文章核心观点 - 体育用品和户外休闲零售商Academy与美国男孩女孩俱乐部合作，为全国服务不足社区的儿童提供更多体育和户外娱乐机会 [1][2] 合作内容 - Academy将为俱乐部教练和孩子提供“运动入门”套件，包含当季运动器材和教练指导说明 [3] - Academy全年将与当地俱乐部举办购物活动，为成员提供返校用品、节日礼物或运动户外装备 [3] 合作启动情况 - 双方于年初在Academy新店开业庆祝活动中开启合作，NFL linebacker Micah Parsons和匹兹堡大学跑卫Juelz Goff分别带领100名孩子参与购物活动 [4] 双方表态 - Academy传播副总裁Meredith Klein表示，运动和户外活动能凝聚人心，公司很高兴与俱乐部合作创造让孩子户外活动的机会 [3] - 美国男孩女孩俱乐部体育项目高级总监Eric Osborne称，俱乐部相信有意义的合作，很高兴与Academy合作，让年轻人参与运动、培养技能和社区意识 [4] 公司介绍 - Academy是美国领先的全品类体育用品和户外休闲零售商，1938年在德克萨斯州成立，在21个州拥有超300家门店，使命是“全民娱乐”，产品涵盖户外、服装、运动休闲和鞋类等 [5] - 美国男孩女孩俱乐部成立超160年，为孩子和青少年提供学习成长的安全场所，有超5400家俱乐部，每年服务超300万年轻人，项目促进学业成功、良好品格和健康生活方式 [6]

文章核心观点 - 2025年起Academy Sports + Outdoors将与Babe Ruth League开展多年合作，成为其官方体育用品零售商，双方旨在助力青少年运动员发展技能、培养对棒球和垒球的热爱 [1] 合作情况 - Academy Sports + Outdoors区域营销总监表示很高兴与Babe Ruth League合作，让青少年运动员更易参与棒球和垒球运动，丰富其体验并培养热情 [2] - Babe Ruth League副总裁称欢迎Academy Sports + Outdoors成为官方合作伙伴，其对提供顶级体育用品的专注和对支持青少年体育的承诺与联盟目标契合，合作将为联盟提供更多机会和资源 [3] 双方受益情况 - Babe Ruth League的运动员、教练和家人将从Academy获得专属福利、高品质体育用品、装备和服装，提升场上场下体验 [1] - 全国的Babe Ruth Leagues将从合作中获得设备支持、特别促销和其他宝贵资源，确保年轻运动员有成功所需的工具 [2] 公司介绍 - Academy Sports + Outdoors是美国领先的全系列体育用品和户外休闲零售商，1938年在得克萨斯州成立，已在21个州开设超300家门店，使命是“为所有人带来乐趣”，产品涵盖户外、服装、运动休闲和鞋类等关键类别 [5] - Babe Ruth League成立于1951年，是世界级青少年棒球和垒球组织，致力于通过比赛教导年轻运动员体育精神、团队合作和领导力，服务全国超100万球员 [3][6]

文章核心观点 Academy Sports + Outdoors宣布向St. Jude Children's Research Hospital捐赠超55万美元 自2020年以来总捐赠超270万美元 双方通过合作销售假日主题产品推动捐赠 [1][2] 合作捐赠情况 - Academy Sports + Outdoors与St. Jude Children's Research Hospital合作推出假日主题T恤和休闲裤 部分销售收入捐赠给St. Jude [1] - 此次捐赠超55万美元 自2020年以来总捐赠超270万美元 [1][2] - 产品在假日季于所有Academy门店及官网academy.com独家发售 [3] 双方表态 - Academy执行副总裁兼首席商品官Matt McCabe表示很荣幸支持St. Jude 并对项目增长感到兴奋 [2] - St. Jude筹款与宣传组织ALSAC首席营收官Steve Froehlich感谢Academy的创意 期待未来更多合作 [3] Academy Sports + Outdoors介绍 - 美国领先的全品类体育用品和户外休闲零售商 1938年在得克萨斯州成立 目前在21个州拥有超300家门店 [4] - 使命是“为所有人带来乐趣” 采用本地化商品策略和价值主张 产品涵盖户外、服装、运动休闲和鞋类等类别 [4] St. Jude Children's Research Hospital介绍 - 引领全球对儿童癌症和其他危及生命疾病的认知、治疗和战胜工作 目标是“寻找治愈方法 拯救儿童” [5] - 是唯一一家专门针对儿童的国家癌症研究所指定综合癌症中心 自1962年成立后将儿童癌症总体生存率从20%提高到超80% [5] - 分享研究突破成果 帮助全球医院和癌症中心改善儿童治疗和护理质量 因慷慨捐赠 家庭无需支付治疗、旅行、住宿和食物费用 [5]

