信用评级与分红政策 - 显盈科技主体信用级别为A+，评级展望稳定，本次可转换公司债券信用级别为A+[10][101][164] - 无重大投资或支出，公司每年现金分配利润不少于当年度可分配利润的15%[15] - 未来十二个月内拟对外投资等累计支出达或超最近一期经审计净资产20%且超3000万元，可不实施现金分红[15] - 未来十二个月内拟对外投资等累计支出达或超最近一期经审计总资产10%，可不实施现金分红[15] 业绩数据 - 2024 - 2022年归属于上市公司股东的净利润分别为805.73万元、2069.28万元、7289.70万元[25] - 2024 - 2022年现金分红（含税）分别为481.73万元、483.46万元、1080.40万元[25] - 2024 - 2022年现金分红占归属于上市公司股东净利润的比例分别为59.79%、23.36%、14.82%[25] - 2022 - 2024年公司营业收入分别为68,685.25万元、同比降0.72%、同比增27.95%[29][30] - 2025年1 - 3月公司实现归属于母公司股东净利润496.60万元，较2024年同期增加433.70万元[30] 财务状况 - 截至2025年3月末，公司有息负债本金合计13,669.33万元，占资产总额的比例为11.74%[32] - 债券存续期内，预计公司面临的资金缺口金额为14,231.58万元[32] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为8,846.95万元、2,646.71万元、2,753.21万元和1,149.40万元[37] - 报告期各期公司综合毛利率分别为24.94%、23.30%、20.34%和19.95%[40] - 报告期公司主营业务收入中外销业务占比为66.71%、46.78%、44.64%和46.32%[40] 募投项目 - 本次拟发行可转债募集资金总额不超过27,000.00万元，票面利率2%，每年支付利息540.00万元[31] - 募投项目建成后第一年至第四年每年折旧摊销费用1,921.08万元，第五至第八年每年1,412.28万元[35] - 本次发行募集资金投资项目达产后预计形成信号转换拓展产品280.80万件/年、快充充电器产品187.20万件/年，合计468.00万件/年的新增产能[43] - 项目预计于第三年和第四年逐步投产，第五年达到满产状态[43] - 满产后信号转换拓展产品新增产品产能占2024年公司信号转换拓展类产品销量比例为43.11%[44] 可转债条款 - 可转债每张面值为100元，按面值发行，存续期限为6年，每年付息一次，到期归还本金和最后一年利息[65][66][68] - 转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[73] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价[74] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[77] - 转股数量计算公式为Q＝V÷P，不足一股的可转债余额以现金兑付[79] - 可转债期满后五个交易日内，公司将赎回全部未转股的可转债[80] - 转股期内，公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%或可转债未转股余额不足3000万元时，董事会有权赎回全部或部分未转股的可转债[81][82] 其他信息 - 国家出台政策支持消费电子行业发展，以“一带一路”为重点支持企业走出去[57] - 终端电子产品发展及轻薄化使信号转换拓展类、快充充电器产品需求持续增长[57] - Type - C接口快速普及致新老设备接口不匹配，接口转换需求增长[58] - 技术优势在消费电子周边产品市场竞争中愈发重要[59] - 东莞润众已于2025年1月出售全部股权，惠州显盈已于2021年3月18日注销[51] - 截至2025年3月31日，发行人总股本为9723.6万股，有限售条件股份3340.71万股占比34.36%，无限售条件股份6382.89万股占比65.64%[171] - 截至2025年3月31日，发行人前十名股东持股总数5906.78万股，占比60.75%，其中林涓持股3131.10万股，占比32.20%[170] - 截至2025年3月31日，发行人拥有6家全资子公司，1家控股子公司[174]

目 The | postery \ | | --- | | 审计报告 … | | 二、财务报表 ………………………………………………………………………………… 第 7—14 页 | | --- | | (一) 合并资产负债表 ………………………………………………………………………… 第 7 页 | | (二) 母公司资产负债表……………………………………………………………………………………………………… 第 8 页 | | (三) 合并利润表 | | (四)母公司利润表 … | | (五) 合并现金流量表 … | | (六) 母公司现金流量表……………………………………………………第 12 页 | | (七) 合并所有者权益变动表……………………………………………第 13 页 | | (八) 母公司所有者权益变动表 | 三、财务报表附注 … 页证书复印件 ………………………………………………………………………… 第 99—102 页 报告是否出具有执业许可的会计师 您可使用手机"扫一扫"或满外_"注册会 (http://ac 我们审计了深圳市显盈科技股份有限公司(以下简称显盈科技公司)财务报 表,包括2024 ...

