行业概述 - McKesson和Cardinal Health是美国最大的两家医疗保健分销公司 在制药供应链中扮演关键角色 作为制药商和医疗保健提供者之间的重要中介 两家公司受益于持续需求和长期行业顺风[1] - 随着医疗法规变化、通胀压力和利润率调整 投资者关注哪只股票当前更具上涨潜力 两家公司均拥有扎实的基本面和全国规模 但近期财务表现和战略定位存在差异[2] 财务表现对比 - McKesson 2025财年第四季度调整后每股收益10.12美元 超出预期3.2% 同比增长63.8% 增长动力来自核心药品分销业务、肿瘤学平台扩展和差异化生物制药解决方案[3] - Cardinal Health 2025财年第三季度调整后每股收益2.35美元 超出预期9.3% 同比增长12.4% 主要受制药和专科解决方案需求推动[4] 业绩预期 - McKesson 2026财年销售和每股收益预期分别同比增长12.4%和12.3% 过去60天每股收益预期上调1.4%[5] - Cardinal Health 2025财年销售预期同比下降1.7% 每股收益预期增长7.8% 过去30天每股收益预期上调2.3%[8] 公司战略与优势 - McKesson通过拓展肿瘤学、生物制药服务和医疗技术解决方案等高利润领域实现业务多元化 支持利润率稳定并受益于制药护理复杂化和数据驱动服务需求增长[11] - McKesson近期财报显示收入稳定增长、利润率稳健和强劲自由现金流 通过持续股票回购和股息增加回报股东 美国人口老龄化和处方量上升支撑2025年稳定前景[12] - Cardinal Health战略重点转向效率提升、成本控制和扩展高增长的医疗板块 制药板块提供规模和收入稳定性 医疗板块因手术和实验室产品需求增长成为关键驱动力[15] 股价表现与估值 - 今年以来McKesson和Cardinal Health股价分别上涨25.7%和29.2% 涨幅源于药品零售需求增长尤其是GLP-1药物[17] - McKesson的Zacks风格评分A级显示强劲增长前景和吸引力估值 Cardinal Health的C级评分反映估值吸引力但增长潜力较低 基于评分和销售/每股收益增长预期 McKesson当前是更优选择[19]

市场环境分析 - 科技行业盈利表现强劲 但航空和零售等面向公众的公司下调业绩指引 显示行业分化加剧 [1] - 经济数据显示消费者和就业市场保持韧性 但公众情绪持续恶化 企业调查显示通胀预期继续攀升 [1] - 反复无常的关税政策威胁多个行业利润空间 标普500指数自4月8日低点反弹超15% 但仍未突破2月历史高点 [2] 投资策略 - 市场波动加剧背景下 投资者倾向于选择波动性较低的蓝筹股 因其具备大市值 稳定销售增长 市场主导地位和持续股息增长等安全边际特征 [3] - 选股标准包括估值 盈利潜力 股息强度等基本面因素 以及衡量相对市场波动性的贝塔值等技术指标 [4] 菲利普莫里斯国际(PM) - 公司具备3%股息率和0.52贝塔值 在不确定时期具有防御属性 [5] - 无烟产品战略领先同业 Q1 2025无烟产品收入占比超40% 其中ZYN尼古丁袋销量季度增长超50% [6] - 目标2030年实现100%无烟产品 股价2025年累计上涨超40% 预计未来12个月盈利增长超10% [7][8] 卡地纳健康(CAH) - 医疗板块整体落后大盘 但公司股价2025年上涨超25% 创历史新高 [9] - Q3 2025每股收益超预期9% 同比增长13% 并将全年EPS指引从7.90美元上调至8.05-8.15美元区间 [10][11] - 股息支付率低于35% 连续29年增加股息 摩根士丹利等机构将目标价上调至166-170美元区间 [9][11] 谷歌母公司Alphabet(GOOGL) - 市盈率自2012年以来首次低于20倍 贝塔值1.01与标普500接近 2024年首次派发股息 [13][14] - 4月25日公布的业绩超预期 分析师平均目标价199美元 隐含15%上涨空间 [15] - 面临司法部调查和AI替代传统搜索的质疑 但估值已反映部分风险 [14] 行业趋势 - 无烟烟草产品呈现爆发式增长 菲利普莫里斯在该领域建立先发优势 [6][7] - 医疗板块出现结构性分化 卡地纳健康通过盈利超预期实现独立行情 [9][10] - 科技巨头估值回归合理区间 Alphabet出现罕见低估值机会 [13][15]

