Avino Silver (ASM) closed at $1.93 in the latest trading session, marking a -1.53% move from the prior day. The stock trailed the S&P 500, which registered a daily gain of 2.51%. Meanwhile, the Dow gained 2.66%, and the Nasdaq, a tech-heavy index, added 2.71%.Heading into today, shares of the company had gained 10.11% over the past month, outpacing the Basic Materials sector's loss of 5.46% and the S&P 500's loss of 8.86% in that time.Investors will be eagerly watching for the performance of Avino Silver in ...

Nationally ranked stock picker for 30 years. Victory Formation and Bottom Fishing Club quant-sort pioneer.....Paul Franke is a private investor and speculator with 38 years of trading experience. Mr. Franke was Editor and Publisher of the Maverick Investor® newsletter during the 1990s, widely quoted by CNBC®, Barron’s®, the Washington Post® and Investor’s Business Daily®. Paul was consistently ranked among top investment advisors nationally for stock market and commodity macro views by Timer Digest® during ...

公司财务报告安排 - 公司将于2025年4月29日欧洲中部时间下午6点左右发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年4月30日欧洲中部时间下午3点举行季度收益电话会议和网络直播 [1] - 电话会议参与者需通过指定链接预先注册以获取拨入号码、密码和个人PIN码 [1] 公司信息与联系方式 - 公司总部位于荷兰阿尔梅勒，其子公司设计并制造用于晶圆加工的半导体设备及工艺解决方案 [3] - 公司在美国、欧洲和亚洲均设有设施 [3] - 公司普通股在阿姆斯特丹泛欧证券交易所上市，股票代码为ASM [3] - 投资者关系联系人包括Victor Bareño和Valentina Fantigrossi，电话均为+31 88 100 8500/8502，邮箱为investor.relations@asm.com [4]

文章核心观点 公司宣布2025年5月12日年度股东大会相关信息已在官网公布，包括会议召集、议程及附件等，还介绍了会议时间、地点、参会方式、议程内容等信息 [1][2] 会议基本信息 - 会议时间为2025年5月12日下午2点（CET） [2] - 会议地点在荷兰阿尔梅勒的范德瓦尔克酒店（Veluwezoom 45, 1327 AK） [2] - 记录日期为2025年4月14日 [2] - 公司已发行普通股总数为49,328,548股，考虑库存股219,935股后，有表决权股份为49,108,613股 [2] 参会及投票方式 - 股东可亲自参会，也可通过代理行使投票权，还能通过网络直播观看和收听会议 [2] 会议议程 - 批准2024年年度账目 [4] - 批准2024年薪酬报告 [4] - 批准每股普通股3欧元的定期股息提议 [4] - 重新任命Verhagen先生为管理委员会成员，任期两年 [4] - 重新任命Van der Meer Mohr女士、Sanchez先生和Kahle - Galonske女士为监事会成员，任期分别为四年、四年和一年 [4] - 任命安永会计师事务所为2026财年年度账目审计师，以及2025和2026财年可持续发展信息保证提供者 [4] 公司简介 - 公司总部位于荷兰阿尔梅勒，及其子公司设计和制造用于晶圆加工的半导体设备和工艺解决方案，在美国、欧洲和亚洲设有工厂 [3] - 公司普通股在泛欧阿姆斯特丹证券交易所交易，代码为ASM [3] 联系方式 - 投资者关系联系人为Victor Bareño和Valentina Fantigrossi，电话分别为+31 88 100 8500和+31 88 100 8502，邮箱均为investor.relations@asm.com [4]

