核心观点 - 公司Accel Entertainment (ACEL) 在Consumer Discretionary行业中表现优异，年初至今的回报率为12.2%，超过了行业平均的7.9% [4] - 公司Funko-A (FNKO) 同样表现出色，年初至今的回报率为49.7% [5] 行业概况 - Consumer Discretionary行业包含270家公司，目前在Zacks Sector Rank中排名第9 [2] - Zacks Sector Rank通过衡量各行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业的强度 [2] - Gaming行业包含41只个股，目前在Zacks Industry Rank中排名第163，年初至今平均回报率为18.2% [6] - Consumer Products - Discretionary行业包含25只个股，目前在Zacks Industry Rank中排名第201，年初至今回报率为-8.5% [6] 公司表现 - 公司Accel Entertainment的Zacks Rank为2 (Buy)，表明其在未来一到三个月内有望跑赢大盘 [3] - 公司Accel Entertainment的全年盈利预期在过去三个月内上调了6%，显示出分析师对其盈利前景的乐观态度 [4] - 公司Funko-A的Zacks Rank为1 (Strong Buy)，表明其具有强劲的买入信号 [5] - 公司Funko-A的全年盈利预期在过去三个月内上调了8.7% [5] 对比分析 - 公司Accel Entertainment在年初至今的表现略低于其所属的Gaming行业平均水平，但仍高于Consumer Discretionary行业的平均水平 [6] - 公司Funko-A在年初至今的表现远超其所属的Consumer Products - Discretionary行业平均水平 [6]

动量投资与传统理念的差异 - 动量投资与华尔街传统的“低买高卖”理念相反是“高买更高卖”但确定正确入场点不易且存在风险[1] 投资策略 - 投资近期有价格动量的低价股可能更安全有专门筛选此类股票的方法[2] 关于Accel Entertainment (ACEL) - 过去四周价格上涨1%反映出投资者兴趣增长[3] - 过去12周股票上涨6.3%且贝塔值为1.47符合长期正向回报的动量投资标准[4] - 动量得分A现在是进入股票利用动量获利的好时机[5] - 盈利预期修正呈上升趋势获得Zacks排名2（买入）[6] - 尽管有快速动量特征但市销率为0.78倍估值合理[6] - 有很大上涨空间[7] 其他股票 - 除ACEL外还有其他股票通过筛选可考虑投资并寻找符合标准的新股[7] 筛选策略 - 有45种以上Zacks高级筛选策略可根据个人投资风格选择[8] 成功选股策略 - 成功选股策略的关键是过去有盈利结果可借助Zacks Research Wizard进行回测[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为3.02亿美元，同比增长5.1% 调整后的EBITDA为4600万美元，同比增长3.9% [7][23] - 截至9月30日，公司拥有25729个终端和4014个地点，分别同比增长4.1%和2.8% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州的每日收入为839美元，同比增长1.7% 内布拉斯加州的每日收入为257美元，同比增长16.8% [24] - 在内布拉斯加州，强劲的收入增长主要得益于每日持有量的提升 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州市场整体GGR（总游戏收入）同比增长5%，而伊利诺伊州赌场则同比下降1% [8] - 公司在内布拉斯加州的战略产品转型取得成效，替换了表现较差的游戏，提升了收入 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过在伊利诺伊州、内布拉斯加州和乔治亚州的有机增长来推动核心业务的增长 [15] - 公司正在积极推进收购Fairmont Park的交易，预计将于12月初完成 [19] - 公司在未来的增长策略中，将重点关注新州可能合法化本地游戏的机会 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前经营环境表示乐观，认为公司在本地游戏市场中具有强大的竞争力和增长潜力 [28][29] - 管理层提到，尽管面临通货膨胀和税收增加的挑战，公司仍能保持稳定的现金流和资本回报 [32] 其他重要信息 - 公司在第三季度的资本支出为1700万美元，预计2024年的资本支出将减少20%以上 [25] - 截至第三季度末，公司净债务约为2.89亿美元，流动性为5.38亿美元 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于位置关闭的时机和影响 - 管理层表示，关闭位置是持续评估的结果，主要是由于通货膨胀和税收增加导致的利润率下降 [31][32] 问题: Fairmount收购的最新进展 - 管理层确认Fairmount的建设成本与预期一致，预计该项目将在未来几年内实现2000万到2500万美元的EBITDA [35] 问题: M&A活动的机会和挑战 - 管理层提到市场上出现了许多新的收购机会，卖方对与Accel的合作价值有了更清晰的认识 [39] 问题: 未来的州立法跟踪 - 管理层关注的州包括宾夕法尼亚州、弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和密苏里州，特别是北卡罗来纳州的立法机会 [42]

文章核心观点 - 文章围绕Accel Entertainment季度财报展开，分析其业绩表现、股价走势及未来展望，还提及同行业Century Casinos的业绩预期 [1][4][9] 公司业绩表现 - Accel Entertainment本季度每股收益0.22美元，超Zacks共识预期0.18美元，与去年同期持平，盈利惊喜为22.22% [1] - 上一季度公司预期每股收益0.21美元，实际为0.25美元，盈利惊喜19.05% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年9月季度，公司营收3.0223亿美元，超Zacks共识预期1.96%，高于去年同期2.875亿美元 [2] - 过去四个季度，公司营收均超共识预期 [2] 公司股价走势 - 自年初以来，Accel Entertainment股价上涨约11.7%，而标准普尔500指数上涨22.3% [3] 公司未来展望 - 股票短期价格走势及未来盈利预期，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可借助Zacks Rank工具跟踪 [5] - 财报发布前，Accel Entertainment预估修正趋势不一，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预估为0.19美元，营收3.034亿美元，本财年每股收益预估为0.84美元，营收12.1亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，博彩行业目前处于250多个行业的后41%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Century Casinos尚未公布2024年9月季度财报，预计11月4日发布 [9] - 该公司预计本季度每股亏损0.28美元，同比变化+40.4%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计Century Casinos本季度营收1.581亿美元，较去年同期下降1.9% [10]

财务表现 - 2024年第三季度总净收入为3.022亿美元，同比增长5.1%，主要由净游戏收入增长驱动[139] - 2024年第三季度净游戏收入为2.899亿美元，同比增长5.8%，反映出游戏地点和终端的增加[139] - 2024年第三季度娱乐收入为510.4万美元，同比下降5.7%[139] - 2024年第三季度制造收入为170.5万美元，同比下降48.9%，主要由于设备销售减少[139] - 2024年第三季度ATM费用和其他收入为549.5万美元，同比增长18.7%[139] - 2024年第三季度总运营费用为2.804亿美元，同比增长6.9%，主要由于成本增加[139] - 2024年第三季度运营收入为2184.5万美元，同比下降13.0%[139] - 2024年第三季度净收入为489.5万美元，同比下降53.2%[139] - 公司2024年第三季度总净收入为3.02亿美元，同比增长5.1%[140] - 公司2024年第三季度收入成本为2.11亿美元，同比增长6.1%[141] - 公司2024年第三季度制造商品销售成本为100万美元，同比下降53.4%[142] - 公司2024年第三季度一般和管理费用为4790万美元，同比增长6.1%[143] - 公司2024年第三季度折旧和摊销费用为1100万美元，同比增长17.0%[144] - 公司2024年第三季度其他费用净额为390万美元，同比增长129.9%[145] - 公司2024年第三季度净利息费用为920万美元，同比增长8.9%[147] - 公司2024年第三季度所得税费用为360万美元，同比下降22.9%[149] - 公司2024年前九个月总净收入为9.13亿美元，同比增长4.6%[153] - 公司2024年前九个月收入成本为6.33亿美元，同比增长4.8%[154] - 2024年9月30日止三个月的调整后EBITDA为4590万美元，较上年同期的4413.8万美元增加了170万美元，增长率为3.9%[171] - 