整体财务关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为1297.2百万美元，2021年同期为1238.9百万美元，同比增长4.7%[8] - 2022年第一季度净利润为204.4百万美元，2021年同期为220.7百万美元，同比下降7.4%[8] - 2022年第一季度基本每股收益为0.84美元，2021年同期为0.90美元，同比下降6.7%[8] - 2022年第一季度摊薄每股收益为0.83美元，2021年同期为0.88美元，同比下降5.7%[8] - 2022年第一季度每股现金股息为0.26美元，2021年同期为0.25美元，同比增长4.0%[8] - 2022年第一季度经营活动产生的现金流量净额为152.8百万美元，2021年同期为100.2百万美元，同比增长52.5%[16] - 2022年第一季度投资活动使用的现金流量净额为15.7百万美元，2021年同期为30.0百万美元，同比减少47.7%[16] - 2022年第一季度融资活动使用的现金流量净额为202.6百万美元，2021年同期为125.0百万美元，同比增长62.1%[16] - 2022年3月31日现金及现金等价物为174.4百万美元，2021年12月31日为240.6百万美元，减少27.5%[11] - 2022年3月31日总资产为7941.2百万美元，2021年12月31日为7996.5百万美元，减少0.7%[11] - 2022年第一季度和2021年第一季度研发费用分别为2.45亿美元和2.41亿美元[25] - 2022年第一季度营销费用为1.019亿美元，2021年同期为9870万美元，同比增长3.2%[8] - 2022年3月31日净收入为2.044亿美元，2021年同期为2.207亿美元[16] - 2022年3月31日经营活动提供的净现金为1.528亿美元，2021年同期为1.002亿美元[16] - 2022年3月31日投资活动使用的净现金为1570万美元，2021年同期为3000万美元[16] - 2022年3月31日融资活动使用的净现金为2.026亿美元，2021年同期为1.25亿美元[16] - 2022年第一季度研发费用为2450万美元，2021年同期为2410万美元[25] - 2022年3月31日现金及现金等价物期末余额为1.744亿美元，2021年同期为1.275亿美元[16] - 2022年第一季度，行使股票期权的内在价值为1.68亿美元，2021年同期为9500万美元；与股票期权奖励相关的股票薪酬费用为2800万美元，2021年同期为3100万美元[33] - 2022年和2021年第一季度无形资产摊销费用分别为29.5美元和30.5美元，公司预计2022年约为117.0美元，未来五年每年约为115.0 - 107.0美元[51] - 2022年和2021年前三个月租赁成本分别为7.9美元和8.3美元[60] - 2022年第一季度净销售额为129.72亿美元，2021年同期为123.89亿美元，同比增长4.7%[80][81][83] - 2022年第一季度净利润为2.044亿美元，2021年同期为2.207亿美元，同比下降7.4%[8] - 2022年第一季度基本每股收益为0.84美元，2021年同期为0.90美元，同比下降6.7%[8] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度消费者国内、国际和特种产品部门净销售额分别为9.951亿美元、2.146亿美元和8750万美元，2021年同期分别为9.424亿美元、2.164亿美元和8010万美元[80] - 2022年第一季度消费者国内、国际和特种产品部门税前收入分别为2.227亿美元、2960万美元和1150万美元，2021年同期分别为2.409亿美元、3820万美元和930万美元[80] - 2022年第一季度家庭产品和个人护理产品收入分别为5.205亿美元和4.746亿美元，2021年同期分别为4.952亿美元和4.472亿美元[81] - 截至2022年3月31日，公司持有Armand和ArmaKleen各50%的所有权权益，2022年第一季度来自二者的权益收益分别为2400万美元和2600万美元[77] - 2022年第一季度，公司各业务板块净销售额分别为：国内消费9.951亿美元、国际消费2.146亿美元、特种产品部门8750万美元，总计12.972亿美元[80] - 2022年第一季度，公司各业务板块税前收入分别为：国内消费2.227亿美元、国际消费2960万美元、特种产品部门1150万美元、企业部门2400万美元，总计2.662亿美元[80] - 2022年第一季度，家用产品收入5.205亿美元，个人护理产品收入4.746亿美元[81] 资产负债相关指标变化 - 2022年3月31日和2021年12月31日存货总额分别为5.988亿美元和5.354亿美元[27] - 2022年3月31日和2021年12月31日净物业、厂房及设备分别为6.532亿美元和6.527亿美元[29] - 2022年3月31日和2021年3月31日基本每股收益对应的加权平均普通股股数分别为2.426亿股和2.452亿股[30] - 2022年3月31日和2021年3月31日稀释每股收益对应的加权平均普通股股数分别为2.467亿股和2.498亿股[30] - 2022年3月31日未行使股票期权为1080万份，加权平均行使价格为59.08美元[31] - 2022年3月31日可行使股票期权为630万份，加权平均行使价格为45.03美元[31] - 2022年3月31日和2021年3月31日行使股票期权的内在价值分别为1.68亿美元和0.95亿美元[33] - 2022年和2021年与股票期权奖励相关的股票补偿费用分别为0.28亿美元和0.31亿美元[33] - 截至2022年3月31日，2021年股票回购计划剩余可回购金额为7.297亿美元[35] - 现金等价物账面价值和公允价值在两个时期分别为14.4美元和17.1美元[36] - 短期借款账面价值和公允价值在两个时期分别为103.0美元和252.8美元[36] - 2022年1 - 3月利率互换锁定协议负债从41.6美元降至19.3美元，减少22.3美元[36][39] - 2022年3月31日和2021年12月31日应收账款、应付账款及应计费用账面价值接近公允价值[40] - 2022年3月31日和2021年12月31日外汇合约名义金额分别为224.7美元和216.3美元[44] - 2021年12月31日商誉账面价值总计2274.5美元，2022年3月31日为2273.8美元[57] - 2022年3月31日使用权资产为154.4美元，2021年12月31日为159.4美元；2022年3月31日租赁负债总计166.3美元，2021年12月31日为171.0美元[60] - 2022年3月31日应付账款和应计费用总计1009.2美元，2021年12月31日为1119.7美元[62] - 2022年3月31日短期借款总计103.0美元，2021年12月31日为252.8美元；2022年3月31日长期债务总计2310.9美元，2021年12月31日为2310.1美元，净长期债务2022年3月31日为1611.2美元，2021年12月31日为1610.7美元[64] - 2022年3月31日累计其他综合收益（损失）为 - 53.2美元，2021年12月31日为 - 68.2美元[65] - 截至2022年3月31日，存货为5.988亿美元，较2021年12月31日的5.354亿美元增加11.8%[11] - 2022年3月31日净PP&E为6.532亿美元，2021年12月31日为6.527亿美元[29] - 2022年3月31日基本每股收益对应的加权平均普通股股数为2.426亿股，2021年同期为2.452亿股[30] - 2022年3月31日稀释每股收益对应的加权平均普通股股数为2.467亿股，2021年同期为2.498亿股[30] - 2022年3月31日，股票期权未行使数量为1080万份，加权平均行使价格为59.08美元，加权平均剩余合约期限为5.9年，合计内在价值为4.384亿美元；可行使数量为630万份，加权平均行使价格为45.03美元，加权平均剩余合约期限为4.1年，合计内在价值为3.437亿美元[31] - 2022年3月31日，现金等价物账面价值和公允价值均为1.44亿美元，2021年12月31日为1.71亿美元；短期借款账面价值和公允价值均为1.03亿美元，2021年12月31日为2.528亿美元[36] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司因Zicam收购产生2亿美元业务收购负债，因TheraBreath收购产生1.4亿美元业务收购负债[38] - 2022年3月31日，外汇合约名义金额为2.247亿美元，2021年12月31日为2.163亿美元；利率互换锁定名义金额为3亿美元，与2021年12月31日持平[44] - 截至2022年3月1日，利率互换锁定协议负债余额较2021年12月31日减少2230万美元，主要因当前和预期利率上升[39] - 2022年3月31日可摊销无形资产净值为1502.2美元，2021年12月31日为1531.8美元[50] - 2022年3月31日商誉余额为2273.8美元，2021年12月31日为2274.5美元[57] - 2022年3月31日使用权资产为154.4美元，2021年12月31日为159.4美元；2022年3月31日租赁负债总额为166.3美元，2021年12月31日为171.0美元[60] - 2022年3月31日应付账款和应计费用总额为1009.2美元，2021年12月31日为1119.7美元[62] - 2022年3月31日短期借款总额为103.0美元，2021年12月31日为252.8美元[64] - 2022年3月31日长期债务总额为2310.9美元，2021年12月31日为2310.1美元；2022年3月31日净长期债务为1611.2美元，2021年12月31日为1610.7美元[64] - 截至2022年3月31日，累计其他综合损失为5.32亿美元，其中外币折算调整为3.24亿美元，设定受益计划为0.13亿美元，衍生协议为2.21亿美元[65] 收购相关信息 - 2021年12月24日TheraBreath收购支付556.0美元，递延支付14.0美元，2021年净销售额约100.0美元[43] - 2020年12月1日Zicam收购支付512.7美元，递延支付20.0美元，2020年净销售额约107.0美元[47] - 因Flawless收购，公司曾有最高425.0美元或有付款义务，截至2021年12月31日该或有负债公允价值调整为0.0美元[69] - 因Zicam收购，公司递延20.0美元现金付款；因TheraBreath收购，公司递延14.0美元现金付款[70][71] - 2021年12月24日，公司以5.56亿美元（扣除收购现金）收购TheraBreath品牌口腔护理产品业务，2021年该业务年净销售额约为1亿美元[43] - 2020年12月1日，公司以5.127亿美元（扣除收购现金）收购Zicam品牌和感冒药产品业务，2020年该业务年净销售额约为1.07亿美元[47] - 无瑕收购相关业务收购负债初始公允价值为1.82亿美元，经调整后，截至2021年12月31日公允价值为0[69] - 齐克姆收购递延额外现金支付2000万美元，塞拉布雷思收购递延额外现金支付1400万美元[70][71] 其他业务相关信息 - 公司与供应商合作，每年需购买240000吨钠基原材料[66] - 截至2022年3月31日，公司承诺金额约为367.7美元[67] - 截至2022年3月31日，公司各种担保和信用证总计5.3美元[68] - 公司与原材料供应商合作，每年需按市场价格购买24万吨钠基原材料[66] - 截至2022年3月31日，公司承诺支出约3.677亿美元，包括购买原材料、包装用品、服务以及许可和推广协议相关成本[67] - 截至2022年3月31日，公司各类担保和信用证总计