文章核心观点 文章围绕Avino Silver公司展开，介绍其股价表现、财务预期、分析师评级及估值等情况，为投资者提供投资参考 [1][2][6] 股价表现 - 最新交易时段收盘价为1.78美元，较前一交易日收盘价下跌0.56%，表现逊于标普500指数当日1.77%的涨幅，道指1.42%的涨幅和纳斯达克指数2.28%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨31.62%，跑赢基础材料板块0.29%的跌幅和标普500指数5.73%的跌幅 [1] 财务预期 - 即将公布的财报预计每股收益0.01美元，较去年同期下降50%，预计营收1590万美元，较去年同期增长28.33% [2] - 全年Zacks共识预测每股收益0.07美元，营收6960万美元，较上一年分别变化-53.33%和+5.17% [3] 分析师评级 - 分析师对公司的预估调整通常反映短期业务趋势，预估上调体现分析师对公司业务和盈利的积极态度 [4] - Zacks Rank模型考虑预估变化进行评级，评级范围从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [5][6] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估下调7.14%，目前公司Zacks Rank为3（持有） [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为27.54，高于行业平均的22.75，存在溢价 [7] - 白银矿业属于基础材料板块，目前Zacks行业排名为146，处于250多个行业的后42% [7] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 无债务且现金流为正的贵金属生产商Avino Silver & Gold Mines Ltd.正通过战略计划推动增长，目标是在五年内成为中型生产商 [1] 公司概况 - Avino Silver & Gold Mines Ltd.在加拿大多伦多证券交易所和美国纽约证券交易所上市 [1] - 公司是无债务、现金流为正的贵金属生产商，运营地位于墨西哥杜兰戈，拥有100%墨西哥籍员工 [1] - 公司矿产资源基础为3.71亿盎司白银当量，收入来源多元化，包括白银、黄金和铜 [1] - 公司现金储备为2600万美元，财务状况良好 [1] 发展战略 - 公司制定战略计划，目标是在五年内成为中型生产商 [1] - 公司正在开发第二座矿山，利用现有加工基础设施提高生产效率，在降低环境影响的同时实现利润最大化 [1] 相关机构 - BTV是一家专注资本市场的电视制作和数字营销机构，拥有超25年历史，帮助公司提升品牌知名度，产品包括商业电视节目、CEO Clips™等 [2] - CEO Clips是简短的公司视频简介，会在电视和15+金融网站上向大量投资者播放 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达到创纪录的2440万美元，毛利率为43%，现金毛利率为49%，为近期最高水平 [14] - 第四季度自由现金流为1410万美元，相当于每股0.1美元 [14] - 全年收入为6620万加元，创公司历史新高，较2023年增长51% [15] - 全年税后及所有费用后净利润为810万美元，合每股0.06美元；调整后利润为2130万美元，合每股0.15美元 [16] - 全年矿山经营税前现金流为2760万美元 [16] - 截至2024年底，公司现金头寸达到创纪录的2730万加元，较第三季度末的不足800万加元增加了近2000万加元 [8][16][17] - 第四季度每银当量盎司的全部维持现金成本为18.62加元，为2022年以来最低水平 [14] - 