债券发行 - 金力永磁绿色科技（香港）有限公司发行1.175亿美元1.75厘有担保可换股债券[4] - 债券于2030年到期，由江西金力永磁科技股份有限公司担保[4] 上市安排 - 已向港交所申请债券上市及买卖，详情载于2025年7月30日发售通函[6] - 债券以债务发行方式向专业投资者发行，上市及买卖预期2025年8月5日生效[6] 董事会成员 - 发行人董事会成员包括于涵先生及麦美宝女士[8] - 担保人董事会成员包括执行董事蔡报贵先生及吕锋先生等[8]

公司融资动态 - 金力永磁完成发行1 175亿美元于2030年到期的有担保可换股债券 [1] - 可换股债券可按初步转换价每股H股21 38港元转换为H股 [1] - 认购协议所有先决条件均已达成 发行于2025年8月4日完成 [1] 债券条款 - 债券发行总额为1 175亿美元 [1] - 债券到期日为2030年 [1] - 转换价格为每股H股21 38港元 [1]

融资情况 - 公司境外全资子公司发行1.175亿美元可转换为公司H股的公司债券[2] - 本金1.175亿美元的可转债于2025年8月4日完成发行[2] - 预计可转债在香港联合交易所上市及交易的批准于2025年8月5日生效[2]

债券发行 - 公司完成发行1.175亿美元有担保可换股债券 债券于2030年到期 [1] - 债券可转换为H股 初步转换价为每股21.38港元 [1] - 认购协议所有先决条件已达成 发行于2025年8月4日完成 [1]

债券发行 - 公司完成发行本金总额11750万美元于2030年到期的1.75厘有担保可换股债券[3][4][5] - 债券预计于2025年8月5日在香港联交所上市及买卖生效[6] - 初步转换价为每股H股21.38港元，可在多种情况下调整[8] - 按初步转换价悉数以债券转股，将转换为约43141406股H股，占公告日已发行H股股本总额约18.95%、已发行股本总额约3.14%，占扩大后已发行H股股本总额约15.93%、已发行股本总额约3.05%[9] - 债券发行所得款项净额约为11500万美元[12] 股权情况 - 公告列示公司公告日及悉数以债券转股后的股权概要，如控股股东1的A股占已发行股份总数从30.74%变为29.80%等[10] - 截至公告日期，蔡报贵等构成一组控股股东，有权行使公司约32.21%已发行股本投票权[13] - 截至公告日期，吕锋及刘秋君持有的2,292,968股A股不视为公众持股量一部分[13] 资金用途 - 所得款项净额拟9%（约1000万美元）用于偿还集团银行贷款未偿还本金及应付利息[12] - 拟将所得款项净额的66%（约76百万美元）用于回购H股，董事会有权回购不超已发行H股数目10%的H股[13] - 拟将所得款项净额的22%（约25百万美元）用于一般营运资金需求[16] - 一般营运资金中50%（约12.5百万美元）用于采购支持产能扩张的设备[16] - 一般营运资金中50%（约12.5百万美元）用于原材料采购，投向具身机器人电机转子开发[17] - 拟将所得款项净额的3%（约4百万美元）用于支付发行人的营运开支[18] 回购计划 - 回购H股或注销以减少注册资本或作库存股用于H股激励计划[15] - 回购H股将在发行债券完成后实施，视市场情况且对公司及股东有利时进行[15] 未来规划 - 公司将完成与发行债券有关的中国证监会备案[7] - 公司已取得转换股份在香港联交所上市及买卖的批准[6] - 公司计划投资包头三期2万吨稀土永磁材料产能项目[16]

