BGSF, Inc. (NYSE:BGSF) Q4 2024 Earnings Conference Call March 13, 2025 9:00 AM ET Company Participants Sandy Martin - Managing Director-Three Part Advisors Beth Garvey - Chair, President and Chief Executive Officer Keith Schroeder - Chief Financial Officer Conference Call Participants Howard Halpern - Taglich Partners Jeff Martin - Roth Capital Operator Good day, and welcome to the BGSF, Inc. Fiscal Year Fourth Quarter 2024 Earnings Conference Call. All participants will be in a listen-only mode. We are ope ...

第四季度财务数据关键指标变化 - 2024财年第四季度营收6441.1万美元，较第三季度的7118.6万美元下降，其中物业管理业务收入下降18.5%，专业业务收入下降3.0%[3][6] - 第四季度毛利润2146.6万美元，低于第三季度的2432.9万美元，主要因物业管理业务销售减少[3][6] - 第四季度净亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.10美元，第三季度净亏损80.4万美元，摊薄后每股亏损0.07美元[3][6] - 第四季度调整后EBITDA为138.7万美元，占收入的2.2%，第三季度为338.7万美元，占收入的4.8%[3][6] - 第四季度调整后每股亏损0.06美元，第三季度调整后每股收益0.14美元[3][6] 成本重组计划 - 2024年末实施成本重组计划，预计每年节省成本700 - 900万美元[7] 全年营收关键指标变化 - 2024年全年营收2.72499亿美元，2023年为3.13167亿美元[14] - 2024年12月29日结束的52周，公司总收入为2.72499亿美元，2023年12月31日结束的52周为3.13167亿美元[16] 全年净亏损关键指标变化 - 2024年全年净亏损333.8万美元，2023年净亏损1022.3万美元[14] - 2024年净亏损333.8万美元，2023年净亏损1022.3万美元[18] - 2024年12月29日结束的五十二周净亏损3338美元，2023年同期净亏损10223美元[27] 资产负债关键指标变化 - 截至2024年12月29日，总资产1.50111亿美元，较2023年末的1.78517亿美元减少[13] - 截至2024年12月29日，总负债6784.2万美元，较2023年末的9298.1万美元减少[13] 现金流量关键指标变化 - 2024年经营活动提供的净现金为2437.9万美元，2023年为2038.6万美元[18] - 2024年投资活动使用的净现金为164万美元，2023年为951.4万美元[18] - 2024年持续融资活动使用的净现金为2238.6万美元，2023年为1087.2万美元[20] - 2024年现金及现金等价物年末余额为35.3万美元，2023年未提及[20] 利息与税款支付关键指标变化 - 2024年支付的利息净额为447.5万美元，2023年为466.8万美元[20] - 2024年支付的税款净额（扣除退款）为68.5万美元，2023年为137.8万美元[20] 财务指标补充说明 - 公司补充GAAP财务结果，使用调整后EBITDA和调整后EPS来帮助理解财务表现[22] - 调整后EBITDA定义为息税折旧及摊销前利润，排除多项成本和特定非现金费用[24] 特定周期财务数据关键指标变化 - 2024年12月29日结束的十三周净亏损981美元，2023年同期净利润999美元[27] - 2024年12月29日结束的十三周调整后EBITDA为1387美元，调整后EBITDA利润率为2.2%；2023年同期分别为5705美元和7.8%[27] - 2024年12月29日结束的五十二周调整后EBITDA为10475美元，调整后EBITDA利润率为3.8%；2023年同期分别为25858美元和8.3%[27] - 2024年9月29日结束的十三周调整后EBITDA为3387美元，调整后EBITDA利润率为4.8%[27] - 2024年12月29日结束的十三周摊薄后每股净亏损0.10美元，2023年同期每股净利润0.11美元[29] - 2024年12月29日结束的五十二周摊薄后每股净亏损0.31美元，2023年同期每股净亏损0.95美元[29] - 2024年9月29日结束的十三周摊薄后每股净亏损0.07美元[29] - 2024年12月29日结束的十三周调整后每股收益为 - 0.06美元，2023年同期为0.40美元[29] - 2024年12月29日结束的五十二周调整后每股收益为0.33美元，2023年同期为2.29美元[29]