2024年9月30日止九个月的调整后EBITDA为1.418亿美元，较上年同期的1.36869亿美元增加了490万美元，增长率为3.6%[171] - 2024年9月30日止九个月的经营活动提供的净现金为1.07665亿美元，较上年同期的9200.7万美元增加了1565.8万美元，增长率为17.0%[180] - 2024年9月30日止九个月的用于投资活动的净现金为9022.4万美元，较上年同期的3540.4万美元减少了5482万美元，减少率为154.8%[180] - 2024年9月30日止九个月的用于融资活动的净现金为1396.7万美元，较上年同期的5032.8万美元增加了3636.1万美元，增长率为72.2%[180] 运营数据 - 截至2024年9月，公司主要地点的电子游戏终端数量总计为25,729台，较2023年9月的24,704台增加了1,025台，增长率为4.1%[164] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司拥有现金及现金等价物2.651亿美元[172] - 截至2024年9月30日，公司信用协议下的可用额度为2.73亿美元，加权平均利率约为7.6%[174] - 公司浮动利率债务为5.563亿美元，假设利率上升1%，年利息支出将增加260万美元[188] - 公司通过4年期的48个延期溢价上限期权（caplets）对3亿美元贷款进行利率对冲，保护利率超过2%的现金流变动[188] 业务扩展与收购 - 2024年10月，公司从信用协议下的延迟提款定期贷款中借入1.19亿美元，其中7750万美元用于偿还循环信贷额度，3500万美元用于待定业务收购，650万美元用于一般业务运营[176] 宏观经济与风险管理 - 公司计划继续监控宏观经济状况，并可能采取财务或运营行动以应对不利影响[124] 内部控制与合规 - 公司披露控制和程序在2024年9月30日有效[191] - 公司在2024年9月30日结束的季度内，内部财务报告控制无重大变化[192] 地理位置 - 公司在美国多个州运营，包括伊利诺伊州、蒙大拿州、内华达州、内布拉斯加州、乔治亚州、爱荷华州和宾夕法尼亚州[118][121]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度创下收入309百万美元和调整后EBITDA 50百万美元的新纪录,同比分别增长5.7%和6.5% [28] - 截至6月30日,公司拥有25,757台终端和4,034个营业点,同比分别增长5.7%和4.7% [28] - 公司在核心州的日均每营业点收入:伊利诺伊州862美元(增长0.5%)、蒙大拿州612美元(增长7.6%)、内布拉斯加州255美元(增长7.6%)、内华达州843美元(下降2%) [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州市场整体GGR同比增长5%,公司业务增长6%,远高于当地赌场业务的持平 [14] - 公司在伊利诺伊州、蒙大拿州和内布拉斯加州新增营业点,主要得益于需求增加、新设备带来的更多游戏和有利天气 [15] - 内华达州营业点同店销售下降2%,主要由于拉斯维加斯当地市场供给整体增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州市场整体GGR同比增长5%,公司业务增长6%,远高于当地赌场业务的持平 [14] - 蒙大拿州和内布拉斯加州营业点日均收入分别增长7.6% [29] - 内华达州营业点日均收入下降2%,主要由于拉斯维加斯当地市场供给整体增加 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提供高质量的便利本地游戏体验,以低价格点吸引玩家,并为零售合作伙伴提供高毛利的游戏产品和自助服务技术 [17][18] - 公司在11个不同的监管环境中与监管机构保持良好合作关系,同时实现低双位数的资本回报率 [18] - 公司的核心路由业务增长算法包括:1)在伊利诺伊、内布拉斯加和乔治亚州有机增长;2)在允许的市场收购更多营业点;3)提高内布拉斯加和乔治亚州的盈利能力;4)为未来新州的合法化做准备 [19][20] - 公司积极拓展M&A管道,如收购Fairmount Park项目,利用自身在本地游戏运营的优势,进军15亿美元的本地游戏市场 [21][22][23][24][25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在伊利诺伊州的业务表现强劲,远超当地赌场业务,体现了公司本地游戏模式的优势 [14] - 伊利诺伊州将在未来18个月内推出TITO系统,有利于提升玩家体验,预计可带来5%-10%的市场增长 [42][43] - 公司在内华达州面临一定的市场供给压力,但整体客户需求仍然健康 [44][45] - 公司在蒙大拿州的业务增长强劲,成为当地最优质的系统供应商,未来仍有较大增长空间 [48][49] - 