报告公司投资评级 公司给予"强推"评级。[6] 报告的核心观点 国内光纤激光器领先企业，国家技术创新示范企业 - 公司深耕光纤激光器十余载,市占率稳步提升 [20][22] - 公司股权结构稳定,技术储备深厚 [32][33][34][35][36] - 经营业绩受竞争格局影响,归母净利润波动较大 [45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55] 国产替代需求旺盛,激光终端应用前景广阔 - 激光助力制造业迈向更高端,应用前景广阔 [60][61][62][65][66][67][71][72] - 光纤激光器市场稳步增长,纳秒/超快激光器市场增长较快 [77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][94][101][102][103][104][105][106] 发挥激光产业链整合优势,逐步拓展高功率及高端市场 - 公司具有产业链垂直整合优势,盈利修复驱动业绩增长 [108][109][110][111][112][113][114][115][116] - 公司研发强度持续增加,布局高功率及高端市场 [117][118][119][120][121][122] - 布局超快激光器领域,公司未来业绩的又一增量 [123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137] - 海内外市场协同拓展,给公司带来成长空间 [138][139][140][141][142] 关键财务指标总结 - 2024-2026年营收分别为43.52亿元、51.60亿元、61.30亿元 [154] - 2024-2026年归母净利润分别为3.35亿元、4.24亿元、5.35亿元 [154] - 2024年EPS为0.59元,对应PE为32倍 [154]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [5] 报告的核心观点 公司概况 - 公司是国内激光器领军企业,通过自主研发和技术创新,打破了国外企业在光纤激光器领域的垄断地位 [2][16][17] - 公司核心技术人员持股比例较高,有利于保障技术团队的稳定性 [22][23] - 公司产品谱系全面,研发成果显著,拥有六大类激光器产品 [24][27] 行业发展 - 激光产业发展历史较短,但发展速度较快,应用领域不断拓展 [66][69] - 光纤激光器是激光器市场的主流,国产化率不断提升,已达到60%以上 [77][99][105] - 新能源、医疗等领域为激光应用提供了广阔的市场空间 [83][84] 公司竞争优势 - 公司通过垂直整合上游供应链,提升了成本控制和创新能力 [114][115] - 公司持续加大研发投入,不断开拓新的应用领域 [119][120][124] - 公司积极拓展海外市场,海外收入增长迅速 [132][135] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.27/4.27/5.65亿元,同比增长50.5%/30.4%/32.5% [140] - 考虑到公司行业地位和利润率提升,给予公司2024年30倍PE,对应合理价值17.38元/股 [145] - 维持"买入"评级 [145]

利润分配 - 以564,821,828股为基数，每10股派现金股利1.20元，合计67,778,619.36元[3] - 扣税后，深股通等特定投资者每10股派1.08元[6] 时间安排 - 股权登记日为2024年7月17日，除权除息日为2024年7月18日[7] - A股股东现金红利2024年7月18日划入资金账户[9] 其他 - 2024年6月27日股东大会审议通过利润分配方案[3] - 实施完成后减持底价将相应调整[10]

证券代码：300747 证券简称：锐科激光 公告编号：2024-034 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 2023 年年度股东大会决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会未出现否决议案的情形。 2.本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 2.召开地点：武汉市东湖新技术开发区未来科技城龙山南街一号武汉锐科光 纤激光技术股份有限公司研发楼； 3.召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式； 4.召集人：公司董事会； 5.主持人：公司董事长陈正兵先生； 6.本次会议的召集、召开与表决程序符合《中华人民共和国公司法》《上市 公司股东大会规则》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 （一）会议召开情况 1.召开时间： （1）现场会议时间：2024 年 6 月 27 日（星期四）14:00 （2）网络投票时间： ①通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 6 月 27 日 9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00。 ②通过深圳证券交易所 ...

