OLDWICK, N.J.--(BUSINESS WIRE)--AM Best has revised the outlooks to positive from stable and affirmed the Financial Strength Rating (FSR) of A- (Excellent) and the Long-Term Issuer Credit Ratings (Long-Term ICR) of "a-†(Excellent) of the following operating subsidiaries of Enact Holdings, Inc. (EHI) (Delaware) [Nasdaq: ACT]: Enact Mortgage Insurance Corporation (EMIC) and Enact Mortgage Insurance Corporation of North Carolina (EMIC-NC) (collectively referred to as the Enact U.S.-domiciled comp. ...

Company to present its Hydrochemolytic™ Technology (HCT), highlighting the role of innovative chemical recycling in advancing sustainable chemistryLONDON, Ontario, Sept. 16, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Aduro Clean Technologies Inc. (“Aduro” or the “Company”) (Nasdaq: ADUR) (CSE: ACT) (FSE: 9D5), a clean technology company using the power of chemistry to transform lower-value feedstocks, like waste plastics, heavy bitumen, and renewable oils, into resources for the 21st century, today announced that Aduro Clean ...

项目进展与时间表 - NGP中试工厂项目按计划推进 主要工作流并行开展 计划于2025年9月开始调试程序[3] - 调试分阶段进行 两个系统计划2025年9月启动调试 第三个系统预计2025年10月启动[4] - 公司计划在未来数周继续建设和集成工作 保持2025年第三季度启动调试的目标[10] 技术配置与系统集成 - 中试工厂包含三大核心系统：预处理挤出机、塑料转化反应器系统、液体产品纯化回收系统[4] - 西门子已交付关键自动化与电气组件 控制系统集成工作按计划进行[8] - 反应器与冷却分离系统的主要长周期组件已全部到位 模块化工艺撬块组装进展顺利[7] 设施与供应链准备 - 伦敦实验室场地改造已完成 包括HVAC和电气基础设施升级以满足安全标准[5] - 挤出机作为最后长周期设备已完成工厂验收测试 确认符合规格要求[6] - 与NexGen Polymers合作已确保代表性废塑料流、催化剂等原料的供应与认证[9] 运营与人员配置 - 公司扩充了办公与实验室空间 新增运营与工程人员以支持项目执行[5] - 操作文件与培训材料准备中 包括标准操作规程和安全关键程序[5] - 调试程序包含预调试、冷调试、分阶段系统集成、试运行等结构化流程[4] 项目战略意义 - 中试工厂旨在验证水热化学分解技术的连续运行能力 为年产8000吨的示范工厂提供设计依据[2] - 核心目标是获取物料能量平衡数据 生产客户评估用的样品 并支持环境评估与生命周期分析[2] - 该技术使用水作为关键介质 在相对低温和低成本条件下将低价值原料转化为21世纪资源[11]

评级提升 - 穆迪将Enact Mortgage Insurance Corporation的保险财务实力评级从A3提升至A2 [1] - Enact Holdings Inc的长期发行人评级和高级无担保债务评级从Baa3提升至Baa2 [1] - 评级展望为稳定 [1] 公司发展里程碑 - 这是Enact自2021年IPO以来第四次获得穆迪评级提升 [2] - 评级提升反映公司纪律性执行和持续交付优异业绩 [2] - 公司业务模式保持信心 能够持续服务贷款机构及借款人 [2] 公司业务背景 - Enact通过全资子公司Enact Mortgage Insurance Corporation运营 是美国领先的私人抵押贷款保险提供商 [3] - 公司自1981年起开展业务 致力于帮助更多人实现住房所有权梦想 [3] - 公司总部位于北卡罗来纳州罗利市 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入为167,808千美元，同比下降8.63%（2024年同期为183,673千美元）[18] - 