业绩总结 - 公司过去15年的股东回报率为17.9%[5] - 2021年每股收益（EPS）增长为8%[5] - 2021年调整后的每股收益（EPS）为3.02美元，同比增长6.7%[81] - 2021年总销售额为25.969亿美元，较2020年的21.639亿美元增长了19.5%[112] - 2021年第四季度调整后的每股收益为0.64美元，较2020年的0.53美元增长了20.8%[116] - 2021年第四季度的有机销售增长为5.7%[114] 用户数据 - 2021年美国市场的有机销售增长为2%，国际市场为6%[7] - 公司在线销售占净销售的比例在2021年达到了15%[15] - 2021年国际净销售额为5.35亿美元，预计2021年国际销售总额约为9亿美元[31] - 2021年国际市场组成中，加拿大占28%，全球市场组占35%[31] - 2021年第四季度的全球消费者销售增长为5.3%[114] 未来展望 - 2022年有机销售增长预期为3%-6%[82] - 2022年调整后的EPS增长预期为4%-8%[83] - 2022年资本支出占销售额的比例为5.4%[93] - 2022年毛利率预计将受到通货膨胀压力的影响[85] 新产品和新技术研发 - 2021年专门产品部门净销售额为3.36亿美元，同比增长12%[34] - 2021年非乳制品销售预计在2022年增长超过10%[37] 市场扩张和并购 - 公司自2001年以来共收购了14个核心品牌中的13个[13] - 2021年FLAWLESS收购的收益调整对每股收益的正面影响为0.28美元[107] - 2021年FLAWLESS收购的收益调整对营业利润率的负面影响为1.9%[103] 负面信息 - 公司在2022年面临的挑战包括通货膨胀和运输成本上升[11] - 2021年毛利率为43.6%，同比下降160个基点[81] - 2021年调整后的SG&A费用占净销售额的13.6%[103] - 2021年第四季度调整后的销售、一般和管理费用（SG&A）占销售额的14.9%，较2020年的12.8%增加了210个基点[116] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年公司致力于每年提高调整后营业利润率50个基点，2021年为13.2%[32] - 2021年公司员工每人平均收入为101万美元[46] - 2021年公司在环保方面承诺到2025年实现100%碳中和[44] - 2021年公司计划每年减少10%的水使用量[45] - 2021年现金流来自运营为9.94亿美元，现金流转换率为116%[81] - 2021年总债务与银行EBITDA比率为2.6倍[91] - 2021年公司现金及现金等价物为2.41亿美元[93] - 2021年自由现金流为净收入的比例未具体披露，但管理层认为这是评估现金流管理有效性的一个重要指标[110]

品牌收购 - 2021年12月24日公司完成对THERABREATH品牌收购，支付5.56亿美元，递延支付1400万美元，THERABREATH 2021年净销售额约1亿美元[22] - 2021年12月24日，公司以5.56亿美元（净现金）收购THERABREATH®品牌，另递延支付1400万美元，该品牌2021年净销售额约1亿美元[22] - 公司收购THERABREATH品牌的资金来自4亿美元三年期定期贷款和4亿美元2031年到期高级票据的公开发行[22] 业务线销售占比 - 2021年家用产品占公司国内消费者销售额约53%，占合并净销售额约41%[25] - 2021年个人护理产品占公司国内消费者销售额约47%，占合并净销售额约35%[27] - 2021年消费者国际业务净销售额占合并净销售额约18%，欧洲、加拿大、澳大利亚和墨西哥子公司业务分别占该业务2021年净销售额的33%、26%、8%和7%[31] - 2021年，家用产品占公司国内消费者销售额约53%，占合并净销售额约41%[25] - 2021年，个人护理产品占公司国内消费者销售额约47%，占合并净销售额约35%[27] - 2021年，国际消费者业务净销售额占公司合并净销售额约18%，其中欧洲、加拿大、澳大利亚和墨西哥子公司业务分别占国际净销售额33%、26%、8%和7%[31] - 2021年特种产品部门占合并净销售额约6%[34] - 2021年，特种产品部门销售额占公司合并净销售额约6%[34] 可持续发展与ESG披露 - 公司使用全球报告倡议组织、可持续发展会计准则委员会行业特定标准和气候相关财务披露工作组的标准和指南进行可持续发展和ESG披露[19] - 公司将在2022年4月发布2021年可持续发展报告[11] - 公司使用全球报告倡议组织、可持续发展会计准则委员会行业特定标准和气候相关财务披露工作组的标准和指南进行可持续发展和ESG披露[19] 可持续发展战略 - 公司全球可持续发展战略有六个核心支柱，包括品牌、产品、包装、员工和社区、环境、负责任采购[13] 业务模式 - 公司通过多种品牌和广泛分销平台销售消费品，向工业客户、牲畜生产商销售特种产品[10] - 公司消费产品主要通过广泛分销平台销售，SPD部门主要向美国和加拿大的工业及农业客户销售产品[47][48] - 公司家用和国际消费部门产品主要通过多种渠道销售，SPD部门主要向美国和加拿大的工业及农业客户销售产品[47][48] 品牌排名 - 公司国内品牌排名基于IRI Total US – MULO截至2021年12月26日的美元份额排名，外国品牌排名来自多个来源[21] - 公司国内品牌排名基于截至2021年12月26日的IRI Total US – MULO美元份额排名，外国品牌排名来自多个来源[21] 历史业务拓展 - 过去五年公司拓展产品，2017年5月1日收购Agro Biosciences业务，2018年3月8日收购Passport Food Safety Solutions公司[36] 主要客户销售占比 - 2021、2020和2019年各年，公司对最大客户沃尔玛及其附属公司的净销售额分别占合并净销售额的24%、23%和24%，三年间无其他客户占比达10%或以上[58] - 2021、2020和2019年，公司最大客户沃尔玛及其附属公司的净销售额分别占公司合并净销售额的24%、23%和24%，三年间无其他客户占比达10%或以上[58] 业务季节性 - 公司业务一般无季节性，但家用和国际消费部门受部分产品销售季节影响，SPD部门部分动物和食品生产产品在二、三季度需求更高[49] - 公司业务一般无季节性，但家用和国际消费部门受部分产品销售季节性影响，SPD部门部分产品在二、三季度需求较高[49] 原材料成本 - 2021年公司消费业务主要使用的原材料成本较2020年上升，增加了核心大宗商品成本[54] - 2021年，公司消费业务主要使用的原材料成本较2020年上涨，增加了核心商品成本[54] 原材料供应 - 公司与Tata Chemicals有合作协议，可满足大量纯碱需求，协议可提前两年通知终止，公司认为有充足替代供应源[51][52] - 公司生产碳酸氢钠的主要原料纯碱来自天然碱，公司有足够储备，还通过合作和其他协议满足纯碱需求[50][51][52] 市场竞争 - 公司主要在家庭和个人护理消费品领域竞争，面临零售客户定价压力，部分产品可能需降价以维持市场份额[41][44] - 公司动物和食品生产及特种化学品产品线竞争激烈，特种化学品业务受产能利用率、客户影响力及原材料和能源成本影响[46] - 公司在消费、动物和食品生产及特种化学品等业务面临激烈竞争，众多竞争对手财务资源更雄厚[45][46] - 公司因竞争面临零售客户的定价压力，若无法维持可接受的价格或贸易条款，可能影响销售和盈利能力[44] 商标情况 - 公司多数商标在美国或外国商标局注册，ARM & HAMMER商标自1867年开始使用[56] - 公司多数商标已在美国或外国商标局注册，ARM & HAMMER商标自1867年开始使用[56] 产品监管 - 公司部分产品受美国FDA、EPA、FTC、CPSC等机构及外国机构监管，违规可能面临制裁[59] - 新的膳食成分若在1994年10月15日前未在美国销售，需在首次销售前至少75天向FDA提交新膳食成分通知[75] - 公司OTC药品的生产、测试、包装、储存和分销须符合cGMP法规和所在国家主管部门颁布的法规[68] - 食品和动物饲料产品受《食品安全现代化法案》监管，FDA有权在特定条件下要求强制召回产品[72] - 公司膳食补充剂的加工、配方、安全等方面受多个联邦机构和州及地方机构监管[73] - 公司部分产品受美国FDA、EPA、FTC、CPSC等机构及外国机构监管，违反规定可能面临制裁[59][60] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司约有5100名全球员工，较2020年12月31日增加约30人，主要因全球制造工厂增加人员配置[82] - 约87.1%的员工位于美洲，9.8%位于欧洲、中东和非洲，3.1%位于亚太地区；约48.6%的员工为 salaried，约51.4%的员工按小时计酬[82] - 2021财年，公司员工流失率约为20.6%，每位员工的收入约为100万美元[82] - 截至2021年12月31日，公司全球员工约5100人，较2020年12月31日增加约30人[82] - 约87.1%的员工位于美洲，9.8%位于欧洲、中东和非洲，3.1%位于亚太地区[82] - 约48.6%的员工为 salaried，约51.4%的员工按小时计酬[82] - 2021财年，公司员工流失率约为20.6%[82] - 2021财年，公司人均收入约为100万美元[82] 员工捐赠与基金会赠款 - 2021年，公司员工捐赠基金通过年度赠款、救灾和其他资金支持，向225个有需要的社区组织提供了120万美元[92] - 2021年，基金会向六个组织提供赠款，总计100万美元，包括DEI领域和可持续发展领域的组织[92] - 2021年，公司员工捐赠基金通过年度赠款、救灾等方式向225个社区组织提供了120万美元的支持[92] - 2021年，六个组织获得赠款，总计100万美元[92] 可持续发展工作管理 - 公司企业问题委员会指导可持续发展与业务各部分的整合，董事会监督可持续发展工作[17] 多元化和包容性倡议 - 公司自2020年开始加强多元化和包容性倡议，计划在2021年可持续发展报告中公布员工工作场所人口统计数据[16] 疫情协议 - 2020年公司实施COVID - 19协议，确保员工安全并符合联邦和地方要求及指南[81] 第三方生产 - 公司利用全球第三方合同制造商生产某些产品[55]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年有机销售额增长4%，EPS增长7%，处于6% - 8%的EPS展望区间内 [4] - 2021年第四季度有机销售额增长4.3%，国内为3.5%，国际略高于4.5%，特种产品部门为12%；毛利率下降50个基点，但好于预期；营销费用下降90个基点，为14.7%；SG&A增加50个基点；EPS为0.64美元，比预期高0.06美元 [86] - 2021年全年有机销售额增长4.3%，国内为3.5%，国际为5%，特种产品部门为12%；毛利率下降160个基点，面临9%的COGS通胀，即2.5亿美元；营销费用下降100个基点至11.1%，调整后SG&A下降50个基点，调整后EPS增长7%，为每股3.02美元；运营现金流为9.94亿美元，自由现金流转化率为116% [87] - 预计2022年报告销售额增长5% - 