文章核心观点 - ADTRAN公司的Advanced Link Monitoring (ALM)技术被电信运营商TruVista选用,用于监控其在南卡罗来纳州和佐治亚州的光纤网络 [1] - ALM技术可以实时监控网络,及时发现异常并准确定位光纤故障,大幅缩短故障排查和修复时间 [3][4] - ALM技术具有易用性、可靠性和能效等优势,可以帮助运营商优化运营并提高网络弹性 [4][5] - ADTRAN受益于光纤宽带、家庭WiFi和云自动化工具等需求增长,提供端到端的部署解决方案 [6][7] - ADTRAN股价在过去一年下跌38.2%,而行业整体增长61.8% [7] 行业概况 - 在数字化时代,稳定的网络连接对在线学习、远程办公、视频流媒体等日常活动至关重要 [2] - 光纤作为现代网络基础设施的骨干,但如果缺乏有效监控,高速宽带网络容易受到中断 [2] - 运营商需要持续维护硬件、定期检查整个基础设施,这是一项艰巨的任务,常常导致运营成本上升 [2] 公司概况 - ADTRAN专注于成为接入基础设施和相关增值解决方案的全球领先供应商 [7] - 公司提供灵活的硬件和软件网络解决方案,支持语音、数据、互联网和视频网络的无缝过渡 [7] - NVIDIA是视觉计算技术的全球领导者,从PC图形发展到支持高性能计算、游戏和虚拟现实的AI解决方案 [10] - Arista Networks在100/200/400千兆以太网交换机领域占据领先地位,在数据驱动的云网络业务中保持良好增长 [13] - Silicon Motion是NAND闪存存储设备微控制器IC的领先开发商 [15]

公司经营风险 - 公司需遵守富国银行信贷协议相关契约，否则可能导致债务加速到期[8] - 公司营收出现显著波动，且未来可能持续波动[8] - 公司依赖特定客户销售，失去客户或重大项目将大幅降低营收和净利润[8] - 公司预计毛利率将随时间变化，产品和服务毛利率可能无法持续[8] - 公司依赖有限供应商，供应短缺影响产品交付和经营业绩[8] - 公司曾重述合并财务报表，发现财务报告内部控制存在重大缺陷[10] - 公司因业务合并和DPLTA产生大量债务，无法偿债将产生重大不利影响[12] - 公司需不断更新和改进产品，以跟上通信技术发展[13] - 公司经营业绩和财务表现历史上波动，可能影响股价[16] - 公司受美国和外国法律法规约束，违规可能损害业务[17] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为13.27906亿美元，较2023年12月31日的16.82512亿美元有所下降[20] - 2024年第一季度，公司总营收为2.26173亿美元，较2023年同期的3.23912亿美元下降29.9%[24] - 2024年第一季度，公司总成本为1.53918亿美元，较2023年同期的2.36104亿美元下降34.8%[24] - 2024年第一季度，公司毛利润为7225.5万美元，较2023年同期的8780.8万美元下降17.7%[24] - 2024年第一季度，公司运营亏损为3.39679亿美元，较2023年同期的4973.2万美元大幅增加[24] - 2024年第一季度，公司净亏损为3.2167亿美元，较2023年同期的4045.3万美元大幅增加[24] - 2024年第一季度，公司每股基本亏损为4.12美元，较2023年同期的0.51美元大幅增加[24] - 2024年第一季度，公司综合亏损为3.39475亿美元，较2023年同期的3167.1万美元大幅增加[26] - 截至2024年3月31日，公司普通股发行79116股，流通78850股；截至2023年12月31日，发行78970股，流通78674股[20] - 2024年第一季度，公司归属于非控股股东的净收益为288万美元，2023年同期为净亏损37万美元[24] - 截至2023年12月31日，公司净亏损321,670千美元，总股本为593,822千美元[29] - 截至2024年3月31日，公司净亏损321,670千美元，总股本为265,783千美元[29] - 2024年经营活动产生的净现金为36,598千美元，2023年为 - 19,926千美元[35] - 2024年投资活动使用的净现金为 - 12,545千美元，2023年为 - 6,794千美元[35] - 2024年融资活动使用的净现金为 - 4,162千美元，2023年为55,628千美元[35] - 2024年现金及现金等价物净增加19,891千美元，2023年为28,908千美元[35] - 2024年折旧和摊销费用为22,528千美元，2023年为33,402千美元[35] - 2024年商誉减值为292,583千美元，2023年无此项[35] - 2024年股票期权行权所得为219千美元，2023年为58千美元[35] - 2024年支付的利息为5,243千美元，支付的所得税为2,315千美元；2023年分别为1,610千美元和1,251千美元[35] - 2024年第一季度公司有效税率从2023年同期税前亏损的21.9%变为5.5%[59] 少数股东相关补偿情况 - 若少数股东全部选择退出补偿，公司需支付约3.657亿美元，含截至2024年3月31日的应计利息[39] - 公司每年需支付约1150万美元的年度经常性补偿，假设无少数股东选择退出补偿[39] - 2024年和2023年第一季度，公司分别计提290万和280万美元的年度经常性补偿[39] - 2023年，公司需在2024年6月28日左右支付1150万美元的年度经常性补偿[39] - 2024年和2023年第一季度，分别有不足1000股和6.2万股Adtran Networks股票被赎回，公司分别支付约5000美元和120万美元的退出补偿[39] 公司信贷相关情况 - 截至2024年3月31日，公司信贷额度为2.03亿美元，但基于债务契约合规指标，仅可额外借款2270万美元[39] - 