行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 中央和地方政策密集出台支持人工智能发展，国务院通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，上海市发布"十二条"措施，包括发放10亿元"AI券"及最高5000万元单项技术支持[8][9][10] - 字节跳动联合清华大学推出扩散式代码生成模型"Seed Diffusion Preview"，生成速度达2146 token/s，较同规模自回归模型快5.4倍，在CanItEdit评测得分54.3%[13][14] - 微软FY25Q4云计算与AI业务表现亮眼：Azure收入超750亿美元（剔除汇率增长39%），商业云收入467亿美元（+27%），智能云营收299亿美元（+26%）[18][19] - Meta FY25Q2广告收入465.63亿美元（+21%），资本支出170.1亿美元投向AI基础设施，全年资本支出指引上调至660-720亿美元[20][22] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖284家上市公司，总市值3783.6十亿元（占A股4.1%），流通市值3333.8十亿元（占3.9%）[2] - 计算机板块近12个月绝对收益76.5%，相对沪深300超额收益57.9个百分点，近6个月涨幅21.2%[4] - 周涨幅前五个股：淳中科技（+32.16%）、卓易信息（+26.91%）、当虹科技（+24.30%）[26] 政策支持 - 国家层面推动AI与制造业、服务业等深度融合，构建"创新-应用"良性循环，要求政府部门和国企开放示范场景[8] - 上海政策包含：6亿元算力券（最高100%租金补贴）、3亿元模型券（最高500万元补贴）、1亿元语料券（最高500万元采购补贴）[10][11] - 支持通用AI/智能芯片/脑机接口等技术创新，单项最高5000万元，实施"百团百项"科学智能工程[9][12] 技术创新 - Seed Diffusion Preview采用"双阶段教学策略"和"优选生成顺序再训练"机制，MBXP多语言平均得分72.6，HumanEval评测表现优异[14] - 模型结合"边生成边优化"策略与分块采样，压缩生成步骤降低延迟，在H20显卡实现2146 token/s吞吐量[13] 企业动态 - 微软FY25Q4营收764.4亿美元（+18%），Azure剔除汇率增长39%创两年半最快增速，Microsoft 365商业云增长18%[18][19] - Meta广告展示量增长11%叠加单价提升9%，经营现金流255.61亿美元（+32%），Reality Labs运营亏损45.3亿美元[21][22] 投资建议 - 企业服务软件方向关注金蝶国际、用友网络、北森控股、泛微网络[25] - 制造业AI场景推荐鼎捷数智、赛意信息，AI编程平台建议关注卓易信息、金现代[25] - 垂类应用：法律（金桥信息）、医疗（讯飞医疗科技）、教育（科大讯飞）、金融（新致软件）[25]

市场整体表现 - 上证综指报3576.84点 涨幅0.10% 处于五日均线下方 [1] - A股总成交额达7270.04亿元 [1] - 665只A股价格突破五日均线 [1] 个股技术指标表现 - 生物谷（833266）乖离率16.03% 涨幅22.10% 换手率18.16% 最新价13.87元突破五日均线11.95元 [1] - 启迪设计（300500）乖离率14.73% 涨幅20.00% 换手率12.63% 最新价16.08元突破五日均线14.02元 [1] - 捷佳伟创（300724）乖离率12.98% 涨幅20.00% 换手率16.10% 最新价66.19元突破五日均线58.59元 [1] - 海优新材（688680）乖离率10.75% 涨幅17.93% 换手率6.90% 最新价53.99元突破五日均线48.75元 [1] - 德固特（300950）乖离率9.54% 涨幅16.63% 换手率22.05% 最新价34.71元突破五日均线31.69元 [1] - 金科环境（688466）乖离率9.47% 涨幅12.55% 换手率2.52% 最新价21.88元突破五日均线19.99元 [1] - 韵达股份（002120）乖离率6.06% 涨幅10.00% 换手率4.94% 最新价8.36元突破五日均线7.88元 [1] - 圆通速递（600233）乖离率5.89% 涨幅9.78% 换手率1.76% 最新价16.17元突破五日均线15.27元 [1] - 杉杉股份（600884）乖离率5.59% 涨幅7.06% 换手率5.35% 最新价10.76元突破五日均线10.19元 [2] - 佳发教育（300559）乖离率5.33% 涨幅7.28% 换手率4.32% 最新价12.68元突破五日均线12.04元 [2]