8%，有机销售额增长3% - 6%，营业利润率提高60 - 70个基点，调整后EPS增长4% - 8% [89] - 预计2022年COGS增长5% - 6%，定价工作将抵消部分影响，但毛利率仍将下降；上半年毛利率预计下降，下半年预计上升；营销支出美元金额将增加，但占比将降低；预计再次利用SG&A；EPS增长节奏与毛利率相似，上半年下降，下半年上升；运营现金流约为9.2亿美元 [92][93][95] - 2021年债务与EBITDA比率为1.9倍，预计2022年降至1.6倍；公司有能力进行38亿美元的交易并保持信用评级 [97] 各条业务线数据和关键指标变化 美国国内业务 - 占公司总销售额超75%，处于良好状态，未来增长前景乐观 [17] - 2021年参与的前17个类别中有6.1%的加权增长，2020年为12.5%；市场份额因供应挑战和库存水平问题受到影响，预计2022年随着供应改善而提升 [19][21] 国际业务 - 2021年有机增长5%，略低于6%的常青模式目标，但在全球供应中断、新冠疫情和天气相关事件的影响下表现强劲 [55] - 第四季度增长4.7%，子市场和全球市场集团均实现正增长，消费者需求强劲，在关键类别中的市场份额不断提高；国际消费者业务销售额超过9亿美元，在多个市场接近规模 [56] - GMG占国际净销售额的35%，过去五年规模翻了一番；加拿大占28%，欧洲占22%，澳大利亚和墨西哥分别占8%和7% [57] - 子市场2021年增长3%，GMG增长近11%；国际业务组合偏向个人护理和OTC类别 [58] 特种产品部门 - 目标是实现5%的有机销售增长，2021年销售额超过3.3亿美元，增长12%，高于计划 [66] - 70%为动物生产力业务，30%为特种化学品销售；动物生产力业务分为乳制品和非乳制品两个主要细分市场 [66][67] - 预计2022年乳制品业务将实现连续有机增长，打破周期；非乳制品销售预计将实现两位数增长；国际业务占总销售额的16% [68][69] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：公司约四分之三的业务在美国，有很大的国际增长空间；参与的类别增长健康，2021年多个类别实现增长，如软糖维生素、干洗发水等 [10][19] - 国际市场：在全球多个市场开展业务，包括加拿大、墨西哥、英国、法国、德国、澳大利亚等子市场，以及覆盖130多个市场的全球市场集团；新兴市场如中国、东南亚、中东和拉丁美洲是重点拓展区域 [56][60] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 应对2021年供应链中断、通胀和高消费者需求，采取提价措施，增加合同制造商和供应商；计划在未来几年扩大维生素、猫砂和洗衣产品的产能 [3] - 注重数字化，在线销售占全球销售额的15% [4] - 持续推出创新新产品，如VITAFUSION双层软糖、BATISTE免洗发膜、ZICAM免疫补充软糖、Arm & Hammer婴儿洗衣液等 [40][43][45][47] - 推进可持续发展战略，提交科学碳目标倡议申请，开展ARM & HAMMER小苏打碳足迹测量和减排活动 [49][51] - 继续通过收购实现增长，快速整合TheraBreath，寻找第15个强力品牌 [6] 行业竞争 - 参与健康增长的类别，在多个类别中占据第一或第二的市场份额；受私人标签影响较小，加权平均私人标签份额为12%，仅五个类别有显著私人标签暴露 [10][16] - 定价方面，已对80%的产品组合提价，预计2022年继续提价，竞争品牌大多跟随提价，价格保持稳定，弹性优于初始预测 [22][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是供应链中断、通胀和高消费者需求的一年，公司迅速应对，提价和增加供应商网络，消费者需求推动销售增长，部分抵消了通胀影响 [3] - 预计2022年美国和国际业务将因消费者需求保持强劲增长，通胀方面预计增加1.55亿美元成本，将采取更多定价行动 [5] - 公司业务在各种经济环境下表现良好，具有60%的高端产品和40%的价值产品平衡，适应能力强；有信心实现3% - 6%的有机销售增长和4% - 8%的EPS增长 [11][7] - 国际业务有良好的增长记录，将继续实现6%的有机销售增长目标，并扩大营业利润率 [65] - 特种产品部门2021年表现出色，预计2022年继续增长，受益于消费者对益生元和益生菌的需求趋势 [70] 其他重要信息 - 公司有五个运营原则：利用品牌、环保、拥有高生产力员工、追求轻资产、利用收购 [76] - 公司目标是到2025年实现碳中和，每年减少10%的用水量，保持75%的固体废物回收率，并因ESG努力获得了多项认可 [78] - 公司员工约5000人，人均销售额为100万美元；激励薪酬结构基于销售、毛利率、EPS和运营现金流四个指标，长期激励为股票期权 [79] - 公司历史上资本支出平均约占销售额的2%，2022年和2023年将因扩大产能而提高 [81] - 公司有明确的收购标准，收购排名第一或第二的品牌，要求其增长达到或超过常青模式，毛利率超过公司整体毛利率，资产轻，具有可持续竞争优势 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：定价与销量的关系，以及Q1有机销售展望的潜在弹性 - 公司表示Q1有机销售展望为1% - 2%，主要原因包括价格弹性、WATERPIK俱乐部项目终止和洗衣业务低利润率产品合理化；全年价格组合约为5.5%，销量拖累约为1%，价格/销量组合和有机销售及毛利率将全年改善 [103][104][105] 问题2：营销支出水平及应对销量弹性的措施 - 公司称若供应链问题缓解，有机会增加营销支出；2022年营销美元金额将高于2021年，若销量弹性成为更重要因素，会增加营销投入 [107] 问题3：有机销售展望及价格弹性看法 - 公司认为弹性优于预期，如液体洗衣产品弹性在20 - 30区间且有望改善；供应问题导致填充水平低，若能发货，营收将更高；2022年预计波动较大，所以给出较宽的范围 [110][111][113] 问题4：运营利润率提升的关键杠杆及维生素业务竞争动态 - 维生素业务需求高，类别全年增长8%，公司市场份额强，家庭渗透率上升，受益于健康趋势和产品创新；私人标签软糖份额连续四个季度下降；2022年有新产品推出，年中会有新的合同制造商上线 [115][116] - 运营利润率提升主要通过利用SG&A，预计收入增长5% - 8%时，SG&A能实现杠杆效应 [117][118] 问题5：北美供应填充率改善的最佳时机及2022年供应情况 - 公司预计全年供应填充率将逐步改善，正常填充率约为98% - 99%，目前处于80%左右，希望年底达到95%左右；正在投资增加产能，利用第三方制造补充供应，奥密克戎导致缺勤率上升，但情况已开始改善 [120][121] 问题6：未实施的定价情况及新产品定价 - 已宣布的额外30%商品价格上涨将在2月下旬实施，后续如有增量定价会及时报告 [123] - 新产品定价将与产品线相匹配，具有竞争力，但未提供具体细节 [124] 问题7：是否考虑调整长期指导 - 公司表示常青模式用于长期规划，对员工财务素养很重要；虽有理由调整，但仍需考虑对毛利率的影响，会持续关注该问题 [129][130][131] 问题8：新CMO对美国业务的机会和挑战看法 - 新CMO认为美国业务有很多机会，如维生素和洗衣业务；挑战在于平衡线性和数字媒体营销，以及品牌建设和直接销售的营销组合 [133][134][135] 问题9：国际市场价格及封锁限制影响 - 国际市场面临供应链挑战，但消费者需求健康，各子部门和全球市场集团均有积极增长；2021年第四季度国际有机增长4.7%，两年累计增长19.5%，是全年最强季度 [138][139] 问题10：CapEx指导及毛利率情况 - 2022年CapEx预计超过2亿美元，2023年超过3亿美元，主要用于洗衣、猫砂和维生素的产能项目 [140] - 毛利率受通胀影响，提价虽能部分抵消，但效果不如通胀影响大；预计全年毛利率逐步改善，第四季度实现正增长 [141] 问题11：M&A优先领域及收购对利润率的影响 - 公司寻找收购机会时会广泛撒网，根据五项标准筛选，但无法明确指出具体感兴趣的类别 [145][146] - 2022年毛利率预计下降，未提供收购对利润率影响的具体细节 [144] 问题12：类别增长趋势及ZICAM正常流感季对公司有机收入增长的贡献 - 历史上公司所在类别平均增长约4%，2020 - 2021年较高，预计未来会回落至4% - 4.5%，2022年可能高于该水平 [149][150] - ZICAM感冒缩短剂市场份额为76%，2021年第四季度消费同比增长21%，预计对2022年销售和利润有贡献，但未给出具体净销售额数字；预计2023年更接近正常流感季 [152][153] 问题13：定价未达100%的原因及未来趋势，以及第四季度营销投入的合理性 - 部分产品2021年未提价，计划在2022年提价，但不会达到100%，如口含漱液和ZICAM；部分产品无成本通胀，无需提价；预计80%的提价比例会略有提高，并会重新审视已有的提价 [155][156][158] - 第四季度对个人护理品牌如BATISTE、WATERPIK和THERABREATH增加营销投入，因为这些品牌填充率相对较好，且希望新产品有良好开端 [159] 问题14：产能扩张时间及维生素业务增长预期 - 产能项目一般需要18个月，受劳动力可用性和机械设备供应等宏观经济因素影响；部分业务如猫砂业务增长迅速，需要在现有产能基础上进一步扩张；设备采购的前置时间因供应链问题较疫情前显著增加 [161][162] - 维生素业务资本投入用于内部软糖制造产能，也与第三方制造商合作增加产能；软糖在维生素类别中的占比从3%增长到20%多，长期有望达到30% - 40%，增长前景乐观 [166] 问题15：零售商对供应链挑战的反应及国内消费者价格组合中低促销的占比 - 价格组合中包含50%的价格活动和较低的贸易促销支出；预计2022年下半年供应链正常化后会增加贸易支出 [170][171] - 公司与零售商加强沟通，每周或每两周进行交流，提供更透明的信息，虽沟通困难，但有助于建立信任，减少罚款和费用讨论 [171][172][173]

