文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报显示营收增长但EPS下降，部分指标超预期，近一个月股价表现不佳且获Zacks卖出评级 [1][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收14.3亿美元，同比增长7%，超Zacks一致预期0.69% [1] - 2024年第四季度EPS为1.55美元，去年同期为1.82美元，超一致预期15.67% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为-7.9%，同期Zacks标准普尔500指数回报率为+4.7% [3] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [3] 细分业务营收 - Safety - Kleen Sustainability Solutions业务营收2.0534亿美元，低于4位分析师平均预期的2.0905亿美元，同比下降4.8% [4] - 环境服务业务营收12.3亿美元，高于4位分析师平均预期的12.1亿美元，同比增长9.2% [4] - 公司项目业务营收0.11百万美元，高于3位分析师平均预期的0.04百万美元，同比下降1.8% [4] 调整后EBITDA - Safety - Kleen Sustainability Solutions业务调整后EBITDA为2460万美元，低于4位分析师平均预期的3007万美元 [4] - 公司项目业务调整后EBITDA为-7797万美元，低于4位分析师平均预期的-7338万美元 [4] - 环境服务业务调整后EBITDA为3.1057亿美元，高于4位分析师平均预期的2.9445亿美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司实现合并EBITDA增长10%，全年收入增长9%，调整后EBITDA利润率全年提升30个基点至19% [6][26] - 2024年第四季度公司总收入增长超9000万美元（7%），全年增长超4.8亿美元（9%） [26] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.57亿美元，调整后EBITDA利润率为18%，较去年同期下降但全年提升30个基点至19% [26] - 2024年全年运营收入为6.7亿美元，较2023年增长9%；第四季度净收入较去年同期下降，但全年实现每股收益7.42美元 [28] - 2024年末现金及短期有价证券为7.9亿美元，较第三季度末增加1.95亿美元，全年增加约2.4亿美元 [28] - 2024年第四季度应收账款余额减少1.27亿美元 [28] - 2024年第四季度经营活动净现金为3.04亿美元，较上年增加2500万美元 [30] - 2024年第四季度调整后自由现金流为2.48亿美元，全年为3.58亿美元 [31] - 2025年预计调整后EBITDA在11.5亿 - 12.1亿美元之间，中点为11.8亿美元；调整后现金流在4.3亿 - 4.9亿美元之间，中点为4.6亿美元 [31][34] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务（ES）业务 - 调整后EBITDA增长11%，收入增长9%，利润率提高50个基点 [10] - 现场服务收入增长47%，技术服务收入增长8% [10] - 焚化炉平均定价上涨4%，季度焚化利用率达到94% [11] - 安全克林环境服务业务第四季度收入增长6%，完成24.6万次零件清洗服务 [11] 安全克林特种服务（SKSS）业务 - 第四季度收入和EBITDA同比下降，反映基础油和润滑油市场需求疲软和价格下跌 [17] - 第四季度收集废油6300万加仑，高于上年 [18] - 混合油销量占总销量的20% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础油和润滑油市场面临挑战，价格环境恶化，公司预计2025年基础油价格保持相对平稳，夏季驾驶季节略有上涨，下半年略有下降 [9][115] - 公司预计PFOS修复和销毁市场有潜力形成数十亿美元的市场，相关业务管道季度环比增长约20% [15][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行战略优先事项，注重安全和运营效率提升，降低员工流失率250个基点 [7][9] - 公司计划在2025年扩大在凤凰城的业务，投资1500万美元用于增长项目 [21] - 公司积极参与并购活动，寻找符合财务和战略要求的交易机会 [22][47] - 公司通过调整废油收集定价、增加混合油销售、生产Group three产品和利用合作伙伴关系等策略，降低SKSS业务的波动性 