核心观点 - 公司2026财年第一季度业绩未达预期，面临独特的持续阻力，已调整运营、菜单和营销策略，并执行多项成本节约计划以改善财务表现，尽管恢复需要时间，但管理层对重获增长势头有信心 [2] - 第一季度关键财务指标全面恶化：营收同比下降5.7%至7.972亿美元，GAAP净亏损2462万美元（去年同期盈利484万美元），调整后净亏损1643万美元（去年同期盈利1017万美元），调整后EBITDA暴跌84.3%至719万美元（去年同期4581万美元）[4][5][6] - 公司下调了2026财年全年业绩指引：总营收预期从33.5-34.5亿美元下调至32-33亿美元，调整后EBITDA预期从1.5-1.9亿美元大幅下调至7000万-1.1亿美元 [7] 财务业绩摘要 - **营收表现**：第一季度总营收7.972亿美元，较去年同期的8.451亿美元下降5.7% [5][6] - 可比门店餐厅销售额下降4.7% [6] - 可比门店零售销售额下降8.5% [6] - **盈利能力**：GAAP净亏损2462万美元，而去年同期GAAP净利润为484万美元，GAAP每股摊薄亏损1.10美元（去年同期每股收益0.22美元）[5][6] - 调整后净亏损1643万美元（去年同期调整后净利润1017万美元），调整后每股摊薄亏损0.74美元（去年同期每股收益0.45美元）[5] - 调整后EBITDA为719万美元，较去年同期的4581万美元大幅下降84.3% [4][5] - **运营支出**：总营收成本（不含折旧和租金）下降4.0%至2.484亿美元，劳工及相关费用下降1.9%至3.013亿美元，但其他门店运营费用增长8.2%至2.288亿美元 [16] - 一般及行政费用下降19.6%至4796万美元，主要受企业支持中心重组推动 [7][16] - 减值及门店关闭成本从70万美元增至347万美元 [16] 资产负债表与现金流 - **债务状况**：期末总债务5.503亿美元，包括1.494亿美元将于2026年6月到期的0.625%可转换优先票据短期债务、3.359亿美元将于2030年到期的1.75%可转换优先票据长期债务，以及循环信贷额度下提取的6500万美元 [6] - 合并总杠杆率为2.8倍，可用流动性为4.85亿美元 [7] - **现金流**：经营活动产生的净现金为流出5343万美元（去年同期流出440万美元），主要受净亏损及存货增加影响 [19] - 投资活动净现金流出3409万美元，融资活动净现金流入5682万美元 [19] - 期末现金及现金等价物为894万美元，较期初的3964万美元大幅减少 [19] 业务运营与门店情况 - **门店网络**：截至季度末，公司拥有Cracker Barrel门店656家（同比减少2家），Maple Street Biscuit Company门店54家（同比减少15家），门店总数710家（同比减少17家）[19] - 本季度关闭了1家Cracker Barrel门店和14家Maple Street Biscuit Company门店 [19] - **分业务表现**（仅Cracker Barrel门店）：餐厅营收6.348亿美元（去年同期6.664亿美元），零售营收1.465亿美元（去年同期1.616亿美元）[20] - 单店平均总营收118.96万美元，同比下降5.5% [20] 2026财年展望更新 - **营收指引**：将全年总营收预期从33.5-34.5亿美元下调至32-33亿美元 [7] - **盈利指引**：将全年调整后EBITDA预期从1.5-1.9亿美元大幅下调至7000万-1.1亿美元 [7] - 新预期包含2000万至2500万美元的年度化一般及行政费用节约，主要来自企业支持中心重组 [7] - 新预期还包含本财年第二至第四季度广告费用总计减少1200万至1600万美元（与去年同期相比）[7] - **其他预期**：商品通胀2.5%至3.5%（不变），小时工资通胀3.0%至4.0%（不变），资本支出从1.35-1.5亿美元下调至1.1-1.25亿美元，计划新开2家Cracker Barrel门店（不变）[14] 公司行动与股东回报 - **成本节约举措**：公司正在执行多项成本节约计划，包括重组企业支持中心以节省2000万至2500万美元年度化一般及行政费用，以及削减广告支出 [2][7] - **股息**：董事会宣布季度现金股息为每股0.25美元，将于2026年2月11日支付给2026年1月16日登记在册的股东 [7]

Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (NASDAQ:CBRL) will release earnings results for the first quarter after the closing bell on Tuesday, Dec. 9.Analysts expect the company to report a quarterly loss at 68 cents per share, versus a year-ago profit of 45 cents per share. The consensus estimate for Cracker Barrel's quarterly revenue is $802.22 million, compared to $845.09 million a year earlier, according to data from Benzinga Pro.The company has beaten analyst estimates for revenue in only three of the las ...

