业绩总结 - 2023年收入约为4300亿日元，销售量下降，但通过扩大高端轮胎销售和货币汇率的有利影响，实现了收入增长[9] - 调整后的营业利润约为480亿日元，营业利润率为11.1%，受到原材料价格、能源成本和劳动力成本上升的负面影响，以及销售下降的影响，利润有所下降[10] - 净利润为107%的增长，达到215亿日元，ROIC为8.7%，未达到目标10%[11] - 北美和欧洲的销售量分别为前一年的82%和70%，市场份额有所增加，但在欧洲市场上失去了市场份额[12] - 全球销售量为前一年的85%，主要受到北美和欧洲销售下降的影响，但在高端轮胎方面表现良好[13] - 日本和中国亚太地区的收入和利润均有所增加，主要受益于对高端产品的重点关注[16] - 美洲和欧洲、俄罗斯、中东、印度和非洲地区的收入增加，但由于无法应对变化，利润下降，尤其是在欧洲市场上[17] 新产品和新技术研发 - 在21MBP期间，公司通过推动诸如在日本 consololidating 办公室、全球提高业务生产力和效率、专注于固定成本的结构改革等举措，将固定成本降低了约200亿日元[19] - 在21MBP期间，公司通过优化物流成本和单位价格，改善物流效率，帮助维持了竞争性的可变成本比率[20] - 在21MBP期间，公司投资了约1600亿日元，用于加强生产以推动高端产品的提升[22] - 在21MBP期间，公司投资了约1500亿日元的战略资源，以加强与解决方案业务的联系[23] - 在2023年，公司推出了4款配备ENLITEN的新产品，如北美的Turanza EV和欧洲的Turanza 6[25] 市场扩张和并购 - 公司将在24MBP中重点关注全球业务结构的加强、第二阶段的重组和重建，以及价值创造或新高端产品的进一步关注[33] - 2024年全球销售计划达到106%的增长，北美乘用车轮胎需求正在恢复趋势[39] - 公司计划在亚洲、东南亚和印度市场扩大业务，特别对印度市场充满期待[132] 未来展望 - 预计2024财年营收将增长3%，调整后的营业利润将增长10%[75] - ROIC 预计从上一年的 9.4% 提高到 10.6%[77] - 预计新车轮胎需求与上一年持平，但不同地区可能有所不同[78] - 公司计划在乘用车和轮胎业务上扩大销售，目标是实际可行的[137]

财务数据和关键指标变化 - 2023年前三季度，公司营收和调整后营业利润同比增加，季度利润达2667亿日元，较上年增长41%，主要因去年有俄罗斯业务资产减值损失和普利司通自行车召回费用损失，今年有土地出售收入 [15] - 2023年前三季度，调整后营业利润增长201亿日元，虽原材料投入成本、能源和劳动力成本上升，但售价和销售组合改善、外汇带来积极影响，抵消了负面影响 [20] - 截至2023年前三季度末，公司总资产为5518万亿日元，权益比率较上年末增长1.8个百分点至61.6%，自由现金流为2248亿日元，显著改善 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 乘用车和轻卡轮胎业务 - 2023年前三季度，整体销售因地区而异，原始设备制造商（OEM）生产情况持续改善带动销售增加，但替换轮胎因经济放缓销售下降，不过日本市场相对强劲 [16] - 该业务盈利能力下降，利润率下降0.7个百分点，主要因销量降低、OE和替换业务板块构成变化以及利润率侵蚀 [23] 卡车和客车轮胎业务 - 2023年前三季度，美国和欧洲替换轮胎销售持续下降，尤其是欧洲市场，对营收和营业利润产生较大影响，营业利润率下降0.8个百分点 [17][23] 特种轮胎业务 - 高利润的采矿轮胎销售良好，受益于外汇积极影响，营收、营业利润和利润率均有所提升，利润率提高1.1个百分点 [23][24] 多元化业务 - 化工和工业产品业务，如液压软管业务，营收和营业利润持续增长，利润率改善 [25] - 体育和自行车业务，虽营收下降，但因去年安全检查费用影响消除，利润有所改善 [25] - 美洲多元化产品业务，因售价提高，自去年第四季度以来有所改善 [26] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 乘用车轮胎需求呈复苏趋势，预计全年与上年持平，高 rim 直径（HRD）轮胎需求预计同比增加 [6] - 卡车和客车轮胎销售虽呈复苏趋势，但增速放缓，分销库存水平在第三季度末仍处于高位，销售需求预计约为上年的90% [7] 欧洲市场 - 乘用车轮胎销售复苏缓慢，分销库存仍处于高位，预计全年需求约为上年的90%，HRD 轮胎需求预计较上年下降且低于8月预测 [6][7] - 卡车和客车轮胎市场环境更为严峻，销售未恢复，经销商因经济放缓减少库存，分销库存低于正常水平，销售需求大幅降至约为上年的80%，低于8月预期 [8] 日本市场 - 采矿轮胎销售增长强劲，一般轮胎出口业务盈利能力提高，受益于日元贬值，盈利能力显著改善 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 2024 - 2026年中期业务计划战略方向 - 强化盈利能力，利用乘用车 HRD 轮胎和采矿车辆越野轮胎需求增长的顺风，在卡车和客车轮胎业务面临逆风的情况下，在北美和日本建立未来移动出行科技业务，专注于高端轮胎业务和解决方案业务 [34][35] - 完善坚实的业务基础，以应对2030年后顺风减少的情况，持续追求卓越运营，提高工作和业务质量 [36] - 扩大和加强对盈利资源的再投资，为普利司通高端轮胎、高端工厂以及解决方案和移动出行科技业务建立坚实的业务基础，为2031年公司成立100周年打造新的业务阶段 [36] 2024年业务重点 - 优先强化业务质量，在具有挑战性的商业环境中保持专注和精简，计划在欧洲进行第二阶段的重组和重建，因欧洲业务基础薄弱 [37] - 对战略资源注入进行一定限制，仅针对经过精心挑选的项目进行 [37] 具体业务举措 - 专注于创造优质业务质量，通过创新和持续改进提高工作和业务质量，建立新的全球管理结构，将集团业务分为东西两个区域，下设6个战略业务单元（SBUs），并进一步细分至28个区域，加强现场执行和结果交付 [38][40][41] - 创造优质轮胎，扩大 ENLITEN 轮胎销售，从2023年继续扩大第一代产品销售，并为2027年及以后的第二代产品研发技术，重点关注电动汽车轮胎市场，计划到2026年推出50款替换轮胎产品，目标使 ENLITEN 装备率达到70% [44][45][47] - 开发 BCMA 技术，从今年开始向2024 - 2026年中期业务计划推进，通过全球团队协作和新的全球管理结构促进其发展，量化全球效益，逐步扩大其在价值链中的效益，支持最终定制化，推动研发和制造转型 [51][55][56] - 创造优质业务，通过高端轮胎业务模式和可持续业务模式的融合，平衡社会价值和客户价值的创造，增强零售和服务解决方案网络，提高客户体验价值和价格竞争力 [57][58] - 创造新业务，为未来播下良好种子，通过结合实体和数字能力，解决客户痛点，为可持续发展做出贡献，建立移动出行科技业务，重点推进卡车和客车移动出行科技业务、采矿解决方案和航空解决方案 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经营环境比预期更具挑战性，主要因北美和欧洲卡车和客车轮胎需求复苏延迟、欧洲经济放缓以及复苏缓慢 [6] - 2024年经营环境预计仍具挑战性，公司将专注于强化业务质量，通过一系列举措逐步改善业务状况，虽欧洲和北美卡车和客车业务仍面临困难，但高 rim 直径轮胎和 ENLITEN 轮胎将继续增长，BCMA 技术将逐步发挥作用 [71][72] 其他重要信息 - 2023财年指导与2月公布的数据相比无变化，包括股息和预测，但需确认业务环境假设 [11][27] - 预计全年货币汇率为1美元兑130日元、1欧元兑150日元，原材料成本虽持续下降，但能源和劳动力成本上升将对盈利能力产生负面影响，轮胎需求与2月公告水平大致相同 