公司信息 - 公司为Church & Dwight Co., Inc.，1846年成立，是美国领先的碳酸氢钠生产商 [2] - 公司生产和销售个人护理、家居和特色产品，旗下知名品牌有ARM & HAMMER®、OXICLEAN®等七个，约占产品销售额的70% [2] 会议信息 - 公司将于2024年2月22日下午3点在纽约消费者分析师集团（CAGNY）会议上进行展示，展示将在公司网站直播，活动结束后可观看重播 [1]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年净销售额为58.679亿美元，较2022年的53.756亿美元增长9.2%；毛利润为25.885亿美元，同比增长15.0%；毛利率为44.1%，较2022年增加220个基点[38] - 2023年营销费用为6.413亿美元，同比增长19.8%，占净销售额的10.9%，较2022年增加90个基点[38] - 2023年销售、一般和行政费用（SG&A）为8.898亿美元，较2022年减少2.272亿美元，降幅20.3%，占净销售额的15.2%，较2022年减少560个基点[38][41] - 2023年营业收入为10.574亿美元，同比增长76.9%；营业利润率为18.0%，较2022年增加690个基点[38] - 2023年摊薄后每股净收益为3.05美元，较2022年的1.68美元增长81.5%[38] - 2023年净销售额为58.679亿美元，较2022年增加4.923亿美元，增幅9.2%[62] - 2023年其他收入较2022年增加940万美元，主要因投资收入增加[64] - 2023年公司净收入为7.556亿美元，2022年为4.139亿美元，2021年为8.275亿美元[93] - 2023年基本每股净收入为3.09美元，摊薄后为3.05美元；2022年基本为1.70美元，摊薄后为1.68美元；2021年基本为3.38美元，摊薄后为3.32美元[93] - 2023年销售成本分别为34亿美元、2022年为25亿美元、2021年为33亿美元[138] - 2023年销售、一般和行政费用分别为6.15亿美元、2022年为3.01亿美元、2021年为2.23亿美元[138] - 2023年总成本分别为6.49亿美元、2022年为3.26亿美元、2021年为2.56亿美元[138] - 2023年研发费用分别为12.24亿美元、2022年为11亿美元、2021年为10.52亿美元[165] - 2023年净收入为7.556亿美元，经营活动提供净现金为10.306亿美元，投资活动使用净现金为2.343亿美元，融资活动使用净现金为7.256亿美元[123] - 2023年现金及现金等价物净增加7420万美元，期末余额为3.445亿美元[123] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年消费者国内、国际和特种产品部门（SPD）分别占合并净销售额的约78%、17%和5%[26] - 2023年消费者国内净销售额为45.712亿美元，较2022年的41.310亿美元增长10.7%[47] - 2023年全球产品组合中，高端品牌占全球消费者总收入的63%，价值品牌占37%[52] - 2023年消费者国际业务净销售额增长8.9%，其中产品销量贡献3.4%，定价/产品组合贡献5.1%，外汇汇率波动贡献0.1%，收购产品线贡献0.3%[72] - 国内消费者净销售额增长10.7%，其中产品销量贡献1.0%，定价/产品组合贡献4.7%，收购产品线贡献5.0%[101] - 2023年国际消费者税前收入为9.48亿美元，较2022年增加5.60亿美元[102] - 2023年，家用产品约占公司国内消费者销售额的54%，约占合并净销售额的42%[204] - SPD业务板块占2023年公司合并净销售额约5%[209] 商标相关数据 - 截至2023年10月1日，TROJAN商标的账面价值为17.64亿美元，公允价值是账面价值的162%[57] - 截至2023年10月1日，VITAFUSION和LIL' CRITTERS商标的账面价值为28.13亿美元，公允价值是账面价值的154%[58] - 截至2023年10月1日，WATERPIK商标账面价值为6.447亿美元，公允价值是账面价值的109%[86] 债务与融资情况 - 2023年公司偿还2亿美元定期贷款，2024年1月又偿还1亿美元[76] - 2021年12月22日公司获得4亿美元无担保定期贷款，将于2024年12月22日到期[104] - 