文章核心观点 - J.J. Woronoff是纽约投资者，专注挖掘被低估、关注少的股票，通过基本面研究寻找投资机会，追求高回报但需承受高波动和风险 [1] 个人经历 - J.J. Woronoff目前在一家世界级现场娱乐公司从事企业发展工作，处理各类交易，此前在一家全球领先投资银行工作超两年，涉足多个行业 [1] - J.J. Woronoff毕业于乔治城大学麦克多诺商学院，获金融和电影学位，在校发表首篇文章后开始关注被忽视公司 [1] 投资策略 - J.J. Woronoff专注识别和利用被低估、关注少、常被忽视的股票，管理具有“被忽视公司”特征的个人投资组合 [1] - 其策略涉及基本面研究，分析财务、行业趋势和公司特定举措以推动未来增长，追求高回报需承受高波动和风险，要有长期视角和对市场波动及潜在损失的容忍度 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为7120万美元，较去年同期的8350万美元有所下降，较上季度环比增长4.5%[11] - 第三季度毛利润为2430万美元，毛利润率为34.2%，去年同期毛利润为3000万美元，毛利润率为35.9%，毛利润率下降170个基点，较上季度环比下降50个基点[12][13] - 第三季度SG&A费用为2200万美元，第二季度为2160万美元，去年同期为2270万美元，本季度SG&A费用包含52.6万美元与战略选择过程相关的非经常性费用[14] - 第三季度调整后EBITDA为320万美元，占营收的4.5%，第二季度为260万美元，占营收的3.8%，调整后每股收益为0.10美元，较2024年第二季度的0.07美元有所提高，较2023年第三季度的0.36美元有所下降[15] - 前九个月经营活动产生现金2120万美元，九个月资本支出为140万美元，债务与EBITDA杠杆比率为3.8倍[16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物业管理业务：第三季度销售额近3000万美元，营收较上季度环比增长15.9%，增长源于季节性因素和战略计划推进，但尚未看到被压抑的需求释放[8][11][31] - 专业业务：第三季度销售额为4100万美元，较上季度和去年同期均面临压力，营收较上季度环比下降12.9%，主要由于财务和会计部门的下滑，不过九月有上升趋势[8][12] - IT咨询业务（不包括长期安置）：占季度营收近70%，第三季度较第二季度环比略有增长，若宏观和行业压力减轻，有望在未来实现增长[9] - 管理解决方案业务：较去年同期实现两位数增长，较第二季度环比增长10%，基于独特服务和解决方案，持续保持强劲增长[10] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功推出先进的潜在客户开发引擎，本季度产生近400个营销合格线索和171个销售合格线索，转化为超过100万美元的预订收入，这是2022 - 2023年IT路线图投资的战略计划成果，展示公司数字化转型、客户参与和提供价值的决心[18][19] - 专业业务方面，通过聘请资深人士聚焦大型战略客户，提供综合方案，成功获得多个概念验证项目和平台设计项目，采用咨询式技术方法，九月成为IT营收和毛利润最高的月份[20][21] - 物业管理方面，通过战略区域规划推动销售团队业绩，增加客户关系接触点，签署合作协议成为优先供应商，内部培训人才，提升销售团队效率[23][24][26][27] - 公司持续重新调整费用基线，谨慎做出支出决策，专注于销售、盈利和现金流，在定义目标市场、应用新技术、了解受众、优化销售流程方面努力获取竞争优势[29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去18个月行业运营环境充满挑战，尤其是IT和专业服务领域，但公司业绩开始稳定并有所恢复，如专业业务方面IT咨询销售额连续增长[7] - 随着宏观经济压力缓解和企业完成预算周期，预计2025年及以后将受益于更好的项目和业务流，因为多户型社区存在维修和资本改进的积压需求[25] - 选举结束和美联储利率降低将消除关键决策者的一些干扰和障碍，有助于加速物业管理业务[23] 其他重要信息 - 公司目前仍在评估与战略选择审查相关的选项，本次会议暂不接受有关该过程的问题，未来有更多信息时将进一步讨论[6] 问答环节所有的提问和回答 问题：物业管理需求受预算限制影响，被压抑的维护需求是否已实现，以及物业管理区域规划举措与竞争对手的差异化更新 - 尚未看到被压抑的需求释放，从Q1到Q2业务处于需求低谷，Q2到Q3的增长符合季节性正常水平，未超出预期，仍有大量被压抑需求有待释放[31][32] 问题：上季度对专业业务板块潜在增长持谨慎乐观态度，项目获胜超过项目结束的势头是否延续到第三季度，是否有时间因素表明第四季度可能会有连续改善 - 专业业务在第三季度尤其是九月末有上升趋势，获胜项目超过结束项目，部分新业务推迟到十月，目前朝着预期方向发展[33] 问题：战略选择审查何时结束 - 目前没有时间表，公司正在努力推进[34]

