财务情况 - 2023年第一季度销售费用1,811.22万元，同比增长31.50%，原因是人员流动恢复差旅费用增加和新建销售团队 [2] - 2022年营业收入56,730.02万元，同比下降1.64%；凌网服务收入39,381.29万元，同比上升1.36%；凌云服务收入12,664.95万元，同比上升19.77%；数字化工程3,766.68万元，同比下降51.03% [3] - 2022年研发费用5,555.32万元，同比增加5.94%，占公司营业收入的比例为9.79% [4] 业务情况 业务现状 - 2022年下游客户所在行业主要为制造业、批发和零售业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业 [3] - 截止2022年12月31日，已在全球建成业务节点67个，涉及国内23个省、直辖市、自治区的36个城市，境外4个地区 [6] 业务展望 - 2023年数字化工程业务快速恢复，未来将围绕数字经济产业链，加速布局算网融合、SASE/SSE等领域 [3] - 未来持续扩建骨干网络节点数量和容量，扩充海外站点，建设海外基础网络资源，扩大海外市场覆盖面 [6] 业务服务 - 凌网服务基于MPLS骨干网，提供凌网全球、凌网神州、凌网港等企业专用网络服务，以最终用户为核心，提供“一站式”服务 [6] - 凌云服务是以云原生、云架构等为主要技术特征的企业信息化服务，依托SD - WAN产品线，聚焦企业云上云下及云间资源互联场景 [7] 新产品 - 五月将举办自研SASE产品发布会，实现“云网服务商”向“云网 + 安全服务商”升级，SASE结合五种主要技术，提供多层安全防护 [3][4] 研发情况 - 2022年研发费用主要用于研发人员工资以及SASE产品、边缘计算产品的研发投入 [4] - 在自研SD - WAN产品技术基础上研发SASE产品，结合网络边缘优势研发边缘计算服务 [4] 合作与竞争 合作模式 - 租用基础电信运营商的数字链路等基础电信资源，搭建网络服务平台，提供云网融合的增值服务 [5] 竞争优势 - 相较于云网服务设备提供厂商，提供基于骨干网的云网及安全融合服务，支持网络运维管理 [5] - 相较于基础运营商，提供虚拟专用网定制化产品，面向企事业单位，服务灵活度高、技术方案个性化 [5] - 作为细分领域内第一家A股上市公司，自研SD - WAN技术和产品可定制开发，在多方面功能升级，降低成本，研发SASE产品形成进一步竞争优势 [5][6]

公司基本信息 - 公司2022年年度报告涵盖2022年1月1日至12月31日的财务数据[1][2] - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证报告内容真实、准确、完整[2] - 公司股票简称为南凌科技，股票代码为300921[12] - 公司中文名称为南凌科技股份有限公司[12] - 公司外文名称为NOVA Technology Corporation Limited.[12] 利润分配 - 公司利润分配预案为每10股派发现金红利2.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本[3] - 公司总股本为131,557,770股，扣除回购股份数818,900股后剩余130,738,870股[3] 公司业务及子公司 - 公司业务包括凌网全球（IP-VPN虚拟专用网解决方案）、凌网神州（企业级互联网服务）及凌网港（网络基础设施托管服务）[7] - 公司业务还包括凌云服务（云连接、云计算、云应用、云安全等）和数字化工程（智慧城市、智慧园区建设解决方案）[7] - 公司全资子公司包括深圳南凌信息技术有限公司、深圳市南凌云计算有限公司、南凌科技发展（香港）有限公司等[7] - 公司控股子公司包括青岛南凌信息技术有限公司和深圳市南凌融创技术有限公司[7] - 公司间接控股公司包括Nova Global ICT Holding Limited、Nova Global ICT (Hong Kong) Limited和Nova Global ICT 株式会社[7] - 公司业务简称还包括云灾备（云端备份、恢复服务）和云WiFi（分支机构数字化终端的态势感知与告警服务）[7] 财务数据 - 