文章核心观点 - 材料板块中两只股票Almonty Industries Inc和First Majestic Silver Corp的RSI指标显示可能处于超买状态，对看重动量交易的投资者构成警示 [1][2][7] 公司表现与指标 - Almonty Industries Inc的RSI值为74.9，高于70的超买警戒线，过去一个月股价上涨约24%，52周高点为5.50美元，近期股价上涨4.5%至5.30美元收盘 [7] - First Majestic Silver Corp的RSI值为81.5，显著高于70的超买警戒线，过去一个月股价上涨约36%，52周高点为12.16美元，近期股价大幅上涨14.3%至12.14美元收盘 [7] 公司运营与战略 - Almonty Industries第二季度营收同比下降，但公司在多个战略计划上取得进展，Panasqueira矿保持稳定产出，为韩国旗舰项目Sangdong的首次生产做准备 [7] - First Majestic Silver在Los Gatos取得积极勘探结果，收购后勘探计划进展顺利，持续钻探扩大了多个区域的矿化，支持矿物资源量增长的预期 [7]

First Majestic Silver Corp - 文章内容涉及First Majestic Silver Corp公司的市场分析 [1] Golden Goose US Dollar - 文章内容涉及Golden Goose US Dollar的市场分析 [1] 市场分析来源 - 市场分析由Investing.com提供 [1]

公司勘探进展 - 在墨西哥杜兰戈的San Dimas银/金矿报告了积极的勘探结果 该结果源于扩大的钻探工作 旨在发现新矿脉并将推断矿产资源升级为指示矿产资源 [1] - 高品位的银和金矿化在靠近地下开发区域的位置被发现 [1] - 西区新发现的Coronado矿脉产生了值得注意的高品位截获 展示了发现新矿产资源的可能性 [1] - Elia、Sinaloa、Roberta和Santa Teresa等矿脉也取得了有希望的发现 [1] 公司资产与战略 - San Dimas矿被总裁兼首席执行官Keith Neumeyer指出为关键资产 并引用了在先前已开采但未发现区域存在"未开发潜力" [1] - San Dimas是First Majestic Silver Corp长期扩张战略的主要部分 也是其主要运营矿山之一 [2] - 2025年的钻探活动进一步支持了其作为优质资产的地位 多个矿脉的延伸显示出资源扩张的潜力 [2] - Coronado矿脉的发现进一步改善了该区域的矿化特征 [2] 行业地位 - 公司位列对冲基金认为的11只最佳白银矿业股之一 [1][2]

股价表现 - 股价创52周新高达到9.83美元 收盘报9.47美元 [1] - 过去一年股价上涨79.6% 超越行业69.5%和标普500指数18.9%的涨幅 [12] 勘探成果 - Los Gatos银矿东南深部、中部深部和西北深部区域钻探发现显著银及贱金属矿化 [2] - San Dimas矿区8月18日公布的勘探结果进一步巩固其作为顶级资产的定位 [3] 财务业绩 - 2025年第二季度调整后每股收益0.04美元 较去年同期亏损0.07美元大幅改善 [4] - 季度收入2.64亿美元 同比增长94%创历史纪录 [4] - 白银当量产量790万盎司 同比增长48% [5] - 白银产量370万盎司 黄金产量33,865盎司 [5] 生产运营 - 白银产量同比飙升76% 主要来自San Dimas和La Encantada矿增产 [5] - Cerro Los Gatos矿在第二季度贡献150万盎司白银产量 [8] - 全年产量指引上调至3060-3260万白银当量盎司 原预期为2780-3120万盎司 [8] 战略收购 - 2025年1月完成收购Gatos Silver 获得Cerro Los Gatos矿70%权益 [6] - 合并后年产能预计达3000-3200万白银当量盎司 含白银1500-1600万盎司 [6] - 合并实体预估市值约30亿美元 预计通过供应链优化和采购效率产生协同效应 [7] 市场价格环境 - 白银价格达41美元/盎司的14年高点 当前报40.9美元/盎司 [9] - 黄金价格突破3578美元/盎司历史关口 当前报3530美元/盎司 [11] - 贵金属上涨受地缘政治紧张、美元贬值、货币政策宽松及央行持续购金推动 [11]

