近日，埃及工业与交通部长卡梅尔·阿尔瓦齐尔正式批准意大利普利司通轮胎集团（Prometeon Tyre Group）在埃及自由贸易区投资3亿美元建设轮胎制造工 厂。该项目的获批，不仅标志着埃及轮胎产业国际化合作迈入新阶段，更与此前密集落地的中国轮胎项目形成合力，推动北非地区迅速崛起为全球轮胎产 业新的战略高地。 根据普利司通集团的规划，该获批项目初期将专注于生产重型运输车辆、工程设备及农业拖拉机轮胎，后续计划拓展乘用车轮胎生产线。项目建成后，产 品将利用埃及苏伊士运河走廊或红海沿岸的港口物流优势，同时满足埃及国内市场需求，并出口至中东、非洲及欧洲市场。 作为埃及近年来轮胎制造领域最大外资投入之一，普利司通的项目将填补区域高端商用车轮胎产能的空白。尽管自由贸易区具体选址尚未最终公布，但业 内普遍认为，其将依托埃及日益完善的自由贸易协定网络，尤其是针对欧盟市场的零关税优惠，大幅提升出口竞争力。 普利司通的重金投入，只是埃及轮胎投资热潮的一个缩影。近期，中国轮胎头部企业纷纷加速在北非的产能布局，呈现出明显的"集群效应"。 外资巨头加码，普利司通深耕北非 中企扎堆"出海"，埃及变身中国轮胎"新热土" 浪马轮胎：202 ...

召回事件概述 - 普利司通美洲轮胎公司在美国市场自愿召回旗下凡士通品牌的全路况LE3系列轮胎，涉及数量约1742条，原因是存在可能引发严重带束层分离风险的制造缺陷 [1][7] 召回产品详情 - 涉事轮胎为凡士通全路况LE3系列，规格为265/70R17，主要适配于轻型卡车、跨界车及SUV的售后换装市场 [3][8] - 所有问题轮胎均由普利司通位于北卡罗来纳州威尔森市的工厂生产，生产日期集中在2025年10月26日至11月8日这一短暂区间内 [3][8] 缺陷技术分析 - 约50%的问题轮胎（约856条）存在“带束层边缘嵌条位置偏移”的制造缺陷 [3][8] - 该缺陷会削弱轮胎结构强度，显著降低其使用寿命 [3][8] - 该缺陷可能引发带束层分离，极大增加车辆行驶中失控和碰撞的风险 [3][8] - 该缺陷可能导致偏移的嵌条暴露在外，因侵蚀而产生环状裂纹，加剧安全风险 [3][8] 行业与生产启示 - 事件凸显轮胎行业对生产过程精密控制的极端重要性，带束层作为轮胎的“骨架”，其制造精度直接关系到行车安全 [5][10] - 任何微小的制造偏差都可能在极端使用条件下被放大，造成严重后果 [5][10] 公司行动与市场影响 - 公司主动向美国国家公路交通安全管理局报告并启动自愿召回，体现了对产品安全和消费者负责的态度 [7][12] - 此次召回的轮胎主要流向售后换装市场，而非作为新车原厂配套，提醒车主在更换轮胎时应选择正规渠道并关注产品信息和召回通知 [7][12] - 公司已启动召回流程，将为受影响车主提供免费更换或检测服务 [7][12]

公司高层人事变动 - 普利司通印度公司任命副董事总经理Rajarshi Moitra为董事总经理，自2026年1月1日起生效，接替现任的Hiroshi Yoshizane [1] - Hiroshi Yoshizane自2024年1月起担任董事总经理，其将被晋升为普利司通公司副总裁兼高级官员，自2026年1月1日起生效 [1] - Rajarshi Moitra于2019年加入公司，拥有超过20年业务经验，最初负责消费者业务，后职责逐步扩大 [3][4] 新任董事总经理职责演变 - Rajarshi Moitra的职责已逐步扩展至涵盖消费者和商用业务、解决方案业务、物流及供应链管理 [4] - 其于2024年6月担任销售与市场执行董事，随后于2025年5月被任命为副董事总经理，支持印度业务运营 [4] 高层持续职责与战略方向 - Hiroshi Yoshizane将继续担任普利司通亚太、印度及中国区集团总裁以及印度汽车轮胎制造商协会副主席 [2] - 通过这些角色，Yoshizane将为印度公司提供战略指导并促进行业可持续增长 [2] - 在新的领导结构下，公司将继续推进其向可持续解决方案公司转型的历程 [5]