2023年12月19日，公司与第三方金融机构签订新的应收账款保理协议[44] - 富国银行信贷协议允许最高4亿美元循环信贷借款和5000万美元延迟提取定期贷款；截至2024年3月31日，循环信贷借款1.95亿美元，延迟提取定期贷款无借款，信用证200万美元，可用借款额度2.03亿美元[83] - 第一修正案新增5000万美元延迟提取定期贷款，允许公司发行最高1.725亿美元可转换债务；第二修正案提供额外契约空间；第三修正案调整“合并有息债务”定义[83] - 截至2024年3月31日，非流动循环信贷协议余额为195000千美元，与2023年12月31日相同[84] - 截至2024年3月31日，循环信贷协议加权平均利率为8.46%[84] - 循环信贷协议下，美元借款利率为基础利率加0.65% - 1.65%或调整后SOFR加1.65% - 2.65%，欧元借款利率为EURIBOR加1.75% - 2.75%，宽限期有不同适用利差[86] - 若2024年12月31日前未将循环信贷承诺总额降至3.4亿美元或以下，所有贷款适用利差将提高1%；若2025年6月30日前未降至3亿美元或以下，适用利差再提高1%[86][87] - 公司需按循环信贷未使用部分支付季度承诺费，费率为0.20% - 0.25%，宽限期为0.25%[86] - DDTL美元借款利率为基础利率加0.90% - 1.90%或调整后SOFR加1.90% - 2.90%，宽限期有不同适用利差[87] - 自2023年12月31日起的财季末，综合总净杠杆率不得超过5.00x[88] - 若发生特定事件，综合高级有担保净杠杆率有不同限制，如收购Adtran Networks股份后不同财季有不同要求[88] - 信贷协议规定循环借款最高本金总额4亿美元，特定事件发生时有5000万美元延迟提取定期贷款额度[88] 公司资产相关指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，非控股股东在Adtran Networks的股权占比约为34.7%[46] - 2024年3月31日和2023年12月31日，应收账款信用损失备抵均为0.4百万美元[56] - 2024年3月31日和2023年12月31日，可赎回非控股股东权益账面价值按最高赎回价值调整[46] - 2024年第一季度和2023年第一季度，基于股票的薪酬费用分别为4.0百万美元和2.6百万美元[60] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，剩余履约义务交易价格分别为346.9百万美元和314.8百万美元[53] - 2024年3月31日和2023年12月31日，应收账款净额分别为187,554千美元和216,445千美元[55] - 截至2024年3月31日，净递延所得税资产为96.5百万美元，估值备抵为86.5百万美元[59] - 2024年3月31日和2023年12月31日，新协议下的有担保借款分别为12.6百万美元和14.3百万美元[58] - 截至2024年3月31日，未归属的基于绩效的PSUs、RSUs和限制性股票的未确认薪酬费用约为19.4百万美元[61] - 截至2024年3月31日，未确认的股票期权补偿费用为660万美元，将在剩余加权平均1.6年确认[64] - 2024年第一季度，已行使股票期权的总税前内在价值为3.4万美元，2023年同期为4.3万美元[64] - 2024年第一季度，股权证券实现收益12.3万美元，未实现收益213万美元，净收益225.3万美元；2023年同期分别为1.3万美元、124.6万美元和125.9万美元[66] - 截至2024年3月31日，现金等价物和投资的公允价值为3462.7万美元，2023年12月31日为3304.5万美元[67][68] - 截至2024年3月31日，存货净额为32214.7万美元，2023年12月31日为36229.5万美元[70] - 2024年第一季度，因战略转变产生总费用880万美元，其中存货减记400万美元，其他费用480万美元[70] - 截至2024年3月31日，物业、厂房和设备净额为12696.9万美元，2023年12月31日为12302万美元[72] - 2024年和2023年第一季度折旧费用分别为720万美元和760万美元[72] - 2024年第一季度，网络解决方案报告单元确认2.926亿美元非现金商誉减值费用，截至3月31日，累计商誉减值损失达3.305亿美元[74][75] - 截至2024年3月31日，商誉账面价值为5512.9万美元，较2023年12月31日减少29827.6万美元[74] - 截至2024年3月31日，无形资产总值466520千美元，净值306448千美元；2023年12月31日总值477765千美元，净值327985千美元[76] - 2024年和2023年第一季度摊销费用分别为1460万美元和2580万美元；预计未来无形资产摊销费用2024 - 2028年及以后分别为43396千美元、46346千美元、43089千美元、41725千美元、41578千美元、90314千美元，总计306448千美元[77][78] - 服务与支持资产组毛利率为58%，2024年3月31日现金流超过账面价值，2024年和2023年第一季度无形资产无减值损失[76] - 截至2024年3月31日，公司有45份未到期远期利率合约[79] - 2022年11月3日签订的欧元/美元远期合约，约定以1.01 - 1.03美元兑换1欧元，总名义金额1.6亿欧元，分8个季度支付，2024年第一季度结算1笔2000万欧元，剩余分3笔在2024年结算；2023年3月21日签订的远期合约，以1.09 - 1.10美元兑换1欧元，总名义金额1.6亿欧元，2024年第一季度结算1笔2000万美元，剩余分3笔结算[80] - 2024年3月31日和2023年12月31日，衍生工具公允价值分别为4072千美元和4848千美元；2024年和2023年第一季度公允价值变动分别为766千美元和 - 69千美元[81][82] 公司养老金及综合收益相关指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司所有设定受益养老金计划的非流动净养老金负债分别为1170万美元和1250万美元，流动净养老金负债均为10万美元[90] - 2024年和2023年第一季度，公司对设定受益养老金计划的缴款分别为120万美元和100万美元，2024年剩余时间缴款预计约350万美元[91] - 截至2023年12月31日累计其他综合收益为4746.1万美元，2024年第一季度净其他综合损失为1780.5万美元，截至2024年3月31日为2965.6万美元[93] - 截至2023年12月31日，可供出售证券未实现损失83.6万美元，既定福利计划调整损失101.6万美元，外币调整收益2759.3万美元，总其他综合收益2612.6万美元[95] - 2024年第一季度，可供出售证券净实现损失16.1万美元，既定福利计划调整精算收益8.7万美元，税前重分类总额损失7.4万美元，税后重分类总额损失5.9万美元[96] - 2023年第一季度，可供出售证券净实现收益1.8万美元，既定福利计划调整精算损失5.1万美元，税前重分类总额损失3.3万美元，税后重分类总额损失2.1万美元[97] 公司非控股股东权益及每股收益相关指标变化 - 截至2024年3月31日，非控股股东在Adtran Networks的股权约为35%[101] - 2024年第一季度，可赎回非控股股东权益期初余额45175.6万美元，期末余额44163.5万美元；2023年全年，期初余额为0，期末余额45175.6万美元[102] - 2024年第一季度和2023年第一季度，分别确认应付非控股股东年度经常性现金补偿290万美元和1150万美元[102] - 2024年第一季度和2023年第一季度，ADTRAN Holdings每股基本和摊薄亏损分别为4.12美元和0.51美元[104] - 2024年第一季度和2023年第一季度，分别有110万股和10万股未归属PSUs、RSUs和限制性股票因反摊薄效应未纳入摊薄每股收益计算[104] - 2024年第一季度和2023年第一季度，分别有350万份和40万份股票期权因行权价高于平均

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入略高于中值指引范围,非GAAP营业利润率在指引范围内 [5] - 国际收入占总收入的63.2%,国内收入占36.8% [26] - 第一季度非GAAP毛利率为41.6%,同比增加429个基点,环比略有下降 [28] - 第一季度非GAAP营业亏损为880万美元,营业利润率为-3.9%,在指引范围内 [29] - 第一季度经营活动现金流为3660万美元,自由现金流为2320万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 接入和聚合解决方案收入占36%,同比下降16%,环比增长26.6% [27] - 光网络解决方案收入占33.2%,同比下降49%,环比下降12.7% [27] - 用户解决方案收入占30.8%,同比下降12.1%,环比下降7.3% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场:小型和中型宽带服务提供商投资积极,参与政府宽带刺激计划的客户超过80% [11][12] - 欧洲市场:大型电信运营商正在从高风险供应商转向公司的光纤接入和光传输平台 [17][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦于美国光纤宽带网络投资和欧洲高风险供应商替代两大战略举措 [10] - 公司正在打造更全面、集成的光纤网络产品组合,满足小型和中型美国宽带服务提供商的需求 [12][13][14][15] - 公司在欧洲拥有区域性的研发、销售、安装和支持服务以及供应链能力,是少数几家能满足大型电信运营商需求的供应商之一 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期内服务提供商支出持续受到压力,但公司长期前景依然乐观,看到未来几个季度的增长机会 [32][33] - 公司将继续专注于提升运营效率,成为更精简、高效和盈利的公司 [23][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Notter 提问** 客户库存消化情况如何,哪些业务线进展较好,哪些仍在消化中 [36][37][38][39][40][41][42][43] **Tom Stanton 回答** - 接入和聚合业务库存消化较好,光网络业务仍在消化中,预计在下半年会有所改善 [38][39][40][41] - 服务提供商支出谨慎,既有库存消化因素,也有一些客户对未来投资持观望态度 [42][43][44][45] 问题2 **Michael Genovese 提问** 用户解决方案业务中,光网络和接入业务的占比情况 [47][48][49][50][51][52][53] **Tom Stanton 回答** - 用户解决方案中,光网络业务主要是以太网交换设备,表现较好 - 接入业务中,住宅ONT和CPE设备同比增长,传统交换路由器业务下滑 [49][50][51][52] 问题3 **Ryan Koontz 提问** BEAD计划对客户活动和计划的影响 [62][63][64] **Tom Stanton 回答** - BEAD计划资金尚未完全落地,各州实施进度不一,但超过80%的客户正在参与各类宽带刺激计划 [63][64] - 客户对BEAD计划的监管要求有一定担忧,但大多数客户认为是可以管理的 [64]

