** 公司在第三季度将原定的第四季度大修提前进行,导致损失8-9百万美元EBITDA,为什么这部分损失不能在第四季度得到弥补? [155][156] **Eric Gerstenberg 回答** 部分损失确实无法完全弥补,因为一些客户现场积压的废料无法及时处理。但公司的焚烧设备库存仍处于高位,未来几个季度将逐步消化这些积压。公司将努力在第四季度和2024年尽快消化这些积压。 [156][157]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司总资产为6248179美元，较2022年12月31日的6129707美元增长1.93%[59] - 2023年净现金来自经营活动为455692美元，较2022年的357542美元增长27.45%[64] - 2023年净现金用于投资活动为447069美元，较2022年的281962美元增长58.55%[64] - 2023年净现金用于融资活动为165322美元，较2022年的72609美元增长127.69%[64] - 2023年现金及现金等价物减少156638美元，2022年减少3552美元[64] - 2023年利息支付为100813美元，较2022年的86407美元增长16.67%[64] - 2023年所得税支付净额为107328美元，较2022年的53183美元增长101.81%[64] - 截至2023年9月30日，公司总流动负债为975387美元，较2022年12月31日的1020094美元下降4.38%[59] - 截至2023年9月30日，公司其他负债总额为3086998美元，较2022年12月31日的3187291美元下降3.14%[59] - 2023年净收入为279507美元，较2022年的329270美元下降15.11%[64] - 2023年1月1日，公司普通股股数为54,065股，总股东权益为1,922,322美元；9月30日，普通股股数为54,103股，总股东权益为2,185,794美元[65] - 2022年1月1日，公司普通股股数为54,419，股东权益总额为1,513,887美元[93] - 2022年3月31日，公司普通股股数为54,414，股东权益总额为1,593,237美元[93] - 2022年6月30日，公司普通股股数为54,110，股东权益总额为1,716,950美元[93] - 2022年9月30日，公司普通股股数为54,070，股东权益总额为1,837,581美元[93] - 2022年第三季度，公司第三方总营收为1,363,086千美元，其中美国市场营收为1,210,055千美元[102] - 2022年前三季度，公司第三方总营收为4,070,983千美元，其中美国市场营收为3,659,507千美元[102] - 截至2023年9月30日，公司总可辨认净资产为7.1767亿美元，较此前调整减少61万美元；商誉3.9088亿美元，较此前调整减少1004万美元；总购买价格11.0855亿美元，较此前调整减少1065万美元[106] - 截至2023年9月30日，公司土地价值17.4598亿美元，较2022年12月31日的17.2579亿美元有所增加；固定资产净值为2.128508亿美元，较2022年12月31日的1.980302亿美元有所增加[113] - 截至2023年9月30日，公司可摊销许可证和其他无形资产净值为49.344万美元，较2022年12月31日的49.8248万美元有所减少；商标和商号净值为12.01万美元，较2022年12月31日的12.2534万美元有所减少[115] - 截至2023年9月30日，公司填埋场退役负债为6.0725亿美元，非填埋场退役负债为5.9166亿美元，总退役负债为11.9891亿美元[118] - 截至2023年9月30日，公司填埋场场地补救负债为1864万美元，非活动场地补救负债为6.009亿美元，非填埋场运营补救负债为4.975亿美元，总补救负债为11.1704亿美元[119] - 公司维持4亿美元的循环信贷安排，截至2023年9月30日无未偿还贷款余额，有2.776亿美元可用借款额度，未偿还信用证为1.224亿美元，该信贷安排将于2025年10月到期[122] - 截至2023年9月30日，公司可变利率债务包括3.825亿美元的2028年定期贷款及循环信贷安排下的借款[123] - 2022年公司签订名义金额6亿美元的利率互换协议，2023年7月1日起该部分债务有效年利率为4.07898%，协议于2027年9月30日到期[127] - 2023年和2022年前九个月，分别有103454份和81341份绩效股票奖励因未达绩效标准、14050份和13500份受限股票奖励因具有反摊薄效应未纳入摊薄每股收益计算[130] - 