2020财年业务计划 - 2020财年计划开设约20家Aerie门店[4] - 2020财年计划将门店、信息技术和其他项目的资本支出降至1 - 1.25亿美元[5] 2020年第13周财务关键指标对比（2020 vs 2019） - 2020年第13周总净收入为5.51692亿美元，2019年同期为8.8629亿美元[11] - 2020年第13周销售成本为5.23386亿美元，2019年同期为5.61369亿美元[11] - 2020年第13周毛利润为2830.6万美元，2019年同期为3.24921亿美元[11] - 2020年第13周净亏损为2.57162亿美元，2019年同期净利润为4075.2万美元[11] - 2020年第13周基本每股净亏损为1.54美元，2019年同期为0.24美元[11] - 2020年第13周摊薄后每股净亏损为1.54美元，2019年同期为0.23美元[11] - 2020年第13周综合亏损为2.79044亿美元，2019年同期综合收入为4023万美元[13] - 2020年5月2日结束的13周净亏损257,162千美元，2019年5月4日结束的13周净收入40,752千美元[16] - 2020年折旧和摊销为43,419千美元，2019年为45,350千美元[16] - 2020年经营活动净现金使用209,894千美元，2019年提供7,719千美元[16] - 2020年投资活动净现金使用9,057千美元，2019年提供10,358千美元[16] - 2020年融资活动净现金提供714,571千美元，2019年使用46,639千美元[16] - 2020年现金及现金等价物净增加493,839千美元，2019年减少28,659千美元[16] 会计政策变更影响 - 2020年2月3日采用ASU 2016 - 02及后续修订，确认16亿美元的经营租赁负债和使用权资产[30][31] - 2020年2月3日采用ASU 2016 - 02及后续修订，对期初留存收益进行4440万美元（税后）的过渡调整[30][31] - 公司于2020年2月2日采用ASU 2016 - 13，对合并财务报表无重大影响[34] - 公司于2019年2月3日采用ASU 2018 - 02和ASU 2017 - 04，对合并财务报表均无重大影响[32][33] 累计其他综合收益情况 - 截至2020年5月2日，累计其他综合收益中包含2190万美元的未实现损失，主要与美元兑墨西哥比索和加元汇率下跌有关[37] 公司门店运营情况 - 公司在美和国际运营超1000家零售店，超200家国际门店由第三方运营[20] - 公司运营American Eagle、Aerie等多个品牌，在美和国际运营超1000家零售店及超200家第三方管理国际门店[19][20] 各业务线收入占比变化 - 2020年5月2日止13周，男装及配饰、女装及配饰（不包括Aerie）、Aerie占总净收入的比例分别为22%、48%、30%；2019年5月4日止该比例分别为28%、54%、18%[47] - 2020年5月2日止13周与2019年5月4日止13周相比，男装及配饰营收占比从28%降至22%，女装及配饰（不包括Aerie）从54%降至48%，Aerie从18%升至30%[47] 不同市场收入情况 - 2020年5月2日止13周，美国、国外市场总净收入分别为488,876千美元、62,816千美元；2019年5月4日止分别为768,480千美元、117,810千美元[48] - 2020年5月2日止13周总净收入为5.51692亿美元，其中美国4.88876亿美元，国外6281.6万美元；2019年5月4日止13周总净收入为8.8629亿美元，其中美国7.6848亿美元，国外1.1781亿美元[48] 资产减值情况 - 2020年5月2日止13周，公司记录了5150万美元的财产和设备减值；2019年5月4日止13周无此类减值费用[59] - 2020年5月2日止13周，公司记录了8410万美元的经营租赁使用权资产减值；2019年5月4日止13周无此类减值费用[74] - 2020年5月2日止13周，公司对272家零售店及部分其他公司资产计提1.356亿美元资产减值费用，其中使用权资产减值8410万美元，门店及公司财产设备减值5150万美元，此外还对部分成本和权益法投资计提1800万美元减值[96] 公司资产相关情况 - 截至2020年5月2日，公司资产的加权平均剩余使用寿命约为7.5年[57] - 2020年5月2日，公司财产和设备净值为6.67258亿美元；2020年2月1日为7.3512亿美元；2019年5月4日为7.4467亿美元[102] - 2020年5月2日，公司无形资产（含商誉）净值为5197.3万美元；2020年2月1日为5300.4万美元；2019年5月4日为5722.1万美元[103] 公司债务相关情况 - 2020年5月2日，公司长期债务净额为6.42972亿美元，其中可转换债券净额为3.12972亿美元，循环信贷安排借款为3.3亿美元[104] - 2020年4月，公司发行4.15亿美元2025年到期的可转换优先票据，票面利率3.75%，有效利率10%[105][108] - 截至2020年5月2日，公司循环信贷安排借款3.3亿美元，备用信用证未偿还金额790万美元，加权平均利率2.5%，利息费用110万美元[112] 公司股份相关情况 - 2020年5月2日，基本普通股加权平均股数为1.66781亿股，稀释后普通股加权平均股数为1.66781亿股；2019年5月4日，基本普通股加权平均股数为1.72598亿股，稀释后普通股加权平均股数为1.74073亿股[99] - 2020年5月2日止13周，公司股份支付费用为410万美元（税后290万美元）；2019年5月4日止13周为500万美元（税后390万美元）[114] - 截至2020年5月2日，股票期权未偿还数量为3516000份，行权价加权平均为15.65美元，剩余合约期限加权平均为5.2年[115] - 2019年5月4日结束的13周内，行使股票期权收到的现金为60万美元；截至2020年5月2日，股票期权奖励有580万美元未确认的补偿费用，预计在2.0年的加权平均期间内确认[116] - 2020年5月2日结束的13周内，Black - Scholes期权估值假设中，无风险利率为0.6%，股息收益率为6.0%，波动率因子为43.1%，加权平均预期期限为4.4年；2019年5月4日结束的13周内，对应数据分别为2.2%、2.4%、38.2%、4.4年[116] - 截至2020年5月2日，基于时间的受限股非归属数量为4361000股，授予日公允价值加权平均为12.83美元；基于绩效的受限股非归属数量为1460000股，授予日公允价值加权平均为18.72美元[121] - 截至2020年5月2日，基于时间的受限股非归属奖励有3740万美元未确认的补偿费用，预计在2.4年的加权平均期间内确认；基于绩效的受限股非归属奖励有140万美元未确认的补偿费用，预计在1 - 2年期间内确认[121] 公司所得税相关情况 - 2020年5月2日结束的13周内，有效所得税税率为28.8%，2019年5月4日结束的13周内为21.7%[124] - 未来十二个月，公司认为未确认的税收利益可能因和解、诉讼时效到期或其他变化减少约60万美元[126] 减值和重组费用情况 - 2020年5月2日结束的13周内，减值和重组费用总计155619000美元，其中减值费用155600000美元，遣散费及相关员工成本2002000美元；2019年5月4日结束的13周内，总计为1543000美元[129] - 截至2020年5月2日，重组负债应计金额为4939000美元[130] 公司经营特性 - 公司经营受季节性影响，历史上大部分净收入和经营收入在第三和第四财季[21] - 公司面临无法应对消费者偏好变化、竞争定价压力等多种风险[7] 政府法案影响 - 2020年3月27日美国政府颁布《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》，其所得税相关影响在合并财务报表附注10中讨论[23] 公司财年定义 - 公司2020财年指截至2021年1月30日的52周，2019财年指截至2020年2月1日的52周，2018财年指截至2019年2月2日的52周[25] 公司商誉情况 - 公司商誉主要与收购进口业务、加拿大业务和Tailgate品牌有关，2020年5月2日进行的临时减值测试显示其公允价值仍超过账面价值，未记录减值费用[61] 公司无形资产情况 - 公司的确定使用寿命无形资产主要是商标资产，一般按15至25年直线法摊销[62] - 公司确定使用寿命的无形资产主要为商标资产，一般按直线法在15至25年内摊销[62] - 2020年5月2日和2019年5月4日结束的13周内，公司均未记录确定使用寿命的无形资产减值费用[63] 公司礼品卡收入情况 - 