2017年7月25日公司完成14.25亿美元高级票据公开发行用于收购Waterpik，其中部分已偿还[105] - 2023年11月公司回购330万股，花费3.001亿美元，其中2.293亿美元来自常青股票回购计划，7080万美元来自2021年股票回购计划[106] - 截至2023年12月31日，现金等价物账面价值和公允价值均为21.77亿美元，2022年为15.39亿美元[172] - 截至2023年12月31日，短期借款账面价值和公允价值均为3900万美元，2022年为7.4亿美元[172] - 截至2023年12月31日，2024年12月22日到期的定期贷款账面价值和公允价值均为20亿美元，2022年为40亿美元[172] - 截至2023年12月31日，2027年8月1日到期的3.15%高级票据账面价值为42.48亿美元，公允价值为40.69亿美元；2022年账面价值为42.48亿美元，公允价值为39.73亿美元[172] - 截至2023年12月31日，2031年12月15日到期的2.3%高级票据账面价值为39.93亿美元，公允价值为33.86亿美元；2022年账面价值为39.93亿美元，公允价值为32.13亿美元[172] 运营指标数据 - 截至2023年12月31日，应收账款销售天数为29天，存货周转天数为70天，应付账款周转天数为72天，现金转换周期为27天[108] 公司市值与股本情况 - 截至2023年6月30日，非关联方持有的有表决权和无表决权普通股的总市值约为240亿美元[184] - 截至2024年2月12日，公司有2.43776939亿股普通股流通在外[184] 公司业务板块与市场情况 - 公司经营三个主要业务板块，分别为国内消费者业务、国际消费者业务和特殊产品部门[201] - 公司国际消费者业务部门在澳大利亚、加拿大、法国等国际子市场销售多种产品，并通过全球市场集团向全球130多个市场出口产品[206] - 公司的一些美国知名品牌如ARM & HAMMER、BATISTE等在许多国际市场有销售，还向全球许多国家出口独特品牌[207] 公司战略与社会责任 - 公司的可持续发展战略有六个核心支柱，涵盖产品、环境与气候变化等方面[198] - 公司社会方面的重点领域包括让消费者满意、改善供应商实践、支持员工和社区等[199] - 公司员工安全和健康是首要任务，有相关政策确保员工安全并符合标准[199] - 公司通过员工捐赠基金和慈善基金会鼓励员工参与社区活动[199] 公司合作与投资情况 - 公司对Armand Products Company和The ArmaKleen Company的50%权益采用权益法核算[99] - 公司与Occidental Chemical Corporation是Armand Products Company合资企业的平等合作伙伴[211] - 公司与Tata Chemicals (Soda Ash) Partners有合作协议，可满足大量纯碱需求[218] 公司专利情况 - 美国专利自申请日起有效期为20年，但单个专利对公司整体业务不重要[220] 公司审计情况 - 公司独立注册会计师事务所Deloitte & Touche LLP已审计公司财务报告内部控制[83] 公司未来规划 - 2024年资本支出预计约1.8亿美元，主要用于洗衣、猫砂和维生素的生产能力投资[78] 利率锁定协议结算情况 - 2021年底的利率锁定协议在2022年第二季度结算，损失4200万美元；2022年第三季度签订的协议在第四季度结算，收益2.19亿美元[148] 公司基本信息 - 公司成立于1846年，开发、制造和销售家庭、个人护理和专业产品[126] 公司会计处理方法 - 公司对所有未完成合同采用组合方法进行会计处理[130]

文章核心观点 - 投资者可关注消费品行业的Church & Dwight和Colgate - Palmolive，二者表现良好有望延续 [1][7] 行业情况 - 消费品行业包含193家公司，在Zacks板块排名中位列第13 [2] - 肥皂和清洁材料行业包含7家公司，在Zacks行业排名中位列第21 [6] 公司情况 Church & Dwight - 目前Zacks评级为2（买入），过去一季度全年盈利的Zacks共识预期上调0.6%，盈利前景更积极 [3] - 今年迄今上涨约4.5%，跑赢消费品行业平均涨幅0.5%，但在肥皂和清洁材料行业中，跑输该行业今年迄今约6.8%的涨幅 [4][6] Colgate - Palmolive - 目前Zacks评级为2（买入），过去三个月当前年度每股收益的共识预期提高1.5% [5] - 今年以来回报率为4.7%，跑赢消费品行业平均涨幅 [4][5]

