季度业绩表现 - 季度每股收益为255美元，超出市场共识预期的221美元，同比上年同期的188美元增长356% [1] - 季度营收达6401亿美元，超出市场共识预期839%，同比上年同期的5228亿美元增长224% [2] - 本季度业绩代表每股收益惊喜达1538%，而上一季度的收益惊喜为246% [1] - 公司在过去四个季度中四次超出每股收益共识预期，两次超出营收共识预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来上涨约391%，同期标普500指数涨幅为172% [3] - 股价的近期走势可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识每股收益预期为223美元，营收预期为6210亿美元 [7] - 当前财年的共识每股收益预期为945美元，营收预期为24900亿美元 [7] - 在本次财报发布前，对公司预期的修正趋势好坏参半 [6] 行业比较与同业情况 - 公司所属的医疗-牙科供应行业在Zacks行业排名中位列前21% [8] - 同业公司McKesson预计在截至2025年9月的季度每股收益为892美元，同比增长262% [9] - McKesson预计季度营收为10466亿美元，较上年同期增长118% [10] - McKesson的共识每股收益预期在过去30天内下调了0% [9]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日的三个月，总收入增长22%至640.09亿美元[13][32] - 2025年第三季度（截至9月30日）收入为640.09亿美元，较2024年同期的522.77亿美元增长22.4%[106] - GAAP营业利润增长18%至6.68亿美元[14][15] - 非GAAP营业利润增长37%至8.57亿美元[14][16] - GAAP稀释每股收益增长11%至1.88美元[17][18] - 非GAAP稀释每股收益增长36%至2.55美元[17][18] - 2025年第三季度GAAP营业利润为6.68亿美元，同比增长18%[88] - 2025年第三季度GAAP每股收益为1.88美元，同比增长11%[88] - 2025年第三季度GAAP净收益为4.5亿美元，同比增长8%[88] - 2025年第三季度非GAAP营业利润为8.57亿美元，同比增长37%[88] - 2025年第三季度非GAAP每股收益为2.55美元，同比增长36%[88] - 2025年第三季度非GAAP净收益为6.11亿美元，同比增长33%[88] - 2025年第三季度归属于Cardinal Health的净收益为4.5亿美元，较2024年同期的4.16亿美元增长8.2%[106] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为1.88美元，较2024年同期的1.70美元增长10.6%[106] - 公司净收益为4.54亿美元，较去年同期的4.17亿美元增长约8.9%[113] 各条业务线表现 - 制药与专业解决方案部门收入增长23%至592.05亿美元[32][33] - 全球医疗产品与分销部门收入增长2%至31.84亿美元[32][34] - 其他部门收入增长38%至16.41亿美元[32][35] - 总部门利润增长37%至8.79亿美元，其中制药和特种解决方案部门利润增长26%至6.67亿美元[42][43] - 全球医疗产品和分销部门利润增至4600万美元，其他部门利润增长60%至1.66亿美元[42][44][45] 成本和费用（同比环比） - 毛利润增长22%至23.19亿美元[38] - 2025年第三季度毛利润为23.19亿美元，较2024年同期的19.02亿美元增长21.9%[106] - 销售、一般和管理费用（SG&A）增长14%至14.61亿美元，主要由于收购MSO平台和ADS[40] - 2025年第三季度摊销及其他收购相关成本为1.04亿美元[88] - 2025年第三季度收购相关现金及股权薪酬成本为6400万美元[88] - 2025年第三季度重组及员工遣散成本为2000万美元[88] - 2025年第三季度重组和员工遣散费总额为2000万美元，低于2024年同期的2400万美元[145] - 2025年第三季度无形资产摊销额为8700万美元，高于2024年同期的6800万美元[151] - 净利息支出增至8000万美元，主要由于为近期收购进行的额外债务融资[52][53] - 有效税率从23.0%上升至24.1%[54] 现金流和资本部署 - 现金及等价物从39亿美元增至46亿美元，运营活动净现金流入为10亿美元[56] - 公司部署5亿美元用于债务偿还，3.75亿美元用于股票回购，1.29亿美元用于股息，1.08亿美元用于资本支出[57] - 资本支出从9000万美元增至1.08亿美元[67] - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物为45.93亿美元，较2025年6月30日的38.74亿美元增长18.6%[110] - 