公司有充足的财务实力和团队能力,未来将继续积极拓展M&A管道,同时加大对股东的资本回报 [39][40][50] 其他重要信息 - 公司宣布以约3.5亿美元收购Fairmount Park资产,包括伊利诺伊州的体育博彩牌照、赛马场和未来开发综合娱乐项目的机会 [22][23][24][25][26][27] - 公司正在进行股票回购计划,已完成2/3,共回购1290万股,花费1.33亿美元 [32][33] - 公司预计2024年资本支出将在55-65百万美元之间,较去年下降20%以上,未来还将进一步降至年折旧40百万美元的水平 [30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Pizzella 提问** 公司M&A管道是否还有类似Fairmount的机会,公司是否有足够的资源去执行这些交易 [38][39][40] **Andrew Rubenstein 回答** 公司正在寻找各种规模的本地游戏娱乐资产,都能发挥公司在当地运营和监管合作等方面的优势 [39][40] 公司有足够的团队和合作伙伴资源去执行这些交易,未来会继续保持积极的并购节奏 [40] 问题2 **Steve Pizzella 提问** 伊利诺伊州税率上升,公司有何应对措施 [41][42] **Mark Phelan 回答** TITO系统的推出有望带来5%-10%的市场增长,帮助抵消税率上升的影响 [42][43] 公司还将优化低效的边缘营业点,提高整体路由的盈利能力 [43] 问题3 **Chad Beynon 提问** 公司在蒙大拿州的业务发展情况如何,未来12-18个月是否仍有较大增长空间 [47][48] **Mark Phelan 回答** 公司在蒙大拿州是行业领先的系统供应商,通过提供新软件、新设备机型以及自营少量门店等方式,持续拓展当地业务 [48][49]

文章核心观点 - 公司二季度财报超预期，但年初至今股价表现不及市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank显示短期内股价将跑输市场，行业排名靠前对公司股价有积极影响 [1][2][3][4][5] 公司业绩情况 - 二季度每股收益0.25美元，超Zacks共识预期0.21美元，去年同期为0.23美元，此次财报盈利惊喜为19.05%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收3.0941亿美元，超Zacks共识预期2.37%，去年同期为2.9265亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [1] 公司股价表现 - 年初至今公司股价上涨约6.7%，而标准普尔500指数上涨14.5% [2] 公司盈利预期 - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计短期内股价跑输市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.18美元，营收2.9613亿美元，本财年共识每股收益预期为0.81美元，营收12亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，博彩行业目前处于250多个Zacks行业的前37%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] 同行业公司情况 - GameSquare Holdings, Inc.尚未公布2024年6月季度财报，预计8月14日发布 [5] - 该公司预计本季度每股亏损0.09美元，同比变化+71.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 该公司预计营收2700万美元，较去年同期增长89.6% [5]

业绩总结 - 2024年第二季度，Accel实现了创纪录的营收达3.09亿美元，较2023年同期增长6%[18] - 2024年第二季度净利润达1,500万美元，较2023年同期增长46%[18] - 2024年第二季度调整后EBITDA达5,000万美元，较2023年同期增长7%[18] - 净利润从2023年的46百万美元增长到2024年的22百万美元[43] - 调整后的净利润从2023年的83百万美元增长到2024年的41百万美元[53] - EBITDA从2023年的181百万美元增长到2024年的96百万美元[53] 市场扩张和并购 - 宣布收购Fairmount Holdings，拥有FanDuel体育书和赛马场，预计将于2024年第四季度完成[20] 财务状况 - 2024年截至6月30日，Accel的净债务为3.11亿美元，较2023年同期增长9%[15] - 负债从2023年的714百万美元增长到2024年的741百万美元[47] - 股东权益从2023年的198百万美元增长到2024年的209百万美元[47] 经营情况 - 2024年第二季度，Accel拥有并运营了25,757个游戏终端，分布在伊利诺伊州、蒙大拿州、内华达州和内布拉斯加州的4,034个地点[8] - 2024年第二季度，Accel的地点数量和终端数量分别较2023年同期增长5%和6%[35] - 2024年第二季度，Accel的营收和调整后EBITDA分别较2023年同期增长6%和7%[35] - 2024年第二季度，Accel的资本支出为1,800万美元，较2023年同期减少13%[35]

