文章核心观点 - Aflac公司具有动量投资潜力，是Zacks评级为2（买入）且动量风格评分为B的股票，值得投资者关注 [2][6] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后可能继续延续 [1] - 确定股票动量较难，Zacks动量风格评分有助于解决这一问题 [1] Aflac公司评级情况 - Aflac公司目前动量风格评分为B，Zacks评级为2（买入），研究显示Zacks评级为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在接下来一个月表现优于市场 [2] Aflac公司股价表现 - 短期来看，Aflac公司过去一周股价上涨1.99%，同期Zacks保险-意外与健康行业下跌0.47%；过去一个月股价上涨8.38%，行业表现为0.85% [3] - 长期来看，Aflac公司过去一个季度股价上涨15.4%，过去一年上涨32.03%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨2.74%和21.26% [4] - Aflac公司过去20天平均交易量为2433990股，交易量可作为判断股价走势的参考，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [4] Aflac公司盈利预期 - 过去两个月，Aflac公司全年盈利预测有7个上调，无下调，推动共识预测从6.46美元提高到6.73美元；下一财年也有7个预测上调，无下调 [5]

文章核心观点 - 投资者可通过对比股票年初至今表现判断其是否为金融板块最佳表现股票 ，建议关注美国家庭人寿保险公司（Aflac）和霸菱商业发展公司（Barings BDC）持续表现 [1][3] 行业情况 - 金融板块包含860只个股 ，在Zacks板块排名中位列第1 ，该排名考虑16个不同板块组并按个股平均Zacks排名从优到差列出 [1] - 美国家庭人寿保险公司所属的意外与健康保险行业包含5家公司 ，在Zacks行业排名中位列第60 ，年初至今平均涨幅为21.3% [3] - 霸菱商业发展公司所属的金融 - 小企业投资公司与商业行业包含37只股票 ，在Zacks行业排名中位列第187 ，年初至今涨幅为1.1% [3] 公司情况 美国家庭人寿保险公司 - 目前Zacks排名为2（买入） ，过去一个季度其全年收益的Zacks共识预期上调4.2% ，显示分析师情绪改善和积极收益前景趋势 [1][2] - 年初至今涨幅约22.7% ，表现优于金融板块平均9.3%的回报率 ，也优于所属行业平均涨幅 [2][3] 霸菱商业发展公司 - 目前Zacks排名为2（买入） ，今年以来回报率为13.8% ，表现优于金融板块 ，过去三个月当前年度的共识每股收益预期上调5.4% [2]

文章核心观点 - Aflac发布的年度健康调查显示年轻人在医疗保健方面存在误区，应采取更积极全面的方式关注自身健康，定期体检筛查，建立与初级医生的关系，同时强调预防保健在经济和健康上的重要性 [1][2][8] 分组1：调查基本信息 - 2024年Aflac健康事务调查于4月对2000名18 - 65岁美国在职成年人进行，由Kantar Profiles代表Aflac开展，调查内容为健康和预防保健的态度、习惯和看法 [9] 分组2：年轻人健康误区 - 年轻人过度关注身心健康却对医疗保健持自满态度，84%的千禧一代和81%的Z世代推迟健康检查或重要筛查，许多千禧一代完全回避必要的健康筛查，如34%的女性（40%千禧一代女性）不做巴氏涂片检查等 [3] - 70%的Z世代和66%的千禧一代主要使用急诊或紧急护理满足医疗需求，而非与医生建立关系，五分之一的Z世代和千禧一代即便感觉不适也推迟看医生 [4] 分组3：定期筛查的重要性 - 超过四分之一的癌症患者通过定期癌症筛查或常规检查发现病情，强调定期筛查对治疗和预防严重疾病的重要性 [5] 分组4：阻碍年轻人检查的因素 - 