财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增加6300万美元，增长8%，达到创纪录的8.86亿美元，可比销售额增长6%，建立在去年9%的增长基础上 [23] - 毛利润增加2100万美元，即7%，从去年的3.04亿美元增至3.25亿美元，毛利率收缩30个基点至36.7% [24] - 销售、一般和行政费用为2.31亿美元，占收入的百分比增加50个基点至26%，较去年增加2000万美元 [25][26] - 折旧和摊销增加300万美元至4500万美元，占收入的比例与去年持平，为5.1% [26] - 调整后营业收入从去年的5200万美元下降6%至4900万美元，营业利润率下降80个基点至5.6% [26] - 有效税率为22%，去年为22.1%，调整后每股收益为0.24美元，较去年的0.23美元增长4%，且高于公司指引 [26] - 季度末库存成本为4.56亿美元，较去年增长13%，库存单位数量较去年同期增长10% [27] - 第一季度资本支出总计3700万美元，预计全年资本支出在2亿至2.15亿美元之间 [27] - 季度内完成2000万美元的股票回购，并向股东支付2400万美元的股息，季度末现金及投资总额为3.5亿美元，较去年增加4000万美元，即13% [28] - 预计第二季度每股收益在0.30至0.32美元之间，假设可比销售额实现低个位数正增长 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 美国鹰品牌（AE） - 实现创纪录的收入，较去年增加3200万美元，可比销售额增长4%，这是连续第八个季度实现可比销售额增长 [11] - 门店销售指标表现强劲，转化率和交易量均有所增加，线上业务因移动端显著增长而得到推动，移动端目前占数字业务的比例超过50% [11] - 牛仔裤业务表现出色，连续23个季度实现创纪录的销售，是美国排名第一的女性牛仔裤品牌，整体排名第二 [12] Aerie品牌 - 收入增长20%，第一季度可比销售额增长14%，这是连续第18个季度实现两位数销售增长 [17] - 独立门店客流量和转化率均有所改善，客户基础有所增加，客户留存率较去年提高8% [17] - 多个品类在第一季度实现创纪录的销售，包括文胸、内衣、服装和泳衣 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 实体店销售实现低个位数增长，美国所有地理区域的可比销售额均为正增长 [24] - 数字销售实现低两位数增长，占总营收的30%，较去年的29%提高100个基点，应用程序和移动渠道增长最为显著，两者合计占数字业务的比例超过一半 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略增长支柱包括发展美国鹰品牌、加速Aerie的扩张、进一步提升客户体验并实现强劲的财务回报，同时保持强大而统一的企业文化 [8] - 美国鹰品牌通过推出新的牛仔裤系列、扩大尺码范围、注重产品创新和可持续性等方式，巩固其在牛仔裤市场的领导地位，并吸引更多新客户 [12][13][14] - Aerie品牌致力于在新市场拓展业务、扩大现有市场份额并迅速扩大客户基础，计划今年开设60至75家门店 [21] - 公司在高度动荡的行业中运营，通过正确的投资和专注于商品、全渠道能力和客户体验，增强了竞争优势并实现了业务转型 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度的业绩感到满意，销售和盈利均较去年有所增长，并超出了指引，连续17个季度实现创纪录的收入和可比销售额正增长 [6][7] - 尽管行业环境充满挑战，但公司凭借强大的品牌、优秀的人才、稳健的财务状况和运营基础设施，有信心在近期和长期实现增长 [10] - 公司预计第二季度可比销售额将实现低个位数正增长，全年有望实现SG&A杠杆效应 [29][63] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了中国市场剩余四家门店的关闭，并正在寻找该地区的新加盟商、授权合作伙伴或合资伙伴 [66] - 公司在欧洲有新的授权合作伙伴，计划在本财年下半年开设两家门店，重新进入该市场 [67] - 公司推出的Style Drop项目与服装租赁公司Castle合作，客户兴趣超出预期，目前处于测试阶段 [75] - 公司对Dormify进行了投资，双方合作供应网站上的宿舍和公寓用品，有望扩大客户钱包份额和拓展新类别 [76] - 公司的清仓店策略取得成功，已从五家扩展到十二家，并计划在美国和加拿大市场再增加两到三家，预计清仓店总数不超过十五家 