营业点与游戏终端数量变化 - 2024年第一季度末公司有3987个营业点，较2023年第一季度增长5.1%[1] - 2024年第一季度末公司有25321个游戏终端，较2023年第一季度增长5.6%[1] 财务收入指标变化 - 2024年第一季度收入为3.018亿美元，较2023年第一季度增长2.9%[1] - 2024年第一季度净收入为740万美元，较2023年第一季度下降19.2%[1] - 2024年3月三个月净收入为3.01817亿美元，2023年同期为2.93208亿美元[23] - 2024年3月三个月净收入为741.6万美元，2023年同期为918.2万美元[23] 调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为4620万美元，较2023年第一季度增长0.3%[1] 净债务变化 - 2024年第一季度末净债务为2.86亿美元，较2023年第一季度下降7%[1] 股票回购情况 - 2024年第一季度回购了约610万美元的A - 1类普通股[1] 现金流量指标变化 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为2875万美元，较2023年第一季度下降24.3%[9] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为2589.6万美元，较2023年第一季度增长9.8%[9] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1054.6万美元，较2023年第一季度增长5.7%[9] 运营收入与每股收益变化 - 2024年3月三个月运营收入为2555.9万美元，2023年同期为2767.2万美元[23] - 2024年3月三个月基本每股收益为0.09美元，2023年同期为0.11美元[23] 资产负债与股东权益变化 - 2024年3月31日现金及现金等价物为2.53919亿美元，2023年12月31日为2.61611亿美元[26] - 2024年3月31日总资产为9.19127亿美元，2023年12月31日为9.12893亿美元[26] - 2024年3月31日总流动负债为1.0913亿美元，2023年12月31日为1.0965亿美元[26] - 2024年3月31日总长期负债为6.07868亿美元，2023年12月31日为6.04839亿美元[26] - 2024年3月31日股东权益为2.02129亿美元，2023年12月31日为1.98404亿美元[26] 业务服务内容 - 公司提供交钥匙全方位服务游戏解决方案，服务于酒吧、餐厅等非赌场场所[14]

文章核心观点 - 投资者寻找有望在财报季表现出色的股票，Accel Entertainment可能是这样的公司，近期盈利预估修正活动向好，即将公布的财报可能超预期 [1] 公司情况 - Accel Entertainment即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 当前季度最准确预估为每股25美分，而Zacks普遍共识预估为每股20美分，显示分析师近期上调了对该公司的预估，使该股在财报季前的Zacks盈利ESP为+25.00% [1] - 该公司Zacks评级为2（买入）且ESP为正，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更好的股票，近70%的时间会带来正向惊喜，平均年回报率超28%，投资者可在财报公布前考虑该股 [2]

文章核心观点 - 高通胀和利率担忧或使Zacks博彩行业受影响，但澳门博彩收入改善及体育博彩需求强劲推动行业发展，Churchill Downs、Light & Wonder和Accel Entertainment等股票或受益 [1] 行业描述 - Zacks博彩行业包括拥有和运营综合赌场、酒店和娱乐度假村的公司，部分提供彩票、电子游戏机等技术产品和服务，一些开发运营博彩场所及相关设施，还有公司参与开发销售博彩应用，提供电竞等服务 [2] 关键主题 高通胀影响 - 长期通胀及20年来美国最高利率开始影响赌场博彩业，表现为消费者支出减少和运营商运营成本增加，4月28日商务部报告3月个人消费支出价格指数同比上涨2.7%，超预期 [3] 澳门博彩收入改善 - 4月澳门博彩总收入同比上涨26%，达到2019年疫情前水平约79%，强劲投资将继续助力澳门博彩业，运营商采取精简业务流程等策略，注重提升服务质量和员工配置 [4] 体育博彩驱动增长 - 特拉华等州体育博彩合法化推动行业增长，康涅狄格等州可通过数字平台下注，DraftKings等是热门博彩应用 [5] Zacks行业排名 - Zacks博彩行业属Zacks非必需消费品板块，排名第165，处于251个Zacks行业后34%，显示近期前景不佳，自2024年1月31日以来，行业当年盈利预期下调幅度增加8.5% [6] 行业表现与估值 行业表现 - 过去一年Zacks博彩行业表现逊于标准普尔500指数和Zacks非必需消费品板块，行业下跌5.7%，标准普尔500指数上涨24%，板块上涨1.2% [8] 行业估值 - 博彩公司负债多，用EV/EBITDA比率估值合理，行业当前未来12个月EV/EBITDA比率为10.8，低于标准普尔500指数的12.57，过去五年该比率最高22.43X，最低6.14X，中位数14.17X [9] 值得关注的博彩股 Light & Wonder - 总部位于拉斯维加斯，受益于SciPlay和iGaming强劲收入，2023年各业务全年实现两位数增长，过去一年股价上涨51.4%，过去30天2024年盈利预期上调4.7%至3.78美元 [10] Churchill Downs - 总部位于路易斯维尔，是美国的赛马、在线博彩和博彩娱乐公司，受益于体育和赌场净收入强劲及扩张努力，过去六个月股价上涨9.4%，过去30天2024年盈利预期上调2.3%至5.72美元 [12] Accel Entertainment - 总部位于伯里奇，受益于场所和博彩终端增加，过去一年股价上涨27.3%，预计2024年销售额同比增长2.6%，过去七天2024年盈利预期上调2.4% [13]

