来源：新浪证券-红岸工作室 9月29日，雅艺科技涨1.78%，成交额2548.91万元，换手率2.10%，总市值20.33亿元。 异动分析 跨境电商+露营经济+创投+人民币贬值受益 1、2024年年报：2023年公司通过亚马逊平台建立线上销售渠道并推广自有品牌，2024年进一步深化跨 境电商布局。2024年公司营业收入达2.96亿元，同比大幅增长87.22%，显示线上渠道对业绩的强劲拉 动。与此同时，公司积极拓展 TikTok 、wayfair等新兴社交电商平台，利用其精准营销优势触达年轻消 费群体，并借助浙江省跨境电商综合试验区的政策支持，优化海外仓布局与物流效率 。公司以自有品 牌为核心，依托亚马逊扩大市场渗透，提升品牌认知度。 区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-15.75万-85.37万150.54万-352.83万-240.14万 主力持仓 2、公司坚持自主研发的发展战略，始终专注于火盆、气炉等户外休闲家具的研发、生产和销售。经过 多年发展逐步成为拥有完整的研发设计、生产、销售和服务体系的公司；公司家居产品系列丰富，品种 齐全，包括火盆、火盆桌、气炉、气炉桌等各个系列，已经成为国内主要的 ...

股价与成交表现 - 9月25日股价下跌0.50% 成交额2777.17万元[1] - 当日融资买入176.20万元 融资偿还357.66万元 融资净流出181.45万元[1] - 融资融券余额合计2264.68万元 占流通市值比例1.15%[1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年50%分位水平 属于较高位置[1] - 融券余量0股 融券余额0元 但处于近一年90%分位高水平[1] - 融券卖出与偿还均为0股[1] 股东结构变化 - 截至8月8日股东户数7005户 较上期减少2.64%[2] - 人均流通股7868股 较上期增加2.71%[2] - 十大流通股东中诺安多策略混合A新进持股49.87万股 位列第七大股东[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.46亿元 同比增长32.28%[2] - 同期归母净利润407.15万元 同比下降28.94%[2] - 收入构成：火炉火盆类55.86% 其他类33.74% 气炉类10.40%[1] 分红与资本运作 - A股上市后累计派现1.42亿元[3] - 近三年累计分红5110万元[3] - 公司成立于2005年6月 2021年12月22日上市[1] 主营业务与区位 - 主营户外火盆、气炉等户外休闲家具研发设计生产销售[1] - 公司位于浙江省武义县茭道镇蒋马洞村[1]

股价表现 - 9月23日股价下跌5.11%至20.61元/股 成交额1589万元 换手率1.37% 总市值18.76亿元 [1] - 连续4天累计下跌5.97% [1] 公司基本情况 - 浙江雅艺金属科技股份有限公司位于浙江省武义县 2005年6月9日成立 2021年12月22日上市 [1] - 主营业务为户外火盆 气炉等户外休闲家具产品的研发 设计 生产和销售 [1] - 收入构成：火炉火盆类55.86% 其他类33.74% 气炉类10.40% [1] 机构持仓情况 - 诺安多策略混合A(320016)二季度新进十大流通股东 持有49.87万股 占流通股比例0.9% [2] - 该基金当日浮亏55.36万元 四日累计浮亏68.82万元 [2] 相关基金表现 - 诺安多策略混合A最新规模13.99亿元 今年以来收益57.56% 近一年收益115.52% 成立以来收益204.1% [2] - 基金经理孔宪政任职4年302天 管理规模46.07亿元 最佳回报72.6% 最差回报-16.74% [3] - 基金经理王海畅任职3年64天 管理规模25.29亿元 最佳回报60.45% 最差回报-18.8% [3]

公司业务与战略 - 公司专注于火盆、气炉等户外休闲家具的研发、生产和销售 拥有完整研发设计、生产、销售和服务体系 产品系列包括火盆、火盆桌、气炉、气炉桌等[2] - 2024年公司营业收入达2.96亿元 同比大幅增长87.22% 主要受益于跨境电商渠道的强劲拉动[2] - 公司通过亚马逊平台建立线上销售渠道并推广自有品牌 同时拓展TikTok、wayfair等新兴社交电商平台 利用精准营销优势触达年轻消费群体[2] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入1.46亿元 同比增长32.28% 归母净利润407.15万元 同比减少28.94%[9] - 公司海外营收占比为98.94% 受益于人民币贬值[4] - A股上市后累计派现1.42亿元 近三年累计派现5110.00万元[10] 投资与股东结构 - 公司与御道创业投资管理有限公司等共同投资设立金华御道数维创业投资合伙企业 作为有限合伙人认缴出资1020万元 占出资比例39.9843%[3] - 截至8月8日股东户数7005.00户 较上期减少2.64% 人均流通股7868股 较上期增加2.71%[9] - 十大流通股东中诺安多策略混合A（320016）为新进股东 持股49.87万股[10] 市场表现与交易数据 - 9月19日股价下跌2.13% 成交额2633.50万元 换手率2.17% 总市值20.04亿元[1] - 当日主力净流出88.13万元 占比0.03% 行业排名37/75 主力趋势不明显[5] - 筹码平均交易成本为21.20元 股价靠近支撑位21.67元 近期获筹码青睐且集中度渐增[7] 行业与业务构成 - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-其他家居用品 概念板块包括户外露营、微盘股、小盘、电子商务、融资融券等[8] - 主营业务收入构成为：火炉火盆类55.86% 其他类33.74% 气炉类10.40%[8] - 公司借助浙江省跨境电商综合试验区政策支持 优化海外仓布局与物流效率[2]

