财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度营收相对持平 为602亿美元 调整后同比增长21% 主要受医药和增长业务需求推动 [10] - 第四季度营业利润增长19%至7.19亿美元 全年增长15%至28亿美元 [9][19] - 第四季度每股收益增长13%至2.08美元 全年增长9%至8.24美元 [9][19] - 全年调整后自由现金流达25亿美元 超出预期5亿美元 [9][20] - 医药业务第四季度利润增长11%至5.35亿美元 受MSO平台和品牌/专科产品推动 [14] - GMPD业务第四季度利润达7000万美元 为历史最高季度 [16] - 其他增长业务第四季度营收增长37%至16亿美元 利润增长44%至1.6亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 医药和专科解决方案 - 第四季度营收554亿美元 调整后增长22% 其中GLP-1药物贡献约6个百分点增长 [14] - 专科业务预计2026年收入双位数增长 其中生物制药解决方案业务预计至少20%增长 [24] - MSO平台持续扩张 预计将支持约3000名医生 [36] - 收购Solaris Health 增加750名泌尿科医生 巩固公司在泌尿治疗领域领导地位 [35] GMPD业务 - 第四季度营收增长3%至32亿美元 美国Cardinal品牌产品增长超6% [16] - 2026年预计利润至少1.4亿美元 仍面临5000-7500万美元关税影响 [26] - 通过增加美国产能和供应商多元化等措施缓解关税影响 [40] 其他增长业务 - 家庭解决方案业务第四季度营收增长近50% 泌尿产品全年增长超20% [42][43] - 核与精准健康解决方案业务增长超30% 泌尿产品增长更快 [42] - Optifreight物流业务通过技术平台TotalView Insights持续为客户创造价值 [45] 公司战略和发展方向 - 战略重点包括简化核心业务运营效率 同时进行战略性增长投资 [5] - 医药业务战略聚焦强化核心分销和扩展专科业务 包括MSO平台扩张 [32] - 通过收购Solaris Health等加速建立多专科MSO平台 [6][35] - 继续投资现代化分销网络 包括新建自动化医药分销中心 [33] - 家庭解决方案业务扩大分销能力 计划在西海岸新建配送中心 [43] 管理层评论 - 对2026财年持乐观态度 预计EPS增长13-15%至9.3-9.5美元 [21] - 医药业务预计2026年营收增长11-13% 利润增长11-13% [22][23] - 其他增长业务预计2026年营收增长26-28% 利润增长25-27% [27] - 预计2026年调整后自由现金流27.5-32.5亿美元 [30] - 尽管监管环境存在不确定性 但对业务模式韧性保持信心 [46] 问答环节 财务相关问题 - 2026年EPS指引上调0.2美元 其中约0.05美元来自非控制权益会计变更 其余来自业务表现提升 [50][115] - SG&A增长主要来自收购 未来将通过协同效应优化 [55][56] - 医药业务季度业绩略低于预期主要由于坏账调整等一次性项目 不影响长期展望 [60][61] 业务相关问题 - GMPD业务2026年利润预计前低后高 Q4为全年高点 [77] - 关税影响预计2026年净影响5000-7500万美元 正通过多种措施缓解 [73][74] - 家庭解决方案业务中CGM产品占Medicare收入不到15% 对竞争性招标影响有限 [102] - Solaris Health收购预计首年略微增厚EPS 交易价值24亿美元 公司持股75% [86][87] 其他问题 - 非控制权益会计变更不影响营业利润 仅影响EPS [92] - 专科网络业务未注入新合资企业 继续作为核心业务运营 [96] - Synnexis患者接入业务预计2025年支持40种产品上市 增长超30% [37][119]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年收入下降2%至2226亿美元，主要由于药品部门OptumRx合同到期[23] - 