年轻人认为工作时间难安排、感觉健康、认为检查不必要、恐惧或不信任医生以及保险问题是阻碍及时体检和筛查的主要因素 [5] 分组5：男性就医情况 - 男性对自身健康状况和控制能力更乐观，但更常因自觉健康或认为年龄无需检查而跳过预约，更易延迟或忘记安排重要筛查，且更多使用急诊或紧急护理满足医疗需求 [7] - 男性受亲友鼓励就医的可能性更高，且受敦促就医时健康结果更好 [7] 分组6：预防保健的经济意义 - 定期体检和筛查有助于早期发现疾病，降低长期医疗成本，但年轻人更可能无保险覆盖或不清楚筛查是否在保险范围内 [8] 分组7：Aflac公司介绍 - Aflac是财富500强公司，通过美国和日本子公司为数百万保单持有人和客户提供财务保障和安心服务，在美国是补充健康保险产品的头号提供商，在日本是癌症和医疗保险的领先提供商 [10] - Aflac连续18年被评为全球最具道德公司，23年入选《财富》全球最受赞赏公司，连续4年入选彭博性别平等指数，2021年签署负责任投资原则，10年入选道琼斯可持续发展北美指数 [10]

文章核心观点 - Aflac被评为2024年CIO 100奖获得者，因其致力于改善业务便利性、履行对客户的承诺，通过MyAflac系统提升理赔自动化和数字处理能力，改善客户体验并优化成本 [1] 公司荣誉 - Aflac被评为2024年CIO 100奖获得者，该奖项25年来一直认可全球在IT战略和运营卓越方面达到最高水平的创新组织 [1] - Aflac连续18年（2024）被Ethisphere评为全球最具道德公司，23年（2024）被《财富》评为全球最受赞赏公司，连续四年（2023）被纳入彭博性别平等指数 [4] - Aflac在2021年成为负责任投资原则（PRI）签署方，并连续10年（2023）被纳入道琼斯可持续发展北美指数 [4] 公司业务 - Aflac通过美国和日本的子公司，为数百万保单持有人和客户提供财务保障和安心感超68年 [4] - 在美国，Aflac是补充健康保险产品的头号提供商；在日本，Aflac Life Insurance Japan是有效保单数量方面癌症和医疗保险的领先提供商 [4] - Aflac通过获奖的MyAflac系统专注于理赔自动化和生活事件数字处理，提升理赔自动化并为保单持有人提供数字功能，改善客户体验并优化效率和成本 [1] 奖项相关 - 年度美国CIO 100奖表彰100个组织及其团队，他们以创新方式使用IT来创造商业价值，该奖项是企业卓越的公认标志 [5] - 美国CIO名人堂于1997年设立，旨在表彰12位对IT领域、商业技术应用和CIO角色发展有重大贡献和深远影响的杰出IT领导者，目前入选人数达190人 [6] - CIO专注于吸引企业CIO和商业技术高管，提供商业战略、创新和趋势方面的见解和专业知识，由Foundry出版 [7] - 获奖公司高管将于8月7日在科罗拉多斯普林斯的CIO 100研讨会暨颁奖典礼上受到表彰 [3]

文章核心观点 - 每月仅投资100美元也可开启股票投资，持续小额投资优质蓝筹股是明智策略，虽市场抛售会致短期损失，但优质企业有能力复苏并回报长期投资者，推荐七只每月仅能投资100美元时可购买的股票 [1] 各公司情况 伯克希尔·哈撒韦（BRK - A，BRK - B） - 是初学者长期投资的优质选择，持有该公司股票可涉足众多优质蓝筹企业，且公司能随市场变化灵活调配资金 [2] - 连续七个季度抛售股票，减持近50%苹果股份，巴菲特此举或为在潜在市场调整前获利，公司持有2770亿美元现金，或为应对经济衰退并把握潜在机会 [2] 美国国际集团（Aflac，AFL） - 为美国和日本提供补充保险，2024年上半年业绩良好，调整后每股收益同比增长11.5%至3.49美元 [3] - 多年来表现稳定且不断提升，财务状况良好，长期投资者可考虑投资，但日本市场近期或有不利因素影响股价 [3] - 采用定期定额投资策略长期投资该公司股票是不错选择，公司连续43年增加股息，对追求收益的投资者有吸引力 [4] 废物管理公司（Waste Management，WM） - 