文章核心观点 - Academy Sports专注开设新店实现美国业务版图扩张，2025年3月达300家店里程碑，还介绍其后续开店计划、增长举措及同行情况 [1][2][3] Academy Sports新店扩张情况 - 2025年3月在宾夕法尼亚和马里兰市场首秀，超300家店里程碑，零售版图从19个州扩至21个州，同月在密苏里州堪萨斯城也开新店 [2] - 2025财年预计开20 - 25家新店，4月预计在北卡罗来纳州夏洛特开新店，2025财年第一季度预计开5家店，多数开店预计在上半年 [3][4] - 2024财年在10个不同州开16家新店，包括在俄亥俄州首秀，预计到2027年底开120 - 140家新店 [7] Academy Sports增长举措 - 专注多项增长举措投资，包括新店扩张、全渠道推进、数字营销项目、现有店铺改进及产品组合扩张策略 [5] - 与其他市场参与者共享市场，受益于各自内部举措，这些举措聚焦数字能力、市场覆盖扩张和有效营销策略，旨在提升客户体验和业务增长 [6] 其他市场参与者情况 - 美国户外品牌公司是户外产品和配件供应商，新产品推出、版图扩张和以客户为中心的营销能力等举措推动其增长 [8] - 约翰逊户外公司是全球领先户外休闲公司，受益于旨在提高盈利能力的战略投资和成本节约措施以提升利润率 [9] - Brunswick公司设计、制造和销售休闲船用产品，尽管宏观环境具有挑战性，但新产品成功推出、现场库存管理和产量管理对其增长前景有利 [10]

文章核心观点 公司宣布门店数量突破300家并拓展至21个州，计划2025财年开设20 - 25家新店，持续扩张以服务更多客户和社区，同时注重社区支持和为消费者提供价值 [1][4] 门店扩张 - 公司在宾夕法尼亚州约克、哈里斯堡和马里兰州黑格斯敦开设首批门店，进入宾夕法尼亚州和马里兰州，门店数量突破300家，业务拓展至21个州 [1] - 3月在密苏里州堪萨斯城开设新店，4月将在北卡罗来纳州夏洛特开设新店 [1] - 2025财年计划共开设20 - 25家新店，其中第一季度开设5家 [1] - 2023年在6个不同州开设14家新店，2024年在10个不同州开设16家新店，包括在俄亥俄州开设首批门店 [4] 社区支持 - 公司向当地五个社区的男孩女孩俱乐部捐赠超4万美元，支持超350名儿童 [3] - NFL明星Micah Parsons和匹兹堡黑豹队跑卫Juelz Goff分别在宾夕法尼亚州哈里斯堡和约克的门店带当地孩子购物 [3] 门店特色 - 每家门店是家庭购物好去处，可找到顶级全国品牌的服装、鞋类、运动和露营装备等商品，且价格实惠 [2][5] - 提供免费服务，如烧烤架和自行车组装、瞄准镜安装等，店内还可购买狩猎和钓鱼许可证 [5] 品牌与产品 - 拥有Magellan Outdoors、Freely等多个自有品牌，为户外服装和装备等提供多样选择 [6] - 店内、线上和移动应用均可找到耐克、阿迪达斯等顶级全国品牌的运动和休闲鞋、运动和户外装备及服装 [7] 客户权益 - 邀请客户注册myAcademy奖励计划，包括10%迎新优惠、更低免运费门槛等权益 [8] 就业机会 - 五家新店预计为当地社区带来约300个新工作岗位，求职者可访问careers.academy.com申请职位 [8] 公司概况 - 公司是美国领先的全品类体育用品和户外休闲零售商，1938年在得克萨斯州成立，使命是“为所有人带来乐趣” [9][10] - 采用本地化商品策略和价值主张，产品涵盖户外、服装、运动与休闲和鞋类等关键类别 [10]

文章核心观点 - 理想投资需满足在未来5 - 10年核心业务所在行业预计结构性增长超GDP、拥有可持续竞争优势带来有吸引力的单位经济效益、由有能力有道德的长期思考者管理且估值合理等条件 [1]