股市趋势 - 华尔街2024年初股市上涨，投资者希望美联储很快开始降息，因为过去一年通货膨胀急剧下降[1] - 消费者信心指数在1月份达到25个月来的高点，指数为114.8，投资者现在相信经济将比之前预期的软着陆更好[2] - 美联储在1月份FOMC会议结束时表示，加息可能已经结束。然而，市场参与者的乐观情绪在美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，由于通胀仍高于2%的目标，中央银行不太可能在3月份准备降息时有所减弱[3] - 投资者希望美联储将在3月份进行首次降息，并随后进行两次25个基点的降息。尽管市场仍在定价今年将有三次25个基点的降息，但美联储表示较高的利率可能会持续较长时间[4] - 根据CME FedWatch工具，三周前3月份首次降息的概率为73%，1月初超过90%，但现在已经暴跌至19.5%。这可能会再次使市场波动[5] 股息股票 - PACCAR Inc是世界领先的重型卡车制造商，对轻型/中型卡车有重大制造业务。PCAR还设计和制造柴油发动机和其他动力传动组件，用于其产品和销售给卡车和公共汽车的第三方制造商。PACCAR拥有Zacks Rank 1（强烈买入）[8] - PACCAR宣布，其股东将于2024年3月6日每股获得3.20美元的股息[8] - PACCAR的股息率为1.04%。在过去五年中，PACCAR已经九次提高了股息，目前的派息比率占收益的11%[9] 其他股息股票 - Church & Dwight Co., Inc.开发、制造和销售各种家庭、个人护理和特种产品。CHD是美国最大的碳酸氢钠生产商，通常被称为小苏打，是一种清洁、除臭、发酵和缓冲的天然产品[10] - Church & Dwight宣布，其股东将于2024年3月1日每股获得0.28美元的股息[11] - Church & Dwight的股息率为1.09%。在过去五年中，Church & Dwight已经六次提高了股息，目前的派息比率占收益的34%[11] 石油公司股息 - Imperial Oil Limited是加拿大最大的综合石油公司之一，主要从事石油和天然气生产、石油产品精炼和营销以及化工业务。值得注意的是，IMO是全球最大的上市石油和天然气公司之一埃克森美孚公司的子公司，后者持有69.6%的股权[12] - Imperial Oil Limited宣布，其股东将于2024年4月1日每股获得0.45美元的股息[13] - Imperial Oil Limited的股息率为2.63%。在过去五年中，Imperial Oil Limited已经13次提高了股息，目前的派息比率占收益的23%[13] 煤炭公司股息 - Ramaco Resources, Inc.是主要在西弗吉尼亚南部、弗吉尼亚西南部和宾夕法尼亚西南部开采冶金煤的运营商和开发商。METC主要在西弗吉尼亚查尔斯顿经营。Ramaco Resources总部位于肯塔基州列克星敦[14] - Ramaco Resources宣布，其股东将于2024年3月15日每股获得0.14美元的股息[15] - Ramaco Resources的股息率为3.02%。在过去五年中，Ramaco Resources已经四次提高了股息，目前的派息比率占收益的33%[15] 保险公司股息 - The Cigna Group是康涅狄格综合人寿保险公司和北美保险公司合并而成的。截至2023年底，CI的报告部门是Evernorth Health Services和Cigna Healthcare[16] - The Cigna Group宣布，其股东将于2024年3月21日每股获得1.40美元的股息[17] - The Cigna Group的股息率为1.50%。