营收情况 - 2024年9月29日十三周财年（“2024财年”）营收71186千美元，2023年10月1日十三周财年（“2023财年”）营收83484千美元[103] - 2024年9月29日三十九周财年（“2024财年”）营收208089千美元，2023年10月1日三十九周财年（“2023财年”）营收239600千美元[114] 各板块营收情况 - 2024财年物业管理板块营收29824千美元占总营收41.9%，2023财年为35976千美元占43.1%，下降约620万美元（17.1%）[105] - 2024财年专业板块营收41362千美元占总营收58.1%，2023财年为47508千美元占56.9%，下降610万美元（12.9%）[105] - 2024财年物业管理板块营收80096千美元占总营收38.5%，2023财年为95453千美元占39.8%，下降约1540万美元（16.1%）[114] - 专业业务营收减少约1610万美元（11.2%）[115] 毛利润情况 - 2024财年总毛利润24329千美元，2023财年为29979千美元，下降约570万美元（18.8%），占营收比例从35.9%降至34.2%[109] - 专业业务毛利减少约640万美元（13.3%）[120] - 公司总毛利减少约1490万美元（17.3%）[118] 各项费用情况 - 2024财年销售、一般和管理费用下降0.7百万美元（3.1%）[112] - 2024财年折旧和摊销费用下降0.1百万美元（6.9%）[112] - 2024财年利息费用净额下降0.5百万美元（26.9%）[113] - 2024财年所得税费用下降0.9百万美元（94.6%）[113] - 销售、一般和管理费用减少390万美元（5.7%）[121] - 利息费用减少90万美元（19.6%）[122] - 所得税优惠减少340万美元（94.6%）[122] 利润相关指标 - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3208美元，利润率为4.5%[128] 营运资本与现金情况 - 营运资本为22037美元[133] - 2024财年经营活动提供的净现金为2120万美元较2023财年的1510万美元增加620万美元[135] - 经营活动提供的净现金为21246美元[133] 公司资本资源与融资 - 公司认为现有运营和扩张计划有足够的流动性和资本资源，但追求额外增长机会可能需要额外融资[132] 资本支出情况 - 2024财年资本支出140万美元主要用于持续的信息技术改进[136] - 2023财年资本支出200万美元主要用于持续的信息技术改进[136] - 2023年为收购Arroyo Consulting支付680万美元[136] 债务与股息支付情况 - 2024财年减少循环贷款1720万美元[138] - 2024财年支付与Arroyo Consulting收购相关的或有对价430万美元[138] - 2024财年支付普通股现金股息160万美元[138] - 2024财年偿还定期贷款90万美元[138] - 2023财年支付普通股现金股息490万美元[138] - 2023财年偿还定期贷款500万美元[138]

公司BGSF财报相关 - 本季度每股亏损0.07美元而Zacks共识预期为每股0.11美元调整后与一年前每股0.36美元盈利相比本季度财报收益意外为 -163.64% 上季度预期每股收益0.08美元实际亏损0.07美元意外为 -187.50% [1] - 过去四个季度公司有两次超过共识每股收益预期2024年9月结束的季度营收7119万美元低于Zacks共识预期5.09%与一年前营收8348万美元相比过去四个季度未能超过共识营收预期 [2] - 股票即时价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论自年初以来BGSF股价下跌约19.2%而标准普尔500指数上涨21.2% [3] - 虽然BGSF今年以来表现逊于市场但投资者关心其股票后续走向可靠的衡量标准是公司的盈利前景包括当前对下个季度的共识盈利预期以及这些预期最近的变化 [4] - 实证研究表明近期股票走势与盈利预期修正趋势之间存在很强的相关性在此次财报发布之前BGSF的预期修正趋势为混合当前状态下股票Zacks排名为3 (持有) 预计近期股票表现将与市场一致 [6] - 未来几个季度和本财年的预期变化值得关注下一季度当前共识每股收益预期为0.09美元营收7550万美元本财年每股收益预期为0.06美元营收2.874亿美元 [7] 行业相关 - 行业前景会对股票表现产生重大影响在Zacks行业排名中商业 - 服务目前处于250多个Zacks行业的前23%研究表明排名前50%的行业表现优于排名后50%的行业2倍以上 [8] 公司Direct Digital Holdings相关 - 预计在即将发布的报告中每股季度收益为0.14美元较上年同期变化为 -39.1%过去30天该季度的共识每股收益预期保持不变 [9] - 营收预计为5510万美元较上年同期下降7.4% [10]