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年和明年的业绩及预期，以及PSR、高 rim 直径轮胎和 PVR 的情况，是否有触底迹象 - 2023年卡车和客车轮胎业务面临诸多逆风，预期过于乐观，乘用车轮胎在北美有所改善，但欧洲情况仍困难，高 rim 直径轮胎有增长，有望达到2月预期 [68][69] - 2024年将强调高 rim 直径轮胎增长，扩大 ENLITEN 轮胎部署，BCMA 技术将从试点工厂开始更具体实施，但欧洲和北美卡车和客车业务仍具挑战性，需努力改善 [71][72] 问题2: 以欧洲为中心的第二阶段重组和 BCMA 有效性方面，整体重组和结构调整的重点是什么 - 2020 - 2021年的重组主要集中在生产基地，目前欧洲的重点是零售网络和翻新业务的重组，虽规模不如之前，但要实施坚实的重组计划 [78][79] 问题3: 欧洲市场除宏观经济恶化外，客户行为和竞争对手商业模式是否有变化，为何严峻形势持续时间长 - 普利司通在欧洲的业务基础历史上相对薄弱，利润率一直较低，虽经一些调整有所提高，但仍难以突破，行业波动时，与其他地区的业务基础差异更明显，未来需改变 [81][82][84] 问题4: 美国 UAW 罢工后，对北美未来业务的看法，是否有进一步改善空间 - 加拿大 Joliette 工厂工会管理关系一直较紧张，改善工作环境可减少工会成员抵触，北美整体工资成本和劳动力费用将增加，需提高生产效率和本地生产比例 [86][87] - 不同地区工厂情况不同，北美和日本工厂对 BCMA 技术的二次效益有较高期望，欧洲工厂目前在一次效益层面仍面临挑战 [91] 问题5: 美国 TB 业务目前制造商和经销商库存情况，减少库存所需时间和措施 - 今年北美因销售预期高，生产水平高，导致制造商和经销商库存均增加，目前正在进行生产调整，制造商库存调整将在今年完成，经销商库存取决于市场实际需求，希望年底能改善，但难度较大 [95][96] 问题6: 第三季度特种业务利润率提高的背景，以及未来该业务的发展趋势 - 特种业务盈利能力提高可能受汇率影响，飞机轮胎需求复苏、摩托车轮胎利润改善以及采矿车辆轮胎价格上涨等因素也有积极作用，但超大型和大型轮胎生产已达满负荷，需改善库存管理，提高 MasterCore 轮胎价值，推动业务发展 [100][101][102] 问题7: 美国 HRD 业务增长幅度下降，价格增长率下降，该业务基本情况能否维持，明年是否能大幅复苏 - 美国 HRD 业务相对较好，需求将继续增长，从 OE 设备开始带动替换需求，但预计2030年左右增长将放缓，因轮胎替换周期和品牌选择变化 [111][112][113] 问题8: ENLITEN 轮胎市场占有率增加，利润组合是否会上升，以及其对成本和利润的贡献 - 提高 ENLITEN 轮胎产品组合比例对公司和整个轮胎行业都很重要，但需考虑原材料成本上升问题，2024年 ENLITEN 轮胎仍处于初始阶段，2025 - 2026年将扩大市场占有率，BCMA 技术将降低成本，关键是确保客户接受公司产品 [118][119][121]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年，公司实现营收和调整后营业利润同比增长，部分得益于汇率顺风 [15] - 2023年上半年，归属于母公司所有者的季度利润同比增长97%，达到1826亿日元，主要因出售土地获得123亿日元收益以及终止经营业务亏损大幅减少等，而俄罗斯轮胎业务资产减值损失和普利司通自行车业务的相关费用造成326亿日元损失 [22] - 调整后营业利润同比增加317亿日元，负面因素如原材料成本上升和能源、劳动力成本通胀通过销售价格和销售组合得到弥补，需求下降对销量产生负面影响，但在日元贬值的支撑下，调整后营业利润仍有所增加 [29] - 截至2022年12月，总资产增加4291亿日元，达到539.13万亿日元，权益比率提高1.8个百分点，达到61.6%，自由现金流增加1079亿日元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 乘用车和轻型卡车轮胎 - OE（原配）市场，尽管各地区存在差异，但随着汽车制造商车辆生产水平的提高，轮胎需求有所增加 [23] - 替换市场，由于经济放缓，高端轮胎需求下降，但高端轮胎销售仍保持韧性；在日本，由于冬季轮胎价格上涨，下半年需求提前释放 [24] - 营收和利润同比增长，但销量下降导致盈利能力下降，OE和替换市场业务结构变化等因素使利润率较上年同期压缩0.4个百分点 [31] 卡车和客车轮胎 - 西欧市场，由于经济放缓，销售同比下降 [24] - 美洲和日本市场，零售销售增长，盈利能力提高，营收、利润和利润率均有所改善 [31] 特种轮胎（采矿轮胎） - 全球需求持续强劲，销售额超过上年同期 [24] - 高利润的采矿轮胎销售表现良好，在外汇因素的支持下，营收和调整后营业利润增加，利润率有所改善 [32] 多元化产品业务 - 化工和工业业务，营收和营业利润增加，盈利能力持续稳步提升 [33] - 体育与自行车业务，由于上一年度计入了安全检查成本，尽管今年营收下降，但2023年上半年调整后营业利润有所增加 [33] - 美洲多元化产品业务，销售价格提高，利润率从去年第四季度开始呈现改善趋势 [34] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 乘用车替换轮胎市场，上半年销售下滑，预计下半年需求将复苏，但全年需求仍将低于上年 [4][5] - 卡车和客车轮胎市场，上半年销售下滑，预计下半年复苏速度慢于预期，上半年销售需求约为去年的80%，全年预计约为90%；分销库存调整影响逐渐显现，预计第三季度完成库存调整 [7] 欧洲市场 - 乘用车替换轮胎市场，上半年销售降至去年的87%，分销库存水平居高不下，预计下半年销售复苏弱于预期，全年销售需求也将低于最初预期 [5] - 卡车和客车轮胎市场，上半年销售远低于预期，约为去年的70%，预计全年销售需求低于去年的90% [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 2023年战略 - 专注于高端轮胎业务，扩大高 rim 直径轮胎的销售和市场份额，预计全年高 rim 直径轮胎（包括原配和替换轮胎）销量较去年增长10% [10] - 提高高端轮胎在全球替换轮胎销售中的占比，预计达到55% [11] - 在日本，实施“从数量到价值”战略，缩小低利润产品类别；在北美，稳步提高主要品牌（普利司通和凡士通）的市场份额，并发展翻新业务 [12] - 加强成本管理和费用控制，通过优化销售组合和价格策略，抵消原材料价格上涨和需求下降的影响 [16][17] 2024 - 2026年中期业务计划 - 加速转型，与2030年长期战略愿景保持一致，专注于高端业务和解决方案业务，创造新的高端价值 [40][41] - 确定各地区和产品类型的战略方向，加强研发和制造能力，提升产品竞争力 [42] - 推进 Enlighten 和 BCMA 技术的融合，实现产品定制化和成本降低，提高生产效率和灵活性 [51][52] - 建立和执行全球和地区战略，巩固在日本、泰国、印度尼西亚等地区的领先地位，在中东、北非、澳大利亚和新西兰等地区确立领先地位，在北美市场争取领先地位，在欧洲和中国市场建立独特地位 [45][46] - 扩大以轮胎为中心的解决方案业务，主要在成熟市场加强零售和服务解决方案网络，同时停止在欧洲和北美扩张 B2C 订阅模式和移动货车服务 [65][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境比最初预期更严峻，特别是北美和欧洲的替换轮胎需求低于预期 [1] - 尽管面临挑战，但公司通过灵活调整销售策略和优化销售组合，以及受益于汇率顺风，上半年仍取得了一定的财务成果 [2] - 