财务表现 - 公司总营收为3.094亿美元，同比增长5.7%[146] - 净游戏收入为2.932亿美元，同比增长5.7%[146] - 公司总收入为6.112亿美元，同比增长4.3%[159] - 净游戏收入为5.814亿美元，同比增长4.4%[159] - 2024年6月30日三个月期间的调整后EBITDA为4970万美元，同比增长6.5%[182] - 2024年6月30日六个月期间的调整后EBITDA为9.59亿美元，同比增长3.4%[182] 地区业务表现 - 伊利诺伊州营收为2.271亿美元，同比增长5.2%[149] - 伊利诺伊州收入为4.520亿美元，同比增长3.7%[161] - 伊利诺伊州游戏终端数为15,743台，同比增长6.6%[174] - 蒙大拿州营收为4,258万美元，同比增长8.4%[149] - 蒙大拿州收入为8072万美元，同比增长6.6%[161] - 内布拉斯加州收入为1208万美元，同比增长43.6%[161] - 内布拉斯加州游戏终端数为844台，同比增长38.6%[174] 成本与利润 - 总运营成本为2.867亿美元，同比增长8.8%[146] - 营业利润为2,268.3万美元，同比下降22.2%[146] - 净利润为1,458.6万美元，同比增长46.1%[146] - 制造收入为520.8万美元，同比增长17.6%[146] 现金流与财务状况 - 2024年6月30日公司现金及现金等价物为2.549亿美元[183] - 公司于2024年6月30日的信用协议可用额度为2.67亿美元，加权平均利率约为7.7%[185] - 公司于2024年6月30日符合信用协议的所有债务契约，预计未来12个月内将继续符合[186] - 公司使用利率上限工具来管理部分利率风险敞口[187,188] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为5761万美元，同比下降9.8%[191] - 2024年上半年投资活动使用的现金流量净额为6.932亿美元，同比增加326.7%[191,193] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为502.2万美元，同比增加113.1%[191,194] 业务发展 - 公司持续评估并购等补充性机会[127] - 公司持续扩大在各州的业务规模和市场份额[172][173] - 公司利用各种指标如游戏厅数量、游戏终端数量、每日每厅收益等来监控业务表现[171] - 公司密切关注宏观经济状况并可能采取相应财务或运营行动[135][136] - 游戏终端总数为25,757台，同比增长5.7%[174]

财务业绩 - 公司Q2 2024总收入为3.094亿美元，同比增长5.7%[2] - 公司Q2 2024净利润为1,460万美元，同比增长46.1%[2] - 公司Q2 2024调整后EBITDA为4,970万美元，同比增长6.5%[2] - 公司第二季度总收入为3.094亿美元，同比增长5.7%[29] - 净游戏收入为2.932亿美元，同比增长5.6%[29] - 公司上半年总收入为6.112亿美元，同比增长4.3%[29] - 上半年净游戏收入为5.814亿美元，同比增长4.4%[29] - 公司第二季度营业利润为2,268万美元，同比下降22.1%[29] - 公司上半年营业利润为4,824万美元，同比下降15.1%[29] - 公司第二季度净利润为1,459万美元，同比增长46.2%[29] - 公司上半年净利润为2,200万美元，同比增长14.8%[29] - 公司第二季度每股收益为0.17美元，同比增长45.5%[29] - 公司上半年每股收益为0.26美元，同比增长18.2%[29] 财务状况 - 公司Q2 2024末净债务为3.108亿美元，同比增加9%[21] - 公司Q2 2024经营活动产生的现金流为5,761万美元,同比下降9.8%[13] - 公司Q2 2024投资活动使用的现金流为6,932万美元,同比增加326.7%[13] 业务发展 - 公司在Q2 2024回购了920万美元的A-1类普通股[2] - 公司宣布收购Fairmount Holdings,预计将于Q4 2024完成[2] - 公司Q2 2024在伊利诺伊州、蒙大拿州和内布拉斯加州的位置数和游戏终端数均有所增加[8][9] - 公司Q2 2024在伊利诺伊州、蒙大拿州和内布拉斯加州的每日位置收益均有所增加[10][11]