在过去五年中，The Cigna Group已经四次提高了股息，目前的派息比率占收益的20%[17]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入增长9.2%,有机增长5.3% [25] - 2023年毛利率提升220个基点至44.1% [43] - 2023年营业利润率提升220个基点 [24] - 2023年每股收益增长 [25] - 2023年经营活动产生的现金流达13亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家居护理业务(ARM & HAMMER品牌)在洗衣液和猫砂类别中持续保持领先地位,市场份额创历史新高 [62][63] - 个人护理业务(BATISTE干洗发品牌)在干洗发品类中市场份额达46.3%,连续多年保持高速增长 [71][72] - 维生素业务(VITAFUSION品牌)在软糖维生素类别中市场份额下降,公司正在采取措施提升 [75][76] - 新收购的THERABREATH和HERO品牌在漱口水和祛痘护理类别中保持高速增长 [78][79] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务2023年有机增长5.3%,预计未来3年将保持3%的有机增长 [12][26] - 国际业务2023年有机增长8.5%,预计未来将保持8%的有机增长 [103][104] - 特殊产品部门2023年有机下降8%,主要受MEGALAC业务影响,未来将保持5%的有机增长 [114][115] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将聚焦7大核心品牌,占收入和利润的70% [15] - 公司将继续通过收购来实现增长,过去20年收购使公司规模从15亿美元增长到59亿美元 [17][19][133] - 公司在家居护理、个人护理等核心品类保持领先地位,并通过创新和营销投入持续提升市场份额 [57][59][71] - 公司将加大在电商和国际市场的投入,电商销售占比已达20%,未来有望达到30% [13][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来3-5年的有机增长目标从3%提升至4%,表现出高度信心 [26][27][146] - 管理层预计2024年毛利率将继续提升50-75个基点,主要得益于生产效率提升和新品类并购的贡献 [35][43] - 管理层表示2024年将加大营销投入,尤其是新品推广,以推动销售增长 [37][165] - 管理层认为公司在电商和国际市场拥有巨大的增长潜力,未来将持续加大投入 [102][103][104] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Powers 提问** 询问公司在洗衣液类别的市场份额近期有所下降的原因,以及新推出的Deep Clean产品在2024年的表现预期 [136][137][139] **Matt Farrell 和 Barry Bruno 回答** 公司在第四季度主动减少了一些促销活动,导致短期内市场份额有所下降,但这是正确的决策。新推出的Deep Clean产品将有助于公司在中端洗衣液细分市场增加份额 [137][139][140] 问题2 **Dara Mohsenian 提问** 询问公司提升长期有机增长目标的依据,以及毛利率目标未变的原因 [143][144][145] **Matt Farrell 和 Mike Read 回答** 公司过去10年有机增长率平均达4%,未来有信心保持这一水平。新收购的THERABREATH和HERO品牌以及国际业务的快速增长是主要支撑 [146][147][148][149] 毛利率目标提升是由于生产效率提升和新品类并购的贡献,而营业利润率目标未变是因为公司将把部分毛利率改善用于加大营销和国际市场投入 [149][150] 问题3 **Rupesh Parikh 提问** 询问2024年财务指引是否包含股票回购和偿债的影响,以及新产品贡献的预期 [161][162][163][164] **Rick Dierker 回答** 2024年财务指引已经考虑了第四季度300百万美元的股票回购和100百万美元的债务偿还。公司预计新产品贡献将超过历史1-1.5个百分点的水平 [162][163][164]