收购交易概述 - 东海炭素株式会社联合其关联公司泰国东海炭素产品有限公司，完成了对普利司通炭黑（泰国）有限公司（BSCB）的收购 [1] - 收购交易金额为95亿日元（约合6400万美元）[1] - 收购后BSCB更名为泰国东海炭素产品罗贾纳有限公司 [1] 收购方战略与影响 - 收购旨在加强东海炭素与普利司通的全球协作与共创，巩固双方现有合作关系 [1] - 将BSCB整合进东海炭素业务运营，有助于公司实现更稳定的供应并提升竞争力 [1] - 东海炭素在日本、泰国、加拿大及美国拥有全球炭黑业务，此次收购将BSCB纳入成为合并子公司 [1] 被收购方财务状况与卖方考量 - 被收购方BSCB在2024年公布的营收为104亿日元，利润为1.87亿日元 [1] - 卖方普利司通公司表示，通过此次出售可借助东海炭素的供应体系、技术及专业知识，以适应商业环境变化并增强中长期竞争力 [1]

核心观点 - 公司预计2024年下半年经营将更加艰难 主要挑战来自美国市场卡车轮胎需求大幅下滑 关税冲击以及网络攻击导致的生产中断 [1] - 公司将2025年定位为应急措施与危机应对之年 季节性需求增长被美国市场疲软所抵消 [1] - 公司计划通过品牌复兴 成本削减和业务整合等措施维持利润目标并构建更具韧性的经营结构 [3][4] 美国市场挑战 - 自8月初以来 美国新车卡车轮胎需求急剧下降 因卡车制造商削减未来数月生产计划 [1] - 北美市场面临关税压力 美国资本支出放缓以及贸易流动转变等挑战 考验公司维持利润率与持续增长的能力 [1] - 公司预计全年将因关税损失约250亿日元（约合1.66亿美元） 并预计美国经济放缓带来约100亿日元的额外负面影响（后者尚未计入整体财测） [2] - 大部分关税成本从7月后开始显著影响业绩 此前依靠库存与运输周期建立的缓冲已消耗殆尽 [2] 网络攻击影响 - 8月发生的针对普利司通美洲公司的网络攻击 影响了位于北美及拉丁美洲的多家工厂 导致生产积压 [2] - 为填补供应缺口 公司通过进口方式弥补 但因此触发了额外的美国关税 [2] - 公司计划在下个月的财报电话会议上披露网络攻击事件的具体财务影响 [2] 应对措施与战略重点 - 公司计划维持全年业绩指引 并力争实现利润目标 [3] - 公司正在加快构建更具韧性的经营结构以抵消关税影响 包括整合老旧设施以降低固定成本并提高效率 例如田纳西州拉瓦恩的卡客车轮胎工厂 [3] - 公司计划依托其在美国的经典轮胎品牌Firestone来缓冲冲击并提升市场盈利能力 将其视为将变化转化为机遇的关键支柱 [4] - 受益于新产品推出 Firestone品牌乘用车与卡车轮胎的销量自第二季度起持续上升 且这一增长势头预计明年还将持续 [4] 财务与资本管理 - 公司预计在12月完成价值3000亿日元的股票回购计划 [3] - 公司可能会在明年2月公布下一轮股票回购计划 届时将发布全年财报 [3] 区域业务展望 - 公司目标是在本财年结束前实现巴西业务的盈利 [4] - 在欧洲市场 公司的业务今年已有所改善 预计下一个财年可实现6%至7%的调整后营业利润率 [4] 长期目标 - 公司的长期目标依然不变 但在全球政策持续转变 市场格局快速演化的背景下 2030年15%利润率的目标必须建立在新的现实基础之上 [4] 行业背景 - 公司面临的困境在日本出口导向型制造商中相当普遍 他们正被快速变化的全球贸易格局所冲击 [1] - 公司的日本国内竞争对手住友橡胶工业株式会社与横滨橡胶株式会社也警告将面临数十亿日元的关税冲击 正通过提价来缓解影响 [2]