财务数据和关键指标变化 - Q3报告销售额增长5.7%，有机销售额增长3.7%，超过1.5%的Q3展望；调整后每股收益为0.80美元，比展望高0.10美元 [5] - Q3毛利率为44.2%，较去年下降130个基点，低于此前扩张展望 [12] - Q3营销费用同比下降1000万美元，占净销售额的12.3%；调整后SG&A同比下降180个基点 [13] - Q3有效税率为20.4%，2020年为17.3%，预计全年税率为23% [13] - 2021年前九个月经营活动现金流量减少18%至6.53亿美元，预计全年约为9.5亿美元 [13] - 全年资本支出计划从1.8亿美元下调至1.2亿美元，预计2022年将超过2亿美元 [13] - 预计2021年全年报告销售额增长约5.5%，有机销售额增长约4%；调整后每股收益增长6% [10][15] - 预计Q4报告销售额增长约3%，有机销售额增长约2%，调整后每股收益为0.61美元/股，同比增长15% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者国内业务 - 有机销售额增长2.8%，基于2020年Q3的10.7%有机增长 [7] - VITAFUSION gummy维生素Q3消费增长24%，家庭渗透率同比提高近10% [7][8] - BATISTE干洗发水Q3消费增长36%，市场份额增长至超40% [8] - WATERPIK消费本季度下降，但年初至今消费强劲 [8] - ARM & HAMMER液体洗衣剂保持市场份额，香味增强剂继续获得份额，单剂量份额因供应问题下降 [8] - ARM & HAMMER猫砂消费增长11%，获得50个基点的市场份额 [8] 国际业务 - 尽管受COVID干扰，仍实现2.3%的有机增长，主要由全球市场集团的强劲增长推动 [9] - STERIMAR、FEMFRESH、VITAFUSION和L'il Critters引领国际业务增长 [9] 特种产品业务 - 实现18.5%的有机增长，此前一年季度有机增长为 - 3.4%，由更高的定价和销量驱动 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - Q3在线销售额占总销售额的14.3%，同比增长2%，预计全年在线销售额占比将超过15% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为应对成本上升，已对50%的产品组合采取定价行动，将于2022年Q1对额外30%的产品组合宣布定价行动，预计到2022年Q1将对约80%的全球品牌组合提价 [9] - 2022年将扩大产能，资本支出显著增加，主要集中在洗衣、猫砂和维生素业务 [6][14] - 董事会授权了一项高达10亿美元的新股票回购计划，资本分配的首要任务仍是收购 [14] - 公司认为在定价方面并非独自行动，竞争环境较为公平，不担心因提价等行动导致货架空间损失 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临原材料和劳动力短缺、运输挑战以及广泛的通货膨胀等问题，预计供应问题将在2022年上半年开始缓解，通货膨胀将持续到2022年 [6] - 尽管面临挑战，但公司品牌表现良好，预计全年业绩增长，对长期前景有信心 [10][11] - 消费者健康和保健意识增强，部分品类需求持续上升，如维生素、洗衣添加剂和猫砂等 [7] 其他重要信息 - 飓风艾达对公司产生重大影响，导致原材料供应受限，填充水平低于正常 [6] - 公司在过去18个月中使供应链更具弹性，认证了数十家新供应商和代工厂 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链逆风对Q3和Q4营收的影响及明年初的影响程度 - 国内部门有机销售额为2.8%，但消费接近6%，说明零售商库存有所消耗 [17] 问题: 2022年成本增量的量化情况 - 公司目标是通过提价抵消成本增加，2022年计划正在制定中，预计成本将同比显著增加，会重新审视2021年的定价决策 [18] - 7月展望时预计通胀将被价格抵消，但三个月后差距扩大了几百个基点，2022年将假设当前的现货价格、运输紧张和劳动力成本上升情况 [19] 问题: 供应链问题对创新和新产品推出的影响 - 公司有丰富的新产品阵容，2022年和2023年的新产品已准备就绪，认为零售商对创新感兴趣，消费者目前资产负债表健康，短期内需求有望保持强劲 [21] 问题: 消费者是否重新开始探索新的小众品牌 - 公司认为大品牌仍占据优势 [22] 问题: 新提价中个人护理品类竞争对手的情况及已提价产品的价格弹性 - 公司知道个人护理的一些品类中竞争对手已提价，预计未来会有更多品类跟进 [25] - 许多家居产品的价格弹性好于预期，如洗衣和猫砂品类，竞争对手也已跟进提价 [26] 问题: 营销支出是否会恢复以及2022年是否会是更好的增长年 - 营销支出同比下降但环比上升，预计Q4将达到13%，随着库存水平改善，营销已逐步增加 [27] - 公司暂不评论2022年的展望，认为有积极因素，但也受到宏观经济和刺激政策减少的影响 [28] 问题: 2022 - 2023年产能扩张的支出水平和预期释放的产量百分比 - 公司此前已暗示会对洗衣、猫砂和维生素业务进行重大产能投资，2022年资本支出预计超过2亿美元，2023年将更高，之后会回到正常的2%营收占比 [32] 问题: 提价、供应链问题和营销削减是否会对货架空间造成风险 - 公司认为竞争环境公平，品牌消费强劲，零售商了解产品需求，不担心货架空间损失 [35] 问题: 新股票回购计划的意图是否加速 - 公司过去每年回购几亿美元，曾有一年接近5亿美元，预计未来回购规模在3 - 5亿美元之间 [37] 问题: 原材料成本上升是否因套期保值到期 - 2021年约90%的成本已套期保值，进入2022年约45%已套期保值，2021年套期保值有1000 - 2000万美元的收益，目前套期保值成本高，公司倾向于现货市场 [38] 问题: 价格敏感品类的销量弹性、竞争对手的优惠券策略以及自有品牌的行动 - 价格弹性好于预期，因为竞争对手也已提价，公司在Q4增加了一些贸易支出，但仍低于正常水平 [42] 问题: 套期保值到期对2022年成本的影响 - 2021年同比成本通胀约2.5亿美元，占COGS的9%，套期保值的影响相对较小，公司对提价行动有信心 [43] 问题: 供应短缺和营销削减是否会改变新产品推出和营销节奏以及对供应改善的信心来源 - 公司预计供应问题将缓解，因为部分问题可控，与供应商和代工厂保持沟通，营销通常Q1较低，Q2新产品推出时会增加 [51] 问题: 维生素品类新增消费者的留存情况 - 家庭渗透率同比提高近10%，消费者忠诚度高，约80%以上，各季度消费增长显著，公司对维生素业务前景乐观 [55][56] 问题: 资本支出增加后对代工厂依赖比例是否改变 - 公司运营模式是轻资产，依赖代工厂，预计该比例不会改变，收购策略也不变 [59] 问题: Q4有机销售额增长指引为2%的原因 - 部分原因是特种产品业务回归正常增长，另一部分是公司对填充率持保守态度 [61] 问题: 哪些品类供应链问题最严重以及竞争情况 - 供应链问题广泛存在于家居和个人护理品类，填充率约80%，但货架库存水平在90%以上，消费者很少遇到无货情况 [62][64] 问题: SG&A下降以及2022年应对成本逆风的措施 - SG&A下降主要是因为激励性薪酬减少，与毛利率目标挂钩，2022年SG&A可能会上升，主要通过提价和提高生产率来抵消成本 [73] 问题: 供应约束缓解的节奏 - 供应恢复是一个渐进的过程，不是突然的转变，公司希望在1月提供更多关于填充率改善的信息 [76] 问题: 公司价值与高端产品组合的定价策略 - 公司长期运营模式是高端和价值产品60 - 40的比例，会保持价格差距，不会将价值品牌提升到中端 [80] 问题: 冷流感季节对ZICAM的影响及对公司有机收入增长的提升 - ZICAM Q3全渠道消费同比增长约40%，Q4通常占全年销售额的40% - 50%，预计2022年将对销售和利润有重大贡献，但暂不量化 [84][85] 问题: 2022年促销产品比例的变化 - 公司此前减少了促销活动，随着库存水平改善，2022年有机会重新引入贸易促销，但会关注竞争情况 [89] 问题: 未来12 - 24个月毛利率的展望 - 公司将在1月提供详细的毛利率展望，目前仍在确定定价计划 [92] 问题: 库存水平提高但服务水平下降的原因 - 订单增加推动发货量上升，但填充率仍较低，货物直接运往商店以维持货架库存，配送中心库存不足 [94][95] 问题: 营销和SG&A费用恢复对利润率的影响 - 营销费用预计2022年将回到11% - 12%的范围，可能处于较低水平 [98] 问题: 2021年SG&A较2019年增加的原因及2022年趋势 - 2019 - 2021年SG&A增加主要是因为摊销，如收购ZICAM的影响，公司是精简运营，会在1月详细讨论2022年情况 [100][102]

净销售额数据变化 - 2021年第三季度净销售额为13.114亿美元，2020年同期为12.41亿美元；2021年前九个月净销售额为38.214亿美元，2020年同期为36.005亿美元[10] - 2021年第三季度净销售额为131.14亿美元，2020年同期为124.1亿美元；2021年前九个月净销售额为382.14亿美元，2020年同期为360.05亿美元[82] - 2021年第三季度净销售额为1311.4百万美元，2020年同期为1241.0百万美元，同比增长5.7%[82] - 2021年前九个月净销售额为3821.4百万美元，2020年同期为3600.5百万美元，同比增长6.1%[82] 净利润数据变化 - 2021年第三季度净利润为2.304亿美元，2020年同期为2.162亿美元；2021年前九个月净利润为6.694亿美元，2020年同期为6.357亿美元[10] - 2021年第三季度净利润为23.04亿美元，2020年同期为21.62亿美元；2021年前九个月为66.94亿美元，2020年同期为63.57亿美元[87] - 2020年第一季度净利润为2.298亿美元，第二季度为1.897亿美元，第三季度为2.162亿美元，第四季度为2.207亿美元；2021年第一季度净利润为2.183亿美元，第二季度为2.304亿美元[20] 总资产与负债数据变化 - 2021年9月30日总资产为738.2亿美元，2020年12月31日为741.45亿美元[13] - 2021年9月30日总负债为386.84亿美元，2020年12月31日为439.41亿美元[13] - 截至2021年9月30日，公司总资产为738.2亿美元，较2020年12月31日的741.45亿美元略有下降[13] 股东权益数据变化 - 2021年9月30日股东权益为351.36亿美元，2020年12月31日为302.04亿美元[13] - 2019年12月31日总股东权益为26.678亿美元，2020年12月31日为30.204亿美元，2021年9月30日为35.136亿美元[20] - 2019年12月31日总股东权益为26.678亿美元，2020年12月31日为30.204亿美元，2021年9月30日为35.136亿美元[20] 每股收益与股息数据变化 - 2021年第三季度基本每股净收益为0.94美元，2020年同期为0.87美元；2021年前九个月基本每股净收益为2.73美元，2020年同期为2.58美元[10] - 2021年第三季度摊薄每股净收益为0.92美元，2020年同期为0.85美元；2021年前九个月摊薄每股净收益为2.68美元，2020年同期为2.52美元[10] - 2021年第三季度每股现金股息为0.25美元，2020年同期为0.24美元；2021年前九个月每股现金股息为0.76美元，2020年同期为0.72美元[10] - 2021年第三季度基本每股净收益为0.94美元，2020年同期为0.87美元；2021年前九个月为2.73美元，2020年同期为2.58美元[87] - 2021年第三季度摊薄后每股净收益为0.92美元，2020年同期为0.85美元；2021年前九个月为2.68美元，2020年同期为2.52美元[87] - 2021年第三季度每股现金股息为0.25美元，2020年同期为0.24美元；2021年前九个月为0.76美元，2020年同期为0.72美元[87] 综合收益数据变化 - 2021年第三季度综合收益为2.353亿美元，2020年同期为2.237亿美元；2021年前九个月综合收益为6.861亿美元，2020年同期为6.116亿美元[10] - 2020年第一季度其他综合收益（损失）为 - 0.327亿美元，第二季度为0.011亿美元，第三季度为0.075亿美元，第四季度为0.23亿美元；2021年第一季度为 - 0.112亿美元，第二季度为0.049亿美元，第三季度数据未单独体现[20] 现金及现金等价物数据变化 - 2021年9月30日现金及现金等价物为18亿美元，2020年12月31日为18.31亿美元[13] - 2021年前三季度现金及现金等价物净变动为 - 310万美元，2020年同期为39340万美元[16] - 2021年前三季度期初现金及现金等价物为18310万美元，2020年同期为15570万美元[16] - 