首次授予第一个归属期归属条件成就的公告 证券代码：301033 证券简称：迈普医学 公告编号：2025-066 广州迈普再生医学科技股份有限公司 关于 2024 年限制性股票激励计划 首次授予部分第一个归属期归属条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次符合归属条件的首次授予部分激励对象人数：26 人； 5、本次拟归属的首次授予部分限制性股票在相关手续办理完成 后、上市流通前，公司将发布相关提示性公告，敬请投资者关注。 广州迈普再生医学科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日召开第三届董事会第十四次会议，审议通过了《关 首次授予第一个归属期归属条件成就的公告 于 2024 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件 成就的议案》，现将有关事项公告如下： 一、2024 年限制性股票激励计划实施情况概要 2024 年 7 月 16 日，公司召开 2024 年第一次临时股东大会，审 议通过了《关于<广州迈普再生医学科技股份有限公司 2024 年限制性 股票激励计划（草案）>及其摘要 ...

上海妙道企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告 上海妙道企业管理咨询有限公司 关于 二〇二五年八月 1 上海妙道企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告 目 录 | 第一章 | 声 明 | | 3 | | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | 释 义 | | 5 | | 第三章 | 基本假设 | | 6 | | 第四章 | | 本激励计划履行的审批程序 | 7 | | 第五章 | | 本激励计划首次授予部分第二个归属期归属条件成就情况9 | | | 第六章 | | 本激励计划首次授予部分第二个归属期可归属的具体情况 | | | | | | 13 | | 第七章 | | 独立财务顾问的核查意见 | 15 | 广州迈普再生医学科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划 首次授予部分第二期归属相关事项 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问： 2 上海妙道企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告 第一章 声 明 上海妙道企业管理咨询有限公司接受委托，担任广州迈普再生医学科技股份 有限公司（以下简称"迈普医学""上市公司"或"公司"）2023 年限制性股 票激励计划（以下简称"本激励计划"）的 ...

激励计划 - 2023年激励计划首次授予部分第二个归属期，41名激励对象可归属437,691股限制性股票[4] - 2023年该归属期公司层面业绩考核归属比例为94.68%[5] - 2023年作废不满足条件的限制性股票126,809股[5] - 2024年激励计划首次授予部分第一个归属期，26名激励对象可归属110,717股限制性股票[7] - 2024年该归属期公司层面业绩考核归属比例为89.59%[10] - 2024年1名激励对象个人层面归属比例为80%[10] - 2024年作废不满足条件的限制性股票59,083股[10] 会议情况 - 2025年8月28日上午10:30召开第三届董事会第十四次会议[2] - 应参与表决董事9人，实际9人参与表决[2] - 会议表决事项均获通过，无反对和弃权票[5,7,9,12]

激励计划进程 - 2023年7 - 8月激励计划相关议案经董事会、监事会审议，完成公示等[9][10][11] - 2023年8月17日股东大会审议通过激励计划相关议案[11] - 2024年6月27日调整授予价格及预留授予限制性股票议案通过[12] - 2025年8月25日至2026年8月21日为激励计划第二个归属期[16] 业绩与归属情况 - 2024年公司营收较2022年增长42.61%，达业绩考核目标[18] - 公司层面归属比例为94.68%[18][22] - 41名在职激励对象个人层面归属系数均为100%[18] - 本次归属人数41人，数量437,691股，价格19.80元/股[20] 股票作废情况 - 5名离职激励对象102,200股限制性股票作废[21] - 41名激励对象24,609股限制性股票取消归属并作废[22] - 本次作废已授予但未归属股票合计126,809股[23]

首次授予部分第一个归属期归属条件成就及部分已 授予但尚未归属的限制性股票作废事项的 法律意见书 北京市中伦（广州）律师事务所 关于广州迈普再生医学科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 北京市中伦（广州）律师事务所 关于广州迈普再生医学科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 首次授予部分第一个归属期归属条件成就及部分已授予但尚未归属 的限制性股票作废事项的 法律意见书 致：广州迈普再生医学科技股份有限公司 二〇二五年八月 北京市中伦（广州）律师事务所（以下简称"本所"）接受广州迈普再生医学 科技股份有限公司（以下简称"迈普医学"或"公司"）委托，就公司 2024 年限制 性股票激励计划（以下简称"激励计划"或"本次激励计划"）首次授予部分第一个 归属期归属条件成就（以下简称"本次归属"）及部分已授予但尚未归属的限制 性股票作废（以下简称"本次作废"）事项（以下合称"本次归属和作废"）担 任专项法律顾问，并就本次归属和作废事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审阅了《广州迈普再生医学科技股份有限公 司 2024 年限制性股票激励计划》（以下简称"《激励计划》"）、《广州迈普 再 ...