核心观点 - Cardinal Health (CAH) 近期被上调至 Zacks Rank 2 (Buy)，主要反映其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks 评级系统基于盈利预期的变化，与短期股价走势有强相关性，因此该上调意味着市场对其盈利前景的乐观情绪可能转化为买入压力并推高股价 [3][4] - 盈利预期的上调通常由机构投资者驱动，他们通过估值模型调整股票公允价值并大规模交易，从而直接影响股价 [4] Zacks 评级系统 - Zacks 评级系统通过四项与盈利预期相关的指标将股票分为五类，从 Zacks Rank 1 (Strong Buy) 到 Zacks Rank 5 (Strong Sell) [7] - 历史数据显示，Zacks Rank 1 股票自1988年以来平均年回报率达+25%，而排名前20%的股票（如 Cardinal 当前的 2 评级）通常具备跑赢市场的潜力 [7][10] - 该系统覆盖超过4000只股票，仅前5%获“强力买入”评级，15%获“买入”评级，评级分布保持均衡，避免过度乐观偏差 [9] Cardinal Health 盈利预期 - 截至2025年6月的财年，公司预计每股收益为8.09美元，较上年增长7.4% [8] - 过去三个月内，分析师持续上调盈利预期，Zacks 共识预期累计增长2.3% [8] - 盈利预期的持续改善表明公司基本面业务向好，可能吸引投资者推动股价上涨 [5] 盈利预期修订与股价关系 - 实证研究表明，盈利预期修订趋势与短期股价波动存在强相关性，跟踪此类修订对投资决策具有实际意义 [6] - 机构投资者通过盈利预期调整估值模型中的股票公允价值，进而触发买卖行为，最终影响股价 [4] - Zacks 评级系统通过捕捉盈利预期修订的力量，帮助投资者识别潜在的市场超额收益机会 [6][10]

公司表现 - atai Life Sciences N V 今年以来回报率为43.6% 远超医疗行业平均回报率-6.3% [4] - 公司当前Zacks Rank评级为2(Buy) 反映盈利前景改善 [3] - 过去季度内 全年盈利共识预期上调0.8% 显示分析师情绪转好 [4] 行业比较 - 医疗行业在Zacks 16个部门排名中位列第5 包含997家公司 [2] - 公司所属的门诊和家庭医疗子行业包含17家企业 年内平均回报3.7% 公司表现优于同业 [6] - Cardinal Health所属牙科医疗设备子行业包含14家企业 年内回报-1% [7] 同业公司 - Cardinal Health年内回报达29.6% 超越行业平均水平 [5] - 该企业当前Zacks Rank同为2(Buy) 全年EPS共识预期近三月上调2.3% [5]

文章核心观点 - 4月下旬有16家股息增长公司宣布提高股息，文章对5月上旬将宣布提高股息的另外7家公司作出预测 [1] 分组1 - 长期投资者认为购买股息增长股票并再投资股息是长期积累财富的简单方式之一 [1] - 该投资者过去25年尝试多种投资方式，持有过股票、期权、ETF、国债和共同基金 [1] - 投资者运营博客HarvestingDividends.com，提供标普股息贵族股和其他股息增长股票的信息 [1]

文章核心观点 - 2025年第三季度，公司调整后每股收益增长，销售持平，各业务板块有不同表现，同时上调财年调整后每股收益预期，预计2026财年非GAAP每股收益两位数增长 [1][3][4] 财务数据 - 2025年第三季度调整后每股收益2.35美元，同比增长13%，超市场预期的2.17美元 [1] - 销售额549亿美元，与去年持平，未达市场预期的553.5亿美元 [1] - 调整后运营收益增长21%，达8.07亿美元 [1] - 剔除客户合同到期影响，第三季度营收增长20% [6] - 第三季度制药和专业解决方案部门销售额506亿美元，保持不变 [1] - 全球医疗产品和分销部门收入增长2%，达32亿美元，受现有客户销量增长推动 [2] - 第三季度制药和专业解决方案部门利润增长14%，达6.62亿美元 [6] - 第三季度全球医疗产品和分销部门利润增长77%，达3900万美元，受成本优化举措净效益推动 [6] 业绩展望 - 公司将2025财年调整后每股收益预期从7.85 - 8.00美元上调至8.05 - 8.15美元，高于市场预期的7.96美元 [3] - 预计2026财年非GAAP每股收益实现两位数增长 [4] - 制药和专业解决方案部门利润增长预期从10% - 12%上调至11.5% - 12.5% [6] - 全球医疗产品和分销部门利润预期从130 - 150百万美元收窄至130 - 140百万美元 [6] - 公司预计制药和专业解决方案部门利润强劲增长 [6] - 面对宏观不确定性，公司更新2026财年全球医疗产品和分销部门利润预期，预计至少与2025财年持平 [6] 股价表现 - 周四最后一次检查时，公司股票上涨2.30%，报144.53美元 [5]