2021年前三季度期末现金及现金等价物为18000万美元，2020年同期为54910万美元[16] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为18亿美元，较2020年12月31日的18.31亿美元略有下降[13] 经营、投资、融资活动现金数据变化 - 2021年前三季度经营活动提供的净现金为65360万美元，2020年同期为79820万美元[16] - 2021年前三季度投资活动使用的净现金为6970万美元，2020年同期为5120万美元[16] - 2021年前三季度融资活动使用的净现金为58540万美元，2020年同期为35370万美元[16] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的净现金为65.36亿美元，低于2020年同期的79.82亿美元[16] - 2021年前九个月，公司投资活动使用的净现金为6.97亿美元，高于2020年同期的5.12亿美元[16] - 2021年前九个月，公司融资活动使用的净现金为58.54亿美元，高于2020年同期的35.37亿美元[16] 利息、所得税及支出数据变化 - 2021年前三季度支付的利息（净额）为4540万美元，2020年同期为5200万美元[18] - 2021年前三季度支付的所得税为17570万美元，2020年同期为12000万美元[18] - 2021年前三季度应付账款中包含的物业、厂房及设备支出为1120万美元，2020年同期为1540万美元[18] - 2021年前九个月，公司支付的利息为4.54亿美元，低于2020年同期的5.2亿美元[18] - 2021年前九个月，公司支付的所得税为17.57亿美元，高于2020年同期的12亿美元[18] - 2021年前九个月，计入应付账款的物业、厂房及设备支出为1.12亿美元，低于2020年同期的1.54亿美元[18] 研发费用数据变化 - 2021年第三季度研发费用为2.77亿美元，2020年第三季度为2.7亿美元；2021年前九个月研发费用为7.72亿美元，2020年前九个月为7.33亿美元[25] - 2021年第三季度研发费用为2.77亿美元，2020年同期为2.7亿美元；2021年前九个月研发费用为7.72亿美元，2020年同期为7.33亿美元[25] 库存数据变化 - 2021年9月30日库存总计5.527亿美元，其中原材料和供应品1.171亿美元、在制品0.411亿美元、产成品3.945亿美元；2020年12月31日库存总计4.954亿美元[28] - 2021年9月30日库存总计5.527亿美元，其中原材料和供应品1.171亿美元、在制品0.411亿美元、产成品3.945亿美元；2020年12月31日库存总计4.954亿美元，其中原材料和供应品1.129亿美元、在制品0.33亿美元、产成品3.495亿美元[28] 会计指引影响 - 2020年3月FASB发布新会计指引，公司自2020年3月12日起可前瞻性应用修订，至2022年12月31日评估对未来合同修改的影响，当前对公司财务无影响[26] - 2020年3月FASB发布新会计指引，公司自2020年3月12日起可前瞻性应用修订，至2022年12月31日，该指引对公司当期财务无影响[26] 财务报表编制说明 - 公司编制的合并财务报表已进行必要调整，中期经营成果可能不代表全年情况[23] - 部分按美国GAAP编制的财务报表信息和附注披露已精简或省略，应结合公司2020年年报阅读[24] 净PP&E与折旧费用数据变化 - 2021年9月30日净PP&E为6.158亿美元，2020年12月31日为6.128亿美元[30] - 2021年第三季度PP&E折旧费用为1720万美元，2020年同期为1640万美元；2021年前三季度为5130万美元，2020年同期为4840万美元[30] - 2021年9月30日净PP&E为6.158亿美元，2020年12月31日为6.128亿美元[30] - 2021年第三季度PP&E折旧费用为1720万美元，2020年同期为1640万美元；2021年前三季度为5130万美元，2020年同期为4840万美元[30] 普通股股数数据 - 2021年第三季度基本加权平均普通股股数为2.453亿股，摊薄后为2.498亿股；2020年同期基本为2.477亿股，摊薄后为2.533亿股[31] - 2021年第三季度基本加权平均普通股股数为2.453亿股，摊薄后为2.498亿股；2020年同期基本为2.477亿股，摊薄后为2.533亿股[31] 股票期权数据 - 截至2021年9月30日，流通在外的股票期权为1350万份，可行权的为860万份[32] - 2021年前三季度行使股票期权的内在价值为3080万美元，2020年同期为1.536亿美元；股票薪酬费用为1990万美元，2020年同期为1830万美元[34] - 2021年前三季度发行股票期权估值假设中，无风险利率为1.3%，预期期限为7.2年，预期波动率为20.7%，股息收益率为1.2%[34] - 截至2021年9月30日，流通在外的股票期权为1350万份，可行权的为860万份[32] - 2021年前三季度行使股票期权的内在价值为3080万美元，2020年同期为1.536亿美元；股票薪酬费用为1990万美元，2020年同期为1830万美元[34] - 2021年前三季度发行股票期权估值假设中，无风险利率为1.3%，预期期限为7.2年，预期波动率为20.7%，股息收益率为1.2%[34] 股票回购数据 - 2020年12月公司支付3亿美元进行加速股票回购，收到初始交付价值2.7亿美元共310万股；2021年2月完成时又收到40万股[36] - 2021年8月公司达成协议至10月31日最多回购2亿美元普通股，第三季度花费约5500万美元回购70万股，10月又花费约7500万美元回购90万股[36] - 2020年12月公司支付3亿美元进行加速股票回购，收到初始交付价值2.7亿美元（310万股）；2021年2月完成时又收到40万股；2021年8 - 10月按2017年计划购买160万股，花费约1.3亿美元[36] - 2021年10月28日，董事会授权一项新的股票回购计划，公司可回购至多10亿美元的普通股[85] - 2021年10月28日，董事会授权新的股票回购计划，公司可回购至多1000.0百万美元的普通股[85] 业务收购负债数据变化 - 2021年前三季度公司记录无瑕业务收购负债公允价值减少9800万美元，作为销售、一般和行政费用的减少项[39] - 无瑕收购业务收购负债初始公允价值为1.82亿美元，截至2021年9月30日降至0[73] - 2021年前三季度公司记录无瑕业务收购负债公允价值减少9800万美元，作为SG&A费用减少项[39] - 与Flawless收购相关的业务收购负债初始公允价值为182.0美元，截至2021年9月30日降至0.0美元[73] 利率互换锁定协议负债数据变化 - 2021年前九个月利率互换锁定协议负债减少1720万美元，主要因当前和预期利率上升[40] - 2021年前九个月利率互换锁定协议负债减少1720万美元，第三季度重新分类至应付账款和应计费用[40] 合约名义金额数据变化 - 2021年9月30日外汇合约名义金额为212.0美元，2020年12月31日为252.7美元；利率互换锁定名义金额均为300.0美元；柴油燃料合约分别为1.7加仑和6.7加仑；商品合约分别为49.1磅和84.0磅；非套期工具外汇合约分别为5.9美元和8.0美元；权益衍生品分别为27.2美元和23.3美元[44] - 2021年9月30日外汇合约名义金额为212.0美元，2020年12月31日为252.7美元；利率互换锁定名义金额均为300.0美元；柴油燃料合约分别为1.7加仑和6.7加仑；商品合约分别为49.1磅和84.0磅；非套期工具外汇合约分别为5.9美元和8.0美元；股权衍生品分别为27.2美元和23.3美元[44]

财务数据和关键指标变化 - Q2报告销售额增长6.4%，有机销售额增长4.5%，超过4%的Q2展望；调整后每股收益为0.76美元，比展望高0.07美元 [5] - Q2毛利率为43.4%，较去年下降340个基点，符合下降350个基点的展望 [20] - Q2营销费用同比下降530万美元，占净销售额的比例降至9.2%，全年预计为11.5% [21] - Q2调整后SG&A同比下降140个基点，其他费用总计1140万美元，所得税有效税率为24%，较2020年增加440个基点 [21] - 2021年前六个月，经营活动现金流下降42%至3.44亿美元，预计全年约为9.5亿美元；截至6月30日，现金余额为1.498亿美元；全年资本支出计划降至1.4亿美元 [22] - Q3预计报告销售额增长约3%，有机销售额增长约1.5%，毛利率扩张，调整后每股收益预计为0.70美元 [23] - 全年预计报告销售额增长约5%，有机销售额增长约4%，毛利率下降75个基点，调整后每股收益处于6% - 8%区间的低端 [17][24][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者国内业务Q2有机销售额增长2.8%，13个核心品牌中有5个在Q2达到或增加了市场份额 [10] - 国际业务Q2有机增长10.4%，主要由全球市场集团推动，亚洲是强劲的增长引擎 [12] - 特色产品业务Q2有机增长11.8%，受价格和销量推动，上年同期为3% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - Q2在线销售额占总销售额的14.2%，同比增长7%，全年预计为15% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年推出多款新产品，包括OXICLEAN洗衣和家用消毒剂、VITAFUSION的多款软糖、WATERPIK的新款水牙线等 [13][14] - 已对50%的产品组合提价，未来将评估剩余产品组合是否在2022年提价，并重新审视已提价产品 [15][40] - 致力于保持品牌的长期健康，确保下半年维持高水平的营销投资 [17] - 持续寻找对股东总回报有增值作用的业务 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q2公司面临原材料短缺、劳动力短缺和运输挑战等供应问题，预计Q4开始缓解，但高投入成本和运输成本将持续到年底 [8] - 由于供应问题，Q2减少了营销投入，尤其是家用产品 [8] - 随着美国开放，消费者流动性增加，但由于德尔塔变种和部分人未接种疫苗，这一趋势可能放缓；其他国家仍有间歇性封锁 [6][7] - 尽管面临供应挑战和成本通胀，但公司认为凭借定价措施，2022年将处于有利地位，品牌组合有望表现良好 [17] 其他重要信息 - 公司在过去18个月里认证了90多家额外的供应商和代工厂，以增强供应链的弹性 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应受限的原因及劳动力问题是否缓解 - 供应问题并非产能受限，而是供应商难以获得劳动力来生产原材料和包装材料，以及运输问题；部分供应商因德州冰冻遭遇不可抗力，本季度有10 - 11起此类事件 [30][31] - 劳动力问题开始缓解，每周失业补贴将于9月结束，预计第四季度情况会有所改善；独立预测显示原材料投入成本将在Q3末、Q4初恢复 [32][33] 问题2: 供应中断影响的类别及有机销售增长指引调整 - 家庭用品受影响最严重，包括织物护理、洗衣剂、去污剂和猫砂；若没有供应中断，全年收入将处于预期范围的上限 [34][35] 问题3: 零售方面是否会出现缺货情况 - 目前处于紧张状态，若情况恶化可能会缺货，最可能缺货的是OXICLEAN喷雾 [36] 问题4: 定价相关问题及商品成本覆盖情况 - 