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为68,685.25万元、68,193.32万元、87,253.38万元，2023 - 2025年一季度营收增长率分别为 - 0.72%、27.95%、 - 3.40%[40] - 2022 - 2024年公司净利润分别为7,289.70万元、2,267.12万元、375.53万元，2023 - 2025年一季度净利润增长率分别为 - 68.90%、 - 83.44%、334.60%[40] - 2024年公司主营业务收入86,829.97万元，其中信号转换拓展产品42,312.45万元，占比48.73%；模具及精密结构件16,681.61万元，占比19.21%；电源适配器27,835.91万元，占比32.06%，快充充电器12,268.28万元，占比14.13%[34] - 2024年公司营业收入87,253.38万元，同比增长27.95%，营业成本69,506.35万元，同比增长32.89%[42] - 2024年公司归母净利润为805.73万元，扣除非经常性损益后归母净利润为209.74万元，同比均下降[42][43] - 2024年主营业务毛利率为20.34%，同比下降2.96%[42] 用户数据 - 截至2025年4月30日，Belkin销售金额8720.70万元，回款金额8336.49万元，回款比例95.59%[58] - 2025年1 - 3月主要境外客户销售小计24471.09万元，回款小计22777.83万元，回款比例93.08%[58] - 2023年主要境外前五大客户销售金额为19366.14万元，截至2025年4月30日回款金额为19366.14万元，回款比例100%；2022年销售金额为29584.51万元，回款金额为29584.51万元，回款比例100%[60] 未来展望 - 公司未来将加大信号转换拓展产品投入，拓展3C周边产品，扩大模具及精密结构件外销规模[34] - 公司计划在越南投资建厂，预计外销收入占比下降的不利因素将逐步缓解[48] - 假设2025 - 2030年公司营业收入增长率为12.71%[87][91] - 2025 - 2030年公司经营活动现金流量净额预计为53941.19万元[87][88][89] 新产品和新技术研发 - 公司建立完善研发管理体系并引入IPD集成开发系统[30] - 截至2025年3月31日公司研发人员共203人，拟拓展课题需招聘研发人员46人[154][155] - 研发中心建设项目购置场地2739.50平米，拟配备研发人员46人[158] 市场扩张和并购 - 2024年、2025年1 - 3月公司新增安克创新境外销售业务，扩大电源适配器境外销售规模，WITS、TECO等客户跻身前五大境外销售商[61][62] - 2024年一季度，公司以2000.00万元对价战略入股奥康银华，截至回复出具日持有5.00%权益[124] 其他新策略 - 调整后募投项目投资总额从35000万元调至27000万元[100] - 拟自筹8000万元，越南生产基地工程建设和设备购置各占32.38%，研发中心设备和软件购置各占51.39%[103]

保荐人（主承销商） （四川省成都市东城根上街 95 号） 深圳证券交易所： 贵所于 2024 年 1 月 22 日出具的《关于深圳市显盈科技股份有限公司申请向 不特定对象发行可转换公司债券的第三轮审核问询函》（审核函〔2024〕020006 号，以下简称"《审核问询函》"）已收悉，国金证券股份有限公司作为保荐人 和主承销商，与发行人对《审核问询函》所列问题认真进行了逐项落实，同时按 照《审核问询函》的要求对《深圳市显盈科技股份有限公司向不特定对象发行可 转换公司债券募集说明书（申报稿）》（以下简称"募集说明书"）进行了修订， 现回复如下，请予审核。 深圳市显盈科技股份有限公司 FullinkTechnologyCo.,Ltd. （注册地：深圳市宝安区燕罗街道燕川社区红湖东路西侧嘉达工 业园 7 栋厂房 601（6-7 层）） 及 国金证券股份有限公司 关于深圳市显盈科技股份有限公司申请 向不特定对象发行可转换公司债券 的第三轮审核问询函的回复 如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与募集说明书一致。 本问询函回复中的字体： | 审核问询函所列问题 | 黑体（不加粗） | | --- | --- | | 审 ...