核心观点 - First Majestic在墨西哥Los Gatos银矿的2024/2025勘探计划取得积极成果 钻探在东南深部、中央深部和西北深部区域均发现显著银及贱金属矿化 证实该矿区存在资源增长潜力[1][2][3] - 钻探结果未包含在公司年末矿产储量和资源量估算中 所有数据均为新增勘探成果 显示矿区资源扩展空间巨大[1][2] 钻探亮点数据 - 东南深部区域GA-SE-DV 612钻孔在893-903米区间发现8米真厚度矿化带 银当量品位达711克/吨 其中899-901米区间1.6米真厚度矿化带银当量品位高达1080克/吨[3][4] - 中央深部区域GA-CZ 621钻孔在561.5-568.5米区间发现6.9米真厚度矿化带 银当量品位713克/吨 锌品位17.11% 铅品位4.99% 其中565-567米区间1.9米真厚度矿化带银当量品位达1013克/吨 锌品位高达30.09%[5][16] - 东南深部区域GA-SE-611钻孔发现多个高品位区段 包括704-705.3米区间1米真厚度矿化带银当量品位742克/吨 锌品位9.89% 铅品位5.50%[3] 勘探进展 - 东南深部区域钻探证实矿化沿走向向东南延伸 矿体连续性得到验证 未来钻探将测试向下倾伏潜力[8] - 中央深部和西北深部区域钻探确认深部存在银及贱金属矿化 并识别出与主矿床的断层偏移 2025年将继续加密钻探以确定精确矿化控制条件[11][12] - 所有钻探均按地质预测命中目标 品位变化受地质标准控制 系统沿西北走向保持开放[11][12] 技术方法 - 采用金刚石钻芯取样 银当量计算公式为：AgEq = Ag + Au×20.5 + Zn×21.9 + Pb×27.3-28.0 + Cu×0-112.6 综合考虑选矿回收率和精矿可支付条款[22] - 样品送至ALS实验室进行分析 银锌铅铜采用四酸消解-ICP-AES法(ME-ICP61) 金采用30克火试金-原子吸收法(Au-AA23)[21] - 严格执行QA/QC流程 插入标准样、空白样和重复样 并提交检查样至第三方独立实验室验证[20] 公司背景 - First Majestic为公开上市矿业公司 专注于墨西哥和美国银金生产 在墨西哥拥有并运营四个地下生产矿山[25] - 公司持有Los Gatos合资项目70%权益 该矿位于墨西哥奇瓦瓦州 其他生产资产包括Santa Elena、San Dimas和La Encantada银矿[25] - 公司拥有自有铸币厂First Mint 通过官网直接向公众销售部分银产品[26]

财务表现 - 第二季度调整后每股收益为4美分，低于Zacks共识预期的6美分，但较去年同期的每股亏损7美分显著改善 [1] - 包括一次性项目后，每股收益为11美分，去年同期为每股亏损17美分 [1] - 收入同比增长94%至创纪录的2.64亿美元，主要受白银价格和销量增长推动 [2][8] - 平均实现白银价格为每盎司34.62美元，同比增长24% [2] - 矿山营业利润为4900万美元，去年同期为1550万美元 [4] - 调整后EBITDA为1.25亿美元，显著高于去年同期的2600万美元 [4] 生产成本与效率 - 每盎司现金成本为15.08美元，同比下降1% [3] - 每盎司综合维持成本为21.02美元，同比下降3% [3] 生产情况 - 白银当量产量为790万盎司，同比增长48% [5][8] - 其中白银产量为370万盎司，黄金产量为33,865盎司 [5] - 产量增长主要来自San Dimas矿、La Encantada矿以及Cerro Los Gatos矿的贡献 [5] 财务状况 - 期末现金持有量为3.85亿美元 [6] - 运营现金流（不含营运资本变动和税收）为1.15亿美元，去年同期为2500万美元 [6] 股价表现 - 过去一年股价上涨53.2%，高于行业平均36.4%的涨幅 [7] 同行比较 - Endeavour Silver第二季度调整后每股亏损3美分，低于去年同期的盈亏平衡，收入同比增长46%至8500万美元 [11] - Hecla Mining调整后每股收益8美分，超出预期，收入同比增长23.6%至3.04亿美元 [12] - Pan American Silver调整后每股收益43美分，超出预期，收入同比增长18.4%至8.12亿美元 [13]