总营收在2025财年下降2%至2225.78亿美元[50] - 公司GAAP营业收益增长83%至22.75亿美元[24] - 综合营业收益在2025财年增长83%至22.75亿美元[62] - 2025财年GAAP运营收益为22.75亿美元，同比增长83%[159] - 2025财年非GAAP运营收益为27.86亿美元，同比增长15%[159] - 2024财年非GAAP运营收益为24.14亿美元，同比增长16%[159] - 2023财年非GAAP运营收益为20.76亿美元，同比增长5%[159] - 2025财年非GAAP运营收益为27.86亿美元，同比增长15%[24] - 公司GAAP稀释每股收益增长87%至6.45美元[27] - 2025财年非GAAP稀释每股收益为8.24美元，同比增长9%[159] - 公司non-GAAP稀释每股收益增长9%至8.24美元[27] 成本和费用（同比环比） - 毛利润在2025财年增长10%至81.68亿美元[56] - 销售和管理费用在2025财年增长8%至53.82亿美元[59] - 2025财年重组及员工遣散费用为8800万美元[159] - 2025财年摊销及其他收购相关成本为4.64亿美元[159] - 2024财年资产处置净亏损及减值费用为6.34亿美元[159] - 2025财年诉讼净收益为1.85亿美元[159] 各业务线表现 - 药品和专业解决方案部门收入在2025财年下降3%至2046亿美元，主要由于与OptumRx合同到期[51] - 全球医疗产品和分销部门收入在2025财年增长2%至126亿美元，主要由于现有客户销量增加[52] - 其他部门收入在2025财年增长19%至54亿美元，主要由于家庭解决方案、核健康解决方案和物流业务增长[53] - 药品和专业解决方案部门利润在2025财年增长12%至22.58亿美元[62] - 全球医疗产品和分销部门利润在2025财年增长47%至1.35亿美元[62] - 其他部门利润在2025财年增长22%至5.16亿美元[62] 现金流和资本配置 - 现金及等价物从51亿美元降至39亿美元，运营现金流为24亿美元[30] - 现金及等价物余额从2024年6月30日的51亿美元下降至2025年6月30日的39亿美元[80] - 2025财年运营活动净现金流入为24亿美元，包含与阿片类药物诉讼相关的7.98亿美元支付款[81] - 2024财年运营活动净现金流入为38亿美元，包含3.78亿美元年度付款及2.39亿美元预付款[83] - 公司支付7.98亿美元用于阿片类药物诉讼和解[30] - 公司部署53亿美元用于收购，7.65亿美元用于股票回购，4亿美元用于债务偿还[31] - 2025财年资本配置包括53亿美元用于收购、7.65亿美元用于股票回购、4亿美元用于债务偿还、5.47亿美元用于资本支出、4.94亿美元用于股息支付[82] - 2025财年发行29亿美元长期债务，净收益29亿美元用于收购及一般用途[82][93] - 公司通过新债务融资获得29亿美元净收益用于收购[31] - 截至2025年6月30日，剩余股票回购授权额度为27亿美元[101] - 2025财年季度股息总额为每股2.02美元，较2024财年增长1%[99] - 2025财年资本支出5.47亿美元，2024财年为5.11亿美元，预计2026财年将达6亿美元[98] 收购和投资活动 - 公司以11亿美元收购Advanced Diabetes Supply Group (ADS)[33] - 公司以28亿美元收购GI Alliance 73%股权[34] - 公司以11亿美元收购Integrated Oncology Network (ION)[38] - 公司收购糖尿病医疗供应商ADS价格约为11亿美元[189] - 公司收购GI Alliance约73%股权价格约为28亿美元[190] - 公司收购Urology America价格约为3.6亿美元现金及股权[190] - 公司收购ION价格约为11亿美元现金[191] 债务和融资 - 截至2025年6月30日，长期债务及其他短期借款总额为85亿美元[92] - 