业绩总结 - 2023年国内有机净销售增长为3%[30] - 2023年国际有机净销售增长为8%[30] - 2023年毛利率提升25个基点，预计2024年毛利率将提升50至75个基点[30] - 2023年有机销售增长的10年平均为6.3%[39] - 2023年TTM银行EBITDA为13.5亿美元，收购能力为43亿美元[80] - 2024年调整后的每股收益（EPS）增长预期为7%至9%[38] 用户数据 - 2023年家庭渗透率为63.4%，较2020年下降2.3%[132] - 2023年，Vitafusion的家庭渗透率为10.9%，在主要VMS零售商中领先[197] 市场表现 - 2023年，Arm & Hammer液体洗衣产品市场份额达到14.4%，创历史新高[136] - 2023年，Clumping Litter的美元市场份额为23.6%，创历史新高为24.8%[158] - 2023年，Batiste干洗发产品的市场份额为37.2%，创历史新高为46.3%[187] - 2023年，Arm & Hammer的轻量猫砂市场份额为25%[162] - 2023年，洗衣类产品的加权平均综合类别增长为16.9%[105] - 2023年，干洗发类别的消费增长为15.6%，Batiste的增长为16.0%[185] 财务展望 - 2024年市场营销支出目标为占销售额的11.0%[61] - 2024年预计制造成本将对毛利率产生130至140个基点的影响[68] - 2024年预计国内价格/销量/组合将对毛利率贡献90至100个基点[56] - 2024年将实现4%的股息增长，连续多年增加股息[83] 收购与扩张 - 2023年，TheraBreath和Hero的收购仍有很大的增长空间，市盈率为3.7倍[107] - 2023年，总分销点为2,382，较去年下降7.8%[108]

营收情况 - Church & Dwight (CHD) 在2023年12月结束的季度报告显示，营收达到15.3亿美元，同比增长6.4% [1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的15.1亿美元，增幅为+1.09% [2] - 公司的总消费者净销售额为14.5亿美元，超过了七位分析师的平均估计，同比增长7.4% [5] 每股收益 - 公司每股收益为0.65美元，较去年同期的0.62美元有所增长 [1] - 每股收益也超出了预期，增幅为+1.56% [2] 销售额变化 - 消费者国内净销售额为11.9亿美元，同比增长6.4% [6] - 消费者国际净销售额为2.588亿美元，同比增长11.9% [7] - 专业产品部门的净销售额为7620万美元，较去年同期下降9.2% [8] - 消费者国内家庭产品净销售额为6.271亿美元，同比增长6.9% [9] - 消费者国内个人护理产品净销售额为5.659亿美元，同比增长5.9% [10] 股票表现 - Church & Dwight 的股票在过去一个月中表现良好，涨幅为7.7%，目前具有Zacks Rank 2（买入），预示着在短期内可能会超过更广泛的市场 [11]

文章核心观点 - 介绍Church & Dwight季度财报情况、股价表现及未来展望，提及Archer Daniels Midland预期财报情况 [1][5][12] Church & Dwight财报情况 - 季度每股收益0.65美元，超Zacks共识预期0.64美元，去年同期为0.62美元，本季度收益惊喜为1.56%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.68美元，实际为0.74美元，收益惊喜为8.82% [2] - 截至2023年12月季度营收15.3亿美元，超Zacks共识预期1.09%，去年同期为14.4亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] Church & Dwight股价表现 - 年初以来股价上涨约7.6%，而标准普尔500指数涨幅为2.9% [5] Church & Dwight未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可关注公司盈利前景及盈利预期修正趋势，当前盈利预期修正趋势有利，股票获Zacks排名2（买入），预计近期跑赢市场 [6][7][8] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.93美元，营收14.9亿美元，本财年共识每股收益预期为3.41美元，营收60.6亿美元 [9] - 所在肥皂和清洁材料行业Zacks行业排名处于底部21%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] Archer Daniels Midland预期财报情况 - 预计即将发布的截至2023年12月季度财报中，每股收益1.45美元，同比下降24.9%，过去30天该季度共识每股收益预期下调12.2% [12] - 预计该季度营收236.5亿美元，较去年同期下降9.9% [12]