核心观点 - First Majestic在墨西哥San Dimas银金矿的勘探计划取得积极成果 钻探在多个矿脉中发现高品位银金矿化 证实矿区存在显著的资源增长潜力 [1][2][3] 勘探成果亮点 - ELI25X-1钻孔在Elia矿脉截获3.57米真厚度矿化带 金品位15.93克/吨 银品位1,112克/吨 [3][7] - SIN25X-5钻孔在Sinaloa矿脉截获5.17米真厚度矿化带 金品位7.66克/吨 银品位495克/吨 [3][7] - ELI25X-17钻孔在Elia矿脉截获1.06米真厚度矿化带 金品位23.70克/吨 银品位578克/吨 [3][7] - COR25X-2钻孔在新发现的Coronado矿脉截获2.12米真厚度矿化带 金品位2.59克/吨 银品位327克/吨 [3][11] 矿脉具体发现 - Sinaloa-Elia矿脉群钻探证实已知矿化范围向当前资源量外围扩展 并在历史开采区域下方发现新矿化 [4] - Roberta矿脉作为历史高产矿脉 钻探发现当前推断资源量范围外的上倾矿化连续性 [5] - Santa Teresa矿脉在西区块沿走向发现矿化延伸 向东保持约600米开放走向 [9] - Coronado矿脉作为平行于Santa Teresa的重要新目标 趋势向西开放约1公里 显示新区域资源发现潜力 [9] 资源量升级 - 多个钻孔成功将推断资源量升级为控制资源量 包括Sinaloa-Elia矿脉的SIN25X-5和SIN25X-9等钻孔 为近期开采降低风险 [4][16] 公司背景 - First Majestic为公开上市矿业公司 专注于墨西哥和美国银金生产 目前运营墨西哥四个地下矿山包括San Dimas银金矿 [24] - 公司拥有自有铸币设施First Mint 通过官网直接向公众销售部分银产品 [25] 技术合规 - 钻探项目采用标准QA/QC协议 包含标准品、空白样和重复样插入 [20] - 样品由公司中央实验室(ISO 9001:2015认证)分析 金采用火试金原子吸收法 银采用三酸消解原子吸收法 [21] - 技术信息经符合NI 43-101标准的合格人员Gonzalo Mercado审核批准 [23]

财务数据和关键指标变化 - 银产量达370万盎司 同比增长76% [11] - 银当量产量790万盎司 同比增长48% [11] - 季度营收创纪录达2.68亿美元 同比增长94% [12] - EBITDA达1.199亿美元 现金头寸5.1亿美元 [13][30] - 勘探支出创纪录 预计全年钻探25.5万米 [15] - 2025年产量指引维持在3100-3200万银当量盎司 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Cerro Los Gatos矿场表现持续改善 但需加速井下开发以匹配选厂产能 [45][46] - San Dimas矿场成本略有上升 主要受通胀和季节性支出影响 [20] - Santa Elena矿场计划提升至3500吨/日处理能力 [25] - First Mint铸币厂产能尚未满负荷 目前贡献公司总产量约6% 目标达到10% [66][67] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司保持行业最纯银企地位 白银占比达55% [17] - 墨西哥业务受季节性因素影响 Q2为现金支出高峰期 [20][33] - 汇率波动对墨西哥税务产生显著影响 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点开发Navidad和Santo Niño新矿体 预计2025年底或2026年初公布开发计划 [25][56] - 通过自有运输车队降低La Encantada运营成本 [27] - 成功整合Cerro Los Gatos矿场 实现供应链和勘探合同协同效应 [51][52] - 持续提升ESG评分 获得ISS评级提升 