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年前景乐观，预计环境服务业务将推动盈利增长，SKSS业务有望复苏，工业服务业务将在经历挑战后实现增长 [23] - 公司预计Kimbell焚化炉将逐步提升产能，为公司带来收益，同时PFOS业务也将带来增长机会 [23][35] - 公司认为市场需求强劲，多个因素将支持公司业务增长，包括再工业化、基础设施投资、PFAS处理和潜在的 captive 关闭等 [23] 其他重要信息 - 公司在犹他州的设施进行了PFOS焚烧测试，预计结果将在第二季度公布，公司有信心测试数据将支持之前的测试结果 [14][15] - 公司的Kimbell内布拉斯加州焚化炉于12月商业启动，增加了公司在北美的总产能12% [12][14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 加州野火是否带来增量机会，是否包含在指引中 - 公司积极参与野火清理和修复工作，但目前对第一季度指引影响较小，总体为中性事件 [39][41] 问题2: 公司是否参与禽流感应对工作 - 公司已积极提供援助，但目前没有重大项目 [42] 问题3: Kimbell上线后是否有 captive 关闭的机会 - 公司与部分 captive 客户保持密切合作，有机会承接其业务 [43][44] 问题4: 公司2025年是否会进行并购活动 - 公司将继续积极参与并购市场，寻找合适的交易机会，尽管价格有所上涨，但认为仍有价值 [46][47] 问题5: 第一季度ES业务增长较全年平均水平放缓的原因 - 第一季度ES业务预计增长5.5%，主要受HEPAKO贡献、SK分支业务定价、天气和加州野火影响，以及去年第一季度工业服务大型项目的对比影响 [53][54] 问题6: Kimbell焚化炉的利用率和价格组合如何考虑，是否单独核算 - 预计Kimbell全年焚烧增量2.8万吨，贡献EBITDA 800万 - 1200万美元；按季度划分，第一季度贡献较小，第二季度约1000万美元，第三季度约300万美元，第四季度约500万美元；由于Kimbell是网络的一部分，与现场另一焚化炉难以单独核算盈利 [57][59] 问题7: MAC标准更新的情况、潜在时机和影响 - EPA正在对当前焚化炉进行审查，预计未来三到五年实施新标准，这对公司来说是潜在机会 [61][63] 问题8: 环境服务业务利润率扩张是否会放缓 - 2025年环境服务业务利润率仍将扩张，但速度会略有下降，主要受现场服务业务增长、难以预测大型应急响应数量和Kimbell焚化炉爬坡影响 [73] 问题9: Kimbell焚化炉启动情况 - Kimbell焚化炉设计与2017年的阿肯色州焚化炉相似，启动比El Dorado单元更顺利，目前运行良好 [76] 问题10: PFOS业务是否有显著收入增长 - 公司未在2025年指引中纳入PFOS业务的显著收入增长，但业务管道持续增长，季度环比增长约20% [79][80] 问题11: SKSS业务当前基础油再精炼输入和输出产能 - 当前基础油再精炼输入和输出产能约为260，与去年相当 [86] 问题12: SKSS业务第一季度到全年EBITDA增长的因素 - 第一季度SKSS业务EBITDA较低，主要受定价和高成本库存影响；第二季度和第三季度随着库存成本改善和定价可能提高，EBITDA将有所提升 [90][91] 问题13: 不包括HEPAKO的现场和应急响应业务的有机增长情况，以及工业服务业务预计增长的原因 - 现场服务业务有机增长为高个位数（7% - 8%），环境服务业务整体有机增长为5%；工业服务业务预计增长是因为2025年已预订的炼油厂周转次数大幅增加 [93][95] 问题14: 公司收集的油是否超过产能，安全边际如何 - 公司没有过度收集废油，通过提高收集价格减少了收集量，目前处于略低于收集能力的状态，且无意改变价格策略 [102][105] 问题15: captive 焚化炉潜在市场规模和未来几年转换的可能性 - 目前有41个活跃的 captive 焚化炉，约20个有变化的可能性，未来三到五年有一些机会，但未纳入公司的规划 [106][107] 问题16: 工业和现场服务业务的客户留存指标情况 - 公司在工业和现场服务业务积极定价，客户留存率较高，客户流失率没有因价格上涨而发生变化 [111][113] 问题17: SKSS业务是否已跟上基础油市场价格，是否还有其他前端行动 - 公司是基础油市场的价格接受者，难以预测价格走势；公司将根据基础油价格动态调整废油收集定价 [114][115] 问题18: 特朗普政府的能源政策对公司业务的影响 - 公司认为特朗普政府的能源政策不会对公司业务的监管环境产生重大影响，新的EPA领导人支持解决空气问题和促进制造业发展 [119][120] 问题19: 各客户垂直领域的需求趋势 - 公司在各垂直领域的需求仍然强劲，炼油业务的周转次数有所增加，其他市场如化工、零售和制造业也呈现增长趋势 [121][123] 问题20: 公司与Castrol合作的首个车队客户是否有收集安排，类似车队机会的漏斗情况 - 公司与Castrol的合作模式是在客户现场收集废油并以略高于市场的价格销售基础油；销售和营销团队投入大量精力，管道强劲，已有一个大客户签约，另一个接近完成，还有更多机会在管道中 [127][128] 问题21: 公司是否在评估其他半导体制造集中地区的业务扩张机会 - 公司正在评估其他半导体制造集中地区的业务扩张机会，目前在凤凰城的客户基础增长强劲，其他地区也有机会 [131]

