证券代码：300737 证券简称：科顺股份 公告编号：2024-046 债券代码：123216 债券简称：科顺转债 科顺防水科技股份有限公司 关于召开2023年年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会 第二十九次会议审议通过《关于提请召开公司 2023 年年度股东大会 的议案》，公司定于 2024 年 5 月 21 日下午 14:00 召开公司 2023 年年 度股东大会。公司已于 2024 年 4 月 30 日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）披露了《关于召开 2023 年年度股东 大会通知的公告》（公告编号：2024-043）。为保护广大投资者的合法 权益，方便各位股东行使股东大会表决权，现将会议有关事项再次提 示如下： 一、会议召开基本情况 （一）股东大会届次 本次会议为公司 2023 年年度股东大会 （二）召集人 本次股东大会的召集人：公司董事会 （三）会议召开的合法性、合规 ...

分组1：公司关注度与市值问题 - 公司将加强投资者关系管理，通过多种方式传递投资价值，加强品牌形象管理，提升资本市场形象，提升经营业绩 [1] - 受多种因素影响公司股价下跌较多，市值近2年缩水80，公司及管理层深表歉意并反思，未来将提高经营业绩回报投资者 [2] - 公司股价受宏观经济、行业政策等多方面因素影响，公司将推进落实中长期发展战略，提升经营业绩 [2] 分组2：应收账款与减值损失问题 - 公司已对应收账款坏账风险充分评估并计提减值，未来将强化关键环节管控，完善绩效考核机制，降低应收账款余额和信用减值损失 [2] - 2023年度计提信用减值损失和资产减值损失主要受房地产市场低迷影响，未来将坚持应收只减不增，优化客户结构，完善信用管理制度 [4] - 公司应收账款客户主要为大型央国企等，大部分客户资信良好，对部分地产客户已评估测试并计提坏账准备 [4] - 公司最近一期应收账款情况详见定期报告，2024年是否减值计提结合实际情况判断，已处置部分工抵房并将加快去化 [5] - 2023年度对部分客户应收款项单项计提减值，未来如账款收回或工抵房处置，将对应收账款坏账准备调整 [5] 分组3：新材料研发与战略布局问题 - 公司坚持新产品开发与现有产品优化并行，推进现有产品升级，探索上游原材料工艺，横向开发其他建筑材料 [3] - 公司参设建材新公司，依托科研平台和人才设备，进行技术创新和产品升级，探索周边领域和新型建筑材料 [3] - 公司引入国资推动构建市场化治理结构，促进高质量发展，加强业务合作，探讨发展方向，大股东无出让控股权计划 [3] 分组4：其他经营相关问题 - 2024年以来公司主要原材料价格保持稳定 [3] - 公司将加大对丰泽股份支持力度，开拓市场，加强技术创新，完善布局，提高市场占有率 [4] - 公司将继续进行回购股份，后续信息将及时公告 [5] - 公司将按监管要求和募集说明书规定，履行可转债转股价格下修审议及披露程序 [5][7] - 面对下游需求不达预期，公司将加大市场开发力度，优化结构，提高市占率，加大业务出海力度 [5] - 公司坚持经营理念，保持研发高额投入，推动绿色低碳耐久型产品研发，升级防水理念 [6] - 公司2024年第一季度净利润为5273万元，全年业绩留意2024年年报 [6] - 公司完善供应链管理机制，降低原材料价格波动影响，与多方协同，采取多种方法降低采购成本 [7] - 公司将通过加大经销商开拓、拥抱央国企、强化C端市场开发、推动出海战略等提高市场份额 [7] - 根据2023年度业绩，董事会提出2023年度拟不分红议案和2024年中期分红方案，符合条件将半年度分配，公司股票不会被ST，未来将提高效益增加分红 [8]

产能和收入目标 - 公司目前的产能已经比较充裕，主要建设卫星工厂是为了弥补西端产能短板和全国产能布局[1] - 公司预计今年收入增长目标为11亿，其中西端增长目标为50%以上[2] 市场扩张和合资公司 - 市政基建合资公司的增速要求接近4到5亿左右，海外增速也会较快[3] - 去年通过与地方政府合资公司合作的收入贡献不多，今年预期会释放更多量[5] 竞争格局和价格竞争 - 中小企业竞争格局变好，头部企业竞争优势明显，竞争通病率提升[6] - 去年价格战导致毛利率压力，今年价格竞争不太明显，需求端整体探底[7] - 头部企业竞争包括通病率在提升，个别同行有价格战行为但不太明显[8] 产品和市场潜力 - 公司产品结构主要分为防水材料、泛防水材料和检格证三类[12] - 公司对市场容量估计约为1500亿左右，市占率仅约7%左右，市场潜力巨大[15] 其他信息 - 公司在去年四季度开始调整产品定价策略，以保持盈利能力[9] - 公司认为新规实施提振效果明显，尤其在基建和工商类项目中[14] - 公司地产收入中，直销占比约18%，经销占比约12%，地产收入整体占比约30%[10]