提供废物管理环境服务，近期运营良好，第二季度收入同比增长5.5%至54亿美元，调整后运营息税折旧摊销前利润增长10.3% [5] - Zacks Research分析师略微下调第三季度每股收益预期，但仍预计2024年全年每股收益达7.11美元，2025年为7.67美元 [5] - 副总裁迈克尔·J·沃森6月初出售价值85.9万美元股票，但他仍持有超900万美元公司股票，与股东利益一致 [5] T-Mobile（TMUS） - 是美国领先的无线网络运营商，近期增长和盈利能力出色，主要竞争对手表现不佳 [6] - 2024年第二季度每股收益达2.49美元超预期，收入也超预期，分析师上调目标价，所有17位覆盖该股票的分析师均给予“买入”评级，年初至今股价上涨约6%，而标准普尔500指数下跌4% [6] - 凭借5G网络领先地位、以客户为中心的策略和合理的资本配置推动行业领先增长，第二季度后付费电话净增用户数创历史新高，现金流激增，第二季度自由现金流同比增长54% [6] Realty Income（O） - 是房地产投资信托公司，在美国和欧洲拥有超15000处商业地产，年初至今股价仅上涨1.3%，或受房地产行业整体担忧影响 [8] - 每月支付股息，当前股息收益率近5.3%且持续上升，The Motley Fool认为其优点大于缺点，是长期投资者的良好切入点，公司连续32年增加年度股息 [9] 百事公司（PepsiCo，PEP） - 是跨国食品、零食和饮料公司，拥有众多知名品牌，尽管近期因北美需求下降面临挑战，但仍是近几十年表现稳定且持续增长的公司 [10] - 2024年第二季度收入略低于预期为225亿美元，但核心每股收益2.28美元超预期，北美菲多利和桂格食品业务需求放缓，将全年有机收入增长预测调整至约4%，国际业务表现良好，有机收入增长5.5% [10] - 分析师对其看法不一，有人认为近期消费者谨慎消费带来不利因素，也有人认为其强大品牌组合和全球布局使其适合长期投资，公司业务有韧性，即使美国经济衰退也能表现良好，股价因零售行业低迷有所下跌，但长期投资价值高，股息收益率3% [11][12] 霍尼韦尔国际（Honeywell International，HON） - 是多元化科技和制造公司，近期业绩出色，2024年第二季度有机销售额同比增长4%，每股收益2.49美元超预期7美分，在军事和新兴技术领域有重要合同，提供2.1%股息收益率 [13] - 部分分析师担心近期业务向长周期业务转型带来利润率压力，但整体市场仍看好，平均目标价227美元，意味着有14%上涨空间，公司涉足自动化和航空等长期趋势领域，适合长期投资 [14]

文章核心观点 Aflac的健康调查揭示了美国西班牙裔和年轻一代在医疗保健方面的现状，包括紧急护理和急诊室的普遍使用、预防性护理的障碍等问题，强调了积极健康习惯和家庭支持在医疗保健中的重要性 [1][6][9] 调查基本信息 - 2024年健康调查由Kantar Profiles于2024年4月代表Aflac进行，调查对象为2000名18 - 65岁有工作的美国成年人 [10] 西班牙裔健康护理现状 - 许多西班牙裔美国人未通过预防性护理、常规健康检查和重要筛查来掌控自己的健康之旅 [1] - 77%的美国人承认推迟重要健康检查，80%的西班牙裔美国人承认至少偶尔会推迟检查，64%的西班牙裔曾避免常见的推荐健康筛查 [2][3] - 西班牙裔被诊断出癌症的比例接近普通人群的两倍，40%的确诊者是在定期癌症筛查中发现的，高于非西班牙裔的30% [3] - 42%的西班牙裔认为语言是理解医疗需求和保险政策的障碍，54%的西班牙裔因工作时间冲突、请假困难等后勤障碍无法按时进行健康筛查，27%的西班牙裔因感觉健康或认为自己这个年龄不需要检查而推迟健康检查 [4] - 58%的西班牙裔主要使用紧急护理和急诊室作为主要医疗来源，高于普通人群的52% [6] - 三分之二的西班牙裔美国人经历过健康恐慌，意识到需要更积极地关注健康，超半数（56%）的西班牙裔有慢性病家族史，但64%的人承认跳过重要的健康和癌症筛查 [7] - 79%的西班牙裔更可能因朋友或亲人的鼓励去看医生，高于普通人群的69%，67%的西班牙裔不太可能仅依靠自己来维护健康，低于非西班牙裔的78% [8] 