全年每银当量盎司的现金成本为14.84美元，较2023年下降5%；全部维持现金成本为20.57美元，下降6% [16][20] - 第四季度每处理吨矿石的现金成本为51.11美元，同比下降17%；全部成本为74.29美元，同比下降16% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度银当量产量为736,000盎司，同比增长32%，主要得益于金品位提升和选矿厂处理量增加 [9] - 第四季度选矿厂处理量为182,000吨，同比增长26%，为公司历史上最高季度处理量 [9] - 第四季度黄金产量为2,560盎司，同比增长76%，创2024年单季最高纪录 [10] - 2024年全年银当量产量为260万盎司，同比增长10%，主要由于铜和银品位提高、铜回收率改善以及选矿厂给矿量增加 [11] - Avino矿山2024年产量达到265万银当量盎司，符合250万至280万盎司的指导目标 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥杜兰戈州拥有三个资产，总资源量为3.71亿银当量盎司 [29] - 墨西哥矿业监管环境出现新的乐观情绪，总统克劳迪娅·辛鲍姆领导的政府被视为对现有和未来矿业的积极一步 [8] - 墨西哥比索兑美元在第四季度及进入2025年后表现疲软，缓解了成本结构压力 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - La Preciosa地下开发已开始，这是墨西哥乃至全球最大的未开发银矿之一，是公司五年增长计划的关键部分 [8][12][13] - 公司计划到2029年通过三个资产的生产实现规模化扩张 [29] - 公司无债务（不包括运营设备），财务状况良好，有利于执行有机增长计划 [17] - 公司正在实施措施保护2025年的成本结构，并对冲墨西哥比索以应对汇率不确定性 [22][48] - 选矿厂目前接近最大处理能力，未来可通过增加第五个选矿回路进行扩产，且无需新的许可 [41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年的优异表现是多年战略聚焦和致力于增长计划的结果，是通往更大成就的垫脚石 [6][7] - 高金属价格持续到第四季度并保持强势，结合强劲的生产业绩，为公司推进转型增长目标（尤其是La Preciosa开发）提供了有利条件 [28] - 公司对2025年及以后的持续增长和价值创造充满信心，拥有坚实的财务基础、强劲的运营业绩和积极的市场趋势 [32] - 关税讨论给运营所在货币带来不确定性，降低与成本相关的风险将是全年的关键 [22] 其他重要信息 - 2024年健康安全绩效改善，损失工时事故频率率下降32%至每百万工时3.39起，而工时增加了47% [11] - 公司致力于ESG和CSR倡议，第四季度活动聚焦于良好健康与福祉、优质教育、性别平等以及清洁饮水和卫生设施等联合国可持续发展目标 [24][25][26][27] - 首份可持续发展报告即将发布，旨在建立与利益相关者的信任，展示积极影响并持续改进可持续发展绩效 [27] - 公司在当地社区积极履行社会责任，包括捐赠物资、支持健康活动、环境保护倡议等 [25][26][64][65] 问答环节所有提问和回答 问题: La Preciosa项目2025年资本支出的季度分解情况 [36] - 预计支出将相对平稳分布，Q1支出较少，Q2和Q3将是开发支出的主要阶段，Q4会逐渐减少，总支出保持在500万至600万美元的指导范围内 [37][38] 问题: 选矿厂的处理瓶颈以及扩产可能性 [40] - 选矿厂目前已接近最大设计处理能力（约2,500吨/日），首次全年处理ET矿料（粒度更粗、磨蚀性更强）后，通过改进维护实践和升级达到了该产能 [41] - 扩产无需新的许可，但需要增加一些设备来添加第五个选矿回路，公司过去有成功添加第三和第四条回路的经验，此操作相对直接 [42][43][44] 问题: 2025年的成本水平预期以及是否还有降本空间 [48] - 预计每吨成本将保持平稳，公司已通过对冲墨西哥比索来降低风险；每盎司成本受给矿品位和回收率影响，目标是与2024年全年全部维持成本约20.5美元的水平相似或略低 [49] 问题: La Preciosa项目投产进度以及对选矿厂供矿的时间点 [50] - 目标是在2024年第四季度开始向选矿厂供矿，但公司持保守态度，也可能在年底或2026年第一季度开始处理，目标是Q4 [51] 问题: 是否会为La Preciosa项目更新资源量估算或进行初步经济评估 [55] - 计划在明年（推测为2025年晚些时候或2026年）进行资源量更新，并正在评估所有选项以论证其经济性 [56] 问题: La Preciosa投产后是否会像San Gonzalo矿一样作为独立业务单元报告 [57] - 将视其为一个卫星矿床，但会作为独立的运营项目，拥有独立的财务和运营指标 [58] 问题: La Preciosa项目达到满产后的预期年处理量 [59] - 2026年目标处理量约为每天400至500吨，长期目标基于现有许可可提高至约每天1,500吨，并可考虑与Martha矿联动进一步增加 [60] 问题: 矿区所在地的社会治安状况以及美国边境关闭的影响 [63] - 矿区位于杜兰戈州，距离边境约11小时车程，是安全的农牧区，未发现人口贩卖等问题；公司直接雇佣450人，间接影响三倍于此，为当地社区提供大量支持 [64][65][66] 问题: 墨西哥比索对冲的具体规模 [67][68] - 公司已采取对冲措施以管理比索波动风险，合约设计提供了较大的上行空间，同时限制下行风险；对冲比例远低于50% [69][70]

收入和利润（同比） - 2024年营收为6617.8万美元，较2023年的4388.9万美元增长50.7%[24] - 2024年矿山营业利润为2320.1万美元，较2023年的781.9万美元增长196.7%[24] - 2024年净收入为810.0万美元，而2023年为54.2万美元[24] - 2024年净利润为810万美元，相比2023年的54.2万美元大幅增长1395%[28][29] - 2024年净收入为810万美元，较2023年的54.2万美元大幅增长1395%[184] - 2024年营收为6617.8万美元，较2023年的4388.9万美元增长51%[186] 成本和费用（同比） - 2024年销售成本为4297.7万美元，较2023年的3607万美元增长19%[187] - 2024年一般及行政费用为622.6万美元，2023年为562.0万美元[24] - 2024年一般及行政费用为622.6万美元，较2023年的562万美元增长11%[188] - 库存中已确认为费用的金额在2024年为4,297.7万美元，高于2023年的3,607万美元[137] 现金流表现 - 2024年经营活动产生的现金净额为2312.4万美元，相比2023年的148.8万美元增长1454%[28][29] - 2024年营运资本非现金项目变动净额为803.5万美元，2023年为净流出476.1万美元[192] 现金及资本状况 - 现金及现金等价物从2023年的268.8万美元大幅增至2024年的2731.7万美元[22] - 2024年末现金及现金等价物为2731.7万美元，相比年初的268.8万美元增长916%[29] - 2024年12月31日现金余额为2731.7万美元，流动资产超过流动负债2523.5万美元[198] - 2024年资本支出为445.5万美元，用于厂房、设备和采矿资产[29] 每股收益和股本 - 2024年每股基本收益为0.06美元，2023年为0.00美元[24] - 2024年总股本从年初的1.06亿美元增至年末的1.254亿美元，增长18.3%[27] - 2024年基本每股收益为0.06美元，2023年为0.00美元[184] 股权融资活动 - 2024年通过市场发行普通股筹集资金973.2万美元[27] - 2024年通过ATM发行增发9,338,685股普通股，获得总收益973.2万美元，净收益946.4万美元[171] - 2024年因行使限制性股票单位发行1,197,709股普通股，计入股本101.8万美元[172] - 2024年因行使股票期权发行1,301,000股普通股，获得现金收益98.6万美元，计入股本151.5万美元[172] 股份支付费用 - 2024年股权支付费用为203.5万美元，2023年为226.9万美元[24] - 2024年基于股权的支付费用为203.5万美元[28] - 2024年股份支付费用为90.7万美元（股票期权）和112.8万美元（限制性股票单位），总计203.5万美元[177][182] 股票期权和限制性股票单位 - 2024年末股票期权流通量为7,675,000份，加权平均行权价为1.15加元[176] - 2024年12月31日未行权股票期权总数767.5万股，加权平均行权价1.12加元，剩余合约年限2.73年[177] - 