市场与收入结构 - 公司收入主要来自美国市场，线下客户受关税政策波动影响较大，线上跨境电商部分影响较小，可通过加价转嫁关税成本 [2] - 2025年上半年线上收入占比72.91%，线上基本上都是自主品牌 [2] - 今年上半年收入同比增长32.28%，线上占比提升至72.91%，自主品牌线上销售增长更快 [24] 产能与利用率 - 新厂房的产能大约是86万套，目前利用率在30%到40%左右 [2] - 跨境电商若销售顺利，产能利用率将提升，工厂整体产能也会被带动起来 [2] - 短期内产能已够用，没有扩产计划，也不需要新增资本开支 [23] 跨境电商战略 - 公司将以跨境电商为主，这是未来的核心战略方向 [7] - 核心平台是亚马逊，同时也在wayfair销售，团队逐步成熟，平台落地顺利 [14] - 电商业务发展很快，但目前利润不高，基本属于薄利状态 [16] - 2024年重点在营收和市场拓展，利润有限；2025年预计会通过价格调整和规模化逐步改善；到2026年，公司一定会有新的规划和利润释放的考虑 [23] 产品与竞争 - 产品核心竞争点在于产品设计，迭代更新速度，沉淀多年，能设计出更符合欧美市场喜好的产品 [2] - 公司积累了大量模具库存，开发新品时通用部件可以复用，不必重复开发，降低成本，模具加工能力也完全掌握在公司自己手里 [2] - 优势主要在于产品迭代快、品类不断增加，以及深度的细分化 [2] - 除了烤炉，公司还布局了花房、工具房、户外凉亭、取暖器等，通过系列化布局实现多元覆盖，提升客单价和整体市场空间 [24] 利润与成本 - 美国产品利润整体偏低，但毛利率仍保持在30%左右 [2] - 代工仍是盈利的主要来源，而跨境电商处于投入期，利润较薄，未来利润可能通过价格调整逐步释放 [17] - 自主品牌利润率低于代工，因为需要额外承担广告费、平台佣金、仓储费和物流费等开支 [23] - 未来提升利润率的空间包括广告费优化、仓储费优化、物流成本优化、选品与周转优化 [23] 关税与海外运营 - 关税在3、4月份突然上涨，令线下客户观望，短期内影响了公司，但整体上，线上业务仍保持强劲增长 [12] - 部分订单会因为关税转移到国外做，但复杂产品国外难以生产，仍会回流到公司 [6] - 公司未选择海外建厂，原因包括关税政策多变、投资周期长、海外营商环境复杂 [4] - 国内营商环境便利，办事效率高，手续简化，避免了海外复杂的法律和行政障碍 [5] 投资与其他 - 公司通过专业机构和自有创投公司投资了一些项目，投资都比较少 [9][10] - 公司通过自建的创投平台雅艺创投投资了诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司，相关业务未达信息披露标准，对公司影响较小 [11][23] - 公司在美国雇佣了专门人员负责对接现场事务和售后服务，以提升反应速度和服务效率 [22]

公司工商变更 - 雅艺科技完成工商变更登记及公司章程修正案备案手续 [1] - 公司注册地址由浙江省武义县茭道镇(二期)工业功能区变更为浙江省金华市武义县茭道镇蒋马洞村内白1号 [1] - 公司已取得浙江省市场监督管理局颁发的新《营业执照》 [1]

会议信息 - 2025年3月27日召开第四届董事会第六次会议[2] - 2025年4月22日召开2024年年度股东大会[2] 公司变更 - 审议通过变更注册地址并修订《公司章程》议案[2] - 注册地址由浙江省武义县茭道镇（二期）工业功能区变更为浙江省金华市武义县茭道镇蒋马洞村内白1号[3] - 完成工商变更登记及公司章程修正案备案手续[3] 公司基本信息 - 统一社会信用代码为91330700776454800N[3] - 公司类型为股份有限公司（上市、自然人投资或控股）[3] - 法定代表人为叶跃庭[4] - 注册资本为柒仟万元整[4] - 成立日期为2005年6月9日[4]