文章核心观点 - Clean Harbors本季度盈利超预期但同比下降，营收也超预期且同比增长，股价年初以来表现逊于市场，未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank为4（Sell），行业排名靠后；Concrete Pumping即将公布财报，预计盈利同比大增但营收下降 [1][2][3][9] Clean Harbors业绩情况 - 本季度每股收益1.55美元，超Zacks共识预期的1.34美元，去年同期为1.82美元，盈利惊喜为15.67% [1] - 上一季度预期每股收益2.15美元，实际为2.12美元，盈利惊喜为 - 1.40% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收14.3亿美元，超Zacks共识预期0.69%，去年同期为13.4亿美元 [2] - 过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [2] Clean Harbors股价表现 - 自年初以来，Clean Harbors股价下跌约0.2%，而标准普尔500指数上涨4% [3] Clean Harbors未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势对Clean Harbors不利，当前Zacks Rank为4（Sell），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.27美元，营收14.6亿美元，本财年共识每股收益预期为8.08美元，营收62.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，废物处理服务行业目前处于250多个Zacks行业的后35%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Concrete Pumping业绩预期 - 预计即将公布的截至2025年1月季度每股收益0.01美元，同比增长150%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收9110万美元，较去年同期下降6.8% [9]

公司整体营收情况 - 2024年第四季度营收增长7%至14.3亿美元，2024年全年营收增长9%至58.9亿美元[4][7] - 2024年第四季度营收14.31116亿美元，2023年同期为13.38169亿美元；2024年全年营收58.89952亿美元，2023年为54.09152亿美元[27] - 2024年第四季度总营收为1431116千美元，2023年同期为1338169千美元[33] - 2024年全年总营收为5889952千美元，2023年全年为5409152千美元[33] 公司整体净收入与每股收益情况 - 2024年第四季度净收入为8400万美元，摊薄后每股收益为1.55美元；全年净收入为4.023亿美元，摊薄后每股收益为7.42美元[4][5] - 2024年第四季度净利润8397.4万美元，2023年同期为9834.9万美元；2024年全年净利润4.02299亿美元，2023年为3.77856亿美元[27] - 2024年基本每股收益全年为7.46美元，第四季度为1.56美元；2023年全年为6.99美元，第四季度为1.82美元[27] 公司整体调整后EBITDA与自由现金流情况 - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.572亿美元，全年调整后EBITDA增长10%至11.2亿美元[4][8] - 2024年全年调整后自由现金流为3.579亿美元，高于2023年的3.219亿美元[8] - 2024年第四季度调整后EBITDA总计为257209千美元，2023年同期为254909千美元[33] - 2024年全年调整后EBITDA总计为1116934千美元，2023年全年为1012570千美元[33] 环境服务（ES）部门营收与盈利情况 - 环境服务（ES）部门2024年全年营收增长11%，调整后EBITDA利润率超过25%[3] - 