广东信达律师事务所 法律意见书 中国 深圳 福田区 益田路 6001 号太平金融大厦 11、12 楼 邮编：518038 电话：（0755）88265288 传真：（0755）88265537 电子邮箱：info@sundiallawfirm.com 网站：www.sundiallawfirm.com 广东信达律师事务所 关于武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 用原则，参与和审阅了锐科激光本次股东大会的相关文件和资料，并得到了锐科 激光的如下保证：其向信达提供的与本法律意见书相关的文件资料均是真实、准 确、完整、有效的，不包含任何误导性的信息，且无任何隐瞒、疏漏之处。 在本法律意见书中，信达根据《股东大会规则》第五条的规定，仅对锐科激 光本次股东大会的召集、召开程序、出席会议的人员资格和召集人资格、会议的 表决程序和表决结果事项发表法律意见，并不对本次股东大会审议的议案以及其 他与议案相关的事实、数据的真实性及准确性发表意见。 信达同意将本法律意见书随同锐科激光本次股东大会其他信息披露资料一 并公告，并依法对本法律意见书承担相应的责任。 2023 年度股东大会的法律意见书 信达会字[2024]第 199 号 致 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 - 公司营收稳健增长,毛利率持续改善。2024Q1公司营收8.01亿元,同比增长1.94%,在高功率及海外出口拉动下,营收实现稳健增长。公司通过智能制造转型升级、工艺改进、质量成本管控等多措并举,成本管控取得显著成效,2024Q1公司实现毛利率27.02%,较2023年的23.77%提升3.25%。[2][3] - 综合费用率有所下降,研发费用率保持较高水平。2024Q1公司综合期间费用率为15.98%,较2023Q1的16.50%略有下降,其中销售费用率下降1.43%,管理费用率提升0.71%,研发费用率保持较高水平为8.70%。[3] - 核心业务、战略业务、国际业务三大销售持续发力,市占率持续提升。公司核心业务深耕传统核心客户,连续万瓦以上光纤激光器销量国内市场占比处于领先地位;战略业务持续深耕新能源、汽车、船舶等高端应用行业,与众多行业龙头的终端及集成商形成战略合作;国际业务已与多家海外一线品牌客户开展合作,进一步提升公司的品牌层级和行业地位。[4] - 维持2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为3.55亿元、5.37亿元、7.63亿元,同比增长分别为63.4%、51.1%、42.1%,对应PE分别为33X、22X、15X,估值水平较可比公司平均水平较低。[5]

业绩总结 - 2024年第一季度计提信用减值损失11,337,581.82元、资产减值损失26,828,607.00元[1][4] - 计提减值准备减少2024年第一季度利润总额38,166,188.82元[4] 资产数据 - 应收账款坏账准备期末余额61,391,642.21元[3] - 存货跌价准备期末余额140,127,670.45元[3] 计提比例 - 1年以内（含1年）应收账款和其他应收款计提比例均为3.00%[10] - 1－2年（含2年）应收账款和其他应收款计提比例均为10.00%[10] - 2－3年（含3年）应收账款和其他应收款计提比例均为30.00%[10]

股权变动 - 航天三江集团收购锐科激光45.3%股份成为最大股东[15] - 公司完成对国神公司51%股权的收购[15] 研发成果 - 2023年“20kW光纤激光器及其核心器件研发”项目通过验收[16] - 2023年“100kW光纤激光器（RFL - C100000）”入选《湖北省创新产品应用示范推进目录》[16] - 2023年发布两场新品发布会，推出三大系列产品，研发出国内首台120kW超高功率光纤激光器，60kW和80kW产品批量交付[166] - 2023年12月与华中科技大学联合申报项目获“好设计”金奖[167] 公司治理 - 2023年度召开股东大会3次[43] - 2023年度董事会人数9人，其中独立董事3人，非独立董事6人[48] - 2023年度董事会成员中50岁以下4人，50 - 60岁4人，60岁以上1人[48] 财务相关 - 2021至2023年底公司累计纳税3.8亿元[57] - 自上市以来公司累计分红17,557.4万元，最近三年现金分红累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[66][67] 投资者互动 - 2023年度接听投资者电话百余次，互动平台提问195条、回复119条，召开3次股东大会，中小股东平均18人，披露对外投资者交流记录5次[63] 党建工作 - 2023年公司党员348人，占在职员工10%[82] - 2023年10月开展“质量强企”主题党日活动，深化“党建 + 质量”工作模式[78] - 2023年10月16日举办为期一周的学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育读书班[80] 廉政建设 - 设立第一届纪律检查委员会，由纪委书记、副书记、5名纪委委员及2名专职纪检工作人员组成[86] - 组织签订《党风廉政建设责任书》48份、《供应商廉洁协议》120份[87] - 与供应商、合作方签订廉洁协议比例达100%[89] 节能环保 - 产业园绿化面积6639平方米，绿化率19.8%[108] - 开水器电源升级改造年节约电量31,824KWH[114] - 生活楼安装70片太阳能板，年节约电力10,752千瓦时[116] - 办公用电与去年同期相比节约78,886度[118] - 投入98.976万元建成2间无纸化会议室，年度使用605次，办公用纸量节约57,900张[118] - 闭式循环水系统使公司冷却水使用量降低80%以上，年节约用水7,872吨[135] - 2023年办公垃圾处理量较22年减少1,423吨，可回收物比例增加14%[139] 安全管理 - 检查发现安全隐患问题903项，通报考核安全隐患17项[143] 自研项目 - 2023年全年累计启动自研项目87个，产品类项目53个，完成国资委激光原始创新策源地48项任务目标，持续推进13项国资委原创技术策源地项目[165] 知识产权 - 2023年度公司新增专利188项，持有著作权142件，持有专利840件，持有商标52件，在审专利438件，持有软件著作权142件[173] 质量培训 - 2023年度共开展208场专项培训，参加人次达12316人[187] - 2023年5月公司启动精益管理项目，精益项目组定量改善目标达成率达80%[189] - 2023年11月睿芯公司组织8D质量专题培训，参与人数62人[182] - 2023年9月锐科激光组织品质过程保证与工程保证培训，参训人员117人[184] 市场服务 - 公司在13个国家和地区建立14个服务网点[178] 其他 - 2023年6月，“快舟·锐科激光号”快舟一号甲固体运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空[27] - 公司与东风、比亚迪、蔚来以及ABB等知名车厂的众多供应商建立长期合作[28] - 2023年度公司累计披露公告文件88份，其中定期报告4份[61] - 2023年公司未发生重大风险事项[53] - 2023年8月公司参加风险管理培训班强化风险管理能力[54] - 2023年能源节约与生态环境分级管理评价最终得分为86.4分，获一级良好[123] - PP净化装置对颗粒物净化效率超97%、VOCs净化效率超95%[134] - 公司确保每年至少进行六次污水管网清理和维护工作[137] - 高功率连续单模光纤激光器关键技术及其产业化等多个项目获“科技进步奖”，公司获“重点华侨华人创业团队”等荣誉[168] - 公司制定《知识产权管理办法》，明确专利、版权和商标管理流程及考核奖惩制度[170] - 公司产品合格率达99.45%[187] - 2023年8月4日公司组织“高效班组会议PK赛”活动[192] - 2023年度公司完成95人次因公出国行前的教育和回访工作[199] - 2023年度公司未发生涉及侵犯客户隐私和丢失客户资料的经证实投诉[200]