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前贵金属价格波动属市场常态 [7] - 公司现金流强劲 无需通过公开市场融资 [24] - 2026年潜在投资项目正在评估 将于明年1月公布指引 [40] - 勘探成果显著 特别是Santa Elena矿区的新发现 [16] 其他重要信息 - 公司澄清媒体报道错误 实际业绩为创纪录而非亏损 [9][10] - 采用SAP系统加强Cerro Los Gatos矿场管理 [38] - 维持营收1%的股息政策 随收入增长而增加 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: Cerro Los Gatos矿场整合情况及产能提升计划 - 回答: 需要加速井下开发以匹配选厂4000吨/日产能 重点开发西北区、中央区和东南深部区 [45][46] - 协同效应包括实施新的矿石回收流程和精益管理方法 [47][48] - 通过统一勘探承包商和物资供应商实现成本节约 [51][52] 问题: Santa Elena矿区新发现开发时间表 - 回答: Navidad和Santo Niño资源量可能超过现有Hermetano矿体 具体开发方案预计年底或2026年初公布 [54][56] 问题: 公司债务状况 - 回答: 当前债务主要为2.3亿美元可转债 利率仅0.375% 视同权益处理 [64][65] 问题: First Mint铸币厂产能 - 回答: 目前产能利用率约60% 受限于单班制 目标达到公司总产量10% [66][67]

财务数据和关键指标变化 - 银产量达370万盎司 同比增长76% 银当量产量790万盎司 同比增长48% [11] - 季度营收创纪录达2.68亿美元 同比增长94% 2025年有望实现10亿美元营收目标 [12] - EBITDA达1.199亿美元 营运现金流约1.15亿美元 现金储备达5.1亿美元 [13][31] - 勘探支出创新高 计划全年钻探25.5万米 目前有28台钻机作业 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Cerro Los Gatos矿场整合顺利 无需额外资本投入 已实现勘探成本节约 [38][53] - Santa Elena矿计划提升至3500吨/日产能 Navidad和Santo Niño矿床开发进展顺利 [26] - First Mint铸币厂当前产能达公司总产量6% 目标提升至10% 每月目标10万盎司 [66][67] - 公司保持55%白银业务占比 为同业最高 领先Hecla(44%)和Pan American(24%) [17] 公司战略和发展方向 - 重点开发Santa Elena矿区新发现的Navidad/Santo Niño矿脉 预计规模超过现有Hermetano矿体 [55][56] - 通过内部现金流维持资本开支 不依赖外部融资 2026年潜在投资项目正在评估 [41][63] - 实施SAP系统整合提升运营效率 已覆盖Cerro Los Gatos矿场 [39] - ESG评级持续提升 成为机构投资者关注重点 [36] 经营环境与行业竞争 - 贵金属价格波动影响股价 但公司强调基本面强劲 [7] - 墨西哥矿业Q2通常面临较高现金支出 包括工会奖金和税款 [21] - 行业面临通胀压力 San Dimas矿成本有所上升 [21] 问答环节重点 Cerro Los Gatos运营优化 - 通过加速巷道开发匹配选厂产能 重点开发西北/中央/东南深部矿区 [47][48] - 实现双向协同效应 包括降低贫化率/引入精益管理/统一供应商合约 [49][50][53] 财务与资本结构 - 2.3亿美元可转债利率0.375% 被视为准股权 [64] - 季度利息支出约300万美元 无新增债务计划 [62][63] 新项目进展 - Santa Elena新矿脉开发方案预计2024年底至2025Q1公布 [57] - First Mint可通过增加班次实现产能翻倍 [66]