文章核心观点 ADTRAN Holdings 2024年第一季度财报显示，净利润和营收均超Zacks共识预期，Mosaic One平台扩张增加了客户群，但受宏观经济疲软影响，营收同比收缩 [1] 净利润情况 - GAAP基础上，3月季度净亏损3.246亿美元，合每股亏损4.12美元，去年同期净亏损4000万美元，合每股亏损0.51美元，亏损扩大主要因营收收缩和运营费用增加 [2] - 非GAAP净亏损170万美元，合每股亏损0.02美元，去年同期净亏损1060万美元，合每股亏损0.14美元，亏损小于Zacks共识预期的每股亏损0.08美元 [2] 营收情况 - 季度总营收从去年同期的3.24亿美元降至2.261亿美元，因网络解决方案业务需求疲软，但超共识预期的2.23亿美元 [3] - 网络解决方案营收1.813亿美元，去年同期为2.824亿美元；服务与支持营收4490万美元，高于去年的4150万美元 [3] 其他细节 - 非GAAP毛利率为41.6%，去年同期为37.3%，同比增长429个基点；第一季度运营利润率为负3.9%，在公司净销售指引（-7%至0%）范围内，季节性变化和不利汇率影响运营利润率 [4] - 销售总成本从2.361亿美元降至1.539亿美元；GAAP毛利润为7220万美元，去年同期为8780万美元；季度运营亏损3.396亿美元，去年同期为4970万美元 [4] 现金流与流动性 - 2024年前三个月，公司经营活动产生现金3660万美元，去年同期使用现金1990万美元 [5] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.067亿美元，递延补偿负债为2970万美元，去年同期分别为8710万美元和2900万美元 [5] Zacks评级 ADTRAN目前Zacks评级为3（持有） [6] 即将发布财报的公司 - Arista Networks将于5月7日收盘后公布2024年第一季度财报，目前Zacks评级为2（买入），有望受益于业务势头和多元化，长期盈利增长预期为17.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为13.3% [7] - Airgain将于5月8日收盘后公布2024年第一季度财报，长期盈利增长预期为35%，提供集成无线天线产品，可解决企业、汽车和消费市场的连接问题 [7][8] - Turtle Beach将于5月7日收盘后公布2024年第一季度财报，Zacks评级为2，开发和销售游戏耳机解决方案 [8]

文章核心观点 - 分析ADTRAN Holdings季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Bitfarms Ltd.的业绩预期 [1][2][3] ADTRAN Holdings财报情况 - 2024年第一季度每股亏损0.02美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.08美元，去年同期每股亏损0.06美元，此次财报盈利惊喜为75% [1] - 上一季度预期每股亏损0.09美元，实际亏损1.09美元，盈利惊喜为 - 1111.11% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [1] - 2024年3月季度营收2.2617亿美元，超过Zacks共识预期1.42%，去年同期营收3.2391亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [1] ADTRAN Holdings股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约35.8%，而标准普尔500指数上涨8.6% [2] ADTRAN Holdings未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.05美元，营收2.33亿美元；本财年共识每股收益预期为 - 0.10美元，营收9.8475亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，技术服务行业目前处于250多个Zacks行业的前31%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业Bitfarms Ltd.尚未公布2024年3月季度财报，预计5月13日发布 [5] - 该公司预计本季度每股亏损0.03美元，同比变化 - 200%，过去30天该季度共识每股收益预期下调11.1% [5] - 预计Bitfarms Ltd.营收5051万美元，较去年同期增长68.1% [6]

运营现金流相关 - 2024年第一季度GAAP运营现金流环比改善5300万美元[1] - 2024年3月经营活动提供的净现金为36,598千美元，2023年为使用19,926千美元[14] - 2024年3月31日经营活动提供的净现金为36,598,000美元，2023年12月31日使用的净现金为16,290,000美元，2023年3月31日使用的净现金为19,926,000美元[27] - 2024年3月31日自由现金流为23,224,000美元，2023年12月31日为 - 25,737,000美元，2023年3月31日为 - 28,365,000美元[27] 毛利率相关 - 第一季度GAAP毛利率为31.9%，较2023年第四季度下降285个基点，较去年同期提升484个基点；非GAAP毛利率为41.6%，较2023年第四季度下降33个基点，较去年同期提升429个基点[2] - 2024年3月GAAP毛利润72,255千美元，Non - GAAP毛利润93,989千美元；GAAP毛利率31.9%，Non - GAAP毛利率41.6%[16] 运营利润率相关 - 第一季度GAAP运营利润率为负150.2%，主要受非现金商誉减值费用推动；非GAAP运营利润率为负3.9%，在指引范围内[2][3] 净亏损相关 - 