2024年第四季度，ES部门收入增长9%，调整后EBITDA增长11%，调整后EBITDA利润率提高50个基点[6] - 2024年第四季度环境服务营收为1225667千美元，2023年同期为1122302千美元[33] - 2024年全年环境服务营收为5004747千美元，2023年全年为4511442千美元[33] - 2024年第四季度环境服务调整后EBITDA为310570千美元，2023年同期为278659千美元[33] - 2024年全年环境服务调整后EBITDA为1267462千美元，2023年全年为1101608千美元[33] 安全环保可持续解决方案（SKSS）部门营收与盈利情况 - 安全环保可持续解决方案（SKSS）部门2024年第四季度收入下降5%，盈利能力低于2023年同期[6] - 2024年第四季度Safety - Kleen可持续解决方案营收为205339千美元，2023年同期为215755千美元[33] - 2024年全年Safety - Kleen可持续解决方案营收为884798千美元，2023年全年为897263千美元[33] 公司运营成果与项目进展 - 2024年实现总可记录事故率（TRIR）为0.65，完成并商业推出内布拉斯加州金博尔的焚烧炉[10] 公司未来业绩预计 - 2025年第一季度，ES部门调整后EBITDA预计同比增长4%-6%，整体保持平稳[12] - 2025年全年，公司预计调整后EBITDA在11.5亿至12.1亿美元之间，调整后自由现金流在4.3亿至4.9亿美元之间[14] 公司资产与负债情况 - 截至2024年12月31日，总资产73.77278亿美元，2023年同期为63.82869亿美元[29] - 截至2024年12月31日，总负债48.03749亿美元，2023年同期为39.35363亿美元[29] 公司现金流量情况 - 2024年经营活动产生的净现金为7.77771亿美元，2023年为7.34552亿美元[31] - 2024年投资活动使用的净现金为9.03674亿美元，2023年为5.7505亿美元[31] - 2024年融资活动产生的净现金为3.77032亿美元，2023年使用的净现金为2.08891亿美元[31] 公司费用支付情况 - 2024年支付利息1.53059亿美元，2023年为1.1456亿美元；2024年支付所得税净额1.30606亿美元，2023年为1.32314亿美元[32] 公司非现金投资活动情况 - 2024年非现金投资活动中，应计厂房和设备为4375万美元，2023年为5237.6万美元[32]

文章核心观点 - 预计Clean Harbors即将发布的季度报告显示每股收益下降，但营收增长，分析师对关键指标有预测，且公司近一个月股价表现不佳，Zacks评级为卖出 [1][6] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益1.34美元，同比下降26.4% [1] - 预计营收14.2亿美元，同比增长6.2% [1] - 过去30天，本季度共识每股收益预估下调1.3% [1] 关键指标预测 - 分析师预计“Direct Revenues - Safety - Kleen Sustainability Solutions”达2.0905亿美元，同比变化-3.1% [4] - 分析师预计“Direct Revenues - Environmental Services”达12.1亿美元，同比增长7.6% [4] - 分析师预计“Adjusted EBITDA - Safety - Kleen Sustainability Solutions”达3007万美元，去年同期为4685万美元 [5] - 分析师预计“Adjusted EBITDA - Environmental Services”达2.9445亿美元，去年同期为2.7866亿美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月，Clean Harbors股价回报率为-4.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.7% [6] - 目前CLH的Zacks评级为4（卖出），暗示近期可能跑输整体市场 [6]