2022年营业收入为567,300,180.38元，同比下降1.64%[15] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为57,023,063.00元，同比下降9.23%[15] - 2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为41,836,220.00元，同比下降17.15%[15] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为91,184,553.00元，同比增长85.99%[15] - 2022年基本每股收益为0.43元/股，同比下降10.42%[15] - 2022年末资产总额为965,565,560.23元，同比增长3.73%[15] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为829,081,393.41元，同比增长1.91%[15] - 2022年非流动资产处置损益为-584,902.10元[18] - 2022年计入当期损益的政府补助为1,065,127.66元[18] - 2022年持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益为16,048,679.21元[19] 行业背景 - 2021年，中国数字经济规模达到45.5万亿元，同比名义增长16.2%，占GDP比重为39.8%[21] - 2021年，产业数字化规模达到37.18万亿元，同比名义增长17.2%，占数字经济比重为81.7%，占GDP比重为32.5%[21] - 2025年，中国数字经济规模预计将超过60万亿元，2032年将超过100万亿元[21] - 2021年全球网络安全IT总投资规模为1,687.7亿美元，预计2026年将增至2,875.7亿美元，五年复合增长率为11.3%[22] - 2026年中国网络安全IT支出规模预计将达到318.6亿美元，全球占比约为11.1%，五年复合增长率为21.2%[22] - 2020年，中国信创产业规模突破万亿元，2021年达到13,758.8亿元，预计2025年将达27,961.6亿元[22] - 2022年，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，提出数字经济核心产业在GDP占比由2020年的7.8%上升到2025年的10%[22] - 2022年2月，“东数西算”工程正式启动，为数字经济与实体经济深度融合提供强大的算力支撑[22] - 2022年10月，党的二十大报告指出，加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合[22] - 2022年，全球网络安全形势因俄乌冲突等因素恶化，网络安全问题日益突出[22] 公司战略与技术 - 公司主营业务是为跨区域经营的大中型企业提供安全、稳定、智能的“云+网”整体解决方案、数字化工程及其他服务[24] - 公司坚持国产替代的战略思想，秉承NaaS（网络即服务）和SaaS（安全即服务）的理念，以MPLS骨干网为核心，以SDN（软件定义网络）技术和SSE（安全服务边缘）技术等数字技术为重点[24] - 公司提供的凌网服务基于自主建设的MPLS骨干网，可分别为企业提供凌网全球（IP-VPN虚拟专用网解决方案）、凌网神州（企业级互联网服务）及凌网港（网络基础设施托管服务及其他服务）等一系列企业专用网络服务[25] - 公司凌云服务包含云安全、云连接、边缘云计算、云应用等软件定义类服务以及私有云[26] - 公司积极开展安全访问服务边缘（SASE）的开发与应用研究，依托覆盖全球的骨干网络平台，部署SASE安全组件，满足企业在数字经济下的安全需求[26] - 公司SD-WAN产品线能无缝整合私有云和公有云，方便快速部署和管理，实现低成本、低延迟、高可用性的云资源访问和云间信息传输[26] - 公司依托全区域的骨干网资源及领先的网络服务能力，基于国内外云计算先进技术打造南凌边缘计算平台，为客户提供云网深度融合的混合、异构、丰富的边缘计算资源和服务[26] 技术与产品 - 云计算是通过网络“云”将巨大的数据计算处理程序分解成无数个小程序，然后通过多部服务器组成的系统进行处理和分析这些小程序得到结果并返回给用户[9] - 云网络是云时代互联网技术、整合、与应用的总称，包括云专线、云组网、SD-WAN等服务[9] - 