The embattled Southern-style chain is seeking to rebuild its critical holiday business after the logo controversy. ...

核心观点 - 公司将于周二盘后公布第一季度财报 旨在展示其已从8月中旬品牌标识更换引发的舆论风波和抵制中走出 [1] - 分析师普遍预期公司第一季度营收和每股收益将同比显著下滑 且营收可能创下15个季度以来的新低 [1][2] - 品牌标识更换引发的消费者强烈反对 导致餐厅客流量在8月下旬及9月出现两位数同比大幅下滑 这将是影响第一季度业绩及未来展望的关键 [8][10][12] 财务业绩预期 - **营收预期**：分析师预计第一季度营收为8.0222亿美元 较去年同期的8.4509亿美元下降 [1] - 该营收预期将是公司过去15个季度（追溯至2022财年第三季度的7.902亿美元）以来的最低季度营收 [2] - 在过去10个季度中 公司仅有3个季度的营收超过分析师预期 [2] - **每股收益预期**：分析师预计第一季度每股亏损0.68美元 而去年同期为每股盈利0.45美元 [2] - 在过去10个季度中 公司仅有4个季度的每股收益超过分析师预期 [3] 分析师观点与评级调整 - 自公司公布第四季度财报以来 分析师态度转为谨慎 因该财报未包含8月中旬品牌标识更改引发的负面影响 [4] - **美国银行证券分析师观点**：第四季度业绩和前瞻指引显示 品牌重塑的负面反响可能损害股价 重申“逊于大盘”评级 并将目标价从48美元下调至42美元 [5][6] - **Piper Sandler分析师观点**：第四季度客流量下降1% 且在本季度前18天保持类似水平 但在8月19日新标识公布后 客流量同比下降约8% 维持“中性”评级 目标价从56美元下调至49美元 [6][7] - **其他机构评级调整**： - 瑞银：维持“中性”评级 目标价从48美元下调至30美元 [9] - Truist：维持“买入”评级 目标价从58美元下调至50美元 [9] - 花旗：维持“卖出”评级 目标价从42美元下调至24美元 [9] 客流量影响分析 - **品牌标识更改后客流量锐减**：根据Placer.ai数据 在8月19日标识更改后 8月25日至31日当周客流量同比下降5.3% [8] - 在8月26日公司宣布计划恢复旧标识后 客流量下滑进一步加剧 [8] - 9月份客流量出现两位数同比大幅下滑：9月1日当周下降10.1% 9月8日当周下降10.0% 9月15日当周下降9.9% [10][16] - **9月下旬出现初步复苏迹象**：9月22日当周客流量同比下降幅度收窄至7.2% 逆转了此前连续三周下降约10%的趋势 [11][16] - **月度数据**：整个9月客流量同比下降12.1% 而8月客流量同比仅微降0.1% [11] - 尽管8月发生了标识更改且最后完整周客流量下降5.3% 但8月份整体客流量增长几乎持平 [12] 公司业绩指引与市场表现 - **2026财年业绩指引**：公司给出的2026财年营收指引为33.5亿至34.5亿美元 低于分析师预期的34.7亿美元 [13] - Piper Sandler分析师指出 该指引暗示全年客流量可能下降4%至7% 且EBITDA指引也远低于预期 [7] - **股价表现**：公司股价周一下跌2.7%至27.07美元 年内至今（2025年）已累计下跌50.7% 其52周交易区间为25.62美元至71.93美元 [13]