2024年第一季度GAAP归属公司净亏损3.246亿美元，摊薄后每股亏损4.12美元；非GAAP归属公司净亏损170万美元，非GAAP摊薄后每股亏损0.02美元[3] - 2024年第一季度净亏损3.2167亿美元，较2023年同期的4045.3万美元增加[13] - 2024年3月净亏损321,670千美元，2023年为40,453千美元[14] - 2024年3月31日归属于公司的净亏损为324,550,000美元，2023年12月31日为109,945,000美元，2023年3月31日为40,083,000美元[25] - 2024年3月31日非GAAP归属于公司的净亏损为1,669,000美元，2023年12月31日为85,856,000美元，2023年3月31日为10,622,000美元[25] - 2024年3月31日基本每股亏损为4.12美元，2023年12月31日为1.40美元，2023年3月31日为0.51美元[25] - 2024年3月31日非GAAP基本每股亏损为0.02美元，2023年12月31日为1.09美元，2023年3月31日为0.14美元[25] 资产相关 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1.06757亿美元，较2023年12月31日的8716.7万美元增加[10] - 截至2024年3月31日，应收账款净额为1.87554亿美元，较2023年12月31日的2.16445亿美元减少[10] - 截至2024年3月31日，存货净额为3.22147亿美元，较2023年12月31日的3.62295亿美元减少[10] 总营收相关 - 2024年第一季度总营收为2.26173亿美元，较2023年同期的3.23912亿美元减少[13] - 2024年3月总营收226,173千美元，2023年12月31日止三个月为225,479千美元，2023年3月为323,912千美元[16] 运营亏损相关 - 2024年第一季度运营亏损3.39679亿美元，较2023年同期的4973.2万美元增加[13] - 2024年3月31日运营亏损为339,679美元，2023年12月31日为37,615美元，2023年3月31日为49,732美元[20] - 2024年3月31日非GAAP运营亏损为8,752美元，2023年12月31日为3,206美元，2023年3月31日为5,192美元[20] 运营费用相关 - 2024年3月GAAP运营费用411,934千美元，Non - GAAP运营费用102,741千美元[18] 投资与融资活动现金流相关 - 2024年3月投资活动使用的净现金为12,545千美元，2023年为6,794千美元[14] - 2024年3月融资活动使用的净现金为4,162千美元，2023年为提供55,628千美元[14] 现金及现金等价物净增加相关 - 2024年3月现金及现金等价物净增加19,891千美元，2023年为28,908千美元[14] 支付现金相关 - 2024年3月支付利息现金5,243千美元，支付所得税现金2,315美元[14] 经营租赁现金使用相关 - 2024年3月因经营租赁产生的经营活动使用现金2,384千美元，2023年为4,057千美元[14] 利息和股息收入相关 - 2024年3月31日利息和股息收入为397,000美元，2023年12月31日为1,157,000美元，2023年3月31日为304,000美元[22] 净投资收益相关 - 2024年3月31日净投资收益为2,253,000美元，2023年12月31日为1,683,000美元，2023年3月31日为1,252,000美元[22]

修正季报提交情况 - 公司于2024年3月14日向美国证券交易委员会提交了截至2023年3月31日、6月30日和9月30日季度的修正季报[1] 修正季报重述内容 - 公司重述了修正季报涵盖的各报告期内归属于非控股股东权益的业绩、归属于公司的净亏损和归属于公司的普通股每股亏损[2] - 公司提供了非公认会计准则下归属于公司的净亏损、归属于非控股股东权益的净（亏损）收入以及归属于公司的基本和摊薄每股亏损的修正指标和调节表[2] 2023年3月31日财务指标调整情况 - 2023年3月31日，按报告的归属于ADTRAN Holdings, Inc.的净亏损为3446.4万美元，调整后重述为4008.3万美元[6] - 2023年3月31日，按报告的归属于非控股股东权益的净亏损为598.9万美元，调整后为37万美元[6] - 2023年3月31日，包含非控股股东权益的净亏损为4045.3万美元，非公认会计准则下为946.3万美元[6] - 2023年3月31日，非公认会计准则下归属于ADTRAN Holdings, Inc.的净亏损为500.3万美元，调整后为1062.2万美元[6] - 2023年3月31日，归属于ADTRAN Holdings, Inc.的基本和摊薄普通股每股亏损按报告为0.44美元，调整后为0.51美元[6] - 2023年3月31日，非公认会计准则下归属于ADTRAN Holdings, Inc.的基本和摊薄普通股每股亏损按报告为0.06美元，调整后为0.14美元[6] 非公认会计准则净亏损计算方法变更 - 非公认会计准则净亏损（包含非控股股东权益）的计算方法自2023年12月31日起变更[6] 截至2023年6月30日财务数据 - 截至2023年6月30日的三个月，公司净亏损（含非控股权益）为36,215美元，六个月为76,668美元[8] - 截至2023年6月30日的三个月，收购相关费用、摊销和调整为37,837美元，六个月为74,999美元[8] - 截至2023年6月30日的三个月，基于股票的薪酬费用为4,309美元，六个月为8,007美元[8] - 截至2023年6月30日的三个月，递延薪酬调整为 - 1,561美元，六个月为 - 2,417美元[8] - 截至2023年6月30日的三个月，养老金调整为6美元，六个月为13美元[8] - 