公司正在评估剩余产品组合是否在2022年提价，并重新审视已提价产品；洗衣产品4月宣布的提价7月生效，猫砂提价10月中旬生效，已知有竞争对手跟进 [40] - 4月展望时通胀影响为负300个基点，现在接近负375个基点；年底价格销量组合预计带来285个基点的顺风，但尚未完全覆盖通胀 [41] 问题5: 供应链波动是否影响并购决策 - 公司对有新冠疫情增长高峰的业务持谨慎态度，但目前有正在关注的项目，关键是是否符合标准 [44] 问题6: 贸易促销情况及第二轮提价幅度 - 目前判断促销影响还为时过早；猫砂Q2促销比例同比下降80个基点，历史正常水平为19% - 20%；洗衣液Q2促销比例上升1200个基点至32%，公司上升700个基点，未来促销将受限 [47][48] - 三个月后会披露提价细节，洗衣液提价幅度为高个位数 [47] 问题7: 销售指引变化及各业务部门对营收的贡献和长期运营利润率扩张 - 特色产品业务本季度增长良好，价格因素贡献一半增长；预计各业务部门全年增长调整为国内3%、国际6%、特色产品9% [52][53] - 长期来看，通过提高生产率、创新和产品组合优化，运营利润率将扩张25个基点 [53] 问题8: 供应约束与竞争对手的比较及营销策略调整 - 公司与竞争对手面临不同的供应问题，但在化学品、运输和劳动力短缺方面情况类似 [56][57] - 预计Q3末、Q4初供应问题恢复，届时将正常支持品牌营销；若供应约束持续更久，将按需调整 [58] 问题9: 税收税率是否会恢复到较低水平 - 税率上升主要因股票期权行使减少，预计将恢复到2019年水平 [59] 问题10: 目前对定价和成本的信心及规模对成本的影响 - 目前对定价和成本有更好的把握，除商品外还有更广泛的通胀；公司正在认证更多供应商以增加灵活性 [62] - 成本影响是行业普遍现象，与公司规模无关 [63] 问题11: 传统目标业务因SPAC上市而减少的可能性 - 虽然有公司选择SPAC上市，但未来六个月仍有足够项目可供公司考察；公司因协同效应有能力支付更高价格 [65][66] 问题12: 国际业务增长预期及商品和运输成本展望 - 国际业务全年预计增长6%，但需考虑间歇性封锁和德尔塔变种的影响；Q2增长10.4%，去年同期为0.6%，去年下半年为13% [70][71] - 目前预计商品价格维持现状，不会下降 [71] 问题13: 公司运营模式是否过于精简及应对措施 - 公司证明了自身的韧性，尽管面临成本增加，全年有机销售额仍将增长4%；供应问题是暂时的 [74] - 公司未选择垂直整合供应链，而是认证了更多供应商和代工厂，未来供应链弹性将增强 [75][76] 问题14: 毛利率的连续改善及激励薪酬对SG&A的影响 - 下半年毛利率展望：上半年下降230个基点，下半年上升80个基点；价格销量组合带来285个基点顺风，通胀带来285个基点逆风，关税35个基点，生产率计划85个基点，ZICAM收购贡献40个基点，货币有一定拖累 [78] - 激励薪酬对季度和全年SG&A有有利影响，因公司毛利率下降未达激励计划预期 [80] 问题15: 定价接受情况及供应问题对定价的影响 - 洗衣产品提价已被行业接受，猫砂提价将于Q4生效，预计Q4供应问题将解决；公司在多个品类宣布提价，有能力引领提价 [82] - 预计德州冰冻导致的化学品问题将缓解，供应短缺不会影响提价成功 [83] 问题16: 促销和优惠券杠杆是否用尽 - 猫砂促销比例预计下半年不变；洗衣液促销比例虽同比上升，但低于竞争对手，未来90天内不会因促销影响提价 [84]

整体财务关键指标变化 - 2021年6月30日结束的三个月净销售额为12.711亿美元，2020年同期为11.943亿美元；六个月净销售额为25.1亿美元，2020年同期为23.595亿美元[10] - 2021年6月30日结束的三个月净利润为2.183亿美元，2020年同期为1.897亿美元；六个月净利润为4.39亿美元，2020年同期为4.195亿美元[10] - 2021年6月30日基本每股净收益为0.89美元，2020年同期为0.77美元；六个月基本每股净收益为1.79美元，2020年同期为1.71美元[10] - 2021年6月30日稀释每股净收益为0.87美元，2020年同期为0.75美元；六个月稀释每股净收益为1.76美元，2020年同期为1.67美元[10] - 2021年6月30日现金股息每股为0.25美元，2020年同期为0.24美元；六个月现金股息每股为0.5美元，2020年同期为0.48美元[10] - 截至2021年6月30日总资产为736.85亿美元，截至2020年12月31日为741.45亿美元[13] - 截至2021年6月30日总负债为399.13亿美元，截至2020年12月31日为439.41亿美元[13] - 截至2021年6月30日股东权益为337.72亿美元，截至2020年12月31日为302.04亿美元[13] - 2021年6月30日结束的三个月综合收益为20.71亿美元，2020年同期为19.08亿美元；六个月综合收益为45.08亿美元，2020年同期为38.79亿美元[10] - 2021年上半年净收入为4.39亿美元，2020年同期为4.195亿美元[16] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为3.443亿美元，2020年同期为5.986亿美元[16] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为4760万美元，2020年同期为2640万美元[16] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为3.298亿美元，2020年同期为2.74亿美元[16] - 2021年上半年现金及现金等价物净变动为 - 3330万美元，2020年同期为2.96亿美元[16] - 2021年上半年末现金及现金等价物为1.498亿美元，2020年同期为4.517亿美元[16] - 2021年上半年支付利息2620万美元，2020年同期为3220万美元；支付所得税1.183亿美元，2020年同期为1730万美元[18] - 2021年6月30日股东权益总额为33.772亿美元，2020年12月31日为30.204亿美元[23] - 2021年第二季度研发费用为2540万美元，2020年同期为2460万美元；2021年前六个月研发费用为4950万美元，2020年同期为4630万美元[29] - 2021年上半年应付账款中包含的物业、厂房及设备支出为1060万美元，2020年同期为1030万美元[18] - 2021年6月30日存货总额为555.8美元，2020年12月31日为495.4美元[32] - 2021年6月30日净物业、厂房及设备为613.0美元，2020年12月31日为612.8美元[38] - 2021年第二季度基本加权平均普通股股数为245.2，稀释加权平均普通股股数为250.0；2020年同期分别为246.2和251.3 [39] - 2021年上半年基本加权平均普通股股数为245.2，稀释加权平均普通股股数为249.9；2020年同期分别为245.9和251.2 [39] - 2021年第二季度行使股票期权的内在价值为9.3美元，2020年同期为54.6美元；2021年上半年分别为18.8美元和68.9美元[42] - 2021年第二季度股票期权相关的股份支付费用为13.4美元，2020年同期为12.7美元；2021年上半年分别为16.5美元和15.4美元[42] - 2021年6月30日外汇合约名义金额为22950万美元，利率互换锁定为3亿美元，柴油燃料合约为340万加仑，商品合约为8700万磅；非套期工具外汇合约为590万美元，权益衍生品为2810万美元[52] - 2021年6月30日累计其他综合收益（损失）为 - 65.8美元，2020年6月30日为 - 98.3美元[76] - 2021年第二季度公司总净销售额为12.711亿美元，2020年同期为11.943亿美元；2021年上半年总净销售额为25.1亿美元，2020年同期为23.595亿美元[90] - 2021年第二季度公司税前收入为2.873亿美元，2020年同期为2.36亿美元；2021年上半年税前收入为5.783亿美元，2020年同期为5.354亿美元[90] - 2021年6月30日止三个月，Consumer International向Consumer Domestic的内部销售为260万美元，2020年同期为280万美元；2021年6月30日止六个月，分别为520万美元和580万美元[90] - 2021年6月公司偿还了3亿美元定期贷款中的1亿美元本金，剩余2亿美元本金于2021年7月初偿还[92] 收购业务相关情况 - 2020年12月1日公司完成Zicam收购，支付5.127亿美元，递延支付2000万美元，Zicam 2020年净销售额约1.07亿美元[53] - Zicam收购中，存货及其他营运资金4020万美元，物业、厂房及设备50万美元，商标3.678亿美元，其他无形资产9380万美元，商誉1.514亿美元，流动负债-1310万美元，递延所得税-1.072亿美元，长期负债-2070万美元[54] - 2019年5月1日公司完成Flawless收购，支付4.75亿美元，可能根据销售目标额外支付[55] - Flawless收购中，商标4.473亿美元，其他无形资产1.218亿美元，商誉8790万美元，或有对价-1.82亿美元[58] - 2021年上半年公司将无瑕收购业务收购负债公允价值估计从98.0美元降至41.0美元，减少57.0美元[47] - 2021年前六个月利率互换锁定协议负债减少14.5美元[48] - 与收购相关的业务收购负债初始公允价值为182.0美元，截至2021年6月30日降至41.0美元[80] - 与Zicam收购相关，公司递延2000万美元现金付款，五年后支付[81] 无形资产相关情况 - 2021年6月30日可摊销无形资产中，商标净值10.857亿美元，客户关系净值3486万美元，专利/配方净值1382万美元；不确定使用寿命无形资产中，商标净值14.767亿美元[59] - 2021年和2020年第二季度无形资产摊销费用分别为3050万美元和2450万美元，前六个月分别为6100万美元和4900万美元，预计2021年约1.2亿美元，未来五年每年约1.16 - 1.07亿美元[59] - 截至2020年12月31日，TROJAN商标账面价值1.764亿美元，公允价值超账面价值53%，美国和国际折现率分别为7.0%和9.0%[62] 业务减值相关情况 - Passport Food Safety业务受疫情和竞争影响，资产账面价值约2200万美元，剩余加权平均使用寿命11年，可能触发减值[64] - 2021年第二季度初商誉减值测试显示，各报告单元公允价值远超账面价值，公司从未发生商誉减值[65] 租赁业务相关情况 - 2021年6月30日使用权资产为172.9美元，2020年12月31日为181.6美元；总租赁负债2021年6月30日为184.7美元，2020年12月31日为193.3美元[68] - 加权平均剩余租赁期限2021年为9.3年，2020年为9.7年；加权平均折现率2021年为4.2%，2020年为4.3%[68] - 2021年前六个月租赁成本为16.5美元，2020年为13.4美元[68] - 2021 - 2026年及以后最低年度租金分别为15.9美元、31.7美元、26.5美元、24.1美元、23.0美元、106.6美元，总未来最低租赁承诺为227.8美元，租赁负债现值为184.7美元[71] 债务相关情况 - 2021年6月30日应付账款和应计费用总计887.5美元，2020年12月31日为1024.5美元[73] - 2021年6月30日短期借款总计233.1美元，2020年12月31日为351.4美元；长期债务净额2021年6月30日为1513.8美元，2020年12月31日为1812.5美元[74] 