文章核心观点 - 公司2024财年第四季度财报显示盈利和营收超Zacks共识预期，但同比下降，同时给出2025财年展望并宣布股息上调 [1][2] Q4财报情况 盈利与营收 - 第四季度调整后每股收益（EPS）为1.96美元，超Zacks共识预期的1.82美元，上年同期为2.21美元 [2] - 季度营收16.8亿美元，超共识预期0.6%，同比下降6.6%，主要因可比销售额下降 [2] 可比销售情况 - 本季度可比销售额同比下降3%，上年同期下降3.6%，主要因交易数量同比下降5.9%，但客单价提高3.1%部分抵消了下降影响 [3] 运营亮点 - 销售、一般和行政费用为3.855亿美元，上年同期为3.93亿美元 [4] - 毛利率同比下降110个基点至32.2%，主要因运费和分销成本上升以及商品利润率下降 [4] - 调整后净利润为1.388亿美元，上年同期为1.682亿美元 [5] - 调整后EBITDA为2.117亿美元，上年同期为2.552亿美元 [5] 资产负债表 - 截至2025年2月1日，现金及现金等价物为2.889亿美元，2024年2月3日为3.479亿美元 [6] - 本季度商品库存为13亿美元，上年同期为12亿美元 [6] - 截至2025年2月1日，长期净债务为4.827亿美元，上年同期为4.846亿美元 [6] 股息情况 - 公司宣布股息上调18%至每股13美分，将于2025年4月17日支付给2025年3月25日登记在册的股东 [7] 2024财年亮点 - 2024财年总营收为59亿美元，2023财年为62亿美元 [8] - 2024财年调整后EBITDA为7.202亿美元，2023财年为8.46亿美元 [8] - 2024财年调整后EPS为6.02美元，上一年为6.96美元 [8] 2025财年展望 - 预计净销售额为61 - 63亿美元，可比销售额增长1% - 2% [10] - 预计毛利率在34% - 34.5%之间，资本支出在2.2 - 2.5亿美元之间 [10] - 预计调整后净利润在4 - 4.35亿美元之间 [10] - 预计调整后自由现金流在2.9 - 3.2亿美元之间，调整后EPS在5.75 - 6.20美元之间 [11] Zacks评级与推荐股票 公司评级 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [12] 推荐股票 - RCI Hospitality Holdings（RICK）Zacks排名为1（强力买入），过去一年股价下跌17.6%，2025年销售额和EPS预计同比增长2.5%和1278.8% [12][13] - Mattel（MAT）Zacks排名为1，过去一年股价上涨3%，2025年销售额和EPS预计同比增长1.4%和4.9% [13] - Royal Caribbean Cruises（RCL）Zacks排名为2（买入），过去一年股价上涨57.8%，2025年销售额和EPS预计同比增长9%和26.4% [14]

文章核心观点 - 摩根大通分析师重申对Academy Sports and Outdoors的“中性”评级，上调目标价，公司虽有业务进展但受宏观环境挑战，分析师对其增长存不确定性 [1][4] 评级与目标价 - 摩根大通分析师Christopher Horvers重申对Academy Sports and Outdoors的“中性”评级，将目标价从52美元上调至54美元 [1] 财务表现 - 公司公布第四季度调整后每股收益1.96美元，超市场预期的1.83美元；季度销售额16.76亿美元，同比下降6.6%，略低于分析师普遍预期的16.77亿美元 [1] 业务进展 - 公司在2024年下半年新店铺选址方面取得进展，此前2022年开始扩张时表现不佳 [2] - 公司的IT改进和计划有望提升现有店铺业绩 [3] - 从4月起，公司将在300多家门店中的145家及网站上扩大耐克产品种类，以争夺品牌资源与Dick's Sporting Goods竞争 [3] 面临挑战 - 宏观经济环境给公司带来挑战，因其更多面向低收入消费者，与Dick's Sporting等竞争对手相比压力更大 [4] 分析师预期 - 分析师预计2025财年第一季度同店销售额下降3.5%，全年持平 [4] 股价表现 - 周五盘面上，Academy Sports and Outdoors股价上涨1.14%，至47.96美元 [5]