家庭在健康护理中的作用 - 85%的西班牙裔受访者更可能将他人而非自己视为最大的健康倡导者，高于非西班牙裔的80% [1] - 88%的西班牙裔受访者认为家人的鼓励对提醒他们照顾自己的健康至少有一定效果，更多西班牙裔（37%）将父母视为首要健康倡导者，高于非西班牙裔的25% [2] 公司相关信息 - Aflac是美国领先的补充健康保险公司，在日本，Aflac Life Insurance Japan是癌症和医疗保险的领先提供商 [1][11] - Aflac连续18年被评为全球最具道德公司（2024），23年被评为《财富》全球最受赞赏公司（2024），连续四年入选彭博性别平等指数（2023），2021年成为负责任投资原则（PRI）签署方，连续10年入选道琼斯可持续发展北美指数（2023） [11]

文章核心观点 - 美国人普遍存在推迟重要健康检查的问题,其中年轻人(千禧一代和Z世代)更容易推迟健康筛查[3][6][7] - 很多美国人,尤其是西语裔,由于语言障碍而无法充分了解自己的医疗需求和保险福利[9] - 家庭历史和社区背景对预防性医疗行为有重要影响,非裔美国人和西语裔更重视来自同社区背景的医疗专业人士[15][16] 根据目录分别总结 健康筛查推迟情况 - 77%的美国人承认推迟了重要的健康检查[3][4] - 60%的美国人避免了常规健康筛查,其中千禧一代更容易推迟筛查如宫颈癌筛查(40%)、性病筛查(32%)、全身皮肤癌检查(31%)和血液检查(39%)[6] - 84%的千禧一代和82%的Z世代偶尔推迟健康检查,高于整体人群(77%)[7] 推迟健康筛查的原因 - 工作时间冲突、难以请假、无法找到看护等是年轻人推迟筛查的主要障碍(58%的千禧一代)[9] - 42%的西语裔表示语言障碍阻碍他们了解自身的医疗需求和保险福利[9] - 感觉健康、认为自己年龄还不需要检查是31%的Z世代和千禧一代推迟筛查的原因[9] 预防性医疗行为与社区背景的关系 - 59%的非裔美国人和50%的西语裔更倾向于寻求同社区背景的医疗专业人士提供预防性医疗服务[15] - 非裔美国人更重视年度体检、视力检查、筛查和健康习惯,且更主动就健康问题联系医生[15] - 西语裔更依赖家人的鼓励来寻求医疗服务,家人被视为主要的健康倡导者(37%,高于非西语裔的25%)[16]

文章核心观点 - Aflac 2024 年第二季度调整后每股收益超预期且同比增长，虽营收下降但仍超共识，得益于低费用和高投资收入，各业务板块保费销售有改善，但日本业务净保费下降部分抵消积极因素 [1] Q2 业绩表现 - 调整后净投资收入同比增 15.8% 至 10 亿美元 [2] - 总净福利和索赔 19 亿美元，同比降 8.4% [2] - 总收购和运营费用同比降 4.1% 至 12 亿美元 [2] - 税前收益同比升 10.6% 至 20 亿美元 [2] 各业务板块情况 Aflac 日本 - 调整后营收同比降 9.7% 至 24 亿美元，略超 Zacks 共识预期 [3] - 总净赚保费 17 亿美元，同比降 16.9%，低于 Zacks 共识预期 4.7% [3] - 调整后净投资收入同比增 13.8% 至 7.25 亿美元 [3] - 税前调整后收益 8.64 亿美元，同比增 5.1%，超共识预期 11.6% [3] - 新年化保费销售 1.08 亿美元，同比增 4.5% [3] - 第二季度赔付率为 66.9% [3] Aflac 美国 - 调整后营收同比增 1.3% 至 17 亿美元，略低于 Zacks 共识预期 0.6% [4] - 总净赚保费同比升 2.1% 至 15 亿美元，低于 Zacks 共识预期 0.2% [4] - 调整后净投资收入 2.18 亿美元，同比升 7.4%，超 Zacks 共识预期 3.7% [4] - 税前调整后收益 3.83 亿美元，同比升 3.8%，超 Zacks 共识预期 8.1% [4] - 美国销售额 3.31 亿美元，同比升 2% [5] - 第二季度赔付率为 46.7% [5] 