文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，价值投资是寻找优质股票的常用方法，Accel Entertainment和Golden Entertainment两只股票可能被低估，是有吸引力的价值股 [1][2][4] 投资方法 - 公司采用排名系统，注重盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [1] - 投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [1] Accel Entertainment情况 - 该公司Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为13.80，行业平均为31.60，过去12个月远期市盈率最高16.73，最低10.18，中位数13.99 [2] - 市净率为4.73，行业平均为10.92，过去52周市净率最高5.45，最低3.96，中位数4.63 [2] - 市销率为0.8，行业平均为0.98 [3] - 市现率为9.12，行业平均为25.27，过去一年市现率最高9.76，最低6.01，中位数8.56 [3] Golden Entertainment情况 - 该公司Zacks排名为2（买入），价值评分为A，市净率为1.73，行业市净率为10.92，过去一年市净率最高3.75，最低1.60，中位数2.09 [3][4]

财务表现 - Accel Entertainment (ACEL) 预计在2024年3月报告的季度中，盈利将同比下降，但营收将增加[1] - 预计公司将在即将发布的报告中每股盈利0.20美元，同比下降20%，营收预计为2.9777亿美元，同比增长1.6%[4] 股价波动 - 如果关键数字超出预期，公司股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - 分析师们对公司未来盈利的预期会影响股价的短期波动，值得关注正面盈利预期的可能性[3]

文章核心观点 - 建议考虑投资Accel Entertainment公司股票，因其有较大可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的表现 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两份财报中均大幅超出盈利预期，过去两个季度平均超预期45.22% [1] - 上一季度每股收益0.26美元，超出Zacks共识预期0.17美元，超预期幅度达52.94% [1] - 前一季度预期每股收益0.16美元，实际为0.22美元，超预期37.50% [1] 盈利预测趋势 - 由于公司过往盈利超预期的表现，其盈利预测呈上升趋势 [2] Zacks指标分析 - 公司的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正，结合其坚实的Zacks排名，是未来盈利超预期的有力指标 [2] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来盈利惊喜 [2] - 公司目前盈利ESP为+25%，表明分析师看好其短期盈利潜力，结合Zacks排名3（持有），可能再次实现盈利超预期 [3] 投资建议 - 许多公司盈利超预期并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期股价也可能稳定，因此在季度财报发布前查看公司盈利ESP很重要 [4] - 建议利用盈利ESP筛选器，在财报发布前找出最佳买卖股票 [4]