2025年上半年净投资收入为128,921千美元，同比增长10.3%（2024年同期为116,884千美元）[18] - 2025年第二季度基本每股收益为1.12美元，同比下降4.27%（2024年同期为1.17美元）[18] - 公司2025年上半年净收入为3.33586亿美元，较2024年同期的3.44661亿美元下降3.2%[25] - 2025年第二季度公司净收入为1.678亿美元，较2024年同期的1.837亿美元下降8.6%[144] - 2025年六个月期间净收入为333,586千美元，同比下降3%[194] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年国内抵押贷款保险损失准备金净余额为543,664千美元，较2024年同期的505,362千美元增长7.6%[106] - 2025年上半年当前事故年度损失及LAE（损失调整费用）为144,624千美元，较2024年同期的135,053千美元增长7.1%[106] - 2025年上半年总损失和费用为185,743千美元，同比增长24%[194] 投资表现 - 2025年上半年固定期限证券可供出售的投资收益为1.19737亿美元，同比增长15.7%[39] - 2025年上半年固定期限证券可供出售的净投资损失为1058.6万美元，较2024年同期的1439.7万美元改善26.5%[41] - 截至2025年6月30日，公司未实现投资损失净额为1.00476亿美元，较2024年12月31日的2.07624亿美元改善51.6%[42] - 2025年上半年投资收入总额为1.28921亿美元，较2024年同期的1.16884亿美元增长10.3%[39] - 2025年第二季度净投资收入为6,588万美元，同比增长10%，主要受利率上升和平均投资资产增加推动[188] 现金流 - 2025年上半年经营活动产生的现金净额为365,842千美元，同比增长14.2%（2024年同期为320,356千美元）[24] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流入为3.46242亿美元，较2024年同期的3.31996亿美元增长4.3%[25] - 2025年上半年投资活动净现金流出为1.15187亿美元，较2024年同期的8126.7万美元扩大41.7%[25] 股票回购和股息 - 公司2025年第二季度股票回购金额为84,835千美元，导致流通股从152,318股减少至148,385股[22] - 公司2025年上半年回购普通股1.49864亿美元，较2024年同期的9833.4万美元增长52.4%[25] - 2025年第二季度股票回购平均价格为每股35.45美元，共回购238万股，总金额8440万美元[155] - 截至2025年6月30日，公司剩余股票回购授权额度为2.929亿美元[155] - 2025年第二季度宣布的每股股息为0.21美元，上半年累计股息为0.395美元/股[158] 业务表现 - 2025年第二季度新保险业务（NIW）为133亿美元，同比下降3%[171] - 2025年第二季度主要保单持续率为82%，略低于2024年同期的83%[171] - 2025年第二季度损失率为10%，而2024年同期为-7%，主要受4800万美元准备金释放影响[173] - 2025年第二季度新增违约11,567起，导致6900万美元损失费用，高于2024年同期的10,461起违约和6000万美元损失[174] - 2025年第二季度新保险承保金额为132.54亿美元，而2024年同期为136.19亿美元[210] - 2025年第二季度主要NIW（净保险额）为132.54亿美元，同比下降2.7%（2024年同期为136.19亿美元）[212] - 2025年上半年主要NIW为230.72亿美元，同比下降4.4%（2024年同期为241.45亿美元）[212] 准备金和损失 - 2025年第二季度公司录得4800万美元的准备金释放，而2024年同期为7700万美元[189] - 2025年六个月期间公司释放了9500万美元的准备金，而2024年同期为1.31亿美元[198] - 2025年第二季度当前事故年度的损失和LAE为66,782千美元，而2024年同期为60,689千美元[190] - 2025年第二季度总损失和LAE为20,429千美元，而2024年同期为-17,695千美元[190] 投资组合 - 截至2025年6月30日，公司固定到期证券的摊余成本为6,012,143千美元，公允价值为5,896,818千美元，未实现损失总额为174,887千美元[48] - 2025年6月30日，州和地方政治分区的未实现损失最高，达61,095千美元，占其公允价值479,355千美元的12.7%[48] - 公司国内和外国公司固定到期证券组合中，金融和保险行业占比最高，达30%[57] - 