截至2023年6月30日的三个月，重组费用为5,868美元，六个月为8,305美元[8] - 截至2023年6月30日的三个月，整合费用为563美元，六个月为1,412美元[8] - 截至2023年6月30日的三个月，非GAAP净亏损（含非控股权益）为 - 2,619美元，六个月为 - 12,082美元[8] - 基本加权平均流通股数截至2023年6月30日的三个月和六个月均为78,366股和78,364股[8] - 摊薄加权平均流通股数截至2023年6月30日的三个月和六个月均为78,366股和78,364股[8] 截至2023年9月30日财务数据 - 截至2023年9月30日的三个月，公司净亏损（含非控股权益）为75,649美元，九个月为152,317美元[10] - 截至2023年9月30日的三个月，收购相关费用、摊销和调整为18,070美元，九个月为93,069美元[10] - 截至2023年9月30日的三个月，基于股票的薪酬费用为3,530美元，九个月为11,537美元[10] - 截至2023年9月30日的三个月，递延薪酬调整为 - 684美元，九个月为 - 3,101美元[10] - 截至2023年9月30日的三个月，养老金调整为7美元，九个月为20美元[10] - 截至2023年9月30日的三个月，重组费用为24,873美元，九个月为33,178美元[10] - 截至2023年9月30日的三个月，整合费用为1,639美元，九个月为3,051美元[10] - 截至2023年9月30日的三个月和九个月，商誉减值均为37,874美元[10] - 截至2023年9月30日的三个月，非GAAP净亏损（含非控股权益）为13,706美元，九个月为25,788美元[10] - 基本和摊薄加权平均流通股数，截至2023年9月30日的三个月为78,389股，九个月为78,378股[10]

公司基本信息 - 公司运营始于1986年1月，全球总部位于美国阿拉巴马州亨茨维尔[44] - 公司全资拥有ADTRAN, Inc.，并是Adtran Networks的大股东[41] - 公司与Adtran Networks的DPLTA于2022年12月1日签署，2023年1月16日生效[45] - 公司有两个可报告业务板块：网络解决方案和服务与支持[42][46] - 公司报告收入分为三个类别：用户解决方案、接入与聚合解决方案和光网络解决方案[48] - 公司全球总部及部分设施位于阿拉巴马州亨茨维尔82英亩园区，各类租赁协议2033年到期[131] - 截至2024年1月22日，公司有47名登记股东和约19709名以街名持有股份的受益所有人[135] - 公司董事会由9名成员组成，其中2名为女性，3名具有不同种族背景[77] - 公司首席执行官Thomas R. Stanton年龄为59岁，首席财务官Ulrich Dopfer年龄为50岁，首席技术官Christoph Glingener年龄为55岁，首席营收官James D. Wilson, Jr.年龄为53岁[86] 公司业务结构与产品 - 网络解决方案板块含软硬件产品，支持用户、接入与聚合及光网络解决方案[46] - 服务与支持板块提供网络设计、实施、维护和云托管服务及SaaS应用[47] - 用户解决方案组合用于服务提供商在客户场所终止接入服务基础设施[49] - 公司产品通过直销组织和分销网络销售[60] - 公司主要产品发货市场为美国和国际市场，分别从阿拉巴马州亨茨维尔和德国迈宁根、英国约克发货[63] - 公司在多个业务领域面临竞争，不同业务类别有不同的主要竞争对手[64] - 公司在全球拥有超过1000项与产品相关的专利以及50多项待审批的专利申请，专利有效期在2024年至2041年之间[81] 公司业务风险 - 公司需遵守富国银行信贷协议相关契约，否则可能导致债务加速到期[23][90] - 公司营收曾大幅波动且可能持续，销售和审批流程长、依赖大客户等因素会影响营收[23] - 公司预计毛利率将持续变化，产品和服务毛利率可能不可持续[23] - 公司依赖少数供应商，供应短缺影响产品交付和经营业绩[23] - 公司曾重述合并财务报表，发现财务报告内部控制存在重大缺陷[25] - 公司在业务合并和DPLTA中产生大量债务，未能履行偿债义务会影响经营[27] - 公司业务合并面临运营挑战，可能出现负面协同效应和客户流失[27] - 公司需不断更新和改进产品，否则会影响竞争力[28] - 公司经营业绩和财务表现波动可能影响股价，股价曾波动且可能继续大幅波动[30] - 公司依赖第三方云平台提供商，服务中断会损害业务和声誉[29] - 美国和外国法律法规、贸易政策、税收法规等变化可能对公司业务和财务产生不利影响[31] - 央行货币政策行动和金融服务部门不稳定可能增加公司借款成本并影响财务状况[31] - 公司业务存在季节性波动，客户在第一财季支出较少，预计2024年相关趋势将持续[66] - 公司面临知识产权侵权诉讼的风险，可能导致重大法律成本和判决[82] - 新产品销售和审批流程长6 - 18个月或更久，导致公司营收波动[94] - 美国付款期限30 - 45天，其他地区45 - 60天，国际业务增长使应收账款余额和DSO可能增加[95] - 公司面临客户和分销商信用风险，可能难以收回应收账款，影响经营结果等[95] - 公司毛利率受多种因素影响，可能无法持续[95] - 公司依赖少数供应商，供应短缺影响产品交付和经营结果，损害客户关系[96] - 市场竞争激烈，可能导致公司毛利率和市场份额下降[98] - 公司业务增长依赖关键人员的留任，薪酬变化可能导致关键人员流失或生产力下降[101] - 公司面临外汇汇率波动风险，主要受欧元和英镑汇率变动影响，可能损害财务结果和现金流[102] - 公司需大量现金偿还债务、履行对Adtran Networks股东的潜在付款义务及其他债务，若无法产生足够现金流，可能需采取不利措施[102] - 若通过发行股权或可转换为股权的证券筹集资金，现有股东可能面临股权稀释，或公司杠杆和未偿债务增加[103] - 