公司全国扩张进展 - 公司正通过与Cracker Barrel Old Country Store合作实现全国扩张的重大飞跃 预计从明年春季开始 公司的S‘mores产品将在约660家Cracker Barrel门店销售 覆盖43个州 [2][3] - 公司的产品已进入超过20家Grandpa Joe‘s Candy Shop门店 覆盖从明尼苏达州到佛罗里达州的广泛区域 [2] - 公司的产品已通过两家主要机场特许经营商以及Sheetz、Giant Eagle、GetGo、Giant Food Stores、CVS等零售商和便利店销售 [3] 新产品与包装策略 - 为支持扩张 公司推出了专为零售商设计的新3.5盎司袋装产品 每袋包含7个独立包装的产品 旨在提供区别于单品的产品线 [6] - 共有六款产品将采用袋装形式 包括原味花生酱融球、黑巧克力花生酱融球、脆皮花生酱融球、原味花生酱融球迷你椒盐卷饼、咸椒盐卷饼花生酱融球以及新款迪拜巧克力 [6][7] - 新款3.5盎司袋装产品已开始接受零售商和分销商订购 将于2月1日上市 [7] 产品组合与品牌合作 - 公司持续推出新产品 包括将于2月1日推出的迪拜巧克力 以及近期新增的第三款OREO系列产品“牛奶巧克力双O饼” [8] - 公司的其他OREO甜点包括填充了原味花生酱融球并覆盖甜牛奶巧克力的OREO饼干 或简单包裹牛奶巧克力的OREO饼干 [8] - 作为公司受欢迎度提升的标志 Giant Eagle近期开始销售其更多产品 包括花生酱融球椒盐卷饼、花生酱融球全麦饼和花生酱融球O形饼 [7] 销售渠道与公司背景 - 除了全国零售点 公司产品可通过其官网www.gardnerscandies.com以及其在宾夕法尼亚州中部的糖果店购买 [9] - 公司由16岁的企业家James “Pike” Gardner于1897年在宾夕法尼亚州泰龙创立 以著名的原味花生酱融球而闻名 [10] - 公司于1997年被Sarris Candies, Inc.收购 除区域门店和在线销售外 还提供筹款项目、商业及定制礼品解决方案以及私人标签服务 [10]

财报发布与预期 - Cracker Barrel Old Country Store, Inc. (CBRL) 计划于2025年12月9日发布2026财年第一季度业绩 [1] - 市场普遍预期公司第一财季每股亏损0.68美元，而去年同期每股收益为0.45美元 [2] - 市场普遍预期公司第一财季营收为8.011亿美元，较去年同期下降5.2% [2] 业绩表现与预测模型 - 在过去四个季度中，公司有三个季度的盈利超出Zacks普遍预期，有一次未达预期，平均超出幅度为71.3% [1] - 根据预测模型，公司本季度不太可能实现盈利超预期，因其盈利ESP为0.00%，且Zacks评级为4（卖出）[7][8] 影响本季度业绩的关键因素 - 公司8月中旬的品牌形象更新导致客流量显著恶化，预计季度客流量将下降7%-8%，逆转了前期的稳定趋势 [3] - 客流量的下滑具有普遍性，涵盖不同地区和客群，预计将导致同店销售额同比下降4.5% [3] - 尽管进行了菜单升级，但公司为2026财年计划的4%-5%提价行动，在消费者情绪疲软和竞争对手加强促销的背景下，对客流下滑的抵消作用有限 [4] - 零售业务表现也可能受限，因关税导致的品类调整和SKU减少影响了销售广度，预计零售收入将同比下降4.6%至1.541亿美元 [4] 成本与利润率压力 - 运营费用预计将对季度盈利能力造成拖累，其中约1600万美元的增量成本与加强的营销力度、两年一度的总经理会议以及增加的培训投资有关 [5] - 由于餐厅层面客流和销售额下降，且流量对利润的传导率可能高达30%-45%，这些费用负担可能挤压了利润率 [5] - 预计第一财季销售成本将同比增长2.1%至2.643亿美元 [5] - 尽管季末的促销和忠诚度计划可能带来局部稳定，但难以抵消广泛的客流和成本压力，预计调整后EBITDA将同比下降47.7%至2400万美元 [6] 同业比较与潜在机会 - 在Zacks零售-批发板块中，El Pollo Loco Holdings, Inc. (LOCO) 具备盈利超预期的有利条件，其盈利ESP为+2.33%，Zacks评级为1（强力买入）[9] - El Pollo Loco在本报告季度的盈利预计将增长10%，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超出幅度为19.6% [10] - Restaurant Brands International Inc. (QSR) 盈利ESP为+0.87%，Zacks评级为3（持有），本季度盈利预计同比增长16.1% [10][11] - Wingstop Inc. (WING) 盈利ESP为+1.74%，Zacks评级为3（持有），本季度盈利预计同比下降2.3%，但在过去四个季度均超预期，平均超出幅度为13.4% [11][12]