首次授予部分第二个归属期归属条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 首次授予第二个归属期归属条件成就的公告 证券代码：301033 证券简称：迈普医学 公告编号：2025-064 广州迈普再生医学科技股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划 1、本次符合归属条件的首次授予部分激励对象人数：41 人； 2、本次拟归属的首次授予部分限制性股票数量：437,691 股， 占公司总股本（剔除回购股份，下同）0.66%； 3、本次拟归属的首次授予部分限制性股票授予价格：19.80 元/ 股（调整后）； 4、本次拟归属的首次授予部分限制性股票来源：公司向激励对 象定向发行的本公司人民币 A 股普通股股票； 5、本次拟归属的首次授予部分限制性股票在相关手续办理完成 后、上市流通前，公司将发布相关提示性公告，敬请投资者关注。 广州迈普再生医学科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日召开第三届董事会第十四次会议，审议通过了《关 首次授予第二个归属期归属条件成就的公告 于 2023 年限制性股票激励计 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][6] 核心观点 - 2025年上半年营收达1.58亿元（yoy+29.28%），归母净利润0.47亿元（yoy+46.03%），扣非归母净利润0.46亿元（yoy+66.20%）[1] - 海外市场收入0.38亿元（yoy+50.96%），国内市场收入1.20亿元（yoy+23.84%）[2] - 脑膜产品收入0.71亿元（yoy+3.24%），颅颌面修补及固定系统收入0.44亿元（yoy+24.69%），可吸收再生氧化纤维素和硬脑膜医用胶合计收入0.38亿元（yoy+169.66%）[2] - 销售毛利率提升1.74pct至80.59%，销售净利率提升1.66pct至29.98%[2] - 销售费用率17.68%（yoy-0.98pct），管理费用率19.23%（yoy-5.11pct），财务费用率-0.93%（yoy-0.81pct）[2] - 可吸收再生氧化纤维素止血产品完成拓展适应症注册变更，硬脑膜医用胶获欧盟MDR认证[2] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.05亿元（yoy+33.3%）、1.37亿元（yoy+30.1%）、1.76亿元（yoy+28.4%）[3][5] - 对应P/E分别为53.54倍、41.16倍、32.04倍（基于2025年8月25日收盘价84.49元）[3][7][11] - 预计2025-2027年营业收入分别为3.75亿元（yoy+34.7%）、4.87亿元（yoy+29.8%）、6.18亿元（yoy+27.0%）[5][14] - 每股收益预计为1.58元（2025E）、2.05元（2026E）、2.64元（2027E）[11][14] 财务表现 - 2024年营业收入2.78亿元（yoy+20.6%），归母净利润0.79亿元（yoy+92.9%）[5][14] - 毛利率维持高位，2024年79.3%，2025E-2027E预计为78.4%/77.5%/76.5%[14] - ROE持续提升，2024年11.3%，2025E-2027E预计为12.9%/14.4%/15.6%[11][14] - 经营活动现金流稳健，2024年1.16亿元，2025E-2027E预计为1.35亿元/1.41亿元/1.87亿元[13][14] 业务进展 - 聚焦神经外科高值耗材领域，核心产品包括硬脑膜补片、颅颌面修补及固定系统[3] - 新产品止血纱和脑膜胶成为增长驱动，硬脑膜医用胶拓适应症研发推进中[2][3] - 带量采购政策落地有望提升市场份额[3]