文章核心观点 - 文章介绍Academy Sports and Outdoors公司2025年1月季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及公司关键指标表现及股价情况 [1][3] 公司财务表现 - 2025年1月季度营收16.8亿美元，同比下降6.6%，超Zacks共识预期0.60% [1] - 同期每股收益1.96美元，去年同期为2.21美元，超共识预期7.69% [1] 公司关键指标表现 - 可比销售增长为 -3%，高于七位分析师平均估计的 -4.6% [4] - 期末门店数量298家，与四位分析师平均估计一致 [4] - 新开店铺5家，高于两位分析师平均估计的3家 [4] - 户外商品部门净销售额5.4174亿美元，高于两位分析师平均估计的4.4389亿美元，同比增长16.4% [4] - 运动和娱乐商品部门净销售额3.2807亿美元，低于两位分析师平均估计的4.1154亿美元，同比下降27.5% [4] - 其他销售额1209万美元，高于两位分析师平均估计的 -1135万美元，同比增长26.7% [4] - 鞋类商品部门净销售额2.9758亿美元，低于两位分析师平均估计的3.0107亿美元，同比下降7.8% [4] - 商品销售总额16.6亿美元，低于两位分析师平均估计的16.8亿美元，同比下降6.8% [4] - 服装商品部门净销售额4.9745亿美元，低于两位分析师平均估计的5.2595亿美元，同比下降8.8% [4] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -7.6%，Zacks标准普尔500综合指数变化为 -7.5% [3] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为16.8亿美元，同比下降6.6%，剔除额外一周影响后，净销售额持平，同店销售额下降3% [9][10] - 第四季度净利润为1.336亿美元，摊薄后每股收益为1.89美元；调整后净利润为1.39亿美元，调整后摊薄每股收益为1.96美元 [57] - 第四季度毛利率为32.2%，同比下降110个基点；按调整后13周计算，商品毛利率上升10个基点 [18] - 第四季度SG&A费用占销售额的百分比增加110个基点，总SG&A费用较去年第四季度下降750万美元 [59] - 第四季度末现金为2.89亿美元，库存余额为13亿美元，较去年增加9.6% [64][65] - 2024年全年运营现金流为5.28亿美元，投资约2亿美元，回购约650万股，支付股息3100万美元，调整后自由现金流约为3.42亿美元 [66] - 2025年净销售额预计在61 - 63亿美元之间，同店销售额预计在 - 2%至1%之间；毛利率预计在34.0% - 34.5%之间；GAAP净利润预计在3.75 - 4.1亿美元之间，调整后净利润预计在4 - 4.35亿美元之间；GAAP摊薄每股收益预计在5.4 - 5.85美元之间，调整后摊薄每股收益预计在5.75 - 6.2美元之间；调整后自由现金流预计在2.9 - 3.2亿美元之间，包括2.2 - 2.5亿美元的资本支出 [73][75][77] 各条业务线数据和关键指标变化 - 户外业务是表现最佳的类别，总净销售额同比增长2%，狩猎、钓鱼和露营业务均有显著增长 [13] - 服装业务净销售额同比下降1%，在假日期间因青年服装、羊毛衫和工作服的带动而显著反弹 [14][15] - 体育和娱乐业务净销售额较上年同期有所改善，第四季度下降1%，关键礼品类别促销效果良好，健身业务也有所改善 [16] - 鞋类业务第四季度净销售额下降2%，主要受男士运动鞋和工作鞋等关键类别影响 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度总门店流量下降个位数，但在12月和1月初的关键购物期表现良好，12月流量增速较10月提高700个基点 [62] - 12月，公司在年收入超过10万美元的家庭中获得约40个基点的门店流量份额，该客户群体月流量同比增长个位数；1月又获得约20个基点的流量份额，该客户群体在两个时期均推动了高个位数的销售增长 [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年计划开设20 - 25家新门店，本月初已开设3家，使门店总数超过300家，并将业务拓展到21个州，计划使新门店在全年和地理分布上更加均衡 [28][29][31] - 对于.com业务，计划通过深入优化网站基础、扩展无限货架概念和增加履约选项来促进销售增长 [34][35][36] - 