财务状况（截至 2024 年 6 月 30 日） - 现金及现金等价物 61 亿美元，高于 2023 年末的 43 亿美元 [6] - 总资产降至 1202 亿美元，低于 2023 年末的 1267 亿美元 [6] - 调整后债务增至 72 亿美元，高于 2023 年末的 68 亿美元 [6] - 调整后债务与调整后资本比率为 19.5%，较 2023 年末改善 20 个基点 [6] - 未来五年预计有 18 亿美元债务到期，一年内无债务到期 [6] - 股东权益 260 亿美元，高于 2023 年末的 2.2 亿美元 [6] - 调整后每股账面价值同比增 12.1% 至 52.26 美元 [7] - 调整后净资产收益率（排除外汇影响）同比改善 90 个基点至 14.8% [7] 资本配置 - 第二季度回购 930 万股，价值 8 亿美元，截至季末还有 5920 万股待回购 [8] - 宣布第三季度每股股息 0.5 美元，9 月 2 日支付给 8 月 21 日登记在册股东 [8] 展望 - 预计 2024 年日本业务销售改善，美国业务实现盈利增长 [9] - 预计 Aflac 日本赔付率在 66 - 68%，Aflac 美国在 45 - 47% [9] - 预计 Aflac 日本和美国费用率分别在 19 - 21% 和 38 - 40% [9] 其他保险公司表现 Marsh & McLennan - 2024 年第二季度调整后每股收益 2.41 美元，超 Zacks 共识预期 0.8%，同比升 10% [11] - 综合营收同比升 6% 至 62 亿美元，低于共识预期 1% [11] - 调整后营业收入 17.2 亿美元，同比增 11% [11] - 调整后营业利润率同比改善 130 个基点至 29% [11] - 风险和保险服务部门营收 40.2 亿美元，同比升 8% [12] - 调整后营业收入同比升 12% 至 13.4 亿美元 [12] Brown & Brown - 第二季度调整后每股收益 0.93 美元，超 Zacks 共识预期 6.8%，同比增 17.7% [12] - 总营收 12 亿美元，超共识预期 3.3%，同比升 12.5% [12] - 有机营收同比升 10% 至 10 亿美元 [13] - 投资收入同比翻倍多至 2200 万美元 [13] - 调整后 EBITDAC 4.2 亿美元，同比升 17.3% [13] - EBITDAC 利润率同比扩大 150 个基点至 35.7% [13] Kinsale Capital - 第二季度净运营收益每股 3.75 美元，超 Zacks 共识预期 6.5%，同比增 30.4% [14] - 运营收入同比升 45.1% 至 3.78 亿美元 [14] - 总保费收入 5.298 亿美元，同比升 20.9% [14] - 净保费收入同比升 17.9% 至 4.302 亿美元 [14] - 净投资收入同比升 48.3% 至 3580 万美元 [14] - 承保收入 7610 万美元，同比增 23.6% [14] - 综合比率恶化 100 个基点至 77.7% [14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益增长15.8%至1.83美元,前6个月增长11.5%至3.49美元 [10][11] - 日本业务净投资收益增长28.4%,主要受益于汇率变动、对冲成本下降和另类投资组合收益提高 [34][35] - 美国业务净投资收益增长7.4%,主要受益于固定收益和另类投资组合收益提高 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 日本业务第三产品保费率上升约160个基点至57.8% [32] - 美国业务总保费率上升140个基点至46.7%,主要受产品组合变化和再投资收益下降影响 [38] - 美国业务费用率下降210个基点至36.9%,主要受规模效应和成本管控 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本业务保单数下降2.4%,续期率为93.3%,下降50个基点 [30][32] - 美国业务保费收入增长2.1%,续期率上升50个基点至78.7% [37][38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 在日本推出新的第一产品Tsumitasu,目标客户为年轻中年人,有助于交叉销售第三产品 [12][13][54][55][58][59][79][80] - 在美国持续专注于盈利增长,通过更严格的承保纪律和提升客户价值来推动 [16][17][18] - 在日本和美国市场保持领先地位,并持续创新产品满足客户需求 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 日本市场竞争加剧,但公司将继续专注于提供适合客户需求的产品 [70][71][72][73][82][83][84][85] - 美国市场前景良好,公司正在通过多项举措提升业务质量和盈利能力 [94][95][96][97][98][99][100] 其他重要信息 - 公司资本充足,日本SMR超过1100%,美国RBC预计超过650% [47] - 公司将继续保持稳健的资本和流动性管理,支持股息增长和股票回购 [21][22][51] - 公司庆祝在日本经营50周年,以及在纽交所上市50周年 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1: 新产品Tsumitasu的定价和交叉销售机会 **Joel Hurwitz 提问** 新产品Tsumitasu的目标收益率如何,与第三产品相比如何?它有什么交叉销售机会? [54][55] **Max Broden 回答** Tsumitasu产品从GAAP角度看利润率与第三产品相当或更高,从内部收益率来看由于新业务压力较大略低于第三产品,但通过再保险安排后收益率很有吸引力。它可以帮助公司向年轻客户交叉销售第三产品 [56][57][58] 问题2: 日本市场竞争环境 **Jimmy Bhullar 提问** 近期日本市场竞争环境是否有变化,与过去5-10年相比有何不同? [68] **Koichiro Yoshizumi 回答** 日本市场竞争加剧,有些竞争对手推出了较低价格的产品。但公司的策略是提供有价值的产品,而不是单纯降价。公司将继续提供适合当前环境的产品,保持第三产品销售的领先地位 [70][71][72][73] 问题3: 美国业务的费用率展望 **Jimmy Bhullar 提问** 美国业务第二季度费用率创新低,这种水平是否可持续? [61] **Dan Amos 回答** 第二季度17.8%的费用率在日本业务来说是较低的,公司的指引范围是19%-21%,全年预计会落在较低端。美国业务费用率也有较好控制,但第四季度通常是最高的,全年预计会在38%-40%区间 [62][63][64][65]

财务业绩 - 2024年第二季度收入为51.38亿美元，较2023年同期下降0.7%[12] - 2024年上半年收入为105.75亿美元，较2023年同期增长6.1%[12] - 2024年第二季度净利润为17.55亿美元，较2023年同期增长7.4%[12] - 2024年上半年净利润为36.34亿美元，较2023年同期增长28.8%[12] - 公司上半年净收益为36.34亿美元，同比增长28.8%[24] - 公司上半年投资收益为16.47亿美元，同比增长142.8%[24] - 公司上半年经营活动产生的现金流为11.04亿美元，同比下降17.1%[24] - 公司上半年投资活动产生的现金流为22.94亿美元，同比增长54.1%[24] - 公司上半年融资活动产生的现金流为-15.76亿美元，同比下降18.9%[24] 财务状况 - 2024年6月30日总资产为1201.68亿美元，较2023年12月31日下降5.2%[18] - 2024年6月30日股东权益为260.47亿美元，较2023年12月31日增长18.5%[18] - 