财务表现 - 第三季度调整后每股收益(EPS)为235美元，超出市场预期215美元93%，同比增长124% [1] - GAAP每股收益从去年同期的107美元增至210美元 [1] - 总收入为5489亿美元，与去年同期持平，但略低于市场预期02% [1] - 毛利润同比增长97%至212亿美元，毛利率从36%提升至39% [6] - 运营收入同比大幅增长978%至73亿美元，调整后运营收入增长21%至807亿美元 [6] 业务板块分析 制药与专业解决方案 - 收入下降04%至5040亿美元，主要因OptumRx客户合同到期影响，剔除该因素后实际增长20% [2] - 利润增长14%至662亿美元，受益于品牌药、专业药品及生物制药解决方案的增长 [3] 全球医疗产品与分销 - 收入增长2%至32亿美元，利润从2200万美元增至3900万美元，主要来自成本优化措施 [3][4] 其他业务 - 收入增长13%至13亿美元，利润增长22%至134亿美元，三大运营子板块均表现强劲 [4][5] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物为333亿美元，较上季度381亿美元有所下降 [8] - 经营活动净现金流从去年同期的净流出2700万美元转为净流入291亿美元 [8] 业绩指引更新 - 上调2025财年调整后EPS指引至805-815美元，原为785-800美元 [9] - 制药板块收入预期下调至同比下降4-6%，但利润增速指引上调至115-125% [9] - 医疗板块收入预计增长3-5%，利润指引收窄至130-140亿美元 [10] - 其他业务收入预计增长10-12%，利润增速指引上调至16-18% [10] - 预计2026财年EPS将实现两位数增长，制药和家庭解决方案等板块利润保持强劲 [11] 战略动态与市场表现 - 完成收购Advanced Diabetes Supply Group以强化家庭医疗业务 [15] - 与GE HealthCare合作推出新型PET诊断剂Flyrcado，预计带来新增收入 [15] - 股价年内累计上涨195%，远超行业09%的涨幅，财报公布后盘前上涨05% [13] 行业比较 - 同业公司Fresenius Medical(FMS)预计2025年增长289%，股价年内上涨121% [18] - Masimo(MASI)预计2025年增长20%，股价年内下跌26%但过去四季度盈利均超预期 [19] - AdaptHealth(AHCO)预计2025年增长167%，股价年内下跌106% [20]

文章核心观点 - 介绍2025年第一季度卡地纳健康（Cardinal Health）的营收、每股收益等财务数据，以及与华尔街预期的对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和公司在部分指标上的表现 [1][2][3] 财务数据 - 2025年第一季度公司营收548.8亿美元，同比下降0.1%，较Zacks共识预期的550.3亿美元低0.27% [1] - 该季度每股收益2.35美元，去年同期为2.08美元，较共识预期的2.15美元高9.30% [1] 关键指标作用 - 关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比其与去年同期数据及分析师预期，有助于投资者更好预测股价表现 [2] 公司表现 - 过去一个月公司股价回报率为1.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.7%，目前公司股票Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 各业务板块情况 营收 - 制药及专业解决方案业务营收504.3亿美元，四个分析师平均预估为503.3亿美元，同比变化 -0.4% [4] - 其他业务营收13亿美元，四个分析师平均预估为12.9亿美元 [4] - 医疗产品及分销业务营收31.6亿美元，四个分析师平均预估为32.1亿美元，同比变化 +1.5% [4] 部门利润 - 制药及专业解决方案业务部门利润6.62亿美元，四个分析师平均预估为6.3577亿美元 [4] - 其他业务部门利润1.34亿美元，四个分析师平均预估为1.1924亿美元 [4] - 全球医疗产品及分销业务部门利润3900万美元，四个分析师平均预估为4416万美元 [4]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为2 35美元 超出Zacks一致预期的2 15美元 同比增长13% [1] - 