关联业务采购及收益情况 - 公司持有Armand和ArmaKleen各50%的所有权权益，2021年上半年从Armand采购额为600万美元，2020年同期为680万美元，对ArmaKleen采购额均为0 [85] - 2021年6月30日止三个月，Armand和ArmaKleen的权益收益分别为280万美元和200万美元；2021年6月30日止六个月，分别为540万美元和360万美元[87] 业务线收入情况 - 2021年6月30日止三个月，家用产品收入为5.23亿美元，2020年同期为5.447亿美元；2021年6月30日止六个月，分别为10.182亿美元和10.39亿美元[91] - 2021年6月30日止三个月，个人护理产品收入为4.367亿美元，2020年同期为3.864亿美元；2021年6月30日止六个月，分别为8.839亿美元和7.831亿美元[91] 股份回购计划情况 - 2017年股份回购计划授权回购最高5亿美元普通股，截至2021年6月30日，该计划剩余回购额度为2.1亿美元[43][44] - 2020年12月公司签订加速股份回购合同，支付3亿美元，收到初始交付价值2.7亿美元（310万股）股份，最终共收到350万股[44] 公司业务部门情况 - 公司运营三个可报告业务部门：Consumer Domestic、Consumer International和Specialty Products Division，还有一个Corporate部门[86] 公司原材料采购承诺情况 - 公司与供应商合作，每年需购买240,000吨钠基原材料[78] 公司承诺及担保情况 - 截至2021年6月30日，公司承诺金额约为258.5美元，各类担保和信用证总计4.6美元[79][80]

财务数据和关键指标变化 - Q1报告销售额增长6.3%，调整后每股收益为0.83美元，比预期高0.03美元，有机销售额增长4.9%，受消费增长推动 [6] - Q1在线销售额同比增长54%，占总销售额的14.8%，2020年Q1为10.2%，全年预计在线销售额占总销售额的15% [6] - 第一季度调整后每股收益（不包括正向盈利调整）为0.83美元，与去年持平，报告收入增长6.3%，有机销售额增长4.9%，受销量增长3.1%和正向价格组合1.8%推动 [25] - 第一季度毛利率为44.5%，较去年下降120个基点，营销费用同比增加230万美元，占净销售额的比例下降30个基点至8%，Q1调整后SG&A同比增加60个基点 [28][30] - 其他费用总计1160万美元，较去年减少360万美元，所得税有效税率为24.2%，较2020年增加100个基点 [31] - 2021年前三个月，经营活动现金流量减少57%至1亿美元，截至3月31日，手头现金为1.28亿美元 [32] - Q2预计报告销售额增长约4.5%，有机销售额增长约4%，毛利率收缩350个基点，调整后每股收益预计为0.69美元，较去年Q2调整后每股收益下降10% [33][34] - 全年预计2021年报告销售额增长5% - 6%，有机销售额增长约4% - 5%，全年毛利率预计持平，全年税率预计为22%，调整后每股收益预计在3.03 - 3.06美元之间，增长6% - 8%，经营活动现金流量预计为10亿美元 [35][36][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者国内业务有机销售额增长5.1%，由VITAFUSION、LÂ'IL CRITTERS软糖维生素、WATERPIK口腔护理产品等带动 [26] - 消费者国际业务有机增长3.2%，受销量增加推动，但部分被价格和产品组合下降抵消 [27] - 特种产品业务增长6%，主要由于价格上涨，部分被销量下降抵消，牛奶价格在Q1保持稳定，预计后期上涨 [17][27] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1美国消费者国内业务中，13个核心品牌中有8个在其类别中保持或增加了市场份额 [12] - 国际业务中，尽管欧洲封锁，国际业务在本季度实现了3.2%的有机增长，主要由全球市场集团的强劲增长推动，亚洲是重要增长引擎 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为缓解成本上升，公司宣布提高洗衣产品和国际产品组合的价格，并减少优惠券和促销支出 [9] - 2021年推出众多新产品，包括OXICLEAN洗衣和家用消毒剂、VITAFUSION的多种软糖、WATERPIK的新产品以及FLAWLESS的美容产品 [18][19][20] - 公司继续寻求增值收购，对收购TSR增值业务持开放态度 [22] - 在洗衣业务中，公司于4月宣布提价，认为不会在价格差距上超出范围，目前三分之一的产品组合已提价，包括国内、国际和特种产品业务，其他三分之二可能会在竞争带动下提价 [45][46][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫苗接种将显著影响消费者行为，美国逐渐开放，消费者更具流动性，60%的接种疫苗消费者乐观认为将恢复正常或新常态，但许多美国以外国家仍在封锁 [7] - 公司面临原材料短缺和成本上升问题，预计供应紧张和高成本将持续全年 [8] - 公司对2021年全年表现有信心，认为处于有利地位，各业务类别对消费者至关重要，核心品牌在其类别中排名靠前，且对自有品牌的风险敞口较低 [22] - 预计下半年毛利率将扩张，主要由于价格和促销行动以及去年下半年高通胀和关税的基数效应 [29] 其他重要信息 - 公司在Q1克服了德州冰冻导致的原材料短缺问题，供应链和研发团队发挥了重要作用 [5] - 公司对维生素业务中的部分产品进行了自愿召回，预计Q2每股收益影响约为0.04美元，并寻求保险赔偿 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司商品套期保值情况、提价产品组合比例、竞争定价情况以及促销环境 - 公司约80%的商品已套期保值，对下半年毛利率扩张有信心，因将与去年下半年高商品成本作比较 [42][43] - 洗衣业务中，竞争对手过去18个月通过改变盎司数提价约8% - 12%，公司4月初宣布提价并与零售商讨论，认为不会在价格差距上超出范围 [45] - 三分之一的产品组合已提价，包括国内洗衣业务、国际个人护理业务和特种产品业务中的部分产品 [46][47] - 家庭业务中，洗衣业务促销比例同比下降300个基点，猫砂业务下降500个基点，预计Q2会反转 [48] 问题2: 未提价的三分之二产品组合是否有提价潜力 - 提价是因为洗衣业务成本压力大，其他类别是否提价暂不推测，但这部分有潜在提价可能以抵消商品成本压力 [50] 问题3: 疫情对公司产品组合的长期影响 - 健康和 wellness 领域的关注将使软糖维生素和WATERPIK业务受益，2021年是调整期，公司认为自身在2022年及以后处于有利地位 [53][54] 问题4: 受流动性影响的类别情况、召回事件的额外费用及货架空间问题 - 软糖类别Q1增长19%，脱毛剂增长9%，猫砂因养猫家庭增加有增长动力，水牙线类别Q1增长29%，电动美容增长3%，干洗发水Q1下降1%但销售和份额有改善，烘焙苏打和牙痛产品Q1下降，感冒缩短剂（ZICAM类别）Q1下降70% [57][58][59] - 召回事件潜在影响最高为0.04美元，目前未发现额外货架重置问题，生产受影响范围小 [57] 问题5: 下半年毛利率预期及维生素类别表现出色的原因 - 全年毛利率展望中，价格/销量组合带来200个基点提升，生产率带来120个基点提升，通胀带来300个基点下降，关税带来40个基点下降，并购带来20个基点提升，最终持平 [64] - 下半年毛利率扩张的原因包括价格/销量组合的200个基点提升以及成本相关的300个基点改善，如乙烯和HDPE价格涨幅在下半年减小，且会与去年下半年的关税和高COVID成本作比较 [65][66] - 维生素类别表现出色是因为公司在软糖类别有领先品牌，消费者从药丸和胶囊向软糖转变，家庭渗透率提高，新产品成功，且2020年底第三方生产上线使库存状况改善 [67][68] 问题6: 国际业务全年增长预期及ZICAM业务前景 - 全年仍预计国际业务增长6%，全球市场集团是国际业务增长引擎，过去4 - 5年增长15%或更高，预计2021年将持续 [70] - ZICAM业务因流感和感冒发病率下降受影响，但公司认为其是强大品牌，预计2022年及以后将为有机增长做出贡献 [72][73] 问题7: 刺激政策对需求的影响及供应问题对业务的影响 - 水牙线业务增长并非受刺激政策影响，其自2017年被收购后一直保持高个位数增长，且国际市场有增长潜力，同时去年同期基数低也是增长原因之一 [75][76][77] - 刺激政策使家庭资产负债表更健康，有利于公司所有类别 [78] - 供应存在紧张情况，本季度有6次供应商不可抗力事件，但运营和研发团队通过寻找替代供应商等方式应对 [79] 问题8: 提价时间及价格差距风险、FLAWLESS业务前景 - 公司提价从7月开始，竞争对手过去通过减少产品盎司数提价，公司认为自身提价不会造成困难的价格差距 [81] - 公司洗衣业务提价是单方面决定，由成本增加驱动 [82] - FLAWLESS业务2018 - 2020年销售额有所下降，2021年预计增长约20%，原因是有新产品推出，且有多位名人代言 [84] 问题9: 消费者国内业务展望变化原因及洗衣市场份额表现 - 消费者国内业务展望从2%增长提升到4%增长，主要由维生素、WATERPIK和怀孕测试套件业务推动 [88] - 洗衣业务中，单位剂量产品份额略有下降是因为从外部生产向内部生产过渡，外部供应紧张，但目前处于内部生产的爬坡阶段，是短期现象 [89] - Q1中ARM & HAMMER洗衣产品获得市场份额，XTRA未获得，公司一直优先发展ARM & HAMMER，提价可能影响市场份额，但竞争对手反应未知 [90][91] 问题10: 价格上涨对公司的影响及消费者实际使用情况 - 公司拥有平衡的产品组合，且有多个领先品牌，在经济困难时期表现较好，许多品牌是价值品牌，价格差距与历史水平相符 [95][96] - 消费者对公司品牌的使用处于稳定状态，许多类别消费呈增长趋势 [97][98] 问题11: 怀孕测试套件趋势原因及是否考虑扩展诊断产品组合 - 怀孕测试套件类别Q1增长约23%，部分原因是去年同期基数低，且经济非衰退状态下该类别可能表现更好 [100] - 公司认为扩展诊断产品组合是有前景的方向，且有First Response品牌可用于其他类别 [101] 问题12: 下半年高毛利率原因及正常毛利率范围 - 下半年毛利率高是因为与去年下半年的通胀、COVID成本和关税作比较，且公司的生产率计划、并购等结构性因素带来积极影响，长期来看公司有信心通过常青模型扩大毛利率，有望达到40%以上 [104][106] - 从顺序上看，下半年成本结构预计降低，因为通胀、关税和COVID成本减少，同时有新的价格/组合和生产率计划以及并购带来的积极影响 [107]