股东减持情况 - 股东陈大强通过集中竞价减持375.91万股 减持均价11.64元 占总股本0.94% [1] - 通过大宗交易减持740万股 减持均价10.59元 占总股本1.85% [1] - 合计减持1115.91万股 占总股本比例2.79% [1] 减持后持股状况 - 减持后持股数量为759.4万股 持股比例降至1.90% [1] - 本次减持计划已实施完成 [1]

股东减持计划 - 2025年6月10日披露股东陈大强拟减持不超11,985,437股，占总股本3.00%[1] 减持情况 - 集中竞价7月8 - 30日减持3,759,100股，占比0.94%，均价11.64元[3] - 大宗交易7月9 - 18日减持7,400,000股，占比1.85%，均价10.59元[3] - 陈大强合计减持11,159,100股，占总股本2.79%[3] 持股变化 - 减持前陈大强持股18,753,080股，占比4.69%；减持后持股7,593,980股，占比1.90%[3] - 2024年10月14日陈大强过户12,000,000股给颜勤，占总股本3.00%[3] - 减持后陈大强和颜勤共计持股19,593,980股，占总股本4.90%，不再是5%以上大股东[3] 减持说明 - 股东减持符合规定，与计划一致[4] - 本次减持不导致控制权变更，不影响持续经营[5]

股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价11.92元 单日下跌1.16% 换手率2.46% [1] - 成交量7.66万手 成交金额9172.70万元 [1] - 主力资金净流出1452.77万元 占成交额15.84% 其中超大单净流出1414.54万元(占比15.42%) 大单净流出38.23万元(占比0.42%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出306.39万元 占成交额3.34% [1] - 小单资金净流入1146.38万元 占成交额12.5% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入5486.82万元 同比大幅减少51.82% [1] - 归属净利润1003.88万元 同比大幅下降253.84% [1] - 扣非净利润1118.06万元 同比大幅下降280.16% [1] 财务健康状况 - 流动比率7.168 速动比率6.263 显示较强短期偿债能力 [1] - 资产负债率9.52% 处于较低水平 [1] 公司基本情况 - 成都佳发安泰教育科技股份有限公司成立于2002年 总部位于成都市 [1] - 公司专注于软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本39951.4567万人民币 实缴资本5380万人民币 [1] - 法定代表人袁斌 [1] 企业运营与资产 - 公司对外投资21家企业 参与招投标项目1139次 [2] - 拥有商标信息46条 专利信息83条 [2] - 获得行政许可14个 [2]

股价表现与资金流向 - 截至2025年7月11日收盘，公司股价报收于11.68元，下跌0.26% [1] - 当日换手率2.74%，成交量8.51万手，成交金额9906.78万元 [1] - 主力资金净流出1895.88万元，占成交额19.14%，其中超大单净流出1045.38万元（10.55%），大单净流出850.50万元（8.58%） [1] - 中单净流出489.38万元（4.94%），小单净流入1406.50万元（14.2%） [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示公司营业总收入5486.82万元，同比减少51.82% [1] - 归属净利润1003.88万元，同比减少253.84%，扣非净利润1118.06万元，同比减少280.16% [1] - 流动比率7.168，速动比率6.263，资产负债率9.52% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2002年，位于成都市，主要从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本39951.4567万人民币，实缴资本5380万人民币 [1] - 法定代表人袁斌 [1] 商业活动与知识产权 - 公司对外投资21家企业，参与招投标项目1124次 [2] - 拥有商标信息46条，专利信息82条，行政许可14个 [2]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 全球新一轮AI“军备竞赛”开启，Grok4、Kimi K2等大模型发布催化国内算力需求与应用生态，看好国产算力与AI应用发展 [4][10][12] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 新一轮AI“军备竞赛”开启 - Grok4发布，xAI估值有望冲击2000亿美元，相比24年初提升10倍，Grok 4在HLE基准测试中准确率达38.6%，Grok 4 Heavy达44.4%，远超谷歌和OpenAI模型 [10] - Kimi K2发布刷新开源模型性能上限，采用大规模Agentic数据合成策略，开发综合pipeline生成高质量数据，引入通用强化学习 [12][13] - 全球科技巨头在AI底层模型、算力、应用层、AIOT等展开多轮交锋，如亚马逊考虑追加对Anthropic投资、CoreWeave收购Core Scientific等 [16] - AI应用生态蓬勃发展，OpenAI、Anthropic的ARR分别达100亿美元、30亿美元，国内AI应用如deepseek、豆包等有巨大商业化潜力 [22] 投资建议 - 国产AI算力方面，关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头，中芯国际等先进晶圆制造领军企业，高澜股份、英维克等国产AI算力液冷企业 [4][29] - AI Agent方面，办公关注金山办公等；编程关注卓易信息等；终端AI关注汉朔科技等；ERP/CRM关注金蝶国际等；OA关注泛微网络等；司法关注金桥信息等；金融/财税关注同花顺等；教育关注科大讯飞等；医疗关注讯飞医疗等；客服关注梦网科技等；AIGC关注美图等 [4][29] 行业新闻 - 工信部加大5G演进和6G技术创新投入，推进两化融合，为建设制造强国、网络强国提供支撑 [30] - 上海浦东将启动万卡规模智算中心、公共数据授权运营平台建设，构建创新体系，助力AI企业发展 [31] - 截至6月30日，439款生成式人工智能服务完成备案，上线应用需公示使用情况 [32] - 国办提出在确保安全的前提下稳妥推进人工智能大模型等新技术在政务服务领域应用 [33] 公司新闻 - 卓易信息股东中恒企管拟减持不超2,271,445股，占比不超1.88% [3][34] - 中新赛克南京众诀在4月9日至7月8日减持82,500股，占比0.0483% [34] - 启明星辰法定代表人由魏冰变更为袁捷 [34] - 京北方股东和道（天津）企业管理合伙企业计划减持不超26,000,000股，占比不超3.00% [34] - 万集科技及控股子公司取得9项《发明专利证书》 [3][35] 本周市场回顾 - 本周（7.7 - 7.11）沪深300指数涨0.82%，中小板指数涨0.73%，创业板指数涨2.36%，计算机（中信）板块涨3.37% [2][36] - 计算机板块个股涨幅前五为大智慧、上海钢联、中科金财、新开普、金证股份；跌幅前五为海航科技、旋极信息、正元智慧、汇金股份、汇金科技 [2][36]