2020年5月2日止13周和2019年5月4日止13周，公司分别记录了约170万美元和200万美元的礼品卡破损收入[66] - 公司的礼品卡发行时记为流动负债，赎回时确认收入，按估计的未赎回金额确认破损收入[45][65] 公司特许权使用费收入情况 - 公司的特许权使用费收入按被许可方/加盟商商品销售额的一定比例确认[46] 公司客户忠诚度计划收入情况 - 公司的客户忠诚度计划积分相关收入按ASC 606要求，在积分赎回或过期时确认[47][78][79] 公司现金及等价物情况 - 2020年5月2日，公司现金及现金等价物为8.55769亿美元，短期投资为2995.6万美元，总计8.85725亿美元[89] 公司租赁相关情况 - 公司租赁的所有店铺、部分办公空间及特定信息技术和办公设备，通常归类为经营租赁[69] - 店铺租赁一般包括基本租金和基于店铺销售额的或有租金，多数租约包含出租人激励措施[70] - 多数租约包含一个或多个续租选项，公司在衡量经营租赁使用权资产和经营租赁负债时，仅在执行这些选项后才纳入相关现金流[71] - 短期租赁（租期12个月或更短）不记录经营租赁负债或使用权资产，租金按直线法在租赁期内确认[73] - 递延租赁信贷代表公司从出租人处收到的与零售店相关的未摊销建筑津贴部分，按原租赁期限摊销[75]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入同比下降38%，美国鹰品牌收入下降45%，Aerie品牌总需求增长12%，报告收入下降2% [25] - 数字需求按订单销售计算增长33%，美国鹰增长15%，Aerie增长75%，第一季度数字报告收入增长9% [26] - 毛利润大幅下降，还计提了6000万美元的库存拨备 [26] - SG&A费用下降18%，执行了2.25亿美元的运营费用削减 [27][29] - 第一季度调整后每股亏损0.84美元，调整后EBITDA亏损1.63亿美元，去年同期为盈利9600万美元 [27] - 第一季度末库存下降8%，主要受美国鹰品牌库存减少推动 [31] - 资本支出计划从去年的2.1亿美元降至今年的1 - 1.25亿美元 [29] - 第一季度末拥有8.86亿美元的流动性 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Aerie品牌在第一季度总需求实现两位数增长，新客户获取量在各渠道均实现两位数增长，数字需求在本季度迄今增长超100% [10][21] - 美国鹰品牌数字需求有不错增长，在关键品类中获得了市场份额，但受门店关闭影响，收入贡献中门店占比较高的部分受到更明显冲击 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 重新开业的门店平均达到去年销售生产率的95%，各市场表现较为一致 [20][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将此次危机视为转折点，计划开辟新的、更有利可图的发展道路，包括扩大品牌、巩固美国鹰在牛仔裤市场的主导地位、利用Aerie的发展势头等 [12] - 优化库存管理以提高产品利润率，创建领先的供应链网络 [12] - 加速供应链转型，建立区域履行中心，以增加产能、优化库存管理、降低交付成本和缩短交付时间 [19] - 投资以客户为中心的能力，如推出在线购买到店自提、路边取货服务和After Pay支付服务 [20] - 重新评估各品牌的实体门店布局，未来门店数量和固定成本基础可能会大幅降低 [32] - 行业内的破产和门店关闭情况将持续，公司认为这是获取市场份额的机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情加速了零售行业的变革，公司已迅速做出响应并制定基于新现实的长期计划，预计经营结果和整体盈利能力将得到改善 [22] - 尽管第二季度销售和利润率仍面临压力，但预计与第一季度相比，营收和利润将显著改善 [33] - 公司财务状况良好，品牌强大且相关度高，客户服务和供应链能力使其能够在各渠道提供一流体验，有能力在危机期间和市场正常化后取得成功 [33] 其他重要信息 - 公司在疫情初期采购并捐赠了超100万个口罩给医护人员，通过AE基金会等慈善倡议捐赠超100万美元用于抗击疫情，并为受影响的员工设立了援助基金 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 重新开业门店达到95%生产率，公司是如何规划库存和人员配置的，各地区是否有差异，这对动态规划有何启示 - 公司团队为门店开业做了充分准备，专注于商品分类、设置欢迎站、移除固定装置等，各市场销售生产率表现较为一致，门店开业强劲是因为有大量刺激因素、被压抑的需求以及竞争对手关闭等原因 [37] 问题2: 展望未来，是否应假设商品利润率和平均单位零售价格会面临压力 - 公司不认为会有商品利润率和平均单位零售价格压力，第一季度已采取积极行动清理库存，第二季度将继续清理，未来将保守规划库存，预计下半年会有加价收益 [39][42] 问题3: Aerie品牌今年的门店开业计划如何，疫情对其有何影响，明年年初的规划是怎样的 - Aerie仍计划开设约25家门店，其中一个小门店概念预计6月推出，团队在疫情期间积极调整商品和营销，为返校季准备了出色的商品交付 [46][47] 问题4: 基于目前对业务的了解，Aerie品牌的利润率趋势如何 - Aerie的商品利润率同比上升，降价率低于去年，团队通过减少促销和优化战略商品类别提高了盈利能力，随着销售增长，品牌将从运营杠杆中获得更多利润 [50][52] 问题5: 对美国鹰品牌最终的门店布局有何初步想法，272家门店的减值费用是否意味着这些门店因疫情关闭而对现金产生能力造成永久性影响，是否会最终关闭 - 随着时间推移，预计门店数量会减少，将是较小的门店规模和有利的续租条款的结合；272家门店的减值是基于未来现金流的预测，大部分门店租约剩余不到一年 [55][56] 问题6: 多数减值门店是位于购物中心还是非购物中心 - 多数减值门店位于购物中心，但没有确切数据 [58] 问题7: 鉴于第一季度需求驱动的压力以及未来可能更依赖数字业务的环境，公司如何发展供应链和履行能力 - 公司正在进行供应链转型，计划在主要城市附近增加区域履行中心，以提高库存管理效率、降低成本并改善服务水平，疫情促使这一计划加速推进 [61][63] 问题8: 如何看待行业整合带来的市场份额机会，以及这些机会的时间线，能否回顾过去类似机会并采取积极行动的案例 - 公司认为当前是有利时机，过去在70年代末80年代初有类似机会；公司在危机期间保持关键运营团队完整，计划在未来几个月开展积极的营销活动，以扩大牛仔市场份额 [66][68] 问题9: 重新开业门店95%的生产率超出内部预期，这一差异是否可衡量市场份额增长，超额部分来自哪里 - 公司认为随着情况稳定，业务有望快速恢复正常；在危机期间，新客户获取量和首次在线购物的客户数量均远超预期 [71][73] 问题10: 新增的履行服务层和额外的配送中心对SG&A有何影响，随着门店重新开业，如何预测SG&A美元增长 - 配送中心成本在交易层面与公司自有配送中心差异不大，属于采购、占用和仓储成本，而非SG&A；第一季度SG&A下降主要因门店关闭和员工休假，第二季度仍将看到成本效益，全年计划SG&A美元下降 [76][77] 问题11: 美国鹰品牌的商品分类有何变化，Aerie品牌的库存水平和第二季度履行能力如何，展望下半年，同店生产率改善前景如何 - 美国鹰品牌在女装上衣和男装品类看到积极趋势，正在清理季节性商品，为秋季准备新商品，对牛仔裤和上衣分类有信心；Aerie品牌库存水平健康，清仓水平下降，展示水平上升，正在为返校季采购商品 [80][84] 问题12: 随着消费者回到门店，产品类别需求是否有变化，新客户是否已到店，第二季度毛利率预期如何 - 美国鹰品牌在门店关闭期间牛仔裤和短裤需求良好，门店重新开业后短裤需求旺盛，各品类均有需求；公司在第二季度能够提高平均单位零售价格并减少促销，预计第二季度毛利率不会像第一季度低至5% [91][94] 问题13: 第一季度末库存单位同比增长情况如何，SG&A削减的年化节省金额是多少，哪些是永久性节省，哪些是与门店关闭相关的临时性节省 - 第一季度末库存成本下降8%，计划未来库存呈低两位数下降；已执行约2.25亿美元的全年SG&A削减，部分与门店关闭相关的节省是临时的，其他可控和可自由支配费用的节省将是永久性的 [99]