云专线是连接客户局域网与云的专线网络，全程独立通道，不经互联网连接云主机，同时能保证高网速[9] - 云组网基于SDN化网络结构，为企业提供多分支机构的灵活组网[9] - 虚拟专用网（IP-VPN）是企业内部网络的广域互联，利用专用网络服务商提供的骨干网，企业不同分支机构的内部网络可以进行连接，形成统一的企业内部网络[9] - 骨干网（骨干网络）由所有客户共享，负责传输客户数据，实现大范围（在城市之间）的数据传送，通常采用高速传输网络传输数据，高速交换设备提供网络路由[9] 研发与创新 - 公司2022年研发费用为5,555.32万元，同比增长5.94%，占营业收入的9.79%[31] - 公司2022年毛利率为36.52%，同比提高2.68%[31] - 公司2022年自研SD-WAN产品市场渗透率及占有率不断提升，推动凌云业务收入规模及毛利率显著增加[31] - 公司2022年骨干网在全球建成67个POP节点，涉及国内36个城市和境外4个地区[31] - 公司具备SD-WAN技术自研能力，自研SD-WAN产品有效解决问题[29] - 公司通过自主知识产权与第三方合作，开展SASE技术开发与业务布局[28] - 公司计划持续优化骨干网架构和网络服务能力，规划及部署网络自主管理平台[28] - 公司通过优化升级产品构造、电路设计、供应链及成本，解决了国产SD-WAN技术在多租户运营、功能单一、安全性和用户体验等方面的难题[30] - 公司是首批通过中国信通院“SD-WAN Ready 2.0”权威测试的企业之一，并参与了《SD-WAN网络质量和服务能力关键指标体系》的构建[30] - 公司拥有5项申报中的发明专利和55项软件著作权，研发成果已广泛应用于产品与服务中[30] - 公司将自研SD-WAN技术作为SASE的基础支持，提供基于云架构的网络+安全解决方案，简化网络架构并提高工作效率和安全性[30] 市场与销售 - 2022年公司凌云服务收入为126,649,516.41元，同比增长19.77%[33] - 2022年公司华东地区收入为226,308,926.93元，同比增长11.50%[33] - 2022年公司数字化工程收入为37,766,830.12元，同比下降51.03%[33] - 2022年公司境外地区收入为31,474,287.73元，同比增长14.87%[33] - 公司2022年主要客户销售额合计为91,865,436.87元，占年度销售总额的16.19%[38] - 公司2022年主要供应商采购额合计为159,140,462.09元，占年度采购总额的42.08%[38] 费用与成本 - 公司2022年销售费用为64,228,255.20元，同比增长24.89%[39] - 公司2022年管理费用为46,843,749.84元，同比增长3.36%[39] - 公司2022年财务费用为-2,302,435.10元，同比减少41.94%[39] - 公司2022年研发费用为55,553,159.65元，同比增长5.94%[39] 募集资金与项目 - 公司2020年首次公开发行股票募集资金总额为593,204,200元，扣除发行费用后实际募集资金净额为527,928,213.57元[51] - 截至报告期末，公司尚余402,750,145.06元存放于募集资金专户，其中包括累计收到的银行利息收入及未到期的现金管理产品[51] - 网络服务平台建设项目截至期末累计投入7,148.41万元，投资进度为25.43%，预计2024年12月31日达到预定可使用状态[52] - 研发中心建设项目截至期末累计投入1,477.06万元，投资进度为16.40%，预计2024年12月31日达到预定可使用状态[52] - 公司使用超募资金6,000万元进行永久补充流动资金，占超募资金总额的56.2%[53] - 网络服务平台建设项目因国内外大环境影响，项目进度放缓，实施周期由24个月延长至48个月[54] - 研发中心建设项目因国内外大环境影响，项目进度放缓，实施周期由24个月延长至48个月[56] 公司治理与管理 - 公司共召开股东大会6次，股东大会的召集、召开及表决程序均严格按照相关法律法规和公司规章制度执行[73] - 公司共召开董事会9次，董事会设董事7名，其中独立董事3名，董事会的构成及成员任职资格符合法律法规和公司章程要求[73] - 