公司业务扩张增加运营风险，包括外汇汇率波动、商业条款不利、管理成本增加等[100] - 公司频繁进行投资、收购等交易，可能无法成功管理和整合，导致成本增加、收益受损[104][107] - 公司在交易中可能无法实现预期收益，且交易可能导致成本增加、费用支出和收益受损[107] - 公司信用评级下降可能影响借款能力和成本，交易可能影响有效税率[107] - 持续的通胀压力导致公司产品和服务需求下降、成本增加、流动性降低，影响了收入和盈利能力[108] - 公司在2023年8月和2024年3月重述了此前发布的合并财务报表，并发现财务报告内部控制存在重大缺陷[109][110] - 公司面临信息系统安全漏洞和网络攻击的风险，可能损害知识产权和业务声誉[110] - 公司整合ADTRAN和Adtran Networks业务面临诸多挑战，可能导致成本增加和业务中断[113] - 公司可能面临流动性挑战，或需处置重大业务以满足债务和其他义务[113] - 公司可能产生额外长期债务和营运资金信贷额度，增加负债[113] - 公司依赖第三方云平台提供商托管Mosaic One SaaS网络运营平台，面临服务中断风险[122] - 2023年公司销售受渠道合作伙伴减少库存水平影响[123] - 公司业务合并和整合成功部分取决于能否留住关键员工，否则业务或受不利影响[117] - 公司需不断更新改进产品，若技术或标准过时，现有或开发中产品可能滞销[117] - 公司或合同制造商不遵守环保法规，可能影响运营结果[118] - 公司产品若无法与客户网络互操作，安装可能延迟或取消，损害业务[118] - 公司研发策略可能导致错过市场机会，新技术研发也不一定成功[118] - 公司外包制造业务存在风险，可能无法满足成本、质量或性能标准[118] - 公司若无法维护知识产权，产品开发、功能和商业价值可能受影响[119] - 公司普通股价格波动大且可能持续大幅波动，自1994年8月首次公开募股以来一直如此[125] - 过去三年众多州已采用或正在采用各种隐私相关法律法规，2020年7月16日欧盟法院判决使美欧隐私盾框架无效，2023年7月10日欧盟委员会发布美欧数据隐私框架充分性决定并于7月11日生效，但可能面临法律挑战[126] - 公司需遵守美国和外国复杂且不断演变的法律法规，违反这些法规可能损害业务、面临处罚和其他不利后果[126] - 贸易政策变化，特别是美国、英国和中国的关税调整，可能对公司毛利润、毛利率、经营业绩和财务状况产生不利影响[128] - 欧盟支柱二指令不同方面生效日期分别为2024年1月1日和2025年1月1日，最低税指令许多方面2025财年开始生效，部分剩余影响2026财年开始生效[129] - 公司业务受成本削减能力、客户等融资能力、战略执行能力、投资效益、气候变化、政治经济状况、地区冲突、税收和会计法规变化等因素影响[124] 公司人员相关 - 2023年10月25日公司削减约5%的劳动力[58] - 截至2023年12月31日，公司有3227名全职员工，其中美国1249人，国际子公司1978人；还使用了192名承包商和160名临时员工[75] - 截至2023年12月31日，约167名（75%）ADTRAN GmbH员工受集体谈判协议约束，协议将于2024年9月30日到期，新协议谈判正在进行[75] - 截至2023年12月31日，Adtran Networks在瑞士、法国、意大利、芬兰和西班牙有91名员工受不同协会集体谈判协议约束[75] - 公司首席执行官自愿减薪50%，且未在业务效率计划下获得股票期权奖励[75] - 公司高级管理层和负责国际业务的员工需每两年完成在线培训课程并通过考试，公司通过多种措施检测员工是否遵守反海外腐败法（FCPA）[127] 公司战略与计划 - 公司战略包括光纤网络领先、聚焦市场增长等六个要素[57] - 2023年11月6日公司实施业务效率计划以削减运营费用[58] - 2023年8月17日公司决定停止铜基数字用户线宽带接入技术产品和固定无线接入产品[58] - 2023年9月29日公司决定退出“物联网”网关市场[58] - 公司于2023年10月25日实施人员措施，削减部分管理层薪资，裁员约5%，推出提前退休计划并冻结招聘[75] - 公司于2023年11月6日决定实施业务效率计划，旨在降低运营成本和提高资本效率[93] - 公司业务效率计划可能带来额外成本、市场机会评估不准确等风险[93] - 公司计划根据预测的营收水平来确定运营费用，但营收不足可能导致运营结果低于预期[93] - 公司客户在用户解决方案和体验技术类别中越来越注重营运资金优化和库存消耗，这可能会影响该类别的需求[93] - 2023年公司实施业务效率计划，目标是减少持续运营费用和提高资本效率，包括成本效率计划、薪资削减、提前退休计划等[155] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年、2022年和2021年研发支出分别为2.583亿美元、1.738亿美元和1.087亿美元[61] - 2023年公司收入同比增长12.0%，主要是由于与Adtran Networks的业务合并，但国内业务因客户调整库存和预算而受到影响[152] - 2023年有一个国际服务提供商客户的收入占比超过10.0%，前五大客户占公司收入的37.0%[152] - 2023年公司国内收入同比下降10.9%，主要是由于住宅解决方案产品销量下降[152] - 2023年公司营收从10.255亿美元增至11.491亿美元，增幅12.0%，主要因与Adtran Networks业务合并使上半年销售活动增加3.79亿美元，部分被国内业务客户减少库存和调整资本支出预算导致的2.554亿美元销售活动减少所抵消[160] - 收入成本占比从2022年的68.1%增至2023年的71.0%，主要因与Adtran Networks业务合并的调整费用8960万美元等因素[163] - 销售、一般和行政费用占比从2022年的20.4%增至2023年的22.5%，费用从20890万美元增至25810万美元，增幅23.6%[166] - 研发费用占比从2022年的16.9%增至2023年的22.5%，费用从17380万美元增至25830万美元，增幅48.7%[167] - 2023年公司确认商誉减值费用3790万美元，主要因服务与支持报告单元公允价值降低[170] - 利息和股息收入从2022年的210万美元增至2023年的230万美元，增幅10.2%[171] - 利息费用从2022年的340万美元增至2023年的1630万美元，主要因借款增加[172] - 有效税率从2022年的87.5%收益变为2023年的12.2%费用，主要因递延税资产估值备抵和全球无形低税收入增加[175] - 归属于ADTRAN Holdings, Inc.