全球稀土资源分布 - 中国稀土储量4400万吨 占全球38% 位居全球第一 [1][6][10] - 巴西稀土储量2100万吨 美国1900万吨 分别位列全球第二和第三 [1][10] - 澳大利亚稀土储量570万吨 越南350万吨 俄罗斯380万吨 印度690万吨 [10][12] 中国稀土产业地位 - 中国实行稀土开采配额管理 2024年总配额27万吨 其中轻稀土25万吨（同比增长6.36%） 中重稀土2万吨 [1][6][15] - 2024年稀土冶炼分离配额25.4万吨 同比增长10.43% [15] - 北方稀土在稀土氧化物（15488吨）、盐类（125343吨）和金属（36909吨）产量上领先同业 [16] - 中国形成完整稀土产业链 2024年进口稀土产品13.3万吨（同比下滑28.9%） 出口稀土及制品12.3万吨（金额256亿元 同比增长7.7%） [1][20][21] 海外稀土供给动态 - 美国芒廷帕斯矿2024年生产4.5万吨稀土产品 2025年因关税政策暂停对华出口稀土精矿 [6][22] - 澳大利亚莱纳斯公司2024财年稀土氧化物产量10908吨 错钕氧化物产量5655吨 [26] - 缅甸2024年稀土氧化物产量3.1万吨 泰国1.3万吨 印度2900吨 俄罗斯2500吨 [34] 稀土永磁产业 - 中国稀土永磁毛坯产量2024年超25万吨 居世界第一 [2] - 钕铁硼为需求最大的永磁材料 主要应用于新能源汽车、消费电子和机器人等领域 [2][6] - 金力永磁、正海磁材等公司在稀土永磁材料生产上表现突出 [2] 政策与价格动态 - 中国2025年4月对钇、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥等中重稀土相关物项实施出口管制 [1][6][35] - 当前主流稀土产品价格：氧化镨钕52万元/吨 金属镨钕65万元/吨 氧化铽163万元/吨 金属铽204万元/吨 氧化镝710万元/吨 金属镝877万元/吨 [36] 产业链企业布局 - 主要稀土资源企业包括北方稀土、中国稀土、盛和资源、广晟有色和厦门钨业 [16] - 美国MP公司获得国防部4亿美元投资 计划建设年产7000吨稀土永磁工厂 [22] - 莱纳斯在马来西亚具备10500吨镨钕氧化物分离能力 并实现重稀土镝的提取 [26]

公司动态 - 截至2025年7月31日公司暂未实施股份回购 [2] - 2024年1至12月公司营业收入中钕铁硼磁钢占比87.32%其他业务占比12.68% [2] 业务结构 - 公司主营业务为钕铁硼磁钢2024年该业务贡献营收占比达87.32% [2] - 其他业务收入占比12.68%显示业务结构相对集中 [2]

会议与方案 - 2025年4月25日召开董事会和监事会会议，5月28日召开股东大会，通过回购股份方案[2] 回购资金 - 自筹资金占回购资金总额比例不超90%[2] - 回购资金总额1 - 2亿元[2] 回购价格 - 回购价格不超31.18元/股[2] 实施情况 - 截至2025年7月31日未实施股份回购[3] - 后续将在期限内择机实施并披露信息[4]