板块整体表现 - 家居用品板块当日下跌0.02%，表现弱于大盘，上证指数上涨1.65%，深证成指上涨3.36% [1] - 板块内个股分化明显，涨幅最高为美之尚（19.29%），跌幅最大为C文分达（-4.36%）[1][2] - 板块资金整体呈净流出态势，主力资金净流出2.84亿元，游资净流出2928.49万元，散户资金净流入3.13亿元 [2] 个股价格表现 - 美之尚（834765）涨幅居首，收盘价21.71元，成交量9.58万手，成交额1.91亿元 [1] - 梦天家居（603216）上涨5.51%，收盘价16.66元，成交11.69万手，成交额1.92亿元 [1] - C文分达（301575）领跌4.36%，收盘价71.51元，成交量10.92万手，成交额7.46亿元 [2] - 中源家居（603709）下跌4.04%，收盘价14.74元，成交量11.94万手，成交额1.76亿元 [2] 资金流向特征 - 好太太（603848）主力净流出3196.43万元，占比14.87%，游资净流出4015.58万元，散户净流入819.15万元 [3] - C艾芬达主力净流入1608.84万元（占比2.16%），但游资与散户均呈净流出状态 [3] - 悦心健康（002162）获主力净流入1175.50万元（占比7.6%），游资净流入203.99万元 [3] - 索菲亚（002572）主力净流入805.97万元，但游资净流出1789.44万元 [3]

业务表现与增长 - 2025年上半年线上业务收入1.46亿元，同比增长32.28% [2][3] - 线上零售渠道占总收入72.91% [2] - 线上订单量12.8万单，同比增长171% [2] - 跨境电商已成为公司核心增长渠道 [3] 渠道与客户结构 - 线上渠道以亚马逊为主，主打自有品牌销售 [2] - 线下客户主要为北美大型商超 [2] - 线上业务占比72.91%，线下因关税存在不确定性 [2] 产品与市场策略 - 产品从火炉火盆向户外庭院全品类延伸，新增凉亭、工具房、花房、取暖器等 [2] - 市场以北美为主，线上不同类目占有率差异较大 [2] - 应用场景拓展至户外餐厅、酒店庭院、咖啡厅户外等 [2] 战略方向与管理 - 从ODM向OBM升级，实施多品牌策略，自主掌控设计、制造、渠道 [3] - 通过价格策略抢占市场份额，拓展线上渠道并培养团队 [3] - 成熟模式可复制以拓展其他市场，降低开拓风险 [3] 资本与股东回报 - 近期无海外产能计划 [2] - 上市后已进行四次分红，未来将继续积极分红 [3] - 目前无股权激励计划 [3] - 近期无资本支出（capex）计划 [3]

核心观点 - 公司专注于户外休闲家具的研发、设计、生产和销售 产品包括火盆、气炉等 是国内主要火盆、气炉类产品提供商之一 [2] - 公司通过跨境电商渠道推动业绩增长 2024年营业收入达2.96亿元 同比增长87.22% 海外营收占比98.94% 受益于人民币贬值 [2][4] - 公司参与设立创业投资合伙企业 认缴出资1020万元 占比39.9843% [3] 业务与产品 - 公司产品系列丰富 包括火盆、火盆桌、气炉、气炉桌等各个系列 [2] - 主营业务收入构成为：火炉火盆类55.86% 其他类33.74% 气炉类10.40% [8] - 公司通过亚马逊平台建立线上销售渠道并推广自有品牌 2024年进一步深化跨境电商布局 [2] 财务表现 - 2024年公司营业收入达2.96亿元 同比大幅增长87.22% [2] - 2025年1-6月实现营业收入1.46亿元 同比增长32.28% 归母净利润407.15万元 同比减少28.94% [9] - 公司A股上市后累计派现1.42亿元 近三年累计派现5110.00万元 [10] 市场与交易 - 9月10日公司股价涨1.08% 成交额1974.39万元 换手率1.61% 总市值20.42亿元 [1] - 截至8月8日股东户数7005.00户 较上期减少2.64% 人均流通股7868股 较上期增加2.71% [9] - 筹码平均交易成本为21.03元 股价靠近压力位22.47元 [7] 投资与股东 - 公司参与投资设立金华御道数维创业投资合伙企业 认缴出资1020万元 占比39.9843% [3] - 截至2025年6月30日 诺安多策略混合A(320016)新进成为第七大流通股东 持股49.87万股 [10] 行业与概念 - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-其他家居用品 [8] - 所属概念板块包括户外露营、微盘股、小盘、电子商务、融资融券等 [8]