2025年6月30日，公司信托资产公允价值为287.9百万美元，较2024年12月31日的141.9百万美元增长103%[61] - 2025年6月30日，公司未对处于未实现亏损状态的证券计提信用损失准备，认为亏损主要由利率变化和市场波动导致[50] 再保险 - 2025年6月30日，抵押贷款保险关联票据（ILNs）的当前再保险覆盖总额为4.4亿美元[119] - 传统超额损失再保险（XOL）的当前再保险覆盖总额为11.78亿美元[120] - 2025年1月27日签订的XOL再保险交易为2026年新保险提供约2.6亿美元的再保险覆盖[120] - 2025年1月签订的两笔超额损失再保险交易分别覆盖2025年和2026年新业务，保额分别为2.25亿美元和2.6亿美元[180] 债务和融资 - 2025年1月发行的7.5亿美元2029年到期优先票据，票面利率为6.25%[126][128] - 2024年6月公司以101%的价格赎回7.5亿美元2025年到期优先票据，导致债务清偿损失1,090万美元[129] - 2022年6月30日签订的2亿美元循环信贷协议，可额外增加1亿美元，2027年到期[130] 其他财务数据 - 公司总资产从2024年12月31日的6,521,531千美元增长至2025年6月30日的6,773,473千美元，增长3.86%[16] - 未赚取保费从2024年底的114,680千美元下降至2025年6月的101,205千美元，降幅11.76%[16] - 长期借款保持稳定，2025年6月为743,753千美元（2024年底为743,050千美元）[16] - 递延所得税资产从2024年底的65,013千美元下降至2025年6月的32,545千美元，降幅49.94%[16] - 2025年上半年现金及现金等价物净增加1353.5万美元，较2024年同期的8335.2万美元下降83.8%[25] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物余额为6.12967亿美元，较2024年同期的6.99035亿美元下降12.3%[25]

公司业绩发布会概述 - 公司于2025年7月31日举行第二季度财报电话会议 参与高管包括投资者关系副总裁Daniel Kohl 首席财务官Dean Mitchell及首席执行官Rohit Gupta [1][3] - 会议包含业务表现总结 财务细节说明及问答环节 全部材料已在前一交易日收盘后公布于投资者关系网站 [3] 财务信息披露 - 财报材料包含季度财务结果及完整运营指标 采用前瞻性陈述基于当前假设和预估 [3] - 前瞻性陈述存在可能导致实际结果重大差异的风险因素 但公司无义务因新信息更新修订陈述 [4] 参会人员情况 - 机构分析师来自Keefe Bruyette & Woods 瑞银 美国银行及摩根大通等投资银行研究部门 [1] - 公司方由首席执行官 首席财务官及投资者关系副总裁共同出席业绩说明会 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业利润为1 74亿美元 每股稀释后收益为1 15美元 调整后股本回报率超过13% [6][15] - 保险在险金额同比增长1%至2700亿美元 新承保保险金额超过130亿美元 [6][16] - 投资收入为6600万美元 环比增长5% 同比增长10% 新投资收益率持续超过5% [18] - 损失率为10% 准备金释放4800万美元 [11][20] - PMIERs充足率为165% 超出要求20亿美元 [9][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新承保保险金额环比增长35% 同比下降3% 主要受春季销售季节抵押贷款发放季节性影响 [16] - 续保率为82% 环比下降2个百分点 同比下降1个百分点 [16] - 基础保险费率为39 8个基点 环比下降0 3个基点 预计2025年将稳定在2024年水平 [17] - 净赚取保险费率为35 2个基点 环比基本持平 [18] - CRT项目为PMIERs提供了19亿美元的资本信用 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 约7%的保险在险金额的抵押贷款利率比6月平均6 8%高出至少50个基点 [9][16] - 风险加权平均FICO评分为746 风险加权平均贷款价值比为93% 分层风险占风险金额的1 2% [9] - 某些地区如Cape Coral库存增加导致供应超过需求 但该地区占整体投资组合比例很小 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增加2025年资本回报预期至约4亿美元 [5][12] - 通过Rate360定价引擎在风险调整基础上提供有竞争力的定价 [10] - 继续投资于技术和流程以改善客户体验和业务运营 [11] - 参与单户和多户GSE CRT交易以推动平台多元化 [12] - 与贷款合作伙伴 GSEs和政府密切合作以适应监管变化 