北京市中伦律师事务所 关于深圳市显盈科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券的 补充法律意见书（七） 二〇二五年五月 北京市中伦律师事务所 关于深圳市显盈科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券的 补充法律意见书（七） 致：深圳市显盈科技股份有限公司 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受深圳市显盈科技股份有限 公司（以下简称"发行人""公司"或"显盈科技"）的委托，担任显盈科技本 次拟申请向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称"本次发行"）事宜的专 项法律顾问。本所已向发行人出具了《北京市中伦律师事务所关于深圳市显盈科 技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的法律意见书》（以下简称 "《法律意见书》"）、《北京市中伦律师事务所关于深圳市显盈科技股份有限 公司向不特定对象发行可转换公司债券的律师工作报告》（以下简称"《律师工 作报告》"）、《北京市中伦律师事务所关于深圳市显盈科技股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券的补充法律意见书》（以下简称"《补充法律意见 书》"）、《北京市中伦律师事务所关于深圳市显盈科技股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券的补充法律意见书（二 ...

公司基本信息 - 公司设立于2011年7月4日，2021年9月22日在深交所上市，注册资本9723.60万元[9] 财务数据 - 2025年1 - 3月营业收入16,659.57万元，净利润442.00万元[23] - 2025年3月31日资产总额116,420.72万元，负债总额32,480.15万元[22] - 2025年3月31日流动比率1.86倍，速动比率1.25倍，资产负债率27.90%[23] - 2025年1 - 3月应收账款周转率3.24次，存货周转率2.71次[23] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额1,149.40万元[24] - 2022 - 2025年1 - 3月，扣非净利润分别为50.05万、209.74万、1778.87万、6572.14万元[25] - 2022 - 2025年1 - 3月，研发投入占比分别为7.37%、7.60%、7.37%、5.85%[25] - 2022 - 2025年1 - 3月，每股经营现金流分别为0.12元/股、0.28元/股、0.27元/股、1.64元/股[25] - 2022 - 2025年1 - 3月，加权平均净资产收益率分别为8.76%、2.44%、0.95%、0.59%[26] - 2022 - 2024年，平均净利润3310.78万元，平均经营现金流净额4748.96万元[104] 研发情况 - 报告期研发费用分别为4021.39万元、5028.89万元、6631.86万元和1227.05万元，占比分别为5.85%、7.37%、7.60%和7.37%[14] - 2022 - 2024年度研发费用中职工薪酬占比分别为56.15%、64.90%、64.11%，2025年1 - 3月为69.56%[15] - 2023年末研发人员增93人，2025年1月转让股权后研发人员及员工总数减少[18] - 公司形成8项核心技术，均已申请知识产权保护[19] 业务项目 - Type - C信号转换器项目年化后利润725.60万元，效益实现率46.48%和25.45%[40] - 高速高清多功能拓展坞项目年化后利润409.91万元，效益实现率40.10%和24.89%[40] - 募投项目达产后新增信号转换拓展产品280.80万件/年、快充充电器产品187.20万件/年[45] 可转债发行 - 拟发行可转债募集不超27000.00万元，每年付息540.00万元[32] - 可转债期限六年，面值100元，主体和债券信用等级A + ，评级展望稳定[70] - 转股期限自发行结束满六个月后首个交易日至到期日[73][75] - 初始转股价格不低于相关均价，修正方案需三分之二以上股东同意[74][76][77] 资金用途 - 募集资金用于越南生产基地、研发中心建设和补充流动资金[69][70] - 越南生产基地项目总金额12312.39万元，用募集资金9521.54万元[111] - 深圳研发中心项目总金额17927.61万元，用募集资金12718.46万元[111] - 补充流动资金项目金额4760.00万元，用募集资金4760.00万元[111] 其他 - 截至2025年3月31日，持有财务性投资2000万元，占比2.38%[65] - 截至2025年3月31日，各报表项金额合计34800.94万元[87] - 报告期各期综合毛利率分别为24.94%、23.30%、20.34%和19.95%[42] - 报告期外销业务占比为66.71%、46.78%、44.64%和46.32%[43]