预计下半年需求将有所复苏，但库存调整仍是一个挑战，公司将密切关注市场动态，确保实现全年财务目标 [83] - 2024 - 2026年中期业务计划将专注于提高业务质量，通过加强高端业务和解决方案业务，实现可持续增长 [40][41] 其他重要信息 - 公司推出了 TURANZA EV 等新产品，采用可再生材料，提高了轮胎的耐磨性和湿地性能，为客户提供了新的价值 [56] - BCMA 技术将在2024年中期业务计划中开始为利润做出贡献，通过共享模块和简化生产流程，提高生产效率和降低成本 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023财年第二季度实际业绩与计划的对比，以及对全年业绩目标的预期 - 除汇率外，其他因素与内部计划基本一致，价格表现好于预期，原材料成本净增加幅度与预期相符，但销量是负面因素；在欧洲和北美市场，公司实施了有效的控制和管理措施，总体呈积极态势 [79][80] - 年初对欧洲和北美市场的预期过于乐观，影响了生产计划和库存管理；下半年需求有望增强，但库存问题仍需解决；若复苏速度慢于预期，可能需要加速调整生产，这将影响转换成本 [81][82][83] 问题2：2024年轮胎业务的增长来源，以及 ENLITEN 和 BCMA 的影响 - 2024年，翻新业务和零售业务预计将实现更强劲的增长，轮胎解决方案网络的建立和完善也将成为增长的重要支撑；移动科技业务目前处于起步阶段，预计在2027年中期业务计划中做出贡献 [89][90][91] - ENLITEN 和 BCMA 是公司的核心技术，公司正在努力推进相关计划；ENLITEN 产品已提价，如 TURANZA EV 和 MasterCore 采矿轮胎提价5%；BCMA 的价值创造需要各工厂根据自身生产计划进行优化，目前已取得一些初步成果，但仍需进一步努力 [95][96][97] 问题3：关于 BCMA 技术在工厂的应用效果和成本降低影响 - 欧洲和美洲的工厂在生产高端产品和小批量多样化产品方面面临挑战，引入 BCMA 技术的主要目标是提高灵活性，目前正在部分工厂进行试验；日本和亚洲的工厂具备较高的现场能力，引入 BCMA 技术有望直接降低业务成本和提高生产效率 [101][104][105] - 目前 BCMA 技术的应用效果较小，但公司希望通过持续改进和学习，逐步实现更大的价值创造；在中期业务计划初期，相关效益可能会较为保守地体现 [108][110] 问题4：决定不开展的业务是否会导致亏损，以及停止这些业务对盈利能力的影响 - 欧洲业务的管理基础薄弱是公司面临的挑战之一，公司不会放弃欧洲市场，将努力提高毛利率；自2020年以来，欧洲业务的经营利润有所提高，但仍需进一步提升；公司将密切关注亏损业务，包括“不做事项”清单中的业务，作为中期业务计划的重点进行讨论 [117][118][119] 问题5：除经济放缓外，影响卡车和客车替换轮胎需求的其他因素 - 新冠疫情期间，美国对卡车和客车轮胎的需求迅速增长，导致经销商库存积压；随着经济放缓和货物运输量下降，经销商开始削减库存，同时二三线品牌进入市场，加剧了市场竞争 [122][123][124] - 公司将坚持专注于高端轮胎的车队业务，结合翻新业务和提供解决方案，如 Fleet Care；凡士通品牌将更加灵活地应对市场变化，通过翻新等方式降低成本 [128][130] 问题6：公司库存情况及下半年计划 - 上半年，分销库存、经销商库存和公司自身的制造商库存均处于高位；下半年，公司计划减少制造商库存，但这取决于经济和需求的复苏情况；若经济放缓，工厂开工率将自然下降，面临一定挑战 [133] 问题7：TURANZA EV 轮胎在与 OEM 和零售商沟通中，终端用户的反馈 - 加利福尼亚州在向电动汽车转型方面处于领先地位，当地用户对轮胎的使用寿命和可持续性有较高要求；TURANZA EV 轮胎推出几个月来，已收到客户对其长寿命的反馈；在不同地区，公司会根据市场特点推出不同的替换轮胎产品 [134][135][136] 问题8：上半年销售价格情况及下半年预测，以及低价制造商降价对公司的风险 - 公司认为可以保持2月份全年计划中显示的销售价格与原材料价格之间的价差，不会轻易放弃销售价格这一资产；下半年，公司将根据各地区的具体情况，综合考虑销售组合、销售价格和销量的平衡 [140][141] - 海运运费正常化对低价制造商有利，竞争条件将发生变化；公司可以通过多种方式应对，如凡士通品牌可能会在一定程度上进行调整 [144]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达上年117%，首次在第一季度突破1万亿日元，调整后营业利润超1100亿日元，同比增长116% [5] - 本季度因出售土地等因素获得107亿日元收益，季度收入较上季度增加905亿日元 [10] - 第一季度调整后营业利润同比增加157亿日元 [19] - 第一季度总资产增加327亿日元，达49949亿日元，权益比率提高0.8个百分点至60.6%，自由现金流为正397亿日元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 乘用车和轻卡轮胎业务 - OE市场需求自2022年下半年起随OEM车辆生产水平提升而恢复，替换市场因经济放缓需求下降，但高轮辋直径轮胎需求相对稳定 [11][12] - 全球总销量低于前期，OE市场因半导体短缺情况改善，全球总发货量超上年水平，替换市场在美国和欧洲同比下降 [16][17] - 全球市场18英寸以上乘用车和混合动力直径轮胎销售单位达104% [18] 卡车和客车轮胎业务 - OE市场自2022年下半年起需求从半导体短缺影响中持续恢复，欧洲轮胎销售强劲，替换轮胎在美国和欧洲因经济放缓销量同比下降，日本第一季度销量下降部分归因于上年涨价前的抢购 [12][13] - 美国贸易业务收入和盈利能力改善，收入和利润同比增加，利润率提高 [22] 特种轮胎业务 - 全球矿业轮胎总销量同比增加，对俄罗斯出口暂停由其他市场销售弥补，超大型和大型矿业轮胎销量分别达上年105%和110% [13][17] - 高利润的矿用车辆轮胎销售带动该领域收入、营业利润和利润率同比显著提升 [23] 多元化产品和业务 - 化工和工业产品业务收入和调整后营业利润增加，利润率进一步改善 [24] - 体育与自行车业务实现正利润，但收入和利润同比下降 [25] - 美洲多元化产品和业务因上年第四季度销售价格提高，利润率改善 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本和美洲地区收入和调整后营业利润同比增加，其他地区收入增加但利润下降 [20] - 日本市场矿业轮胎销售强劲，普通轮胎和出口业务盈利能力提高，日元贬值带来积极影响 [21] - 欧洲市场盈利能力下降，OEM与替换市场结构变化导致利润率较上年下降 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 2023年战略 - 加强战略价格管理，改善销售组合，重点关注高端市场，加速审查低利润业务，以确保收入和盈利能力增长 [2][3] 2024 - 2026年中期业务计划 - 强化高端轮胎业务，在北美、欧洲、日本等地区建立领先地位，并在南美、东南亚和中东等地区增强可持续的全球高端轮胎业务 [36][37] - 在新兴国家和增长市场，推动乘用车轮胎业务扩张和高端化，特别是在印度和中国 [38] - 将特种轮胎业务发展成为领先的高端业务，对矿用车辆越野轮胎采取高端领先战略，对飞机和摩托车轮胎建立高端网络战略 [38][39] - 扩大以轮胎为中心的解决方案业务，主要在成熟国家，加强乘用车轮胎零售和服务解决方案网络，基于翻新业务拓展卡车和客车轮胎业务 [40] - 构建移动技术业务，连接高端轮胎、轮胎和轨道解决方案以及移动解决方案，为北美客户提供新价值 [41] 高端轮胎业务策略 - 通过提升产品价格、改善销售组合和降低成本及环境影响来增加利润和强化盈利能力 [43] - 利用创新轮胎技术ENLITEN提升产品基本性能，实现定制化，改善销售组合，推广高轮辋直径轮胎和配备ENLITEN的新产品 [44] - 提升品牌、渠道和全球供应链管理能力，强化日本制造业领导地位，明确全球50家新轮胎工厂的角色和职责，发展和执行BCMA，实现绿色和智能工厂，与可持续发展合作伙伴共同创造价值 [45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 与2月评估相比，美国和欧洲经济放缓导致需求下降更明显，通胀对成本产生负面影响 [2] - 日元兑美元和欧元贬值，原材料采购成本因能源、劳动力等成本上升而增加，尽管原材料价格有所回落，工厂转换成本因持续通胀而增加 [14][15] 未来前景 - 2023年全年指导与2月公布数据一致，预计下半年需求复苏 [3] - 预计第二季度起日元兑美元汇率为120，兑欧元汇率为135，下半年原材料成本将随经济复苏而增加 [27] - OE市场轮胎需求预计与2月指导相比无重大变化，替换市场需求复苏慢于2月指导，预计下半年赶上，美国和欧洲市场以及高端领域需求预计相对稳定 [28] 其他重要信息 - 公司正在制定2024 - 2026年中期业务计划，将在今年季度IR沟通会议中提供规划进展更新 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度北美和欧洲市场环境、战略以及TBR业务情况 - 对于TBR业务，需求下降超预期，但自去年以来专注翻新业务并进行投资，有望从过去的投资和活动中受益，第一季度北美翻新业务表现良好 [57][58] - 乘用车业务复苏将比TBR业务更具弹性和更快，预计下半年需求将恢复，但需灵活应对不同情况，关键是成功销售库存商品并实现实际需求 [60][62] 问题2: 在2030年长期战略目标背景下，如何定位2024 - 2026年中期业务计划，投资何时能获得收益 - 2024 - 2026年中期业务计划将通过高端轮胎业务和以轮胎为中心的解决方案业务产生收益，为北美移动技术业务的前期投资提供资金 [66][76] - 北美移动技术业务在2024 - 2026年将处于前期投资阶段，有望在后续产生收益，公司将持续跟踪ROIC/ROE等关键绩效指标 [75][78] 问题3: 全年指导中价格调整的影响，是否有降价空间，经销商对价格的偏好，以及原材料成本的看法 - 今年将继续提价，但会考虑市场竞争情况，第一季度已执行提价，价格优势可覆盖其他负面因素 [81] - 经销商希望提高售价以增加库存价值，但需确保商品能在市场上销售，大型车队客户更能接受基于轮胎价值的提价 [82][84] - 与2月指导相比，原材料和运营成本情况有所改善，负面影响小于预期，海洋运费情况也在缓解 [85][87] 问题4: 2024 - 2026年中期业务计划中1.2万亿日元投资的方向和回报时间 - 投资决策将基于对业务案例的审查，确保有可接受的数值和回报预期，将优先考虑轮胎解决方案和移动技术业务，特别是在北美市场 [98][100][101] 问题5: 第一季度调整后营业利润与内部业务计划的对比，以及与此前网络攻击导致利润下降的比较 - 原材料、价格和组合因素为正，销售体积未达预期为负，外汇因素为正，调整后营业利润高于内部业务计划 [105][106][107] 问题6: 关于电动汽车轮胎ENLITEN技术，客户忠诚度以及OE业务和售后市场策略 - EV轮胎OE市场增长，客户倾向于在售后市场购买与OE配套相同的轮胎，欧洲和中国市场领先，北美市场潜力大 [109][110] - OE业务虽具挑战性，但有一定利润，公司将积极争取OE业务以获得售后市场的递归需求，ENLITEN技术可提升轮胎性能，延长使用寿命约20% [112][114][115] 问题7: 第一季度国内乘用车和轻卡业务定价与行业平均差异的原因 - 去年开始讨论并执行提价，今年与去年3月一次性需求和预购效应对比有影响，日本市场执行提价比其他市场更具挑战性 [123][124][125] 问题8: 与欧美市场相比，日本市场提价的客户反应和情绪 - 日本乘用车轮胎价格较高，执行提价面临更高障碍，需更多沟通和解释，在日本生产和销售轮胎难度大，但出口业务因日元贬值和海外市场提价执行情况较好 [127][128][129]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：轮胎行业、汽车行业、矿业、航空业、软机器人行业 - 公司：普利司通公司（Bridgestone Corporation） 纪要提到的核心观点和论据 财务业绩与展望 - **2022年业绩**：实现营收超40000亿日元，调整后营业利润达4800亿日元，同比增长122%，ROIC达9.4% [3][4] - **2023年规划**：预计营收增长107%（排除汇率影响），核心业务专注高端，解决方案业务计划增长111%；调整后营业利润达5100亿日元，同比增长116%（排除汇率影响），调整后营业利润率计划达12.3%；ROIC计划达10.5%，股息支付率目标为40% [3][4] 中期业务计划与转型 - **高端轮胎业务**：加强高端市场布局，扩大高 rim 直径乘用车轮胎销售和替换胎市场份额；投资制造设备，构建全球优化制造结构；以 ENLITEN 和 MasterCore 战略推动高端业务升级；基于 BCMA 实现产品定制和可持续发展 [5][7][10] - **解决方案业务**：明确各细分业务方向，整合欧美解决方案组织成立 BMS；发展轮胎循环业务，建立合作伙伴关系，支持碳中和出行社会；增强矿业和航空解决方案业务 [16][19][22] 管理结构与创新 - **管理结构**：加强全球管理结构，启动新的全球本地组合管理；以技术和创新支持业务增长，Bridgestone 创新园全面运营 [24] - **创新活动**：2022年开放创新中心有1000名访客，产生200个共创案例，10个发展为联合研究；利用创新园场地促进日本轮胎业务的共创活动 [25] 可持续发展 - **环境承诺**：基于2011年环境使命声明和2022年 E8 承诺，将 SBTs 自然行动框架概念融入全价值链 [26] - **具体举措**：提高可再生能源比例超50%，目标减少 CO2 排放超30%（相较于2011年）；推动循环经济，提高回收和可再生材料比例，目标2050年实现100%可持续材料 [28][29] 人才战略 - **核心思想**：让多元化人才发光，通过创造附加值提升企业价值 [31] - **具体措施**：将人才创造力作为第五个全球管理 KPI 进行试点；2023年计划将人才创造力提高25%（相较于2019年），全球扩大人才投资；开展员工再培训和现场挑战计划 [32] 风险管理与资源分配 - **风险管理**：强化应对全球管理风险的结构，关注地缘政治风险、轮胎和道路磨损颗粒（TRWP）、网络安全事件 [35] - **资源分配**：2023年计划投入2900亿日元战略资源，确保高端轮胎业务、解决方案业务、可持续发展和人才之间的资源平衡；2021 - 2023年中期业务计划期间预计投资5700亿日元 [36][37] 其他重要但可能被忽略的内容 - **市场需求情况**：2022年欧洲和北美替换市场乘用车和轻卡轮胎需求从第三季度起放缓，但高端轮胎需求相对强劲；OE 轮胎因汽车生产条件改善同比增长；卡车和客车轮胎在欧洲和北美第四季度需求减速，但全年日本、北美和欧洲销售仍强劲；矿业轮胎因暂停对俄出口，其他市场份额增加 [43][44] - **业务环境因素**：2022年美元和欧元兑日元升值，原材料天然橡胶价格从第三季度大幅下跌，原油价格虽从峰值下降但仍高于上年，能源成本上升；2023年预计日元升值，原材料和能源继续影响利润，OE 需求有望复苏，替换轮胎需求全球从第二季度起有望稳健复苏 [45][57] - **股东回报**：2022年计划每股年终现金股息增加至90日元，使总现金股息达每股175日元；2023年计划每股支付现金股息200日元 [63] - **价格调整策略**：2023年因成本上升，将继续提高替换轮胎业务售价；OE 业务将与汽车公司等沟通争取提高售价；预计售价增长2530亿日元，约20%与 OE 公司和矿业运营商的协议有关 [80][81][82] - **风险与机遇**：风险包括欧洲和亚洲能源等成本增加、地缘政治风险、中国市场不确定性；机遇包括北美经济软着陆、新兴市场增长、南美和印度等地区潜力 [86][87][88] - **HRD 轮胎市场份额**：2021 - 2022年北美市场份额提高近1个百分点，2023年预计再提高1个百分点，通过品牌、产品和渠道力量支持业务增长 [90] - **解决方案业务构成**：约1.2万亿日元销售额中，零售服务约9000亿日元（含轮胎业务4000亿日元、维护和服务5000亿日元），翻新业务和轮胎相关解决方案约3000亿日元，移动解决方案约300亿日元，多元化产品和业务约300亿日元 [102][103] - **战略投资方向**：2023年战略投资主要集中在高端轮胎、翻新业务、解决方案和 IT 基础设施；在软机器人和移动解决方案等领域播种未来业务 [104][105] - **翻新业务预期**：预计规模略低于1500亿日元，在美洲扩大销售，同时在日本增加翻新轮胎产能投资以支持运输公司 [107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收受汇率影响显著增长128%，接近30000亿日元 [1] - 预计2022财年营收超40000亿日元，较上一年增加约8000亿日元 [6] - 调整后营业利润预计达4700亿日元，较上一年增加约760亿日元，利润率预计为11.6%，较上一年下降0.5% [7] - 前九个月调整后营业利润同比大幅增加536亿日元，达2740亿日元 [50] - 预计2022财年持续经营业务归属于母公司所有者的利润为2950亿日元，ROIC和ROE分别为9.4%和10.5% [60] - 截至9月底，总资产增加5565亿日元，股权比率上升1.8个百分点至59.3%，已执行748亿日元的股票回购 [54] - 现金流净流出1524亿日元，较第二季度增加1321亿日元，其中1155亿日元与丰田废弃物开发业务转让有关 [55] - 前九个月调整项目损失350亿日元，主要包括俄罗斯业务相关损失175亿日元和普利司通自行车召回费用154亿日元 [57] - 已完成的两项多元化业务转让损失284亿日元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 乘用车和大型卡车轮胎业务 - 第三季度替换市场需求略有放缓，但高端轮胎市场份额持续增长 [43][44] - OE市场轮胎销售因汽车生产条件改善而显著增加 [44] 特种轮胎业务 - 飞机、农业和摩托车轮胎表现强劲，采矿和建筑轮胎利润率达23.4% [53] 多元化产品和基础业务 - 经过重组，所有业务均实现盈利 [54] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 尽管上半年受网络攻击影响开局缓慢，但前九个月营收和调整后利润同比仍实现增长 [11] - 第四季度美国经济不确定性增加，但公司计划通过增加HR轮胎替换销售和扩大市场份额来确保盈利能力 [11] 欧洲市场 - 通过提价和关注高端市场，改善了销售组合和盈利能力 [12] - 第四季度由于欧洲经济衰退，销售和盈利能力恶化，预计2023年及以后业务环境仍具挑战性 [12] 亚太和中国市场 - 受中国疫情封锁和原材料价格上涨影响，盈利能力较上一年下降 [12] 日本市场 - OE和REP轮胎业务条件恶化，需求增长缓慢，难以提价以覆盖通胀影响 [13] 采矿轮胎业务 - 前九个月销售和市场份额扩大，预计第四季度及以后将继续增长 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 强化高端业务战略，扩大乘用车高轮辋直径轮胎和采矿车辆轮胎的销售和市场份额 [3] - 计划到2022年解决方案业务占总收入的19%，接近2023年20%的目标 [7] - 加速向2031年公司成立100周年的目标转型，在2021 - 2023年中期业务计划中奠定基础，以提升高端业务并确保与解决方案业务的协同发展 [16] - 建立新的全球和投资组合管理结构，任命联合全球首席运营官，加强各地区的全球管理结构 [18] - 加强高端乘用车轮胎业务，全球稳步扩大HRD轮胎销售，计划投资约670亿日元扩大巴西工厂产能 [21][22] - 推进Enlightened业务战略，明年1月在欧洲推出首款配备Enlightened技术的替换轮胎 [23] - 加强卡车和客车轮胎业务，计划投资约1800亿日元扩大产能，包括美国的新工厂和翻新轮胎工厂 [24] - 加强翻新轮胎生产和销售，提升零售和服务网络，开展宣传活动，推广翻新轮胎的价值 [26] - 加强数字能力，为卡车和客车轮胎配备RFID标签，计划到2030年全球推广 [27] - 探索轮胎回收技术和商业模式，推进四个将轮胎回收为原材料的项目 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲经济衰退将持续到2023年，日本市场挑战将持续，美国经济存在不确定性，但公司希望实现软着陆并通过提价和扩大市场份额来增加盈利 [70] - 亚洲市场有望稳定盈利，但中国市场处于历史低位，预计将逐步复苏，日本和亚洲其他地区存在提价困难的结构性问题 [71] - 公司将以高端战略为基础，通过增加市场份额和实施战略定价管理，特别是在美国和采矿轮胎业务中，实现高于今年的盈利 [72] 其他重要信息 - 公司推出Bridgestone E8承诺，自3月推出以来，内部约90%的员工知晓，70%的员工表示认同 [33][34] - 公司参与多个项目，包括为月球车开发轮胎、为救护车和指挥车辆研发防爆轮胎、向联合国道路安全基金捐款以及支持乌克兰难民学生和国际学生 [36][37][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否在明年继续稳步提高利润？北美乘用车替换轮胎市场情况如何，公司表现怎样？ - 公司认为欧洲衰退和日本挑战将持续，美国存在不确定性，但希望实现软着陆并扩大市场份额，亚洲市场有望稳定盈利，中国市场将逐步复苏，公司将通过高端战略和战略定价管理实现更高盈利 [70][71][72] - 北美市场海运成本下降，二线品牌轮胎流入，公司专注高端市场，第四季度销售和出货略有放缓，但希望扩大高端市场份额，经销商将调整库存以平衡销售和出货 [73][74][75][76] 问题2: 北美卡车和客车轮胎供应受限的原因是什么，何时能改善？日本业务利润预测是否过于谨慎，有何影响因素？ - 北美卡车和客车轮胎供应受限主要是由于招聘和留住员工困难，第三季度情况有所改善，但未恢复到以前水平，全球供应链管理也面临挑战，而乘用车轮胎在亚洲和日本的生产能够满足美国需求 [79][80] - 日本市场第三季度营收和利润较高，运营利润率提高0.1个百分点，第四季度因雪地轮胎业务有望获得更高利润率，但前期气温较低和第三季度末的需求高峰是特殊因素 [81][82] 问题3: 销售环境、销量和售价变化如何平衡？在外部环境更具挑战性的情况下，成本控制计划是什么？ - 公司认为在美国和欧洲提价至关重要，而在日本和亚洲提价困难，需要平衡不同市场的情况 [86][87] 问题4: 公司在美国高端市场的竞争力如何保持？第四季度利润率预测是否是明年业绩的参考？ - 公司在美国高端市场的影响相对有限，拥有产品实力和强大的分销渠道，明年将通过提高本地供应能力和利用欧洲产能来确保目标业绩，同时保持翻新轮胎业务的优势 [91][92] - 第四季度欧洲业绩下滑将影响明年业绩，但美国市场仍可确保盈利，公司将根据市场环境调整预算规划，预计明年仍能实现高水平盈利 [94][95] 问题5: 欧洲第四季度业绩下滑是否仅因经济衰退导致销量下降？ - 欧洲第四季度销量急剧下降，生产利用率降低，能源成本上升，费用增加，导致生产和销售失衡，库存调整也会影响业绩，但预计明年不会全年如此，公司将关注高端市场并通过印度和中东业务弥补损失 [96][97][98] 问题6: 北美经销商库存增加情况如何，需要多长时间解决？亚洲轮胎流入美国市场是否会影响供需平衡？ - 公司认为北美分销库存并未大幅增加，将通过合理的销售策略和渠道选择来扩大市场份额，第四季度销售将放缓，但需求也会下降，经销商不会增加库存 [102][103][104] - 亚洲轮胎流入美国市场并非新问题，中国制造商面临关税和建立销售渠道的挑战，品牌认知度对业务成功至关重要 [108][109][110] 问题7: 公司首次营收超4万亿日元的原因是什么，是否证明了高端战略的选择？ - 公司认为这是多种努力的结果，包括销量增长和销售组合改善，同时汇率也有一定帮助，但公司不会因汇率波动而改变策略，高端战略在不稳定的市场环境中至关重要，公司将继续提升高端业务的运营能力 [112][113][114] 问题8: 欧洲市场宏观经济衰退对公司业务有何影响，Enlightened战略的预期如何？ - 欧洲市场衰退导致销售放缓，公司和竞争对手都需要调整生产计划，公司在欧洲并非市场领导者，需要适应市场变化，强调高端战略的重要性 [117][118][119] - Enlightened战略将首先在欧洲替换市场推出，公司希望在欧洲赢得良好声誉后再全球推广，该战略符合欧洲客户对高端产品的需求 [121][122][123] 问题9: 公司决定退出俄罗斯业务的原因是什么？ - 公司自今年年初以来暂停了在俄罗斯的生产和出口，但仍维持与当地员工的关系并支付补偿，从商业角度看，原材料成本持续上涨使业务无法持续，同时公司也考虑了道德和社会责任因素，根据E8承诺，希望为当地员工提供支持 [126][127][128]

财务数据和关键指标变化 - 上半年营收因日元走弱显著增长，调整后营业利润金额增加，但调整后营业利润率较去年下降1% [3][5][6] - 持续经营业务利润因俄罗斯业务减值损失等因素，较去年减少约130亿日元 [7] - 预计2022财年收入接近4万亿日元，毛利润维持良好指引水平，调整后营业利润率超11%，ROIC达9.3% [7][8][10] - 上半年归属于母公司所有者的利润较去年下降10%至1176亿日元，主要因俄罗斯业务损失和安全检查费用等调整项目 [44] - 上半年终止经营业务亏损247亿日元，主要因汽车生产放缓、成本通胀和日元贬值等因素 [45] - 预计2022财年营收达39500亿日元，同比增长22%；调整后营业利润上调250亿日元至4500亿日元，同比增长14% [62] - 预计2022财年持续经营业务归属于母公司所有者的利润为2800亿日元，ROIC和ROE分别为9.3%和10.8%；终止经营业务预计亏损300亿日元 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 轮胎业务 - 乘用车和轻卡轮胎销售强劲，高端细分市场份额增加；卡车和客车轮胎在欧洲和日本上半年同比增长超20%；矿用和工程轮胎虽对俄出口暂停，但整体实现两位数销售增长，全球市场份额进一步提升 [46][47] - 乘用车和轻卡轮胎销售为上一年的102%，卡车和客车轮胎为104%，矿用和工程轮胎不同尺寸均有增长，大尺寸表现突出 [51] - 18英寸以上高 rim 直径乘用车轮胎销售同比增长17%，较2019年增长44% [52] 解决方案业务 - 计划到2023年投资约720亿日元，构建加速增长的基础，2022年解决方案业务收入计划占总收入约19%，接近2023年20%的目标 [23][8] 多元化产品业务 - 计划到2023年投资约80亿日元，增加泰国高端液压胶管厂和美国支持向电动汽车转型的空气弹簧厂的产能，2024年起计划总投资约130亿日元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年，美元和欧元兑日元升值；天然橡胶价格同比基本持平，原油价格突破每桶100美元后维持高位，工厂能源成本因原油和天然气价格飙升而大幅上涨 [48] - 上半年OE轮胎市场因汽车生产削减需求处于较低水平，替换市场在发达国家需求持续强劲，北美市场尤其在卡车和客车轮胎细分市场需求旺盛，139%高于2019年水平 [49] - 预计2022财年轮胎销售增长5%，矿用和工程轮胎以及18英寸以上乘用车高端轮胎预计销售表现强劲 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 以Bridgestone E8承诺为轴心，加速向可持续解决方案公司转型 [2] - 中期业务计划（2021 - 2023年）聚焦为未来增长奠定基础，包括投资高端轮胎业务、解决方案业务、可持续发展和人才培养等领域，计划到2023年总投资约6.2万亿日元 [11][38] 行业竞争 - 在矿用轮胎领域与法国竞争对手正面竞争，自去年下半年以来市场份额不断提升 [75] - 在北美市场，与固特异等公司竞争，公司通过提价和优化产品组合应对市场变化 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境在上半年发生显著变化，新的管理问题将不断涌现，公司将以Bridgestone E8承诺为指引，将变化转化为机遇，加速向可持续解决方案公司转型 [39][40] - 虽然面临原材料成本上升、能源成本上涨、供应链中断等挑战，但公司通过灵活敏捷的管理、优化产品组合和战略定价等措施，有望实现2022财年的业绩目标 [5][7] - 对于2023年实现13%的营业利润率目标具有挑战性，主要受成本上升和市场不确定性影响，但公司将努力实现中期业务计划的各项指标 [109][110][111] 其他重要信息 - 公司于2022年3月1日宣布新的企业承诺Bridgestone E8承诺 [2] - 公司将加强人才投资，2022年计划投入8亿日元，2023年投入15亿日元用于培训和人才发展，同时加强高级数字人才的招聘和培养 [36] - 公司计划在2023年将ENLITEN技术应用于10%的乘用车轮胎，2024年起迅速扩大至25%，轻卡、卡车和客车轮胎达到20%水平 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 二季度未实现库存收益是否影响实际利润，特种轮胎利润的可持续性如何？ - 公司表示未发现未实现库存收益有重大变化，库存余额和营运资金增加是由于期末汇率较弱；在矿用轮胎方面，自去年下半年以来市场份额不断提升，与客户关系良好，有信心凭借解决方案产品和Dan - Totsu产品继续赢得市场 [75][76] 问题2: 北美轮胎市场需求环境如何，经销商库存和订单情况怎样，下半年提价空间如何？ - 乘用车经销商库存已恢复到2019年水平，处于正常状态；卡车和客车轮胎库存仍较低，需求持续强劲。在北美市场，高端高英寸轮胎OE市场需求持续增长，为替换市场创造机会，但低价的二线和自有品牌也在增长。目前公司认为下半年市场将延续当前态势 [78][79][80][82] 问题3: 能源成本增加如何考虑，欧洲天然气采购是否存在风险，上半年加工成本中能源成本增加的具体金额是多少？ - 能源成本包含在加工成本中，在欧洲和日本单位生产成本分别较去年增长2.5倍和1.5倍，公司通过改进措施努力消化。目前通胀已纳入考虑，但尚未将供应问题视为担忧因素，公司通过全球供应链管理对冲风险。公司暂不披露上半年加工成本中能源成本增加的具体金额 [87][88][89] 问题4: 幻灯片中按地区和产品划分的营业利润总和存在差距的原因是什么？ - 公司表示在披露方面对各部门和产品之间的全球调整方式略有改变，全球调整项目未包含在内，同时还考虑了一定的全球风险因素 [91] 问题5: 公司如何应对外部环境变化调整战略，价格调整为何能被客户接受？ - 公司将转向高端轮胎，采用价值导向的方法，通过优化产品组合、销售价格和全球供应链来应对挑战。