投资评级 - 报告对科顺股份的投资评级为"买入"，预计未来6到12个月内股价表现将优于市场代表性指数20%以上 [8][9] 核心观点 - 2023年科顺股份实现营收79.4亿元，同比增长3.7%，但归母净利润为-3.4亿元，主要由于计提信用减值损失7.6亿元和资产减值损失0.6亿元，合计8.2亿元，同比增加214% [8][21] - 2024年第一季度营收14.9亿元，同比下降20.4%，归母净利润0.53亿元，同比下降9.2%，主要由于子公司丰泽不再纳入合并范围及市场需求偏弱 [8][21] - 2023年综合毛利率为21.2%，同比基本持平，期间费用率为16.9%，同比上升0.8个百分点，销售费用率上升1.2个百分点，主要由于公司加大C端市场投入 [8][31] - 2024年第一季度毛利率为23.8%，净利率为3.4%，同比分别上升2.2和0.3个百分点，盈利能力有所改善 [8][31] - 2023年经营活动净现金流为1.9亿元，同比下降18.5%，2024年第一季度经营活动现金流净流出9.8亿元，同比多流出3.2亿元，现金流仍有待修复 [8][45] 财务数据与预测 - 2023年科顺股份的营业收入为79.4亿元，同比增长3.7%，净利润为-3.4亿元，同比下降289.5% [8][21] - 预计2024-2026年营业收入分别为87.8亿元、97.7亿元和107.6亿元，同比增长10.5%、11.2%和10.2% [14] - 预计2024-2026年净利润分别为3.11亿元、4.01亿元和4.86亿元，同比增长192.2%、28.8%和21.1% [14] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.26元、0.34元和0.41元，对应市盈率分别为17.7倍、13.7倍和11.3倍 [14][48] 产品表现 - 2023年防水卷材、防水涂料和防水工程施工分别实现收入42.0亿元、18.9亿元和14.7亿元，同比分别下降3.1%、增长12.7%和增长11.1% [8][31] - 防水卷材、防水涂料和防水工程施工的毛利率分别为18.2%、31.6%和14.2%，同比分别下降0.6个百分点、上升5.6个百分点和下降7.6个百分点 [8][31] - 减隔震产品贡献收入3.0亿元，同比增长15.0% [8][31] 现金流与负债 - 2023年经营活动净现金流为1.9亿元，同比下降18.5%，2024年第一季度经营活动现金流净流出9.8亿元，同比多流出3.2亿元 [8][45] - 截至2023年末，应收票据及应收账款、其他应收款和合同资产合计49.9亿元，同比下降5.8亿元 [8][45] - 2023年末资产负债率为62.9%，同比上升7.3个百分点，主要由于可转债发行影响，2024年第一季度资产负债率为61.6%，环比下降1.3个百分点 [8][45]

业绩总结 - 公司2023年全年营收为79.4亿元，同比增长3.7%[1] - 公司2023年归母净利润为-3.4亿元，2024Q1实现营收14.9亿元，同比降20.4%[1] - 公司2023年计提信用减值损失7.6亿元、资产减值损失0.6亿元，合计计提8.2亿元，同比多计提5.6亿元[1] - 公司2024-2025年预计归母净利润分别为2.2亿元、3.5亿元，市值对应PE分别为24倍、16倍[5] - 公司2024Q1末应收账款/票据及其他应收款同比下滑17%至48亿元[4] - 公司2023年经营性现金流量净额为1.9亿元，2024Q1经营性现金流量净额为-9.8亿元[3] 未来展望 - 公司未来将持续加大经销商开拓，加速渠道下沉，实施更为精准和有效的产品开发、销售策略和市场推广活动[2] - 公司有望缓解资本市场对于应收款项的担忧，未来轻装上阵[1] - 公司面临地产销售开工恢复、基建需求低于预期、防水新规落地不达预期、原材料价格上涨、应收账款回收不及时与坏账计提风险等风险[6] 其他新策略 - 公司具备品牌、渠道与产品优势，未来仍具备一定成长性，股价已调整较多，维持“推荐”评级[5] - 科顺股份2026年预计营业收入为8,513百万元，较2023年增长6.8%[8] - 2026年预计净利润为420百万元，较2023年增长22.5%[8] - 平安证券强烈推荐科顺股份股票投资，预计股价表现强于市场表现20%以上[9]