A股软件开发概念股表现 - 软件开发概念股持续回升 [1] - 普联软件涨幅超过16% [1] - 方直科技涨幅超过13% [1] - 四方精创、路桥信息、佳发教育等个股跟涨 [1]

2023年员工持股计划第二个锁定期解锁情况 核心观点 - 公司2023年员工持股计划第二个锁定期解锁条件已达成，可解锁股数189.15万股，占持股计划总股数的30%，占公司总股本的0.47% [1] - 105名持有人个人绩效考核均为优秀，个人层面解锁比例为100% [6] - 公司层面业绩考核目标为2024年净利润达到2022年基数的260%或2023-2025年累计净利润达到2022年基数的680% [5] 员工持股计划基本情况 - 2023年3月30日通过董事会和监事会审议，4月20日经股东大会批准实施 [1] - 2023年5月22日调整购买价格从6.28元/股降至6.21元/股 [2] - 2023年6月29日完成630.5万股股票非交易过户，占公司总股本1.58% [2] 解锁条件达成情况 - 第二个锁定期于2025年6月29日届满 [3] - 公司层面选择2024年净利润达到2022年基数260%的考核标准 [5] - 所有持有人考核结果均为优秀，满足100%解锁比例 [6] 后续安排 - 将召开持有人会议决定权益分配方案 [6] - 管理委员会将择机卖出股票并按规定分配收益 [7] - 操作期间将遵守证券法规关于股票买卖的限制性规定 [7][8]

业绩总结 - 2023 - 2024年剔除股份支付费用影响后净利润累计值208,386,993.05元，是2022年的302.23%[5] 员工持股计划 - 2023年员工持股计划所获标的股票分三期解锁，比例为40%、30%、30%[5] - 2023年6月29日6,305,000股非交易过户至员工持股计划，占总股本1.58%[3] - 2023年员工持股计划第二个锁定期于2025年6月29日届满[5] - 2023年员工持股计划购买回购股份价格由6.28元/股调为6.21元/股[3] - 2023年员工持股计划第二个锁定期可解锁股数189.15万股，占总股数30%，占总股本0.47%[2] - 105名持有人本期考核评级优秀，个人层面解锁比例100%[5] 解锁条件与权益分配 - 公司需满足2023 - 2024年净利润累计值不低于2022年260%或营收累计值不低于280%之一[5] - 公司将召开持有人会议决定员工持股计划权益、收益分配方案[7] 交易限制 - 员工持股计划在公司年报、半年报公告前十五日内等不得买卖股票[7]