2024年12月31日未归属限制性股票单位总数354.0868万份，加权平均价格为1.08加元[181] 勘探与评估活动 - 2024年勘探和评估支出为210.5万美元[29] - 在墨西哥的钻探和勘探支出从2023年的87.7万美元降至2024年的13万美元[142] - 在La Preciosa的钻探和勘探支出从2023年的43.5万美元增至2024年的144.9万美元，增幅233%[142] - 勘探与评估资产总额从2023年的5,011.1万美元微增至2024年的5,289万美元[142] 资产和投资变动 - 总资产从2023年的1.2834亿美元增至2024年的1.4871亿美元[22] - 库存从2023年的882.6万美元降至2024年的761.1万美元[22] - 长期投资公允价值从2023年的93.4万美元增至2024年的124.7万美元，增幅33%[138] - 对Silver Wolf Exploration Ltd.的普通股投资从2023年的7.1万美元增至2024年的35.9万美元，增幅406%[138] - 厂房设备及矿业资产净账面价值从2023年的5306.9万美元微增至2024年的5380.1万美元[157] - 2024年因损坏和过时，对矿山和工厂机械及运输设备计提988万美元的减值[159] 税务相关 - 2024年所得税费用为632.1万美元，而2023年为所得税收益105.2万美元[24] - 可收回税款总额从2023年的658万美元大幅下降至2024年的19.5万美元，降幅达97%[135] - 增值税可收回额从2023年的323.1万美元降至2024年的17.9万美元，降幅达94%[135] - 所得税可收回额从2023年的332.9万美元降至2024年为0[135] 折旧和耗损 - 2024年折旧和耗损费用为338.6万美元[28] 环境恢复义务 - 环境恢复义务的现值从2023年的219.5万美元降至2024年的206.2万美元，降幅为6.1%[168][170] 关键管理人员薪酬 - 关键管理人员薪酬总额2024年为286.9万美元，较2023年的296.6万美元下降3.3%[162] 合同义务和承诺 - 公司合同义务和承诺总额为135.81亿美元，其中92.5%（125.61亿美元）在一年内到期[199] - 一年内到期的应付账款和应计负债为102.92亿美元，占其总额的100%[199] - 融资租赁义务总额为26.12亿美元，其中62%（16.2亿美元）在一年内到期，38%（9.92亿美元）在1-5年内到期[199] - 衍生金融负债为4.75亿美元，全部在一年内到期[199] - 设备贷款总额为2.02亿美元，其中86.1%（1.74亿美元）在一年内到期，13.9%（2800万美元）在1-5年内到期[199] - 公司无任何合同义务在五年后到期[199] 市场风险 - 公司面临的市场风险包括利率风险、外汇风险和价格风险[200] 会计政策和估计 - 选矿厂持续以达到或超过设计产能和预算生产水平的处理量运行，且回收率和品位保持稳定[48] - 矿山财产在达到管理层预期生产水平后，采用直线法在矿山剩余寿命内进行折耗[67] - 精矿和堆存矿石材料的估值基于对铜、银、金含量的估计以及预期回收率的假设[44] - 环境恢复准备金的计量涉及对未来成本、通货膨胀、汇率、风险假设和无风险利率的估计[45] - 股份支付和认股权证的估值使用Black-Scholes模型，需输入预期价格波动率、利率和失效率等主观假设[47] - 资产减值测试涉及对税前未来现金流和适当贴现率的估计，金属价格预测下降等因素可能导致资产账面价值减记[50] - 租赁负债初始按租赁付款额现值计量，使用租赁内含利率或公司增量借款率进行折现[78][79] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，成本包括直接人工、材料、承包商费用及矿山现场成本分配[85] - 收入按已收对价的公允价值计量，并在商品控制权转移时确认[89][91] - 精矿销售存在临时定价机制，基于伦敦金属交易所和伦敦金银市场协会的报价确定可变对价[92][93] - 金融资产和金融负债初始按公允价值计量，后续计量分为摊余成本、FVTPL和FVTOCI类别[94][95][101] - 公司金融资产按摊余成本计量包括非精矿销售应收款和复垦保证金[97] - 金融负债按摊余成本计量包括应付账款和关联方应付款项[102][103] - 