2025年8月，公司执行了一项加速股票回购计划，总购买价为3.75亿美元，初始交付200万股[102] - 截至2025年9月30日，根据2023年6月批准的35亿美元股票回购计划，剩余授权回购金额约为24亿美元[103] - 2025年第三季度，公司通过股票回购计划活动回购了约202.54万股，支出约3.78亿美元[111] - 2025年第三季度宣布的每股现金股息为0.5107美元，较2024年同期的0.5056美元增长1.0%[106] - 经营活动产生的净现金为9.73亿美元，相比去年同期为净流出16.47亿美元，改善约158.9%[113] - 投资活动使用的净现金为1.42亿美元，较去年同期的0.88亿美元增加61.4%[113] - 融资活动使用的净现金为1.1亿美元，较去年同期的5.4亿美元改善79.6%[113] - 现金及等价物期末余额为45.93亿美元，较期初的38.74亿美元增长18.6%[113] 收购活动 - Cardinal Health宣布以约19亿美元现金收购Solaris Health[20] - 公司宣布计划以约19亿美元现金收购Solaris Health[128] - 公司完成对GI Alliance 73%股权的收购，价格约为28亿美元[132] - 公司完成对Integrated Oncology Network的收购，价格为11亿美元[134] 资产、债务和借款 - 长期债务及其他短期借款从85亿美元增至90亿美元[63] - 截至2025年9月30日，库存净额为175.59亿美元，较2025年6月30日的168.31亿美元增长4.3%[110] - 存货增加7.36亿美元，同比增长约8.6%[113] - 应付账款增加21.47亿美元，相比去年同期减少13.94亿美元，变动幅度巨大[113] - 商誉总额从2025年6月30日的96.91亿美元增至2025年9月30日的97.11亿美元[149] - 长期债务总额从2025年6月30日的85.27亿美元增至2025年9月30日的90.32亿美元[152] [154] - 公司于2025年8月发行10亿美元新债，包括6亿美元2030年到期4.5%票据和4亿美元2035年到期5.15%票据[155] - 公司拥有30亿美元商业票据计划和30亿美元循环信贷额度作为流动性来源，截至2025年9月30日均未使用[158] - 公司续签了10亿美元的364天循环信贷额度，有效期至2026年10月[159] - 公司需维持合并净杠杆率不超过3.75:1，截至2025年9月30日符合此财务契约[160] 法律和风险事项 - 截至2025年9月30日，公司为阿片类药物相关事项计提了43亿美元准备金[173] - 在2025财年第三季度和整个2025财年，公司为阿片类药物事项分别支付了4.03亿美元和7.98亿美元[173] - 根据全国阿片类药物和解协议，公司已支付约22亿美元，并预计至2038年将再支付高达41亿美元[177] - 公司为解决第三方支付方和急症护理医院类诉讼的份额总计为2.13亿美元[181] - 在2025财年第三季度和整个2025财年，公司分别获得500万美元和2500万美元的阿片类药物相关保险追偿款[183] - 公司为解决Cordis IVC过滤器产品责任索赔支付了2.75亿美元，截至2025年9月30日相关准备金为4000万美元[186][188] - 截至2025年9月30日，与重组和员工遣散费相关的负债余额为7100万美元[148] 公允价值计量和衍生工具 - 可辨认无形资产估值采用7%至20%的折现率，属于第三层级非重复性公允价值计量[138] - Specialty Alliance Units的公允价值确认为7.39亿美元，使用9.5%的折现率和两年加权平均服务期进行计量[143] - ION的非控制权益以收购日公允价值1.21亿美元确认[144] - 截至2025年9月30日，公司未确认税收优惠金额分别为8.94亿美元和8.79亿美元[192] - 截至2025年9月30日，公司现金等价物公允价值为25.23亿美元，较2025年6月30日的16.72亿美元增长51%[196] - 截至2025年9月30日，公司以公允价值计量的远期合约负债为3400万美元，较2025年6月30日的4800万美元减少29%[196] - 截至2025年9月30日，公司以公允价值计量的股权激励负债为9.1亿美元，较2025年6月30日的8.43亿美元增长8%[196] - 公司其他投资（主要为共同基金）公允价值在2025年9月30日为1.09亿美元，与2025年6月30日的1.08亿美元基本持平[196] - 公司在2025年9月季度签订了名义总额为3亿美元的支付浮动利率的利率互换合约，作为固定利率债务的公允价值对冲[203] - 公司在2025年9月签订了180亿日元（折合1.2亿美元）的交叉货币互换合约，用于对冲净投资头寸的外汇风险，该合约于2027年9月到期[206] - 公司使用衍生金融工具管理利率风险和汇率风险，不用于交易或投机目的[197] - 公司通过混合债务期限和利率互换来管理利率变动对现金流和借款市场价值的影响[200] - 公司使用衍生合约对冲与某些预测交易相关的利率和外汇波动导致的现金流变化，这些工具被指定为现金流对冲[204] - 公司对所有衍生工具均面临交易对手信用风险，但通过仅与投资级金融机构交易来管理风险，且不要求抵押品[199] 其他重要内容 - 公司总运营收益增长18%至6.68亿美元[42] - 2025年第三季度非GAAP税前利润为7.88亿美元[88] - 公司与CVS Health的仿制药采购合资企业Red Oak Sourcing协议期限已延长至2029年6月[161]

