东方证券承销保荐有限公司 关于赛维时代科技股份有限公司 2023 年度持续督导培训报告 深圳证券交易所： 东方证券承销保荐有限公司（以下简称"东方投行"或"保荐人"）作为赛维时 代科技股份有限公司（以下简称"赛维时代"或"公司"）首次公开发行股票并在创 业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》的要求，对公司实际控制人及董事、 监事、高级管理人员进行了培训，现将培训情况报告如下： 一、本次培训的基本情况 2024 年 3 月 22 日，培训小组通过现场授课及远程授课的方式对公司实际控 制人、董事、监事、高级管理人员及证券部相关工作人员进行了培训。 二、参加本次培训的人员和培训地点 赛维时代持续督导小组选派赖学国、王聪作为本次培训人员，其中赖学国为 持续督导保荐代表人。参加本次培训的人员包括公司实际控制人、董事、监事、 高级管理人员及证券部相关工作人员。本次培训的地点为赛维时代会议室，其中 部分参会人员通过线上方式参加本次培训。 三、本次培训的内容 本次培训的内 ...

业绩总结 - 公司2023年实现收入65.64亿元，同比增长33.7%[1] - 公司2023年实现归母净利润3.4亿元，同比增长83.2%[1] - 公司2023-2025年预计实现营业收入65.6/81.7/101.2亿元，同比变化33.7%/24.4%/23.9%[1] - 公司2024年归母净利润预计为6.1亿元，同比增长36.7%[1] - 公司2024年PE估值为28倍，合理价值为32.31元/股[1] 业务拓展 - 公司服饰类实现收入46.7亿元，同比增长41.5%，占比71.2%[1] - 公司非服饰类实现收入17.4亿元，同比增长19.5%，占比26.4%[1] 未来展望 - 报告中显示，2025年预计公司的营业收入将增长至1.01万亿元，较2021年增长81.7%[2] - 公司的净利率预计将从2021年的6.2%下降至2025年的6.1%[2] - 预计2025年公司的ROE将达到17.6%，较2021年增长10.1%[2] - 公司的资产负债率预计将从2021年的43.6%下降至2025年的18.7%[2] - 预计2025年公司的每股收益将达到1.54元，较2021年增长59.8%[2] 风险提示 - 风险提示包括第三方平台店铺关闭、亚马逊平台集中度高、存货管理等[1] 其他 - 本报告的观点和逻辑反映了研究人员对相关公司或证券的个人观点，不代表广发证券的立场[10] - 报告强调了投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不代表未来表现[14] - 广发证券提醒客户不应仅依赖本报告做出决策，应先咨询专业意见[15]

业绩总结 - 公司2023年业绩预增83%，Q4单季营收净利均创近3年最好水平[1] - 预计全年营收65.64亿元，归母净利3.39亿元，扣非3.11亿元，符合预期[1] - 2023年加权平均ROE为17.65%，净利率5.16%[1] - 公司的净利润预计在2025年将达到610百万美元，净资产收益率和投入资本回报率也将逐年提升[2] 用户数据 - 公司市盈率、股息率逐年下降，投入资本回报率逐年增长[1] - 公司的资产负债率和净负债率呈现逐年下降的趋势，显示出较好的偿债能力[2] 未来展望 - 2023-2025年营业收入、净利润、每股净收益均呈现增长趋势[1] - 公司的收入增长率、EBIT增长率和净利润增长率在未来几年中将保持稳定增长[2] 新产品和新技术研发 - 公司服饰品牌矩阵不断完善，高毛利品类占比提升，非服库存清理接近尾声[1] - 公司已配置专门团队接洽新渠道，望受益新渠道红利[1] 市场扩张和并购 - 公司的PE、PB、EV/EBITDA和P/S等估值比率将继续保持在合理水平[2] - 公司的存货周转天数、应收账款周转天数和总资产周转天数表现良好，显示出较强的运营能力[2]

增长驱动力与品类策略 - 服饰品类作为核心增长驱动力，公司通过多层次品牌布局和底层能力赋能，加速中小品牌孵化 [1] - 非服饰品类去库存压力大幅减轻，预计2024年通过品类精简、业务聚焦等策略恢复正常增长节奏 [1] - 亚马逊平台20美金以下服装产品佣金降低，公司部分品牌将直接受益 [3] 区域拓展规划 - 短期内重点聚焦北美、欧洲等高消费力地区，适合品牌化业务发展 [2] - 根据区域消费力恢复情况和平台政策变化，动态调整区域布局策略 [2] 库存与运营管理 - 基于亚马逊平台特点采用长周期运营策略，优化备货逻辑和销量预测 [2] - 通过多批次滚动备货和及时营销策略调整（如折扣）消化库存 [2] - 对尾货和无法重新上架商品直接申请亚马逊仓内报废 [2] 新品开发与营销 - 搭建流行趋势管理系统，结合线上消费特征进行针对性新品开发 [2] - 通过库存管理、广告投放、价格管理等手段提升商品排名和市场份额 [2] - 头部品牌侧重全渠道品牌级营销投入，中坚品牌选择战略品类重点投入 [3] 新兴平台合作 - 已配置专门团队接洽TikTok、Shein、Temu等新兴平台，研究测试其规则和流量 [3]

证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-005 赛维时代科技股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 为更好的借助专业投资机构的经验优势及资源优势，加强赛维时代科技股 份有限公司（以下简称"公司"）的投资能力，提高公司的综合竞争力和盈利能力， 近日公司作为有限合伙人与平阳仁益股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称 "平阳仁益基金"或"合伙企业"）的普通合伙人平阳源泉投资合伙企业（有限合伙） （以下简称"平阳源泉私募"或"普通合伙人"）以及其他 4 名有限合伙人签署《平 阳仁益股权投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》（以下简称"《合伙协议》"）， 以自有资金人民币 1,760 万元参与投资平阳仁益基金。本次交易完成后，公司将 成为平阳仁益基金有限合伙人之一，持有其 54.9828%的合伙份额。截至本公告 披露日，平阳仁益基金已完成工商变更登记手续，并取得了平阳县市场监督管理 局换发的《营业执照》。 5.执行事务合伙人：周信忠 6.出资额：1,100 万元人民币 7.主要经营 ...