大宗及贵金属行情综述 - 铜景气度稳健向上，LME铜价本周-1.66%至9633美元/吨，沪铜-1.07%至7.84万元/吨，全国主流地区铜库存下降0.1万吨至11.93万吨 [1] - 铝景气度底部企稳，LME铝价-2.26%至2571.5美元/吨，沪铝-1.20%至2.05万元/吨，电解铝锭库存增加1.1万吨至54.4万吨 [2] - 贵金属景气度加速向上，COMEX金价+3.08%至3416美元/盎司，受国际复杂局势影响避险吸引力增强 [3][16] 铜基本面 - 供应端：进口铜精矿加工费周度指数涨至-42.09美元/吨，全国铜库存较去年同期低22.91万吨 [1] - 消费端：黄铜棒企业开工率下降0.45个百分点至48.87%，漆包线行业开机率微升至78.2%，铜线缆企业开工率67.34%环比同比均下滑 [1] - 预期：下周铜线缆开工率可能环比下降1.1个百分点至66.2% [1] 铝基本面 - 供应端：国内9个港口铝土矿库存减少13万吨至2379万吨，氧化铝周度开工率82.41%环比上升2.02个百分点 [2][15] - 成本端：预焙阳极成本环比增加0.51%至4837元/吨，石油焦和煤沥青价格偏强震荡 [2] - 需求端：铝下游加工龙头企业开工率小幅下滑0.1个百分点至58.6%，预计下周微降至58.5% [2] 小金属及稀土行情 - 稀土板块景气度加速向上，氧化镨钕价格上涨7.23%至51.32万元/吨，缅甸稀土矿开采受限可能影响国内500+吨/月供应 [4][33] - 锑板块景气度底部企稳，国内冶炼厂大面积减产，7月起阻燃标准提升或带来需求爆点 [4][34] - 钼板块景气度加速向上，钼精矿价格上涨8.02%至4310元/吨，库存降至3800吨环比下降5% [4][35] 能源金属行情 - 锂景气度底部企稳，碳酸锂均价+3.52%至7.27万元/吨，氢氧化锂+8.36%至7.07万元/吨，周产量下降0.14万吨至1.73万吨 [5][80] - 钴景气度拐点向上，长江金属钴价+8.2%至26.9万元/吨，钴中间品CIF价+1.4%至12.88美元/磅 [5][81] - 镍价-2.1%至1.5万美元/吨，LME镍库存增加4236吨至20.87万吨 [5][82]

行业投资评级 - 有色金属行业评级为"强于大市" [2] 基本金属 - 铜的供给瓶颈主要在矿端，增量受限于前期资本开支，TC/RC反映精矿与电解铜供需关系 [15][17] - 铜需求结构中建筑占比较高(2024年数据)，新能源领域提供增量需求 [17] - 铝的供应瓶颈在冶炼端，吨铝盈利决定运行产能，2025年国内电解铝建成产能达300万吨 [22][24] - 铝库存主要跟踪国内铝锭及铝棒社会库存，吨铝现金盈利为负时企业有停产意愿 [24] 贵金属 - 2022年以来全球央行购金量显著增加，2025年6月我国黄金储备达7390万盎司 [32] - 金价与美债收益率趋同，反映市场对美债违约风险的规避 [35] - 白银供需偏紧，2025年全球白银缺口预计收窄至4666吨，工业应用占总需求50% [39] - 当前金银比回落至86-90区间，历史平均水平在40:1-50:1之间 [44] 小金属 - 2008年以来小金属板块经历4轮行情，2025年2-7月板块涨幅29%，跑赢工业金属25% [48] - 钨产业链盈利呈微笑曲线，上游采选和下游硬质合金利润较高 [54] - 锡需求48%来自焊料，电子行业占比85%，供给受缅甸限产政策影响 [59] - 锑供需持续错配，光伏玻璃贡献2021-2025年需求增量的48% [64] 稀土永磁 - 2020-2022年氧化镨钕价格涨幅300%，受高性能钕铁硼需求拉动 [69] - 2024年国内稀土指标27万吨，北方稀土占比70% [72] - 高性能钕铁硼需求结构中新能源汽车占42%(2023年数据) [75] - 建设1000吨高性能钕铁硼产线需1-2亿元资本开支 [78] 金属新材料 - 投资框架分为长期技术趋势、中期成长属性和短期业绩弹性三层 [81] - 2025年重点关注半导体材料国产化和AI算力相关材料两大主线 [83] - 三代半导体材料推动功率半导体高频化，高纯金属靶材是关键材料 [84] - 人形机器人带来轻量化材料需求，高性能稀土永磁是关键材料 [85] 锂资源 - 2025年7月碳酸锂价格跌至6.13万元/吨，股价已提前4个月企稳回升 [90] - 澳矿Finniss、Wodgina等相继停产，盐湖单吨资本开支达1.7万美元/LCE [96] - 2024年天华新能以25.1亿元竞得氧化锂资源63.88万吨，平均品位0.31% [98] - 历史显示股价平均领先锂价4个月见底，建议关注资源端弹性 [103]