文章核心观点 - 投资成功可能更取决于“投资时长”而非“择时”，研究值得购买的小众股票有价值，介绍七只值得购买的小众股票，它们有价值且有潜力产生高回报 [1][2] 七只小众股票情况 Accel Entertainment（ACEL） - 美国最大的分布式博彩终端运营商，在博彩行业有一席之地，过去一年股价上涨超21%，但相对其他博彩股仍较小众 [3] - 远期市盈率仅13.2倍，预计明年稳步增长，长期来看，随着更多州引入分布式博彩，公司将受益 [3] Costamare（CMRE） - 拥有并出租集装箱船和干散货船，航运业周期性强，CMRE市盈率低至4倍 [5] - 红海冲突使运费上涨，公司盈利可能在可预见未来维持高位，若高盈利持续，股价可能实现倍数扩张，有望回升至此前高点 [5] Ensign Group（ENSG） - 是成长型股票，远期市盈率23.3倍，虽股价相对较高，但投资这家运营专业护理机构的公司可能盈利 [6] - 受益于美国人口老龄化趋势，通过收购现有设施并扭转经营状况实现增长，过去一年股价上涨39.2%，市场完全发现其价值前仍可买入 [6] Griffon Corporation（GFF） - 过去一年股价翻倍，旗下拥有多家子公司，自2013年专注于最大化股东价值，出售低盈利业务并进行增值收购，盈利大增 [7] - 目前远期市盈率15.2倍，随着公司继续实施战略并获市场更多关注，股价可能进一步实现倍数扩张，市盈率有望升至20倍出头 [8] Hibbett（HIBB） - 体育用品零售商，疫情期间股价上涨，2022年放缓时回调，2023年末以来回升，目前远期市盈率低于10倍 [9] - 专注竞争对手未覆盖的地理市场，与耐克有奖励计划合作，有望继续取得强劲财务业绩，缩小与同行的估值差距 [9] Turning Point Brands（TPB） - 因涉足大麻行业受关注，但主要业务是烟草，无烟烟草业务推动增长和盈利，市场对烟草股估值低，TPB远期市盈率8.7倍 [10] - 进军尼古丁袋市场，该市场预计2023 - 2030年每年增长35.7%，可能推动盈利增长和股价重估 [11] Village Super Market（VLGEA） - 运营ShopRite品牌超市，不是快速致富型股票，但有投资价值，远期市盈率低至7.7倍，股息率3.8% [12] - 近期盈利增长可能促使股息增加，也可能用于回购股票或进行新的收购 [12]

文章核心观点 - Accel Entertainment 2023年第四季度财报表现出色，营收和利润超预期，股价盘后上涨，公司将继续拓展市场并关注股东价值 [1] 第四季度财报亮点 - 调整后每股收益26美分，超Zacks共识预期的17美分，涨幅52.9%，去年同期为23美分 [2] - 总净收入2.971亿美元，超共识预期的2.86亿美元，涨幅3.8%，同比增长6.8%，伊利诺伊州、蒙大拿州和内布拉斯加州贡献显著 [2] - 截至2023年12月31日，门店总数和游戏终端数量同比分别增长5.9%至3961家和6.6%至25083台 [2] 运营亮点 - 2023年第四季度运营收入2550万美元，同比增长1.4%，运营利润率降至8.6%，较去年下降40个基点 [3] - 调整后EBITDA为4460万美元，高于去年同期的4330万美元，调整后EBITDA利润率为15%，同比下降60个基点 [3] 2023年业绩概览 - 2023年净收入达11.7亿美元，高于2022年的9.698亿美元 [4] - 调整后EBITDA总计1.814亿美元，高于去年的1.624亿美元 [4] - 2023年每股收益为53美分，低于上一年的81美分 [4] 资产负债表情况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为2.616亿美元，高于2022年末的2.241亿美元，净债务降至2.81亿美元，低于上一年的3.179亿美元 [5] - 2023年经营活动提供的净现金为1.325亿美元，高于上一年的1.08亿美元 [5] - 第四季度公司回购了价值约1400万美元的普通股 [5] 行业内其他公司表现 - 挪威邮轮控股有限公司第四季度财报未达Zacks共识预期，但营收和利润同比增长，挪威邮轮品牌需求强劲，大洋洲邮轮和丽晶七海邮轮在多地需求良好 [6][7] - 凯悦酒店集团第四季度盈利超Zacks共识预期但同比下降，营收超预期且同比增长，可比系统每间可用客房收入增长，但成本上升和外汇风险影响利润 [7][8] - Planet Fitness第四季度财报超Zacks共识预期且同比增长，取消率降低，各年龄段会员访问量和频率增加，但担忧宏观经济不确定性和销售放缓 [8][9]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总收入为12亿美元,同比增长21% [9] - 2023年全年调整后EBITDA为1.81亿美元,同比增长12% [9] - 2023年第四季度总收入为2.97亿美元,同比增长7% [15] - 2023年第四季度调整后EBITDA为4500万美元,同比增长3% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入增长主要来自2022年6月收购Century公司带来的新增门店,以及伊利诺伊州3%的同店销售增长 [10] - 公司正在开发新市场,如内布拉斯加州和乔治亚州,不断增加门店数量和吸引新玩家,提升产品服务 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州同店销售增长3%,公司门店数量增长4%,高于市场3%的增长 [26][27] - 内布拉斯加州门店数量从去年140家增加到240家,公司是当地最受欢迎的供应商 [46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司管线充满活力,正在评估全国各地的多个机会,未来将分享新的发展 [13] - 公司在现有市场也看好发展前景,凭借强大的资产负债表、专注当地的业务模式和持续增长,提供行业最佳回报 [13] - 公司正在评估潜在的收购机会,预计未来12-18个月内会完成适当定价的交易 [35][36][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成本结构符合预期,尽管劳动力和其他成本受到通胀影响,但灵活的成本结构使公司能够快速调整业务 [12] - 公司对2024年前景保持乐观,虽然短期内宏观经济存在不确定性,但相信公司的本地化业务模式和持续增长能力将带来优异表现 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Pizzella 提问** 询问伊利诺伊州门店增长的驱动因素,以及公司的发展管线 [26][27] **Andrew Rubenstein 回答** 公司拥有强大的销售团队,新业主选择公司作为合作伙伴,同时现有竞争对手的门店也在转向公司,这些因素推动了门店数量的增长 [27] 问题2 **Chad Beynon 提问** 询问公司在并购方面的计划,以及2023年较高的资本支出是否能带来相应的回报 [34][37] **Andrew Rubenstein 和 Mathew Ellis 回答** 公司一直在评估并购机会,但买卖双方的预期存在差距,预计未来12-18个月内会完成适当定价的交易 [35][36][39] 公司在发展中市场如内布拉斯加的投资能带来可观的回报,在伊利诺伊州也能通过更新设备提升门店业绩 [38][39] 问题3 **Gregory Gibas 提问** 询问公司在内布拉斯加州的发展前景,是否考虑通过并购加快扩张 [46][47] **Andrew Rubenstein 回答** 公司是内布拉斯加州最受欢迎的供应商,未来可能会通过少量收购交易进一步扩张,但目前主要依靠自身强劲的有机增长 [47][49]