门店数量与分布 - 截至2020年2月1日，公司运营940家美国鹰商店、148家Aerie独立商店、5家Tailgate商店和2家Todd Snyder商店[7][9][10][12] - 截至2020年2月1日，公司授权商店增至217个地点，分布在24个国家[7] - 2019财年结束时，公司有1312家门店，包括1095家自有门店和217家授权门店[13] - 2020年2月1日与2019年2月2日相比，美国鹰品牌门店从934家增至940家，Aerie品牌门店从115家增至148家，Tailgate门店数量不变，Todd Snyder门店从1家增至2家，自有门店总数从1055家增至1095家[16] - 过去五年，2019财年年初有1055家自有门店，新开66家，关闭26家，年末达到1095家[17] 自有门店建筑面积 - 2019财年，公司自有门店的总建筑面积增加3%，达到680万平方英尺[13] 商品采购 - 2019财年，公司从约300家全球供应商采购商品，主要在亚洲，没有从任何单一工厂或供应商采购超过10%的商品[23] 商品销售渠道 - 公司通过数字渠道在81个国家销售商品，还在各种国际在线市场销售[20] 忠诚度计划 - 公司提供AEO Connected忠诚度计划，会员根据购买活动积累积分，达到一定积分门槛可获得奖励，奖励有效期45天[22] 商品配送 - 公司自有门店商品从供应商直接运往宾夕法尼亚州哈兹尔顿、堪萨斯州渥太华的配送中心，或加拿大安大略省密西沙加的配送中心，也直接运往商店[26] 员工数量 - 截至2020年2月1日，公司在美国、加拿大、墨西哥和中国香港约有46000名员工，其中约38000名为兼职或季节性小时工[31] 收益率对税前收入的影响 - 若2020财年平均收益率较2019财年下降10%，公司税前收入将减少约0.1百万美元；若2019财年平均收益率较2018财年下降10%，公司税前收入也将减少约0.1百万美元[128] 汇率变动影响 - 加元和墨西哥比索汇率假设变动10%，可能导致19.0百万美元的外币折算波动，并记录在合并资产负债表的累计其他综合收益中[129] 累计其他综合收益 - 截至2020年2月1日，累计其他综合收益中包含33.2百万美元的未实现损失[129] 商标注册 - 公司已在美国专利商标局注册多个商标，还在加拿大知识产权局注册部分商标，并在其他国家注册或申请注册相关商标[29] 运营季节性 - 公司运营具有季节性，第三和第四财季的净收入和营业收入占比较大[32] 市场风险 - 公司面临利率和外汇汇率相关的市场风险，通过敏感性分析估计市场风险敞口[127] 外汇风险套期保值 - 公司未使用套期保值工具来降低外汇汇率风险[129] 信息获取渠道 - 公司的年度报告、季度报告、当前报告及修正案等信息可在公司网站和美国证券交易委员会网站获取[35] - 公司的投资者演示材料可在公司网站获取，且不晚于在投资者会议上展示的时间[35]

财务数据和关键指标变化 - 2019年总营收增长7%，达43亿美元创纪录，2019年第四季度总营收增长6%，达13.1亿美元 [29][25] - 2019年综合同店销售增长3%，第四季度同店销售增长2%，连续20个季度正增长 [29][25] - 2019年毛利润增长3500万美元至15.2亿美元，毛利率降至35.3%；第四季度毛利润下降5%至4.08亿美元，毛利率降至31% [29][26] - 2019年调整后运营收入下降7%至3.14亿美元，占营收比例降至7.3%；第四季度调整后运营收入为7700万美元，占营收比例降至5.8% [29][28] - 2019年调整后每股收益为1.48美元与去年持平，第四季度调整后每股收益为0.37美元超指引但低于去年 [29][28] - 2019年末库存成本增长5%至4.46亿美元，库存单位增长2% [28] - 2019年支付股息9300万美元，回购630万股花费1.12亿美元，资本支出2.1亿美元，2020年预计资本支出在2.25 - 2.75亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 American Eagle - 2019年全年同店销售略有增长，第四季度同店销售下降3%，数字业务同店销售增长被门店业务下降抵消 [14][26] - 牛仔裤业务连续26个季度创销售纪录，假日季女性毛衣、抓绒和男性连帽衫受客户欢迎，配饰业务势头强劲 [14][15] Aerie - 2019年销售额增长28%，同店销售增长20%，连续五年双位数销售增长；第四季度营收增长29%，同店销售增长26%，连续21个季度双位数销售增长 [19][21] - 客户群和忠诚度计划参与率双位数增长，平均客户消费额增加 [19] - 2019年开设65家新店关闭5家，总数达332家，新店和改造店投资回报高，数字业务占营收超45% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度在线渗透率升至33%，全年为29%，分别较去年提高200和100个基点 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年优先事项围绕产品改进、库存优化、巩固AE牛仔裤优势和加速Aerie增长，同时改造供应链提高运营效率 [11] - 营销和客户互动策略聚焦与客户建立真实联系，如AExME品牌平台 [17] - 房地产战略是加速Aerie开店、重新定位和改造AE门店、通过特许经营伙伴关系拓展全球市场，同时关闭非战略和无利可图的门店 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年有诸多成果但底线业绩不理想，公司有能力取得更好表现，对未来乐观，将抓住众多机会 [11][13] - 密切关注新冠疫情发展，成立特别工作组确保人员安全和业务连续性，目前未预计近期供应链中断，但情况多变可能带来不确定性 [35] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面是行业领导者，公布环境目标，包括到2030年自有和运营设施实现碳中和，到2040年碳排放量减少60% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Aerie 2020年独立门店扩张计划相关问题 - 独立门店每平方英尺生产力略低于并排门店，主要因店铺面积差异；平均约50%店铺销售额来自数字业务；2020年扩张聚焦交易市场，可利用营销并提高数字业务带动效应 [38][39] 问题: 新冠疫情对供应链的影响 - 100%工厂和工厂已恢复运营，目前产能约75%；虽可能有意外延迟，但有信心通过合作伙伴关系获取产品，目前未预计重大供应链中断 [41][44] 问题: 男性业务相对女性业务更具挑战的原因及趋势 - 第四季度男性产品组合有平衡问题，趋势持续时间长于女性业务，调整需更多时间；女性业务每月有更多新品，更易灵活调整；预计将加大对男性运动品类投入 [46][47] 问题: 目前从中国和亚洲的采购比例、第一季度同店销售品牌分布及Aerie春季泳装业务情况 - 目前约20%产品从中国采购，会逐步迁移至其他国家；第一季度同店销售预计AE和Aerie品牌分布相似；Aerie泳装业务约占10%，客户需求大，有信心应对春假等需求变化 [50][53] 问题: Aerie最佳门店数量及AE男女上衣业务实现正同店销售的信心 - Aerie今年将有322家门店，计划再开约60家，会谨慎扩张；预计第二季度女性上衣业务接近或实现正同店销售，男性业务目标是取得有意义改善 [56][60] 问题: 第四季度男性上衣产品组合缺口是否解决及相关流程和人员调整 - 已对流程进行调整确保产品组合平衡和满足客户需求，同时进行人员调整，将男性下装区域的采购人员调至男性上衣区域 [62][63] 问题: 2020年SG&A增长预期及是否有杠杆效应 - 2020年SG&A增长将略超营收增长，主要因奖金和目标重置、支持Aerie增长的额外费用及广告费用略有增加 [65][66] 问题: 20家门店减值费用相关问题 - 减值的20家门店代表5%无利可图的门店，销售影响不大，预计明年无重大减值费用 [68][69] 问题: 2020年激励措施与2019年的差异 - 2019年无激励支出，2020年将重置为预算达成或目标水平支出，约5000万美元，三分之一计入BOW，三分之二计入SG&A费用 [70][71] 问题: 女性上衣AUR前景及盈利指引是否包含供应链中断和额外运费 - 今年计划提高女性上衣AUR，目前情况良好；盈利指引已考虑已知供应链中断，目前未预计重大供应链中断，有能力缓解潜在延迟 [73][75] 问题: 库存中上衣投资减少情况、库存平衡及未来库存计划 - 第四季度库存增长5%（2200万美元），主要用于牛仔和Aerie业务，上衣库存减少约1500万美元；将继续严格管理上衣库存，直至趋势好转 [77][78] 问题: 全年毛利率的波动情况 - 预计商品毛利率同比改善，但BOW会有轻微去杠杆化，导致全年毛利率几乎持平 [81][82] 问题: 第一季度促销环境、AUC和IMU情况及Aerie近期同店销售加速的驱动因素 - 预计第一季度AE和Aerie品牌促销环境改善，AUC和IMU将推动商品毛利率全年改善；Aerie假日季各品类表现出色，数字业务扩张和全渠道策略有助于减少促销并提高业务增量 [84][87] 问题: 在线购买到店自提测试结果、推广时间及门店发货情况 - 在线购买到店自提测试进展顺利，预计第二季度末全面推广；门店发货（门到门）已实施多年，是服务客户的重要方式，约20%直接销售来自此模式 [89][91]