截至2023年9月30日，综合收益表中各项目余额分别为外币折算调整 - 208,526千美元、可供出售证券未实现损失 - 252千美元、利率套期公允价值未实现收益39,977千美元、未注资养老金负债未实现损失 - 338千美元，总计 - 169,139千美元[131] - 2023年第三季度和前九个月计入销售、一般和行政费用的股票薪酬成本分别为430万美元和1480万美元，2022年同期分别为780万美元和2040万美元[132] - 2023年第三季度和前九个月与股票薪酬费用相关的所得税收益分别为70万美元和240万美元，2022年同期分别为150万美元和380万美元[132] - 2023年第三季度和前九个月折旧费用分别为8040万美元和2.297亿美元，2022年同期分别为7530万美元和2.23亿美元；2023年同期资本化利息分别为170万美元和440万美元，2022年同期分别为90万美元和200万美元[138] - 截至2023年9月30日，商誉和其他无形资产总计12.86473亿美元，较年初增加3979.5万美元[139] - 2023年第三季度和前九个月无形资产摊销费用分别为1250万美元和3780万美元，2022年同期分别为1310万美元和3760万美元[140] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为3.69097亿美元和3.96716亿美元[142] - 2023年前九个月，公司因估计变更分别增加两个场地的补救负债各110万美元[144] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，长期债务账面价值分别为22.92952亿美元和24.14828亿美元[145] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司未偿还长期债务（含流动部分）的估计公允价值分别为22亿美元和24亿美元[146] - 公司在2018年签订名义金额3.5亿美元的利率互换协议，固定了2024年定期贷款3.5亿美元本金的利率，2023年1月24日还款时收到830万美元结算款，并在2023年第一季度确认830万美元结算收益[150] - 2023年基本每股收益为1.69美元，摊薄后每股收益为1.68美元；2022年基本每股收益为2.51美元，摊薄后每股收益为2.50美元[152] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，除未达业绩标准的103,454份和81,341份业绩股票奖励以及具有反摊薄效应的6,550份和10,043份受限股票奖励外，所有未兑现奖励均纳入摊薄每股收益计算[153] - 截至2023年9月30日的九个月，利率套期公允价值未实现收益为25,175美元[155] - 受限股票奖励方面，2023年1月1日余额为427,142股，授予165,368股，归属157,806股，没收44,056股，9月30日余额为390,648股[157] - 业绩股票奖励方面，2023年1月1日余额为213,679股，授予119,382股，归属69,268股，没收35,874股，9月30日余额为227,919股[159] - 截至2023年9月30日，公司记录的衍生资产公允价值为5480万美元，2022年12月31日为6060万美元[180] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司为法律和行政诉讼记录的准备金分别为3100万美元和3710万美元[187] - 2023年1月1日至9月30日，15项产品责任索赔已解决或驳回，公司未产生费用[189] - 2023年第三季度调整后EBITDA从2022年同期的3.086亿美元降至2.55亿美元，降幅17.4%；前九个月从7.979亿美元降至7.577亿美元，降幅5.0%[200] - 2023年前三季度经营活动产生的净现金为4.557亿美元，较2022年同期的3.575亿美元增加9820万美元[223] - 2023年前三季度，公司融资活动使用的净现金从2022年的7260万美元增加9270万美元至1.653亿美元[224] - 2023年第三季度和前九个月，公司折旧和摊销费用分别为9297万美元和2.67425亿美元，较2022年同期分别增加457.6万美元和686.5万美元，增幅分别为5.2%和2.6%[217] - 2023年第三季度和前九个月，公司营业收入分别为1.544亿美元和4.651亿美元，较2022年同期分别下降26.2%和8.3%[228] - 