2025财年发行29亿美元长期债务，净收益29亿美元用于收购及一般用途[82][93] - 公司通过新债务融资获得29亿美元净收益用于收购[31] - 公司部署53亿美元用于收购，7.65亿美元用于股票回购，4亿美元用于债务偿还[31] - 2025财年资本配置包括53亿美元用于收购、7.65亿美元用于股票回购、4亿美元用于债务偿还、5.47亿美元用于资本支出、4.94亿美元用于股息支付[82] 诉讼和和解 - 公司支付7.98亿美元用于阿片类药物诉讼和解[30] - 2025财年运营活动净现金流入为24亿美元，包含与阿片类药物诉讼相关的7.98亿美元支付款[81] - 阿片类药物诉讼和解金累计计提49亿美元，2025财年支付7.98亿美元，2025年7月支付3.66亿美元[97] - IVC过滤器产品责任诉讼相关计提损失和法律辩护成本总计5600万美元（含4900万美元合格结算基金）[132] 税务相关 - 递延所得税资产净值从11.91亿美元（2024年）下降至9.76亿美元（2025年）[136] - 税务估值准备金主要针对递延所得税资产，金额为2.54亿美元（2025年）和3亿美元（2024年）[137] - 商誉减值产生的净税收收益分别为5800万美元（2024财年）和9200万美元（2023财年）[141] - 截至2025年6月30日，公司拥有3.86亿美元可结转税收抵免及亏损（2024年为5.12亿美元）[136] 资产和准备金 - 坏账准备期末余额为2.13亿美元（2025年）和2.33亿美元（2024年），占客户应收账款的比率分别为1.6%和1.9%[112] - 公司LIFO库存占比52%（2025年6月30日）和50%（2024年6月30日），主要涉及药品分销业务[113] - 超额和过时库存准备金为1.32亿美元（2025年）和1.49亿美元（2024年）[118] - GMPD部门在2024财年和2023财年分别计提商誉减值6.75亿美元和12亿美元[123] 风险敞口和敏感性分析 - 外汇交易风险敞口潜在最大收益损失估计为1300万美元[165] - 公司预计下财年因汇率折算导致的潜在最大收益损失为300万美元（95%置信水平）[166] - 利率上升或下降50个基点将导致利息支出增加或减少1200万美元[168] - 利率上升或下降50个基点将导致利息收入增加或减少1400万美元[169] - 公司预测直接商品敞口为4.91亿美元，价格波动10%将导致潜在收益/损失4900万美元[172] 客户和供应商集中度 - 最大客户CVS Health占2025财年收入的30%[194] - 前五大供应商产品合计占2025财年收入的37%[195] 人力资源和员工数据 - 公司拥有18,500名海外员工（占员工总数比例未提供）[202] - 全职员工占比92%[202] - 35,000名员工在分销中心、制造设施、药房工作或属于MSO平台非供应商员工[202] - 21,000名员工任职于财务、信息技术、人力资源及销售等其他职能岗位[202] - 1,900名员工为医疗保健提供者（包括医师、麻醉护士及高级别医疗提供者）[203] - 6%的员工受集体谈判协议或类似代表协议覆盖[203] - 董事会通过年度文化记分卡监控企业文化及人力资本健康度[202] - 人力资源与薪酬委员会负责监督高管继任计划流程[204] - 公司按月及滚动12个月基准监测员工流失率并与劳工统计局数据对标[207] - 员工福利包含年度奖金、股票奖励、401(k)计划及医疗保健等综合方案[208] 保险和其他运营事项 - 公司自保险范围涵盖员工医疗、产品责任、汽车责任等领域，通过全资保险子公司实施[133]