文章核心观点 - 2月2日盘前公布2023年第四季度财报时Church & Dwight Co., Inc. (CHD)有望实现营收增长 ，Zacks模型预测其此次将实现盈利超预期 ，同时还介绍了另外三家有望盈利超预期的公司 [1][8] Church & Dwight业绩预期 - Zacks对其第四季度营收的普遍预期为15.1亿美元 ，较上年同期增长5.3% [1] - 过去30天里对其季度每股收益的普遍预期维持在64美分不变 ，较上年同期增长3.2% ，过去四个季度平均盈利惊喜为10.1% [2] - 管理层预计第四季度报告销售额同比增长5% ，有机销售额同比增长4% ，调整后每股收益为63美分 ，较上年增长2% [7] Church & Dwight业绩影响因素 积极因素 - 收购 、创新举措和产品消费者需求增长带来积极影响 ，有效定价策略有助于缓解通胀影响 ，模型显示第四季度定价/产品组合增长1.5% [3] - 收购互补业务提升市场份额和产品组合 ，带来新客户群体 ，使收入来源多元化 [4] - 注重产品开发和改进 ，满足消费者需求 ，吸引客户并增强品牌忠诚度 ，品牌受欢迎程度影响财务表现 [5] 消极因素 - 过去几个季度营销和SG&A费用不断增加 ，预计第四季度营销费用将大幅上升 ，SG&A费用也将增加 ，同时税率也会提高 ，影响调整后每股收益 ，模型显示第四季度营销费用增长15.1% [6] Church & Dwight盈利预测 - Zacks模型预测其此次将实现盈利超预期 ，因其具有正的盈利ESP和Zacks排名2（买入） [8][9] 其他有望盈利超预期的公司 e.l.f Beauty (ELF) - 盈利ESP为+1.65% ，Zacks排名2 ，预计报告2024财年第三季度业绩时实现营收和利润增长 ，营收预期为2.322亿美元 ，同比增长58.4% [10] - 每股收益预期为55美分 ，较上年同期增长14.6% ，过去四个季度平均盈利惊喜为90.1% [11] Post Holdings (POST) - 盈利ESP为+1.70% ，Zacks排名3 ，预计报告2024财年第一季度业绩时实现营收增长 ，营收预期为19亿美元 ，同比增长22.4% [12] - 每股收益预期为1.06美元 ，较上年同期下降1.9% ，过去四个季度平均盈利惊喜为59.2% [13] Clorox (CLX) - 盈利ESP为+9.75% ，Zacks排名3 ，预计报告2024财年第二季度业绩时实现营收和利润增长 ，营收预期为18亿美元 ，同比增长3.6% [14] - 每股收益预期在过去30天维持在1.07美元不变 ，较上年同期增长9.2% ，过去四个季度平均盈利惊喜为115.5% [15]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Church & Dwight即将发布的季度报告中每股收益为0.64美元，同比增长3.2%，营收预计为15.1亿美元，同比增长5.3%，还给出了该公司多项指标的平均预测，且其股票过去一个月表现优于市场，有望在近期跑赢大盘 [1][12] 盈利预测 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为0.64美元，同比增长3.2% [1] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期向上修正了0.2% [2] 营收预测 - 分析师预计公司该季度营收为15.1亿美元，同比增长5.3% [1] 关键指标预测 - 分析师平均预测“总消费者净销售额”为14.3亿美元，较上年同期增长6% [6] - 分析师预计“国内消费者净销售额”为11.8亿美元，同比增长5.6% [7] - 分析师预计“国际消费者净销售额”为2.5073亿美元，同比增长8.4% [8] - 分析师预计“特种产品部门净销售额”为7901万美元，较上年同期下降5.8% [9] - 分析师预计“国内消费者-家居产品净销售额”为6.1573亿美元，同比增长5% [10] - 分析师预计“国内消费者-个人护理产品净销售额”为5.6977亿美元，较上年同期增长6.6% [11] 股票表现 - 过去一个月，Church & Dwight的股票回报率为5.3%，而Zacks标准普尔500综合指数的变化为3.4% [12] - Church & Dwight的Zacks排名为2（买入），预计近期将跑赢整体市场表现 [12]