门店开设与关闭计划 - 2019财年计划开设25 - 30家American Eagle门店（年初至今已开19家）、35 - 40家Aerie独立门店（年初至今已开29家）、25 - 35家Aerie并排式门店（年初至今与新AE门店新开8家，与翻新AE门店新开15家）[115] - 2019财年计划翻新美国和加拿大约40 - 50家American Eagle门店（年初至今已翻新35家）[115] - 2019财年计划关闭约10 - 15家American Eagle门店（年初至今已关闭8家）和5 - 10家Aerie门店（年初至今已关闭2家）[115] - 2019财年计划开设约15 - 20家新的国际第三方运营American Eagle门店[115] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度总净收入增长6%，即6270万美元，达到10.66亿美元[129][137] - 2019年第三季度合并可比销售额增长5%，去年同期增长8%，门店和数字渠道均为正增长[129][137] - 2019年第三季度American Eagle可比销售额增长2%，去年同期增长5%；Aerie可比销售额增长20%，去年同期增长32%[129][138] - 2019年第三季度毛利润增长2%，即760万美元，达到4.071亿美元，占总净收入的比例下降160个基点至38.2%[129][139] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用增长4%，即1050万美元，达到2.59亿美元，占总净收入的比例改善50个基点至24.3%[129][141] 39周财务数据关键指标变化 - 截至2019年11月2日的39周内，公司通过1.124亿美元的股票回购和6980万美元的现金股息向股东返还1.822亿美元[131] - 39周总净收入增长7%，即2.021亿美元，达到29.94亿美元，去年为27.92亿美元[149] - 39周净利润增加0.8百万美元，达到1.865亿美元，占总净收入的6.2%，去年为1.857亿美元，占比6.7% [161] - 39周销售、一般和行政费用增加7%，即5010万美元，达到7.428亿美元，去年为6.926亿美元，占总净收入的比例保持在24.8% [155] - 39周折旧和摊销费用增加6%，即760万美元，达到1.347亿美元，去年为1.271亿美元，占总净收入的比例从4.6%降至4.5% [158] - 39周其他收入净额增加至1070万美元，去年为570万美元 [159] - 39周有效所得税税率从23.1%增至23.4% [160] - 39周经营活动提供的净现金为1.782亿美元，去年为2.436亿美元 [170] - 39周投资活动主要包括1.499亿美元的财产和设备资本支出，部分被4210万美元的短期投资净销售所抵消 [171] - 39周融资活动使用的现金主要包括1.124亿美元用于回购630万股普通股、6980万美元用于支付现金股息和800万美元用于从员工手中回购普通股 [172] 股份回购与股息相关 - 2019年11月2日止39周，公司按公开宣布的股份回购计划回购630万股，花费1.124亿美元，加权平均价为每股17.74美元；2018年11月3日止39周，回购330万股，花费7030万美元，加权平均价为每股21.31美元[180] - 截至2019年11月2日，2016年4月董事会授权、2021年1月30日到期的计划下，尚有540万股可回购；2019年11月2日止39周，董事会授权新的股份回购计划，可回购3000万股，2024年2月3日到期，总授权回购股份达3540万股[181] - 2019年11月2日和2018年11月3日止39周，公司分别从员工处回购约40万股和90万股，花费分别为800万美元和1910万美元，用于支付基于股份支付归属的税款[182] - 2019年11月2日止13周，董事会宣布每股0.1375美元的季度现金股息，于2019年10月25日支付[183] 其他信息 - 截至2019年11月2日，第三方运营的门店有241家，分布在24个国家 [163] - 2019年11月2日止39周，除2019年2月3日采用ASU 2016 - 02“租赁（主题842）”外，公司关键会计政策和估计无重大变化[184] - 自2019年2月2日起，公司市场风险敞口无重大变化[185]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入增加6300万美元，增长6%，达到创纪录的10.7亿美元 [17] - 综合可比销售额增长5%，建立在去年8%的增长基础上，受交易数量增长推动，但平均交易规模因平均单位零售价格降低而部分抵消 [17] - 数字销售额呈低两位数增长，占总收入约28%，较去年提高100个基点，应用程序和移动渠道增长最为显著，占数字业务一半以上 [19] - 总毛利润增加800万美元，增长2%，达到4.07亿美元，毛利率降至38.2%，较去年下降160个基点，主要因降价增加 [19] - 销售、一般和行政费用为2.59亿美元，增长4%，占收入百分比改善50个基点至24.3%，店铺工资和专业费用增加，激励费用降低 [19] - 折旧和摊销增加300万美元至4500万美元，占收入比例为4.2%，与去年持平 [20] - 营业收入下降5%，从去年的1.09亿美元降至1.03亿美元，营业利润率降至9.7%，较去年下降110个基点 [20] - 有效税率约为24%，与去年相似，每股收益为0.48美元，与去年持平 [20] - 季度末库存成本为6.47亿美元，较去年增加5600万美元，增长9%，主要用于支持AE牛仔裤和新Aerie门店的需求 [20] - 第三季度资本支出总计5800万美元，年初至今为1.5亿美元，预计全年资本支出在2亿至2.15亿美元之间 [21] - 第三季度完成约3200万美元的股票回购，并向股东支付2300万美元股息，季度末约有3500万股可用于回购，流动性状况良好，现金和投资总额为2.65亿美元，无未偿债务 [21] - 预计第四季度每股收益在0.34至0.36美元之间，可比销售额与去年大致持平，预计毛利率压力大于第三季度，SG&A费用与去年大致持平，有效税率为20%至22% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 American Eagle品牌 - 第三季度可比销售额增长2%，建立在去年5%的增长基础上，店铺和线上均实现增长，牛仔裤业务连续25个季度创销售纪录，新女性Curvy系列推动增长，本周推出新女性Dream Jean和男性Aeroflex款式 [9] - 其他积极的服装品类包括男女羊毛衫、女性裙子和连衣裙，配饰业务增长势头持续，是AE女性增长最快的类别，男性表现也高于平均水平，新推出的MOOD健康和个人护理系列客户反馈良好 [10] - 部分男女上衣品类需求疲软，导致降价和促销活动增加，这些问题延续到第四季度，团队正努力加强表现不佳的领域 [10] Aerie品牌 - 第三季度总收入增长26%，可比销售额增长20%，建立在去年32%的增长基础上，两年累计增长52%，连续20个季度实现两位数销售增长 [13] - 交易数量增长，各渠道流量积极，店铺流量远超商场平均水平，平均交易规模因平均单位零售价格提高而增加，尽管竞争激烈，但控制了促销活动，加强了利润率 [13] - 商品系列受到客户好评，所有主要类别可比销售额均增长，内衣表现出色，服装系列也取得优异成绩 [14] - 本季度新开24家门店，店铺扩张计划进展顺利，数字业务增长迅速，占第三季度业务近40% [14] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于长期战略支柱，包括跨品牌和渠道实现盈利增长、提高库存效率以及为股东带来回报 [8] - 房地产组合的优先事项包括加速Aerie增长、重新定位和改造AE门店、扩大全球业务以及关闭表现不佳的门店，预计今年Aerie新开约60家门店 [22] - Aerie通过独特的品牌定位和与客户的真实连接，在市场中获得份额，其品牌优势在于赋权和身体积极的核心价值观，与客户建立了情感联系 [15] - 行业竞争激烈，AE上衣业务面临挑战，Aerie则需应对竞争对手的促销活动，但公司认为竞争能促使其不断创新和改进 [13][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 假日季开局比预期疲软，AE服装业务的挑战延续到第四季度，但公司对Aerie的发展势头感到鼓舞，将采取行动加强产品组合和改善库存管理，为2020年的成功做好准备 [23][24] - Aerie团队将专注于保持增长势头，未来产品阵容令人兴奋，有望实现超过10亿美元的销售额 [16] - 公司拥有强大的组织和品牌，相信能够迅速解决当前问题，重新回到正轨 [8][11] 其他重要信息 未提及相关内容 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 男女上衣表现不佳的原因、消化库存的时间以及Aerie和American Eagle的协同效应 - 女性上衣方面，针织品类接近持平，主要是梭织衬衫下滑趋势持续，第一季度对产品组合进行了改进，计划保守，供应链响应迅速，将根据需求调整业务，配饰业务表现强劲 [27] - 男性上衣方面，业务存在不一致性，部分品类变化过快，客户接受度不足，2020年将寻求产品组合的平衡，第一季度采取保守策略 [28] - 两个品牌有很多共同客户，Aerie为公司带来活力和忠诚度，AE牛仔裤业务也吸引客户回流，Aerie扩展服装业务未对AE产生负面影响，两个品牌的羊毛衫业务在第三季度均创纪录 [28][29] 问题2: 供应链能力现状以及如何帮助解决当前问题 - 公司有Don't Ask Why工作室，能每月推出快速时尚胶囊系列，从中了解趋势和客户需求，还与供应商合作优化面料平台，能够快速跟进产品，第一季度将根据经验调整产品组合，并在春季假期和复活节期间跟进销售情况 [32][33] 问题3: 第四季度库存预期以及何时实现库存与销售增长的匹配 - 第四季度库存预计为低两位数增长，继续投资于Curvy系列的扩展尺码等类别，新产品线要到明年第二季度才开始计入可比数据，同时为加速Aerie发展和开设新店将增加库存投资，预计到明年第一季度末或第二季度初库存将与销售增长更匹配 [35] 问题4: Aerie和American Eagle的商品利润率表现、第四季度预期以及关税影响和中国采购占比 - 第三季度AE品牌商品利润率较去年显著下降，Aerie商品利润率大幅提高约400个基点，第四季度预计Aerie利润率继续显著改善，AE利润率面临挑战，需清理问题库存 [38][39] - 第四季度预计关税影响约300万至400万美元，中国采购量约占全球采购量的30% [39] 问题5: 第四季度及明年上衣业务的变化、问题主要出在男性还是女性以及是竞争环境还是内部问题导致 - 男女上衣业务都存在问题，女性业务相对健康，公司将加强与客户的沟通，宣传与牛仔裤搭配的优质上衣，男性业务方面，产品组合变化过快，客户接受度不足，同时男性市场整体存在挑战，但公司在牛仔裤、内衣和配饰等业务仍有增长 [41][42] 问题6: 男性业务调整过快的含义以及Active业务情况 - 男性业务方面，将产品组合过多转向T恤和羊毛衫等类别，放弃了一些虽呈下降趋势但仍有一定销量的传统产品，导致客户接受度不足，未来将寻求更平衡的产品组合 [46] - Active业务有很大机会，AE曾退出女性紧身裤业务，由Aerie负责，取得了很好的成绩，男性业务方面，公司希望确保产品与牛仔裤搭配，目前慢跑裤业务表现良好，未来在男女Active业务都有发展潜力 [47] 问题7: TACOMA项目的效果 - 公司从TACOMA项目中获得了关于Active业务的额外款式和面料的宝贵经验，该项目比以往更专注于Active业务，为公司提供了新的思路 [50] 问题8: 牛仔裤与非牛仔裤产品的表现、牛仔周期现状以及2020年牛仔产品组合是否调整 - 牛仔裤业务表现出色，带动整体底部业务健康发展，公司是美国第一的女性牛仔裤品牌和第二的整体牛仔裤品牌，预计未来会有更多五口袋款式，客户对牛仔裤的需求持续强劲，公司将继续专注于该领域 [53][54] 问题9: 男性业务情况以及Pink作为竞争对手的影响 - 男性客户在关键类别参与度较高，公司需确保其他产品组合对其有吸引力 [60] - Aerie专注于自身业务，引领身体积极运动，以真实和创新应对竞争，团队对产品设计和营销投入很大精力，欢迎竞争带来的挑战 [58] 问题10: Curvy牛仔裤吸引新客户的证据、扩展尺码情况以及Aerie商品利润率提高的原因和未来趋势 - Curvy牛仔裤在核心牛仔裤业务基础上实现了增长，吸引了无法穿着原有牛仔裤或未优化穿着体验的现有客户，以及新客户 [62] - 扩展尺码的认知度相对较低，增长速度不如Curvy牛仔裤，但随着时间推移，部分尺码的需求开始增加 [62] - Aerie商品利润率提高是因为减少了促销活动，更加注重产品质量和价值，同时优化了业务组合，增加了高AUR业务的占比，未来随着规模扩大，利润率有望继续改善 [64][82] 问题11: 第三季度可比流量加速增长的驱动因素、Curvy客户的上衣业务情况以及城市必需品业务和鞋类业务的未来机会 - 所有品牌和渠道的流量均实现正增长，数字渠道领先，Aerie和American Eagle也有低至中个位数的流量增长，主要得益于品牌实力和宣传信息的吸引力 [67][69] - 在Curvy客户的上衣业务方面，目前上衣产品组合不够强，公司已对本周推出的产品进行了款式调整，希望能获得积极反馈，更好地服务客户 [69] - 城市必需品业务和鞋类业务被视为未来的机会，公司过去曾有相关业务经验 [71] 问题12: Aerie文胸与bralette周期情况以及AE上衣业务何时开始疲软及原因 - Aerie的bralette业务表现出色，团队专注于核心产品组合，同时文胸业务的时尚款式也取得了良好业绩，将继续推广该款式 [75] - AE上衣业务在返校季表现良好，但第三季度后期开始疲软，针织业务的增长不足以弥补梭织衬衫的下滑 [76] 问题13: 第四季度流量情况以及AUR提高的驱动因素和未来机会 - 第三季度各品牌和渠道流量强劲，第四季度至今流量不是问题，公司需通过促销活动清理库存，这体现了品牌的实力 [80] - AUR提高是因为团队注重产品质量，减少促销活动，优化业务组合，增加了高AUR业务如服装和核心文胸的占比，未来仍有提升空间 [82] 问题14: 第四季度末上衣库存是否清理完毕以及SG&A费用下降的原因和未来趋势 - 预计通过当前的促销活动和销售速度，第四季度末上衣库存将清理完毕，不会延续到明年第一季度 [87] - SG&A费用下降的主要原因是与去年相比，减少了店铺工资和广告等方面的投资，同时第三季度减少了激励薪酬和其他可自由支配费用，未来将根据业务情况调整费用支出 [86]

门店开设与关闭计划 - 2019财年计划在北美开设15 - 20家American Eagle门店、35 - 40家Aerie独立门店、25 - 35家与American Eagle门店并立的Aerie门店，约40 - 50家American Eagle门店将翻新，可能关闭约10 - 15家American Eagle和5 - 10家Aerie门店，还计划开设约15 - 20家国际第三方运营的American Eagle门店[113] 财务数据关键指标变化（季度） - 2019年第二季度总净收入增长8%至10.41亿美元，综合可比销售额增长2%，去年增长9%；American Eagle品牌可比销售额下降1%，去年增长7%；Aerie可比销售额增长16%，去年增长27%；净收入增长8%至6500万美元，摊薄后每股收益0.38美元，去年为6030万美元，摊薄后每股收益0.34美元[127][128] - 2019年第二季度毛利润增长8%（2950万美元）至3.826亿美元，占总净收入的比例提高10个基点至36.7%；销售、一般和行政费用增长8%（1910万美元）至2.531亿美元，占总净收入的比例保持在24.3%[127] - 截至2019年8月3日的26周内，公司通过8000万美元的股票回购和4690万美元的现金股息向股东返还1.269亿美元；现金及短期投资为3.172亿美元，去年为3.633亿美元；第二季度末商品库存为5.348亿美元，去年为4.661亿美元，增长15%[129] - 2019年13周（截至8月3日）与2018年13周（截至8月4日）相比，总净收入增长8%（7600万美元）至10.41亿美元，总可比销售额增长2%，去年增长9%；American Eagle品牌可比销售额下降1%（920万美元），Aerie品牌可比销售额增长16%（2050万美元）[138][139] - 调整后摊薄每股净收入为0.39美元，排除了每股0.01美元的重组费用，去年摊薄后每股净收入为0.34美元[128][132] 业务运营指标变化（季度） - 2019年13周（截至8月3日），综合可比客流量实现高个位数增长，交易数量实现中个位数增长，每笔交易的商品数量实现低个位数增长，平均单位零售价格（AUR）下降中个位数[140] 门店数量与面积变化 - 2019年13周（截至8月3日）与2018年13周（截至8月4日）相比，期初门店数分别为1061家和1049家，本期开业数分别为19家和6家，本期关闭数分别为5家和1家，期末门店数分别为1075家和1054家；期末总建筑面积（千平方英尺）分别为6740和6641；期末国际许可/特许经营门店数分别为236家和223家[136] 