公司共召开监事会8次，监事会设监事3名，其中职工代表监事1名，监事会的构成及成员任职资格符合法律法规和公司章程要求[73] - 公司于2022年7月20日召开第二届董事会第二十四次会议及2022年8月8日召开2022年第三次临时股东大会，完成董事会换届选举工作[73] - 公司于2022年7月20日召开第二届监事会第二十次会议及2022年8月8日召开2022年第三次临时股东大会，完成监事会换届选举工作[73] - 公司于2022年8月8日召开第三届董事会第一次会议，选举产生第三届董事会董事长及专门委员会委员及召集人[73] - 公司于2022年8月8日召开第三届监事会第一次会议，选举产生第三届监事会主席[73] - 公司董事会下设薪酬与考核委员会、战略委员会、提名委员会和审计委员会四个专门委员会，均按相关规定正常履行职责[73] - 公司治理的实际状况符合中国证监会发布的有关上市公司治理规范性文件的要求[73] - 公司与控股股东在资产、人员、财务、机构、业务方面“五独立分开”，具有独立完整的业务体系和自主经营能力[73] 高管与员工 - 公司2022年1月20日，董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书陈金标因工作调整辞去董事会秘书职务，辞任后仍在公司担任董事、副总经理、财务负责人职务[85] - 公司2022年8月8日，原副总经理刘学忠任期届满离任，其将继续在公司控股子公司担任其他职务[85] - 公司2022年1月20日，聘任喻荔为董事会秘书，任期至第三届董事会任期届满[89] - 公司2022年4月22日，聘任鲁子奕为副总经理，任期至第三届董事会任期届满[91] - 公司2022年8月08日，聘任卢赛平为副总经理，任期至第三届董事会任期届满[92] - 公司董事、监事、高级管理人员合计持有股份70,110,000股，回购注销减少股份118,800股[85] - 公司2022年度公司董事、监事、高级管理人员报酬合计为795.11万元[102] - 董事长陈树林2022年度税前报酬总额为102.73万元[103] - 副总经理侯刚2022年度税前报酬总额为106.55万元[104] - 副总经理鲁子奕2022年4月至12月期间税前报酬总额为93.23万元[104] - 副总经理卢赛平2022年8月至12月期间税前报酬总额为53.04万元[104] - 原副总经理刘学忠2022年1月至7月期间税前报酬总额为42.14万元[104] - 2022年度独立董事津贴为6万元[103] - 2022年度监事会主席刘辉床税前报酬总额为41.34万元[103] - 2022年度监事郭铁柱税前报酬总额为89.62万元[104] - 2022年度董事会秘书喻荔税前报酬总额为41.41万元[104] - 报告期末，公司在职员工数量合计为407人[114] - 报告期末，公司销售人员数量为137人[114] - 报告期末，公司管理人员数量为91人[114] - 报告期末，公司研发人员数量为179人[114] - 报告期末，公司硕士及以上学历员工数量为34人[114] 股权激励与分配 - 公司2021年股权激励计划未解锁股份回购注销减少股份，黄玉华减少32,400股，剩余75,600股[82] - 公司2021年股权激励计划未解锁股份回购注销减少股份，侯刚减少32,4

营业收入与净利润 - 2023年第一季度营业收入为1.395亿元，同比增长9.00%[1] - 公司2023年第一季度营业总收入为1.395亿元人民币，同比增长8.99%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为900.21万元，同比下降33.02%[1] - 公司2023年第一季度净利润为832.26万元人民币，同比下降36.21%[10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为522.89万元，同比下降46.27%[1] - 公司2023年第一季度归属于母公司所有者的净利润为900.21万元人民币，同比下降33.02%[11] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2053.38万元，同比增长105.76%[1] - 