排名格局 - 米其林以256.47亿美元销售额第六年蝉联冠军 普利司通以247.7亿美元居第二位 两家头部企业销售额差距缩小至8.77亿美元 [2] - 第三位固特异销售额174.47亿美元 第四位德国大陆集团销售额124.66亿美元 第五位倍耐力 第六位住友橡胶顺序不变 [2] - 第七至十位格局稳定但全部实现正增长 包括韩泰轮胎 优科豪马 中策橡胶及赛轮集团 [2] - 中国企业39家入围 印度9家 美国3家 日本4家 韩国3家 土耳其3家 意大利 俄罗斯 巴基斯坦及越南各2家 [2] - 新进入排行榜企业4家 分别为跃龙橡胶 兴鸿源轮胎 Emerald轮胎及黑豹轮胎 [2] 区域表现 - 全球轮胎销售收入1819.6亿美元 较2023年度小幅增长8% [3] - 前六名头部企业销售额集体下降：米其林降5.95% 普利司通降5.1% 固特异降6.7% 大陆集团微降0.27% 倍耐力降0.96% 住友橡胶降3.6% [3] - 第七至十位企业均实现增长：韩泰轮胎增3.03% 优科豪马橡胶增3.95% 中策橡胶增9.05% 赛轮集团增21.1% [3] - 销售额上涨企业主要集中在中国 韩国及印度等亚洲国家 中国企业39家中有25家实现增长 [4] - 赛轮集团增速达21.68% 东营方兴橡胶销售额增幅51%成为跃进最快公司 [4] - 销售额下降主要集中在北美及欧洲市场 上涨企业中未见德国 法国及意大利企业 [4] 行业集中度 - 前三强销售额合计678.6亿美元 占全球总销售额37.3% 同比下降2.7个百分点 [4] - 前十强销售额合计1174.5亿美元 占全球总销售额64.5% 同比下降2.2个百分点 [4] 利润表现 - 行业平均税前营业利润率10.3% 营业利润可比较的22家企业中13家增长 9家下降 [5] - 锦湖轮胎 优科豪马橡胶 固特异利润增速均超30% 诺记轮胎 帝坦国际 JK轮胎工业利润降幅均超40% [5] - 全行业净利润率5% 净利润可比较的15家企业中8家下降 7家增长 [5] - 2025年上半年米其林净利润8.34亿欧元同比下降27.9% 普利司通净利润1151.89亿日元同比降42.2% 固特异调整后净亏损5900万美元 [6] - 住友橡胶净利润222.05亿日元同比降34.7% 优科豪马净利润同比降23.7% 韩泰轮胎营业利润6800亿韩元同比下降17.5% [6] - 赛轮轮胎净利润18.31亿元人民币同比下降14.90% [6]

文章核心观点 - 普利司通公司股价上一交易日上涨，受市场反弹影响，但盈利和营收预期不佳，需关注后续走势；日产汽车上一交易日股价上涨，但盈利预期大幅下降 [1][2][5] 普利司通公司情况 - 上一交易日股价飙升5.8%，收于19.22美元，成交量可观，过去四周股价下跌9.2% [1] - 因特朗普暂停对多数国家加征关税致市场反弹，公司股价昨日大幅上涨 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.42美元，同比下降2.3%，营收70.7亿美元，同比下降1.4% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预估未变，股价通常在盈利预估无趋势变化时难持续上涨 [4] - 股票当前Zacks排名为2（买入），属于Zacks外国汽车行业 [4] 日产汽车公司情况 - 上一交易日股价收于4.57美元，上涨4.3%，过去一个月回报率为 -26.4% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月维持在 -0.30美元，较去年同期变化 -179% [5] - 目前Zacks排名为3（持有） [5]

文章核心观点 - 投资者应关注跑赢同行的公司，普利司通和德纳表现出色值得关注 [1][7] 普利司通公司情况 - 普利司通是汽车轮胎卡车板块成员，该板块含100只个股，板块Zacks排名第9 [2] - 普利司通目前Zacks排名为2（买入），过去90天全年盈利的Zacks共识预期上调0.6% [3][4] - 普利司通今年迄今回报率为20.5%，跑赢汽车轮胎卡车板块整体（平均下跌23.4%） [4] - 普利司通属于外国汽车行业，该行业含23家公司，行业排名第128，今年迄今平均下跌5.3%，普利司通表现更好 [6] 德纳公司情况 - 德纳今年迄今回报率为13.8%，跑赢汽车轮胎卡车板块整体 [5] - 德纳当前年度的共识每股收益预期在过去三个月增长23.1%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 德纳属于汽车原始设备行业，该行业含50只股票，行业排名第130，今年迄今下跌7.1% [6]

文章核心观点 - 投资者关注汽车、轮胎和卡车类股票时应寻找表现最佳公司，普利司通和德纳今年表现优于行业，值得继续关注 [1][6] 行业情况 - 汽车、轮胎和卡车板块包含100只个股，Zacks板块排名第10，该排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股平均Zacks排名评估各板块实力 [2] - 普利司通所属的外国汽车行业包含23家公司，Zacks行业排名第154 [5] - 德纳所属的汽车原始设备行业包含50只股票，Zacks行业排名第145，今年以来该行业变动-7.9% [6] 公司情况 普利司通 - 普利司通目前Zacks排名为2（买入），该排名模型强调盈利预测修正，青睐盈利前景改善公司 [3] - 过去一个季度，普利司通全年盈利的Zacks共识预测提高0.6%，表明分析师情绪更积极，股票盈利前景改善 [4] - 今年以来普利司通回报率为20.5%，而汽车、轮胎和卡车类公司平均回报率为-26.4%，普利司通表现优于行业整体 [4] 德纳 - 今年以来德纳回报率为17.7%，表现优于行业 [5] - 过去三个月，德纳当前年度的共识每股收益预测增长23.1%，目前Zacks排名为1（强力买入） [5]

文章核心观点 - 普利司通公司可在投资组合中占小部分仓位 [1] 公司情况 - 普利司通是全球轮胎市场的主导企业 以生产高品质、优质轮胎而久负盛名 [1]