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请说明第二季度指引中毛利率和SG&A的预期情况，以及毛利率的影响因素 - 预计毛利率，特别是商品毛利线将面临与第一季度类似的压力，由于低个位数可比销售额指引，预计会出现BOW费用去杠杆化，整体毛利率压力将比第一季度略大 [33] - SG&A费用方面，公司将继续在门店工资和广告等方面进行投资，但增幅将低于第一季度，去杠杆化率也会更低 [33][34][35] 问题2：请谈谈新Aerie门店的表现，以及AE门店与Aerie门店相邻或在同一商场的表现 - Aerie各门店形式的可比销售额均表现良好，特别是一些传统商场的老店翻新后，可比销售额远高于平均水平 [38] - AE认为Aerie在同一商场能带来客流量，对其女装业务有帮助 [40] 问题3：请讨论促销背景、AUR是否触底、Aerie加速开店的意愿以及关税影响 - AE认为市场促销环境较为激烈，但公司计划未来不会比去年更具促销性，将依靠品牌和产品实力驱动销售 [43] - Aerie市场份额的增长得益于所有品类以及对客户获取和留存的持续关注，公司正尽快开设新店，今年计划开设约70家，但开店速度也受理想店铺位置供应的限制 [44][45] - 墨西哥关税对公司影响不大，对于中国关税，公司与制造商关系良好，有信心大幅减轻潜在影响，并将继续多元化生产地 [48][49] 问题4：第一季度表现强劲，为何第二季度可比销售额指引有明显减速，以及季度至今的趋势如何影响规划 - 第二季度可比销售额指引考虑了当前和预期业务，5月开局稍慢是由于第一季度以来的异常凉爽天气，但公司对推动本季度剩余业务有信心 [52] - 尽管环境不佳，公司仍实现了可比销售额正增长，两年累计表现强劲，且下半年将实现毛利率和SG&A费用杠杆化 [53][54][55] 问题5：请谈谈资本分配优先级和并购机会，以及2019财年SG&A杠杆化的展望 - 公司财务状况良好，无债务且产生大量自由现金流，若有合适机会会考虑，但目前无法透露具体内容，同时会继续对品牌和营销进行投资 [61] - 预计2019财年全年实现SG&A杠杆化，上半年继续在工资和广告方面进行战略投资，下半年将实现杠杆效应 [63] 问题6：请更新国际业务情况，特别是中国业务重组和欧洲业务的时间线 - 第一季度完成了中国市场剩余四家门店的关闭，目前正在寻找该地区的新加盟商、授权合作伙伴或合资伙伴 [66] - 在欧洲有新的授权合作伙伴，计划在本财年下半年开设两家门店，重新进入该市场 [67] 问题7：第一季度商品毛利下降，如何有信心在全年实现毛利率改善 - 第一季度和第二季度的毛利率压力主要是由于异常凉爽的天气，季节性产品销售未达预期 [70] - 随着天气转暖，短裤等品类销售回升，公司有信心在下半年实现毛利率改善，因为公司在长裤等底部品类占据主导地位，符合季节性节奏 [72] 问题8：请更新Style Drop和与Dormify合作的情况，以及如何看待美国鹰作为投资平台拓展消费者角度 - Style Drop项目与服装租赁公司Castle合作，客户兴趣超出预期，目前处于测试阶段，吸引了现有和新客户 [75][76] - 对Dormify的投资很成功，双方合作供应网站上的宿舍和公寓用品，有望扩大客户钱包份额和拓展新类别 [76] - 公司的全渠道能力使其能够灵活寻找不同机会，如与Dormify合作，为返校学生提供一站式服务 [78] 问题9：今年返校季与去年相比有何最大不同，是否有更多类似Urban Necessities的合作计划，以及从中学到了什么 - 今年返校季的最大不同是拥有有史以来最好的商品组合，营销力度强，将推出新的牛仔裤版型和创新面料，预计牛仔裤业务将实现健康增长 [82] - Urban Necessities项目是吸引新客户和增加品牌流量的好方式，公司正在研究如何进一步利用该品牌，目前仍处于早期阶段 [83] 问题10：请比较男性和女性业务的表现，以及上衣和配饰等表现不佳或不稳定的品类目前的情况和未来销售趋势 - 第一季度男性业务受天气影响较大，出现了一定放缓，但底部业务依然强劲，公司将继续努力推动整个男性业务的可比销售额增长 [88][89][90] - 女性业务整体表现强劲，底部业务再创佳绩，上衣业务在整个季度表现良好，配饰业务在过去几个季度实现了良好复苏，目前仍在持续 [89] 问题11：请分享清仓店策略的最新情况，以及如何看待未来的转化率增长 - 清仓店策略取得了成功，已从五家扩展到十二家，并计划在美国和加拿大市场再增加两到三家，预计清仓店总数不超过十五家 [93] - 与之前的清算策略相比，清仓店能够实现至少高出5美元的平均销售价格，虽然对库存水平的同比比较有一定影响，但清算利润更高 [93]