季度营收548 8亿美元 略低于Zacks一致预期0 27% 同比基本持平 [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨19 5% 同期标普500指数下跌5 3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] - 下季度共识预期为每股收益2美元 营收600 6亿美元 本财年预期每股收益7 94美元 营收2226 2亿美元 [7] 行业比较 - 所属医疗牙科供应行业在Zacks 250多个行业中排名后40% [8] - 同业公司Cooper预计季度每股收益0 93美元(同比增长9 4%) 营收9 955亿美元(同比增长5 6%) [9][10] 业绩持续性 - 本季度业绩超预期幅度达9 3% 上一季度超预期幅度为10 29% [1] - 未来股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3]

整体营收情况 - 2025年第三财季和前九个月营收分别为549亿美元（持平）和1624亿美元（下降3%）[14] - 2025年第一季度营收548.78亿美元，2024年同期为548.68亿美元；2025年前九个月营收1624.19亿美元，2024年同期为1669.6亿美元[138] 运营收益情况 - 2025年第三财季和前九个月GAAP运营收益分别增至7.3亿美元和18亿美元，非GAAP运营收益分别增长21%至8.07亿美元和增长14%至21亿美元[16] - 2025年3月31日止三个月，GAAP运营收益7.3亿美元，增长率98%；非GAAP运营收益8.07亿美元，增长率21%[119] - 2025年3月31日止九个月，GAAP运营收益18.47亿美元；非GAAP运营收益20.67亿美元，增长率14%[119] - 2024年3月31日止三个月，GAAP运营收益3.69亿美元，增长率 - 39%；非GAAP运营收益6.67亿美元，增长率5%[119] - 2024年3月31日止九个月，GAAP运营收益8.42亿美元，增长率31%；非GAAP运营收益18.09亿美元，增长率17%[119] 每股收益情况 - 2025年第三财季和前九个月GAAP摊薄后每股收益分别增至2.10美元和5.44美元，非GAAP摊薄后每股收益分别增长13%至2.35美元和增长8%至6.16美元[20][21] - 2025年第一季度基本每股收益2.11美元，2024年同期为1.07美元；2025年前九个月基本每股收益5.47美元，2024年同期为2.51美元[138] 现金及等价物情况 - 2025年3月31日现金及等价物余额为33亿美元，低于2024年6月30日的51亿美元[22] - 2025年3月31日现金及等价物余额为33亿美元，2024年6月30日为51亿美元[75] - 截至2025年3月31日，公司现金及等价物为33.26亿美元，2024年6月30日为51.33亿美元[142] 经营活动现金情况 - 2025年前九个月经营活动提供净现金8.7亿美元，包括与OptumRx合同相关的负净营运资金的影响等[22] - 2025年九个月内，经营活动提供净现金8.7亿美元，其中包括7.97亿美元阿片类药物诉讼相关付款[76] - 2025年3月31日结束的九个月，经营活动提供净现金8.7亿美元，投资活动使用净现金39.62亿美元，融资活动提供净现金12.84亿美元，现金及等价物净减少18.07亿美元[145] - 2024年3月31日结束的九个月，经营活动提供净现金16.8亿美元，投资活动使用净现金20.15亿美元，融资活动提供净现金1200万美元，现金及等价物净减少3.3亿美元[145] 收购情况 - 2025年前九个月，公司为ION收购部署11亿美元，以28亿美元收购GIA 73%的股权[23] - 2025年1月30日，公司以约28亿美元现金收购GIA 73%的股权[26] - 2025年4月1日，公司以11亿美元现金收购ADSG[28] - 2025年1月30日，公司以28亿美元收购GIA 73%股权；12月2日，以11亿美元收购ION；4月1日，以11亿美元收购ADSG[93][94][95] - 2024年12月2日，公司以11亿美元现金收购集成肿瘤网络（ION），交易和整合成本在2025年3月31日止三个月和九个月分别为600万美元和2500万美元[165][166] - 2025年1月30日，公司以约28亿美元现金收购GI Alliance（GIA）73%的股权，交易和整合成本在2025年3月31日止三个月和九个月分别为5900万美元和6900万美元[167][169] - 