的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、与专业投资机构共同投资概况 为更好的借助专业投资机构的经验优势及资源优势，提高赛维时代科技股 份有限公司（以下简称"公司"）的综合竞争力和盈利能力，公司以自有资金受让 舟山麦步投资有限责任公司持有的海南小虎鲸私募股权投资基金合伙企业（有 限合伙）（以下简称"小虎鲸基金"或"合伙企业"）认缴出资人民币 20,000,000 元 所对应的小虎鲸基金 3.4965%的合伙份额，其中已完成实缴出资人民币 10,000,000 元。本次交易对价为人民币 10,000,000 元，其余 10,000,000 元由公司 向小虎鲸基金实缴。具体内容详见公司于 2023 年 10 月 28 日披露于巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的《关于受让股权投资基金份额暨与专业机构共同投资的 公告》（公告编号：2023-028）。 证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-003 赛维时代科技股份有限公司 关于受让股权投资基金份额暨与专业机构共同投资 2023 年 12 月，合伙企业完成 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2024年1月16日，地点在公司会议室 [1] - 参与单位包括中金公司、申万宏源证券等众多证券、基金、投资机构及自营、资管等 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书艾帆和财务负责人林文佳 [1] 业务影响相关 - 亚马逊降低20美金以下服装类产品佣金，公司部分服装品牌产品在该价格带内，有望直接受益，公司将发挥品牌矩阵和底层系统优势动态跟进 [1] - 红海事件现阶段对欧洲路向海运业务影响明显，但公司欧洲区域业务占比低且部分业务走海运，现阶段直接影响有限，具体影响程度和持续时间待察 [2] 业务规划相关 - 独立站侧重发展个性化产品，品类品牌布局与亚马逊有区别，如将礼服定位于独立站发展，未来随着物流和开发响应提升，业务有望恢复，还借助独立品牌官网强化品牌营销 [3] 毛利率相关 - 未来随着头部品牌市占率提升和中小品牌规模增长，公司品牌溢价有提升空间，且持续研究各环节降本增效，服装品类毛利率仍有提升空间 [3]

东方证券承销保荐有限公司 关于赛维时代科技股份有限公司 首次公开发行网下配售限售股上市流通的核查意见 自赛维时代首次公开发行股份上市至本核查意见签署日，赛维时代未发生因 股份增发、回购注销及派发过股票股利或用资本公积金转增股本等导致其股份变 动的情况。 二、申请解除股份限售股东履行承诺情况 1 本次解除限售的股份属于首次公开发行网下配售限售股，根据赛维时代《首 次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书》："网下发行部分采用比例限售方 式，网下投资者应当承诺其获配股票数量的 10%（向上取整计算）限售期限为自 发行人首次公开发行并上市之日起 6 个月。即每个配售对象获配的股票中，90% 的股份无限售期，自本次发行股票在深交所上市交易之日起即可流通；10%的股 份限售期为 6 个月，限售期自本次发行股票在深交所上市交易之日起开始计算。 对应的股份数量为 2,035,249 股，占发行后总股本的 0.51%。" 除上述承诺外，本次申请解除限售的股东没有做出其他关于股份限售的承诺。 截至本核查意见签署日，持有赛维时代网下配售限售股的股东在限售期内严 格遵守了上述承诺，不存在相关承诺未履行影响本次限售股上市流通的情况。 ...

证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-002 特别提示： 赛维时代科技股份有限公司 关于首次公开发行网下配售限售股上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 1.本次解除限售的股份为赛维时代科技股份有限公司(以下简称"公司"、"发 行人"或"赛维时代")首次公开发行网下配售限售股份。 2.本次解除股份限售的股东户数为 4，630 户，解除限售股份数量为 2,035,249 股，占公司总股本的 0.51%，限售期为自公司首次公开发行并上市之日起 6 个 月。 3.本次解除限售股份上市流通日期为 2024 年 1 月 12 日（星期五）。 一、首次公开发行前已发行股份概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意赛维时代科技股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕998 号），公司首次公开发行 4,010.00 万股人民币普通股（A 股），并于 2023 年 7 月 12 日在深圳证券交易所创业板上 市。公司首次公开发行股票前总股本为 360,000,000 股，首次公开发行股票完成 后总股本为 ...

证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-001 赛维时代科技股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、与专业投资机构共同投资概况 赛维时代科技股份有限公司（以下简称"公司"）为推动贸易高质量发展， 拓宽公司产业布局和战略视野，作为有限合伙人使用自有资金与普通合伙人兼 执行事务合伙人招商局资本管理（北京）有限公司（以下简称"招商局资本（北 京）"）及其他有限合伙人共同投资设立了海南招服贸易新业态股权投资基金合 伙企业（有限合伙）（以下简称"海南招服贸易基金"或"合伙企业"）。合伙企 业目标募集规模为人民币 50,000 万元，其中，公司认购时合伙企业的募集规模 为 10,000 万元人民币，普通合伙人招商局资本（北京）以自有资金认缴出资额 为人民币 100 万元，公司以自有资金认缴出资额为人民币 3,000 万元，占公司本 次认购时合伙企业出资份额的 30.00%。具体内容详见公司于 2023 年 11 月 24 日 披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关 ...