收入和利润表现 - 公司第二季度收入为2.642亿美元，同比增长94%[9] - 上半年收入为5.082亿美元，同比增长110%[9] - 公司2025年上半年合并收入为5.08171亿美元，较2024年同期的2.4218亿美元增长110%[74][80] - 第二季度净收益为5658万美元，去年同期为净亏损4825万美元[9] - 上半年净收益为6282万美元，去年同期为净亏损6181万美元[9] - 2025年上半年净收益为5481.2万美元，而2024年同期为净亏损6181.4万美元[16] - 公司实现扭亏为盈，2025年第二季度净收益5658万美元，而2024年同期亏损4825万美元[94] - 每股收益显著改善，2025年第二季度基本每股收益为0.11美元，2024年同期为每股亏损0.17美元[94] - 第二季度基本每股收益0.11美元，去年同期为亏损0.17美元[9] 成本和费用变化 - 公司销售成本显著增加，2025年第二季度达到1.411亿美元，较2024年同期的8900万美元增长58.5%[88] - 劳动力成本是销售成本最大组成部分，2025年第二季度为5785万美元，同比增长36.0%[88] - 能源成本大幅上升，2025年第二季度为1491万美元，较2024年同期的1034万美元增长44.2%[88] - 维护成本几乎翻倍，2025年第二季度为279万美元，较2024年同期的143万美元增长95.0%[88] - 2025年上半年折旧和摊销费用为3337万美元，较2024年同期的4825万美元下降30.8%[122][124] - 2025年上半年股份支付费用中，期权相关为380万美元，同比增长40.7%[165] 现金流状况 - 第二季度经营活动产生现金9010万美元，同比增长435%[13] - 上半年经营活动产生现金1.456亿美元，同比增长397%[13] - 期末现金及等价物为3.847亿美元，较期初2.022亿美元增长90%[13] - 收购Gatos Silver Inc.获得净现金1.596亿美元[13] - 收购获得现金及现金等价物1.674亿美元[60] - 第二季度经营活动现金流为6026.7万美元，上半年为1.04亿美元[180] 资产和负债变动 - 总资产从2024年12月31日的19.797亿美元增长至2025年6月30日的40.94亿美元，增幅为106.7%[14] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2.0218亿美元增长至2025年6月30日的3.8475亿美元，增幅为90.3%[14] - 采矿权益从2024年12月31日的10.345亿美元大幅增长至2025年6月30日的26.7569亿美元，增幅为158.7%[14] - 总负债从2024年12月31日的6.287亿美元增长至2025年6月30日的11.916亿美元，增幅为89.5%[14] - 递延所得税负债从2024年12月31日的8009.4万美元大幅增长至2025年6月30日的5.7103亿美元，增幅为612.9%[14] - 存货从2024年12月31日的6252.4万美元增长至2025年6月30日的8299.2万美元，增幅为32.7%[14] - 其他金融资产从2024年12月31日的4978.1万美元增长至2025年6月30日的8182.4万美元，增幅为64.4%[14] - 累计赤字从2024年12月31日的7.1706亿美元改善至2025年6月30日的6.6719亿美元，减少4987万美元[14] - 公司采矿权益总额从2024年12月31日的10.35亿美元增长至2025年6月30日的26.76亿美元，增幅达158.6%[102] - 存货价值大幅增加，2025年6月30日为8.299亿美元，较2024年底的6.252亿美元增长32.7%[96] - 金融资产投资价值显著增长，2025年6月30日为8.182亿美元，较2024年底的4.978亿美元增长64.3%[97] - 总资产增长107%至40.94036亿美元（2024年19.79788亿美元），主要因Los Gatos矿资产增加[78] - 截至2025年6月30日净增值税应收款为5230万美元，较2024年底4460万美元增长17.3%[194] 收购Gatos Silver Inc.