2025年4月1日，公司以约11亿美元现金收购先进糖尿病供应集团（ADSG）[171] - 2024年3月18日，公司以12亿美元现金收购专业网络（Specialty Networks），交易和整合成本在2025年3月31日止三个月和九个月分别为200万美元和600万美元，2024年3月31日止三个月和九个月交易成本为1500万美元[173][174] OptumRx合同影响 - 2024财年，OptumRx合同销售占公司合并收入的17%，合同到期对2025年前九个月经营业绩等产生不利影响[34] - 2024年4月22日，公司宣布与OptumRx的药品分销合同到期后不再续约，2024财年对OptumRx的销售占合并收入的17%[152] 各业务线销售情况 - 2024财年品牌药品需求增加，销售显著增长，但对细分市场利润贡献不大[36] - 2024财年及截至2025年3月31日的三个月和九个月，全球医疗产品和分销部门的销售增长，预计未来继续增长[42] - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，制药和专业解决方案收入分别为504.33亿美元和1492.72亿美元，同比下降3%；全球医疗产品和分销收入分别为31.6亿美元和94.37亿美元，同比增长2%；其他收入分别为13.04亿美元和37.73亿美元，同比增长13%[45] 利润及毛利率情况 - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，毛利润分别为21.23亿美元和59.66亿美元，同比分别增长10%和8%；毛利率分别增长34个基点至3.87%和36个基点至3.67%[49][50] - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，制药和专业解决方案利润分别为6.62亿美元和17.23亿美元，同比分别增长14%和12%；全球医疗产品和分销利润分别为3900万美元和6500万美元，同比分别增长77%和44%；其他利润分别为1.34亿美元和3.56亿美元，同比分别增长22%和14%[54] - 2025年第一季度净利润5.08亿美元，2024年同期为2.62亿美元；2025年前九个月净利润13.26亿美元，2024年同期为6.2亿美元[138] - 2025年第一季度综合收入5.12亿美元，2024年同期为2.57亿美元；2025年前九个月综合收入131.7亿美元，2024年同期为61.1亿美元[140] - 2025年3月31日结束的三个月，公司净收益为5.08亿美元，其他综合收入为400万美元，收购带来9.63亿美元收益，非控股单位归属带来1700万美元收益[144] - 2025年3月31日结束的九个月，公司净收益为13.26亿美元，其他综合损失为900万美元，收购带来10.35亿美元收益，非控股单位归属带来1700万美元收益[144] SG&A费用情况 - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，SG&A费用分别为13.15亿美元和38.98亿美元，同比分别增长4%和5%[51][52] 重组和员工遣散成本情况 - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，重组和员工遣散成本分别为2800万美元和6100万美元，低于2024年同期的5300万美元和1.06亿美元[60] - 2025年3月31日止三个月和九个月，重组和员工遣散成本分别为2800万美元和6100万美元，2024年同期分别为5300万美元和1.06亿美元[184] - 截至2025年3月31日，与重组和员工遣散相关的负债余额为8200万美元[186] 利息费用情况 - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，利息费用分别为7400万美元和1.41亿美元，高于2024年同期的2800万美元和4200万美元[67] 诉讼回收及费用情况 - 2025年3月31日结束的三个月和九个月，公司在集体诉讼反垄断诉讼中分别获得净回收收入1.06亿美元和1.65亿美元，2024年同期分别为600万美元和7700万美元；2025年九个月获得阿片类药物相关保险回收1300万美元，2024年三个月和九个月分别产生阿片类药物相关费用8800万美元和1.1亿美元[66] - 2025年九个月内，经营活动提供净现金8.7亿美元，其中包括7.97亿美元阿片类药物诉讼相关付款[76] - 2025年3月31日，公司有49亿美元与阿片类药物诉讼和解相关应计费用，九个月内支付7.97亿美元[87] - 纽约州2017 - 