募集资金 - 本次发行拟募集资金不超27,000.00万元，9,521.54万元投向越南生产基地建设项目、12,718.46万元投向研发中心建设项目，4,760.00万元补充流动资金[11] 技术研发 - 公司已对DP2.1和Thunderbolt 5技术进行研发课题立项[30][38] - 2023年对散热涂料开发课题立项，已对三种红外辐射材料及其粘合剂开展初步研究[45] - 2023年对散热添加材料开发课题立项，在部分材料添加方面积累经验[51] - 2023年对热仿真技术立项，并整理单元发热参数、选型询价[58] - 2023年初对电磁兼容仿真技术立项并开展初步研究、选型询价[63] - 2023年初对信号完整性仿真技术立项，整理相关参数并选型询价[69] - 电源研发课题已立项，在GaN产品方向形成部分成果[76] - 电源节能高效软件编写课题已立项并开展初步研究[82] - 新能源模块课题已立项，开发模块化复合产品[86] 技术参数 - PCIe 7.0预计2025年发布，目标实现128GT/s高速传输，与PCIe 4.0相比最大数据速率提升8倍[14][15] - DP2.1技术将编码解码私有压缩算法带宽提升到32GT/s，传输带宽从40G提升至80G，显示分辨率最高到16K[24][25][26][93] - Thunderbolt 5技术比前代带宽提升最高2倍，达80Gbps，通过带宽增强功能可达120Gbps[33] 产品情况 - 公司部分信号转换拓展产品最高接口数达11个，且有增加趋势[39] - 公司氮化镓电源适配器最高功率密度达1.1W/cm³，最高充电功率达240W，可变功率范围20W - 240W，最长使用寿命可达5万小时[72][75][78][81] 市场产品趋势 - 预计2024年起DP2.1会逐步取代DP1.4成为市场主流[28] - 预计2024年主流计算机厂商新产品会正式支持Thunderbolt 5技术[36] 产品量产与开发阶段 - 截至2025年3月31日，2023年至今15个研发项目完成研发进入量产阶段，其他项目处于不同阶段[89] - 超远距离无线HDMI传输HUB等项目处于设计验证阶段[92] - 双Thunderbolt芯片组™ 4处于产品设计阶段[92] - 双模智控矩阵能源系统等正在开发[92] 业绩数据 - 2024年信号转换拓展产品主营业务收入42312.45万元，占比48.73%[96] - 2024年模具及精密结构件主营业务收入16681.61万元，占比19.21%[96] - 2024年电源适配器主营业务收入27835.91万元，占比32.06%[96] - 2024年快充充电器主营业务收入12268.28万元，占比14.13%[96] - 2024年公司主营业务收入合计86829.97万元[96] 其他 - 公司深圳物业大部分租赁将于2025年到期，到期后有必要继续将深圳作为研发中心[87]

信息披露 - 2024年11月5日披露发行可转债募集说明书等文件[1] - 2025年4月29日披露2024年报及2025年一季报[1] 发行进展 - 会同中介更新申请文件财务数据等事项[1] - 发行可转债需通过深交所审核及获证监会注册[2] - 审核结果及时间不确定，将及时披露信息[2]