公司业务部门构成 - 公司运营一个可报告业务部门，包括939家American Eagle零售店（含158家Aerie并立门店、131家Aerie独立门店）、AEO Direct，还有4家Tailgate和1家Todd Snyder独立门店[137] 财务数据关键指标变化（26周） - 26周内总净收入增长8%，即1.394亿美元，达到19.27亿美元，去年为17.88亿美元，可比销售额增长3%，去年增长9%，还包含4000万美元日本许可特许权收入[153] - 26周内毛利润增长8%，即4990万美元，达到7.075亿美元，去年为6.575亿美元，毛利率下降10个基点至36.7% [156] - 26周内销售、一般和行政费用增长9%，即3960万美元，达到4.838亿美元，去年为4.442亿美元，占总净收入比例从24.9%升至25.1% [159] - 26周内净收入增长5%，即550万美元，达到1.057亿美元，去年为1.003亿美元，摊薄后每股净收入增长9%至0.61美元，去年为0.56美元 [166] 门店分布情况 - 截至2019年8月3日，第三方运营商在24个国家运营236家门店，公司在加拿大有104家自有门店，墨西哥39家，中国香港7家，波多黎各6家 [168] 资产情况 - 截至2019年8月3日，公司持有的需定期按公允价值计量的资产包括现金及现金等价物2.67166亿美元和短期投资5000万美元 [173] 信贷安排 - 公司维持一项资产支持循环信贷安排，可借款最高4亿美元，2024年1月到期 [174] - 2018财年，公司签订五年期、银团、资产支持循环信贷协议，提供最高4亿美元的高级有担保循环信贷[181] 营运资金与现金流情况 - 2019年8月3日营运资金为2.56427亿美元，较2月2日减少2.472亿美元，较去年减少2.326亿美元 [176] - 26周内经营活动提供的净现金为1.176亿美元，去年为1.524亿美元 [177] - 26周内投资活动主要包括9180万美元的财产和设备资本支出，部分被4210万美元的短期投资净销售所抵消，去年包括1.014亿美元的财产和设备资本支出和4000万美元的短期投资购买 [178] - 2019年8月3日止26周，融资活动使用现金主要包括8000万美元用于回购430万股普通股、4690万美元支付现金股息、790万美元从员工回购普通股支付税款[179] - 2018年8月4日止26周，融资活动使用现金主要包括4860万美元支付现金股息、4490万美元用于购买230万股普通股、1830万美元从员工回购普通股支付税款，部分被行使股票期权净收益1550万美元抵消[180] 资本支出情况 - 2019年8月3日止26周，资本支出为9180万美元，包括6060万美元用于门店投资、1240万美元用于信息技术、1540万美元用于电子商务、340万美元用于其他总部项目[184] - 2019财年，公司预计资本支出在2亿至2.15亿美元之间[185] 股份回购情况 - 2019年8月3日止26周，公司按公开宣布的股份回购计划回购430万股，花费8000万美元，加权平均价格为每股18.96美元；2018年8月4日止26周，回购230万股，花费4490万美元，加权平均价格为每股19.51美元[186] - 截至2019年8月3日，2016年4月董事会授权的回购计划剩余740万股，2019年8月3日止13周，董事会授权新回购计划3000万股，总授权达3740万股[187] - 2019年和2018年8月3日和4日止26周，公司分别从员工回购约40万股和90万股，花费790万美元和1830万美元[188] 股息情况 - 2019年8月3日止13周，董事会宣布每股0.1375美元的季度现金股息，于2019年7月26日支付[190] 财务结果季节性说明 - 公司业务受大多数零售服装业务常见的季节性模式影响，当前和以前期间的结果不一定能预示未来财务结果[130] 信贷协议遵守情况 - 截至2019年8月3日，公司遵守信贷协议条款，备用信用证未偿还金额为810万美元，无贷款未偿还[183]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总净收入增加7600万美元，增长8%，达到10亿美元，其中包括来自日本第三方运营商的4000万美元许可特许权使用费 [21] - 综合可比销售额增长2%，建立在去年9%的增长基础上 [21] - 总毛利润增加2900万美元，增长8%，达到3.83亿美元，毛利率提高10个基点至36.7% [22] - 销售、一般和行政费用为2.53亿美元，增长8%，占收入的百分比持平于24.3% [23] - 调整后营业收入从去年的7600万美元增加11%至8500万美元，利润率提高20个基点至8.1% [23] - 有效税率约为24%，去年约为22%，调整后每股收益为0.39美元，较去年的0.34美元增长15% [24] - 季度末库存成本为5.35亿美元，比去年增加6900万美元，增长15%，单位数量比去年同期增长10% [24] - 资本支出总计5500万美元，预计全年资本支出在2亿至2.15亿美元之间 [25] - 第三季度预计每股收益在0.47至0.49美元之间，预计可比销售额将实现低个位数至中个位数增长 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 美国鹰品牌（AE） - 第二季度可比销售额下降1%，去年增长7% [11][21] - 数字业务可比销售额呈正增长，但被门店销售额下降所抵消 [21] - 牛仔裤业务连续24个季度创销售记录，男女款均实现强劲两位数增长，保持美国第一女性牛仔裤品牌、核心15 - 25岁年龄组第一男性牛仔裤品牌以及整体第二牛仔裤品牌的地位 [12] - 连衣裙和裙子销售创记录，配饰业务表现突出 [13] Aerie品牌 - 收入增长超过20%，可比销售额增长16%，连续19个季度实现两位数销售增长 [16] - 各渠道流量均为正增长，门店表现远超商场平均水平，客单价健康增长 [16] - 所有品类均实现销售增长，文胸是本季度表现最强劲的领域之一，对核心文胸的需求健康，对标志性产品无钢圈文胸的兴趣重新燃起 [16] - 本季度开设20家门店，重点布局新市场和填补市场空白，改造后的门店表现良好 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划终止与日本合作伙伴的协议，目前正在探索未来业务模式，以继续在日本市场的增长 [21] - 2019年的重点是加速Aerie品牌的增长，重新定位和改造80家门店，并继续扩大全球业务版图 [26] - 公司通过与供应商合作和多元化生产地理布局，积极减轻关税的潜在影响，预计今年不会产生重大影响，2020年的影响可控 [27] - 公司认为自身品牌实力不断增强，有能力在零售行业的持续变革中抓住机遇，扩大市场份额，增加商品种类、客户群体和盈利能力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司面临一些挑战，主要集中在受异常天气影响的某些暖季服装类别，但自8月以来业务有所改善，对下半年前景持乐观态度 [7][8] - Aerie品牌保持强劲增长势头，有望在短期内突破10亿美元销售额，长期发展潜力巨大 [19] - 美国鹰品牌在第三季度开局良好，秋季产品表现出色，有信心在充满挑战的零售环境中继续取得成功 [15] 其他重要信息 - 公司在第二季度向股东返还8300万美元，包括6000万美元的股票回购和2300万美元的股息 [9][26] - 7月，公司董事会授权额外回购3000万股股票，季度末仍有超过3700万股可供回购 [26] - 公司结束季度时拥有3.17亿美元的现金和投资，无未偿还债务 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Aerie在第三季度面临更严峻的比较基数，能否实现与第二季度相当或更好的可比销售额增长？ - 公司对Aerie的服装业务充满信心，8月可比销售额强劲，文胸和无钢圈文胸销售表现出色 [31] 问题2: 日本许可特许权使用费是如何核算的，是一次性支付吗？ - 这是一次性支付，因许可合作伙伴违约触发，导致之前年度的最低特许权使用费到期支付，4000万美元中3000万美元已收到，1000万美元应收账款将在几个月内到账 [33][36] 问题3: 按品牌划分的季度至今的销售趋势如何，为何对第三季度可比销售额增长给出中个位数的指引有信心？ - Aerie各品类销售表现出色，8月业绩良好；美国鹰品牌第二季度的挑战主要与季节性产品有关，随着返校季和秋季产品的推出，业务趋势改善，预计第三季度和第四季度表现将优于第二季度 [38][40][41] 问题4: 第三季度的销售是否受促销活动驱动，对利润率是否满意？ - 公司对利润率感到满意，8月的促销活动与去年基本持平，工厂渠道有更多促销以清理库存，主线渠道促销活动同比一致，随着上衣业务恢复正常，利润率有望改善 [43] 问题5: 展望中假设的持续促销活动对商品利润率有何影响，目前库存状况如何，Style Drop订阅模式的增量性和对客户参与度的影响如何？ - 预计毛利率会有轻微下降，但幅度小于第二季度，库存状况良好，夏季和春季的结转库存占比不到2%；Style Drop目前主要吸引了高参与度的现有客户，需要观察其是否能带来总销售额和利润率的增长 [46][47] 问题6: 第二季度平均销售价格（AUR）进一步下降，下半年能否恢复正增长，各品牌的AUR情况如何？ - 美国鹰品牌秋季产品和牛仔裤业务的增长使AUR已恢复正增长；Aerie品牌在第二季度AUR实现中个位数增长 [51][52] 问题7: 上衣品类需要做出哪些改变才能实现积极的销售结果，各类门店的盈利能力如何，开店和关店计划如何？ - 第三季度随着季节性品类的引入，上衣销售有望改善；公司认为主线和奥特莱斯门店均有健康的盈利能力，超过95%的门店盈利，今年计划开设95家新店，关闭约12家门店，其中大部分为美国鹰品牌门店 [55][57][59] 问题8: Aerie无钢圈文胸业务复苏的原因是什么，是否为增量购买，该领域的促销活动对定价策略有何影响？ - Aerie一直拥有强大的无钢圈文胸业务，且未影响核心文胸业务；市场存在促销活动，但Aerie通过产品创新和品类拓展提高了AUR，整体毛利率基本持平 [62][63] 问题9: AE Studio如何融入美国鹰品牌，与第七感的合作何时在门店推出，是否会吸引新客户？ - AE Studio是一系列月度趋势胶囊系列，旨在快速测试和学习新产品和新风格，为客户传达不同的时尚信息；与第七感的合作将于今年秋季推出，公司认为这是进入美容业务的重要机会 [67][70] 问题10: 与去年相比，10月的销售比较是否更具挑战性，门店工资投资对销售、一般和行政费用（SG&A）的压力是否会减轻？ - 公司认为第三季度的收入指引反映了8月的销售情况，对实现指引有信心；门店工资的增量投资已基本结束，若能实现收入目标，第三季度和第四季度SG&A率有望略有改善 [74][75] 问题11: 牛仔业务是否过大，是否担心牛仔裤销售放缓，公司的增长战略是内部发展还是考虑并购机会？ - 牛仔业务持续增长，公司认为牛仔裤市场需求仍然强劲，且有机会进一步扩大；公司对美容业务充满期待，目前正在探索相关机会 [78][80] 问题12: 中国关税今年和明年的影响如何，预计明年对中国采购的依赖程度，若关税提高到25%的应对计划？ - 今年关税影响不大，明年影响更明显但可控；公司预计在未来12 - 18个月内将中国生产占比降至20%以下；公司不计划因关税提高而全面提价，将根据具体情况谨慎决策 [83][85][91] 问题13: 若关税提高到25%，公司对提价的看法如何，目前上衣与下装的比例是否符合预期？ - 公司会谨慎考虑提价，确保品牌的价值定位，不会进行全面提价；女性服装的款式变化为秋季业务带来机会，下装业务增长是品牌增长的增量，目标是上衣业务至少保持稳定 [91][92][93] 问题14: Aerie品牌知名度的提升和进入新市场是否会带动美国鹰品牌的客户增长，两个品牌的客户如何互动？ - 两个品牌的客户群体形成了良性循环，Aerie通过活动吸引新客户，并将其转化为美国鹰品牌的客户，同时也努力提高美国鹰品牌客户对Aerie的认知度，两个品牌相互补充，共同提升业务 [97][98] 问题15: 美国鹰品牌的扩展尺码策略如何衡量新客户获取，是否会扩展到上衣品类，下半年的营销计划如何？ - 曲线系列（Curvy）对牛仔裤业务是增量贡献，扩展尺码策略旨在吸引新客户，目前线上反应更快，预计将在所有下装品类推出更大尺码，上衣品类将根据下装的反应决定是否跟进；公司针对曲线系列进行了特定的营销活动 [101][102]

2019财年门店开设与关闭计划 - 2019财年计划在北美开设15 - 20家American Eagle门店、35 - 40家Aerie独立门店、25 - 35家与American Eagle门店并设的Aerie门店，约40 - 50家American Eagle门店将翻新，可能关闭约10 - 15家American Eagle和5 - 10家Aerie门店，还计划开设约15 - 20家国际第三方运营的American Eagle门店[112] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 第一季度实现连续第十七个季度可比销售额正增长，总净收入增长8%至8.863亿美元，综合可比销售额增长6%，去年增长9%[125] - 总净收入增长8%即6330万美元至8.863亿美元，总可比销售额增长6%，去年增长9%[136] 各条业务线数据关键指标变化 - 品牌可比销售额 - 按品牌划分，American Eagle品牌可比销售额增长4%，去年增长4%；Aerie可比销售额增长14%，去年增长38%[125] - American Eagle品牌可比销售额增长4%即2390万美元，Aerie品牌可比销售额增长14%即1690万美元；AE女装总可比销售额增长7%，男装下降4%[137] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 毛利润增长7%即2050万美元至3.249亿美元，占总净收入的比例下降30个基点至36.7%[125] 财务数据关键指标变化 - 净利润与每股收益 - 本季度净利润增长2%至4080万美元，摊薄后每股收益0.23美元；调整后摊薄后每股收益增长4%至0.24美元[126] - 净收入增加2%（80万美元）至4080万美元，占总净收入的4.6%；每股净收入增长5%至0.23美元/稀释股[147] 财务数据关键指标变化 - 股东返还与资产情况 - 截至2019年5月4日的13周内，通过2000万美元的股票回购和2360万美元的现金股息向股东返还4360万美元；现金及短期投资为3.497亿美元，去年为3.097亿美元；第一季度末商品库存为4.562亿美元，去年为4.043亿美元，增长13%[127] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 销售、一般和行政费用增长10%即2050万美元至2.307亿美元，占总净收入的比例增加50个基点至26.0%[141] 门店数量与面积变化 - 期初门店数量为1055家，本期开业11家，关闭5家，期末门店数量为1061家；期末总建筑面积为666.2万平方英尺；期末国际特许经营/加盟店数量为235家[134] 财务数据关键指标变化 - 重组费用 - 2019年5月4日止13周重组费用为150万美元，占总净收入的0.2%；2018年5月5日止13周为160万美元，占比0.2%[143] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销费用 - 折旧和摊销费用同比增加7%（290万美元）至4480万美元，占总净收入的比例与去年持平，均为5.1%[144] 财务数据关键指标变化 - 其他收入 - 其他收入从去年的50万美元增至今年的420万美元[145] 财务数据关键指标变化 - 有效所得税税率 - 2019年5月4日止13周有效所得税税率为21.7%，低于2018年5月5日止13周的22.0%[146] 门店分布情况 - 截至2019年5月4日，第三方运营商在24个国家运营235家门店；公司在加拿大有104家自有门店，墨西哥39家，中国香港6家，波多黎各6家[150][151] 财务数据关键指标变化 - 公允价值计量资产 - 截至2019年5月4日，公司持有的需按公允价值计量的资产中，现金及现金等价物为3.04671亿美元，短期投资为4500万美元[154] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2019年5月4日止13周，经营活动提供的净现金为770万美元，去年同期为2800万美元[158] 2019财年资本支出预计 - 2019财年资本支出预计在2亿至2.15亿美元之间[168] 财务数据关键指标变化 - 股票回购 - 2019年5月4日止13周，公司回购0.9百万股，花费2000万美元，加权平均价格为21.69美元/股；2018年同期回购2.3百万股，花费4490万美元，加权平均价格为19.51美元/股[169]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增加6300万美元，增长8%，达到创纪录的8.86亿美元，可比销售额增长6%，建立在去年9%的增长基础上 [23] - 毛利润增加2100万美元，即7%，从去年的3.04亿美元增至3.25亿美元，毛利率收缩30个基点至36.7% [24] - 销售、一般和行政费用为2.31亿美元，占收入的百分比增加50个基点至26%，较去年增加2000万美元 [25][26] - 折旧和摊销增加300万美元至4500万美元，占收入的比例与去年持平，为5.1% [26] - 调整后营业收入从去年的5200万美元下降6%至4900万美元，营业利润率下降80个基点至5.6% [26] - 有效税率为22%，去年为22.1%，调整后每股收益为0.24美元，较去年的0.23美元增长4%，且高于公司指引 [26] - 季度末库存成本为4.56亿美元，较去年增长13%，库存单位数量较去年同期增长10% [27] - 第一季度资本支出总计3700万美元，预计全年资本支出在2亿至2.15亿美元之间 [27] - 季度内完成2000万美元的股票回购，并向股东支付2400万美元的股息，季度末现金及投资总额为3.5亿美元，较去年增加4000万美元，即13% [28] - 预计第二季度每股收益在0.30至0.32美元之间，假设可比销售额实现低个位数正增长 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 美国鹰品牌（AE） - 实现创纪录的收入，较去年增加3200万美元，可比销售额增长4%，这是连续第八个季度实现可比销售额增长 [11] - 门店销售指标表现强劲，转化率和交易量均有所增加，线上业务因移动端显著增长而得到推动，移动端目前占数字业务的比例超过50% [11] - 牛仔裤业务表现出色，连续23个季度实现创纪录的销售，是美国排名第一的女性牛仔裤品牌，整体排名第二 [12] Aerie品牌 - 收入增长20%，第一季度可比销售额增长14%，这是连续第18个季度实现两位数销售增长 [17] - 独立门店客流量和转化率均有所改善，客户基础有所增加，客户留存率较去年提高8% [17] - 多个品类在第一季度实现创纪录的销售，包括文胸、内衣、服装和泳衣 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 实体店销售实现低个位数增长，美国所有地理区域的可比销售额均为正增长 [24] - 数字销售实现低两位数增长，占总营收的30%，较去年的29%提高100个基点，应用程序和移动渠道增长最为显著，两者合计占数字业务的比例超过一半 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略增长支柱包括发展美国鹰品牌、加速Aerie的扩张、进一步提升客户体验并实现强劲的财务回报，同时保持强大而统一的企业文化 [8] - 美国鹰品牌通过推出新的牛仔裤系列、扩大尺码范围、注重产品创新和可持续性等方式，巩固其在牛仔裤市场的领导地位，并吸引更多新客户 [12][13][14] - Aerie品牌致力于在新市场拓展业务、扩大现有市场份额并迅速扩大客户基础，计划今年开设60至75家门店 [21] - 公司在高度动荡的行业中运营，通过正确的投资和专注于商品、全渠道能力和客户体验，增强了竞争优势并实现了业务转型 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度的业绩感到满意，销售和盈利均较去年有所增长，并超出了指引，连续17个季度实现创纪录的收入和可比销售额正增长 [6][7] - 尽管行业环境充满挑战，但公司凭借强大的品牌、优秀的人才、稳健的财务状况和运营基础设施，有信心在近期和长期实现增长 [10] - 公司预计第二季度可比销售额将实现低个位数正增长，全年有望实现SG&A杠杆效应 [29][63] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了中国市场剩余四家门店的关闭，并正在寻找该地区的新加盟商、授权合作伙伴或合资伙伴 [66] - 公司在欧洲有新的授权合作伙伴，计划在本财年下半年开设两家门店，重新进入该市场 [67] - 公司推出的Style Drop项目与服装租赁公司Castle合作，客户兴趣超出预期，目前处于测试阶段 [75] - 公司对Dormify进行了投资，双方合作供应网站上的宿舍和公寓用品，有望扩大客户钱包份额和拓展新类别 [76] - 公司的清仓店策略取得成功，已从五家扩展到十二家，并计划在美国和加拿大市场再增加两到三家，预计清仓店总数不超过十五家 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请说明第二季度指引中毛利率和SG&A的预期情况，以及毛利率的影响因素 - 预计毛利率，特别是商品毛利线将面临与第一季度类似的压力，由于低个位数可比销售额指引，预计会出现BOW费用去杠杆化，整体毛利率压力将比第一季度略大 [33] - SG&A费用方面，公司将继续在门店工资和广告等方面进行投资，但增幅将低于第一季度，去杠杆化率也会更低 [33][34][35] 问题2：请谈谈新Aerie门店的表现，以及AE门店与Aerie门店相邻或在同一商场的表现 - Aerie各门店形式的可比销售额均表现良好，特别是一些传统商场的老店翻新后，可比销售额远高于平均水平 [38] - AE认为Aerie在同一商场能带来客流量，对其女装业务有帮助 [40] 问题3：请讨论促销背景、AUR是否触底、Aerie加速开店的意愿以及关税影响 - AE认为市场促销环境较为激烈，但公司计划未来不会比去年更具促销性，将依靠品牌和产品实力驱动销售 [43] - Aerie市场份额的增长得益于所有品类以及对客户获取和留存的持续关注，公司正尽快开设新店，今年计划开设约70家，但开店速度也受理想店铺位置供应的限制 [44][45] - 墨西哥关税对公司影响不大，对于中国关税，公司与制造商关系良好，有信心大幅减轻潜在影响，并将继续多元化生产地 [48][49] 问题4：第一季度表现强劲，为何第二季度可比销售额指引有明显减速，以及季度至今的趋势如何影响规划 - 第二季度可比销售额指引考虑了当前和预期业务，5月开局稍慢是由于第一季度以来的异常凉爽天气，但公司对推动本季度剩余业务有信心 [52] - 尽管环境不佳，公司仍实现了可比销售额正增长，两年累计表现强劲，且下半年将实现毛利率和SG&A费用杠杆化 [53][54][55] 问题5：请谈谈资本分配优先级和并购机会，以及2019财年SG&A杠杆化的展望 - 公司财务状况良好，无债务且产生大量自由现金流，若有合适机会会考虑，但目前无法透露具体内容，同时会继续对品牌和营销进行投资 [61] - 预计2019财年全年实现SG&A杠杆化，上半年继续在工资和广告方面进行战略投资，下半年将实现杠杆效应 [63] 问题6：请更新国际业务情况，特别是中国业务重组和欧洲业务的时间线 - 第一季度完成了中国市场剩余四家门店的关闭，目前正在寻找该地区的新加盟商、授权合作伙伴或合资伙伴 [66] - 在欧洲有新的授权合作伙伴，计划在本财年下半年开设两家门店，重新进入该市场 [67] 问题7：第一季度商品毛利下降，如何有信心在全年实现毛利率改善 - 第一季度和第二季度的毛利率压力主要是由于异常凉爽的天气，季节性产品销售未达预期 [70] - 随着天气转暖，短裤等品类销售回升，公司有信心在下半年实现毛利率改善，因为公司在长裤等底部品类占据主导地位，符合季节性节奏 [72] 问题8：请更新Style Drop和与Dormify合作的情况，以及如何看待美国鹰作为投资平台拓展消费者角度 - Style Drop项目与服装租赁公司Castle合作，客户兴趣超出预期，目前处于测试阶段，吸引了现有和新客户 [75][76] - 对Dormify的投资很成功，双方合作供应网站上的宿舍和公寓用品，有望扩大客户钱包份额和拓展新类别 [76] - 公司的全渠道能力使其能够灵活寻找不同机会，如与Dormify合作，为返校学生提供一站式服务 [78] 问题9：今年返校季与去年相比有何最大不同，是否有更多类似Urban Necessities的合作计划，以及从中学到了什么 - 今年返校季的最大不同是拥有有史以来最好的商品组合，营销力度强，将推出新的牛仔裤版型和创新面料，预计牛仔裤业务将实现健康增长 [82] - Urban Necessities项目是吸引新客户和增加品牌流量的好方式，公司正在研究如何进一步利用该品牌，目前仍处于早期阶段 [83] 问题10：请比较男性和女性业务的表现，以及上衣和配饰等表现不佳或不稳定的品类目前的情况和未来销售趋势 - 第一季度男性业务受天气影响较大，出现了一定放缓，但底部业务依然强劲，公司将继续努力推动整个男性业务的可比销售额增长 [88][89][90] - 女性业务整体表现强劲，底部业务再创佳绩，上衣业务在整个季度表现良好，配饰业务在过去几个季度实现了良好复苏，目前仍在持续 [89] 问题11：请分享清仓店策略的最新情况，以及如何看待未来的转化率增长 - 清仓店策略取得了成功，已从五家扩展到十二家，并计划在美国和加拿大市场再增加两到三家，预计清仓店总数不超过十五家 [93] - 与之前的清算策略相比，清仓店能够实现至少高出5美元的平均销售价格，虽然对库存水平的同比比较有一定影响，但清算利润更高 [93]