报告投资评级 - 公司维持"增持"评级,目标价33.19元,相对2024年40.4xPE [4] 报告核心观点 - 2024年三季度,公司营收4.01亿元,同比下滑2.91%;归母净利润0.37亿元,同比增长5.71%,扣非归母净利润4.36亿元,同比增长48.98% [3][4] - 毛利率提升带动盈利情况改善,2024Q3公司毛利1.61亿元,同比增长7.68%,毛利率同比增加3.97个pct,达到40.26% [4] - 公司持续推进动漫IP布局,成立动漫事业部加速推进动漫文创战略,并在上海开出首家线下动漫主题店 [4] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入12.06亿元,同比下滑6.20%;归母/扣非归母净利润分别为1.3/1.35亿元,同比+3.05%/+13.42% [4] - 预计2024-2026年公司EPS分别为0.82/0.97/1.06元,较上次预测略有下调 [4] - 公司资产负债率较低,2024年三季度为35.2% [7] 行业及可比公司分析 - 中信出版2024年PE为37.61倍,低于同行业平均水平41.40倍 [12]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业务发展情况 - 2024Q1~Q3公司实现营收12.06亿元（yoy-6.20%），归母净利润1.30亿元（yoy+3.05%），扣非归母净利润1.35亿元（yoy+13.42%）[1] - 2024Q3实现营收4.01亿元（yoy-2.93%），环比降幅收窄，归母净利润3725万元（yoy+5.11%），扣非归母净利润4362万元（yoy+48.98%）[1] - 公司入选中国知网"最具学术影响力出版社（2014-2023）"榜单，在经济学位列第一，历史学位列第五，政治学位第十三[2] - 公司合作爆款游戏"黑神话：悟空"开展"《黑神话：悟空》游戏摄影展"活动并参与发行设定集、合作追光动画推出《白蛇：浮生设定集》《白蛇：浮生艺术画集》[2] 公司业务转型与创新 - 公司合作AIGC模型技术公司构建数字智能体系，借助"夸父AIGC数智出版平台"实现选题、策划、营销一体化推进，提升插画生产效率7-8倍、视频制作效率2-3倍[3] - 公司采取拓宽细分渠道、延展垂类渠道的策略，持续抓住城市文化生态和垂类用户消费需求，定位城市文化空间运营，2024H2将发布抖音旗舰店、动漫主题店[3] - 公司在应用场景层打造以中信书院为端口的数字阅读场景、以知新学习平台为核心的企业学习培训场景、包含多模态知识IP矩阵的虚实互动场景[4] 财务表现 - 2024Q1~Q3毛利率/净利率同比提升3.53/0.97PCTs至39.19%/10.79%[3] - 预计2024-2026年实现归母净利润1.59、1.88、2.14亿元，同比增长36.8%、18.4%、13.5%[5] 风险提示 本报告未提及风险提示。

公司治理 - 公司第五届董事会和监事会2024年10月26日任期届满[1] - 董事会、监事会换届选举工作将延期[1] - 换届前第五届人员继续履职[1] - 延期换届不影响公司正常运营[1] - 公司将尽快完成换届并披露信息[1]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十二次会议于2024年10月29日召开[1] - 会议通知于2024年10月17日以邮件方式发出[1] 审议议案 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[2] - 审议通过《关于修订<董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理制度>的议案》[3][4]

业绩总结 - 2024年前三季度公司计提资产减值损失2846.62万元，减少同期净利润[3][11] - 信用减值准备计提46.47万元，资产减值准备计提2800.15万元[3] 其他新策略 - 不同库龄纸质出版物按不同比例提取存货跌价准备[9][10]

会议信息 - 公司第五届监事会第十六次会议于2024年10月29日召开[1] - 会议通知于2024年10月17日以邮件方式发出[1] - 应出席监事4人，实际出席4人，由梁景女士召集和主持[1] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[2] - 监事会认为报告编制审核程序合规，内容真实准确完整[2] - 表决4票赞成，0票反对，0票弃权[2] 其他 - 备查文件为会议决议，公告日期为2024年10月30日[3][4]

股份转让限制 - 上市交易之日起一年内，公司董监高所持股份不得转让[8] - 董监高离职后半年内，所持股份不得转让[8] - 董监高在年报、半年报公告前十五日内不得买卖股票[9] - 董监高在季报、业绩预告、快报公告前五日内不得买卖股票[9] 信息申报规定 - 新任董监在任职事项通过后两日内委托公司申报个人信息[13] - 新任高管在任职事项通过后两日内委托公司申报个人信息[13] - 现任董监高信息变化后两日内委托公司申报[13] - 现任董监高离任后两日内委托公司申报个人信息[13] 股份变动信息公开 - 董监高所持股份变动两日内，深交所公开变动信息[15] 股份锁定规则 - 上市满一年，董监高账户新增无限售股按75%自动锁定[19] - 上市未满一年，董监高账户新增股份按100%自动锁定[20] 可转让股份额度 - 每年首个交易日，按董监高上年末股份基数的25%算本年度可转让额度[20] - 账户持股不足1000股，可转让额度为持股数[20] 任期及离任转让限制 - 董监高任期内及届满后半年内，每年转让股份不超持股总数25%[22] - 董监高离任后半年内，股份全部锁定，到期后无限售股自动解锁[23] 违规处理 - 大股东违规买卖股票，参照董监高处理规定执行[26] - 董监高违规，公司可采取警告、通报批评等处分[25] - 董监高违规买卖股票，董事会收回收益并披露[26] - 董监高违法违规买卖，董事会秘书向相关机构报告[26]