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为123.89亿美元，2020年同期为116.52亿美元[10] - 2021年第一季度净利润为22.07亿美元，2020年同期为22.98亿美元[10] - 截至2021年3月31日，总资产为738.09亿美元，截至2020年12月31日为741.45亿美元[13] - 截至2021年3月31日，总负债为416.97亿美元，截至2020年12月31日为439.41亿美元[13] - 2021年第一季度经营活动产生的净现金为10.02亿美元，2020年同期为23.65亿美元[16] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为3.00亿美元，2020年同期为1.14亿美元[16] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为12.50亿美元，2020年同期提供的净现金为67.01亿美元[16] - 2021年第一季度基本每股收益为0.90美元，2020年同期为0.94美元[10] - 2021年第一季度摊薄每股收益为0.88美元，2020年同期为0.92美元[10] - 2021年第一季度每股现金股息为0.25美元，2020年同期为0.24美元[10] - 2021年第一季度和2020年第一季度研发费用分别为2.41亿美元和2.17亿美元[26] - 2021年3月31日和2020年12月31日存货总额分别为5.413亿美元和4.954亿美元[29] - 2021年3月31日和2020年12月31日净PP&E分别为6.117亿美元和6.128亿美元[31] - 2021年3月31日和2020年3月31日PP&E折旧和摊销分别为1680万美元和1600万美元[31] - 2021年3月31日和2020年3月31日基本加权平均普通股股数分别为2.452亿股和2.456亿股[32] - 2021年3月31日和2020年3月31日稀释加权平均普通股股数分别为2.498亿股和2.51亿股[32] - 2021年3月31日和2020年12月31日未行使期权分别为1260万份和1270万份[33] - 2021年3月31日和2020年3月31日行使股票期权的内在价值分别为950万美元和1430万美元[35] - 2021年3月31日和2020年3月31日与股票期权奖励相关的股票补偿费用分别为310万美元和270万美元[35] - 截至2021年3月31日，2017年股票回购计划剩余2.1亿美元回购额度[37] - 2021年3月31日现金等价物账面价值和公允价值均为2050万美元，2020年12月31日为7370万美元[38] - 2021年第一季度公司将无瑕收购业务收购负债公允价值估计从9800万美元降至7900万美元，减少SG&A费用1900万美元[39] - 2021年第一季度利率互换锁定协议负债减少2910万美元[42] - 2021年3月31日和2020年12月31日应收账款、应付账款和应计费用账面价值接近估计公允价值[43] - 2021年3月31日和2020年12月31日股权衍生品名义金额分别为2380万美元和2330万美元[46] - 2021年和2020年前三个月无形资产摊销费用分别为3050万美元和2450万美元，预计2021年约1.2亿美元，未来五年每年约1.16 - 1.07亿美元[53] - 截至2020年12月31日TROJAN商标公允价值超过账面价值53%，账面价值为1.764亿美元[54] - 2020年12月31日和2021年3月31日商誉账面价值中，国内消费者业务为1859.3美元，国际消费者业务为234.3美元，特色产品为136.0美元，总计2229.6美元[56] - 2021年3月31日使用权资产为179.5美元，较2020年12月的181.6美元有所下降；租赁负债总计191.3美元，较2020年12月的193.3美元有所下降[61] - 2021年第一季度租赁成本为8.3美元，高于2020年同期的6.6美元；2021年第一季度以新租赁负债换取的租赁资产为4.4美元，低于2020年的10.2美元；2021年第一季度租赁负债现金支付为8.2美元，高于2020年的6.2美元[61] - 2021年3月31日应付账款和应计费用总计846.4美元，低于2020年12月31日的1024.5美元[66] - 2021年3月31日短期借款总计282.2美元，低于2020年12月31日的351.4美元；长期债务净额为1813.1美元，略高于2020年12月31日的1812.5美元[67] - 2021年3月31日累计其他综合收益（损失）为 - 54.6美元，较2020年12月31日的 - 77.6美元有所增加[69] - 公司与供应商合作，每年需按市场价格购买240,000吨钠基原材料[70] - 截至2021年3月31日，公司承诺支出约289.8美元，包括购买原材料、包装用品和服务等[71] - 截至2021年3月31日，公司各项担保和信用证总计4.5美元[72] - 与Flawless收购相关的业务收购负债初始公允价值为182.0美元，截至2021年3月31日降至79.0美元[73] - 2021年第一季度净销售额为12.389亿美元，2020年同期为11.652亿美元[83][84][10] - 2021年第一季度毛利润为5.509亿美元，2020年同期为5.32亿美元[10] - 2021年第一季度净利润为2.207亿美元，2020年同期为2.298亿美元[10] - 2021年第一季度基本每股收益为0.90美元，2020年同期为0.94美元[10] - 2021年第一季度摊薄每股收益为0.88美元，2020年同期为0.92美元[10] - 2021年第一季度每股现金股息为0.25美元，2020年同期为0.24美元[10] - 2021年第一季度综合收益为2.437亿美元，2020年同期为1.971亿美元[10] - 2021年第一季度，公司经营活动产生的净现金为10.02亿美元，较2020年同期的23.65亿美元大幅减少[16] - 2021年第一季度，公司投资活动使用的净现金为3亿美元，较2020年同期的1.14亿美元有所增加[16] - 2021年第一季度，公司融资活动使用的净现金为12.5亿美元，而2020年同期为提供67.01亿美元[16] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为12.75亿美元，较2020年12月31日的18.31亿美元减少[13][16] - 2021年第一季度，公司净利润为2.207亿美元，较2020年同期的2.298亿美元略有下降[16] - 2021年第一季度，公司支付的利息为1.94亿美元，较2020年同期的2.19亿美元有所减少[18] - 2021年第一季度，公司支付的所得税为7400万美元，与2020年同期持平[18] - 截至2021年3月31日，公司股东权益为32.112亿美元，较2020年12月31日的30.204亿美元有所增加[13] - 2021年第一季度，公司库存为5.413亿美元，较2020年12月31日的4.954亿美元有所增加[13] - 2021年和2020年第一季度研发费用分别为2410万美元和2170万美元[26] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，存货总额分别为5.413亿美元和4.954亿美元[29] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，净物业、厂房及设备分别为6.117亿美元和6.128亿美元[31] - 2021年和2020年第一季度基本加权平均流通股分别为2.452亿股和2.456亿股，摊薄后分别为2.498亿股和2.51亿股[32] - 2021年3月31日未行使期权为1260万份，行权价为51.02美元，内在价值为4.541亿美元[33] - 2021年和2020年第一季度行使股票期权的内在价值分别为950万美元和1430万美元，股票补偿费用分别为310万美元和270万美元[35] - 2017年股份回购计划剩余2.1亿美元额度，2020年12月至2021年2月通过ASR合同回购350万股[37] - 2021年第一季度公司将无瑕收购业务收购负债公允价值估计从9800万美元降至7900万美元，减少SG&A费用1900万美元[39] - 2021年第一季度利率互换锁定协议负债减少2910万美元[42] - 2021年3月31日可摊销无形资产净账面价值为1,602.9美元，2020年12月31日为1,633.5美元[53] - 2021年和2020年前三个月无形资产摊销费用分别为30.5美元和24.5美元，预计2021年约120.0美元[53] - 截至2020年12月31日，TROJAN商标账面价值176.4美元，公允价值超账面价值53%[54] - 2021年3月31日和2020年12月31日商誉账面价值均为2,229.6美元[56] - 2021年3月31日使用权资产179.5美元，租赁负债191.3美元，2020年12月31日分别为181.6美元和193.3美元[61] - 2021年和2020年前三个月租赁成本分别为8.3美元和6.6美元[61] - 2021年3月31日应付账款和应计费用总计846.4美元，2020年12月31日为1,024.5美元[66] - 截至2021年3月31日，短期借款为2.822亿美元，较2020年12月31日的3.514亿美元有所下降；长期债务净额为18.131亿美元，较2020年12月31日的18.125亿美元略有上升[67] - 截至2021年3月31日，累计其他综合收益（损失）为 - 5460万美元，其中外币调整为 - 2700万美元，设定受益计划为 - 70万美元，衍生协议为 - 2690万美元[69] - 公司与原材料供应商合作，每年需按市场价格购买24万吨钠基原材料[70] - 截至2021年3月31日，公司承诺支出约2.898亿美元，包括购买原材料、包装用品和服务等费用[71] - 截至2021年3月31日，公司各种担保和信用证总计450万美元[72] - 因Flawless收购，截至2021年3月31日，业务收购负债公允价值为7900万美元，较初始值减少1.03亿美元[73] - 因Zicam收购，公司递延2000万美元现金付款，待五年后支付[74] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司从Armand和ArmaKleen获得的权益收益分别为2600万美元和1600万美元[81] - 2021年第一季度公司从Consumer International向Consumer Domestic的内部销售为2600万美元，2020年同期为3000万美元[83] - 2021年第一季度，公司各业务板块净销售额分别为：国内消费9.424亿美元、国际消费2.164亿美元、特种产品部门8010万美元，总计12.389亿美元[83] - 2021年第一季度，公司各业务板块税前收入分别为：国内消费2.409亿美元、国际消费3820万美元、特种产品部门930万美元、公司部门260万美元，总计2.91亿美元[83] - 2021年3月31日止三个月家庭产品营收4.952亿美元，2020年同期为4.943亿美元[84] - 2021年3月31日止三个月个人护理产品营收4.472亿美元，2020年同期为3.967亿美元[84] - 2021年3月31日止三个月国内消费者业务总营收9.424亿美元，2020年同期为8.91亿美元[84] - 2021年3月31日止三个月国际消费者业务总营收2.164亿美元，2020年同期为1.986亿美元[84] - 2021年3月31日止三个月SPD业务营收8010万美元，2020年同期为7560万美元[84] - 2021年3月31日止三个月合并净销售额为12.389亿美元，2020年同期为11.652亿美元[84] 公司收购业务情况 - 2020年12月1日公司完成Zicam收购，支付5.127亿美元，递延2000万美元现金付款，Zicam 2020年净销售额约1.07亿美元[48] - 2019年5月1日公司完成Flawless收购，支付4.75亿美元，可能根据销售目标支付额外业务收购负债[50] - 公司完成Zicam业务收购，现金购买价格（净额）为512.7美元，收购净资产初步公允价值中，存货和其他营运资本40.2美元，商誉151.4美元等[