价格上调能被客户接受，是因为客户认可公司高端产品的价值，且公司业务结构已从低 rim 直径产品转向高端产品 [100][106][107] 问题6: 中期计划目标的实现风险和机会有哪些，实现13%营业利润率目标的可能性如何？ - 排除一次性因素，今年利润率预计超过12%，鉴于盈利能力重建和高端战略的推进，2023年目标有望实现。但由于成本持续上升和市场不确定性，实现13%的营业利润率目标具有挑战性，公司认为这是一个艰巨的任务，但仍会努力实现中期计划的各项指标 [109][110][111] 问题7: 矿用车辆轮胎销售进展如何，增长放缓的原因，市场份额情况，Mastercore产品的销售占比和盈利能力如何？ - 超大型矿用轮胎销量同比增长110%，主要得益于Mastercore产品。增长放缓是因为去年数据包含俄罗斯市场，今年停止对俄出口，但其他市场的增长弥补了这一缺口。客户认可Mastercore产品对采矿运营成本降低和轮胎使用寿命延长的贡献。公司市场份额在增长，但未披露具体数据。明年63英寸超大型矿用轮胎将全部采用Mastercore技术，随着产品性能提升，单价和盈利能力也将提高 [116][118][120] 问题8: 公司对2023财年的态度是乐观还是谨慎，风险因素有哪些？ - 公司对实现中期业务计划目标有信心，认为拥有坚实的业务资产和创造价值的能力。但同时也意识到存在诸多不确定性，如俄乌紧张局势、通胀、能源供需紧张、网络攻击等，需要谨慎应对未知风险 [125][127][128] 问题9: 公司构建可持续发展商业模式的意图和目标是什么？ - 公司的愿景是到2050年同时创造社会价值和客户价值，将可持续发展置于核心地位。通过提供资源高效的服务、减少二氧化碳排放、延长产品使用寿命等方式，将Dan - Totsu产品融入服务和解决方案中。同时，公司将投资天然橡胶种植园，提高产量，支持当地社区，实现碳中和和循环经济，这既是业务发展的需要，也是对社会的贡献 [136][137][142] 问题10: 对解决方案业务的投资何时开始产生利润贡献？ - 零售和服务解决方案业务（美国2200家门店）、翻新服务和Tirematics（轮胎数据利用）是较确定能获得回报的投资领域；而收购的Webfleet和Azuga等用于移动解决方案的投资，以及对初创企业的投资，需要相对较长时间才能开始收回投资 [149][150]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司营收为7569亿日元，同比增长7%；调整后营业利润为823亿日元，同比增长79个百分点；归属于股东的利润为2852亿日元，同比大幅增长 [15] - 第一季度，调整后营业利润率恢复至10%以上，主要得益于价格/组合优化和成本结构改革 [3] - 截至2021年第一季度末，公司总资产为4596.1万亿日元，较2020年12月底增加4068亿日元；权益比率为54.4%，较去年12月底提高3.1个百分点 [26] - 第一季度自由现金流为3807亿日元，主要受业务剥离影响 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 轮胎业务 - 2021年第一季度，全球PSR/LTR轮胎销量为上年的107%，TBR轮胎销量为上年的112%；ORR轮胎销量为上年的95%，仍呈疲软态势 [13][14] - PSR/LT轮胎业务收入为3866亿日元，营业利润率为14.3%；TB轮胎业务收入为1781亿日元，营业利润率为11.7%，均实现同比增长，盈利能力显著改善 [23] 特种轮胎业务 - 包括采矿、航空、农业和摩托车轮胎在内的特种轮胎业务收入为870亿日元，营业利润率为19.6%；采矿和航空轮胎销售仍疲软，但利润率有所提高 [24] 多元化产品业务 - 第一季度收入为896亿日元，调整后营业利润为 - 3亿日元；美洲和体育自行车业务实现正利润，日本化工和工业产品业务仍受业务组合问题困扰，营业亏损29亿日元 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 货币汇率方面，美元兑日元同比贬值，欧元兑日元同比升值；预计2021年美元兑日元将升值，欧元汇率基本保持不变 [11][29] - 原材料价格方面，天然橡胶市场维持高位，原油价格在2021年第一季度大幅上涨；预计全年原材料价格将维持在高位 [11][30] - 轮胎需求方面，全球需求持续复苏，但PSR OE受半导体短缺影响；卡车和巴士轮胎需求强劲，美国和欧洲的替换市场需求远高于2019年水平；预计全年乘用车和轻型轮胎以及卡车和巴士轮胎需求将稳步增长，恢复至2019年水平 [12][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 中期业务计划以“以卓越品质服务社会”为使命，将轮胎业务作为核心业务，解决方案业务作为增长业务，同时探索回收业务，目标是到2030年实现循环经济，将业务价值与资源循环和碳中和相结合 [37][38] - 核心业务方面，通过实施高端业务战略和费用成本结构改革，重建盈利能力，提高销售组合质量，加强价格管理；重点关注北美市场，平衡质量和数量，加速全球行动以改善销售组合和售价 [40][41] - 增长业务方面，加速解决方案业务的全球扩张，对采矿轮胎解决方案业务进行战略投资，以欧洲的Webfleet解决方案为中心，加速移动解决方案的全球部署，并计划今年在北美进行扩张，可能进行并购 [43] - 探索性业务方面，加快回收业务和软机器人业务的商业化研究 [44] 行业竞争 - 在中国市场，公司专注于高端市场，强调质量而非数量；认识到来自日本、美国和欧洲的竞争对手也将聚焦于高端车型市场，公司将继续专注于高端市场，实现稳步增长 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度全球经济持续复苏，但公司仍在监测COVID - 19疫情对业务和财务业绩的影响；目前2021年合并预测与2月公布的一致，若未来经营环境或业务表现发生变化，公司将及时披露 [31][33] - 预计2021年轮胎需求将持续增长，公司将继续推进中期业务计划，通过战略投资和业务重组，实现业务的可持续增长和盈利能力的提升 [30][38] 其他重要信息 - 公司已完成Firestone Building Products业务的出售和法国Bethune工厂的关闭，并对多元化产品业务进行了重组，共涉及21个站点 [10][56] - 公司计划在2021 - 2023年投资约7000亿日元，用于战略增长投资，目前认为无需大量借款来为投资计划融资 [123] - 公司计划提高内部碳定价水平，从目前的约3000日元提高到6500日元，在欧洲提高到约50欧元，并将其应用于所有业务运营中，以激励降低二氧化碳排放的投资 [115] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：半导体短缺对业务的影响 - 公司表示不同地区和客户受半导体短缺影响程度不同，目前预计本财年下半年情况将有所改善，但部分汽车制造商可能到财年末仍无法恢复正常 [85][86] 问题2：中国市场的情况及竞争策略 - 公司在中国市场的份额不高，业务主要集中在高端市场；将继续专注于高端市场，实现稳步增长 [90][91] 问题3：合成橡胶技术平台的预期 - 公司认为橡胶领域仍有很多待探索的地方，合成橡胶在耐久性方面尚未超越天然橡胶，相关技术仍在实验室测试阶段，若技术成熟，将在共享服务和采矿运营等领域带来收益 [93][94] 问题4：北美移动解决方案业务的背景、规模和时间线 - 公司于2019年收购欧洲领先的Webfleet解决方案，目前已在多个地区进行了业务拓展；北美是全球最大的市场，但Webfleet在该地区的影响力较弱，公司希望借助轮胎业务和Webfleet的专业知识，在年底前建立并启动移动解决方案业务，可能会进行并购 [100][102] 问题5：对东京奥运会的看法 - 