营业收入与成本 - 公司第三季度营业收入为400,902,934.17元，同比下降2.93%[2] - 年初至报告期末营业收入为1,205,939,812.62元，同比下降6.20%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为12.06亿元，同比下降6.2%[10] - 营业总成本为10.34亿元，同比下降9.7%[10] 净利润与收益 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为37,246,952.14元，同比增长5.11%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为130,133,251.31元，同比增长3.05%[2] - 归属于母公司股东的净利润为1.30亿元，同比增长3.1%[11] - 综合收益总额为129,160,360.55元，同比增长0.84%[12] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为130,133,251.31元，同比增长3.14%[12] 现金流量 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为22,618,052.09元，同比下降71.02%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为22,618,052.09元，同比下降71.02%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为22,618,052.09元，同比下降71.02%[13] - 投资活动产生的现金流量净额为5,839,928.20元，同比改善102.35%[14] - 筹资活动产生的现金流量净额为-104,757,035.11元，同比减少7.02%[14] - 期末现金及现金等价物余额为276,826,031.17元，同比下降32.15%[14] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1,220,192,336.45元，同比下降8.05%[13] - 购买商品、接受劳务支付的现金为807,704,241.19元，同比下降5.96%[13] - 支付给职工及为职工支付的现金为269,196,528.35元，同比增长0.65%[13] - 支付的各项税费为61,166,566.58元，同比增长32.78%[13] 资产与负债 - 公司总资产为3,267,184,123.34元，同比下降2.11%[2] - 公司货币资金期末余额为1,586,867,870.16元，较期初减少4.61%[7] - 公司交易性金融资产期末余额为30,000,000.00元，较期初减少37.56%[7] - 公司应收账款期末余额为88,187,065.12元，较期初增长51.63%[7] - 公司预付款项期末余额为440,395,689.48元，较期初增长6.36%[7] - 公司存货期末余额为483,190,599.41元，较期初增长1.85%[7] - 公司流动资产合计期末余额为2,658,552,310.64元，较期初减少1.38%[7] - 公司应收股利期末余额为1,566,905.43元，期初无此项数据[7] - 公司其他应收款期末余额为27,606,772.04元，较期初减少0.83%[7] - 公司其他流动资产期末余额为2,304,314.43元，较期初减少3.42%[7] - 归属于母公司所有者权益合计为21.77亿元，同比增长3.4%[9] - 流动负债合计为9.41亿元，同比下降12.5%[8] - 非流动资产合计为6.09亿元，同比下降5.2%[8] 费用与支出 - 研发费用为783.87万元，同比下降2.7%[10] - 销售费用为2.15亿元，同比下降4.3%[10] - 管理费用为8700.14万元，同比下降3.7%[10] - 资产减值损失为2800.15万元，同比下降28.2%[11] - 所得税费用为34,602,484.03元，同比增长38447.11%[5] 股东与持股 - 公司普通股股东总数为18,337人，前10名股东持股比例最高为中国中信有限公司，持股62.70%，持股数量为119,225,000股[6] 开发支出与投资收益 - 公司开发支出为17,071,282.37元，同比增长75.10%[5] - 投资收益为-6,879,029.08元，同比下降517.43%[5]

参会股东情况 - 152人代表141,135,664股参会，占比74.2227%[4] - 2人现场代表139,761,364股，占比73.5000%[4] - 150人网络投票代表1,374,300股，占比0.7227%[4] 议案表决情况 - 变更会计师事务所议案，同意141,103,564股，占比99.9773％[5] - 中小投资者同意1,342,200股，占比97.6643％[5]

法律意见书 二〇二四年十月 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 北京市中伦律师事务所 关于中信出版集团股份有限公司 2024 年第一次临时股东会的 法律意见书 北京市中伦律师事务所 关于中信出版集团股份有限公司 2024 年第一次临时股东会的法律意见书 致：中信出版集团股份有限公司 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受中信出版集团股份有限公 司（以下简称"公司"）委托，指派本所律师对公司 2024 年第一次临时股东会（以 下简称"本次股东会"）的合法性进行见证并出具法律意见。 本法 ...