公司2023年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为154,982,566.03元，同比增长27.2%[12] - 经营活动现金流入小计为156,251,305.89元，同比增长26.4%[13] - 经营活动现金流出小计为135,717,474.98元，同比增长19.5%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为20,533,830.91元，同比增长105.8%[13] - 投资活动现金流入小计为215,945,641.68元，同比下降50.2%[13] - 投资活动现金流出小计为275,711,899.70元，同比下降42.8%[13] - 投资活动产生的现金流量净额为-59,766,258.02元，同比下降24.1%[13] - 筹资活动现金流出小计为3,173,800.60元，同比增长49.8%[14] - 筹资活动产生的现金流量净额为-3,173,800.60元，同比下降78.8%[14] - 期末现金及现金等价物余额为210,426,305.42元，同比下降2.7%[14] 资产与负债 - 总资产为9.768亿元，同比增长1.17%[1] - 归属于上市公司股东的所有者权益为8.406亿元，同比增长1.39%[1] - 公司2023年第一季度交易性金融资产为4.813亿元人民币，同比增长12.88%[7] - 公司2023年第一季度应收账款为1.291亿元人民币，同比下降1.47%[7] - 公司2023年第一季度流动资产合计为8.586亿元人民币，同比增长1.2%[7] - 公司2023年第一季度非流动资产合计为1.181亿元人民币，同比增长0.95%[8] 每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益为0.07元，同比下降30.00%[1] - 公司2023年第一季度基本每股收益为0.07元，同比下降30%[11] - 加权平均净资产收益率为1.08%，同比下降0.56个百分点[1] 研发费用与业务布局 - 公司2023年第一季度研发费用为1435.05万元人民币，同比增长16.91%[10] - 公司积极推进SASE业务战略布局与骨干网海外节点扩建计划，导致费用上升[4] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益为425.33万元[2] 综合收益 - 公司2023年第一季度综合收益总额为806.72万元人民币，同比下降38.14%[11]

证券代码：300921 证券简称：南凌科技 公告编号：2023-013 南凌科技股份有限公司 关于举行 2022 年度网上业绩说明会并征集问题的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 二、投资者参加方式 投 资 者 可 于 2023 年 4 月 25 日 （ 星 期 二 ） 15:00-17:00 通 过 价 值 在 线 https://eseb.cn/13Bv1xM0BUY或使用微信扫描下方小程序码参与互动交流。 1 南凌科技股份有限公司（以下简称"公司"）将于2023年4月21日披露《2022 年年度报告全文》及其摘要。为便于广大投资者更全面、深入地了解公司情况， 公司将于2023年4月25日（星期二）举行2022年度网上业绩说明会。具体如下： 一、业绩说明会的相关安排 1、会议时间：2023年4月25日（星期二）下午15:00-17:00； 2、召开方式：本次网上说明会将采用网络远程的方式召开； 3、公司出席人员：董事长、总经理陈树林先生，董事、副总经理、财务总 监陈金标先生，独立董事王海茸女士，CTO、副总经理鲁子奕博士，董事会秘书 喻荔 ...