业绩总结 - Q4 FY25的总收入为601.59百万美元，同比持平[9] - Q4 FY25的毛利为220.2百万美元，毛利率同比增长17%[9] - Q4 FY25的净收益为239百万美元，同比增长2%[9] - Q4 FY25的稀释每股收益为1.00美元，同比增长4%[9] - FY25的总收入为2225.78百万美元，同比下降2%[28] - FY25的净收益为1561百万美元，同比增长83%[28] - FY26的非GAAP每股收益预期为9.30至9.50美元，较FY25的8.24美元有所上调[48] - FY26的资本支出预期约为600百万美元，较FY25的547百万美元有所增加[48] 部门表现 - FY25的制药和专业解决方案部门收入为2046.44百万美元，同比下降3%[30] - FY25的全球医疗产品和分销部门收入为126.36百万美元，同比增长2%[35] - 2025财年第四季度制药和解决方案部门的收入为55,372百万美元，较2024财年的55,608百万美元下降了0.4%[89] - 2025财年第四季度全球医疗产品和分销部门的收入为3,199百万美元，同比增长2.9%[89] - 2025财年制药和解决方案部门的总收入为204,644百万美元，同比下降3%[89] - 2025财年全球医疗产品的收入为12,636百万美元，同比增长2%[89] - 2025财年其他部门的收入为5,382百万美元，同比增长19%[89] 利润与现金流 - 2025财年第四季度GAAP净利润为2.39亿美元，净利润率为2%[75] - 2025财年第四季度非GAAP净利润为7.19亿美元，同比增长19%[75] - 2025财年GAAP总收入为81.68亿美元，同比增长10%[83] - 2025财年非GAAP净收入为27.86亿美元，同比增长15%[83] - 2025财年GAAP每股收益为6.45美元，同比增长87%[83] - 2025财年非GAAP每股收益为8.24美元，同比增长9%[83] - 2025财年经营活动提供的净现金为23.97亿美元[87] - 2025财年调整后的非GAAP自由现金流为24.69亿美元[87] 利润率 - 2025财年制药和解决方案部门的利润为535百万美元，同比增长11%[89] - 2025财年制药和解决方案部门的利润率为1.10%，较2024财年的0.96%有所上升[89] - 2025财年全球医疗产品和分销部门的利润为160百万美元，同比增长44%[89] - 2025财年其他部门的利润为423百万美元，同比增长7%[89]

财务表现：收入 - 第四季度营收为602亿美元，与去年同期基本持平，但剔除客户合同到期影响后增长21%[1][3][4] - 2025财年全年营收为2226亿美元，同比下降2%，剔除客户合同到期影响后增长18%[1][3] - 第四季度总收入601.59亿美元，与上年同期598.67亿美元基本持平[20] - 2025财年总收入2225.78亿美元，较2024财年2268.27亿美元下降2%[20] - 第四季度剔除OptumRx业务后的总收入为601.59亿美元，较去年同期495.80亿美元增长21%[39] - 第四季度制药与专业解决方案部门剔除OptumRx后的收入为553.72亿美元，较去年同期453.21亿美元增长22%[39] - 年初至今剔除OptumRx业务后的总收入为2225.78亿美元，较去年同期1887.15亿美元增长18%[41] - 年初至今制药与专业解决方案部门剔除OptumRx后的收入为2046.44亿美元，较去年同期1719.07亿美元增长19%[41] 财务表现：利润与每股收益（非GAAP） - 第四季度非GAAP营业利润增长19%至7.19亿美元，非GAAP稀释每股收益增长13%至2.08美元[1][3][4] - 2025财年非GAAP营业利润增长15%至28亿美元，非GAAP稀释每股收益增长9%至8.24美元[1][3] - 2025财年第四季度非GAAP摊薄后每股收益为2.08美元，同比增长13%[30] - 2025财年第四季度非GAAP营业利润为7.19亿美元，同比增长19%[30] - 2025财年非GAAP摊薄后每股收益为8.24美元，同比增长9%[33] - 2025财年非GAAP营业利润为27.86亿美元，同比增长15%[33] - 2024财年非GAAP摊薄后每股收益为7.53美元，同比增长29%[33] 财务表现：利润与每股收益（GAAP） - 2025财年净利润15.69亿美元，较上年8.53亿美元大幅增长84%[20] - 2025财年运营收益22.75亿美元，较上年12.43亿美元增长83%[20] - 