业绩总结 - Q1 FY26的总收入为640.09亿美元，同比增长22%[9] - Q1 FY26的净收益为4.5亿美元，同比增长8%[9] - Q1 FY26的稀释每股收益为1.88美元，同比增长11%[9] - 2026年第一季度GAAP净收入为2,319百万美元，同比增长22%[56] - 2026年第一季度非GAAP净收入为2,318百万美元，同比增长22%[56] - 2026年第一季度GAAP每股摊薄收益为1.88美元，同比增长11%[56] - 2026年第一季度非GAAP每股摊薄收益为2.55美元，同比增长36%[56] 部门表现 - 制药和专业解决方案部门的收入为592.05亿美元，同比增长23%[11] - 2026年第一季度药品和专业解决方案部门收入为59,205百万美元，同比增长23%[62] - 全球医疗产品和分销部门的收入为31.84亿美元，同比增长2%[16] - 2026年第一季度全球医疗产品和分销部门收入为3,184百万美元，同比增长2%[62] - 其他部门（NPHS、居家解决方案和OptiFreight）的收入为16.41亿美元，同比增长38%[21] - 2026年第一季度药品和专业解决方案部门的利润为667百万美元，同比增长26%[62] - 2026年第一季度全球医疗产品和分销部门的利润为46百万美元，同比增长60%[62] 未来展望 - FY26非GAAP每股收益预期为9.65至9.85美元，之前为9.30至9.50美元[29] - FY26资本支出预期为6亿至6.5亿美元，之前为约6亿美元[29] - FY26非GAAP调整后的自由现金流预期为30亿至35亿美元，之前为27.5亿至32.5亿美元[29] - FY26制药和专业解决方案部门的收入增长预期为15%至17%，之前为11%至13%[32] 现金流表现 - 2026年第一季度经营活动提供的现金流为973百万美元，较2025年同期的-1,647百万美元显著改善[59] - 2026年第一季度非GAAP调整后的自由现金流为1,269百万美元，较2025年同期的-1,361百万美元显著改善[59] 财务调整说明 - 公司排除重组和员工遣散成本，以便更好地反映持续运营的财务状况[83] - 公司排除与收购相关的摊销和其他费用，以便于与历史财务结果及同行公司进行比较[84] - 公司在某些医生实践收购中产生的与收购相关的现金和基于股份的补偿成本被排除，以便于反映核心经营结果[85] - 公司排除资产减值及处置损益，因为这些项目不反映正常业务运营，且时间和金额不可预测[86] - 公司排除与诉讼相关的回收或费用净额，以避免影响正常业务的财务表现[87] - 公司提供非GAAP调整后的自由现金流，以帮助评估现金流的年际变化及与同行公司的比较[89]

公司业绩与展望 - 公司第一季度调整后每股收益为1.73美元，超出市场预期的1.47美元 [1] - 公司上调2024财年调整后每股收益指引至7.20至7.35美元区间，此前为7.00至7.30美元 [1] - 公司第一季度营收为574亿美元，同比增长12% [1] 业务驱动因素 - 业绩增长主要受高成本专业药物和品牌药品的强劲需求推动 [1] - 药品分销业务季度营收为546亿美元，同比增长13% [1]

Exhibit 99.1 FOR IMMEDIATE RELEASE Cardinal Health Reports First Quarter Fiscal Year 2026 Results and Raises Outlook DUBLIN, Ohio, October 30, 2025 - Cardinal Health (NYSE: CAH) today reported first quarter fiscal year 2026 revenues of $64 billion, an increase of 22% from the first quarter of fiscal year 2025. First quarter GAAP operating earnings increased 18% to $668 million and GAAP diluted earnings per share (EPS) increased 11% to $1.88. First quarter non-GAAP operating earnings increased 37% to $857 mi ...