2023年第三季度和前九个月，公司净收入分别为9130万美元和2.795亿美元，较2022年同期分别下降32.7%和15.1%[228] - 2023年第三季度和前九个月，公司SG&A费用分别为9113.9万美元和2.65338亿美元，较2022年同期分别增加1221.1万美元和3016万美元，增幅分别为15.5%和12.8%[210] - 截至2023年9月30日的三个月，公司直接收入为1365696000美元，较2022年同期增加2610000美元，增幅0.2%；九个月直接收入为4070983000美元，较2022年同期增加182476000美元，增幅4.7%[230] - 截至2023年9月30日的三个月，调整后EBITDA为255017000美元，较2022年同期减少53538000美元，降幅17.4%；九个月为757661000美元，较2022年同期减少40223000美元，降幅5.0%[230] - 2023年9月30日调整后EBITDA为2.55017亿美元，较2022年的3.08555亿美元下降17.4%；九个月调整后EBITDA为7.57661亿美元，较2022年的7.97884亿美元下降5.0%[244][246] - 2023年前三季度净利润为2.79507亿美元，较2022年的3.2927亿美元有所下降；第三季度净利润为9134万美元，较2022年的1.35799亿美元下降[246] - 2023年前三季度债务提前清偿损失为236.2万美元，2022年同期为0；业务出售收益为0，2022年同期为886.4万美元[247][248] - 2023年9月30日止三个月和九个月的利息费用净额分别较2022年同期增加160万美元和100万美元；2023年前三季度长期债务有效利率为5.19%，2022年同期为3.83%[248] - 2023年9月30日止三个月和九个月的所得税拨备分别较2022年同期减少1160万美元和760万美元；有效税率分别增加1.9%和1.7%[249] - 2023年前三季度经营活动产生的净现金为4.55692亿美元，投资活动使用的净现金为4.47069亿美元，较2022年增加1.651亿美元，融资活动使用的净现金为1.65322亿美元[251] - 截至2023年9月30日，公司4亿美元的循环信贷安排中约2.776亿美元可供借款，未偿还信用证为1.224亿美元[254] - 2023年前九个月资本支出为3.119亿美元，2022年同期为2.445亿美元；预计2023年资本支出净额在4亿至4.2亿美元之间[255] - 截至2023年9月30日，公司的融资安排包括2027年到期的5.45亿美元4.875%高级无抵押票据等多项债务[256] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度，美国市场环境服务收入为1,017,224美元，安全环保可持续解决方案收入为206,860美元；加拿大市场环境服务收入为118,055美元，安全环保可持续解决方案收入为23,445美元[78] - 2022年前三季度，美国市场环境服务收入为2,740,994美元，安全环保可持续解决方案收入为688,444美元；加拿大市场环境服务收入为364,342美元，安全环保可持续解决方案收入为94,293美元[80] - 2023年前九个月，环境服务第三方收入33.57743亿美元，直接收入33.8

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为2.875亿美元，符合5月提供的指引，但低于去年同期的3.091亿美元 [47] - 调整后EBITDA利润率为20.6%，符合预期；毛利率为32.2%，反映出公司通过适当提价、节省成本、提高生产力和运营效率来抵消通胀的能力 [24] - SG&A费用占收入的比例在第二季度为12%，符合预期，预计全年处于低12%区间，与2022年基本持平 [24] - 第二季度折旧和摊销略微增加至8970万美元，符合预期，预计2023年全年折旧和摊销在3.5亿 - 3.6亿美元之间 [24][25] - 第二季度营业收入为1.898亿美元，主要得益于环境服务业务的强劲表现；净利润为1.158亿美元，GAAP每股收益为2.13美元 [25] - 截至6月底，净债务与EBITDA之比约为2倍，加权平均税前债务成本略高于5%，约85%的债务组合为固定利率 [26] - 第二季度调整后自由现金流为8600万美元，符合内部预期，使公司有望实现年度目标 [27] - 2023年预计净资本支出在4亿 - 4.2亿美元之间，内布拉斯加州焚烧炉全年支出预计在8500万 - 9000万美元之间 [28] - 