核心观点 - 市场预计Clean Harbors将在2024年第四季度财报中呈现营收增长但盈利同比下降的趋势 [1] - 实际业绩与市场预期的对比将显著影响短期股价走势 [1][2] - 公司当前盈利预期为每股1.34美元（同比-26.4%），营收预期14.2亿美元（同比+6.2%） [3] 盈利预期 - 过去30天内共识EPS预期被下调1.3%，反映分析师对盈利前景的集体修正 [4] - 最准确预估低于共识预期，显示分析师近期转向悲观态度 [10] - 当前盈利意外预测模型(EPS ESP)为-2.32%，Zacks评级为4级（卖出） [11] 历史表现 - 上一季度实际EPS为2.12美元，低于预期2.15美元（-1.4%意外） [12] - 过去四个季度中有三次超出盈利预期 [13] 市场影响机制 - 正面的盈利意外预测(EPS ESP)与高Zacks评级组合时，预测准确率可达70% [8] - 当前负值ESP与卖出评级组合难以支撑盈利超预期的结论 [11] - 股价变动不仅取决于盈利是否超预期，还受其他未预见因素影响 [14] 投资决策参考 - 建议投资者结合盈利意外预测模型和Zacks评级筛选标的 [15] - 该公司当前不具备盈利超预期的强有力条件，需综合考量其他因素 [16]

文章核心观点 - 自Clean Harbors上次财报发布后股价上涨11.4%跑赢标普500 ，需结合最新财报判断后续走势 ，目前其盈利预测呈下降趋势 ，Zacks评级为卖出 ，预计未来几个月回报低于平均水平 [1][11] 公司业绩表现 整体业绩 - 2024年第三季度业绩喜忧参半 ，每股收益2.1美元低于Zacks共识估计1.4% ，但同比增长26.2% ；总收入15亿美元超共识估计1.3% ，同比增长12% [2] 细分业务收入 - 环境服务业务收入13亿美元 ，同比增长13.2% ，符合预期 ，主要受集装箱废物处理和回收服务需求及定价推动 [3] - Safety - Kleen可持续发展解决方案业务收入2.321亿美元 ，同比增长5.9% ，超预期 [3] 盈利能力 - 调整后EBITDA为3.018亿美元 ，同比增长18.4% ，略低于预期 ；调整后EBITDA利润率为19.7% ，同比上升100个基点 [4] - 环境服务业务调整后EBITDA为3.325亿美元 ，同比增长15.1% ，低于预期 [4] - Safety - Kleen可持续发展解决方案业务调整后EBITDA为4120万美元 ，同比增长32.4% ，超预期 [4] 资产负债与现金流 - 季度末现金及现金等价物为5.134亿美元 ，高于上季度末的4.02亿美元 ；库存和物资为3.766亿美元 ，高于2024年第二季度的3.654亿美元 [5] - 长期债务（扣除流动部分）为28亿美元 ，与上季度持平 ；经营活动产生的净现金为2.392亿美元 ；资本支出为9680万美元 ；调整后自由现金流使用为1.445亿美元 [6] 业绩指引 - 2024年调整后EBITDA指引下调至11 - 11.2亿美元 ，此前为11.25 - 11.65亿美元 [7] - 调整后自由现金流指引降至2.8 - 3.2亿美元 ，此前为3.5 - 3.9亿美元 ；资本支出预计为4.1 - 4.4亿美元 [7] 市场预期与评级 盈利预测调整 - 过去一个月盈利预测呈下降趋势 ，共识估计变动 - 23.57% [8][9] VGM评分 - 公司增长评分为B ，动量评分为F ，价值评分为C ，综合VGM评分为C [10] Zacks评级 - 公司Zacks评级为4（卖出） ，预计未来几个月回报低于平均水平 [11] 行业内其他公司表现 业绩情况 - Waste Management过去一个月股价上涨5.8% ，2024年第三季度收入56.1亿美元 ，同比增长7.9% ；每股收益1.96美元 ，上年同期为1.63美元 [12] 预期与评级 - 本季度预计每股收益1.82美元 ，同比增长4.6% ；Zacks共识估计过去30天变动 + 0.4% [13] - Zacks评级为3（持有） ，VGM评分为B [13]

人物信息 - Robert F. Abbott自1995年起管理家族账户，2010年增加期权投资，主要是备兑看涨期权和与多头股票搭配的领口策略 [1] - Robert F. Abbott是自由撰稿人，有一个为新的和中级共同基金投资者提供信息的网站 [1] - Robert F. Abbott居住在加拿大艾伯塔省艾尔德里，拥有文学学士学位和工商管理硕士学位 [1]

文章核心观点 - Clean Harbors, Inc.（CLH）2024年第三季度业绩喜忧参半，盈利未达Zacks共识预期，但营收超预期，尽管盈利未达标，自10月30日财报发布后股价仍上涨10.4% [1] 财务表现 整体业绩 - 每股收益2.1美元，较Zacks共识预期低1.4%，但同比增长26.2%；总营收15亿美元，超共识预期1.3%，同比增长12% [2] - 过去六个月股价上涨23.6%，跑赢所属行业10.8%的涨幅和Zacks标准普尔500综合指数15%的涨幅 [2] 细分业务营收 - 环境服务（ES）营收13亿美元，同比增长13.2%，符合预期，集装箱废物创纪录的处理量和积极的定价势头推动该业务营收增长 [4] - 安全克莱恩可持续发展解决方案（SKSS）营收2.321亿美元，同比增长5.9%，超预期的2.309亿美元 [4] 盈利能力 - 调整后EBITDA为3.018亿美元，同比增长18.4%，未达预期的3.036亿美元；调整后EBITDA利润率为19.7%，同比上升100个基点，预计ES业务的强劲表现推动了利润率提升 [5] - ES业务调整后EBITDA为3.325亿美元，同比增长15.1%，未达预期的3.395亿美元；SKSS业务调整后EBITDA为4120万美元，同比增长32.4%，超预期的4490万美元 [6] 资产负债表与现金流 - 季度末现金及现金等价物为5.134亿美元，上一季度末为4.02亿美元；库存和物资为3.766亿美元，2024年第二季度为3.654亿美元 [7] - 长期债务（扣除流动部分）为28亿美元，与上一季度持平；经营活动产生的净现金为2.392亿美元，资本支出为9680万美元，调整后自由现金流使用量为1.445亿美元 [8] 业绩指引 - 2024年调整后EBITDA指引下调至11 - 11.2亿美元，上一季度指引为11.25 - 11.65亿美元；调整后自由现金流指引从3.5 - 3.9亿美元降至2.8 - 3.2亿美元；资本支出预计为4.1 - 4.4亿美元 [9] 同行表现 Fiserv, Inc.（FI） - 2024年第三季度业绩喜忧参半，调整后每股收益（不包括1.3美元的非经常性项目）为2.3美元，超共识预期2.2%，同比增长17.4%；调整后营收49亿美元，略低于共识预期，但同比略有增长 [10] Verisk Analytics Inc.（VRSK） - 2024年第三季度业绩出色，调整后每股收益（不包括13美分的非经常性项目）为1.7美元，超Zacks共识预期4.4%，同比增长9.9%；总营收7.253亿美元，略超共识预期，同比增长7% [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现了12%的收入增长，超过1.6亿美元的同比增长，调整后的EBITDA为3.02亿美元，同比增长近4700万美元，调整后的EBITDA利润率为19.7%，同比提高100个基点 [28][30] - 净收入为1.152亿美元，同比增长26%，每股收益为2.12美元 [31] - 现金和短期市场证券在季度末为5.95亿美元，比第二季度增加1亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 环境服务（ES）部门的调整后EBITDA增长了15%，收入增长了13%，EBITDA利润率提高了40个基点 [9] - SKSS部门的收入增长了6%，EBITDA增长了32%，但由于市场需求疲软，第三季度的表现未达到预期 [16][17] - 现场服务业务在收入上增长了68%，主要得益于HEPACO的收购 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 在北美，整体需求环境健康，ES部门展望积极，预计将继续受益于基础设施支出和PFAS相关的市场需求 [22][24] - PFAS市场正在快速增长，预计将成为一个数十亿美元的市场 [14][91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购和内部扩展来推动增长，HEPACO和Noble Oil的收购初步回报良好，收购候选人管道充足 [21] - 公司将继续专注于降低成本结构，并在不确定的定价环境中管理再精炼的利润差 [24][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来前景持乐观态度，预计2024年将实现强劲的盈利增长，并对2025年充满信心 [41][56] - 管理层提到，尽管面临市场挑战，仍然相信公司在SKSS和ES部门的长期增长潜力 [24][56] 其他重要信息 - 新的Kimbell焚烧炉预计将在11月开始接受危险废物，预计将为公司提供额外的处理能力 [11][13] - 公司在第三季度的资本支出为9470万美元，预计2024年的净资本支出将在4亿到4.3亿美元之间 [36][84] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第三季度和第四季度的指导 - 管理层确认，第三季度的表现主要受到SKSS部门的影响，ES业务表现强劲 [43][44] - 对于SKSS的未来，管理层表示正在采取措施以稳定业务，并预计2025年将实现盈利增长 [50][56] 问题: 关于PFAS市场的前景 - 管理层表示，PFAS市场需求强劲，预计将继续增长，客户正在寻求永久解决方案 [14][91] 问题: 关于HEPACO的整合进展 - HEPACO的整合进展顺利，超出预期，管理层对协同效应持乐观态度 [82] 问题: 关于SKSS的EBITDA预期 - 管理层承认，200百万美元的EBITDA预期可能过于乐观，预计2025年将实现适度改善 [68][70] 问题: 关于现金流和资本支出 - 管理层对2025年的现金流持乐观态度，预计Kimbell的支出将回归正常水平 [57][84]