的净亏损从2022年的200万美元增至2023年的2.677亿美元，占收入比例从0.2%增至23.3%[177] - 截至2023年12月31日，公司手头现金为8720万美元，其中7300万美元由海外子公司持有；2022年12月31日，手头现金为1.086亿美元，短期投资为30万美元，可用短期流动性为1.089亿美元，其中8630万美元由海外子公司持有[178] - 2023年经营活动净现金使用量为4560万美元，较2022年的4420万美元增加140万美元[185] - 截至2023年12月31日，净应收账款较2022年的2.794亿美元减少22.5%至2.164亿美元[185] - 截至2023年12月31日，其他应收款较2022年的3280万美元减少46.8%至1750万美元[185] - 截至2023年12月31日，库存较2022年的4.275亿美元减少15.3%至3.623亿美元，年库存周转率从2.46次降至2.07次[185] - 截至2023年12月31日，应付账款较2022年的2.377亿美元减少31.5%至1.629亿美元[185] - 2023年和2022年资本支出分别约为4310万美元和1710万美元[186] - 截至2023年12月31日，短期和长期投资合计较2022年的3300万美元减少530万美元至2770万美元，长期投资减少15.1% [187] - 2023年和2022年支付股东股息分别为2120万美元和2290万美元，2023年11月6日董事会暂停季度现金股息[189] - 2023年和2022年公司为员工股票期权行权分别发行2.3万股和50万股普通股和库藏股，所得款项分别为50万美元和690万美元[192] - 截至2023年12月31日，公司设定受益养老金计划资产的估计公允市值从2022年12月31日的4870万美元增至5520万美元[195] - 截至2023年和2022年12月31日，公司设定受益养老金计划的预计福利义务分别为6790万美元和5930万美元[195] - 2023年和2022年12月31日止年度，公司净定期养老金成本及其他综合收益（损失）中确认的金额分别为510万美元和 - 580万美元[195] - 截至2023年和2022年12月31日，公司累计其他综合损失中确认的净精算损失分别为250万美元和110万美元[195] - 截至2023年12月31日，公司各项现金需求总计50933.5万美元，其中2024年需支付26109.6万美元[198] - 截至2023年12月31日，公司在富国银行循环信贷额度下的借款为1.95亿美元[198] - 2023年12月31日止年度，公司结算了四份2000万欧元的远期合同，剩余金额将分为四份每季度2000万欧元的合同[200] - 截至2023年和2022年12月

文章核心观点 今日三只股票被加入Zacks排名5（强力卖出）名单 [1] 新增股票情况 - ADTRAN Holdings是光纤网络解决方案提供商 过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调225% [1] - The Container Store Group是组织解决方案和定制空间的专业零售商 过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调169.2% [1] - Finward Bancorp是Peoples Bank的控股公司 过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调20% [1]

文章核心观点 Netnod采用Adtran的光泵铯原子钟技术升级瑞典关键国家基础设施的计时网络，提升同步服务的准确性、稳定性和持久性，增强瑞典在数字创新和网络安全方面的地位 [1] 合作情况 - Netnod利用Adtran的光泵铯原子钟技术为瑞典关键国家基础设施带来精确、可靠的计时服务 [1] - Netnod部署Adtran的coreSync™ OSA 3300 - HP为瑞典关键基础设施提供可靠、连续的计时，增强NTP/PTP服务，强化瑞典数字骨干 [2] - Adtran技术助力Netnod利用多计时源，为下一代电信、金融等领域客户打造零信任环境 [3] 技术优势 - coreSync™ OSA 3300 - HP满足精确计时需求，支持数字应用和服务的平稳运行与发展 [1] - 光泵铯技术在GNSS日益脆弱的情况下，提供高度稳定和准确的替代计时源 [2] - coreSync™ OSA 3300 - HP频率稳定性更高，寿命是传统磁钟的两倍，设计坚固，有用户友好的LCD触摸屏和以太网连接，便于配置和管理 [2] 公司介绍 - Adtran是全球领先的开放式、分布式网络和通信解决方案提供商，其解决方案被全球服务提供商、企业、政府组织和个人用户使用，也是Adtran Networks SE的最大股东 [3] - Netnod提供从互连服务、互联网交换到时间服务、DNS服务和根服务器运营等关键基础设施支持，是中立独立的互联网基础设施组织，由非营利基金会TU - stiftelsen全资拥有 [4]