公司基于对奥运会精神的认同成为全球奥运合作伙伴，希望在确保安全的前提下，奥运会能够顺利举行；若无法举行，公司将尊重相关决定，并继续支持运动员 [105][106] 问题6：数字人才的培养方式和最终目标 - 公司计划通过内部培养和外部引进相结合的方式，将数字人才从900人增加到1200人；中级数字人才将在公司内部培养，高级数字人才将与国内外大学合作培养，最终希望他们能为公司做出持续贡献 [109][111] 问题7：碳定价系统的运作方式 - 公司于2011年引入碳定价系统，用于内部投资决策过程，旨在激励降低二氧化碳排放的投资；计划提高碳定价水平，并将其应用于所有业务运营中 [114][115] 问题8：如何评估供应商在减少二氧化碳排放方面的努力 - 公司需要从产品生命周期的角度评估供应商的二氧化碳排放情况，目前正在关注Scope 1和Scope 2，同时也认识到Scope 3的重要性；公司有相关政策和采购措施，要求供应商可视化并减少二氧化碳排放，并共同努力降低排放 [117] 问题9：是否认为当前是进行业务组合重组的好时机 - 公司表示现金分配的优先顺序为战略增长投资、维持稳健财务状况和股东回报；目前有较多现金，将用于中期业务计划中的战略增长投资，并正在重新审视业务组合，如有剩余现金将分配给股东 [121] 问题10：是否有足够现金支持未来一两年的计划，包括并购 - 公司认为中期业务计划预计在2023年底前投资约7000亿日元，不需要大量借款来为投资计划融资 [123] 问题11：改革人力资源系统的背景 - 公司面临传统日本公司常见的问题，如论资排辈、部门壁垒和组织层级过多等；为了实现中期业务计划，公司希望打破壁垒、简化组织，使其更加灵活敏捷；引入基于岗位的制度，从数字转型、法律、知识产权和财务等领域开始，逐步明确角色和职责，消除不必要的工作 [125][127][128] 问题12：第一季度调整后营业利润与内部计划的差异，以及对全年预测的信心 - 第一季度利润与2月预测基本一致，与去年同期差异不大；公司在2月预测中已考虑到部分分销成本上升的因素，因此额外成本影响不大；公司将通过提高售价、优化产品组合等多种措施来应对原材料成本上升的影响 [136][137][138] 问题13：制造足迹和业务组合重组的情况，以及未来是否将侧重于扩张 - 公司共有160个制造基地，计划对其中40%进行重组，目前已宣布21个；对于轮胎业务，公司计划在2023年超过2019年的业绩，关闭老旧、小型和缺乏竞争力的工厂，提高现有设施的生产率，增加高端产品的生产；在亚洲的越南和泰国，公司将提高人力能力，充分利用产能；由于需求复苏强于预期，公司正在积极推进高端市场的进攻性策略 [140][142][144] 问题14：PS/LT产品第一季度利润较高的原因，以及是否可持续 - 利润提高主要得益于产品组合优化和销售价格调整，公司大幅减少了欧洲和其他地区的通用轮胎和副品牌轮胎的销量，专注于高端产品和主要品牌；公司认为这并非一次性因素，而是业务结构改善的结果，但未来原材料成本上升可能会产生一定影响 [150][151][152] 问题15：是否会进一步加强减少通用轮胎的努力 - 在美洲，减少通用轮胎的工作自2019年已开始；在欧洲，今年将大幅减少通用轮胎的生产，专注于高端产品；欧洲业务今年将实现扭亏为盈，这将对整体利润提升做出重要贡献 [155][156] 问题16：北美市场的趋势和未来前景 - 北美市场第一季度业务结构有所改善，底线业绩提升，价格也有所提高；公司认为现在是采取积极措施的时候，自3月以来一直在与北美高层进行相关讨论；公司在北美零售业务方面具有竞争力，未来将在保持质量的前提下，努力提高销量 [160][161] 问题17：北美PSR销售下降是否影响公司业绩 - 北美市场底线业绩显著改善，毛利率大幅提高，这是重建盈利能力的结果；虽然北美乘用车业务表现疲软，但并非直接导致底线业绩下降的原因，公司希望在保持结构稳定和提高毛利率的基础上增加销量 [163] 问题18：特种产品盈利能力提高的背景和未来趋势 - 特种产品盈利能力提高主要得益于ORR业务下半年的复苏，以及AG和MC业务的显著增长；但AC航空轮胎业务仍面临困境，预计今年仍将亏损，2023年可能实现盈利；采矿轮胎方面，大型轮胎需求强劲，中小型轮胎在建筑市场需求也较好，超大型轮胎仍需改善；预计除AC外，其他产品销量将呈复苏趋势，对整体业务组合产生积极贡献 [167][168]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为756.9亿日元，同比增长7%[20] - 调整后的营业利润为82.3亿日元，同比增长79%[20] - 调整后营业利润率为10.9%，较上年同期提升4.3个百分点[20] - 2021年第一季度来自持续经营的利润为60.3亿日元，同比增长259%[33] - 2021财年第一季度记录了来自已终止业务的利润为225亿日元[35] 市场表现 - 日本市场收入为225.6亿日元，同比增长1%[24] - 美洲市场收入为311.0亿日元，同比增长3%[24] - 欧洲、中东、印度和非洲市场收入为163.9亿日元，同比增长19%[24] - 中国及亚太地区市场收入为91.7亿日元，同比增长21%[24] 现金流与财务状况 - 现金流入来自经营活动为90.9亿日元，同比增长26.8亿日元[32] - 自由现金流为380.7亿日元，同比增长375.9亿日元[32] - 调整项目费用为14亿日元，其中包括业务和工厂重组费用为12亿日元，灾害损失为2亿日元[34] 未来展望 - 预计美元对日元汇率将升值，达到1美元=103日元[38] - 欧元汇率保持在1欧元=126日元[38] - 原材料价格，包括天然橡胶和原油，预计全年将保持在高位[38] - 预计全球轮胎需求将稳步增长，全年PS/LT和TB的需求预计恢复到2019年的水平[39] - 全球经济持续复苏，但仍需关注COVID-19疫情对业务和财务表现的影响[40] - 目前对2021财年的合并预测没有变化[41]

业绩总结 - 布里奇斯通2020财年合并收入为2,994.5亿日元，同比下降15%[23] - 2020财年调整后的营业利润为222.9亿日元，同比下降35%[23] - 2020财年自由现金流为371.6亿日元，同比增长128.4亿日元[28] 市场表现 - 2020财年日本市场收入为762.6亿日元，同比下降17%[23] - 2020财年美洲市场收入为1,407.9亿日元，同比下降15%[23] - 2020财年欧洲、中东、印度和非洲市场收入为564.3亿日元，同比下降12%[23] - 2020财年中国及亚太市场收入为394.6亿日元，同比下降15%[23] 资本支出与资产 - 2020财年资本支出为271.9亿日元，同比下降56.3亿日元[28] - 2020年12月31日总资产为4,189.3亿日元，同比减少87.7亿日元[28] - 2020年12月31日总权益为2,195.3亿日元，同比减少207.2亿日元[28] 未来展望 - 2021财年预计收入为3010.0亿日元，较2020年增长1%[40] - 2021财年调整后的营业利润预计为260.0亿日元，较2020年增长17%[40] - 2021财年日本市场收入预计为950.0亿日元，较2020年增长7%[44] - 2021财年北美市场收入预计为1240.0亿日元，较2020年下降8%[44] - 2021财年中国及亚太地区收入预计为350.0亿日元，较2020年增长8%[44] - 2021财年每股分红预计为130日元，较2020年的110日元有所增加[40] - 2021财年ROE预计为6.8%，较2020年的(1.0)%大幅提升[40] 原材料与需求 - 2021财年全球原材料价格预计自然橡胶略有下降，原油略有上升[34] - 2021财年整体轮胎需求预计将恢复至接近2019年的水平[34] 调整项目 - 2020财年调整项目总额为158.8亿日元，其中包括89.6亿日元的减值损失和42.8亿日元的业务及工厂重组费用[30]