2025财年稀释后每股收益6.45美元，较上年3.45美元增长87%[20] - 2025财年第四季度GAAP净收入为22.02亿美元，同比增长17%[30] - 2025财年GAAP净收入为81.68亿美元，同比增长10%[33] 业务部门表现：制药与专业解决方案 - 制药与专业解决方案部门第四季度利润增长11%至5.35亿美元，全年利润增长12%至23亿美元[3][5][6] - 制药与专业解决方案部门2025财年收入2046.44亿美元，下降3%，但部门利润增长12%至22.58亿美元[28] 业务部门表现：全球医疗产品与分销 - 全球医疗产品与分销部门第四季度利润增长49%至7000万美元，全年利润增长47%至1.35亿美元[3][7][8] - 全球医疗产品与分销部门2025财年收入增长2%至126.36亿美元，部门利润大幅增长47%至1.35亿美元[28] - 2024财年GMPD部门发生6.75亿美元商誉减值[33] - 2023财年GMPD部门发生12亿美元商誉减值[33] 业务部门表现：其他业务 - 其他业务部门第四季度利润增长44%至1.6亿美元，全年利润增长22%至5.16亿美元[3][9][10] 现金流 - 2025财年调整后自由现金流为25亿美元，2026财年预计达到27.5-32.5亿美元[4][12] - 2025财年运营活动产生的净现金流为23.97亿美元，较上年37.62亿美元减少[25] - 2025财年GAAP经营活动净现金流入为23.97亿美元，较2024财年的37.62亿美元下降36.3%[37] - 2025财年非GAAP调整后自由现金流为24.69亿美元，较2024财年的39.42亿美元下降37.4%[37] - 2025财年用于投资活动的净现金为55.93亿美元，主要用于收购子公司[25] - 2025财年GAAP投资活动净现金流出为55.93亿美元，显著高于2024财年的18.49亿美元[37] - 2025财年GAAP筹资活动净现金流入为19.40亿美元，而2024财年为净流出8.47亿美元[37] 资本配置与税务 - 公司计划在2026财年进行约7.5亿美元的股票回购[12] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为38.74亿美元，较上年51.33亿美元减少[23] - 2025财年有效税率为23.3%，低于2024财年的21.7%[33] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年非GAAP每股收益指引至9.30-9.50美元，较此前预期提高0.20美元[4][11] 其他重要内容：非GAAP指标说明 - 公司非GAAP指标排除了LIFO、诉讼、重组、摊销等非常规项目以反映核心业务表现[45] - 过去五个财年，非GAAP调整项目对每股收益的影响在1.79美元至8.44美元之间[50]

财务表现 - 第四季度营收602亿美元 与2024财年同期基本持平 剔除客户合同到期影响后同比增长21% [1] - 第四季度非GAAP运营利润增长19%至719亿美元 主要受医药与专业解决方案、GMPD及其他业务板块利润增长驱动 [1] - 2025财年全年营收2226亿美元 同比下降2% 剔除客户合同到期影响后同比增长18% [2] - 2025财年非GAAP稀释每股收益824美元 同比增长9% 主要得益于业务运营利润增长及股份回购 [2] 业务板块表现 - 医药与专业解决方案部门Q4营收554亿美元 剔除客户合同到期影响后同比增长22% 部门利润增长11%至535亿美元 [5][6] - 全球医疗产品与分销部门Q4营收32亿美元 同比增长3% 部门利润大幅增长49%至7000万美元 [7][8] - 其他业务部门Q4营收16亿美元 同比增长37% 部门利润增长44%至160亿美元 主要受家庭解决方案收购及核健康业务推动 [8][9] 战略动态 - 公司宣布收购美国领先泌尿外科MSO Solaris Health 将加入专业联盟的泌尿外科联盟 [12][23] - 公司推出Cardinal Health™ One Voice倡议 为独立药剂师提供直接财务支持 [23] - 公司发布首份细胞与基因治疗行业报告 扩大Equity Rx计划至俄亥俄州及三个新州 [23] 财务展望 - 上调2026财年非GAAP稀释每股收益指引至930-950美元 较此前910-930美元的初步指引提高020美元 [10] - 医药与专业解决方案部门预计2026财年营收增长11-13% 部门利润同步增长11-13% [11] - 全球医疗产品与分销部门预计2026财年部门利润至少140亿美元 其他业务部门利润预计增长25-27% [11][13] 运营亮点 - 2025财年调整后自由现金流25亿美元 [12] - 公司完成年内股份回购 加权平均流通股减少至238-240百万股 [13] - 公司计划2026财年进行约750百万美元股份回购 资本支出约600百万美元 [13]

收购交易概述 - Cardinal Health宣布其多专科管理服务组织平台The Specialty Alliance已达成最终协议 收购领先的泌尿科MSO Solaris Health[1] - 交易加速公司多专科增长战略 通过扩展The Specialty Alliance的覆盖范围实现[2] - 收购金额约为19亿美元现金 Cardinal Health将持有The Specialty Alliance约75%股权[3] 战略意义与协同效应 - 结合近期对Urology America Potomac Urology和Academic Urology & Urogynecology的收购 显著提升泌尿专科联盟规模[2] - Solaris Health拥有超过750名医疗提供商 覆盖14个州的250多个执业地点[4] - 交易完成后Cardinal Health的MSO平台将覆盖32个州约3000名提供商[7] - 公司强调泌尿专科是极具吸引力的专业领域 通过整合资源满足社区泌尿科医师的全面需求[5] 财务安排与资本配置 - 收购资金将通过现金与新增债务融资组合方式提供[7] - 公司计划在未来18至24个月内重点偿还债务[8] - 交易预计在完成后的12个月内对非GAAP每股收益略有增厚[6] - 公司预计到2026财年末将保持在目标杠杆范围内 股票回购计划保持不变[8] 管理团队与运营整合 - Solaris Health医师和管理层将作为股权持有者和运营者加入The Specialty Alliance[3] - Solaris Health首席执行官Gary Kirsh博士将在交易完成后退休 并担任Cardinal Health高级顾问[5] - 公司强调医师主导的国家平台将优化护理提供 增强患者获得专科服务的能力[5] 交易时间与批准流程 - 交易预计在2025年底前完成 需满足包括医师和监管批准在内的交割条件[6] - 公司将在收购完成后更新2026财年指引[6]

公司股价表现 - 卡地纳健康盘前股价上涨2.44%至161.510美元，前一日收盘价为157.410美元 [1] - 公司股票在常规交易时段收于157.660美元，微涨0.16% [1] - 公司总市值为376.3亿美元，总股本为2.39亿股 [1] 公司财务预期 - 机构预期公司2025财年第四季度营收为609.21亿美元，同比增长1.76% [1] - 机构预期公司2025财年第四季度每股收益为1.76美元，同比大幅增长83.13% [1] - 公司将于美东时间8月12日盘前发布财报 [1] 公司交易数据 - 前一日股票成交量为311.17万股，成交额为4.92亿美元 [1] - 前一日股票最高价为159.410美元，最低价为156.500美元，振幅为1.85% [1] - 公司股票52周最高价为168.440美元，52周最低价为104.892美元 [1]

公司业务 - Cardinal Health Inc 是一家药品及医疗实验室产品分销商 主营业务覆盖医药和实验室产品供应链 [1] - 公司正加大对快速增长领域的分销能力投入 重点布局自身免疫疾病、泌尿科和肿瘤科产品线 [1] 战略发展 - 全球医疗产品业务出现转型迹象 但原文未披露具体转型方向或成效数据 [1]