第二季度回购了3.6万股股票，平均价格为每股137美元，总成本为500万美元，现有授权回购计划下仍有近1亿美元剩余 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务（ES）业务 - 收入增长7%，四个业务部门均实现同比增长，工业服务和Safety - Kleen环境分支业务领先 [6] - 工业服务收入增长11%，得益于强劲的春季检修季和Thompson收购的初步贡献 [6] - Safety - Kleen环境收入增长16%，核心产品需求持续增长 [6] - 本季度垃圾填埋量与去年持平，但平均定价上涨21%，调整后EBITDA增长13%，利润率提高140个基点，超过了营收增长 [7][10] - 连续第二个季度完成25万次零件清洗服务，比去年第二季度增长4%；现场服务收入增长7%；技术服务收入略有增长 [12] - 焚烧炉利用率本季度达到84%，环比上升4个百分点，但同比下降6个百分点；平均焚烧价格上涨8% [37] Safety - Kleen可持续解决方案（SKSS）业务 - 收入下降15%，主要由于全球市场条件导致的价格疲软 [16] - 本季度从“购油付费”模式迅速转变为“售油收费”模式，创纪录地收集了6400万加仑废油，精炼厂销售的基础油加仑数也创历史新高 [17] - 混合产品销售占工厂总产量的19%，与去年持平，但高于第一季度的15% [17] - 调整后EBITDA下降45%，利润率同比下降 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础油和润滑剂市场持续面临不利条件，今年第二季度报价下跌0.5美元/加仑，现货价格折扣更大，而去年同期报价上涨1美元/加仑 [16] - 尽管原油价格近期有所上涨，但尚未带动基础油和润滑剂价格反弹 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续评估资本支出投资机会以推动有机增长，特别是在设施网络、维修店等领域；内布拉斯加州新的先进焚烧炉建设按计划、预算进行，预计2025年初开业 [19] - 凭借强大灵活的资产负债表，在潜在并购方面保持机会主义态度 [20] - 持续控制成本，特别是在SKSS业务的收集环节，同时确保精炼厂有足够的供应以实现产量最大化 [22] - 认为自身在PFAS处理方面拥有全面解决方案，包括采样、分析、场地修复、运输和处置等能力，在行业中具有竞争力 [58] - 通过收购Tonsan Adhesive和一个租赁超500个联运集装箱的公司，继续寻找潜在的附加交易机会 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 环境服务业务预计将迎来创纪录的一年，尽管SKSS业务定价环境未稳定，但公司已迅速应对市场条件 [21] - 对环境服务业务的近期和长期前景感到乐观，该业务有众多积极因素，如积压的废物、新的废物流、新兴的PFAS机会和即将开展的项目等 [52][71] - 预计2023年整体业绩良好，将继续利用环境服务业务的积极市场动态，应对SKSS业务的当前低迷，为未来增长做好准备 [72] 其他重要信息 - 第二季度总可记录伤害率（TRIR）为0.68，是公司历史上第二季度的最佳表现，有望实现年度TRIR目标0.70 [11] - 美国国防部7月发布了含PFAS材料焚烧的新指南，公司此前的研究证明其焚烧技术能有效处理PFAS化合物，认为这对公司长期发展是积极的，但预计今年来自国防部的机会不多 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 环境服务业务各业务线是否都有增长和提价，还是仅集中在处置业务？ - 各业务线都有增长和提价，公司持续在处置、运输、劳动力等各领域推动价格上涨 [54][74] 问题: 如何让市场对SKSS业务的底部有信心，以及成品市场的价格调整是否完成？ - 难以确定底部，但公司已尽力控制成本、推动混合指导和降低价格；假设下半年基础油价格保持平稳，若原油价格回升，基础油价格可能上涨 [55][77] 问题: 今年至今PFAS修复业务的收入情况，以及2023年指引中的相关情况，能否细分PFAS业务机会？ - 公司PFAS业务机会不断增加，但未给出具体收入数字；今年该业务机会约为4000万 - 5000万美元，目前不是主要收入来源 [58][60] 问题: 环境服务业务140个基点的利润率增长的关键驱动因素是什么，是更多由定价还是成本控制推动，该业务长期能否达到30%以上的利润率？ - 增长得益于各业务线提价、成本节约目标的执行、新系统的实施以及资源共享等；公司认为有途径实现30%以上的利润率 [66][69] 问题: 公司能从210亿美元的环境修复拨款中获得多少份额，以及时间框架如何？ - 这笔拨款预计在5年内支出，公司凭借资产和基础设施优势，有望参与其中很大一部分 [83][84] 问题: 焚烧业务的价格和销量前景如何，考虑到化工和工业市场的疲软？ - 价格和组合比例约为50 - 50，公司将利用第二季度积累的积压业务在第三、四季度提高焚烧利用率，且未看到化学品价格放缓，将继续提价并处理更多难处理的废物流 [85] 问题: 如何看待2024年与2023年的自由现金流情况，以及相关的影响因素？ - 今年自由现金流表现强劲，有望实现目标；长期来看，公司目标是自由现金流转化率达到40%及以上 [90][109] 问题: SKSS业务从“购油付费”到“售油收费”的转变，期末费率是否比全季度平均更积极？ - 是的，季度初是“购油付费”，期末达到了十几美元的“售油收费” [92] 问题: 工业生产趋势对公司业务的影响，以及公司业务与工业终端市场趋势的分离情况？ - 市场上更复杂的废物流进入公司网络，使公司能够收取更高费用，从而抵消宏观环境中工业生产趋势的影响 [94] 问题: EPA对PFAS被动接收方不强制执法的情况，是否足以实现公司看到的业务机会？ - 机会在于更低的水处理和工业废水排放标准，以及场地修复将为公司焚烧炉和垃圾填埋场提供原料 [96] 问题: 国防部授权PFAS焚烧后，联邦PFAS处置合同的招标时间线如何，是否更依赖EPA的规定？ - 预计未来1 - 2年与国防部的机会将增加，国防部取消禁令验证了公司的研究，支持了公司长期业务模式 [120][122] 问题: Thompson在本季度的贡献是多少？ - 为中个位数百万美元 [130] 问题: 下半年环境服务业务的定价顺风因素有多大，成本压力是否有所缓解？ - 公司定价努力将继续超过通胀，有全面计划在各业务部门推动价格上涨并降低成本 [123] 问题: 工业服务业务长期的定价和利润率前景如何，随着市场份额的增加如何应对？ - 公司看好通过业务整合、交叉销售和拓展新业务线来提高利润率和客户粘性 [127] 问题: SKSS业务的收费是否已完全根据需求情况调整，还是会根据7月价格继续调整？ - 未提及明确回答 [128] 问题: 国防部授权焚烧PFAS的公告对与商业客户和其他政府机构的对话有何影响？ - 一些涉及PFAS化合物制造的商业客户和国防部认可高温焚烧是处理高浓度污染的首选方法 [129]

公司总直接收入情况 - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，公司总直接收入分别为13.979亿美元和27.053亿美元，2022年同期分别为13.563亿美元和25.254亿美元[159] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，加拿大业务外币换算分别对合并直接收入产生850万美元和1860万美元的负面影响[159] 环境服务业务数据 - 截至2023年6月30日的三个月，环境服务直接收入较2022年同期增加8130万美元，六个月增加2.046亿美元，增幅分别为7.5%和10.0%[144][145][159][164] - 截至2023年6月30日的三个月，环境服务成本收入较2022年同期增加3760万美元，增幅5.1%；六个月增加1.05616亿美元，增幅7.4%[152] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，环境服务SG&A费用较2022年同期分别增加740万美元和1790万美元[156] - 截至2023年6月30日的三个月，环境服务焚烧炉利用率为84%，2022年同期为90%；六个月利用率为82%，2022年同期为88%[144][145] - 环境服务成本收入在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，占直接收入的百分比分别下降1.5%和1.7%[152] - 2023年上半年环境服务收入成本较2022年同期增加1.056亿美元，但占收入百分比下降1.7%[191] 安全克林可持续解决方案业务数据 - 截至2023年6月30日的三个月，安全克林可持续解决方案直接收入较2022年同期减少3970万美元，六个月减少2480万美元，降幅分别为15.0%和5.1%[146][149][159] - 截至2023年6月30日的三个月，安全克林可持续解决方案成本收入较2022年同期增加288.1万美元，增幅1.9%；六个月增加2672.1万美元，增幅8.8%[153] - 2023年第二季度Safety - Kleen