公司基本信息 - 证券代码 300921，证券简称南凌科技 [1] - 投资者关系活动类别为分析师会议，时间是 2023 年 3 月 15 日上午 10：00 - 12：00，地点在北京市北京嘉里大酒店，接待人员为董事会秘书喻荔女士 [2] - 参与单位有天风证券、华夏基金等多家机构 [2] 业务收费情况 - 凌网服务依托自主建设的 MPLS 骨干网，为客户提供 IP - VPN 等网络通信服务，与客户签订固定金额服务合同，安装调试完毕并验收后开始计费，服务期限内每月按固定金额收费，部分合同有初始调试费或单项服务，验收后收取一次性费用 [2] 技术相关问题 - SD - WAN 技术与 MPLS VPN 专用网不是替代关系，SD - WAN 是对多种线路类型统一配置和管理的产品，包含对 MPLS VPN 的管理，是云网融合解决方案 [3] - 公司提供的 SASE 服务是 SD - WAN + SSE，结合五种主要技术，具备更多应用侧安全防护能力，能为多种场景安全提供新解决思路 [4] 服务周期 - 项目周期包括售前、售中、售后，售前多在半年以内，售中因项目规模和难易程度而异，售后运营维护周期取决于合同时长，提供 7×24 小时售后及业务咨询服务 [3] 客户关注点 - 客户关注公司云网融合解决方案定制化能力、产品服务质量（稳定性与安全性）和售后运维服务能力 [4] - 公司自研 SD - WAN 2.0 增强了个性化定制能力，基于自研产品满足客户需求，向 SASE 领域转型拓展灵活性强 [4][5] - 公司是首批获《跨地区因特网虚拟专用网业务经营许可证》的两家公司之一，IP - VPN 细分行业首家 A 股上市企业，MPLS 骨干网全球有 65 个业务节点，有高可靠性和稳定性 [5] - 公司有近百人的专业技术服务团队，超 20 年运维服务经验，建立服务管理体系，提供 7×24 小时服务 [5] 毛利率情况 - 2021 年综合毛利率为 33.84%，2022 年前三季度毛利率为 37.85%，毛利率稳定且有浮动上扬 [5] - 增长来源是骨干网技术架构调整和资源优化、研发投入效果体现，未来将通过发布自研产品、资源优化、合作及员工激励等提高毛利率 [5][6] 下游客户结构 - 下游客户涉及行业广，2022 年半年度报告显示排行靠前的是制造业、批发和零售业等 [6] - 2021 年年度报告显示前五大客户占年度销售总额 17.29%，最大客户占 4.62%，客户集中度合理 [6]

业务收入与研发投入 - 2021 年度凌网业务收入 3.89 亿元，凌云业务收入 1.06 亿元，数字化工程收入 0.77 亿元 [2] - 2021 年研发投入合计 5343.6 万元，同比增加 57.45%，占公司营业收入的比例为 9.09%，主要投入在凌云业务方面 [3] 竞争关系与合作关系 - 因差异化产品和服务能力，南凌科技与中兴、华为以及基础运营商不存在直接竞争关系 [3] - 基础电信运营商是公司专用网络服务业务的供应商，公司租用其基础电信资源，为用户提供云网融合的增值服务 [4] SASE 业务情况 - SASE 是新兴融合云网和安全的服务，结合五种主要技术，具备更多应用侧安全防护能力，能为多种场景安全提供新思路 [3] - SASE 在国外已广泛应用，国内处于初期，未来国内应用需求将上升 [4] 海外业务计划 - 资源布局上，自主建设的骨干网已在海外法兰克福、新加坡、日本建成节点，分别覆盖欧洲、东南亚、日韩地区接入需求 [4] - 销售团队建设上，2021 年成立专门海外营销团队，2023 年初海外团队参加 PTC'23 年会开展品牌宣传，未来将逐步扩大海外市场覆盖面 [4][5] 国内骨干网络布局 - 网络节点主要围绕国内经济发达区域建设，西部节点较少，正跟随东数西算战略加快在西部地区扩建节点 [5] - 未来从需求端、业务端建设骨干网络，优化技术架构，拓宽市场覆盖面 [5] 业务账期与产品改进 - 凌网服务和凌云服务一般按月度收取服务费，大部分客户按月度或季度结算，账期一般在 1 - 3 个月左右 [6] - 2021 年推出的自研 SD - WAN2.0 产品具有混合组网等特征，支持国密算法，能保护客户业务系统及数据安全 [6] 净利润率情况 - 2020 - 2021 年净利润率下降，原因一是疫情使下游企业需求放缓影响新客户拓展，二是加大研发投入影响净利润 [6] - 未来将在加大研发投入基础上，通过扩大销售收入等方式提高净利润率 [6]