相关 - 公司收购Gatos Silver Inc后持有Los Gatos合资企业70%股权[43] - 公司完成对Gatos Silver Inc的收购总对价为10.5亿美元[56] - 公司发行177,433,006普通股收购Gatos股份占交易后总股本的38%[54] - 收购获得Los Gatos合资项目70%权益包含103,000公顷矿权[55] - 采矿权益公允价值估值达16.586亿美元[60] - 收购交易成本为560万美元[63] - Los Gatos矿探勘潜力估值5.364亿美元采用每公顷5,208美元估值倍数[65] - 公司通过收购Gatos发行1.796亿股，增加股本10.2036亿美元及非控股权益4.0709亿美元[16] - 因收购Gatos，公司新增替代期权8,242,244份，加权平均行权价为5.08加元/股[164] - 收购Gatos后，公司持有LGJV 70%股权，非控股权益占30%[179] 各业务线及地区表现 - 2025年第二季度Los Gatos矿贡献收入1.031亿美元[62] - 2025年上半年Los Gatos矿贡献净收益2410万美元[62] - 公司第二季度合并收入2.642亿美元其中Los Gatos矿占比39%[69] - 墨西哥业务收入显著增长：Santa Elena矿收入1.44971亿美元（2024年：1.24392亿美元），Los Gatos矿收入1.93578亿美元（2024年无数据），San Dimas矿收入1.25012亿美元（2024年：9232.7万美元）[74] - First Mint铸币业务收入1564.1万美元，销售47.5371万盎司白银，平均价格32.90美元/盎司[74] - 白银收入占比56%达2.83124亿美元（2024年41%），黄金收入占比33%达1.70406亿美元（2024年59%）[80] - San Dimas矿扭亏为盈，实现矿山运营收益1109.1万美元（2024年亏损1023.9万美元）[74] - 截至2025年6月30日总资产为19.12亿美元，净资产为13.51亿美元[180] - 第二季度收入为1.03亿美元，净利润为1343.7万美元，净利润率为13.0%[180] - 上半年收入为1.94亿美元，净利润为2669.1万美元，净利润率为13.8%[180] 资本支出和投资活动 - 第二季度资本支出4953万美元，其中采矿权益支出3155万美元[13] - 公司资本支出1.06955亿美元，较2024年同期的5646.9万美元增长89%[74] - 可耗竭资产从2024年底的7.80亿美元增至18.87亿美元，增长142.0%[102] - 非耗竭资产从2024年底的2.55亿美元增至7.89亿美元，增长209.5%[102][103] - 收购Los Gatos矿使可耗竭资产增加11.22亿美元[102] - 收购Los Gatos矿使非耗竭资产增加5.36亿美元[103] - 公司财产、厂房和设备总值从2023年12月31日的9.734亿美元增至2025年6月30日的12.001亿美元，增长23.3%[122][124] - 收购Gatos项目增加财产、厂房和设备价值1.853亿美元[122][124] - 土地和建筑物中3620万美元土地不计折旧，较2024年的1040万美元增长248%[122] - 在建资产包括高强度研磨厂等创新项目，价值6361万美元[122][123] 融资和债务活动 - 公司发行2.3亿美元高级可转换债券，净收益2.228亿美元，交易成本720万美元[136] - 可转换债券年利率0.375%，按半年支付，2027年1月15日到期[136] - 初始转换价格为每股16.56美元，每1000美元面值可转换60.3865股普通股[137] - 债务部分公允价值1.804亿美元，使用4.75%贴现率，有效利率5.09%[142] - 权益转换期权估值4230万美元，确认1140万美元递延税负债[143] - 循环信贷额度1.75亿美元，期限延长至2028年4月11日[145] - 信贷额度利率为SOFR加2.00%-3.25%，备用费率0.45%-0.73%[145] - 公司遵守财务契约要求：净杠杆比率不超过3.50:1.00，利息覆盖比率不低于4.00:1.00[147] - 未提取信贷额度净额1.396亿美元，信用证金额3540万美元[148] - 