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境复杂 劳动力市场弹性 工资增长放缓 借款人整体健康状况良好但仍存在不确定性 [6][7] - 贸易政策缺乏近期明确性 互惠关税潜在实施增加了前景的波动性 [7] - 全国范围内买家多于卖家 但首次购房者细分市场的强劲人口趋势支撑业务 [8] - 对长期美国住房市场健康保持乐观 [8] - MI保费再次可抵税 [14] 其他重要信息 - 第二季度通过股票回购和股息向股东返还1 16亿美元 [12] - 宣布第三季度股息为每股0 21美元 9月8日支付 [22] - 截至7月25日 额外回购80万股股票 价值3000万美元 [22] - 连续第三年被Triangle Business Journal评为最佳工作场所之一 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 近期发行批次的成熟度及区域房价疲软可能产生的影响 [27] - 整体信用表现非常强劲 经济弹性强 消费者就业 工资增长和资产负债表健康 [29] - 全国住房供应约4 5个月 低于6个月的均衡水平 某些市场如Cape Coral库存上升导致疲软 [30] - 在供应增长或趋势上升的地区调整定价以反映当前和未来房价影响 [31] - 消费者对住房或房屋所有权的重视程度仍然很高 借款人优先考虑抵押贷款支付 [33] 问题: 可寻址市场及NIW低于预期的原因 [38] - 预计2025年MI市场规模与2024年相似 约为3000亿美元 [40] - 抵押贷款利率持续高企抑制了购房贷款市场 但消费者继续大量使用私人抵押贷款保险 [40] - 关注抵押贷款利率和关税不确定性对企业和消费者的潜在影响 [41] 问题: 拖欠前景及不同批次规模的影响 [48] - 劳动力市场强劲 借款人资产负债表有弹性 未看到关税不确定性对借款人的重大影响 [51] - 某些地区4月和5月出现房价下跌 但整体趋势与2022年相似 [53] - 新DELC率与疫情前水平一致 治愈率高于预期 主要由于保险组合中显著的HPA [56] - 嵌入式HPA显著减缓了损失概率 每增加一个HPA点都会降低最终索赔概率 [58] 问题: 华盛顿监管更新 [60] - 与GSEs FHFA和住房生态系统中的关键立法者保持牢固关系 积极参与所有讨论主题的工作组 [61] 问题: 嵌入式HPA趋势及新通知中的HPA [66] - HPA整体放缓 某些市场下降 但新拖欠报告中仍具有实质性 作为索赔概率的重要缓解因素 [67] 问题: 违约与索赔水平相对于新通知中9%的预订率 [68] - 9%的索赔率与当前表现趋势不一致 更多是对高度经济不确定性的认可 [68] - 过去三年每年约有2 5亿美元的准备金释放 表现优于9% 但仍认为9%是谨慎的 [69]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业利润为1.74亿美元，摊薄每股收益1.15美元，调整后股本回报率超过13% [6][14] - 保险在险金额同比增长1%至2700亿美元，新保险业务量超过130亿美元 [6][15] - 投资收入6600万美元，环比增长5%，同比增长10% [17] - 损失率为10%，准备金释放4800万美元 [9][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新保险业务量环比增长35%，同比下降3%，主要受春季销售季节影响 [15] - 续保率为82%，环比下降2个百分点，同比下降1个百分点 [15] - 基础保费率为39.8个基点，环比下降0.3个基点 [16] - 净保费率为35.2个基点，环比持平 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场整体健康，但某些地区出现库存增加和价格疲软 [7][31] - 约7%的保险在险金额的抵押贷款利率比6月平均利率6.8%高出至少50个基点 [8] - 风险加权平均FICO评分为746，风险加权平均贷款价值比为93% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2025年资本回报增加至约4亿美元 [5][22] - 通过Rate 360定价引擎提供风险调整后的竞争性定价 [9] - 继续推进资本配置优先事项，包括支持现有保单持有人、投资业务增长和多元化 [10] - 参与GSE CRT交易以多元化平台 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境复杂，贸易政策不确定性带来额外波动 [6][40] - 消费者负担能力仍受挑战，但人口趋势支持住房市场长期健康 [7] - 公司对长期前景保持乐观，认为美国住房市场基本面强劲 [7][12] 其他重要信息 - 公司连续第三年被Triangle Business Journal评为最佳工作场所 [12] - 抵押保险保费再次成为税收可抵扣项目 