核心财务表现 - 2026财年第一季度营收达到640亿美元，同比增长22% [1][2] - 第一季度GAAP营业利润为6.68亿美元，同比增长18%；GAAP稀释后每股收益为1.88美元，同比增长11% [1][2] - 第一季度非GAAP营业利润为8.57亿美元，同比增长37%；非GAAP稀释后每股收益为2.55美元，同比增长36% [1][2] - 公司持有的现金及等价物从2025年6月30日的38.74亿美元增至2025年9月30日的45.93亿美元 [20] 各业务部门业绩 - 制药与专业解决方案部门营收为592亿美元，同比增长23%；部门利润为6.67亿美元，同比增长26% [3][4] - 全球医疗产品与分销部门营收为32亿美元，同比增长2%；部门利润为4600万美元，较去年同期的800万美元大幅增长 [5][6][7] - 其他业务部门营收为16亿美元，同比增长38%；部门利润为1.66亿美元，同比增长60% [8][9] 2026财年业绩展望 - 公司上调2026财年非GAAP稀释后每股收益指引至9.65美元至9.85美元区间，较此前指引提高0.35美元，对应增长17%至20% [10][11] - 同时上调调整后自由现金流预期至30亿美元至35亿美元，此前预期为27.5亿美元至32.5亿美元 [10][11] - 制药与专业解决方案部门利润增长预期上调至16%-19%，其他业务部门利润增长预期上调至29%-31% [12] 战略举措与近期亮点 - 公司预计将在11月初完成对Solaris Health的收购 [10][11][12] - 在第一季度启动了3.75亿美元的加速股份回购计划 [19] - 制药与专业解决方案部门的Sonexus业务在季度内成功上线了超过30种新专业疗法的制造商中心项目，预计其生物制药解决方案业务在2026财年将增长超过30% [19] - 公司宣布在印第安纳波利斯新建一个23万平方英尺的旗舰医药分销中心，预计于2027年秋季全面投入运营 [19]

财报业绩预期 - 公司预计于10月30日公布2026财年第一季度业绩，市场预期调整后每股收益为2.21美元，同比增长17.6% [1][7] - 市场预期第一季度营收为590.5亿美元，同比增长13% [7][9] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超市场预期，平均超出幅度达9.17% [1] 各业务板块表现分析 - 药品与专业解决方案部门作为最大业务板块，预计营收为535.8亿美元，受益于品牌药和仿制药销量稳定增长、多专业MSO平台、生物类似药和GLP-1疗法 [2][3] - 全球医疗产品与分销部门预计营收为31.9亿美元，管理层改进措施和自有品牌产品组合扩张支撑盈利能力，但关税相关成本可能对利润率构成压力 [4] - 其他业务部门预计营收为14.9亿美元，表现亮眼，家庭解决方案、核医学与精准健康、OptiFreight物流等业务预计实现强劲的两位数增长 [5] - 预计美国销售额为578.2亿美元，国际销售额为4.37亿美元 [6] 盈利能力与成本压力 - 公司模型预计第一季度调整后营业利润率为1.3% [6] - 利润率可能受到近期收购导致的销售及管理费用增加、持续技术投资以及债务融资交易带来的财务成本的影响 [6][9] - 公司正通过供应链多元化、扩大美国本土制造和选择性价格调整来缓解关税相关成本压力 [4] 长期增长驱动力与战略定位 - 公司建立在药品与专业解决方案业务上的持久增长跑道，由品牌药、专业药和生物类似药势头支撑 [16] - 通过收购GI