业绩总结 - 2023年第四季度收入为2.97亿美元，同比增长7%[9] - 2023年全年收入为12亿美元，同比增长21%[9] - 2023年第四季度调整后EBITDA为4500万美元，同比增长3%[9] - 2023年全年调整后EBITDA为1.81亿美元，同比增长12%[9] - 2022年净游戏收入为925百万美元，2023年增长至1,114百万美元，同比增长20%[14] - 2022年总收入为970百万美元，2023年增长至1,170百万美元，同比增长21%[14] - 2022年EBITDA为153百万美元，2023年增长至173百万美元，同比增长13%[14] - 2022年调整后EBITDA为162百万美元，2023年增长至181百万美元，同比增长12%[14] - 2022年报告的净收入为74百万美元，2023年增长至46百万美元[14] - 2022年总资产为863百万美元，2023年增长至913百万美元[20] - 2022年总负债为684百万美元，2023年增长至714百万美元[19] - 2022年总股东权益为179百万美元，2023年增长至198百万美元[19] - 2022年毛利为299百万美元，2023年增长至353百万美元，同比增长18%[14] - 2022年毛利率为31%，2023年保持在30%[14] 用户数据与市场表现 - 截至2023年12月31日，Accel拥有并运营25,083个游戏终端，覆盖3,961个地点，分别较去年增长7%[13] - 伊利诺伊州同店销售在2023年第四季度增长1%，全年增长3%[9] 资本支出与财务状况 - 2023年第四季度资本支出为2200万美元，同比增长49%[13] - 2023年全年资本支出为8200万美元，同比增长73%[13] - 截至2023年12月31日，净债务为2.81亿美元，较去年减少12%[13] - 自2021年11月启动股票回购计划以来，已回购118百万美元的Accel A-1普通股[9] 未来展望与其他信息 - 2023年6月30日的调整后EBITDA为4700万美元，较2022年6月30日的4300万美元增长了9%[24] - 2023年6月30日的净收入为1000万美元，相较于2022年6月30日的2200万美元下降了54%[24] - 2023年6月30日的利息费用为900万美元，较2022年6月30日的700万美元增长了29%[24] - 2023年6月30日的其他费用净额为300万美元，较2022年6月30日的200万美元增长了50%[24] - 2023年6月30日的来自新兴市场的调整后EBITDA为200万美元，较2022年6月30日的300万美元下降了33%[24] - 2023年6月30日的非现金公允价值调整损失为300万美元，较2022年6月30日的600万美元下降了50%[24]