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 近期抵押贷款批次的信用表现和区域房价疲软的影响 - 近期批次的信用表现良好，主要得益于强劲的就业市场和消费者财务状况 [29][33] - 某些地区如Cape Coral出现库存增加和价格疲软，但影响有限 [31] 问题: 2025年新保险业务量的市场趋势 - 预计2025年抵押保险市场规模与2024年相似，约为3000亿美元 [39] - 高抵押贷款利率和贸易政策不确定性可能抑制购买需求 [40] 问题: 拖欠率展望和区域房价变化的影响 - 拖欠率表现符合季节性趋势，消费者财务状况仍然强劲 [48][52] - 某些地区出现房价下跌，但整体影响有限，公司通过定价调整应对 [31][50] 问题: 华盛顿监管动态 - 公司积极参与与GSEs、FHFA和立法机构的对话，关注监管变化 [57][58] 问题: 拖欠率趋势和索赔率 - 拖欠率表现优于9%的索赔率，但公司保持谨慎态度 [64][65]

业绩总结 - 2024财年净收入为6.88亿美元，同比增长3.3%[9] - 2024财年每股收益（EPS）为4.37美元，同比增长6.3%[9] - 调整后运营收入为7.18亿美元，同比增长6.2%[9] - 2024年资本回报总额为3.54亿美元，同比增长18.0%[9] - 2024年第四季度净收入为1.63亿美元，环比下降10%[16] - 2024年第四季度调整后运营收入为1.69亿美元，环比下降7%[16] - 2024年第四季度资本回报为1.02亿美元，其中2800万美元为季度分红，7400万美元为股票回购[12] 用户数据 - 保险在保金额达到2,690亿美元，较上季度增长10亿美元[12] - 2024年新保险书写（NIW）为130亿美元，环比下降2%[16] - 新的逾期贷款总数为20,432，逾期率为2.1%[39] - 93%的逾期保单和88%的所有保单至少有10%的股权[47] 未来展望 - 预计2024年将以类似水平回报资本，范围为3亿到3.5亿美元[54] - 预计2025年和2026年的再保险交易将提供约2.25亿美元和2.6亿美元的覆盖[58] - 2024年应急准备金释放为1.75亿美元，预计未来几年将增长[62] 新产品和新技术研发 - 公司的运营杠杆为36%，反映了在复杂市场中成功执行多元化CRT计划[56] 负面信息 - 2024年第四季度的PMIERs充足性为21亿美元，充足性比例为167%[12] - 4Q24的准备金释放为5600万美元，较3Q24的6500万美元和4Q23的5300万美元有所减少[45] - 99%的投资组合为投资级，4Q24未实现损失为2.52亿美元[70] 财务数据对比 - 2023年净收入为666百万美元，2024年预计为688百万美元[79] - 调整后的运营收入2023年为676百万美元，2024年预计为718百万美元[79] - 2023年每股基本净收入为4.14美元，2024年预计为4.40美元[79] - 2023年每股稀释净收入为4.11美元，2024年预计为4.37美元[79] - 2023年每股调整后的运营收入为4.21美元，2024年预计为4.60美元[79] - 2023年每股账面价值为29.07美元，2024年预计为32.80美元[79] - 2023年股本回报率为15.2%，2024年预计为14.3%[79] - 2023年调整后的股本回报率为15.5%，2024年预计为14.9%[79] - 2023年加权平均普通股在外流通股数为160,870千股，2024年预计为156,277千股[79] - 2023年调整后的运营收入每股稀释为4.18美元，2024年预计为4.56美元[79]

核心财务表现 - 第二季度每股收益1.15美元 超出市场预期1.11美元 实现3.6%的正向意外[1] - 季度营收3.1223亿美元 较去年同期2.9883亿美元增长4.5% 超出预期0.5%[2] - 过去四个季度中 公司两次超越每股收益预期 两次超越营收预期[2] 历史业绩对比 - 本季度每股收益较去年同期1.27美元下降9.4%[1] - 上季度每股收益1.1美元 低于预期1.12美元 出现1.79%的负向意外[1] 股价表现 - 年初至今股价上涨8.9% 超越标普500指数8.3%的涨幅[3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示近期可能跑输大盘[6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益1.11美元 营收3.1583亿美元[7] - 本财年预期每股收益4.37美元 营收12.5亿美元[7] 行业对比 - 所属多险种保险行业在Zacks行业排名中处于后33%分位[8] - 同业公司Hippo Holdings预计季度每股亏损0.65美元 同比改善60.4%[9] - Hippo Holdings预计营收1.1547亿美元 同比增长28.9%[10]