股价表现 - 9月26日收盘价29.91元 单日下跌2.73% [1] - 近5个交易日累计下跌6.41% [1] - 主力资金近5日净流出1677.25万元 [1] 大宗交易 - 单笔大宗交易成交量130万股 成交金额3798.6万元 [1] - 成交价格29.22元 较收盘价折价2.31% [1] - 买卖方营业部均为广发证券深圳福华一路营业部 [1] - 近3个月累计发生1笔大宗交易 总成交额3798.6万元 [1]

收购交易概述 - 公司正在筹划以现金方式收购思腾合力控制权 交易价格及收购比例待进一步论证和协商[2] - 交易完成后思腾合力将成为公司控股子公司[2] - 交易涉及审计 评估及尽职调查等工作正在有序推进中 各方正就交易细节和协议条款持续磋商[2] 交易进展安排 - 交易相关方尚未签署正式交易文件[2] - 审计 评估及尽职调查完成后公司将召开董事会审议交易相关议案[2] - 公司将按法律法规要求履行后续程序及信息披露义务[2]

市场扩张和并购 - 公司筹划现金购买思腾合力控制权，交易价格及比例待协商[2][3] - 截至2025年9月19日，审计等工作推进，未签正式文件[4] - 交易尚处筹划阶段，存未通过及终止风险[6]

交易概况 - 公司正筹划以现金购买思腾合力（天津）科技有限公司控制权 交易完成后思腾合力将成为其控股子公司 [1] - 交易目前处于筹划阶段 相关审计 评估及尽职调查等工作正有序推进 [1] - 各方就交易细节持续磋商 尚未签署正式交易文件 [1] 交易进展 - 公司曾于6月 7月 8月披露相关进展 [1] - 本次交易方案核心要素待论证协商 需履行内外部决策 审批程序 [1] - 公司股票不停牌 将分阶段披露进展 [1]

公司治理与股权变动 - 公司于2025年7月18日召开董事会及监事会会议 审议通过调整2024年限制性股票激励计划回购价格并注销部分股票的议案 [2] - 因3名激励对象离职 需回购注销其已获授但未解除限售的24,000股第一类限制性股票 回购价格为9.455元/股 [2] - 本次回购注销完成后 公司总股本由127,976,000股减少至127,952,000股 减少24,000股 [2]

限制性股票激励 - 2024年首次授予1,619,800股，预留授予380,103股[3][4] 回购注销情况 - 2025年4、7月因激励对象离职回购注销共48,000股[4][6] - 回购总金额226,920元，资金为自有资金[8] 股本变化 - 注册资本由127,976,000元减至127,952,000元[10] - 总股本由127,976,000股减至127,952,000股[11] 流通股情况 - 无限售流通股80,180,231股，占比62.66%不变[13] - 有限售流通股减24,000股，变为47,771,769股，占比37.34%不变[13]

消费电子板块市场表现 - 消费电子板块整体上涨1.49% 领涨个股为杰美特（涨幅7.03%）和易德龙（涨幅6.38%）[1] - 上证指数上涨0.22%至3883.69点 深证成指上涨0.13%至12996.38点[1] - 板块内成交活跃个股包括工业富联（成交额157.49亿元）和深科技（成交额22.85亿元）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前五个股：杰美特（34.12元 +7.03%） 易德龙（47.86元 +6.38%） 深科技（22.04元 +6.11%） 工业富联（62.01元 +5.03%） 隆扬电子（68.46元 +4.39%）[1] - 跌幅前五个股：传音控股（86.32元 -7.53%） 英力股份（20.24元 -5.60%） 蒙声电子（21.06元 -3.44%） 新亚电子（25.88元 -3.43%） 雅葆轩（27.47元 -2.93%）[3] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出52.03亿元 游资净流入11.45亿元 散户净流入40.58亿元[3] - 华勤技术获主力净流入2.95亿元（占比11.23%） 歌尔股份获主力净流入2.27亿元（占比4.49%）[4] - 隆扬电子主力净流入9794.96万元（占比5.8%） 和而泰主力净流入8725.44万元（占比2.44%）[4] 相关ETF表现 - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子主题指数 近五日上涨1.38%[6] - 市盈率44.38倍 估值分位67.17% 最新份额39.4亿份（减少2.5亿份）[6][7] - 主力资金净流入1.7亿元[6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.91亿元 同比下降32.46% [1] - 归母净利润-990.38万元 同比下降153.15% [1] - 第二季度营业总收入1.41亿元 同比下降35.69% 第二季度归母净利润-624.59万元 同比下降164.97% [1] - 扣非净利润-2611.51万元 同比下降1336.81% [1] - 净利率-4.02% 同比下降202.17% [1] - 每股收益-0.08元 同比下降153.3% [1] 成本费用结构 - 三费总额8323.65万元 占营收比28.62% 同比增幅92.3% [1] - 财务费用 销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达92.3% [1] - 毛利率28.43% 同比增长25.08% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.01元 同比下降109.34% [1] - 货币资金2.47亿元 同比增长118.81% [1] - 应收账款1.49亿元 同比下降40.29% [1] - 有息负债3.51亿元 同比增长33.42% [1] - 每股净资产11.88元 同比下降1.11% [1] 历史业绩特征 - 去年ROIC为0.47% 近年资本回报率不强 [3] - 去年净利率0.59% 产品或服务附加值不高 [3] - 上市以来中位数ROIC为9.85% 最差年份2022年ROIC为-5.58% [3] - 上市4年年报中亏损2次 显示生意模式比较脆弱 [3] 运营风险提示 - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.48% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] - 应收账款/利润已达2100.13% [3] 业务驱动因素 - 公司业绩具有周期性 [3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]