核心财务预测与业绩 - 公司预计将于2025年12月9日发布季度财报 分析师预期每股亏损0.68美元 较上年同期大幅恶化251.1% [1] - 季度营收预期约为8.02亿美元 略高于预期的8.01亿美元 但仍反映出同比5.2%的下滑 [2] 估值与盈利能力指标 - 公司市盈率约为13.63倍 相对温和 市销率约为0.18倍 显示股票估值相对于其销售额可能偏低 [3] - 企业价值与销售额比率约为0.51 企业价值与营运现金流比率约为8.09 盈利收益率为7.34% [4] 财务结构与流动性状况 - 公司债务权益比率高达2.55 表明财务杠杆水平较高 引发对其财务结构的担忧 [3] - 公司流动比率为0.50 可能暗示存在潜在的流动性问题 或难以覆盖短期负债 [5]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司即将发布的季度报告将出现每股亏损0.68美元，较去年同期大幅下降251.1% [1] - 季度总收入预计为8.0106亿美元，同比下降5.2% [1] 盈利预测修正 - 过去30天内，市场对公司的季度每股收益（EPS）共识预期未作任何修正 [2] - 盈利预期的修正是预测股票短期价格走势的关键因素 [3] 分项收入与运营指标预测 - 零售业务收入预计为1.5264亿美元，同比下降5.7% [4] - 餐厅业务收入预计为6.4849亿美元，同比下降5.1% [5] - 公司自营的Cracker Barrel门店数量预计为657家，去年同期为660家 [5] - 期末门店总数预计将达到717家，远高于去年同期的658家 [5] 近期股价表现与市场评级 - 公司股价在过去一个月内下跌12.4%，同期标普500指数仅微涨0.1% [6] - 公司股票获Zacks Rank 4（卖出）评级，预计短期内表现将弱于整体市场 [6]

公司概况 - 公司为Cracker Barrel Old Country Store, Inc，是一家以南方乡村为主题的美国连锁餐厅与礼品店综合体，在纳斯达克上市，股票代码为CBRL [1] - 公司业务模式独特，结合餐饮体验与销售各类乡村主题产品的零售区域 [1] - 公司在全美范围内经营，其竞争对手包括Denny's和IHOP等其他休闲餐饮连锁品牌 [1] 近期交易与股价表现 - 2025年11月28日，公司代表Tim Moore出售了价值在15,001美元至50,000美元之间的公司股票 [2][6] - 该交易是Moore更广泛交易活动的一部分，其同期交易还涉及Harley-Davidson、Verizon Communications、Hyster-Yale及Genprex等其他公司股票 [2] - 公司当前股价为28.86美元，较前上涨0.22美元，涨幅约为0.77% [3][6] - 当日交易中，股价在28.33美元至29.20美元之间波动 [3] 历史股价与市场数据 - 过去一年中，公司股价波动显著，最高达到71.93美元，最低触及25.62美元 [4][6] - 公司当前市值约为6.4267亿美元 [4] - 公司在纳斯达克交易所的成交量为996,729股，该指标反映了股票的流动性 [5]

服务介绍 - 提供专注于石油和天然气的投资服务和社区 [1] - 服务核心关注现金流及其创造公司 旨在发掘具有真实潜力的价值和增长前景 [1] 服务内容 - 订阅者可使用一个包含50多只股票的投资组合模型账户 [1] - 提供对勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 设有关于该行业的实时聊天讨论板块 [1] 推广信息 - 提供为期两周的免费试用 [2]