可转换优先债券公允价值为2.01亿美元，账面价值为2.14亿美元[186] - 可转换债券从2023年12月31日的1.994亿美元增至2025年6月30日的2.1405亿美元，增长7.3%[135] - 循环信贷设施从2023年12月31日的2041万美元降至2025年6月30日的34万美元，减少98.3%[135] 股权和薪酬激励 - 股票回购计划最多回购1000万股（占流通股3.32%），2025年已回购76.85万股，平均价7.90加元/股[160] - 截至2025年6月30日，公司流通在外期权总计10,676,624份，加权平均行权价为10.41加元/股，加权平均剩余期限为5.90年[163] - 2025年上半年授予期权972,038份，加权平均行权价为8.48加元/股，其总公允价值为340万美元[164] - 2025年上半年期权行权6,058,597份，加权平均行权价为4.19加元/股[164] - 2025年上半年授予限制性股票单位（RSU）1,058,387份，其中仅能以现金结算的214,265份RSU产生费用90万美元[168] - 截至2025年6月30日，仅能以现金结算的RSU未结清381,662份，总负债160万美元[168] - 2025年上半年授予绩效股票单位（PSU）496,697份，其中仅能以现金结算的26,840份PSU产生费用10万美元[172] - 2025年上半年宣布并支付两次股息，分别为每股0.0057加元和0.0045加元[177] 其他重要财务事项 - 公司投资收入表现强劲，2025年第二季度达到633万美元，其中利息收入为362万美元，同比增长47.4%[92] - 金融成本保持稳定，2025年第二季度为780万美元，与2024年同期的734万美元基本持平[93] - 限制性现金从2024年12月31日的1.0607亿美元增至2025年6月30日的1.2533亿美元，增长18.2%[131] - SAT税务争议导致1.0556亿美元资金被冻结，较2024年增加1884万美元[131][132] - 贸易及其他应付款从2024年12月31日的1.039亿美元增至2025年6月30日的1.766亿美元，增长70%[134] - 公司拥有营运资本4.44亿美元，较2024年底2.25亿美元增长97.3%[198] - 总可用流动性为5.84亿美元，包括未使用的1.396亿美元循环信贷额度[198] - 金融负债和承诺的合同现金流总额为4.40亿美元，其中1年内到期1.97亿美元[198] - 按公允价值计量的交易应收款为2211.8万美元，全部归类为第二层级[187] 收入确认和公允价值评估 - 收入确认基于临时定价机制，使用远期市场价格和数量进行公允价值估计[44][52] - 临时定价销售按合同报价期进行市值标记调整，价格波动可能导致重大影响[44][52] - 精矿销售最终结算期通常为发货后1至3个月[44][51] - 金属销售价格调整基于伦敦金属交易所等活跃交易市场[51] - 未结算金属数量的市值调整在高波动时期可能显著[44] - 收购资产公允价值评估涉及矿产储量、资源量及未来金属价格等估计[37] - 收购对价公允价值评估涉及股价、波动率、季度股息率和贴现率等关键估计[40] - 收购会计的计量期不超过收购日起一年[36][38][39] - 非控制性权益按比例份额法计量Los Gatos合资企业[46] 特许权支付和协议 - Santa Elena矿在2025年上半年产生特许权支付590万美元[106] - Los Gatos矿在2025年上半年产生特许权支付60万美元[109] - La Encantada矿在2025年上半年产生特许权支付20万美元[112] - Springpole银流协议总对价为2250万美元，包括现金和股票支付[115] - First Mining认股权证公允价值从570万美元降至80万美元[117][118] - Ermitaño矿权使用费支出590万美元（2024年500万美元）[82] - 向Wheaton Precious Metals交付黄金16198盎司，价格638美元/盎司[87] 客户和供应商集中度 - 两大金属经纪商占收入80%（各50%和30%），五大客户占收入97%[76]