公司2024年3月31日股东权益总额为235.37亿美元，较2023年12月31日增加7.1%[20] - 公司2024年3月31日普通股股本为1.36亿股，较2023年12月31日持平[20] - 公司2024年3月31日额外实收资本为28.06亿美元，较2023年12月31日增加1.3%[20] - 公司2024年3月31日留存收益为498.72亿美元，较2023年12月31日增加3.9%[20] - 公司2024年3月31日其他综合收益为-51.02亿美元，较2023年12月31日减少7.6%[20] 每股数据 - 2024年第二季度每股收益为3.10美元，较2023年同期增长14.4%[12] - 2024年上半年每股收益为6.35美元，较2023年同期增长36.8%[12] - 2024年第二季度现金股利为0.50美元/股，较2023年同期增长19.0%[12] - 2024年上半年现金股利为1.00美元/股，较2023年同期增长19.0%[12] 业务分部 - 公司的业务分为两个可报告分部:Aflac Japan和Aflac U.S.[1] - Aflac Japan的调整后收入占公司总调整后收入的56%[3] - Aflac Japan的资产占公司总资产的77%[3] 投资组合 - 公司持有的固定收益证券的摊余成本、信用损失准备和公允价值[50-58] - 公司持有的固定收益证券到期日分布[64] - 公司持有的日本国债及相关证券的摊余成本为341.11亿美元、公允价值为331.14亿美元[67] - 公司投资集中度中,日本国债及相关证券占股东权益的10%以上[67] - 公司持有的权益证券公允价值为7.28亿美元[62] - 公司持有的固定收益证券中,有3,409亿美元为抵押贷款和资产支持证券[64] - 公司持有的固定收益证券中,有15,690亿美元为持有至到期类别[55-57] 投资管理 - 公司投资决策包括独立的信用分析、行业分析、公司基本面分析,并结合资产负债管理、组合分散化等因素[66] - 公司在2024年上半年和2023年未从持有至到期类别重分类至可供出售类别[63] - 公司认为,可供出售证券的未实现损失主要由于利率、汇率和信用利差的一般市场变化,而非发行人无法偿付本息的信用问题[78][79] - 公司预计未实现的可供出售证券的收益和损失将随着投资接近到期而减少[81] - 公司认为可供出售投资的发行人有能力偿还公司的投资[81] - 公司不打算出售投资,也不太可能被要求在收回摊余成本之前出售投资[81] 贷款组合 - 公司持有的过渡房地产贷款、商业抵押贷款、中型市场贷款和其他贷款的构成情况[84,85,86] - 公司监控贷款组合的信用质量指标,包括贷款期限、贷款与价值比、债务服务覆盖率和信用评级[93,94,95,96] - 公司在2024年6月30日的贷款组合中发生了少量的核销[98,99,101,103] - 公司在2024年上半年和2023年上半年向遇到财务困难的借款人授予了某些贷款修改[104] - 公司对过渡性房地产贷款(TREs)、商业抵押贷款(CMLs)和中型市场贷款(MMLs)计提了信用损失准备[120] - 公司对预期可能发生违约或接受代替赎回的过渡性房地产贷款(TREs)建立了3300万美元的信用损失准备[121] 其他投资 - 公司投资于有限合伙企业以获得联邦历史性修缮和太阳能税收抵免[125] - 公司持有的房地产资产中有部分被分类为持有待售[126] - 公司对有限合伙企业的未决投资承诺为21亿美元[127] - 公司持有的部分可变利益实体(VIE)被合并纳入财务报表[129,130,131] - 公司持有的部分VIE投资未被合并[142,143] 衍生工具和套期会计 - 公司参与证券借贷交易以增加投资收益[144,145,146,147,148] - 公司使用衍生工具对冲外汇和利率风险[151,152,153] - 公司将日元计价负债指定为非衍生工具对冲工具来对冲在日本分公司的净投资[176] - 公司使用外汇远期和期权交易来对冲在日本分公司的净投资[176] - 公司在未指定套期关系的衍生工具中记录