Alliance和Solaris Health等，快速扩张多专业MSO平台，扩大在胃肠病学、肿瘤学和泌尿学领域的医生网络 [16] - 生物制药解决方案业务预计每年增长20%，专业网络的AI驱动分析平台提升价值主张 [17] - 家庭解决方案部门抓住家庭医疗保健需求，核医学与精准健康投资在肿瘤和泌尿诊断领域建立差异化地位 [18] - 供应链现代化和GMPD部门自有品牌产品增长共同推动未来几年持续盈利增长和利润率扩张 [19] 估值与股价表现 - 公司远期12个月市盈率为16.3倍，低于行业平均的16.8倍，相对于同业公司麦肯锡和Cencora存在折价 [15] - 过去三个月公司股价上涨1.2%，表现不及医疗-牙科供应商行业指数2.4%的涨幅、Zacks医疗板块5%的涨幅和标普500指数6.1%的涨幅 [11] - 同业公司中，麦肯锡股价上涨11.4%，Cencora上涨13.2%，Becton Dickinson上涨0.7% [14]

核心观点 - Cardinal Health公司的股票相对强度评级从70提升至74，显示出改善的价格表现 [1] 相对强度评级变化 - Cardinal Health股票的相对强度评级进入新的百分位，评级得分为74 [1] - 相对强度评级使用1（最差）到99（最佳）的评分体系，衡量股票过去52周的价格表现 [1] - 相关新闻标题多次提及Cardinal Health的相对强度评级提升，例如从71跳升至81 [3]

公司业务概览 - 公司是一家主要的药品和医疗产品分销商，业务涵盖品牌药、仿制药、专业药品、非处方医疗产品和消费品 [2] - 公司还生产并销售自有品牌的医疗和外科产品，包括手套、手术服和液体管理产品 [3] - 公司运营一个大型放射性药房网络，并提供医院药房支持、家庭护理解决方案和物流管理等一系列服务 [3] 财务状况与股息 - 公司在2025财年产生了25亿美元的调整后自由现金流 [4] - 公司预计2026财年的调整后自由现金流将在27.5亿美元至32.5亿美元之间 [4] - 得益于健康的现金流，公司已连续39年增加股息支付 [4] - 截至10月9日，公司季度股息为每股0.5107美元，股息收益率为1.30% [4]

公司概况与近期事件 - 公司为医疗保健服务与产品公司 市值达366亿美元 业务涵盖医药分销、产品制造与咨询、药物输送系统开发及零售药房特许经营等 [1] - 公司预计于2026财年第一季度（10月30日周四）开盘前公布业绩 [1] 财务业绩预期 - 分析师预计第一季度稀释后每股收益为2.21美元 较上年同期的1.88美元增长17.6% [2] - 公司过去四个季度的每股收益均超出华尔街预期 [2] - 2026财年全年每股收益预期为9.45美元 较2025财年的8.24美元增长14.7% [3] - 2027财年每股收益预计将同比增长12% 达到10.58美元 [3] 股价表现与市场对比 - 过去52周公司股价上涨39% 但显著跑输同期上涨14.7%的标普500指数($SPX) [4] - 同期表现亦不及医疗保健精选行业SPDR基金(XLV) 该基金下跌7.8% [4] - 8月12日公司公布第四季度业绩后股价下跌7.2% 尽管调整后每股收益增长13%至2.08美元并超预期 但602亿美元的收入略低于预期 可能削弱了投资者信心 [5] 分析师观点与目标价 - 分析师整体看法为看涨 给予“强力买入”评级 覆盖该股的15位分析师中 11位建议“强力买入” 4位建议“持有” [6] - 平均目标价为179.80美元 暗示较当前水平有15.5%的潜在上涨空间 [6]