提升现有门店的绩效和生产力，包括加速引入新商品和品牌、强化价值定位、发展自有品牌、利用客户数据和新广告机构提升营销效果以及推出新技术 [37][38][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司面临诸多挑战，但团队有效应对并为未来增长奠定基础，相信这些投资将有助于推动销售增长和扩大市场份额 [20] - 2025年宏观环境存在不确定性，但公司认为已合理定位商品供应、营销策略和库存水平，有信心通过各项举措实现销售增长 [70][71][83] 其他重要信息 - 公司推出My Academy Rewards忠诚度计划，去年注册用户超过1100万，假日期间会员消费有显著提升 [25] - 董事会批准将股息提高18%，每股0.13美元，将于2025年4月17日支付给3月25日登记在册的股东 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年毛利率扩张的驱动因素是什么 - 公司预计2025年毛利率扩张的驱动因素包括弥补2024年供应链带来的不利影响、软线产品渗透率提高、促销效果提升以及定价引擎工具的使用 [86][87] 问题: 如何看待天气和消费者不确定性对业务的影响，以及第一季度同店销售是否会低于年度同店销售指引范围 - 公司认为年初业务疲软可能受天气和宏观因素影响，但随着天气转暖和清理库存周期结束，业务已反弹并企稳；预计第一季度业务最具挑战性，第二季度表现最佳，全年业务后半段将好于前半段 [91][92][94] 问题: 新门店对2025年同店销售的贡献预期，以及耐克和乔丹品牌推出的影响 - 2022年开业的门店同店销售表现优于基础门店，2023年开业的14家门店将开始对同店销售产生贡献，2024年开业的部分门店也将在后期发挥作用；乔丹品牌将于4月底推出，今年虽只有三个季度的销售，但将成为前20大畅销品牌，未来有望成为前10大畅销品牌 [100][101][103] 问题: 乔丹品牌的产品数量、是否为增量产品、是否曾销售过该品牌，以及与耐克的关系 - 这是公司首次引入乔丹品牌，将在145家门店和线上推出，涵盖男装、女装、童装的服装、鞋类、配饰和体育用品等多个品类；同时公司与耐克的合作关系也在加强，将扩大耐克产品的覆盖范围和获取更多高端产品 [112][113][116] 问题: 除中国、墨西哥和加拿大外，业务中是否存在未被提及的关税影响 - 公司主要讨论了作为进口记录方的业务关税情况，对于合作的国际品牌，若其受关税影响并转嫁成本，将影响整个行业；公司会与工厂合作伙伴协商，寻找抵消成本的方法，保护关键品类的价格 [121][122][124] 问题: 高收入客户群体购物情况的变化、驱动因素以及与核心客户的购物篮规模差异 - 公司从第三季度开始看到高收入客户群体（第四和第五收入五分位数）的交易增加，并在第四季度加速；这是因为他们寻求价值，以满足体育和户外生活方式的需求；该群体的购物篮规模更大，整体大订单数量增加，而50 - 100美元的订单有所下降 [132][133][134] 问题: 直接从中国采购的产品占比是否约为2023年自有品牌的三分之一，以及是否已完全消化COVID需求拉动的影响 - 是的，公司自2019年开始多元化采购基地，目前中国采购占比从去年的10%降至今年接近8%，并将继续降低；部分品类如健身、自行车、钓鱼等在疫情期间需求激增后，在第四季度开始企稳或回升，公司认为可能已度过需求拉动阶段 [140][141][145] 问题: 实现全年正同店销售所需的宏观环境或体育用品行业背景，以及如何将低利润率供应商、关税和促销环境因素纳入毛利率预期，以及对互惠关税的应对 - 公司自2024年第二季度以来同店销售持续改善，预计这一趋势将延续；但宏观环境仍面临挑战，如Circana数据显示相关品类全年下降约2.5%，且关税将给消费者带来压力；乔丹品牌将增加毛利率，公司还通过优化常规价格和增加服装销售来抵消不利因素；对于互惠关税，公司每月评估并采取定价措施应对 [155][157][164] 问题: 2025年SG&A费用按52周计算的门店平均水平，以及基础门店的趋势和现金流情况 - 2025年SG&A费用在中点水平上会出现杠杆下降，略低于100个基点，主要是由于开设新门店、拓展客户数据和.com业务；基础门店同店销售虽为负，但呈逐季改善趋势，公司正采取多项举措扭转局面；现金流管理良好，运营现金流与销售额的比率处于零售行业前四分之一，自由现金流同比增长 [175][178][180]