业绩总结 - 科顺股份2023年全年营收为79.4亿元，同比增长3.7%[1] - 公司2024Q1实现营收14.9亿元，同比降20.4%[1] - 公司2023年经营性现金流量净额为1.9亿元[3] - 科顺股份2026年预计营业收入为8,513百万元，较2023年增长6.8%[7] - 2026年预计净利润为420百万元，较2023年增长22.5%[7] 未来展望 - 预计2024-2025年科顺股份归母净利润分别为2.2亿元、3.5亿元，当前市值对应PE分别为24倍、16倍、13倍[5] - 平安证券研究所强烈推荐科顺股份股票投资[8] 新产品和新技术研发 - 公司将持续加大经销商开拓，加速渠道下沉，实施更为精准和有效的产品开发、销售策略和市场推广活动[2] 市场扩张和并购 - 风险提示包括地产销售开工恢复、基建需求低于预期、防水新规落地不达预期、原材料价格上涨、应收账款回收不及时与坏账计提风险[6]

| 证券代码:300737 | 证券简称:科顺股份 公告编号:2024-044 | | --- | --- | | 债券代码:123216 | 债券简称:科顺转债 | 关于回购公司股份比例达 2%暨回购进展的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 法律责任。 公司于 2024 年 2 月 2 日召开第三届董事会第二十七次会议审议 通过《关于增加回购股份金额的议案》，为提高公司长期投资价值， 进一步增强投资者信心，结合公司资本市场及实际情况,同意公司增 加回购股份金额，将用于回购的资金总额由"不低于人民币 5,000 万 元，不超过人民币 10,000 万元"调整为"不低于人民币 10,000 万元， 不超过人民币 20,000 万元"；审议通过《关于变更回购股份用途的 议案》，同意公司对 2023 年回购计划的回购用途进行调整，由原计 划"用于股权激励计划或可转换公司债券转股"变更为"用于注销并 减少公司注册资本"，该议案尚需提交公司股东大会审议。具体内容 详见公司于 2024 年 2 月 2 日在巨潮资 ...

公司业绩 - 公司23年实现营业收入79.44亿元，同比增长3.7%[1] - 公司23年归母净利润为-3.38亿元，同比下降289.47%[1] - 公司23年防水卷材、防水涂料、防水工程施工分别实现营收42.0、18.9、14.7亿元，同比分别-3.1%、+12.7%、+11.1%[1] - 公司24Q1毛利率为23.8%[1] - 公司23年资产及信用减值损失合计8.23亿元，同比增加5.61亿元[1] - 公司预计24-26年归母净利润为2.1、3.0、3.9亿元，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到1005.27亿元，较2022年增长31.2%[2] - 公司2026年预计净利润为38.949亿元，较2022年增长118.3%[2] - 公司2026年预计每股收益为0.33元，较2022年增长120%[2] - 公司2026年预计ROE为6.31%，较2022年增长99.1%[2] - 公司2026年预计净利率为3.84%，较2022年增长64.8%[2] 风险提示 - 原材料价格波动、地产链景气度下行、业务结构调整进度不及预期为风险提示[1] 其他 - 防水行业内集中度较低，公司有望提升市占率[1] - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，提出不一致的市场评论和交易观点[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务，存在潜在利益冲突[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[9]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长3.70%[1] - 公司2024Q1营收同比下降20.43%[1] - 公司全年收入增长主要来自持续开拓经销业务和优化收入结构[2] - 公司2023年整体毛利率为21.17%[3] - 公司2024Q1毛利率为23.81%[4] 未来展望 - 公司预测营业收入将逐年增长，2025年预计达到9550.81亿元[17] - 公司预测净利润增长率为131.6%，2025年预计为95.0%[17] - 公司预测EBITDA增长率将大幅增加至1455.9%[17] 其他新策略 - 公司评级标准包括买入、增持、中性、减持和无评级五个等级[20] - 公司可能持有报告中提到的公司发行的证券并进行交易，员工可能担任公司董事[27] - 报告版权归公司所有，未经许可不得复制、发表或引用[29]

证券代码：300737 证券简称：科顺股份 公告编号：2024-041 债券代码：123216 债券简称：科顺转债 科顺防水科技股份有限公司 关于举行 2023 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年年度报 告及摘要已于 2024 年 4 月 30 日刊登于中国证监会指定的创业板信息 披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。为便于广大投 资者更深入全面地了解公司情况，公司定于 2024 年 5 月 13 日（星期 一）15:00-17:00 在全景网举行 2023 年度网上业绩说明会，本次年 度业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登录全景网"投 资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）参与本次年度业绩说明 会。 出席本次说明会的人员有：董事、总裁方勇先生，董事、董事会 秘书毕双喜先生，董事、财务负责人卢嵩先生，独立董事谭有超先生。 为充分尊重投资者、提升交 ...