分红与利润分配 - 2024年度利润分配预案尚需经2024年年度股东大会审议通过，将在通过后两个月内实施，具体关注后续公告 [2] 海外业务布局 - 已在越南设立生产基地，在新加坡设立子公司搭建市场业务平台，现阶段以越南为中心构建海外生产制造基地 [3] 股份回购 - 前期股份回购方案于2025年2月7日实施完毕，已回购股份890,400股，占公司目前总股本的0.9157%，暂无新的股份回购计划 [4] 未来战略重点 - 成为全球卓越的3C周边配件解决方案提供商，推进信号转换类产品主控方案国产化替代，布局AI和VR相关应用产品，加强电源类大功率产品研发与销售，扩大模具及精密结构件在低空经济领域应用，拓展卫星通信芯片代理及模组业务，推动越南子公司产能全球化布局，强化技术创新与市场拓展 [5] 研发投入 - 集中在Type - C接口信号转换拓展产品集成化、高速数据传输、无源远距离低损耗视频传输、无线充电技术及AI智能充电系统等领域，增强市场竞争力 [5] 营收与利润情况 - 2024年营业收入同比增长，主要因电源适配器类产品线业务增长；净利润较2023年下降，原因包括外销业务占比下降、产品调价及结构变动致毛利率下降，管理成本上升，研发等费用增加 [7][10] 应收账款与存货风险 - 应收账款账面价值维持在1.5亿元 - 2.4亿元区间，占当期总资产的比例区间为13% - 18%，主要客户实力强、信誉好，通过购买出口信用保险防范风险，无法及时收回风险较小 [8] 目标市场 - 持续优化主营业务格局，积极探索3C周边新品研发和周边领域延伸 [9] 市值管理 - 2024年实施现金分红政策和股份回购，未来以提升经营质量为核心，推动公司价值与资本市场表现良性互动 [11][12] 股权激励计划 - 前期回购的股份计划用于实施股权激励或员工持股计划，未来会根据发展需要适时推出相关计划，关注后续公告 [12] 可转债进度 - 向不特定对象发行可转换公司债券项目处于第三轮审核问询阶段，尚需通过深交所审核和证监会同意注册 [12] 应对宏观经济波动 - 密切关注宏观经济和政策动态，灵活调整市场竞争和经营管理策略，优化制造分工和市场布局，降低不利影响 [12]

海泰新光调研纪要 - 2024年一季度内窥镜维修业务同比增长14%，大客户需求增长25%以上，关税影响较小 [1] - 美国和泰国生产线建设稳步推进，美国子公司2024年7月通过认证，泰国子公司2024年底建成，2025年3月开始转移生产 [1] - 维修业务2024年增长14%，2025年一季度预计增长39%，不受关税影响 [1] - 2024年组建全国营销团队50余人，具备丰富经验 [1] - 光学业务2024年略有下降，医用光学业务增长23%，2025年一季度预计增长71% [1] - 4mm宫腔镜2024年二季度小批量生产，三季度正式量产，2.9mm膀胱镜三季度量产 [1] - 2024年四季度销售环比增长，一季度经营性现金流增加，暂未调整价格 [1] - 与国药新光合作整机产品2024年下半年开始推广，与中国史赛克合作良好 [1] - 2024年转向整机销售，迅速填补镜体单独销售下降 [1] - 综合毛利率保持在60%以上，短期内关税可能影响毛利率 [1] - 整机产品良品率98%以上，毛利率与医疗产品一致 [1] - 光学原材料少量来自日本和德国，照明光纤和个别机械零件来自德国，无直接采购自美国材料 [1] - 布局电子软镜，采用对外合作模式，结合公司光学图像技术和合作方软镜工艺优势 [1] - 国内整机市场竞争激烈，国产品牌替代外资品牌趋势明显 [1] - OEM业务主要是光学业务，定制生产光学器件、光学模组、光学镜头等 [1] 周大生调研纪要 - 投资者主要就2024年年报及2025年一季报主要财务指标、品牌矩阵、产品结构、产品毛利率、终端销售情况等问题进行了交流 [2] 弘尚资产机构信息 - 由公募基金优秀团队和红杉资本联合创建，成立于2013年10月，是红杉资本在中国唯一的权益证券资产管理平台 [3] - 凭借优秀业绩和稳健运作，屡获金阳光、金长江及金牛奖等行业大奖，跻身国内知名阳光私募基金公司 [3] - 专注于绝对收益目标的权益类投资策略，以基本面研究驱动的权益类资产管理能力为核心竞争力 [3] - 投研团队包括大型基金公司高管、外资投研主管、金牛基金经理、新财富最佳分析师等资深投研大将 [3] - 非投研板块业务带头人全部来自公募基金，具有深厚管理经验和行业影响力 [3] - 中国基金业协会会员，具备投顾资格 [3]