业务架构与增长情况 - 2021年公司确立以凌网服务、凌云服务、数字化工程为核心的新业务架构 [2] - 2020 - 2021年凌网业务营收分别约4亿和3.9亿，近年来较为稳定 [3] - 数字化工程业务在公司业务占比较小，对营收增长影响不大 [3] - 2021年凌云服务营收1.06亿，同比增长42.78%，占总收入比重18.33%，未来公司业务增长主要依赖此服务 [3] SD - WAN相关情况 发展历程 - 2014年左右提出SD - WAN技术概念，现进入客户需求落地期 [3] - 公司2018年推出SD - WAN运营服务，2021年发布自研SD - WAN产品并调整主营业务结构 [4] 特点与优势 - 将SDN技术应用到广域网场景，用软件控制管理企业网络等，适合企业云上云下及云间资源互联场景 [3] - 满足客户安全、可靠、稳定需求，提供灵活云网融合方案，支持多种组网方案，具备成本低、性价比高特征 [3] - 支持多种线路类型、统一配置和管理，具备应用路由选择能力，可高效利用WAN线路 [4][5] 应用场景与趋势 - 适用于分支机构组网与运维管理、企业上云等场景 [3][4] - SD - WAN与安全产业融合成重要趋势，下一步发展方向是SASE [4] 下游客户 - 下游客户涉及制造业、批发和零售业、信息传输、软件与信息技术服务业、金融业等行业 [4] - 零售行业门店多、分布分散且无网络专业人员，数据量小、应用简单，是典型应用场景 [4] - 大中型金融企业青睐SD - WAN产品，其对数据传输安全、业务连续性及上云要求高 [4][5] 公司其他情况 毛利率 - 前期毛利率呈浮动上扬态势，增长源于骨干网技术架构调整和资源优化、研发投入效果体现 [5] - 未来将通过发布自研产品、优化内部资源、开展合作及激励员工等方式提高毛利率 [5] 市场空间与竞争格局 - 行业市场空间因企业网络需求增长而扩大，公司将面临更激烈竞争 [5] - 行业壁垒体现在构建全国骨干网络平台、提供定制化产品及服务、拥有专业技术服务团队和完善服务管理体系 [6] 产品安全性 - 以MPLS骨干网络为基础提供企业专用网络服务，保障数据传输安全 [6] - 自研SD - WAN产品具备高强度链路安全，支持多种加密算法 [6] - 正增加SASE相关安全功能，打造新一代SD - WAN产品 [6] 采购环节 - 向上游采购电信资源（带宽资源、机柜等）、各类软硬件、服务类采购（第三方运维服务等） [7] 客户开拓 - 主要服务跨区域经营的大中型企业，国内华东与华南地区客户开拓较好，涉及多行业 [7] - 未来将扩大海外市场覆盖面，为开拓海外客户奠定基础 [7]

业务结构 - 2021年公司确立以凌网服务、凌云服务、数字化工程为核心的新业务架构 [2] - 凌网服务以自主建设的MPLS骨干网络为基础，提供基础企业专用网络服务 [2] - 凌云服务基于云的数字化转型需求，包括云连接、云安全等软件定义类服务及私有云服务，云连接处于快速增长阶段 [2] - 数字化工程依托综合能力，利用多种技术为智慧城市、园区建设提供解决方案及定制化软件开发服务 [2] 下游客户 - 主要服务跨区域经营的大中型企业，涉及制造业、批发和零售业等多个行业 [3] - 凌网、凌云服务及数字化工程为企业提供云网融合解决方案，是企业数字化转型的底座 [3] SD - WAN产品 - 2014年左右提出概念，现进入客户需求落地期，客户接受度高 [3] - 是将SDN技术应用到广域网场景的服务，适合企业云上云下、云间资源互联场景 [3] - 满足客户安全、可靠、稳定需求，提供灵活云网融合方案，支持多种组网方案，成本低、性价比高 [3] - 应用场景包括分支机构组网与运维管理等多种情况 [4] - 2018年推出运营服务，2021年发布自研产品，推动业务向云转型，凌云业务增长主要来自基于SD - WAN的云连接类业务 [4] - 与MPLS VPN专用网不是替代关系，是对多种线路统一配置和管理，形成云网融合解决方案 [4] - 适合零售行业等场景，满足高性价比、弹性灵活和安全性要求，能高效利用WAN线路 [5] 市场规模 - 2022上半年中国SD - WAN市场规模为1.2亿美元，同比增长45.8% [6] - 其中基础设施类市场达8000万美金，同比增长34.0%；服务类市场达4000万美金，同比增长77.7% [6] 公司关系与采购 - 基础电信运营商是公司专用网络服务业务的供应商，公司租用其基础电信资源，提供云网融合增值服务 [5] - 主要采购项目为电信资源（带宽资源、机柜等）、各类软硬件和服务类采购 [5][6] 产品安全性 - 凌网业务以MPLS骨干网络为基础，保障数据传输安全 [6] - 凌云业务自研SD - WAN产品具备高强度链路安全，支持多种加密算法 [6] - 未来将在SD - WAN基础上增加SASE相关安全功能，提供云原生服务 [6]