2018年实施阿片类药物管理法案，公司已支付部分评估费用，2024年纽约上诉法院裁定2017年评估违宪，双方已就潜在和解达成一致，最终批准后公司可能获得退款[204][205] 有效税率情况 - 2025年和2024年截至3月31日的三个月有效税率分别为23.6%和23.3%，九个月分别为22.8%和23.4%[69] 商誉减值情况 - 2024财年九个月内，GMPD部门确认6.75亿美元税前商誉减值费用，净税收优惠为5600万美元[70] - 2024年，GMPD部门的税前商誉减值费用在三个月和九个月分别为9000万美元和6.75亿美元，净税收优惠为5600万美元[119] - 2023年9月30日和2024年3月31日，GMPD进行临时定量商誉减值测试，产生5.85亿美元和9000万美元的税前商誉减值费用，2024财年第三季度GMPD商誉完全减值[188] 长期债务情况 - 2025年3月31日，公司长期债务总额为77亿美元，2024年6月30日为51亿美元[84] - 2025年3月31日和2024年6月30日，长期债务（含流动部分和其他短期借款）分别为77亿美元和51亿美元[194] - 2024年11月，公司发行29亿美元债务，用于GIA和ADSG收购及一般用途[195] - 2024年12月31日止三个月，公司用2024财年债务发行所得偿还4亿美元3.5%票据[196] - 公司有30亿美元商业票据计划、20亿美元循环信贷安排、10亿美元364天循环信贷安排和10亿美元应收账款出售安排，2025年3月31日无未偿还金额[198] - 2025年4月1日，公司完成ADSG收购，从10亿美元定期贷款安排中借款8亿美元[200] 资本支出情况 - 2025年和2024年九个月内资本支出分别为3.15亿美元和3.18亿美元[88] 股票回购情况 - 2025年九个月内，公司花费7.5亿美元回购普通股，支付1500万美元消费税[90] - 2025年1 - 3月公司分别回购股份55股、2393685股、585521股，平均价格分别为119.53美元、125.33美元、128.09美元，总计2979261股，平均价格125.87美元[133] - 2025年2月3日公司开展ASR计划，以3.75亿美元回购普通股，初始交付240万股，参考价格125.33美元；3月11日计划结束，最终交付60万股，加权平均价格125.87美元[134] - 2023年6月7日董事会批准35亿美元股票回购计划，2027年12月31日到期，截至2025年3月31日，剩余27亿美元授权用于股票回购[135] 财务报告相关情况 - 公司报告财务结果分为制药和专业解决方案（Pharma）以及全球医疗产品和分销（GMPD）两个可报告部门，其他不显著的经营部门归入其他类别[148] - 公司财政年度于6月30日结束，2025财年和2024财年分别指截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度[148] - 公司修订了前期财务报表，以纠正与居家解决方案经营部门相关的会计错误以及其他无关的非重大错误[151] - 公司评估对实体的所有权、合同和其他权益，以确定是否为可变利益实体（VIE），若为主要受益人则将其合并入财务报表[153] - 公司在拥有权力指导对VIE经济绩效影响最大的活动，并有义务承担损失或有权获得利益时，将VIE合并入财务报表[154] - 截至2025年3月31日，可变利益实体（VIE）的总资产和负债分别为5.24亿美元和2.49亿美元[156] - 自2024财年末至2025年3月31日，市场风险披露无重大变化[121] - 截至2025年3月31日，公司披露控制和程序有效[122] - 2025年3月31日止季度，公司财务报告内部控制无重大变化[123] 其他情况 - 公司将LIFO费用和信贷、州阿片类药物评估等项目从非GAAP指标中排除，以方便财务结果比较和分析[106] - 股东合作协议于2025财年第二季度到期[106] - 2023年7月10日，公司将成果业务（Outcomes business）剥离，获得16%股权，确认税前收益5300万美元[183] - 截至2025年3月31日，公司总资产498.71亿美元，2024年6月30日为451.21亿美元[142] - 截至2025年3月31日，公司总负债及股东权益赤字为498.71亿美元，2024年6月30日为451.21亿美元[142] - 2024年6月30日至2025年3月31日，商誉从47.25亿美元增至89.06亿美元，制药业务板块商誉增加是因ION和GIA收购[187] - 2025年3月31日，其他无形资产净值为37.47亿美元，2024年6月30日为