行业现状与挑战 - 美国政府对贸易伙伴特别是中国征收的关税导致医疗牙科供应行业疲软 关税预计将持续影响2025年行业销售 并导致成本上升和供应链中断 [1] - 美国市场对CAD/CAM和成像设备以及预防性/修复性产品的需求出现下滑 但长期增长趋势依然存在 [2] - 行业过去一年表现不佳 股价整体下跌0.4% 同期标普500指数上涨20.5% 医疗板块下跌18.4% [13] 行业增长驱动因素 - 全球牙科行业预计到2032年将达到6104亿美元 2023-2032年复合年增长率为4.5% [2] - 美国6580万65岁以上老年人口增加牙科手术需求 包括龋齿、根冠龋和牙周病治疗 [5] - 技术进步推动市场增长 包括CAD/CAM系统、3D成像、激光牙科、AI诊断和数字牙科 [6] - 亚太等新兴市场受益于医疗支出增加、就医机会改善和政府支持 [8] 重点公司表现与展望 - West Pharmaceutical Services (WST) 预计2025年收入30.4-30.6亿美元 较此前预测的29.45-29.75亿美元上调 调整后EPS预期6.65-6.85美元 关税影响1500-2000万美元 [22] - McKesson (MCK) 将2026财年EPS指引上调至37.10-37.90美元 2025财年收入预计增长13.3% 收益增长13% [30][31] - Cardinal Health (CAH) 预计2025财年调整后EPS为8.05-8.15美元 收益增长8.6% 但收入下降1.8% [37] - Cooper Companies (COO) 预计2025年收入低个位数增长 汇率影响约2% 非GAAP运营利润率约22.5% [43] 估值水平 - 行业当前前瞻市盈率为16.05倍 低于标普500的22.7倍和医疗板块的18.4倍 五年估值区间为16.05-21.8倍 中位数为18.9倍 [16] 关税影响细节 - 2025年关税幅度10%-50% 影响车针、手机、CAD/CAM修复块、种植体和修复体等关键进口产品 主要来自中国、欧洲和墨西哥 [10] - 行业正通过转向国内或区域生产来应对关税压力 牙科协会积极争取关税豁免 [10]

财报发布安排 - 公司计划于8月12日盘前公布2025财年第四季度业绩 [1] 历史业绩表现 - 上一季度调整后每股收益2.35美元 超出市场预期9.3% [1] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达10.3% [1] - 第三财季收入同比增长8% 调整后每股收益增长19% [2] 第四季度业绩预期 - 收入预期60.67亿美元 同比增长1.3% [7] - 每股收益预期2.03美元 同比增长10.3% [7] - 制药板块受品牌药量增长和专业医师业务推动表现强劲 [3] - Outcomes平台已覆盖超4万家药房 贡献增量收入 [3] - 核医学与精准健康解决方案需求保持韧性 [3] 医疗板块表现 - 医疗板块呈现持续复苏态势 [2] - 全球供应链执行改善和制造稳定性推动Cardinal Health品牌产品量恢复 [4] - 居家解决方案业务带来额外增长动力 [4] 成本与利润表现 - 医疗改善计划下的成本节约举措支撑利润率稳定 [5] - 调整后每股收益受益于分部利润增长、利息支出减少和股份回购 [6] - 维持全年调整后每股收益指引7.20-7.35美元 [6] 股价表现 - 年内股价上涨29.7% 显著超越医疗牙科供应板块3.9%的跌幅 [11] - 表现优于医疗板块7.6%的跌幅和标普500指数7.7%的涨幅 [11] - 表现超越同业公司Becton Dickinson、McKesson和Cencora [14] 估值水平 - 前瞻12个月市盈率16.5倍 高于行业平均的15.9倍 [16] - 估值高于Becton Dickinson的12.9倍和Cencora的16.2倍 [16] - 估值低于McKesson的17.1倍 [16] 战略投资与产能扩张 - 德克萨斯州沃斯堡新建居家解决方案配送中心建设中 配备机器人技术 预计2025年夏季投产 [17] - 马萨诸塞州博伊尔斯顿新配送中心已于2024年10月启用 提升美国仓储能力和专业处理能力 [18]