业务架构 - 2021年公司确立以凌网服务、凌云服务、数字化工程为核心的新业务架构 [2] - 凌网服务以自主建设的MPLS骨干网络为基础，提供传统企业专用网络服务 [2] - 凌云服务是基于云计算数字化转型需求的新业务，包括云连接等软件定义类服务及私有云服务，SD - WAN服务收入增长较快 [2] - 数字化工程依托综合能力，为智慧城市等建设提供解决方案，提供定制化软件开发服务 [2] 信创相关 - 2021年9月公司成为信息技术应用创新工作委员会正式会员单位 [3] - 2021年7月公司发布自研SD - WAN产品，拥有完全自主知识产权，支持国密加密算法，利于抓住业务机遇，推动信创产业链发展 [3] SD - WAN应用 - SD - WAN技术2014年左右提出，现进入客户需求落地期，应用场景和使用对象不断增加 [3] - 适用于海量分支机构组网等多种场景 [3] SD - WAN优势 - 与传统IP - VPN产品相比，支持多种组网方案，可智能路径切换，支持即插即用与可视化管理，可实现更安全的混合式组网 [4] - 自研SD - WAN产品支持国密加密算法，可定制化开发，以MPLS骨干网传输数据，提供运维服务，保障企业网络稳定安全 [4] 行业门槛与优势 - IP - VPN运营服务领域需持证经营，公司是首批获《跨地区因特网虚拟专用网业务经营许可证》的两家公司之一，是IP - VPN细分行业第一家A股上市企业 [4] - 截至2022年6月，公司在全球建成业务节点65个，涉及国内23个省、直辖市、自治区的36个城市，境外3个地区 [4] - 公司积累了优质客户，广受行业认可 [4] 产品区别 - 与SD - WAN设备提供厂商相比，公司提供基于客户需求的混合组网服务，支持网络运维管理 [5] - 与其他专用网络服务同业公司相比，公司是细分领域第一家A股上市公司，自研SD - WAN技术和产品可定制化开发，已通过权威认证，提高市场竞争力 [5] 业绩相关 - 公司主营与下游企业经营状况关联性大，受疫情影响，下游企业发展受限，公司业务增速放缓、业绩增长受影响 [5] - 公司推动“国产替代”等战略，加大研发投入，毛利水平上升，盈利能力进步 [5] - 随着疫情缓解，公司通过发布自研产品、合作及激励计划，为提高业绩增长速度打基础 [5] 凌云服务增长 - 2021年公司研发费用投入同比增长57.45% [6] - 公司与阿里云、Zscaler、VMware等合作，推动云网融合、零信任等领域发展 [6] - 凌云服务符合技术发展趋势与市场需求，公司将增加相关产品技术研发投入，与伙伴合作寻找新业绩增长点 [6] 下游客户 - 专用网络下游客户为跨区域大中型企业，涉及金融、零售等行业 [6] - 近两年国内经济放缓、疫情反复，行业下游需求受影响较大 [6]

公司定位与业务模式 - 南凌科技是增值电信运营商，非基础运营商代理，租用基础电信资源，利用专用网络技术组建骨干网络，为终端用户提供一站式、定制化专用网络等增值服务 [1] - 基础电信运营商与南凌科技既是供应商关系，又存在一定竞争，双方采取差异化竞争策略，在专用网络服务市场形成长期共存的互补关系 [1] 业务风险评估 - 南凌科技提供的 IP - VPN 服务是企业内部办公网络，独立于公共互联网，主要客户为跨区域经营、有多个分支机构的企业，与公有云服务商是互补关系，业务不存在被替代风险 [2] 业务优势对比 - 与传统自建网络相比，南凌科技的 MPLS 虚拟专用网络组网结构灵活，支持任意类型网络结构，适配任意企业信息管理结构 [2] - 南凌科技的虚拟专用网络可靠性高，骨干网络有主备线、多路由提供可靠冗余，故障时可自动切换线路，还提供端到端 QoS/CoS 机制 [2] - 南凌科技的虚拟专用网络可节省组网成本，降低人力成本，提供网络管家服务，可管理性高，能根据客户需求定制管理 [2][3] 利润增长原因 - 公司主要利润增长源于主营业务毛利增长，增值电信业务是主要收入和利润来源，其利润受骨干带宽平均复用率、带宽采购单价和带宽销售单价影响 [3] - 2017 - 2019 年毛利率上升，一是骨干带宽平均复用率提升，公司利用网络优化技术与管理方式提高骨干网复用比，优化本地线路成本 [3] - 二是带宽销售单价降幅小于采购单价降幅，公司服务多元化、定制化、差异化，销售定价含技术及服务价值和溢价，且客户相对分散，销售价格调整幅度小；公司批量采购带宽，采购规模效应显现，采购价格降幅大 [3]