公司拥有套期安排，相关金融负债分类为FVTPL，其公允价值变动计入经营报表[105] - 公司确认预期信用损失准备，并在每个报告期更新以反映自初始确认后信用风险的变化[107] - 土地复垦准备金按未来支出的现值计量，折现负债随时间推移因增值费用而增加[113][115] 资产寿命和所有权 - 截至2023年12月31日，公司对Avino矿的剩余矿山寿命估计为19年[69] - 截至2024年12月31日，公司对Avino矿的剩余矿山寿命估计为18年[69] - 公司持有墨西哥子公司Compañía Minera Mexicana de Avino, S.A. de C.V.的有效权益为99.67%[59] - 公司对Avino Mexico子公司的有效持股比例为99.67%，非控股权益为0.33%[156] 资产处置 - 公司于2023年以25万加元现金对价出售了Eagle Property[153] - 公司出售Olympic Claims资产，获得收益计入其他收入[155] 资产折旧政策 - 厂房和设备的折旧年限：办公设备、家具及固定装置为5年，计算机设备为3年，矿山机械和运输设备为5年，选矿厂机械和加工设备为5-20年，建筑物为5-20年[73]

文章核心观点 公司于2025年3月6日发布2024年年度报告，报告符合ESEF报告要求，公司还将在2025年5月12日举行年度股东大会 [1][2] 公司信息 - 公司总部位于荷兰阿尔梅勒，子公司设计和制造用于晶圆加工的半导体设备及工艺解决方案，在美国、欧洲和亚洲设有工厂 [2] - 公司普通股在泛欧阿姆斯特丹证券交易所交易，代码为ASM [2] - 公司官网为www.asm.com [1][2] 报告信息 - 2024年年度报告以ESEF报告包和PDF文件形式发布在公司官网 [1] - 年度报告符合欧洲单一电子格式（ESEF）报告要求，格式为可扩展超文本标记语言（xHTML），主要合并财务报表已用XBRL标签标记 [2] 会议信息 - 公司将于2025年5月12日举行年度股东大会，相关议程和文件将适时公布 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人为Victor Bareño和Valentina Fantigrossi，电话分别为+31 88 100 8500和+31 88 100 8502，邮箱均为investor.relations@asm.com [4]

文章核心观点 - 阿维诺白银公司（Avino Silver）2024年第四季度营收预计增长，但净利润预计同比下降 [1] 盈利预期 - 扎克斯（Zacks）对公司第四季度营收的共识预期为1720万美元，同比增长37.3%；每股收益共识预期为1美分，较2023年第四季度的2美分下降50%，且过去60天未变 [2] 盈利惊喜历史 - 公司过去四个季度的净利润均超过扎克斯共识预期，同期平均盈利惊喜为75% [3] 扎克斯模型预测 - 扎克斯模型未明确预测公司此次盈利会超预期，公司收益预期差值百分比（Earnings ESP）为0.00%，Zacks排名为3（持有） [4][5] 影响第四季度业绩的因素 - 公司第四季度白银产量283,794盎司，同比增长26%；黄金产量2,560盎司，同比增长76%，为2024年最高季度产量；铜产量1,773,694磅，同比增长35%；白银当量盎司为735,557，同比增长32%；本季度处理量181,733吨，同比增长26%，为历史最高季度 [6][7] - 三种金属价格上涨和产量增加有望提升公司营收；金属价格上涨和单位运营成本增加或提高现金运营利润率，但可能被因员工利润分享规定导致的行政费用增加所抵消 [7][8] 股价表现 - 公司股票过去一年上涨151.3%，而行业涨幅为60.5% [9] 同行近期盈利表现 - 赫克拉矿业公司（Hecla Mining）2024年第四季度调整后每股收益4美分，与共识预期一致，营收2.5亿美元，同比增长55.4%，超共识预期 [10] - 泛美白银公司（Pan American Silver）2024年第四季度每股收益35美分，与共识预期一致，营收8.151亿美元，同比增长22%，超共识预期 [11] 可能盈利超预期的股票 - 弗朗科 - 内华达公司（Franco - Nevada）收益预期差值百分比为+1.23%，Zacks排名为3，预计3月10日公布第四季度业绩时盈利下降，过去60天季度盈利共识预期下降3.3%至每股89美分，较去年同期下降1% [14]