财务表现 - 2024年第一季度，武汉锐科光纤激光技术股份有限公司营业收入为801,155,405.81元，同比增长1.94%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为63,581,496.34元，同比增长44.30%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-20,698,020.15元，同比增长85.27%[5] - 2024年第一季度，公司营业总收入为80.12亿元，较上期略有增长[23] - 2024年第一季度，公司营业总成本为71.50亿元，较上期略有下降[23] - 2024年第一季度，公司营业利润为7.63亿元，较上期有所增长[24] - 2024年第一季度，公司净利润为6.45亿元，较上期有所增长[24] - 2024年第一季度，公司综合收益总额为6.45亿元，较上期有所增长[25] - 2024年第一季度，公司每股基本收益为0.1132元，较上期有所增长[25] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.07亿元，较上期有所改善[26] 资产负债 - 公司的流动资产合计为4,175,831,363.38元，其中货币资金为713,896,350.77元，应收票据为832,735,972.81元，存货为1,167,805,869.59元[22] - 公司的非流动资产合计为1,665,664,133.13元，其中固定资产为1,123,306,985.09元，无形资产为120,322,858.58元，商誉为60,221,417.49元[22] - 2024年第一季度，武汉锐科光纤激光技术股份有限公司持有的应收账款为1,115,348,809.77元，较上期增加了335,881,163.39元[21] 经营情况 - 应收账款增长率为43.09%，主要因销售业务规模扩大所致[8] - 预付款项增长率为58.66%，主要因预付材料采购款增加所致[8] - 应付职工薪酬减少53.94%，主要因发放上年年终奖所致[8] - 管理费用增长34.77%，主要因报告期安全生产费计提和子公司管理费用增加所致[8] - 财务费用增长149.24%，主要因欧元汇率下降汇兑损失增加所致[9] 资金流动 - 现金流量净额净增加37.42%，主要受经营、投资、筹资三项活动的现金流量净额共同影响所致[16] - 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司2024年第一季度投资活动现金流入小计为68,587.62元[27] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为38,900,999.95元[27] - 投资支付的现金为16,895,730.60元，总计80,000,000.00元[27] - 筹资活动现金流入小计为100,000,000.00元，偿还债务支付的现金为100,000,000.00元[27] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为3,395,934.90元[27] - 支付其他与筹资活动有关的现金为171,967.50元[27] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-1,484,775.33元[27] - 现金及现金等价物净增加额为-181,478,840.81元[27] - 期初现金及现金等价物余额为801,253,838.09元，期末现金及现金等价物余额为619,774,997.28元[27] 股东情况 - 前十名股东持股情况中，中国航天三江集团持股比例为33.80%[17]

二、监事会会议审议情况 会议审议通过了如下议案： 证券代码：300747 证券简称：锐科激光 公告编号：2024-026 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 第三届监事会第二十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日 13:30 以通讯会议形式召开了第三届监事会第二十次会议，会议由公司监 事会主席刘华兵先生召集并主持。通知已于 2024 年 4 月 20 日以电子邮件方式送 达全体监事。本次会议应参加监事 5 人，实际参加监事 5 人。会议的召集、召开 与表决程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》及相关法律法规的规 定，所作决议合法有效。 三、备查文件 1.公司第三届监事会第二十次会议决议。 特此公告。 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 监 事 会 2024 年 4 月 25 日 1、以 5 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于公司 2024 年度财 务预算报告的议案》。 经审核，监事会认为：编制的《公司 20 ...