营收情况 - 第三季度营收为7120万美元较第二季度的6810万美元增长4.5%其中物业管理部门营收增长15.9%专业部门营收下降2.5%[3] - 2024年前13周营收71186千美元2023年同期为83484千美元[14] - 2024年前39周营收208089千美元2023年同期为239600千美元[14] - 托管解决方案业务营收持续增长[6] - 2024年前13周物业管业务营收占比42%[15] - 2024年前13周专业业务营收占比58%[15] 利润情况 - 第三季度毛利润为2430万美元高于第二季度的2360万美元[3] - 第三季度净亏损80万美元每股摊薄亏损0.07美元与第二季度相同[3] - 2024年前13周净亏损804美元2023年同期净收入2640美元[14] - 2024年前39周净亏损2357美元2023年同期净亏损11222美元[14] - 2024年9月29日十三周稀释后每股净亏损0.07美元2023年10月1日为0.24美元[23] - 2024年9月29日十三周调整后每股收益为0.10美元2023年10月1日为0.36美元[23] - 2024年9月29日三十九周稀释后每股净亏损0.22美元2023年10月1日为1.04美元[23] - 2024年9月29日三十九周调整后每股收益为0.24美元2023年10月1日为0.93美元[23] - 2024年6月30日十三周稀释后每股净亏损0.07美元[23] - 2024年6月30日十三周调整后每股收益为0.07美元[23] 调整后指标情况 - 第三季度调整后EBITDA为320.8万美元占营收4.5%第二季度为260.3万美元占营收3.8%[3] - 2024年前39周调整后EBITDA为8552千美元[22] - 2024年前39周调整后EBITDA利润率为4.1%[22] - 2024年前13周物业管业务毛利润占比44%[15] 业务部门情况 - 专业部门中IT咨询业务在第二和第三季度之间营收稳定[6] - 财务与会计部门由于客户日历报告的季节性第三季度项目工作减少[6] - 永久安置业务在第二和第三季度之间营收持平[6] 业务发展情况 - 推出先进的潜在客户生成技术本季度潜在客户获取和转化率显著提高[4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为6810万美元,同比下降15.6%,环比持平 [10][16] - 毛利润为2360万美元,毛利率为34.7%,同比下降1.9个百分点,环比上升0.6个百分点 [18][19] - 调整后EBITDA为260万美元,占收入3.8%,同比下降5.5个百分点,环比下降0.1个百分点 [21] - 调整后每股收益为0.07美元,与上一季度持平,同比下降0.3美元 [21] - 经营活动产生的现金流为1470万美元,使得有息债务从2023年末的6300万美元降至5200万美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物业管理业务收入同比下降,环比上升4.8% [11] - 专业服务业务收入同比和环比均有所下降,但新签合同数量超过合同终止约25% [12][16] - 专业服务业务的IT工作解决方案、托管解决方案以及近岸和离岸业务呈现正面增长势头 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估各种战略选择以最大化股东价值,但目前无法提供更多信息 [8] - 公司在Staffing Industry Analysts的排名有所提升,从2023年的第52位和第121位分别上升至第49位和第97位,反映了团队的努力 [9] - 公司正在采取成本管控措施,包括裁员和降低固定成本,以支持战略增长计划 [14] - 公司正在加强销售赋能流程,通过系统升级和目标营销活动,在物业管理业务获得更多客户资源 [26][27] - 公司正在执行区域市场策略,在试点市场取得19%的收入增长,并正在向其他市场推广 [29] - 公司在专业服务业务方面获得了重大项目合同,将在第三季度开始贡献收入 [32][43] - 公司的IT咨询和托管解决方案业务正在快速增长,有望在未来受益 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境压力持续影响行业,但公司看到第二季度末开始出现积极势头 [10][25] - 公司预计第四季度收入将高于2023年同期,对下半年持谨慎乐观态度 [25] - 物业管理业务将恢复正常季节性,且公司在该领域的创新举措正在取得成效 [26][29] - 专业服务业务的新签合同数量增加,将在下半年带来收入和现金流增长 [12][13][32] - 公司正在优化成本结构,提高盈利能力和利润率 [36] 其他重要信息 - 无 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Martin 提问** 询问第三季度和第四季度物业管理和专业服务业务的预期 [40] **Beth Garvey 回答** 公司预计下半年两个业务线都将大幅好于上半年,物业管理进入正常季节性,专业服务业务新签合同增加将带动收入增长 [41] 问题2 **Jeff Martin 提问** 询问之前提到的大型合同的进展情况 [42] **Beth Garvey 回答** 大型合同正在推进,预计将在8月底和9月开始贡献收入 [43] 问题3 **Howard Halpern 提问** 询问公司的项目管线和行业垂直领域 [50] **Beth Garvey 回答** 主要集中在技术领域,包括托管解决方案和Arroyo团队的业务 [51]

文章核心观点 - BGSF本季度财报显示亏损，营收未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Affirm Holdings即将公布财报，预计有亏损但营收增长 [1][2][3][9][10] BGSF公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损0.07美元，好于Zacks共识预期的0.08美元，去年同期每股盈利0.24美元，本季度盈利意外为 - 187.50% [1] - 上一季度实际每股盈利0.07美元，好于预期的亏损0.04美元，盈利意外为275% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年6月季度营收6814万美元，未达Zacks共识预期7.92%，去年同期营收8080万美元，过去四个季度未超营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌约10.6%，而标准普尔500指数上涨9.9% [3] 盈利预期 - 盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.30美元，营收8300万美元；本财年共识每股收益预期为0.40美元，营收3.0077亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，商业服务行业目前处于250多个Zacks行业前34%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] Affirm Holdings公司情况 盈利预期 - 预计截至2024年6月季度报告每股亏损0.45美元，同比变化 + 34.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] 营收预期 - 预计营收5.995亿美元，较去年同期增长34.5% [10]

财务业绩 - 公司第二季度收入为6810万美元，较上一季度6876万美元下降1.0%[2] - 总收入为68.137百万美元，同比下降15.6%[26] - 专业服务业务收入为42.411百万美元，占总收入的62%[26] - 物业管理业务收入为25.726百万美元，占总收入的38%[26] - 总毛利为23.630百万美元，毛利率为34.7%[27] - 物业管理业务毛利为9.596百万美元，毛利率为41%[27] - 专业服务业务毛利为14.034百万美元，毛利率为59%[27] - 公司总体经营利润为81,000美元[28] - 公司调整后EBITDA为5.344百万美元，调整后EBITDA利润率为3.9%[39] 分部业绩 - 物业管理分部收入增长4.8%，主要由于季节性波动[3] - 专业分部收入下降4.1%，新项目启动时间未能完全弥补项目完成的影响[3] - 毛利为2360万美元，较上一季度2344万美元增长0.7%，主要由于物业管理分部收入增加[3] 财务指标 - 净亏损为76.1万美元，每股摊薄亏损0.07美元，与上一季度持平[7] - 调整后EBITDA为260.3万美元，占收入的3.8%，较上一季度的4.0%有所下降[8] - 调整后每股收益为0.07美元，与上一季度持平[8] - 公司经营活动产生的现金流净额为14.717百万美元[30] 战略发展 - 公司预计下半年专业分部收入将出现强劲增长，并在第三季度开始贡献财务业绩[11,12] - 公司正在评估战略选择以最大化股东价值，但目前尚无更新[13] - 公司在2024年美国IT人才服务和总体人才服务行业排名中位列前50和前100[14] - 公司经营亏损主要来自于专业服务业务的22.545百万美元商誉减值损失[28]