Sustainability Solutions营收成本较2022年同期增加290万美元，占营收百分比增加11.3% [166] - 2023年上半年安全克林可持续解决方案收入成本较2022年同期增加2670万美元，占收入百分比增加9.1%[193] - 2023年第二季度和上半年安全克林可持续解决方案SG&A费用较2022年同期分别增加100万美元和250万美元[194] 调整后EBITDA情况 - 截至2023年6月30日的三个月，调整后EBITDA降至2.875亿美元，较2022年同期减少7.0%；六个月增至5.026亿美元，较2022年同期增加2.7%[160] - 2023年上半年调整后EBITDA为5.02644亿美元，较2022年同期的4.89329亿美元增加1331.5万美元，增幅2.7% [172] - 2023年第二季度和上半年调整后EBITDA利润率分别为20.6%和18.6%，较2022年同期分别下降2.2%和0.8%[196] SG&A费用情况 - 2023年上半年SG&A费用为1.74199亿美元，较2022年同期的1.5625亿美元增加1794.9万美元，增幅11.5% [167] 折旧与摊销情况 - 2023年第二季度和上半年折旧与摊销分别较2022年同期增加180万美元和230万美元 [176] 债务与清偿情况 - 2023年上半年公司提前偿还2024年定期贷款剩余本金6.14亿美元，产生240万美元债务提前清偿损失 [177] 利息费用情况 - 2023年第二季度利息费用较2022年同期增加380万美元，上半年较2022年同期减少60万美元，剔除利率互换收益后增加770万美元 [180] 所得税拨备情况 - 2023年第二季度所得税拨备较2022年同期减少420万美元，上半年较2022年同期增加400万美元 [182] 经营活动净现金情况 - 2023年上半年经营活动净现金为2.35573亿美元，较2022年同期的1.3197亿美元增加1.03603亿美元 [184] 调整后自由现金流情况 - 2023年上半年调整后自由现金流为3421.9万美元，2022年同期为 - 1304.9万美元 [186] 资本支出情况 - 2023年上半年资本支出为2.043亿美元，预计2023年资本支出净额在4 - 4.2亿美元之间 [188] - 2023年前六个月内布拉斯加州金博尔新焚化炉建设资本支出约3540万美元，项目预计2025年初完成，总预算约1.8亿美元[211] 投资活动净现金情况 - 2023年上半年净现金用于投资活动为3.473亿美元，较2022年同期增加1.598亿美元[206] 现金及等价物与有价证券情况 - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物和有价证券总计3.261亿美元，较2022年12月31日的5.546亿美元减少[209] 普通股回购情况 - 截至2023年6月30日，公司已根据公开宣布的计划回购并注销约830万股普通股，花费约5.027亿美元，还有9730万美元可用于回购[213] - 2023年4 - 6月公司分别回购5,040、36,820、1,500股普通股，均价分别为142.56、137.17、143.49美元，总计回购43,360股，均价138.02美元[225] - 公司董事会批准最多回购6亿美元普通股的计划，2023年第二季度和上半年分别回购约3.65万股和5.87万股，支出约500万美元和800万美元；2022年同期分别回购约30万股和40万股，支出约3000万美元和3370万美元[236][238] 环境负债情况 - 截至2023年6月30日，总环境负债为2.329亿美元，与2022年12月31日的余额基本一致[214] - 截至2023年6月30日，关闭和关闭后负债为120,708千美元，较2022年12月31日增加1,907千美元，增幅1.6%；补救负债为112,176千美元，较2022年减少4,114千美元，降幅3.5%；总环境负债为232,884千美元，较2022年减少2,207千美元，降幅0.9%[239] 备用信用证情况 - 截至2023年6月30日，未偿还备用信用证为1.252亿美元[240] 公司管理层变动情况 - 自2023年3月31日起，公司任命两位联席首席执行官，新的首席运营决策人是由两人组成的委员会，公司将继续按两个运营部门报告[216] 融资活动净现金情况 - 2023年上半年末净现金用于融资活动从2022年的5140万美元增加9140万美元至1.429亿美元，公司用发行5亿美元无担保优先票据的收益偿还6.14亿美元有担保优先定期贷款，并支付600万美元额外融资成本，普通股回购支出减少2570万美元[231]