公司财务表现 - 开立医疗2025年上半年海外销售收入与去年同期基本持平 毛利率同比下降几个百分点但整体仍稳健 [1] - 三维化学2025年上半年实现营业总收入124,881.09万元 同比增长21.81% 归属上市公司股东的净利润12,035.53万元 同比增长42.54% [1] - 宏盛华源2025年上半年实现营业收入49.05亿元 同比下降4.53% 但净利润同比增长96.30% [3] - 多利科技2025年上半年营业收入同比增长13.15% 净利润同比下滑28.13% [5] - 中矿资源2025年上半年实现营业收入326,672.53万元 同比增长34.89% 但净利润8,912.89万元 同比下降81.16% [7] - 天润工业上半年大马力业务收入增长40%-50% 连杆收入增幅翻倍 [6] 业务发展动态 - 开立医疗大力推进海外人员本土化及新产品注册 内镜HD-650近两个月已实现小批量销售 三甲医院多镜体配置订单占比提升 [1] - 三维化工业务采用柔性生产模式 推进醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目和纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目 [1] - 宏盛华源累计中标71.09亿元 同比提升47.25% 参建多个特高压项目 引入智能装备实现生产过程自动化 [3] - 迈普医学海外销售收入达3,809.92万元 止血产品及医用胶产品收入同比增长超100% 覆盖超100个国家和地区 [4] - 多利科技一体化压铸和热成型业务发展良好 正在进行法格霭德兰汽车配件(昆山)有限公司52%股权交割前准备 [5] - 中矿资源稀有轻金属板块营收7.08亿元 同比增长50.43% 毛利5.11亿元 同比增长50.15% [7] - 华阳集团获得多个国际品牌车企客户定点项目 涵盖屏显示、HUD、座舱域控等产品 [8] 产品与技术进展 - 开立医疗AI功能已在内镜系统实现质控功能 未来将重点发展复杂诊断功能 已形成超声、软镜、外科及IVUS四条核心产品线 [1] - 三维化学在硫磺回收、碳四资源综合利用等领域具有技术优势 [1] - 西高院检测报告获30多个国家和地区认可 积极响应"双碳"政策推进绿色转型 [2] - 迈普医学硬脑膜医用胶产品获得MDR认证 符合欧盟最新医疗器械法规要求 [4] - 天润工业新建产线逐步投产 明年产能增幅接近50% 电动转向业务客户开发和路试基本结束 [6] - 中矿资源锂盐销量17,869吨 同比增长6.37% 并对外销售自产锂辉石精矿34,834吨 启动了年产3万吨高纯锂盐技改项目 [7] 市场拓展与战略布局 - 开立医疗海外市场增速不高但稳健 新产品注册力度显著增强 [1] - 西高院收购河高所后实现多维度战略赋能 包括业务、产能和市场拓展 [2] - 宏盛华源国内市场稳步提升 国际市场持续巩固 [3] - 多利科技主要客户包括特斯拉、蔚来、比亚迪等 客户结构稳定 三季度订单较二季度增加 [5] - 天润工业空气悬架业务集中在商用车 乘用车方面通过减振器业务突破 [6] - 中矿资源收购赞比亚Kitumba铜矿项目65%股权和纳米比亚Tsumeb项目98%股权 [7] - 华阳集团HUD产品技术领先 已实现SR-HUD和VPD产品量产 获得多个定点项目 [8] 产能与订单情况 - 三维化学工程业务累计已签约未完工订单金额162,946.44万元 [1] - 多利科技现有在手订单充裕 新车型上市将提升营收 [5] - 天润工业八九月份排产增幅约10% 曲轴业务占比62.05% 连杆业务占比22.39% 空气悬架业务占比7.29% [6] - 华阳集团镁合金压铸产品订单增长显著 光通讯模块零部件销售收入快速增长 [8] 分红政策 - 三维化学2025年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.00元 共计派发64,886,263.00元 [1] - 西高院2025年半年度拟分红7,312.99万元 分红比例达55.11% [2] - 天润工业2024年分红2.24亿元 2025年半年度拟每10股派发0.5元 [6]

公司活动 - 迈普医学于2025年8月22日接受华创证券等投资者调研 [1] - 公司董事、副总经理、财务总监骆雅红等人参与回答投资者问题 [1]

投资评级 - 买入评级 维持[9] 核心观点 - 公司2025年H1营业收入1.58亿元 同比增长29.28% 归母净利润0.47亿元 同比增长46.03%[4] - 新产品收入占比突破20% 国际市场销量增速强劲[4][5] - 预计2025-2027年归母净利润复合增速超40% 对应PEG估值具吸引力[7] 经营业绩分析 - 2025年H1营业收入1.58亿元（+29.28%） 归母净利润0.47亿元（+46.03%） 扣非净利润0.46亿元（+66.20%）[4] - Q2单季度营业收入0.84亿元（+29.66%） 归母净利润0.23亿元（+32.62%） 扣非净利润0.23亿元（+47.86%）[4] - 人工硬脑膜补片/颅颌面修补系统/新产品收入占比分别为45%/28%/24%（2024年：56%/29%/13%）[5] - 可吸收再生氧化纤维素和硬脑膜医用胶实现销售收入3832万元 同比增长169.66%[5] 国际市场表现 - 国外营业收入3810万元 同比增长50.96%[5] - 止血产品和硬脑膜医用胶等产品海外收入同比增长超100%[5] - 产品覆盖全球超100个国家和地区[5] 产品研发与注册进展 - 可吸收再生氧化纤维素止血产品完成拓展适应症注册变更（2025年1月）[6] - 硬脑膜医用胶获得欧盟MDR认证（2025年3月） 具备欧盟市场最新准入条件[6] - 硬脑膜医用胶拓展适应症研发工作持续推进[6] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为3.64亿元（+30.7%）、4.89亿元（+34.3%）、6.57亿元（+34.4%）[7][10] - 预计归母净利润分别为1.15亿元（+46.3%）、1.66亿元（+43.9%）、2.37亿元（+42.9%）[7][10] - 对应PE估值分别为50倍/35倍/24倍 PEG分别为1.09/0.79/0.57[7] - 预计毛利率维持在78.6%-78.8% 净利率提升至31.7%-36.1%[13] 公司基本情况 - 最新收盘价86.88元 总市值58亿元 流通市值49亿元[3] - 总股本0.67亿股 流通股本0.56亿股[3] - 52周最高价88.80元 最低价38.35元[3] - 资产负债率12.5% 市盈率72.40倍[3] - 第一大股东为袁玉宇[3]