公司股权激励计划概述 - 公司实施2024年限制性股票激励计划 股票来源为二级市场回购的A股普通股 总授予数量1,999,903股 占公告日股本总额1.56% [1][3] - 首次授予1,619,800股 占股本总额1.265% 预留380,103股 占股本总额0.297% [3] - 授予价格为每股9.50元 计划有效期最长不超过60个月 [4] 激励对象结构 - 首次授予激励对象总人数95人 包括董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干人员 [2] - 董事会秘书周波获授80,000股 财务总监何晓嫩获授80,000股 董事兼副总经理邵先飞获授55,000股 董事兼副总经理张玉辉获授80,000股 [2] - 中层管理人员及核心骨干91人获授权益 预留部分占比19.01% [2] 限售与解除限售安排 - 首次授予部分限售期分别为12个月、24个月和36个月 预留部分限售期根据授予时间不同分为12个月和24个月或12个月和24个月 [4] - 第一个解除限售期解除限售比例为40% 第二个为30% 第三个为30% [5] - 预留部分第一个解除限售期解除限售比例为50% 第二个为50% [5] 业绩考核要求 - 第一个解除限售期要求2024年营业收入较2023年增长不低于12% [7] - 第二个解除限售期要求2025年营业收入增长不低于24% 第三个解除限售期要求2026年增长不低于36% [7] - 预留部分考核要求2025年营业收入增长不低于24% 2026年增长不低于36% [8] 本次解除限售执行情况 - 第一个解除限售期解除限售条件已成就 符合条件激励对象90人 可解除限售股份628,720股 占最新股本总数0.49% [1][14] - 公司2024年度营业收入761,637,261.70元 较2023年增长12.59% 达成业绩考核目标 [14] - 90名激励对象个人绩效考核均为优秀或良好 满足100%解除限售条件 [14] 激励计划调整情况 - 初始授予对象中有14人因内幕交易或个人原因放弃认购 涉及98,600股 [15] - 5名激励对象因离职被回购注销48,000股限制性股票 [15] - 最终首次授予登记数量调整为1,571,800股 激励对象人数调整为90人 [16] 本次解除限售明细 - 董事会秘书周波解除限售32,000股 占其获授总量40% [17] - 财务总监何晓嫩解除限售32,000股 董事兼副总经理邵先飞解除限售22,000股 职工代表董事张玉辉解除限售32,000股 [17] - 86名中层管理人员及核心骨干解除限售510,720股 [17]

整体业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.91亿元 同比下降32.46% [2] - 归属于上市公司股东净利润-990.38万元 同比下降153.15% [2] - 业绩下滑主要受客户业务变动及国际政策影响 [1][2] 自有品牌业务表现 - 自有品牌"决色"实现营业收入7402.97万元 同比增长27.08% [2] - 自有品牌收入占比从去年同期13.52%提升至25.45% [2] - 国内业务销售收入同比增长59.72% [2] - 自有品牌毛利率达64.03% 同比提升12.74个百分点 [2] 盈利能力改善 - 整体毛利率水平同比提高5.70% [1] - 品牌化、高端化战略显成效 [2] - 通过差异化产品布局、全渠道营销整合及供应链效率提升实现增长 [2] 未来发展战略 - ODM/OEM业务坚持大客户战略 加强新市场和新客户开拓 [3] - 自有品牌以"提升品牌影响力"和"优化销售毛利"为核心战略 [3] - 推动国内成熟经验与海外本土化需求双向融合 [3] - 在品牌价值传递、产品创新协同及供应链成本管控构建联动机制 [3] - 专注于移动智能终端保护类配件 利用产业链全制程闭环服务优势 [3]